从美国次贷危机探讨我国金融衍生品的发展

从美国次贷危机看衍生金融衍生工具姓名：蒋亚函学院：国际学院专业：财务管理学号：2016129001320世纪70年代以来的通货膨胀和竞争越来越强的金融市场，促使了金融市场在不断地突破和创新，人们在证券等原生性金融工具的基础上不断开发和探索，于是，期货、期权、远期合约等金融衍生工具便油然而生，逐步被应用于金融市场的交易之中。

然而，开法过快的金融衍生工具由于缺乏合理的管控和投机者的滥用，使其缺点也暴露在人民面前。

2007年，美国爆发次级贷款危机，逐步发展成为世界性的一次金融风暴，让人们至今对那一场影响金融界的危机记忆犹新。

本来，次级贷款市场在整个金融市场中的份额其实并不大，也并与能真正的撼动整个金融市场的体系；其实，对美国次贷危机的爆发和世界金融市场的连锁反应，金融衍生工具是其传导和夸大化的一个根本原因之一，金融衍生工具在这次次贷危机中的影响不容忽视，我们透过次贷危机，进一步分析金融衍生工具在金融市场上的利与弊。

一、何为次贷危机（一）定义次贷，即“次级贷款”，次贷危机，即因为“次级贷款”而引发的金融问题。

美国次贷危机，是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。

贷款在现代金融市场，尤其是美国，是十分正常的现象，而每个人的信用额度、贷款评级是不同的，因此不同人群的获得贷款能力是不同的。

一些收入较低、信用评级较低的人们想要买房，但他们无法获得优良的银行贷款，所以他们只有寻求次级贷款，这些人被称为“次级贷款者”。

次级贷款本身是一个高风险但又具备高收益的行业，它是由一些贷款机构向这些信用额度不高的“次级贷款者”提供贷款。

如果和传统意义上的银行抵押贷款相比较的话，次级贷款的借款人信用等级都不高，即借款的要求不高，但利率却远高于一般的贷款。

因此哪些收入较低，信用额度不高的人群在无法获得银行贷款的时候就会寻求次级抵押贷款来购房。

美国的次级抵押贷款常常以按揭贷款的形式出现，其市场通常通过固定利率和浮动利率相结合的方式进行还款，由于美国房地产1980以来的持续繁荣，次级贷款逐渐受到人们的接纳，次贷市场得以迅速发展。

美国次贷危机对我国经济发展的影响与启示美国次贷危机又称次级房贷危机，它是一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市急剧动荡引发的风暴。

这一风暴迅速席卷全球，演变成全球性的金融危机。

分析美国次贷危机发生的原因，我们可以发现，美国次贷市场法律制度上存在着许多缺陷，如金融监管机构的不统一性、信用评级机构的倾向性、结构性信贷工具的不透明性、资本市场信息披露的不完整性等问题。

此此金融危机必将引起全球金融监管机构的重现审视：以前的法律制度的缺陷在哪里？怎样处理金融安全和效率两者的关系？一、美国次贷危机发生的背景所谓的次贷，即次级抵押贷款（Sub-prime Mortgage）,指贷款机构（主要是银行）向信用记录较差的客户发放的贷款。

在本次危机中，特指次级房屋抵押贷款。

在美国的信用体系下，无信用记录的或者信用记录较差的客户一般很难从正常的渠道贷款，他们只能从次级贷款市场寻求贷款。

前几年，美国楼市火热的时候，很多银行或按揭公司为扩张业务，获得更高的报酬，纷纷介入房贷业务[1] 由于该种贷款的信用级别的要求低于普通优惠贷款，其利息比较高，因此其内在的风险也就相应高于普通贷款。

上世纪30年代的经济大萧条不仅使美国的经济遭受重创，而且也是许多低收入人群无家可归，于是“让每一个家庭都能在适宜的环境中拥有一个家”，称为美国住房政策的基本目标，并写进了1949年通过的《住房法案》的序言中[2] 在此后的半个多世纪里，美国联邦和州政府不仅通过公共住房信贷、税收减免等政策鼓励人们购房，通过公共住房、住房券等政策让中低收入人群能够租得起房子，甚至还通过合作建房和公有住房等途径来解决国民的住房问题。

[3] 在进入21世纪以后，美国政府调整了住房政策，由以往的售、租、合作和共有住房等多种措施并举转向以售为主。

这一时期，美国的住宅商品化的程度很高，私人拥有住宅约占98.5%。

自美国的网络经济的泡沫破灭和“9.11”事件后，为刺激经济增长，防止经济衰退，美国联邦储备委员会不断地降息，使联邦的基金利率降到了1%，同时鼓励中低收入者买房。

《次贷危机的根源、传导及对我国的影响分析》篇一一、引言次贷危机，即次级房贷危机，是近十年来全球金融领域最为重要的事件之一。

它不仅影响了全球的金融市场，也对各国经济产生了深远的影响。

本文旨在分析次贷危机的根源、传导机制及其对我国的影响，以期为我国的金融发展和政策制定提供参考。

二、次贷危机的根源次贷危机的根源主要源于美国房地产市场和金融市场的双重泡沫。

首先，美国房地产市场泡沫的产生与政策推动和金融机构的过度投资密不可分。

美国政府推出的宽松信贷政策以及金融杠杆的运用使得越来越多的人得以进入房地产市场，推动了房地产市场的繁荣。

然而，这种繁荣并非基于真实的经济需求，而是基于金融杠杆和投机行为。

其次，金融机构的过度创新和风险控制不足也是次贷危机的重要原因。

以抵押贷款支持证券（MBS）和抵押贷款衍生产品为代表的金融创新，虽然提高了资本的流动性和利用效率，但同时也加大了市场的风险。

金融机构为了追求更高的收益，对风险的把控和识别变得更为宽松，导致了大量的次级贷款和问题贷款的产生。

三、次贷危机的传导机制次贷危机的传导机制主要通过金融市场、银行系统和全球资本流动实现。

首先，美国金融市场的波动会影响全球金融市场。

由于美元作为全球主要储备货币的地位，美国金融市场的波动会对全球金融市场产生巨大的影响。

次贷危机爆发后，投资者对金融市场失去信心，大量资金撤离市场，导致金融市场出现严重的流动性危机。

其次，银行系统的风险传导。

由于金融机构之间的紧密联系和相互依赖，一家金融机构的风险会迅速传导到其他金融机构。

在次贷危机中，问题贷款的出现导致银行的资产质量下降，资本充足率下降，进而影响到银行的正常运营和信贷投放能力。

最后，全球资本流动的推动。

随着全球化的进程加速，资本的流动越来越频繁。

次贷危机爆发后，资本为了寻求更高的收益而流向其他国家或地区，导致全球经济的波动和不稳定。

四、次贷危机对我国的影响分析次贷危机对我国的影响主要体现在金融市场、对外贸易和经济发展三个方面。

次贷危机的演变金融衍生品的泛滥与风险传导次贷危机是全球金融市场上一场具有深远影响的危机。

它起源于美国次贷市场的崩溃，演变成全球金融体系的一系列危机事件。

而金融衍生品的泛滥与风险传导在其中扮演着重要的角色。

本文将就次贷危机的演变和金融衍生品的泛滥与风险传导展开论述。

1. 次贷危机的起因与演变次贷危机的起因可以追溯到上世纪90年代末和本世纪初，美国房地产市场的繁荣。

低利率政策促使大量人群投资购房，房地产市场迅速上涨。

为了满足需求，银行开始大规模发放次贷，即给信用等级较低的借款人提供贷款服务。

然而，这些次贷往往存在较高的违约风险。

随着时间推移，美国次贷市场形成了一个庞大的房贷证券化体系。

银行将次贷打包出售给投资者，以此转移风险。

这些打包成的证券被称为抵押贷款支持证券（MBS）。

但是，这些MBS的真实价值和风险往往难以准确评估。

2007年，美国房地产市场发生明显下滑，大量房贷违约。

这导致MBS的价值迅速下降，市场陷入恐慌。

金融机构开始出现流动性危机，互不信任，无法为自己的资产找到市场。

次贷危机的演变不仅仅局限于美国国内。

由于全球化的金融市场的存在，次贷危机迅速蔓延到全球。

其他国家的金融机构和投资者也遭受了重大损失。

次贷危机改变了全球金融格局，引发了全球性的金融危机。

2. 金融衍生品的泛滥金融衍生品是次贷危机中的一个重要因素。

金融衍生品是一种衍生自其他金融资产或基础指标的金融工具，其中包括期货合约、期权、掉期合约等等。

它们的出现为金融市场提供了风险管理和套利机会，但也带来了泛滥和风险传导的问题。

次贷危机之前，金融衍生品市场快速膨胀，交易量和规模不断增长。

这是因为金融衍生品具有高杠杆和灵活性的特点，吸引了大量投资者和机构。

然而，这种泛滥的发展也意味着更大的风险暴露。

在次贷危机爆发之际，金融衍生品的泛滥成为了危机的一个加剧因素。

许多金融机构持有大量衍生品，而这些衍生品的价值往往难以准确评估。

当次贷市场崩溃时，这些金融机构面临巨大的亏损和流动性困境。

有关次贷危机论文关于金融危机论文：从次贷危机看我国金融衍生品市场摘要：2007年10月，起源于美国的次贷危机波及全球金融市场，进而将全球经济带入下降轨道，究其原因是美国对金融创新产品的过度运用和监管缺失。

我国金融衍生品市场在此次危机中受到的影响不大，但此次危机的严重后果却给我国发展金融衍生品以重要启示。

关键词：次贷危机；金融衍生品市场1美国次贷危机概况1.1证券化资产的连锁反应美国贷款市场对不同的信用金融机构区别对待，信用低的只能寻找次级贷款。

它的首付款比例优惠,利率通常比优级贷款高2%到3%，对放贷机构来说是高回报业务。

次贷危机本身是一个信用危机，由于美国金融机构将次级贷款进行信贷资产证券化和流通债券再证券化，使得抵押贷款的结构更加复杂化，造成了对信贷风险的重新定价。

这些金融机构通过信用违约掉期（Credit Default Swap,CDS)对资产证券化债券进行保值，从而产生了金融风险的放大机制。

由于次级贷信用等级低，存在很高的风险，而美联储为了抑制经济过热，不断上调利率，贷款客户负担增大，还不起贷款而违约，引起金融坏账。

担保债券凭证（collateralized bonds obligation,CBO）是一群以债券为基础，从事证券化后所发行的证券；担保贷款凭证（collateralized loans obligation,CLO）则是一群以贷款为基础，从事证券化后所发行的证券，若在证券化过程中，作为证券化标的物的资产包括债券和贷款，则称之为担保债券凭证（collateralized debtobligation,CDO）。

CDO 等衍生品在一定程度上能分散次级贷款的风险，但其自身也存在结构性缺陷。

金融机构间存在打包销售的行为，将次贷打包成证劵出售给投资银行转移风险，投资银行又将抵押贷款进一步打包出售给基金投资者。

（见图一）CDO、CDO平方、立方等产品在同一份基础资产上衍生出众多衍生证券，当基础资产面临信用风险时，由于这样的再贷款业务，就出现了一系列的连锁反应，波及了大批的金融机构。

次贷危机的根源、传导及对我国的影响分析引言:次贷危机自2007年爆发以来，对国际金融体系造成了巨大的冲击，对全球经济产生了深远影响。

本文将从次贷危机的根源和传导机制入手，分析其对我国经济的影响，并探讨我国应对次贷危机的对策。

一、次贷危机的根源:1. 投资者追求高收益在次贷危机前，由于美联储政策宽松导致利率偏低，使得投资者在追求高收益的驱使下，大量投资于高风险高收益的次贷市场。

2. 信用评级机构失灵由于次贷市场缺乏监管，信用评级机构将高风险的次贷债券错误地评级为低风险产品，误导了投资者对风险的判断。

3. 金融衍生品泛滥金融衍生品的快速发展使得次贷风险通过各种复杂的衍生品进行传导，进一步加剧了危机的程度。

二、次贷危机的传导机制:1. 美国次贷市场崩溃由于次贷市场违约率逐渐上升，导致次贷债券价格大幅下跌，引发次贷市场的崩溃，投资者遭受巨大损失。

2. 全球金融市场动荡随着次贷市场的崩溃，全球金融市场陷入恐慌，股市暴跌，各大金融机构互相联动，形成了全球金融危机。

3. 对实体经济的冲击金融市场的动荡使得企业融资困难，投资信心下降，进而影响实体经济的发展，全球经济陷入衰退。

三、次贷危机对我国的影响:1. 贸易和投资受挤压次贷危机爆发后，全球经济陷入衰退，我国对外贸易和直接投资受到较大的冲击，出口减少，投资意愿下降。

2. 金融市场波动加剧次贷危机的影响使得我国金融市场也遭受冲击，股市下跌、汇率波动、信用紧缩等问题相继出现，增加了投资者的风险意识。

3. 对内需的影响次贷危机加剧了我国市场供需的矛盾，由于外部需求减少，改革开放以来依赖出口驱动的经济模式遭到挑战，对内需的发展提出了更高要求。

四、我国应对次贷危机的对策:1. 加强金融监管加强对金融机构的监管，提升风控能力，完善信用评级体系，防范次贷风险的传导。

2. 促进内需发展加强宏观调控，扩大内需，推动经济结构转型，降低外部冲击对我国经济的影响。

3. 深化金融市场改革推进金融市场的改革开放，提高金融市场的透明度和竞争性，增强市场自我调节能力，降低金融市场波动。

毕业论文论文题目浅谈美国次贷危机对我国金融的影响及启示姓名施跃林指导教师严谷军专业金融学提交日期二零零九年七月摘要美国次贷危机于2007年4月爆发，以美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司破产事件为标志，由房地产市场蔓延到信贷市场，进而演变为全球性金融危机。

此次危机起源于经济实力最强、金融体系最发达的美国，从住房抵押贷款证券化开荒始，迅速波及世界。

回顾和反思危机爆发的整个过程，我们可以清楚地看到：在货币政策和金融管制周期性放宽这一历史背景下，两个资金循环链条——围绕美国房地产市场的资金循环和以美国为中心的全球资金循环出现断裂，是这次危机爆发的根本原因。

次贷危机之所以发生，很重要的一点是美国从未发生过房地产市场整体大幅下滑，从借款人、贷款人到各类金融机构和投资者，正是基于这一历史经验而采取了几乎同样的策略，但终究没有超越市场经济的铁律，这一点对当前我国金融和宏观经济决策尤其具有警示作用。

关键词：次贷危机;金融危机;金融风暴目录一、美国次贷危机概念 (1)二、美国次贷危机的成因．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2三、美国次贷危机对美国金融响．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6四、次贷危机对中国金融影响 (7)五、次贷危机对我国金融的启示 (13)参考文献 (17)一、次贷危机概念次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。

它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。

它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。

美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。

2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

次贷危机目前已经成为国际上的一个热点问题。

在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。

当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款，失业和再就业是很常见的现象。

这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。

从美国次贷危机看金融创新与金融安全一、本文概述本文旨在通过深入剖析美国次贷危机，探讨金融创新与金融安全之间的复杂关系。

美国次贷危机作为全球金融史上的一次重大事件，不仅引发了全球金融市场的剧烈动荡，更对全球经济产生了深远的影响。

本文将从次贷危机的发展历程、成因分析入手，进而探讨金融创新对金融安全的影响机制，最后提出相关政策建议，以期对我国的金融改革与发展提供有益的启示。

文章首先回顾了美国次贷危机的发展历程，从房地产市场泡沫的形成、金融衍生品的滥用、监管体系的失效等方面，揭示了次贷危机爆发的深层次原因。

在此基础上，文章进一步分析了金融创新对金融安全的影响，指出了金融创新在推动金融市场发展的同时，也可能带来潜在的风险和不稳定因素。

特别是在信息不对称、风险累积、市场过度投机等条件下，金融创新可能加剧金融市场的脆弱性，进而引发金融危机。

为了防范类似危机再次发生，文章在最后提出了相关政策建议。

包括加强金融监管、完善风险防控机制、推进金融市场健康发展等方面。

这些建议旨在提高我国金融体系的稳健性和安全性，为我国的金融改革与发展提供有益的参考。

本文将从多个角度深入剖析美国次贷危机，揭示金融创新与金融安全之间的关系，以期为我国的金融改革与发展提供有益的启示和建议。

二、美国次贷危机概述美国次贷危机，也被广泛称为全球金融危机，始于2007年，并在随后的几年内迅速蔓延至全球金融市场。

这场危机的根源在于美国房地产市场的过度繁荣和金融创新产品的滥用。

在世纪初的几年里，美国房地产市场持续繁荣，房价不断攀升。

为了获取更高的利润，许多金融机构开始推出各种高风险、高杠杆的金融衍生产品，如次级抵押贷款和抵押债务债券（CDOs）。

这些产品主要针对信用评分较低的借款人，通过降低首付比例、放宽贷款条件等方式，使得更多人能够购买房产。

然而，这种过度宽松的信贷政策为危机的爆发埋下了隐患。

随着房价的下跌和利率的上升，许多次级抵押贷款的借款人开始面临还款困难。

从次贷危机角度来看金融衍生品创新与金融安全金融衍生品是一种金融工具，是一种派生自其他资产的金融工具。

它们通常用于对冲风险、投机和套期保值。

金融衍生品的创新一直是金融市场的一个重要方面，它们为投资者提供了更多的投资选择，同时也增加了金融市场的流动性和效率。

金融衍生品也存在着一定的风险，特别是在次贷危机中暴露了其可能对金融安全造成的影响。

次贷危机是2008年爆发的全球范围内的金融危机，它的根源可以追溯到房地产市场和衍生品市场。

在这次危机中，金融衍生品起到了推波助澜的作用。

由于金融衍生品的复杂性和高度杠杆，一旦房地产市场崩溃，衍生品的价值会受到严重影响，从而导致金融系统的崩溃。

在次贷危机之后，人们开始重新审视金融衍生品的创新与金融安全之间的关系。

一方面，金融衍生品的创新可以提高金融市场的流动性和效率，为投资者提供更多的投资选择，从而促进经济的发展。

金融衍生品的创新也可能带来未知的风险，可能对金融系统的稳定性造成影响。

从次贷危机的角度来看，金融衍生品的创新首先应该注重风险管理。

在过去，许多金融机构都存在着对风险的低估和不良资产的不当定价，这使得金融衍生品的风险被严重低估。

金融衍生品的创新应该更加注重对风险的管理和监控，避免出现类似次贷危机的情况。

金融衍生品的创新也应该更加注重透明度和公平性。

过去，一些金融衍生品交易没有足够的透明度，投资者往往难以了解金融衍生品的真实价值和风险。

金融衍生品的创新应该更加重视信息披露和公平交易，让投资者能够更加清晰地了解金融衍生品的特性和风险。

金融衍生品的创新也应该更加注重监管和法律的约束。

在过去，一些金融机构的风险管理和监管存在着缺失，导致金融衍生品市场的混乱和不稳定。

金融衍生品的创新应该更加重视监管的作用，建立健全的监管制度和法律框架，保障金融衍生品市场的稳定和安全。

在未来的金融衍生品市场中，金融机构和监管机构需要更加重视风险管理和法律约束，避免出现次贷危机类似的事件。

摘要：本次美国次贷危机愈演愈烈，已造成全面型的金融危机，导致全球金融市场动荡，但这次危机为我国金融业带来了诸多启示。

分析了次贷危机产生的原因，并从次贷危机中吸取经验与教训，从金融创新、金融监管和风险防范几个方面提出建议，以期让我国金融稳定健康地持续发展。

关键词：次贷危机；原因；金融创新；金融监管；风险防范 1 次贷危机产生的原因次贷也称次级按揭贷款，是向曾经有违约记录的人士或“三无”即无工作、无固定收入和无资产人员提供的住房按揭贷款。

次级按揭贷款发展于本世纪初，在安然事件之后，为了激经济复苏，恢复公众对市场的信心，美联储采取了连续的减息政策，低利率政策使即便定价较高的次级按揭贷款成本也相当低，大批信用级别不高的购房者利用次级按揭贷款购买住房。

贷款机构发放的按揭贷款，包括这些次级按揭贷款，不必持有到期就可以出售给一些机构进行资产证券化，打包成不同等级的按揭抵押证券出售给特殊投资人。

银行采用证券化模式不仅可以分散信用风险，而且员工能够通过手续费等收入的增加兑现高额报酬。

衍生产品的定价已经实质性脱离了原有按揭产品的风险，而仅取决于投资银行、信用评级机构评定的等级。

而权威评级机构对次贷证券的评级并没有体现其真正的内在风险。

房贷衍生证券在经过贷款分解和重新打包后，复杂程度大大的提高，评级机构对其正确评级的难度较大。

而评级机构的客户希望获得尽量高的评级，作为商业机构的评级机构，为了追求利润最大化，在保险公司进行担保的环境下，通常愿意给出此类证券较高的评级。

投资者由于对于此类衍生证券的本来面目无从知晓，并且信赖评级机构的评级结果，从而使得次贷证券受到众多投资者的青睐，这也就注定了市场环境变化情况下的损失是不可避免的。

美国房地产市场的泡沫破灭也是次贷危机长生的重要原因，随着2006年房价升值速度放缓，次级借款人利用房屋升值再贷款的资金链条出现问题，一些次级按揭贷款开始迅速恶化，购房者只好卖掉房屋偿还贷款。

随着利率水平出现逆转，许多处于还款中后期的次级借款人无法承受利率大幅提高后的偿还义务，只能选择违约，不良贷款迅速积累，从而引发了一系列的连锁反应，从而次贷危机爆发了。

美国金融危机对我国的启示第一、提高金融监管水平次贷危机的产生,反映了监管部门对潜在风险反映不迅速的状况。

因此我国的监管部门应该监督发放贷款的金融机构,在各种金融产品的营销中,要向借款者充分了解金融产品的信息,让借款者充分的了解产品的还款方式和潜在风险。

并且告知借款者必须应尽的义务和享受的权利[4]。

由于房地产行业容易出现泡沫,因此,监管部门还应建立房地产金融预警和监控体系,提高借款人和投资机构的防风险的能力。

第二、正确认识和运用金融衍生产品金融衍生产品是把双刃剑，它能够发挥活跃交易、转移风险的功能，也能凭借杠杆效应掀起金融波澜。

因此，金融衍生品一定要在监管能力的范围之内适时推出，切莫使其沦为投机客兴风作浪的工具。

第三，货币政策要兼顾资产价格波动在宏观调控过程中，央行往往为了稳定预期而表示坚决执行某项政策，如反通胀等，但是货币政策的“偏执”不可避免地会导致股市和房市价格的剧烈波动。

上世纪末的日本经济危机、亚洲金融危机以及当下的美国金融危机，都是资产价格泡沫急剧破裂惹的祸。

因此，货币政策应兼顾资产价格波动，政府更要多管齐下消除不稳定产生的制度根源。

第四、防止虚拟资产泡沫的过度膨胀，保持实体经济与虚拟经济的平衡金融危机折射出美国虚拟资产高度膨胀，虚拟经济与实体经济严重失衡的经济现象，也让人们偿尽了过度虚拟化酿成的苦果。

以金融衍生产品为代表的新型虚拟资产的大量涌现，远远超出服务经济社会发展之需要，而是发自金融机构甚至单个机构、部门、个人逐利之动机。

教训告诉我们，金融是第三产业，金融的发展应立足于市场分工，履行服务于实体经济和社会发展的职能。

没有实体经济基础和过度杠杆化的衍生市场将是一个危机四伏的市场，坚持虚拟经济应伴随实体经济发展而发展的方向，是美国这场百年不遇的危机给我们的最重要启示。

第五、应正确认识、妥善处理实体经济与虚拟经济的关系实体经济是经济活动的基础，虚拟经济是在经济发展进入一定阶段在实体经济基础上产生的经济形式，其发展必须建立在实体经济的基础上并与实体经济发展相适应。

《次贷危机的根源、传导及对我国的影响分析》篇一一、引言次贷危机，又称次级房贷危机，是2007年始自美国进而波及全球的一场全球金融风暴。

它从房贷机构中的不良资产逐渐发酵成一场席卷全球的金融危机，使得全球经济面临极大的压力。

本文将详细分析次贷危机的根源、传导机制及其对我国的影响。

二、次贷危机的根源次贷危机的根源在于美国房地产市场泡沫的破裂和金融机构对风险的失控。

具体来说，由于美国金融机构放松了房贷标准，尤其是对于次级房贷（Subprime Mortgage）的审批条件宽松，导致大量的高风险房贷涌现。

当这些房贷不能按时还款时，不良资产开始大量积累，从而引发了信贷危机的连锁反应。

三、次贷危机的传导次贷危机的传导主要依赖于全球金融市场的互联互通。

具体来说，首先在美国本土，金融机构的资产减值导致金融机构股价下跌，引发市场恐慌。

然后，这种恐慌情绪通过全球金融市场传播到其他国家，导致全球股市、债市等金融市场动荡。

此外，金融机构之间的相互关联也加剧了危机的传播。

例如，一家金融机构的破产可能引发其他相关金融机构的连锁破产。

四、次贷危机对我国的影响次贷危机对我国的影响主要体现在以下几个方面：1. 出口贸易：由于我国是出口大国，美国是重要的出口市场之一。

因此，美国的经济衰退导致对我国出口的需求减少，对我国经济增长造成压力。

2. 金融市场：随着中国金融市场的开放和全球化，我国金融市场也受到了次贷危机的影响。

虽然我国政府采取了相应的措施来防范金融风险，但我国股市、债市等金融市场也出现了不同程度的波动。

3. 投资环境：次贷危机使得全球投资环境变得复杂和不确定。

一些外资企业可能会重新评估其在中国的投资计划，导致我国吸引外资的难度增加。

4. 政策调整：为了应对次贷危机带来的影响，我国政府采取了一系列的政策措施来稳定经济、防范风险。

这些政策包括财政刺激政策、货币宽松政策等，有助于缓解我国经济所面临的压力。

五、结论次贷危机是一场严重的金融危机，其根源在于房地产市场泡沫的破裂和金融机构对风险的失控。

次贷危机对我国金融市场发展的影响及启示内容摘要:因美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融公司宣布申请破产保护而引爆了美国次级债危机的全面爆发,且导致了全球金融风暴。

本文深入分析了美国次级债危机的形成过程及原因、产生的影响及对我国的影响与启示,为我国更好地发展金融市场提供了宝贵的经验与教训。

关键词:次级债次级抵押贷款影响金融市场次级债危机产生的原因次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款,这种贷款的利率通常比一般抵押贷款高出2%～3%。

而次级债券是指金融机构将次级抵押贷款重新包装以抵押贷款抵押(MBS)和资产抵押债券(ABS)形式出售给不同市场投资者,且偿还次序优于公司股本权益,但低于公司一般债务的一种债务形式。

导致这次次级债务危机的原因,主要是以下内容:利率上升和房地产市场降温是次级债危机产生的直接原因。

美国次级贷款危机是源于低利率刺激房地产市场空前繁荣,进而刺激次级抵押贷款规模疯狂扩张。

随着2003年美国经济的全面复苏,通货膨胀压力重新显现,同时大量的流动性资产涌入金融市场,导致资产价格泡沫化。

为此美联储连续17次上调联邦基金利率,从而加重了购房者的还贷负担。

放贷机构违规操作是此次危机的主要原因。

2001～2005年,美联储实施低利率政策刺激了房地产产业的发展,房地产金融机构为了盈利而把目光投向那些原本不够资格申请住房抵押贷款的潜在购房者群体。

加上各类机构都热衷于放贷并进行资产证券化操作,使得所谓的“低门槛贷款”大量出现。

据美联储数据显示,次级贷款占全部住房抵押贷款的比例从5%上升到2006年的20%,这为次级债危机爆发埋下了隐患。

监督失职是次级债爆发危机的外在原因。

在金融管制方面,1977年通过的《社区再投资法》鼓励贷款者对低收入者的放款;1980年通过的《存款机构管制放松与货币控制法案》,使得贷款人可以通过收取更高的利息来扩大对低信用等级的借款人的放款;1982年通过的《另类抵押贷款交易平价法案》则允许使用灵活利率贷款和“气球”式还款方式;1986年通过的《税收改革法案》,虽然废除了消费贷款利息税前扣除的规定,但抵押贷款利息支出仍可以税前扣除。

从次贷危机角度来看金融衍生品创新与金融安全金融衍生品是一种金融工具，它的价值来自于基础资产，比如股票、债券、商品等，它们的变动会影响衍生品的价格。

金融衍生品市场提供给投资者风险管理、投机和套利的机会，同时也为金融机构和企业提供了一种有效的风险管理工具。

然而，金融衍生品的过度创新和过度使用，是次贷危机的重要诱因之一。

金融衍生品创新最先出现在上世纪80年代，它们为风险管理提供了更加灵活和高效的工具。

然而，金融衍生品的创新迅速扩展，市场量级不断增大，同时出现了很多新品种，这些新品种的风险特性却往往比传统产品更加复杂和不确定。

在次贷危机中，最重要的问题是信贷违约掉期（Credit Default Swaps，CDS）的使用。

信贷违约掉期是一种交易，投资者购买CDS以保护他们持有的债务工具不会出现信贷违约。

CDS的出现使得金融机构和企业能够管理信贷风险，但是过度的CDS交易引发了一些问题。

首先，CDS市场欠缺透明度，也缺乏有效的监管和审计机制。

很多CDS是场外交易，交易的标的资产和交易方都不会公开，这就使得CDS市场具有很高的操作空间，容易被利用作为金融欺诈的工具。

其次，CDS市场的风险传递效应过于复杂，投资者难以评估其风险。

当一家金融机构持有大量的CDS合约时，它们变成了其他机构的信贷风险，如果这家机构破产，整个金融市场都会受到影响。

此外，CDS的使用也引发了一些道德风险和系统性风险，这些风险与衍生品的过度创新和过度使用有关。

CDS市场的投资者可能会故意推动削弱某个实体信誉的事件发生，以增大他们的收益。

这就是所谓的“空头攻击”，它会导致实体信誉的下降，进而可能引发大规模的市场动荡。

此外，金融机构和企业使用CDS来规避风险，但是这样也可能导致金融风险转移，使得一些风险的规模变得更大。

总之，金融衍生品是一种有效的风险管理工具，但是其过度创新和过度使用会引发一系列的风险和问题。

未来的金融产品创新应该更加注重风险控制和监管，以防止衍生品的滥用和误用。