2019年中美贸易关税传导路径和影响分析报告

中美贸易战对中国行业的利弊影响分析以及应对措施1. 引言1.1 中美贸易战背景介绍中美贸易战是指中国和美国在贸易领域之间的贸易摩擦和争端。

起因于2018年3月，美国宣布对华征收钢铝关税，随后中国对美国商品实施报复性关税。

双方的贸易争端逐渐升级，导致中美之间的贸易关系出现紧张局势。

中美贸易战的背景是双方在贸易、技术和投资等方面的纷争不断加剧，双方的贸易摩擦不断升级，给两国之间的经济关系带来了巨大的不确定性。

这场中美贸易战不仅影响着中美两国的经济发展，也对全球经济和贸易体系造成了重大影响。

中美贸易战的背景复杂多样，需要双方共同努力寻找解决之道，以维护双边贸易关系的稳定和健康发展。

2. 正文2.1 中美贸易战对中国行业的利影响分析1. 减少外贸依赖：中美贸易战使得中国企业不得不寻找新的市场和合作伙伴，降低对美国市场的依赖，促进中国企业多元化发展。

2. 提升自主创新能力：面对贸易战压力，中国企业被迫加快自主研发和创新步伐，从而提高技术水平和市场竞争力。

3. 转型升级产业结构：贸易战影响下，中国企业开始调整产业结构，加大对高附加值行业的投入，推动经济结构向高端制造和服务业转型升级。

4. 提升全球影响力：在贸易战中，中国企业被迫寻找新的国际合作机会，加强与其他国家的经济交流，提升中国在全球经济中的影响力和地位。

5. 加快国内市场开发：贸易战促使中国企业加大对国内市场的开发力度，推动内需经济发展，减少对外贸易的过度依赖，提升国内消费水平和经济增长动力。

2.2 中美贸易战对中国行业的弊影响分析中美贸易战导致中国出口受阻，很多出口产品的市场需求急剧下降，部分行业甚至面临停工、倒闭的情况。

特别是那些依赖出口市场的行业，如电子、纺织、家具等，受到的冲击尤为严重。

中美贸易战使得中国企业面临更大的进出口贸易壁垒和压力，部分企业可能会因为无法应付额外的关税、税收等而陷入困境。

这不仅会影响企业的经营状况，还可能导致一些企业裁员、降薪等恶性循环。

2019年中美贸易摩擦全行业影响分析报告2019年5月目录一、总量：美国加关税对我国经济影响总体可控 (8)1、2018年以来中美贸易关系发展经历了十个阶段 (8)2、从贸易顺差行业结构来看，整体行业结构变化不大 (12)3、多种假设下美国提高关税对我国影响的测算 (13)（1）美国提高2000亿商品关税预计直接影响我国出口1.2pct，GDP0.22pct (13)（2）对2000亿商品追征关税预计间接影响我国出口1.7pct，GDP0.26pct (14)（3）中国对600亿美元美国商品提高部分关税，预计约影响美国GDP0.17pct (14)（4）若美国对剩余产品加25%关税，预计影响我国出口7.6pct，GDP1.4pct (15)（5）美国加关税对我国出口和GDP影响预计是一个缓慢的过程 (15)（6）总体看来，美国加关税对我国经济影响仍可控 (16)4、抛售美债会是“杀手锏”吗 (16)（1）贸易摩擦反复，海外市场担忧中国抛售外储中的美债 (16)（2）实操层面和潜在影响存在一定制约，短期采取该措施可能性或较小 (18)二、汽车：零部件受关税影响相对明显，或转移产能至海外 (21)1、汽车整车及经销商：暂时不在加征关税范围内，受影响较小 (22)2、零部件供应商：对美出口占比较高的受到影响，或转移产能至海外 (22)（1）美国消费者：或将承担部分零部件关税上调带来的涨价 (25)（2）汽车行业公司 (25)①福耀玻璃 (25)②岱美股份 (25)③拓普集团 (26)④德昌电机 (26)⑤敏实集团 (26)⑥耐世特 (27)⑦信邦控股 (27)三、家电：中美家电产业链融合程度高，税收成本或共担 (27)1、2018年中国出口家电产品494.64亿美元，出口美国约为24%左右 (27)（1）白电中美产业链关系紧密，加税成本或由中美企业共担 (29)（2）中国电视出口占美国进口金额第二位，但主要出口产品未在征税清单中 (31)（3）全球照明产能向中国集中，美国品牌商难以获得产业链替代 (33)（4）小家电产品受冲击品类较少，吸尘器或受较大影响 (35)2、2018年中国进口家电产品21.9亿美元，从美国进口仅2.3亿美元 (37)3、大家电龙头已经建立海外基地，能够实现订单转移 (38)4、中美家电产业链关系紧密，关税费用大概率由中国制造商与美国品牌商共同承担 (38)四、轻工：家居企业布局海外基地，玩具行业尚未被加征关税 (39)1、家居：我国对美第三大类出口产品，上市企业加速海外产能布局 (39)2、造纸：我国原材料进口依存度高，反制裁措施或支撑国内纸浆价格 (42)3、包装：直接影响较小，间接影响纸包装下游需求 (45)4、玩具：对华进口依赖度强，目前尚不在美国进口加税清单中 (45)五、纺织服装：唇齿相依，产业转移尚需时日 (47)1、美国对中国纺织品征税规模相对较小 (47)2、美国占我国纺织品出口额不到18%，龙头企业海外布局已经趋于成熟 .. 483、美国对中国进口纺织品依然有较强的依赖 (51)六、农业：短期影响或有限，趋势利好种业及养殖 (51)1、中美互为重要的农产品贸易对象 (51)2、我国从美国以大豆和谷物为主要采购对象 (53)3、HS目录下50%的农产品税号进入25%加征关税名单 (54)4、中美贸易摩擦对行业及A股上市公司的影响 (55)七、食品饮料：对下游顺价能力强，总体影响或有限 (56)1、乳制品：养殖成本上升将影响下游制造业毛利率水平 (56)八、医药：全行业影响不大，部分医疗器械受影响 (60)九、钢铁：加征关税对中国钢材间接出口影响较大 (62)1、中国对美出口钢铁占钢铁出口比例少、钢铁制品占比多 (62)2、加征关税短看影响小，长看或将拉低国内钢铁价格中枢 (64)十、机械：摩擦或加剧进口依赖隐患，高端装备机遇与挑战并存 . 651、工程师红利持续驱动技术创新，产业链完善配套凸显成本优势 (66)2、竞争力初现的本土龙头估值大都低于国外可比公司，或已具备投资价值 (67)十一、有色：总体影响或有限，关注我国铝行业出口转移 (71)1、铝行业或存在一定影响，其余子行业影响有限 (71)2、关税提升或抬升美国铝材采购成本，对国内电解铝的消费影响或有限 .. 723、预计其余有色子品种出口影响有限 (74)4、有色行业和相关企业成本情况受进口关税调整的影响较小 (74)十二、化工：预计整体影响有限，长期利好行业转型升级 (77)十三、建材：玻纤受直接影响，内在需求具稳定性 (81)十四、通信：关税对通信行业影响较小，利好国产替代 (84)1、关税不涉及SIP电话机和光模块，对通信影响较小 (84)2、核心器件国产替代机遇解析 (86)（1）国内ICT产业链日渐壮大，但核心器件缺失 (86)（2）国产替代正当时，硬科技铸造未来 (87)（3）核心器件国产替代机遇解析 (90)①PA (90)②PCB覆铜板 (92)③FPGA (93)④光芯片 (94)⑤介质滤波器 (95)⑥连接器 (96)十五、电子：手机对美出口量影响有限，半导体海外依存度较高 . 971、下游终端产品短期受贸易摩擦影响大，中游稳定性较强 (97)2、贸易摩擦之后中兴在北美销售锐减，但是国产品牌在北美市占率基数较小 (99)十六、传媒：总体影响较小，主要关注进口片分成比例变化 (105)1、从关税加征清单上看，对传媒行业总体影响较小 (105)2、关注电影进口片发行规则的变化 (105)十七、电新：清单涉及电新子行业较少，板块风险可控 (107)十八、公用事业环保：正负面影响均非常有限 (113)1、核电、燃气负面影响有限，风电或有轻微正向影响 (113)2、垃圾焚烧不受影响 (113)3、监测行业成本端预计受到小幅冲击，国产替代空间有限 (114)4、检测行业存量设备几乎不受影响，新增设备成本端受小幅影响 (114)5、耗材方面对美出口比例较低，影响相对有限 (114)十九、交运：整体负面影响较小 (115)总量：美国加关税对我国经济影响总体可控。

2019年中美贸易摩擦对双方的影响专题分析报告目录1 中美贸易摩擦阶段性缓和，美国商界和民众反对政客对华加征关税 (6)1.1 美持续升级中美经贸摩擦，中方反制并加快改革开放 (6)1.2 贸易摩擦对双方的负面影响逐步显现，大选制约特朗普过于激进，美国商界和民众反对政客对华加征关税 (7)2 加征关税对中国经济的直接影响有多大？ (9)2.1 中美贸易结构分析 (9)2.2 中美加征关税商品清单分析 (10)2.2.1 美国关税清单 (10)2.2.2 中国关税清单 (11)2.3 加征关税对中国出口的影响 (11)2.3.1 中国出口增速已显著放缓 (11)2.3.2 对未来出口影响的情景分析 (13)2.4 加征关税对中国通胀和就业的影响 (14)2.5 加征关税对中国资本市场的影响 (15)3 加征关税对美国经济的直接影响有多大？ (16)3.1 加征关税对美国出口的影响 (17)3.2 加征关税对美国通胀的影响 (17)3.3 加征关税对美国就业的影响 (18)3.4 加征关税对美国资本市场的影响 (19)4 加征关税对产业链影响有多大？ (20)4.1 美国对中国制造业进口转移 (20)4.2 中国对美国制造业出口转移 (21)4.3 越南成为中美贸易摩擦主要受益国 (22)5 科技、学术、投资限制影响有多大？ (23)5.1 中美“科技脱钩”风险上升，短期影响中美科技创新效率，长期倒逼中国产业升级 (23)5.2 中美学术交流中断，导致中国获取优质教育的渠道受阻 (24)5.3 美国加强投资审查，影响中国企业正常并购和全球布局 (24)6 应对之道 (24)图表目录图表1：中美加征关税过程 (7)图表2：美国对中国的科技、学术、投资限制及地缘政治打压 (7)图表3：美国政客、商人、民众等各界对中国及贸易摩擦的态度 (8)图表4：中美贸易结构分析 (9)图表5：中国出口规模200 亿美元以上的商品 (10)图表6：美国关税清单中各类商品占比 (11)图表7：美国关税清单涉及行业金额 (11)图表8：中国关税清单中各类商品占比 (11)图表9：中国关税清单涉及行业金额 (11)图表10：美国退居为中国第二大出口目的地 (12)图表11：美国退居为中国第三大贸易伙伴 (12)图表12：2500 亿清单实施后，相应商品出口增速大幅下滑 (12)图表13：机电电气、机械等行业受到冲击的程度最大 (13)图表14：美国加征关税影响的情景分析 (14)图表15：2017 年中国货物出口带来的就业 (15)图表16：贸易摩擦与股市相关性 (16)图表17：股票市场分行业表现（基准日期2019 年6 月20 日，%） (16)图表18：美国对华出口在加征关税时点后快速下滑 (17)图表19：美国对华出口大幅下跌 (17)图表20：美国对华加征关税的对消费者的影响 (18)图表21：美国新增非农就业整体放缓 (19)图表22：中美贸易摩擦导致美股波动性增加 (19)图表23：对中国销售额高的美国企业股价明显跑输大盘 (20)图表24：2017-2019 美国机电电气进口结构变化 (21)图表25：2017-2019 美国机械器具进口结构变化 (21)图表26：中国全部商品待开发出口潜力 (21)图表27：三大类产品待开发出口潜力 (21)图表28：中国、越南企业经营成本比较 (22)图表29：中国、越南营商环境比较 (23)图表30：中国集成电路进口依赖度较强 (24)1 中美贸易摩擦阶段性缓和，美国商界和民众反对政客对华加征关税2018 年3 月，美国贸易代表办公室发布对中国的301 调查结果，指控中国存在强迫技术转让、窃取美国知识产权等问题，特朗普据此对华加征关税。

2019年美国进出口贸易（货物）及中美双边贸易和投资概况2020年4月目录一、2019年美国货物贸易概况 (3)二、2019年中美双边贸易概况 (4)三、2018年美国在中国投资情况 (5)四、美国对外贸易年度和月度表（2019） (5)五、美国对主要贸易伙伴出口额（2019） (6)六、美国自主要贸易伙伴进口额（2019） (7)七、美国对主要区域组织出口额（2019） (7)八、美国自主要区域组织进口额（2019） (8)九、美国贸易差额主要来源（2019） (8)十、美国主要出口商品构成（章）（2019） (9)十一、美国主要进口商品构成（章）（2019） (10)十二、美国主要出口商品构成（类）（2019） (11)十三、美国主要进口商品构成（类）（2019） (12)十四、美国五大类出口商品的国别/地区构成（2019） (12)十五、美国五大类进口商品的国别/地区构成（2019） (13)十六、美国对中国出口主要商品构成（章）（2019） (14)十七、美国自中国进口主要商品构成（章）（2019） (15)十八、美国对中国出口主要商品构成（类）（2019） (16)十九、美国自中国进口主要商品构成（类）（2019） (17)二十、美国自中国进口的十大类商品及其国别/地区构成（2019） (18)一、2019年美国货物贸易概况据美国商务部统计，2019年美国货物进出口额为41435.8亿美元，比上年（下同）下降1.5%。

其中，出口16451.7亿美元，下降1.2%；进口24984.0亿美元，下降1.7%。

贸易逆差8532.3亿美元，下降2.5%。

分国别（地区）看，2019年美国对加拿大、墨西哥、中国和日本的出口额分别为2923.8亿美元、2563.7亿美元、1066.3亿美元和746.5亿美元，下降2.5%、3.4%、11.3%和0.8%，占美国出口总额的17.8%、15.6%、6.5%和4.5%；自中国、墨西哥、加拿大和日本的进口额分别为4522.4亿美元、3581.3亿美元、3197.4亿美元和1436.4亿美元，增减幅分别为-16.2%、3.5%、0.3%和0.9%，占美国进口总额的18.1%、14.3%、12.8%和5.8%。

中美贸易战对中国的影响以及相应对策分析自2018年3月中美贸易争端爆发以来，中美之间的贸易战规模不断扩大，并对中国经济产生了严重的影响。

本文将分析中美贸易战对中国经济的影响，并提出相应的对策。

中美贸易战对中国经济的影响主要体现在以下几个方面：贸易壁垒对中国出口造成了严重损失。

中美贸易战中，美国不断加征关税，使得中国出口商品的成本上升，竞争力下降。

据统计，2018年中国出口额较上年下降了3.2%，其中对美出口下降了9.7%。

这给很多中国企业带来了巨大的压力，一些企业甚至面临倒闭的风险。

贸易战对中国经济增长造成了不利影响。

中国是全球最大的贸易国之一，贸易对经济增长的贡献率超过35%。

贸易战导致了中国对外需求的下降，直接拖累了中国的经济增长。

根据中国国家统计局的数据，2018年中国GDP增速为6.6%，这是自1990年以来的最低增速。

贸易战对中国相关产业造成了冲击。

美国的关税措施主要针对中国的钢铁、铝、汽车等行业，导致这些产业的出口受到限制，产业结构面临重大调整。

一些国内企业因国际竞争力下降而面临倒闭，劳动力失业问题日益突出。

加大自主创新力度。

中美贸易战暴露了中国在技术创新方面的短板。

中国需要更加注重创新，加大科技研发投入，培养人才，提升技术水平，减少对外依赖，提高产品附加值，才能在贸易战中保持竞争力。

扩大内需，减少对外贸易的依赖。

中国需要加大消费者市场的培育力度，提高居民收入水平，鼓励消费，减少对外需求的依赖，以提升经济增长的内生动力。

加强合作，构建开放型世界经济。

中美贸易战不仅对中国经济造成了负面影响，也给美国造成了损失。

中美两国应该通过对话协商解决分歧，寻找互利共赢的合作方式，避免形成零和博弈的局面。

中国还应加强与其他国家的合作，推动构建更加开放、包容、稳定的世界经济体系。

积极应对贸易壁垒，促进贸易多元化。

中国应加强与其他国家的贸易合作，减少对美国市场的依赖，开拓新的贸易市场。

通过与其他发展中国家的合作，推动全球贸易的多元化，减少单一市场的风险。

2019年中美贸易战的原因分析
一、表层原因 (2)
二、深层原因 (5)
三、根本原因 (7)
自2018年12月“习特会”以来，中美贸易关系经历了一段缓和期，但是进入5月之后，双方的矛盾在短时间内再度升级：上周美国宣布对中国2000亿美元输美商品加征关税税率从10%提高到25%，并继续启动对剩下3250亿美元中国输美产品征税25%的相关程序。

作为反制，本周中方表示将从2019年6 月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%加征关税。

为了解决贸易争端，中美两国自2018年2月27即开启了第一次两国高层经贸磋商，截至到2019年5月17日，双方高层互访并磋商已经进行了十一次之多。

正当市场多数人认为双方谈判已经进入了深水期，今年5月10日却波澜再起，令市场感到颇为错愕。

作为全球最大的两个经济体，中美贸易冲突屡屡升级的原因值得探究。

一、表层原因
从已经进行的中美经贸磋商来看，中美双方在技术转让、知识产权保护和非、贸易平衡和实施机制等方面具有一定的谈判余地，并且最终达成共识的可能性较大。

然而，中美双方也都有着各自的核心关切，在一些原则问题上是很难做到让步的——
对于中方来说，首要问题在于美方应取消自去年以来针对中国商品加征的关税，使双边贸易恢复正常，即世贸规则不可侵犯原则。

根据关贸总协定争端解决机制第22-23条形成的WTO《争端解决规则与程序的谅解》，禁止任何一个成员实施单方限制或关税。

既然，中美。

中美贸易摩擦对产业和投资的影响分析投资提示中美两国之间的贸易逆差根源是两国不同经济发展阶段和产业结构㊂中国是全球的制造中心和增长潜力最大的市场，美国则是全球的消费中心㊁创新中心和金融中心㊂受中美贸易摩擦的影响，2019年以来，中国对美国进出口金额及占比降幅明显㊂2019年，中美贸易总值为5412亿美元，下降14.57%，降幅进一步扩大㊂其中，对美国出口4185亿美元，下降12.52%，自美国进口1227亿美元，下降20.88%；对美贸易顺差2958亿美元，扩大8.52%㊂2019年12月13日，中美宣布达成第一阶段经贸协议，显示中美贸易摩擦总体在缓解㊂最终协议文本显示，中国承诺未来两年将增加进口美国商品与服务2000亿美元，包括524亿美元的能源采购㊁777亿美元的制造业采购㊁320亿美元的农产品和379亿美元的服务㊂短期看，美国加征的关税主要是由美国进口商或进口代理商缴纳，并最终传递给了美国消费者㊂长期来看，中美贸易摩擦会导致企业重整产业链，部分低端产业加速外迁，但中国有市场优势㊁产业优势，暂无大规模产业外流之忧㊂随着中美贸易摩擦的阶段性缓和，中短期来看，市场的风险偏好有所回升，市场信心有所增强，对于投资与消费的意愿增强，有利于中国经济的企稳㊂对大类资产的影响：（1）贬值预期不再，人民币汇率将企稳；（2）对债市影响短期偏中性；（3）风险偏好上升，对股市利好㊂中美贸易摩擦对产业和投资的影响分析一、中美贸易摩擦概况中美经贸关系一直是中美两个大国关系的 压舱石 ㊂但是，自2018年以来，中美经贸摩擦愈演愈烈，对两国关系也产生了重大负面影响㊂（一）中美贸易摩擦的原因2018年，美国挑起中美贸易摩擦的直接原因是美国贸易严重赤字㊂从美国历年贸易逆差来看，2000年之后美国整体贸易逆差快速上升，在次贷危机之前2006年达到顶峰7600亿美元，经济危机后美国的逆差缩小到5000亿美元左右，但2017年开始又快速上升，到了2018年，美国季调后的贸易逆差进一步上升到6277亿美元，2019年前10个月，美国季调后贸易逆差5201亿美元，与上年同期持平㊂中国是美国最大的逆差来源国，从2009年开始，美国对华贸易逆差占逆差总额的比重一下子从30%多上升到60% 70%㊂在中美贸易摩擦开启的2017年，美国商务部统计数据显示，当年美国商品和服务贸易逆差（非季调）较2016年飙升12.1%，达5660亿美元，创下2008年以来新高；其中，美国对中国贸易逆差3752亿美元①，同比增长8.1%（见图1）㊂到了2018年，美国对华贸易逆差进一步上升到4000多亿美元㊂由于中美贸易逆差占美国贸易逆差总额的2/3，所以美国在向多个国家开展贸易摩擦的时候，把火力集中对准了中国㊂①由于两国商务部数据统计口径不一致，中美进出口贸易差额有差异㊂根据我国商务部的统计，2017年，中国对美贸易顺差2758亿美元，同比增长10%㊂图1　美国对华贸易逆差情况资料来源：美国经济分析局，美国商务部，Wind资讯，建投研究院㊂中美两国之间的贸易逆差根源是两国不同经济发展阶段和产业结构㊂中国是全球的制造中心和增长潜力最大的市场，美国则是全球的消费中心㊁创新中心和金融中心㊂美国消费文化盛行，储蓄率很低，因此投资消费的缺口只能通过进口商品来填补，中国及亚洲国家的居民提倡储蓄，勤俭节约，所以投资消费的富余只能通过出口来消化㊂我国的制造业规模全球第一，被誉为 世界工厂 ，国内储蓄率高，对外贸易盈余多㊂但是，我国处于国际贸易价值链的中低端， 两头在外 的加工贸易比重仍然很高，最高曾经达60%，目前也有30%左右（见图2）㊂而美国则占据产业链的高端，飞机㊁汽车㊁集成电路㊁核心零部件等高技术产品是对华出口的主要工业品，在金融㊁咨询㊁文化㊁品牌㊁专利等高端服务和知识产权收入，以及农产品等方面，美国则保持对华贸易顺差㊂中国是美国大豆㊁飞机的第一大出口市场，是美国汽车㊁集成电路㊁棉花的第二大出口市场㊂2008年开始，美国对华服务贸易顺差快速扩大，目前接近400亿美元（见图3）㊂中美贸易摩擦对产业和投资的影响分析图2　1995年以来加工贸易占我国出口比重资料来源：中国海关总署，Wind资讯，建投研究院㊂图3　2006年以来美国对华服务贸易情况资料来源：美国经济分析局，Wind资讯，建投研究院㊂如果美国人不改变寅吃卯粮的习惯，美国的商品净进口局面不会改变，即使通过贸易摩擦阻挡了中国商品进口，美国也必须寻找其他国家的进口替代，巨额贸易逆差依旧会存在㊂因此，中美贸易争端的深层次原因是，中国的产业升级影响了美国企业的利润㊂从美国加征关税的重点来看，不是从中国进口的服装鞋帽㊁小商品等，而是明确针对 中国制造2025 的高端装备㊁通信设备㊁信息技术等领域㊂所以，美国首先抛出的是对中国知识产权问题和技术转让规则的 301调查 ㊂其背后的真实原因是想以贸易赤字为由头抑制中国未来在高科技领域对美国的挑战㊂但这几年来中国技术领域迅速发展，与此同时，中国政府一直强调经济转型升级和技术创新，同时中国市场的规模效应使得互联网㊁新经济在中国发展比较优势明显，但是这会影响到美国作为创新强国的全球领先地位㊂随着中国经济快速发展和综合国力上升，美国对中国的恐惧和抵触心理愈加严重，开始重新定义中美关系㊂2018年版美国国防战略报告提出， 国家间的战略竞争现在是美国国家安全的首要问题 ，把中国定义为美国长期的 战略竞争对手 ㊂这一报告还提出，经济安全是国家安全的基础㊂2018年8月13日，美国总统签署了‘2019财年国防授权法案“，其中包含两个重要法案：‘出口管制改革法案“和‘外国投资风险审查现代化法案“，进一步加强了高技术出口限制和防范外国企业通过投资获取技术㊂（二）中美贸易摩擦过程中美经贸摩擦可以追溯到2017年，当年8月14日，美国总统特朗普在白宫签署行政备忘录，授权莱特希泽针对所谓 中国不公平贸易行为 发起调查，调查的重点在于中国企业是否 涉嫌侵犯美国知识产权和强制美国企业作技术转让，以及美国企业是否被迫与中方合作伙伴分享先进技术 等议题；8月18日，美国贸易代表办公室发布声明，宣布根据贸易保护法第301条款启动对中国的调查，判断中国有关技术转让㊁知识产权和创新的法律或政策是否对美国企业造成歧视㊂2018年3月23日，美国总统特朗普签署备忘录，依据 301调查中美贸易摩擦对产业和投资的影响分析结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购㊂至此，中美贸易摩擦正式拉开多回合交锋的序幕㊂第一回合是中美双方各对500亿美元商品加征关税㊂2018年4月3日，美国贸易代表办公室（USTR）公布基于对华 301调查 的征税建议，并予以60天的公示期㊂征税清单主要涉及领域有航空航天㊁信息和通信技术㊁机器人㊁医药和机械等行业㊂2018年4月4日，中国宣布将对原产于美国的大豆等农产品㊁汽车㊁化工品㊁飞机等进口商品对等采取加征关税措施，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元㊂2018年4月5日，特朗普声称考虑依据 301调查 对从中国进口的额外1000亿美元商品加征关税㊂中国外交部和商务部第二天就表示，不接受贸易讹诈，奉陪到底㊁坚决回击㊂接着，中美双方开展多轮贸易磋商，仅就部分问题达成一致，但一直未能在核心问题上谈拢㊂到了2018年9月18日，美国政府决定对从中国进口的2000亿美元商品加征关税，自2018年9月24日起加征关税税率为10%，自2019年初加征关税税率将提高到25%㊂中方迅速反击，宣布对美国600亿美元商品征收10%或5%关税㊂中美贸易摩擦愈演愈烈，美国国内对于加征关税的反对声音很强烈，特朗普为了连任考虑也逐渐倾向于妥协㊂2018年12月1日，中美元首在G20峰会期间会晤达成重要共识，双方同意停止相互加征新的关税；中方愿意根据国内市场和人民的需要扩大进口，包括从美国购买适销对路的商品，逐步缓解贸易不平衡的问题㊂此后，中美双方经贸负责人举行了多轮会谈，但美国未能令中国屈服㊂于是，特朗普又给了市场一个 惊喜 ：2019年5月6日凌晨，美国总统特朗普在推特上发文宣布，美国时间周五（5月10日）将会把第二批2000亿美元自华进口货物额外加征关税税率从10%提升到25%，并警告会对另外3250亿美元的中国货物同样开始征收25%的关税㊂2019年5月10日，美国贸易代表办公室宣布将2000亿美元中国输美商品的惩罚性关税税率从10%上调至25%㊂中国同步发表声明，宣布不得不采取必要反制措施㊂2019年6月30日，日本G20峰会期间，中美两国元首一致同意推进以协调㊁合作㊁稳定为基调的中美关系，同意在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商㊂但是谈判过程也是一波三折，双方分歧巨大导致贸易摩擦再次升级㊂2019年8月15日，美国政府宣布，对自华进口的约3000亿美元商品加征10%关税，分两批自2019年9月1日㊁12月15日起实施㊂中方被迫采取反制措施，决定对原产于美国的5078个税目㊁约750亿美元商品，加征10%㊁5%不等关税，分两批自2019年9月1日12时01分㊁12月15日12时01分起实施；自2019年12月15日12时01分起，对原产于美国的汽车及零部件恢复加征25%㊁5%关税㊂中美贸易摩擦再度升级，资本市场也因此受到影响㊂2019年8月上旬，各国股市都动荡不安，黄金等避险资产价格大幅上涨㊂不过，避免贸易问题的拖延和升级是两国的共识，双方谈判团队抓紧时间磋商，最终赶在2019年12月15日又一次加征关税的时间节点前达成一致㊂2019年12月13日，中美宣布达成第一阶段经贸协议，覆盖知识产权㊁技术转让㊁食品和农产品㊁服务等多方面内容㊂双方达成一致，美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变㊂中国承诺在未来两年内，在2017年基数之上，扩大自美采购和进口制成品㊁农产品㊁能源产品和服务不少于2000亿美元㊂①美国时间2020年1月15日上午，中美两国在美国白宫签署了第一阶段经贸协议㊂不过这个协议只是阶段性的，未来的经贸谈判还将面临长期持续㊁艰难反复的过程㊂①‘关于发布中美第一阶段经贸协议的公告“，中华人民共和国财政部，㊂中美贸易摩擦对产业和投资的影响分析图4　中美贸易摩擦重要时间节点资料来源：建投研究院整理㊂（三）对双边贸易的直接影响受中美贸易摩擦的影响，2019年以来，中国对美国进出口金额及占比降幅明显㊂根据中国海关总署的统计，2019年，中美贸易总值为5412亿美元，下降14.57%，降幅进一步扩大；其中，对美国出口4185亿美元，下降12.52%，自美国进口1227亿美元，下降20.88%；对美贸易顺差2958亿美元，扩大8.52%㊂资料来源：中国海关总署，Wind 资讯㊂目前美国已由中国第二大贸易伙伴降至第三大贸易伙伴㊂中国海关总署2019年外贸数据显示，我国第一大贸易伙伴仍然是欧盟（见图5），对欧盟进出口4.86万亿元，增长8%；对东盟进出口4.43万亿元，增长14.1%；对美国进出口3.73万亿元，下降10.7%①；第四大贸易伙伴是日本，对日本进出口2.17万亿元，增长0.4%㊂此外，我国对 一带一路 沿线国家进出口9.27万亿元，增长10.8%，高出整体增速7.4个百分点㊂受中美贸易摩擦影响，其他国家和地区对美出口有所增长㊂从2019年1 11月美国货物进口情况来看，中国向美国出口下滑15.22%，而越南对美出口上涨34.18%，中国台湾地区对美出口上涨18.90%，印度㊁泰国㊁韩国㊁墨西哥对美出口分别上涨5.93%㊁4.55%㊁4.41%㊁3.61%（见表2）㊂①受人民币兑美元汇率波动影响，中美进出口贸易总额以人民币计价的增速不等于以美元计价的增速㊂中美贸易摩擦对产业和投资的影响分析图5　中国外贸分地区情况资料来源：Wind资讯，建投研究院㊂资料来源：Wind资讯，建投研究院㊂二、中美贸易摩擦对产业的影响（一）制造业㊀㊀2018年，中国海关总署统计，中国从美国进口1550.96亿美元㊂其中，占比最高的前三名产品是机电㊁音像设备及其零件㊁附件（24.5%），农产品㊁原材料及食品饮料等（22.1%），车辆㊁航空器㊁船舶及运输设备（18.8%）；其次是化学工业及其相关工业的产品（10.6%），光学㊁医疗等仪器㊁钟表㊁乐器（8.5%），塑料及其制品㊁橡胶及其制品（5.3%），再次是贱金属及非金属制品（4.6%），纺织类（2.0%）（见表3）㊂资料来源：Wind资讯㊂2018年，中国海关总署统计，中国向美国出口4783.64亿美元㊂对美出口最多的品类是机电㊁音像设备及其零件㊁附件，2018年占对美出口额的46.4%；其次是纺织类（14.6%）㊁贱金属及非金属制品（7.0%）；再次是车辆㊁航空器㊁船舶及运输设备（4.8%），塑料及其制品㊁橡胶及其制品中美贸易摩擦对产业和投资的影响分析（4.6%），农产品㊁原材料及食品饮料（3.9%），化学工业及其相关工业的产品（3.5%），光学㊁医疗等仪器㊁钟表㊁乐器（2.4%）等（见表4）㊂资料来源：Wind资讯㊂中美贸易摩擦对于双方的进出口贸易都产生了不利影响㊂从进口同比变化看，2019年，进口同比下滑15%以上的产品有农产品㊁原材料及食品饮料，车辆㊁航空器㊁船舶及运输设备，塑料及其制品㊁橡胶及其制品，贱金属及非金属制品，纺织类；化学工业及其相关工业的产品以及光学㊁医疗等仪器㊁钟表㊁乐器分别下滑9.4%㊁7.7%；机电㊁音像设备及其零件㊁附件变化幅度不大（见表5）㊂此外，由于中国精准打击美国农产品，农产品㊁原材料及食品饮料的进口大幅度下滑，2018年㊁2019年上半年分别下滑13.8%㊁60.7%㊂续表资料来源：Wind资讯㊂从出口同比变化看，2018年所有品类还是保持正增长，主要是在加征关税前抢出口所致㊂但到了2019年，对美国出口的形势快速恶化，全年同比下滑10%以上的产品有机电㊁音像设备及其零件㊁附件（-12.9%），车辆㊁航空器㊁船舶及运输设备（-24.3%），农产品㊁原材料及食品饮料（-19.5%），贱金属及非金属制品（-16.0%），化学工业及其相关工业的产品（-17.0%），塑料及其制品㊁橡胶及其制品（-11.9%）；而作为必需品的纺织类产品，由于可替代性弱，仅下滑4.6%（见表6）㊂资料来源：Wind资讯㊂综合来看，由于美国对中间产品加征关税多㊁日常消费品加征关税少，所以对运输工具㊁塑料橡胶㊁化工产品㊁机电等中间品的出口影响较中美贸易摩擦对产业和投资的影响分析大，这些产品2019年出口下滑较多；而纺织㊁服装㊁鞋帽等日常消费品受关税影响较小，出口变化较小㊂（二）消费与服务业必需消费品行业中，商贸零售行业属于内需型，2019年一季度以来超市营收一直延续增长态势，短期来看中美贸易摩擦影响甚微；食品饮料行业也属于内需型，需求韧性强，受中美贸易摩擦的影响较低，具有良好的防御性，且食品饮料企业利润率改善，龙头优势在不断加强㊂在医药制造领域，中美贸易摩擦的影响有限㊂中国的原料药在国际上具有较强的竞争优势，且原料药往往属于高污染㊁高耗能产业，在之前的全球产业链转移过程中，欧美已经将污染相对较为严重的原料药产业转移至发展中国家，自身生产量有限，对外存在刚需缺口㊂从进口来看，中方反制清单包括高端医疗器械，加速本土创新药的研发和发展㊂目前中国在高端医疗器械㊁进口创新药㊁高端仿制药领域严重依赖进口，高端产品的技术含量和附加值比较高，技术壁垒高㊂我国企业核心技术临床使用时间较短，医生认可度不高㊂倘若贸易摩擦持续升级，国内企业有望加速在国内高端设备和器械领域的自主创新，并实现进口替代，促使产业升级，优化贸易结构㊂可选消费品行业中，中国家电行业内各细分龙头受益于消费需求强势的国内市场，出口美国收入占整体收入比重较低，整体看短期所受影响有限；服装消费品出口在我国纺织服装世界出口结构和美国世界进口结构中均处于较重要位置，如果3000亿美元清单做实，必将对中美双方贸易企业产生不同程度的影响，且联动影响较2000亿美元清单范围更广，发酵时间更长，不确定性也相对更强；若中美贸易摩擦蔓延到签证，还可能波及中美旅游市场，但是目前中国出境游市场中美国目的地接待游客人次占到中国整体出国游人次的5%，占比相对较低，因此对整体出境游市场影响较小㊂文化教育行业，我国对美影视文化贸易逆差，目前来看文化方面影响有限；中美电影谈判若未来重启，或将进一步放开进口大片配额㊂在当前中美经贸摩擦背景下，中美两国教育交流合作形式日趋复杂；美方以 国家信息安全保护 为名，对中国赴美留学生持续设限，留美政策持续收紧对专注于赴美留学服务的中介和考试培训机构㊁国际学校等将产生较大影响㊂（三）信息技术巩固美国的新技术竞争优势，是美国政府发起贸易摩擦的重要原因，信息技术是美国的撒手锏㊂在信息技术的核心技术领域，中美技术有巨大差距，比如，核心芯片㊁操作系统㊁半导体元器件等严重依赖美国供应商㊂虽然华为㊁中兴等大批中国物联网相关企业已经掌握了大量的高新技术，我国在该方面的知识产权也越来越多，但全球协作分工的格局中，信息技术行业的产业链上游仍由美日主导，如半导体产业前十名企业中，美国企业有4家，日本企业有5家，没有中国企业，英特尔㊁高通㊁博通占据前三名㊂据国家工信部统计，在中国130多种基础材料中，52%依赖进口；95%的高档数控系统㊁80%的设计软件㊁50%的制造软件和95%的服务软件市场份额，由国外厂商占据㊂智能装备㊁自动控制㊁工业协议㊁高端工业软件等产业链 命门 仍被掌握在其他国家手里，工业和信息化融合所需的高层次人才也极为紧缺㊂此外，我国企业在核心技术方面创新能力仍不强，即使在近几年快速进步的人工智能领域，我国在基础层面的算法㊁芯片等方面，仍落后于美国㊂在通信领域，我国的主通信设备厂商在全球市场具有很强的竞争力，但是在上游器件存在短板，进口依赖大，影响产业安全㊂在当前的全球通信设备市场，华为㊁中兴㊁爱立信和诺基亚四足鼎立㊂由于在技术标准话语权与新兴市场份额争夺上双双失利，诺基亚㊁爱立信㊁阿朗等运营商网络收入在4G时代全部出现大幅下滑，华为㊁中兴运营商网络业务收入连年上涨，华为2013年战胜爱立信成为全球最大通信中美贸易摩擦对产业和投资的影响分析设备制造商，全球设备商市场份额向中国转移成为趋势㊂在上游核心零部件上，随着5G时代的到来，中国主通信厂商将进一步提升市场占有率，这必将带来上游器件国产化的机遇㊂当前，我国的基带芯片自给率较低，华为海思和展讯有一定的技术实力；我国每年有高达90%的射频前端需要进口，国内企业利用成本优势切入中低端市场，并逐渐向高端射频前端市场渗透；天线行业欧美厂商有一定技术壁垒和客户优势，但产业向中国转移趋势明显；我国光模块供应商在全球市场上所占份额从2010年的19%增长到2017年的36%，但是高速率光电芯片与领先企业存在1 2代的技术差距㊂未来，我国在基带芯片㊁中高端射频模块㊁25Gb/s光芯片等零部件国产化率上的提升空间很大㊂在信息安全领域，美国信息安全投资占IT总投资的比例约为10%，而我国这一比例不到2%；在信息安全供给上，关键核心技术与国际先进水平差异不大，但信息安全技术产品化能力有待提高，进口替代空间很大㊂我国尚无能够进入国际主流市场的国产化安全产品，在产品成熟度㊁国际市场占有率和品牌影响力等方面和先进水平存在差距㊂安全服务能力与国际先进水平有一定的差距，不过我国企业正迎头追赶，在某些根据国情提供的个性化服务上甚至更有优势㊂在半导体领域，芯片制造设备㊁芯片设计软件等核心环节也受到美国的影响，美国对中兴㊁华为等中国科技企业的科技封锁会加大中国企业的经营风险㊂比如，2018年4月16日，美国商务部宣布立即重启对中兴通讯的制裁禁令，中兴通讯将被禁止以任何形式从美国进口商品，这立刻导致中兴公司停牌；2019年5月，华为面对美国的持续施压①，被迫将海思的 备胎计划 转正㊂①2019年5月15日，特朗普宣布美国进入国家紧急状态，要求美国企业 不得使用对国家安全构成威胁的企业生产的电信设备 ㊂5月16日，美国商务部禁止中国华为和华为旗下的70家企业在美国的销售和采买行为，很多美国企业召开紧急会议，并以书面形式和华为断绝一切商务合作㊂中美贸易摩擦虽然短期内让我国信息技术企业遭遇了经营上的困难，但坚定了自主发展的决心，未来的进口替代空间很大㊂在硬件方面，通信与IT领域的高端芯片㊁核心元器件㊁高端服务器㊁存储器等进口替代需求大㊁产品附加价值高㊁产业渗透能力强，对于经济促进作用大，无论是在总量还是在技术水平方面，仍有较大的发展空间㊂在软件方面，系统软件㊁工业控制软件㊁数据库㊁应用软件等方面，我国企业实力普遍较弱㊂这些软件行业是数字经济的重要载体，关系到工业安全㊁商业秘密，需要加大研发投入，实现一定程度的自给，具有很大的投资空间㊂（四）农业自2001年以来，中美两国农产品贸易额年均增长15%，其中，美对华出口额年均增长17%，长期保持贸易顺差㊂据美方统计，2016年中国是美国农产品第二大出口市场，占美国农产品出口的15%㊂美国出口的62%大豆㊁14%棉花均销往中国㊂中国是美国大豆第一大㊁棉花第二大出口目的地㊂每个美国农民平均向中国出口农产品约1.2万美元㊂我国粮食种植总成本明显高于美国，玉米和大豆的成本甚至比美国高一倍以上，主要原因在于，我国人均耕地小而分散，机械化㊁科技化水平低，导致单位产量的人工成本㊁土地成本大幅高于美国㊂因此，粮食等土地密集型农产品是我国的短板，一直呈对外贸易逆差㊂随着我国人民生活水平的提高，膳食结构不断调整，对蛋白质㊁豆油的消费需求进一步增长，粮食㊁棉花㊁油料等土地密集型农产品进口将进一步增加，尤其是大豆㊂在中国目前的农业资源禀赋条件下，进口大豆㊁棉花㊁小麦等土地密集型的农产品有效缓解了中国耕地紧张的局面㊂据中国国务院发展研究中心估算，2016年中国自美进口大豆3366万吨，等值耕地资源2.2亿亩㊂我国农产品贸易的比较优势在于劳动密集型农产品，尤其是蔬菜㊁水。

中美贸易摩擦中关税和金融问题的初步分析中美贸易摩擦是指中美两国在贸易方面产生的争端和冲突。

关税和金融问题是摩擦的重要组成部分，对两国经济和全球经济都产生了广泛影响。

关税是中美贸易摩擦中的关键问题之一。

关税是一种对进口商品征收的税费，旨在保护国内产业和提高贸易平衡。

中美贸易摩擦中，双方相互提高了关税，导致了贸易壁垒的增加和贸易额的下降。

从中美贸易数据来看，两国贸易额大幅下降，对双方都产生了重大影响。

关税的提高使得进口商品价格上涨，加剧了通货膨胀压力，对消费者和企业都带来了负面影响。

关税还削弱了国际分工，使得生产链条断裂，给全球产业链带来了巨大的冲击。

金融问题也是中美贸易摩擦中的一个重要方面。

金融问题主要包括外汇汇率政策、投资和金融市场准入等方面的议题。

中美之间存在巨额贸易顺差，而美国认为这主要是中国人民币汇率不合理低估的结果。

美国一直在呼吁中国改变汇率政策，提高人民币汇率的浮动性。

美国也对中国在金融市场准入方面提出了诸多要求。

诉求中国放宽对外资金融机构的市场准入限制，提高市场的竞争性。

金融问题影响着两国经济体系的稳定和发展，也对全球金融市场形成了冲击。

中美贸易摩擦中，关税和金融问题的初步分析如上所述。

对于关税问题，双方的关税提高给企业和消费者带来了负面影响，加剧了通货膨胀压力，打击了全球产业链。

而金融问题主要集中在人民币汇率和金融市场准入方面，影响了两国经济体系的稳定和发展。

在摩擦中，中美双方应该加强沟通，通过对话和谈判解决分歧，推动关税的降低和金融问题的改革。

只有通过合作和平等互利的方式，才能实现中美两国及全球经济的繁荣与稳定。

2019年中美相互加征关税的影响分析报告2019年5月目录一、中美贸易谈判道阻且长 (4)二、中国输美商品结构与加税商品结构 (6)1、加税商品结构：机电类为“重灾区” (6)2、中国输美商品的附加值由哪些国家实现 (8)三、中国输美商品的弹性分析 (10)1、总体而言中国输美商品价格弹性较小 (10)2、价格弹性较大且存在时滞：机电类 (11)3、价格弹性较小：杂项制品（家具、玩具等）、塑料橡胶、贱金属 (13)四、美国加税的影响 (15)1、加税是短期扰动项 (15)2、不同加税规模和税率对出口和GDP 增速的影响 (16)五、中国对美进行反制 (17)1、中国对美加税清单 (17)2、中国加税的影响 (19)六、附录：加征关税食品清单 (20)本报告梳理中美互相加征关税清单，并简析其影响。

中美贸易谈判道阻且长。

自2017年8月美国发起对华301调查至今，中美贸易摩擦历时近两年。

2018年9月双方互相就部分商品正式实施加征关税；2018年12月谈判出现转机，美方推迟之前的加税计划，双方有了更加充裕的时间深入磋商谈判；但2018年5月美方再次施压，并于5月10日正式将关税税率提高，中方也予以反制。

至此，中美互相加征关税再次升级。

美国加税的影响。

假设这样一种情形：为保持出口数量不变，中国企业将加征的关税全部由自身负担；测算在这种情况下出口金额的变动对我国出口和经济增速影响。

中国对美进行反制。

截止当前，中国对美国的反制措施涉及进口金额的规模为940亿美元，税率为25%、20%、10%、5%不等。

对比中国从美国进口的商品结构和中国反制措施涉及的商品来看，两者较为相似，目前除了航空器、航天器及其零件，进口规模较大的商品（油籽、车辆、机械器具、光学设备、电机等）均被加征关税。

2019年中国从美国进口增速已经出现明显大幅下滑。

进口增速出现大幅的波动，不仅有加征关税的影响，国内需求放缓对进口也有一定负面影响，同时也存在中国主动降低大豆等农产品进口的因素。

2018-2019中美贸易战对中国经济影响评估报告2018-2019中美贸易战对中国经济影响评估报告2017年4月，美国贸易代表办公室对进口中国的钢铁、铝展开调查，拉开中美贸易战序曲；2018年，美方陆续宣布对价值500亿美元、2000亿美元的中国商品加征关税，中国随即进行反击，中美贸易战实质性开打并不断升温加剧。

中美贸易战对国内经济的冲击，将是2018年及以后多年国内经济所面临的挑战之一。

基于此，评估中美贸易战对中国经济的影响迫切且有必要。

“500亿美元”商品清单，意在精准打击“中国制造2025”。

具体看，与初始清单相比，美国在最终清单中明显加大对高科技中间品的征收力度，减少了对消费品的征税比重；征税商品范围主要集中在受益于“中国制造2025”产业政策的领域。

“2000亿美元”商品清单，随着征税规模和范围的扩大，美国不得不把对其国内消费者权益有损害的商品加入征税清单，无法继续保持对中国进行精准打击。

具体看，消费品占比大幅上升，从“500亿美元”清单的1%提高到“2000亿美元”清单的23%；为满足“2000亿美元”量的要求，家庭消费品甚至劳动密集型商品也被列入征税清单，对美国国内的损害程度加大。

“500+2000亿美元”商品清单几乎涵盖中美贸易的全部类别商品，在应对贸易战的抗冲击能力方面，中国抗冲击能力大于美国抗冲击能力的商品有11类，涉及征税金额452亿美元，仅占“500+2000亿美元”清单征税金额的19%。

因此从双方对贸易战的抗冲击能力看，美国胜中国一筹。

从对行业影响的角度看，机械及其相关制造业和通信设备制造业是“500+2000亿美元”清单的征税重点。

征税对中国出口的影响：美国对“500+2000亿美元”中国商品加征关税，将使中国总出口下降8-13个百分点。

分行业看，高技术制造业、化学工业和金属冶炼及压延加工业的出口受“贸易战”影响较大。

征税对GDP的长期影响：美国对“500+2000亿美元”中国商品加征关税，会导致中国GDP增速下降0.14-0.36个百分点；最坏情况下（2670亿美元商品也被加征25%关税）中国GDP增速将下降0.76%。

24● 信保专家评述尽管中美之间的贸易关税战已经偃旗息鼓，但是，从2018年开始的关税调整已经实实在在地影响了中美的外经贸发展，对中美两国外经贸的负面影响正在逐渐显现，已经对中国和美国经济增长、双边货物贸易、利用外资和直接投资等产生了愈来愈大的负面影响，甚至对两国国民经济的发展也产生了一定的影响。

衷心希望中美第一阶段的贸易协定得到认真的落实，也十分期盼中美贸易尽快步入正常发展的轨道The Impact of the Trade War on China-US Foreign Trade and Economic Cooperation in 2019 Has Shown贸易战对2019年中美外经贸经济影响显现■ 林九江随着中美贸易关税问题第一阶段的协定签署，中美之间的关税战似乎已经偃旗息鼓、鸣金收兵了，然而，美国在2018年9月24日发动的第一轮关税战，确定对中国2000亿美元的进口商品加征10%的关税，进而在2019年1月1日开始对中国进口商品加征关税税率提高到25%。

由于双方商定于2019年初开始中美双方的谈判，2019年1月1日的加征关税一直没有实施。

中国的应对举措是：同样是从2018年9月24日开始，对于从美国进口的600亿美元商品加征5%至10%不等的差别关税。

第四轮关税战始于2019年8月3日，正值中美贸易12轮谈判将要结束之际。

美国突然宣布，将于2019年9月1日启动第四轮对华制裁性关税，称将对3000亿美元的中国输美商品加征10%的关税。

如果美国真正启动第四轮加征关税措施，此轮关税征收面实际上涵盖了中国对美国出口全部的商品，规模达5000亿美元左右。

由此看来，此次关税调高的影响更加广泛深远。

反观中国，2018年，从美国的进口总额为1550亿美元，对于美国关税战的第一轮应对，只对600亿美元的进口商品加征了关税，现在美国又继续对3000亿美元的中国输美商品征收关税10%，中方只有900亿美元的进口额可以加征关税。

International FinancingSeptember 2019 国际融资● 专家分析中美贸易The Negative Impact of the Tariff War on China-Us Trade Is Gradually Emerging贸易“关税战”对中美外经贸负面影响逐渐显现■ 林九江从2018年开始，美国不管不顾国际贸易规则和世贸组织的规定，一手挑起的四轮贸易“关税战”，已经使中国外经贸的负面影响逐渐显现，已经对中国和美国经济增长、双边货物贸易、利用外资和直接投资等产生了愈来愈大的负面影响，中国和美国双边的贸易、投资规模开始萎缩，中美在对方的贸易、投资排名位次开始下滑、地位下降，贸易摩擦对中美经济增长和世界经济增长的负面影响逐渐显现。

衷心希望贸易“关税战”能够及时休战，中美双方的经济贸易能够有一个健康的发展，世界经济仍然有一个较长的稳定增长美国和中国贸易“关税战”的简要回顾第一轮关税战始于2018年9月24日，美国宣布对中国2000亿美元的进口商品加征10%的关税，2019年1月1日起加征关税税率提高到25%。

由于双方商定2019年初开始中美双方贸易的谈判，2019年1月1日的加征关税一直没有实施。

中国的应对举措是：同样是从2018年9月24日开始，对于从美国进口的600亿美元商品加征5%至10%不等的关税。

相对于美国对中国进口到美国的商品平均征收10%的关税相比，中国的被动应对措施有这么几个特点：一是征税规模不完全对等，美国征收2000亿美元，我们只征收600亿美元；二是征税税率不尽相同，美国是平均10%“一刀切”，中国是5%至10%范围的差别税率。

总而言之，我们的被动应对举措是有节制的，规模上比美国小很多，加征税率上又是低水平且有差别的。

这样的应对还在于向世人表明，中国并不想“以牙还牙”的简单应对，更是向世人表明中国人的诚意，中国并不想扩大与美国的贸易“关税战”。

第四轮关税战始于2019年8月3日，正值中美贸易十二轮谈判将要结束之际，此次谈判双方已经确认在9月份继续进行第十三轮谈判。

2019年中美贸易战对化工行业的影响分析报告2019年5月目录一、美国对2000亿美元中国商品加征25%关税，涉及化工行业大部分品种 (5)1、美国对中国2000亿美元商品加征关税过程梳理 (6)2、维生素、杀虫剂、杀菌剂和初级形态的工程塑料维持原有税率 (7)二、贸易摩擦升级直接影响有限，但需关注下游终端出口受阻带来的间接影响 (8)1、东南亚已取代美国成为国内化工品最大出口市场，除MDI和农药等部分品种外，贸易摩擦升级的直接影响有限 (9)2、需关注下游终端出口受阻带来的间接影响 (10)3、MDI：2018年对美出口占比31.7%，加征关税影响已提前反应 (12)（1）美国是国内聚合MDI出口的最大目的地，加征关税影响已提前反应 (12)（2）冰箱关税上调将间接影响国内聚合MDI需求 (13)（3）龙头企业将通过全球布局消除不利影响 (13)4、钛白粉：东南亚已取代美国成为最大出口市场 (14)5、丙烯酸及酯：对美出口占比较少，影响有限 (15)6、粘胶：直接影响有限，但需关注终端纺织服装出口下滑的间接影响 (16)7、聚酯：贸易摩擦升级直接影响有限，间接影响巨大 (18)8、轮胎：出口美国已遭双反，摩擦升级实质影响有限 (19)（1）贸易摩擦升级或影响卡客车胎出口美国数量，但影响程度小于“双反” (19)（2）轿车胎出口美国占比较低，加征关税影响有限 (21)9、塑料：美国原料和中国制品出口双双受阻 (22)（1）美国出口聚烯烃等塑料原料受阻 (22)（2）中国塑料制品出口受阻 (23)10、氟化工：直接影响有限，需关注下游冰箱出口下滑影响 (24)11、农药：中国原药生产能力短期难以替代 (25)三、主要风险 (26)1、贸易摩擦进一步升级的风险 (26)2、原油价格大幅波动的风险 (26)3、国内和全球宏观经济下滑的风险 (27)4、产业政 (27)2019年5月10日美国公布对价值2000亿美元的中国商品加征25%关税清单，其中涉及中国出口美国的多种化工产品，针对了更广泛的化学品和塑料制品，而考虑到2018年8月对价值约160亿美元的中国产品加征关税清单，中国对美国出口的大部分化工品都被囊括其中。

2019年中美贸易战对化工行业的影响分析报告2019年5月目录一、美国对2000亿美元中国商品加征25%关税，涉及化工行业大部分品种 (5)1、美国对中国2000亿美元商品加征关税过程梳理 (6)2、维生素、杀虫剂、杀菌剂和初级形态的工程塑料维持原有税率 (7)二、贸易摩擦升级直接影响有限，但需关注下游终端出口受阻带来的间接影响 (8)1、东南亚已取代美国成为国内化工品最大出口市场，除MDI和农药等部分品种外，贸易摩擦升级的直接影响有限 (9)2、需关注下游终端出口受阻带来的间接影响 (10)3、MDI：2018年对美出口占比31.7%，加征关税影响已提前反应 (12)（1）美国是国内聚合MDI出口的最大目的地，加征关税影响已提前反应 (12)（2）冰箱关税上调将间接影响国内聚合MDI需求 (13)（3）龙头企业将通过全球布局消除不利影响 (13)4、钛白粉：东南亚已取代美国成为最大出口市场 (14)5、丙烯酸及酯：对美出口占比较少，影响有限 (15)6、粘胶：直接影响有限，但需关注终端纺织服装出口下滑的间接影响 (16)7、聚酯：贸易摩擦升级直接影响有限，间接影响巨大 (18)8、轮胎：出口美国已遭双反，摩擦升级实质影响有限 (19)（1）贸易摩擦升级或影响卡客车胎出口美国数量，但影响程度小于“双反” (19)（2）轿车胎出口美国占比较低，加征关税影响有限 (21)9、塑料：美国原料和中国制品出口双双受阻 (22)（1）美国出口聚烯烃等塑料原料受阻 (22)（2）中国塑料制品出口受阻 (23)10、氟化工：直接影响有限，需关注下游冰箱出口下滑影响 (24)11、农药：中国原药生产能力短期难以替代 (25)三、主要风险 (26)1、贸易摩擦进一步升级的风险 (26)2、原油价格大幅波动的风险 (26)3、国内和全球宏观经济下滑的风险 (27)4、产业政 (27)2019年5月10日美国公布对价值2000亿美元的中国商品加征25%关税清单，其中涉及中国出口美国的多种化工产品，针对了更广泛的化学品和塑料制品，而考虑到2018年8月对价值约160亿美元的中国产品加征关税清单，中国对美国出口的大部分化工品都被囊括其中。