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证券从业《金融市场基础知识》第五章第二节-5 金融期权的主要功能金融期权的主要功能有哪些你知道吗？考点精解简介金融期权的主要功能：（1）套期保值功能；（2）价格发现功能；（3）投机功能；（4）套利功能。
套利的理论基础在于经济学中的一价定律，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格。
详解金融期权的主要功能：（1）套期保值功能根据《企业会计准则第24号——套期保值》的定义，套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
（2）价格发现功能价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。
（3）投机功能投机者的存在对维持市场流动性具有重大意义，过度投机必须受到限制。
预计价格上涨的投资者会建立期货多头，反之则建立空头。
与现货市场投机相比期货市场投机有两个重要区别：一是目前我国股票市场实行“T+1”清算制度，而期货市场是“T+0”可以进行日内投机；二是期货交易的保证金制度使期货投机具有较高二等杠杆率，盈亏相应放大，具有更高的风险性。
（4）套利功能套利的理论基础在于经济学中的一价定律，即忽略交易费用的差异，同一商品只能有一个价格。
例题1. 金融期货通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的功能称为（）。
A：套期保值功能B：价格发现功能C：投机功能D：套利功能答案：A解析：选项A正确：金融期货通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的功能称为套期保值功能；价格发现功能就是指市场通过公开、公正、高效、竞争的交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程；期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为；套利是指在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进或卖出同种或本质相同的证券的行为。
第五章金融衍生工具考纲分析第三节金融期权与期权类金融衍生产品一、金融期权的定义和特征要点二十(一)金融期权的定义【解释】期权又被称为“选择权”，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利。
期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。
期权的买方以支付～定数量的期权费为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务;期权的卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。
要点二十一(二)金融期权的特征金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。
期权的买方支付期权费，获得权利，没有义务;期权的卖方取得期权费，只有义务，没有权利。
要点二十二(三)金融期货与金融期权的区别1.基础资产不同。
【解释】凡可作期货交易的金融工具都可作期权交易。
然而，可作期权交易的金融工具却未必可作期货交易。
在实践中，只有金融期货期权，而没有金融期权期货。
一般而言，金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。
2.交易者权利与义务的对称性不同。
【解释】金融期货交易双方的权利与义务对称。
金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性。
期权的买方只有权利没有义务，而期权的卖方只有义务没有权利。
3.履约保证不同。
【解释】金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金。
而在金融期权交易中，只有期权出售者，尤其是无担保期权的出售者才需开立保证金财户，并按规定缴纳保证金，因为他有义务没有权利。
而期权的买方只有权利没有义务，他不需要缴纳保证金，他的亏损最多就是期权费，而期权费他已付出。
4.现金流转不同。
【解释】金融期货交易双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后，由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转。
而在金融期权交易中，在成交时，期权购买者为取得期权合约所赋予的权利，必须向期权出售者支付一定的期权费，但在成交后，除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转。
证券从业考试：投资分析第五章第四节知识要点【2】要点二(公司资产重组)一、主要方式1.对企业资产的重组：收购资产、资产置换、资产出售、租赁和托管资产、受赠资产。
2.对企业负债的重组：与银行之间的债务重组、与债权人之间的债务重组。
3.对企业股权的重组：战略性资产重组、战术性资产重组。
前者又包括股权存量变更、股权增加和股权回购。
其中，股权存量变更分为股权无偿划拨、股权有偿协议转让、股权抵押拍卖、国有股权配售、二级市场举牌、间接股权收购等多种形式。
股权增加分为吸收合并与定向增发等方式，股权回购分为以现金回购和以资产回购。
二、主要分类1.扩张型公司重组与调整型资产重组(1)扩张型公司重组：购买资产，收购方不承担债务或义务;收购公司，收购方承担债务和义务;收购股份，经常是属于试探性多元化经营的开始;合资或联营组建子公司，技术和资源互补;公司合并，形成更强更广的核心竞争力。
(2)调整型公司重组：资产置换，资源的重新分配;股权置换，引入战略投资者或合作伙伴;资产剥离，甩掉劣质资产。
【点拨1 】我国的四大国有商业银行上市就采取资产剥离、资产置换等方式进行，以甩掉由于历史原因造成的政策性包袱，从而在新的起点上开始。
三、具体行为1.购买资产(1)含义：是指购买房地产、债权、业务部门、生产线、商标等有形或无形的资产：(2)特点：收购方不必承担与该部分资产有关联的债务和义务。
2.收购公司(1)含义：获取目标公司全部股权，使其成为全资子公司或者获取大部分股权处于绝对控股地位的重组行为;(2)特点：不仅可以获得目标公司的某些专有权利，比如专营权、经营特许权等，且能快速获得由么司特有组织资本产生的核心能力。
3.收购股份(1)含义：以获得参股地位而非获得目标公司控股权为目的的股权收购行为。
(2)特点：通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是为了强化与上下游企业之间的仂作关系。
4.合资或联营组建子公司(1)特点：适合于那些缺少某些特定能力或资源的公司作为合作战略最基本的手段;(2)作用：它可以将公司与其他具有互补技能和资源的合作伙伴联系起来，以获得共同的竞争优势。
－证券市场基础知识-第五章(完整版)－Ｄaｉsy————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：掌握：★✪熟悉：☆了解:❤[Ｐ144~197]考试大纲：1．掌握金融衍生工具的概念、基本特征、伴随的风险;掌握金融衍生工具的分类；了解金融衍生工具的产生和发展；熟悉金融衍生工具的发展动因、发展现状和发展趋势。
2．掌握现货、远期、期货交易的定义、基本特征和主要区别;掌握金融远期合约的概念、类型;了解现阶段我国银行间债券市场远期交易、远期利率协议、外汇远期交易以及境外人民币ＮDＦ的基本情况。
3．掌握金融期货、金融期货合约的定义;熟悉金融期货交易与金融现货交易及远期交易的区别;掌握金融期货的集中交易制度、标准化期货合约和对冲机制、保证金制度、无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制及断路器规则等主要交易制度;掌握金融期货合约的主要种类;了解境外金融期货合约的主流品种和交易规则;了解中国金融期货交易所;掌握沪深300股指期货合约的内容及交易规则；掌握金融期货的基本功能。
4．了解互换交易的定义、主要类别和交易特征;了解人民币利率互换的业务内容；了解信用违约互换(ＣＤS)的含义和主要风险。
5．掌握金融期权的定义和特征;熟悉金融期货与金融期权的区别;掌握金融期权的主要种类;了解金融期权的主要功能。
6．掌握权证的定义、分类、要素；熟悉权证的发行、上市与交易。
7．掌握可转换债券的定义和特征;掌握可转换债券的主要要素。
掌握附权证的可分离公司债券的概念与一般可转换债券的区别。
8．掌握存托凭证的定义；熟悉存托凭证的优点；了解美国存托凭证种类以及与美国存托凭证的发行和交易相关的机构;了解存托凭证在中国的发展。
9．掌握资产证券化的定义、主要种类;掌握资产证券化的有关当事人;了解资产证券化的结构和流程；了解中国资产证券化的发展状况及特点;了解美国次级贷款和相关证券化产品危机。
证券组合1.证券组合类型避税型、收入型、增长性、收入与增长混合型、货币型、国际型、指数型2.意义收益定，风险小；风险定，收益大；3.特点投资分散，风险收益匹配4.方法主动管理、被动管理主动型基金不能战胜市场的原因：（基金经理固有的风格理念在股市转换时失去优势；指数基金的调整频度，成本，交易费用都较低）5.步骤1)确定证券投资政策（投资目标、投资对象、投资规模）2)进行证券投资分析3)组建证券投资组合（个别证券选择，时机选择，多元化）4)投资组合的修正5)投资组合的业绩评估6.组合理论产生1952年马克维茨《证券组合选择》7. 单个证券收益与风险期望收益率 方差 估计方差8. 证券组合收益与风险1) 两种证券组合期望收益率 方差2) 多种证券组合期望收益率 方差E （r p ）=1(E )i n i r x ∑ 2cov(x ,x )j nn p i j i i j x x σ=∑∑9. 证券组合的可行域与有效边界1) 两种证券组合标准差为横坐标，收益率为纵坐标A. 完全正相关 直线B. 完全负相关 折线C. 不相关D. 一般情况 向左弯曲曲线A. 随着AB β的增大，弯曲程度将降低B. 当AB β=1 时，弯曲程度最小，呈直线C. 当AB β=-1时，弯曲程度最大，呈折线D. 不相关是一种中间状态，比完全正相关弯曲程度大，比完全负相关弯曲程度小2) 多种证券组合有效边界3) 最优证券组合有效边界与无差异曲线切点无差异曲线：位置越高，投资组合带来的满意程度越高。
越陡，越是厌恶风险。
10.资本资产定价模型1)假设条件A.期望收益率评价组合收益水平B.方差（标准差）评价风险水平C.证券市场无摩擦2)切点证券组合T的意义A.T 是有效组合中惟一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合B.有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合C.切点证券组合T完全由市场确定，与投资者的偏好无关3)T的经济含义A.所有投资者拥有完全相同的有效边界B.投资者对依据自己风险偏好所选择的最优证券组合P 进行投资，其风险投资部分均可视为对T 的投资，C.每个投资者按照各自的偏好购买各种证券，其最终结果是每个投资者手中持有的全部风险证券所形成的风险证券组合在结构上恰好与切点证券组合T 相同。
2014年6月证券市场基础知识真题（含答案解析）来看一下2014年6月证券市场基础知识真题（含答案解析），希望能帮助大家顺利通过考试!2014年6月份证券从业资格考试《证券市场基础知识》真题一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。
以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。
)1.以下关于公司财务状况分析的说法，错误的是( )。
A.资产收益率视为盈利性指标B.销售利润率视为盈利性指标C.周转率视为安全性指标D.杠杆比率视为安全性指标2.自律性组织包括证券交易所和( )。
A.证券公司B.证券业协会C.证券信用评级机构D.会计师事务所3.( )是一种不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。
A.信用公司债券B.不动产抵押公司债券C.保证公司债券D.收益公司债券4.从2002年4月起，我国银行间债券市场实行准入( )。
A.核准制B.审批制C.注册制D.备案制5.在资本市场上占有重要地位的国债是( )。
A.短期国债B.国库券C.长期国债D.无期限国债6.一般情况下，下列证券中，( )是没有期限的。
A.封闭式基金B.股票C.国库券D.可转换公司债券7.普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的( )。
A.支配公司财产的权利B.营销权C.基本权利和义务D.特种经营权8.( )是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的特征。
A.风险性B.收益性C.流动性D.参与性9.由一家或几家大银行牵头，组成十几家或几十家国际性银行在一个国家或几个国家同时承销的国际债券是( )。
A.龙债券B.外国债券C.欧洲债券D.亚洲债券10.在没有优先股的条件下，普通股票每股账面价值是以公司( )除以发行在外的普通股票的股数求得的。
A.总股数B.总股本C.总资产D.净资产11.相对应的证券收益率被称为无风险利率的证券是( )。
A.政府债券B.政府机构债券C.中央政府债券D.中央银行发行的债券12.以下关于我国利用国际债券市场筹集资金的说法，错误的是( )。
第一章QFII单个境外投资者通过合格境外机构投资者持有一家上市公司股票的, 持股比例不得超过该公司股份总数的 10%;所有境外投资者对单个上市公司 A 股的持股比例总和,不超过该上市公司股份总数的 20%。
一、保险集团(控股公司、保险公司从事保险资金运用应当符合下列比例要求:(一投资于银行活期存款、政府债券、中央银行票据、政策性银行债券和货币市场基金等资产的账面余额,合计不低于本公司上季末总资产的 5%;(二投资于无担保企业(公司债券和非金融企业债务融资工具的账面余额,合计不高于本公司上季末总资产的 20%;(三投资于股票和股票型基金的账面余额,合计不高于本公司上季末总资产的20%;(四投资于未上市企业股权的账面余额, 不高于本公司上季末总资产的 5%;投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额, 不高于本公司上季末总资产的 4%, 两项合计不高于本公司上季末总资产的 5%;(五投资于不动产的账面余额, 不高于本公司上季末总资产的 10%;投资于不动产相关金融产品的账面余额, 不高于本公司上季末总资产的 3%,两项合计不高于本公司上季末总资产的 10%;(六投资于基础设施等债权投资计划的账面余额不高于本公司上季末总资产的 10%;(七保险集团(控股公司、保险公司对其他企业实现控股的股权投资,累计投资成本不得超过其净资产。
二、中国投资有限责任公司(简称中投公司于 2007年 9月 29日成立,注册资本金为 2000亿美元,被视为中国主权财富基金的发端。
三、企业年金企业年金基金财产以投资组合为单位按照公允价值计算应当符合下列规定:(一投资银行活期存款、中央银行票据、债券回购等流动性产品以及货币市场基金的比例, 不得低于投资组合企业年金基金财产净值的 5%;清算备付金、证券清算款以及一级市场证申购资金视为流动性资产;投资债券正回购的比例不得高于投资组合企业年金基金财产净值的 40%。
(二投资银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业 (公司债、短期融资券、中期票据、万能保险产品等固定收类产品以及可转换债 (含分离交易可转换债、债券基金、投资连结保险产品 (股票投资比例不高于 30% 的比例, 不得高于投资组合企业年金基金财产净值的 95%。
第五章 基金托管人 基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、投资动运作监督、基金资金清算、以及会计复核等方面。
第一节 基金托管人概述 一、基金托管人及基金托管业务 基金托管人是根据法律法规的要求，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相关职责的当事人。
托管人的四项职责： 1.资产保管，即基金托管人应为基金资产设立独立的账户，保证基金的全部资产安全完整; 2.资金清算，即执行基金管理人的投资指令，办理基金名下的资金往来; 3.会计复核，即建立基金账册并进行会计核算，复核审查管理人计算的基金资产净值和份额净值; 4.投资运作监督，监督基金管理人的行为是否符合基金合同的规定。
基金托管人主要通过托管业务获取托管费作为其主要收入来源，托管规模与其托管费收入成正比。
二、基金托管人在基金运作中的作用 三点作用： (1)防止基金财产挪作它用，有效保障资产安全。
(2)通过基金托管人对基金管理人的投资运作进行监督，可以促使基金管理人按照有关法规和基金合同约定的要求运作基金财产，有利于保护基金份额持有人的权益。
(3)通过托管人的会计核算和净值计算，有利于防范、减少基金会计核算中的差错，保证基金份额净值和会计核算的真实性和准确性。
三、基金托管人的市场准入 我国，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。
八项条件： (1)净资产和资本充足率符合有关规定; (2)设有专门的基金托管部门; (3)取得基金从业资格的专职人员达到法定人数; (4)有安全保管基金财产的条件; (5)有安全高效的清算、交割系统; (6)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施; (7)有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度; (8)法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构、国务院银行业监督管理机构规定的其他条件。
【例1·多选题】商业银行申请基金托管人资格，必须经( )审查批准。
2014年证券从业资格考试市场基础知识讲义第一章证券市场概述本章共有三节,分别是证券与证券市场、证券市场参与者、证券市场的地位与功能。
第一节从有价证券的基本概念开始,阐述了有价证券的7种分类及各自的概念。
有价证券按发行主体不同,可分为公司证券、金融证券、政府证券和国际证券;按适销性不同,可分为适销证券和不适销证券;按上市与否,可分为上市证券和非上市证券;按收益是否固定,可分为固定收入证券和变动收入证券;按发行地域或国家不同，可分为国内证券和国际证券;按发行方式不同,可分为公募证券和私募证券;按性质不同,可分为股票、债券和其他证券。
有价证券具有产权性、期限性、收益性、流动性和风险性的特征。
证券市场是有价证券发行和买卖的市场,证券市场与商品市场和借贷市场相比较有其自身的明显特征。
证券市场可以按不同的标准进行分类。
证券市场按职能不同,可分为发行市场和流通市场;按证券性质不同,可分为股票市场和债券市场;按交易组织形式不同,可分为交易所市场和柜台交易市场。
证券市场的产生与社会化大生产和商品经济的发展紧密相连,特别是与股份公司和信用制度的发展密切相关。
证券市场获得快速发展的时期是20世纪初至20年代。
在经历了20年代末30年代初的经济危机和两次大战以后,70年代后期起证券市场又现了高度繁荣的局面,呈现金融证券化、证券投资者法人化、证券交易多样化证券市场自由化、证券市场国际化和证券市场电脑化的全新特征。
证券市场今后的发展将呈现金融创新进一步深化、发展中国家和地区的证券市场国际化将有较大发展的新趋势。
第二节主要阐述证券市场的参与者。
证券市场参与者包括证券市场主体、证券市场中介、自律性组织与证券监管机构。
证券市场主体包括证券发行者和投资者。
发行者为政府及其机构、金融机构、公司和企业。
投资者按大类分主要有机构投资者和个人投资者。
机构投资者主要有政府部门、企事业单位、金融机构和公益基金等。
证券市场中介包括证券经营机构和证券服务机构。
第五章金融衍生工具考纲分析第二节金融远期、期货与互换要点九一、现货交易、远期交易与期货交易根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，将市场交易的组织形态划分为三类。
现货交易的特征是“一手交钱。
一手交货”。
远期交易是双方约定在长来某时刻按照现在确定的价格进行交易。
期货交易毫指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。
期货交易一般不进行实际交割，而是在合约到舅前进行反向交易、平仓了结。
【例题1·不定项选择题】根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，市场交易的组织形态有()。
A.金融互换B.远期交易C.现货交易D.期货交易【答案】BCD要点十二、金融远期合约与远期合约市场金融远期合约是最基础的金融衍生产品。
由于著用了～对一交易的方式，交易事项可协商确定，较为灵活。
但是，非集中交易同时也存在搜索困难、交荔成本较高、存在对手违约风险等缺点。
根据基础资产划分，金融远期合约包括四个大类。
要点十一(一)股权类资产的远期合约股权类资产的远期合约包括单个股票的远期台约、～篮子股票的远期合约和股票价格指数的远期台约三个子类。
要点十二(二)债权类资产的远期合约债权类资产的远期合约主要包括定期存款单、短簸债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。
要点十三(三)远期利率协议【解释】远期利率协议是指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议。
要点十四(四)远期汇率协议【解释】远期汇率协议是指按照约定的汇率，交易双方在约定的未来日期买卖约定数量的某种外币的远期协议。
全国银行间债券市场的债券远期交易，该交易在全国银行间同业拆借中心进行，中心为市场参与者债券远期交易提供报价、交易和信息服务，并接受中国人民银行的监管。
债券远期交易数额最小为债券面额10万元，交易单位为债券面额1万元。
债券远期交易期限最短为2天，最长为365天，其中7天品种最为活跃。
交易成员可在此区间内自由选择交易期限，不得展期。
为降低远期债券交易的违约风险，目前我国的交易规则还部分引进了期货的交易制度，允许交易双方协商缴纳一定数量的保证金。
2007年9月，中国人民银行公布《远期利率协议业务管理规定》。
自20(7年11月以来，人民币远期利率协议的参考利率为3个月期上海铋行间同业拆借利率(简称“Shibor”)。
三、金融期货合约与金融期货市场要点十五(一)金融期货的定义和特征1.金融期货的定义。
【解释】期货合约是由交易双方订立的，约定在未来某日按成交时约定的价格交割～定数量的某种商品的标准化协议。
2.与金融现货交易相比，金融期货的特征具体表现如下。
(1)交易对象不同。
金融现货交易的对象是某一具体形态的金融工具。
金融期货交易的对象是金融期货合约。
(2)交易目的不同。
金融工具现货交易的首要目的是筹资或投资。
金融期货交易主要目的是套期保值。
(3)交易价格的含义不同。
金融现货的交易价格是实时的成交价。
金融期货的交易价格是对金融现货未来价格的预期。
(4)交易方式不同。
金融工具现货交易—般要求在成交后的几个交易日内完成资金与金融工具的全额结算。
期货交易实行保证金交易和逐日盯市制度，交易者并不需要在成交时搠有或借入全部资金或基础金融工具。
(5)结算方式不同。
金融现货交易通常以基础金融工具与货币的转手而结束交易活动。
绝大多数的期货合约是通过做相反交易实现对冲而平仓的。
【例题2·不定项选择题】与金融观货相比，金融期货的特征具体表现在( )。
A.结蟹方式不同B.交易对象不同C.交易价格的含义不同D.交易目的不同【答案】ABCD【例题3·单项选择题】关于现货交易与期货交易，下列表述错误的是( )A.期货交易中，交易者需要在成交时拥有或借入全部资金或基础金融工具B.现货交易一般要求在成交后的几个交易日内完成资金与金融工具的全额结算C.成熟市场中，现货交易通常也允许进行保证金买入或卖空D.期货合约是通过做相反交易实现对冲而平仓的【答案】A【例题4·判断题】在期货交易中，大多数期货合约是通过做相反交易对冲了结。
( )A.正确B。
错误【答案】A3.金融期货交易与普通远期交易之间的区别：(1)交易场所和交易组织形式不同;(2)交易的监管程度不同;(3)金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定;(4)保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同。
要点十六(二)金融期货的主要交易制度1.集中交易制度。
【解释】金融期货是在期货交易所或证券交易所进行集中交易。
期货交易所是期货市场的核心。
2.标准化的期货合约和对冲机制。
3.保证金及其杠杆作用。
【解释】设立保证金的主要目的是当交易者出现亏损时能及时制止，防止出现不能偿付的现象。
双方成交时缴纳的保证金叫初始保证金。
4.结算所和无负债结算制度。
【解释】结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建。
所有期货交易都必须通过结算会员由结算机构进行，而不是由交易双方直接交收清算。
结算所实行无负债的每曰结算制度，又被称为“逐日盯市制度”，就是以每种期货合约在交易日收盘前最后1分钟或几分钟的平均成交价作为当日结算价，与每笔交易成交时的价格作对照，计算每个结算所会员账户的浮动盈亏，进行随市清算。
由于逐日盯市制度以一个交易日为最长的结算周期，对所有账户的交易头寸按不同到期日分别计算，并要求所有的交易盈亏都能及时结算，从而能及时调整保证金账户，控制市场风险。
5.限仓制度。
【解释】限仓制度是交易所为了防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为，而对交易者持仓数量加以限制的制度。
6.大户报告制度。
【解释】交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为。
限仓制度和大户报告制度是降低市场风险，防止人为操纵，提供公开、公平、公正市场环境的有效机制。
7.每日份格波动限制及断路器规则。
要点十七(三)金融期货的种类按照基础二具划分，金融期货主要有三种类型：外汇期货、利率期货、股权类期货。
1.外汇期货。
【解释】外汇期货又被称为“货币期货”，是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。
1972年芝，)口哥商业交易所所属的国际货币市场(简称“IMM”)率先推出外汇期货交易。
【例题5·单项选择题】金融期货中最先产生的品种是()。
A.股票指数期货B.外汇期货C.利率期货D.股票期货【答案】B2.利率期货。
【解释】利率期货主要是各类固定收益金融工具。
利率期货主要是为了规避利率风险而产生的。
1975年10月，利率期货产生于美国芝加哥期货交易所。
【例题6·单项选择题】率先推出外汇期货交易的交易所是( )。
A.美国证券交易所B.堪萨斯农产品交易所C.纽约证券交易所D.芝加哥商业交易所所属的国际货币市场【答案】D利率期货品种主要包括以下两个。
(1)债券期货。
以国债期货为主的债券期货是各主要交易所最重要的利率期货品种。
1992年12月l8日，上海证券交易所开办国债期货交易，并于1993年10月25日向社会公众开放。
“3·27国债期货事件”，主要是因为期货交易规则不完善。
1995年5月17日，中国证监会决定暂停国债期货试点。
(2)主要参考利率期货。
【解释】常见的参考利率：伦敦银行间同业拆放利率(简称“Libor”)、香港银行间同业拆放利率(简称“Hibor”)、欧洲美元定期存款单利率、联邦基金利率等。
3.股权类期货。
【解释】股权类期货是以单只股票、股票组合或者股票价格指数为基础资产的期货合约。
(1)股票价格指数期货。
【解释】股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货交易。
1982年，美国堪萨斯期货交易所首先推出价值线指数期货。
2006年9月8曰，中国金融期货交易所正式成立。
(2)单只股票期货。
(3)股票组合的期货。
股票组合的期货是以标准化的股票组合为基础资产的金融期货。
(四)中国金融期货交易所与沪深300股指期货1.中国金融期货交易所要点十八2.沪深300股指期货合约选择沪深300指数作为中国金融期货交易所首个股票指数期货标的，主要考虑以下三个方面因素：第一，沪深300指数市场覆盖率高，主要成分股权重比较分散，有利于防范指数操纵行为;第二，沪深300指数成分股涵盖能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、健康护理、金融、信息技术、电讯服务、公共事业l0个行业，各行业公司流通市值覆盖率相对均衡，使得该指数能够较好地对抗行业的周期性波动;第三，沪深300指数的编制吸收了国际市场成熟的指数编制理念，有利于市场发挥和后续产品创新。
3.股指期货投资者适当性制度4.交易规则要点十九(五)金融期货的基本功能1.套期保位功能(1)套期保值原理。
期货交易之所以能够套期保值，其基本原理在于某一特定商品或金融工具的期货价格和现货价格受相同经济因素的制约和影响，从而它们的变动趋势大致相同;而且，现货价格与期货价格在走势上具有收敛性，即当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格将逐渐趋同。
【解释】若同时对在现货市场和期货市场建立数量相同、方向相反的头寸，则到期时不论现货价格上涨或是下跌，两种头寸的盈亏恰好抵消，使套期保值者避免承担风险损失。
(2)套期保值的基本做法。
【解释】套期保值的基本做法是：在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而规避现货价格变动带来的风险，实现保值的目的。
套期保值的基本类型有两种：一是多头套期保值，二是空头套期保值。
期货交易的对绿是标准化产品、因此，套期保值者很可能难以找到与现货头寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约。
如果选用替代合约进行套期保值操作，那么并不能完全锁定未来现金流，由此带来的风险被称为“基差风险”。
(基差=现货价格一期货价格)【例5-1】股指期货空头套期保值。
假设2010年3月1日，沪深300指数现货报价为3324点，2010年9月到期(9月17日到期)的沪深300股指期货合约报价为3400点，某投资者持有价值为1亿元人民币的市场组合，为防范在9月18日之前出现系绕l生风险，可卖出9月份沪深300指数期货进行保值。
如果该投资者做空l00张9月到期合约[100 000o00/(3324x300)≈100]，则到2010年9月17日收盘时：现货头寸价值=100 000 000元×9月17日现货收盘价/3月1日现货报价期货头寸盈亏=300元×(9月17日期货结算价一3月1日期货报价)×做空合约张数2.价格发现功能价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。
期货价格具有预期性、连续性和权威性的特点，能够比较准确地反映出未来商品价格的变动趋势。
