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Université Louis Pasteur
Faculté des Sciences Economiques et de Gestion
Licence Economie Gestion
Licence Mathématiques et économie
UE disciplinaire
Gestion des entreprises
Epreuve de septembre 2006
Rédacteur : Jean, Lucien NETZER
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Seules les calculatrices non programmables et sans imprimantes sont autorisées.
Le barème est établi sur 36 points. Il ne vous est pas demandé de répondre à toutes les questions. On vous offre la libertéde choisir les questions auxquelles vous souhaitez répondre, la note maximale pouvant être attribuée étant de 20.
Thème 1 : Aspects comptables
En prenant comme référence les informations financières de Gaz de France :
1.Pour chaque poste proposé dans le tableau indiquez s’il s’agit d’un poste de l’actif, du
passif ou du compte de résultat. ( 3 points )
2.Quels sont les principaux postes qui composent l’actif circulant ? (2 points )
ment définissez-vous les capitaux propres, quels sont les principaux postes qui
les composent ? ( 2 points )
4.En prenant le données de l’exercice clos le 31 décembre 2005, établissez le compte de
résultat schématique de Gaz de France. ( 3 points )
5.En prenant le données de l’exercice clos le 31 décembre 2005, établissez le bilan
schématique de Gaz de France. ( 3 points)
Thème 2 : Aspects financiers
En vous appuyant sur les documents fournis en annexe faites une rapide analyse de la situation financière de cette entreprise.
1.Pour chacune des deux sociétés, Gaz de France et Suez, déterminez :
a.Le cours de l’action. ( 2 points )
b.Le taux de rendement de chacune des actions, ( 2 points )
rentabilité financière de chaque société, ( 2 points )
d.Le P.E.R. de chacune des société. ( 2 points )
2.Le modèle de Gordon Shapiro permet de calculer le cours théorique d’une action à
partir du dernier dividende verséaux actionnaires, du taux de croissance de ce dividende à l’infini et taux d’actualisation correspondant au taux de rentabilité attendu des actionnaires.
a.Quel est le montant du dernier dividende versé par chacune des sociétés ? ( 1
point )
b.Quel organe décide du montant du dividende versé pour affectation du résultat ?
( 1 point )
c.On note g le taux de croissance du dividende, r le taux de rentabilitéattendu
des actionnaires.
i.Représentez schématiquement sur l’axe des temps la situation. ( 2
points )
ii.On suppose que g=5%, et r=8% calculez le cours théorique de l’action Gaz de France et Suez à la date 0. ( 2 points )
parez les valeurs obtenues par le modèle de Gordon-Shapiro et les cours de
bourse calculés àla question 1.a. de ce thème. Que constatez vous, expliquez. ( 4 points )
Thème 3 : Aspects stratégiques
Selon vous, quels sont les intérêts et les limites d’une fusion Gaz de France - Suez ? ( 5 points )。