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资金时间价值习题1.李先生打算在每年年初存入一笔相等的资金以备第三年末使用，假定存款年利率为 3 ％，单利计息，李先生第三年末需用的资金总额为 31800 元，则每年初需存入的资金额是多少？解答：设每年年初存入的资金的数额为 A 元，则：第一次存入的资金在第三年末的终值为：AX(1 + 3 %X 3)=1.09A第二次存入的资金在第三年末的终值为：AX(| + 3%X 2)=1.06A第三次存入的资金在第三年末的终值为：AX(| + 3 %)= 1.03A所以，第三年末的资金总额= 1.09A + 1.06A + 1.03A = 3.18A即：3.18A=31800，所以：A = 10000注意：因为是单利计息，所以，该题不是已知终值求年金的问题，不能按照先付年金终值公式计算。
2.某人采用分期付款方式购买一套房子，贷款共计为 50 万元，在 20 年内等额偿还，年利率为 6% ，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？(P/A,6%,20) = 11.4699解答：本题是一个已知年金现值求年金的问题，也就是资本回收额的问题，其中P = 500000 , i=6% , n = 20,所以：P=AX( P/A , i, n)即：500000=AX (P/A,6%,20)A=5000 00- (P/A,6%,20)=42592.36 ( 元)所以,每年应偿还的金额为 42592.36 元。
3.某公司拟进行一项投资。
目前有甲、乙两种方案可供选择。
如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高40000 元，但每年可获得的收益比乙方案多 8000 元。
假设该公司要求的最低报酬率为8% ，则甲方案应持续多少年，该公司投资于甲方案才会更合算？(P/A , 8% , 6 )= 4.6229(P/A , 8% , 7 )= 5.2064解答：计算 8000 元的现值，至少应使之等于 40000 元才是合算的，所以有：40000 = 8000 X( P/A , 8% , n)即：(P/A , 8% , n )= 5查年金现值系数表可知：(P/A , 8% , 6 )= 4.6229(P/A , 8% , 7 )= 5.2064由内插法可知：[7-n]/[7-6]=[5.2064-5]/[5.2064-4.6229]n = 6.6所以甲方案至少应持续 6.6 年，该公司选择甲方案才是合算的。
公司金融学复习资料一一、名词解释（每题4分，共20分）1 .企业债券 2.应收账款周转率 3.项目总风险4.净现值概率分析法5.复利二、单项选择题（每题2分，共20分）1.后付年金是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项一般发生的每期（）。
A.期末B.期初C.期中D.年初2.如果你是一个投资者，你认为以下哪项决策是正确的（）。
A.若两项目投资金额相同、期望收益率相同，应选择较高标准离差率的方案。
B.若两项目投资金额相同、标准离差相同，则应选择期望收益高的项目。
C.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择期望收益高的项目。
D.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择标准离差低的项目。
3.所有证券存在着固有的两种不同风险，分别为（）。
A.系统风险与不可分散分险B.系统风险与财务风险C.非系统风险与可分散分险D.非系统风险与不可分散分险4.某企业取得20年期的长期借款700万元，年利息率为12%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率忽略不计，设企业所得税税率为33%，则该项长期借款的资本成本为（）。
A. 3.96%B. 12%C. 8.04%D. 45%5.（）是指息税前利润的变动率相当于销售量变动率的倍数，或者说息税前利润随着销售量的变动而发生变动的程度。
A.综合杠杆系数B.财务杠杆系数C.经营杠杆系数D.。
系数6.某成长型公司的普通股股票预计下一年发放每股股利（D）为2.5元，股利增长率（g）为 5%,该股票的投资收益率为10%,则该股票目前的价值为（）。
A. 35B. 40.C. 45D. 507.某企业股票的贝他系数生为1.2,无风险利率R f为10%,市场组合的期望收益率E（R M）为12%,则该企业普通股留存收益的资本成本K e为（）。
"A. 2%B. 11.2%C. 12.4% 6D. 12%8.在确定经济订货批量时，以下（）表述是正确的。
一选择题1、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A 384.6B 650C 375.7D 665.52、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A 永续年金Ｂ即付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金3、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（）Ａ3% Ｂ6.09% Ｃ6% Ｄ6.6%4、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ即付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ即付年金终值系数5、递延年金的特点是（）A 没有现值B 没有终值C 没有前几期期的收入或支付额D上述说法都对6、投资的风险与投资的收益之间是（）关系A 正向变化B 反向变化C 有时正向，有时反向D没有7、下列方法中，属于资本预算方法的非折现方法的是（）A净现值法 B 现值指数法 C 内含报酬率法 D 回收期法8、下列方法中，属于资本预算方法的折现方法的是（）A 会计报酬率法B 会计收益法C 现值指数法D 回收期法9、会计盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使（）A 净现值为零B 净收益为零C 内部收益率为零D 总成本最小10、证券投资中因通货膨胀带来的风险是（）Ａ违约风险Ｂ利息率风险Ｃ购买力风险Ｄ流动性风险11、当两种证券完全正相关时，由它们所形成的证券组合（）A 能适当地分散风险B 不能分散风险C 证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值D 可分散全部风险12、证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，而且与各个证券收益间的（）有关A 协方差B 标准差C 系数D 标准离差率13、下面说法正确的是（）A 债券的违约风险比股票的违约风险小B 债券的违约风险比股票的违约风险大C 债券的违约风险与股票的违约风险相等D 债券没有违约风险14、利率与证券投资的关系，以下（）叙述是正确的A 利率上升，则证券价格上升B 利率上升，则企业派发股利将增多C 利率上升，则证券价格下降D 利率上升，证券价格变化不定15、已知某证券的贝塔系数β等于2，则表明该证券（）A 有非常低的风险B 无风险C 与金融市场所有证券平均风险一致D 与金融市场所有证券平均风险大1倍16、下列说法中正确的是（）A 国库券没有利率风险B 公司债券只有违约风险C 国库券和公司债券均有违约风险Ｄ国库券没有违约风险，但有利率风险17、若A、B股票的相关系数为0.2，则当A,B股票组合在一起时（）A 可能适当分散风险B 能分散全部风险C 不能分散风险D 可能分散一部分系统风险18、下列风险中不属于系统风险的是（）A 违约风险B利息率风险C通胀风险 D 汇率风险19、经营杠杆效应产生的原因是（）A 不变的固定成本B 不变的产销量C 不变的债务利息D 不变的销售单价20、某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）A 1.25B 1.32C 1.43D 1.5621、要向投资者传播这样一种财务信息：公司有良好的发展前景和财务状况。
筹资决策部分习题一、单项选择题1. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）A.经营租赁B.售后租赁C.杠杆租赁D.直接租赁2. 当市场利率大于债券票面利率时，债券采用的发行方式是（）A.面值发行B.溢价发行C.折价发行D.市价发行3.某企业采用融资租赁方式租入设备一台，设备价值500万元，租期5年，融资成本为10%，则每年年初支付的等额租金为（）万元。
B.131.89 C. 某公司发行普通股股票800万元，筹费费用率6％，上年股利率为15％，预计股利每年增长4％，所得税率33％。
则该普通股成本为( )A．％ B．19％ C．% D．%5. 某公司筹集长期资金1000万元，其中长期债券、优先股、普通股、留存收益分别为200万元、200万元、500万元、100万元，资金成本分别为7％、10％、15%、14％。
则该筹资组合的综合资金成本为( )。
A．％ B．10％ C．%： D．％6．某企业拟发行一笔期限为3年的债券，债券面值为100元，票面利率为8%，每年付息一次，发行费用为其债券发行价格的5%，由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为120元，假设企业的所得税税率为15%，则企业发行的债券成本为（）。
A. %B. %C. %D. %7．关于资本成本，下列（）正确的。
A. 资本成本等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比B. 一般而言，债券的筹资成本要高于银行借款的筹资成本C. 在各种资本成本中，普通股的资本成本不一定是最高的D. 使用留存收益不必付出代价，故其资本成本为零8．资金每增加一个单位而增加的成本叫（）。
A. 综合资本成本B. 边际资本成本C. 自有资本成本D. 债务资本成本9．下列关于最佳资本成本结构的表述不正确的是（）。
A．公司价值最大时的资本结构是最佳资本结构B．公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构C．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用负债筹资可实现较佳资本结构 D．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用股权筹资可实现较佳资本结构10.某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为%，借款企业年度内使用了150万元，因此必须向银行支付承诺费（）。
一、单选题1、下列筹资方式中，资本成本最低的是（）A.长期贷款B.发行债券C.保留盈余资本D.发行股票正确答案：C2、假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股市价为（）A.19.4B.27C.36D.10.9正确答案：C3、某公司发行期限为10年，息票率为8%的附息债券，票面总价值为300万元，发行总价格为320万元，所得税税率为33%。
试计算该公司债券的资本成本（）A.4.72%B.6.53%C.5.67%D.7.12%正确答案：A4、同方公司的β为1.55，无风险收益率为10%，市场组合的期望收益率为13%。
目前公司支付的每股股利为2美元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率为8%。
该股票的期望报酬率为（）A.35.50%B.33.50%C.22.50%D.32.50%正确答案：D5、某公司的损益表如下（单位：万元）：销售额1200 利息费用20变动成本900 税前利润80固定成本200 所得税40息税前利润100 净利润40求：如果销售额增加20%，税前利润和净利润分别增加多少？（）A.60 32B.62 35C.59 30D.55 28正确答案：A二、判断题1、资本成本是指资本使用者为获得资金使用权所支付的费用。
（）正确答案：√2、若企业固定成本总额为50万元，变动成本率为60%，息税前收益为70万元，则DOL为1.51。
（）正确答案：×3、资本成本是商品经济条件下资本所有权和使用权相分离的必然结果。
（）正确答案：√4、海鸥股份有限公司普通股每股现行市价为20元，现增发新股80000股，预计筹资费用率为6%。
第一年每股股利发放2元，股利增长率5%。
试计算本次增发普通股的资本成本为16.64%。
（）正确答案：×。
金融市场学试题（含参考答案）一、单选题（共50题，每题1分，共50分）1、金融远期合约不包括( )。
A、远期股票合约B、远期利率协议C、远期外汇合约D、远期基金合约正确答案：D2、一个年度付息的债券票面利率为6%,该债券的修正久期为10年,债券价格为800元,该债券的到期收益率为8%。
如果到期收益率增加到9% ,则该债券的价格将如何变化?( )A、减少80元B、增加60元C、减少60元D、增加80元正确答案：A3、对于系统性风险大于零的资产而言,期货价格应( )预期未来的现货价格。
A、等于B、无关系C、大于D、小于正确答案：D4、优先股的收益率经常低于债券的收益率,原因是( )。
A、优先股的机构评级通常更高B、优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权C、当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权D、公司收到的大部分股利收入可以免除所得税正确答案：D5、回购协议中所交易的证券主要是( )。
A、政府债券B、金融债券C、银行债券D、企业债券正确答案：A6、如果股票价格上升,则该股票的看跌期权价格( ),看涨期权价格( )。
A、上涨,上涨B、下跌,上涨C、上涨,下跌D、下跌,下跌正确答案：B7、从投资角度看,以下哪个不是投资者最为重视的( )。
A、收益性B、稳定性C、流动性D、安全性正确答案：B8、ABS信用等级中最高级别为( )。
A、AAAB、SSSC、AABD、BBB正确答案：A9、如果不考虑时间价值,欧式看涨期权合约与远期合约多头的唯一区别就是前者( )。
A、有义务也有权利B、只有义务没有权利C、既没有义务也没有权利D、只有权利没有义务正确答案：D10、下列不属于普通股的是( )。
A、收入胡B、成长股C、累计优先股D、蓝筹股正确答案：C11、可转换债券与股票相比( )。
A、赎回条款B、有优先偿还的要求权C、转换期D、回售条款正确答案：B12、()是期限在一年以上的中长期金融市场,其基本功能是实现并优化投资与消费的跨时期选择。
第1讲导论：1.单项选择题：公司财务经理的责任是增加（）。
A．公司规模B．公司增长速度C．经理人的能力D．股东权益价值【答案】D【解析】公司的财务经理为公司的股东做决策。
财务经理通过增加股票价值的财务决策，最大限度地保护股东的利益。
财务管理的目标是最大化现有股票的每股价值，因此财务经理的责任是增加股东权益价值。
2.简答题：简述代理关系和代理问题。
答案：股东和管理层之间的关系称为代理关系。
当委托方雇用代理方代表其利益时，代理关系就产生了。
在所有这一类关系中，委托方和代理方有可能存在利益上的冲突。
这类冲突称为代理问题。
3.论述题：评价下面这句话：管理者不应该只关注现在的股票价值，因为这么做将会导致过分强调短期利润而牺牲长期利润。
答：这句话是不正确的。
公司理财的目标是股票价值最大化，而目前的股票价值反映了风险、时间以及所有的未来现金流量，包括短期和长期的现金流。
事实上，现在的股票价值不仅考虑了短期利润，同时也考虑了长期利润。
第2讲会计报表与现金流量单项选择题：1.下列财务比率可以反映企业偿债能力的是（）A.折旧B.市盈率C.销售利润率D.速动比率（酸性试验比率）答案：D,速动比率可以反映短期偿债能力2.简答题：简述流动性的概念，并说明公司资产的流动性和短期债务清偿能力之间的关系流动性：在不引起价值大幅损失的情况下，资产变现的方便与快捷程度。
公司资产的流动性越强，对短期债务的清偿能力越强。
3.计算题：一家公司的应税所得是200000美元，应纳税额为61250美元，则平均税率为？答案：61250/200000=30.625%。
4.论述题：经营性现金流量为什么说在一个特定期间内经营性现金流量为负不一定不好？答案：对于一家较为成熟的公司而言，负的经营性现金流量可能不是一个好的信号。
但对于一家初创公司而言，这是非常普遍的。
因此在一个特定期间内经营性现金流量为负不一定不好。
第3讲折现现金流股价单项选择题：1、第一次收付发生在第二期或以后各期的年金被称为（）。
东北财经大学22春“金融学”《公司金融》期末考试高频考点版（带答案）一.综合考核(共50题)1.采用净现值或内部收益率指标进行互斥项目决策，有时会得出相反的结论，产生这种现象的基本条件有()。
A.项目的投资规模不同B.投资者要求的收益率不同C.项目的投资期限不同D.项目的现金流模式不同E.项目的性质不同参考答案：BDE2.债券持有者可能因债务人破产而不能收回全部本息，也可能因市场利率上升导致债券价格下降而蒙受损失，这体现了债券的()特性。
A.流动性B.盈利性C.风险性D.返还性参考答案：C3.公司是否发放股利取决于()。
A.公司是否有盈利B.公司未来的投资机会C.公司管理层的决策D.投资者的意愿E.政府的干预参考答案：ABC4.对于货币的时间价值概念的理解，下列表述中正确的有()。
C、货币的时间价值是评价投资方案的基本标准D、不同时间的货币收支不宜直接进行比较E、货币时间价值一般用相对数表示参考答案：A，B，C，D，E5.公司仅将其投资需求满足之后剩余的资金用来发放股利的政策称为()。
A.客户效应B.剩余股利政策C.在手之鸟股利政策D.持续增长股利政策参考答案：B6.一般情况下，股票的市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。
()A.正确B.错误参考答案：A7.其他情况不变，若到期收益率()票面利率，则债券将()。
A.高于、溢价出售B.等于、溢价出售C.高于、平价出售D.高于、折价出售参考答案：D8.公司确定收购战术一般为了达到()目的。
A.获得目标公司的控制权B.将收购溢价降到最低C.减少交易成本D.促进收购后的成功整合参考答案：ABCD9.面值为1000元、在市场上以低于1000元的价格出售的债券称为()A.平价债券B.溢价债券C.贴现债券D.零息债券参考答案：C10.公司制这种企业组织形式最主要的缺点是()。
A.有限责任B.双重征税C.所有权与经营权相分离D.股份易于转让参考答案：B11.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有()A.取得资金的渠道B.取得资金的方式C.取得资金的总规模D.取得资金的成本E.取得资金的风险参考答案：ABCDE12.下列说法正确的是()A.普通股的价值取决于股票发行的时机B.普通股的价值取决于发行企业的规模C.普通股的价值取决于股票未来的预期股利D.普通股的价值取决于股票的风险大小13.金融市场的参加者包括()。
大工16秋《公司金融》在线作业1满分答案大工16秋《公司金融》在线作业1一、单选题（共10道试题，共50分。
）1.已知某投资项目原始投资额为200万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共6万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。
A。
6B。
11C。
25D。
31正确答案：D2.下列关于风险分散的论述正确的是（）。
A.当两种证券为负相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越小B.当两种证券为正相关时，相关系数越大，分散风险的效应就越大C.证券组合的风险低于各种证券风险的平均值D.证券组合的风险高于单个证券的最高风险正确答案：A3.债券到期收益率计算的原理是（）。
A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内涵报酬率B.到期收益率是能够使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D.到期收益率的计较要以债券每年终计较并支付利息、到期一次还本为前提正确答案：D4.在资本市场上向投资者出卖金融资产，比如刊行股票和债券等，从而获得资本的举动，属于（）。
A.筹资举动B.投资举动C.收益分配活动D.扩大再生产活动正确答案：A5.当两种证券完整正相关时，由此所形成的证券组合（）。
A.能适本地聚集风险B.不能分散风险C.证券组合风险小于单向证券风险的加权平均值D.可分散掉全部风险正确答案：B6.公司金融的研究主体是（）。
A.公司B.个体业主制C.合伙制企业D.公司制企业正确答案：D7.如果市场是有效的，债券的票面价值可以公平地反映，即（）。
A.债券的内在价值与市场价值一致B.债券的票面代价与有效代价一致C.债券的内在代价与票面代价一致D.债券的市场价值与有效价值一致正确答案：C8.分子策略举行风险调整的思绪为（）。
A.计算一个投资项目的风险投资报酬率B.用一个系数将有风险的现金收支调整为无风险的现金收支C.用一个系数将有风险的折现率调整为无风险的折现率D.计算一个投资项目的净现值正确答案：B9.下列关于资本市场线的描述，正确的是（）。
第一章0、企业的组织形式有哪些？公司金融研究的公司指的是什么企业？个体业主制，合伙制，公司制。
1、公司制企业的鲜明特征是什么？1,公司是法人。
2公司具有集合性。
3公司所有权和经营权相分离是公司制最鲜明的特征。
4出资者对公司和企业的责任不同，公司以其独立的全部财产对公司的债务负有限责任。
2、目前公司金融的财务目标是什么？利润最大化，每股利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化3、公司金融研究的核心内容是什么？当前与未来经营行为所需资源的取得和分配，其核心问题是直接关系到公司生存与发展的公司价值创造。
4、从公司金融管理角度看，如何理解公司金融三大决策之间的关系投资会影响融资，融资也反过来影响投资，融资和股利也互为作用。
5、现代企业制度下，委托代理问题的产生原因主要有哪些？利益不一致。
信息不对称。
信息不完全和契约不完备以及未来不确定性6、公司金融的发展经历哪三个阶段？创建（萌芽)阶段，传统理论的成熟阶段，现代金融理论的形成阶段7、狭义的公司治理是通过制定安排配置哪两者之间的权利与责任关系？所有者(主要是股东)和经营者8、公司治理的内容包括哪些？内部治理机制：即内部治理结构，公司组织内各权力机关的组成方式，其实质是公司各权力机关相互之间的权力制衡关系，这种权力制衡关系在实践中表现为某种组织结构和制度安排。
建立有效的公司治理结构的宗旨就是在所有者与经营者之间合理配置权力、公平分配利益以及明确各自职责，建立有效的激励、监督和制衡机制，从而实现公司及股东利益的最大化。
股权结构是公司治理的产权基础，它决定了内部治理机制的构成与运作。
第五章1、为什么在投资决策中评价投资项目的基础是净现金流量,而不是会计利润？会计利润是按权责发生制计算的，所以不一定是实际的现金流量，而净现金流量是按收付实现制计算的。
最重要的是净现金流量能科学的计算资金的时间价值。
2、从时间上看现金流量分别包括哪三部分？初始现金流量，营业现金流量，终结现金流量。
3、现金流量估算时应注意什么问题？哪些因素不能纳入决策成本？机会成本，沉没成本，流动资产的净变动额，利息，外部效果，税收。
沉没成本，利息不能纳入决策成本。
4、投资决策动态指标和静态指标分别包括哪些？动态：净现值，净现值率，动态的投资回收期及内含报酬率。
静态：静态投资回收期，投资利润率。
5、净现值运用的关键是什么？运用净现值法进行投资项目评估的依据是什么？净现值为负数的含义是什么？项目贴现率是净现值运用的关键。
依据是净现值为项目超出预定的贴现率的超额收益的现值。
净现值为负，说明该方案可实现的收益率小于所用的折现率，投资项目不可行。
6、如何理解投资回收期是累计净现金流量等于零时年份？投资回收期的优缺点是什么？投资回收期就是用净收益回收总投资所需要的时间。
所以当净现值之和等于总投资就是净现金流量等于0时所需要的时间。
优点：概念清晰直观，简单易用，反映项目的盈利能力。
在一定程度反映了项目的风险的大小。
缺点：（1）忽视了资金的时间价值（2）忽略回收期以后的现金流量，导致决策上的短视。
7、不确定性分析的方法有哪些？敏感性分析，盈亏平衡分析（保本点分析），概率分析8、敏感性分析的局限性表现在什么方面？只能定性说明项目承受风险的能力，不能定量分析项目承受的风险。
如果敏感度不大的不确定性因素在未来发生不利变化的概率很大，将比敏感因素带来更大的风险。
9、从公司投资决策方面如何实现公司股东财富或公司价值最大化？净现值是绝对值指标，受项目规模大小的直接影响，直接对应股东财富最大化目标。
所以应该选择净现值高的项目优先投资。
10、内含报酬率的优缺点是什么？内含报酬率最大能否作为互斥项目比较的标准？优点：内含报酬率是效率型指标，概念易于理解，避免了不同项目规模的问题。
内含报酬率是完全根据项目的现金流计算出来的，它在一定程度上反映了项目的内在特征。
缺点：计算比较复杂，需要多次测算。
对于非常规项目，内含报酬率可能出现无解的情况不可以第六章1．什么是资本成本，资本成本与投资收益是同一个问题的两个方面吗？其大小取决于什么？资本成本是指筹资者筹集和长期使用资金所付出的代价。
是，取决于投资者对企业进行投资的要求报酬率。
2．决定资本成本的因素是什么？总体经济环境，证券市场条件，企业内部的经营和融资状况，项目融资规模3．什么是节税收益？债务的利息是在税前支付的，公司由此减少了所得税的支付，获得了节税收益。
4、留存收益存在资本成本吗？将留存收益看作普通股股东对企业的再投资，它的资本成本是股东失去向外投资的机会成本，只是不考虑筹资费用。
5、要使资本结构达到最佳，应使什么成本达到最低？加权平均资本成本。
6、什么是经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆？根据定义写出其计算公式。
销售量的变动会引起营业利润的更大幅度的变动的现象就叫做经营杠杆或营业杠杆。
财务杠杆：每股收益的变动幅度大于营业利润变动幅度的现象。
经营杠杆作用和财务杠杆作用的联合，通常称为复合杠杆。
在某一固定成本和利息费用条件下，销售量的变动对每股收益的影响程度，称为复合杠杆效应。
复合杠杆效应的大小用复合杠杆系数表示。
7、决定经营杠杆和财务杠杆大小的因素分别是什么？财务杠杆效应的大小取决于固定利息费用的大小，而公司固定利息费用又取决于负债率与负债利率。
经营杠杆效应的大小取决于公司固定成本的高低。
8、影响资本结构的因素有哪些？企业风险，企业性质和规模，现金流量和债务偿还能力，所得税率的高低等等9、从公司融资决策方面如何实现公司股东财富或公司价值最大化？根据公司的现实情况，选择恰当的资本结构进行融资。
10、了解MM理论和权衡理论，权衡理论认为负债水平上升会产生哪两个成本？财务困境（破产成本和间接成本）和代理成本第七章1、既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式有哪些？债券，银行贷款，租赁融资2、相比较发行股票而言，利用银行贷款有哪些优点？为获得贷款而支付的成本低。
灵活性强，能多次提供小数额资金。
能够为筹资企业保密。
3、与负债资金的筹集相比，普通股筹资的特点是什么？永久性资金来源。
收益的无限性和责任的有限性。
票面价值和市场价值往往不符。
4、对公司债进行信用等级评估的目的是什么？债券信用等级表示债券质量的优劣，从正面可以反映债券还本付息能力的强弱和债券投资风险的高低，根据债券所评等级，发债公司据以确定债券利率，投资者据以做出投资决策，有助于降低发行成本、缩短发行时间。
5、租赁相比较借款购置设备具有什么优点？筹资速度快。
租赁往往比借款购置设备更迅速、更灵活。
限制条款少，有利于稳定企业的现金流。
税收负担轻，租金可在税前扣除，具有抵免所得税的效用。
比购买更能使企业减少风险6、租赁有哪些种类？经营租赁，融资租赁，售后租回。
7、简述经营租赁与融资租赁的主要区别融资租赁：不提供维修服务，不能提前解约，第一次租赁金额必须能够抵消设备成本，多出部分形成出租人的投资回报，承租人一般不是设备的制造商和原有者，出租人多为金融机构。
8、可转换债券的基本要素有哪些？发行可转债的优点是什么？债券面值及到期时间，债券利率及利息支付方式，转换条款。
优点：获取低成本融资。
开拓资金来源渠道，优化资本结构。
获得证券转换溢价，摆脱即时摊薄效应。
第八章1、我国上市公司股利支付的常用方式有哪些？现金股利，股票股利，股票回购2、股票回购与现金股利的区别？1.现金股利是直接以现金的方式获得，需要交纳高额税收，而股票回购是通过资本利得获得收入，免税或者征收少额税；2.股票回购给股东提供了选择权利：保留或者出售，现金股利只能接受并且纳税。
3,。
股票回购产生了信息不对称问题。
3、股利政策有哪些类型？剩余型股利政策，固定股利支付率政策，稳定股利额政策，低于正常股利加额外股利政策4、什么是低于正常股利加额外股利政策？它的优缺点是什么？公司一般情况下每年只支付一固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。
但额外股利并不固定化。
优点：1这种股利政策使公司具有较大的灵活性。
当公司盈余较少时，可维持较低的股利，股东不会有股利跌落感，又不会给公司带来过大的财务负担。
2当盈余有较大幅度增加时，适度提高股利支付额，可增强股东对公司的信心，有利于稳定股票价格。
缺点：公司支付额外股利的次数过于频繁，股东会形成较高的预期，一旦公司减少支付额外股利，可能会给投资者造成不良的印象，不利于公司股价的稳定。
5、从股利政策方面如何实现公司价值最大化？充分协调好留存收益和股利支付之间的矛盾6、相比较其他类型股利政策，稳定股利额政策具有什么优缺点？优点：1.向证券市场和投资者传递稳定的信息；2.使股东获得稳定的收入；3.满足了一些机构取得稳定收入的要求。
不足:1.不能完全的反应公司当期的经营业绩。
2.当期的收益增加不能增加股东的收入，会使老股东的收益向新股东转移。
7、当公司股东将其所获得的股票股利部分在证券市场上出售变现时，其性质与现金股利的股利支付形式有没有分别？有区别。
首先现金股利的发放要收取所得税，而股票股利则没有所得税，有助于增加股东的收益，发放现金股利对公司来说实际上会减少管理层可支配的自由现金量，但股票股利相当于变相的内部融资，尽管股东把股票股利拿到市场去出售变现，但公司的资金并没有因此而减少。
第九章1、公司短期融资的方式主要有哪些？商业信用，短期银行贷款，出售应收账款，贴现商业票据2、什么是匹配原则？长期融资用于营运资金会导致什么现象？长期资金应尽量由长期融资支持，短期资金应尽量由短期融资支持。
1会导致长期资金的闲置2长期资金的筹资成本高于短期资金会造成资金的浪费。
3、公司运用信用政策带来的收益和成本分别是什么？收益：提供商业信用的收益——增加销售量成本：1、应收账款的机会成本：推迟获得现金损失的时间价值。
2、应收账款的管理成本：调查客户信息情况的费用、收集各种信息的费用、账簿记录的费用、收账费用、其他费用。
3、应收账款的坏账成本：对方违约导致的成本。
4、公司的信用政策包括哪些内容？信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣政策。
5、在影响客户资信程度的因素中，哪个因素是决定企业是否给予客户信用的首要因素？客户的信用品质6、存货管理主要目的之一是降低成本，那么存货会发生哪些成本？储存成本和订货成本。
7、现金周转期是如何计算的？怎样才能加速现金周转速度？现金周转期：从购材料支付现金到商品销售收回现金的天数。
现金周转期= 存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期1加快周转，加快应收帐款回笼速度2对于存货要尽量开展订单生产，库存清理。
