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股指期货发展史
股指期货作为一种套期保值、套利交易的常用工具最早诞生在美国。
上世纪70年代，随着布林顿森林体系的解体，汇率、油价大幅震荡，美国股市也出现剧烈波动，促使金融机构更加重视对风险的管理。
1982年2月，美国堪萨斯交易所率先推出了价值线指数期货（VLF），仅仅两个月后芝加哥商业交易所（CME）也推出标普500指数期货合约，它是目前全球交易最为活跃的品种。
此后股指期货成为全球各大金融市场竞相开发的交易品种。
英国于1984年1月推出金融时报100指数期货，法国、荷兰、德国分别在1988年到1990年期间推出自己的品种。
股指期货来到亚洲是在1986年5月，香港期货交易所推出恒生指数期货，同年9月，新加坡期货交易所抢先开设了日经225股指期货，在1995到2000年期间，马来西亚、韩国、中国台湾地区、印度也相继推出。
迄今为止，除中国内地外，世界GDP排名前20的国家和地区，都已拥有自己的股指期货。
各国股指期货推出后市场反应
美国：1982年推出，受第二次石油危机影响，股市跌至阶段性低点。
1982年7月触底反弹后，股指一路攀升，迎来美国历史上最大的牛市。
法国：1988年11月推出，走势未见任何异常，保持稳步上升态势。
德国：1990年11月推出，在紧缩性货币政策下，股市出现大幅下跌，1996年之后在美股带动下才大幅走高。
日本：1988年5月推出，正逢日本央行提高利率、进行紧缩货币，股市略有震荡。
韩国：1996年5月推出，股指跌势不改，此后也因金融危机，进一步下挫。
期货知识从发展历程看，股指期货是应股票市场的避险需求而发展起来的。
20世纪70年代，西方各国普遍出现经济滞胀，经济增长缓慢，物价飞涨，政治局势动荡，股票市场也经历了二战后最严重的一次危机，道琼斯指数的跌幅在1973-1974年的股市下跌中超过了50%，人们开始意识到在股市下跌面前没有恰当的避险工具可供利用。
1982年2月24日，美国堪萨斯市期货交易所推出了第一份股指期货合约——价值线综合平均指数（The Value Line Index）合约。
股指期货一经推出就受到了市场的广泛关注，价值线综合平均指数期货推出的当年就成交了35万张。
由于股指期货能够为股票市场提供有效的避险工具，顺应了市场管理系统性风险的要求，主要发达国家在20世纪80、90年代陆续推出了股指期货：英国在1984年5月、中国香港在1986年5月、新加坡在1986年9月、日本在1988年9月、法国在1988年11月、德国在1990年9月均相继推出了各自的股指期货品种。
1990年代中后期以来，新兴市场也加快了股指期货市场建设的步伐：韩国在1996年5月、中国台湾地区在1998年7月、印度在2000年6月也都相继推出了各自的股指期货品种。
时至今日，股指期货已成为现代资本市场不可或缺的重要组成部分。
2007年，股指期货/期权交易量达到56.168亿张，占全球场内衍生品交易量的36.5%，占全球金融期货/期权交易量的40.31%。
相比2000年，股指期货及期权的年交易量增长了7.27倍。
在2008年美国次贷危机中，由于市场避险需求的激增，股指期货的成交量也呈现了大幅度的增长，有时甚至达到正常情况下交易量的两倍多。
目前，全球已有37个国家和地区推出了股指期货，包括主要发达国家和部分发展中国家，且涵盖了GDP排名前20位的所有其他国家。
第一条为保障期货公司网上期货业务系统的安全运行，促进期货业务健康发展，保护投资者的合法权益，特制订本指引。
第二条本指引适用于开展网上期货业务的期货公司。
期货发展历程
期货市场的发展历程可以追溯到古代东方最早的商品交易市场。
古代的期货交易主要集中在中国的农产品交易市场，其中以稻米和丝绸的期货交易最为普遍。
在现代意义上的期货市场的发展可以追溯到19世纪末。
1875年，芝加哥商品交易所成立，成为全球第一个专门进行期货交易的交易所。
随着农产品交易的增加和市场需求的扩大，期货交易在美国得到了进一步发展。
20世纪初，金融期货开始在全球范围内兴起。
1929年，纽约
商品交易所成立，标志着金融期货市场的崛起。
此后，各国相继建立了自己的期货交易所，并不断完善和规范市场机制。
20世纪70年代以后，全球期货市场进入了高速发展阶段。
交
易品种的多样化和交易规模的快速增长，使得期货市场成为金融市场中重要的组成部分。
同时，电子交易系统的引入和互联网的普及，使得期货交易更加便捷和高效。
随着全球经济的快速发展和金融市场的不断创新，期货市场的发展也进入了一个全新的阶段。
现代期货市场已经涵盖了多种商品、金融和衍生品交易，为企业和投资者提供了有效管理风险和实施投资策略的工具。
未来，随着市场开放和金融监管的进一步完善，期货市场将继续发展壮大。
与此同时，新兴市场和亚洲地区的期货交易所也将崛起，带动全球期货市场的繁荣。
世界期货发展历史2008-01-17 15:08世界期货的历史：期货交易是商品交易发展的产物，整个商品交易的历史可以以19世纪为界线划分为两段。
19世纪以前，经历了由产品交换发展到商品交易的漫长历程。
远古时代，特别是奴隶制社会中，还没有实行货币制度时，随着各个部落生产的产品自给有余、需求有缺，开始出现了产品的交换。
这种产品交换是原始的，并非现时的易货贸易形式。
到了封建社会，产生了真正的货币制度，以适应产品变成商品概念的需要。
这时才实行了商品交易，即商品一货币一商品的初级现货交易的形式，一手交钱，一手交货。
大约13世纪，上述现货商品交易获得了广泛发展，许多国家都形成了中心交易场所、大交易市场以及无数的定期集贸市场，如罗马帝国的罗马大厦广场、雅典的大交易市场以及我国当时各地的大小集贸市场，它们都是按照既定的时间和场地范围进行大量的现货交易活动。
在现货商品交易普遍推行的基础上，产生了专门从事商品转手买卖的贸易商人，因而也出现了大宗现货批发交易。
由于那时交易的商品主要为农产品，而农产品的生产具有季节性，因而逐渐产生了根据商品样品的品质签订远期供货合同的交易方式。
这种贸易商人和商品生产者签订的远期供货合同，由初级形式到远期合约(forwardcon-tracts）经过了漫长的发展时间，主要是合同的条款、计价方式与价格以及合同的信用等方面，经过了不断的演变和完善，一直到19世纪中叶才开始形成较完善的远期合约交易。
1825年起，美国中西部的交通运输条件发生了惊人的变化，货物运价大为减少，如过去马车的吨英里运价为25美分，而铁路运价只要4美分，水运为2美分，于是西部农业区农民生产的粮食大量运往芝加哥，以便卖个好价钱。
但往往由于供过于求，事与愿违，因而产生了预先签订买卖合约，到期运来交实货的想法和交易方式。
随着农业技术的发展，农产品产量大大增多，贸易量大增，仓储技术和仓库有了巨大的发展，芝加哥的粮食储运商能够储存大量粮食，因而促进了农产品的远期合约交易。
期货发展史一、期货起源期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。
当时的罗马议会大厦广场、雅典的大交易市场就曾是这样的中心交易场所。
到12世纪，这种交易方式在英、法等国的发展规模很大，专业化程度也很高。
1251年，英国大宪章正式允许外国商人到英国参加季节性交易会。
后来，在贸易中出现了对在途货物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格，预交保证金购买，进而买卖文件合同的现象。
1571年，英国创建了实际上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，在其原址上后来成立了伦敦国际金融期货期权交易所。
其后，荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。
1666年，伦敦皇家交易所毁于伦敦大火，但交易仍在当时伦敦城的几家咖啡馆中继续进行。
17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。
1726年，另一家商品交易所在法国巴黎诞生。
二、现代意义上期货的诞生和历史上最重要的三大期货交易所1.芝加哥期货交易所（现代意义上期货诞生的标志）19世纪30~40年代，美国大规模进行中西部开发，芝加哥因为临近中西部平原和密歇根湖，是连接东西部的重要枢纽，所以从一个小村落发展成重要的粮食集散地。
中西部的粮食先汇集在此，再从这里运往东部。
由于粮食生产有季节性，所以每到粮食收获大量上市时，便大大超过芝加哥当地市场的需求。
但由于当时仓库不足和恶劣的交通运输，使得粮食不能及时运到东部，粮食购销商也因为仓库不足无法大量购买再择机出售。
所以粮食价格一跌再跌。
但是，到了来年春季，粮食短缺，价格飞涨，消费者深受其害，加工企业也因缺乏原料而困难重重。
于是，在供求矛盾的反复刺激下，粮食商率先行动起来，他们在交通要道旁设立仓库，收获季节从农场主手中收购粮食，来年再发往外地，这样就缓解了粮食供求的季节性矛盾。
股指期货的发展历程
1982年--1985年作为投资组合替代方式与套利工具。
在堪萨斯
期货交易所推出价值线综合指数期货之后的三年中，投资者改变了
以往进出股市的方式----挑选某个股票或某组股票。
此外，还主要
运用两种投资工具：其一，复合式指数基金(SyntheticIndexFund)，即投资者可以通过同时买进股票指数期货及国债的方式，达到买进
成分指数股票投资组合的同等效果;其二，指数套利(ReturnEnhancement)，套取几乎没有风险的利润。
在股票指数期货
推出的最初几年，市场效率较低，常常出现现货与期货价格之间基
差较大的现象，对于交易技术较高的专业投资者，可通过同时交易
股票和股票期货的方式获取几乎没有风险的利润。
股指期货的创新与推广迅速在世界各国迅速发展起来，到80年
代未和90年代初，许多国家和地区都推出了各自的股票指数期货交易。
1990年至今成为股指期货蓬勃发展的阶段。
进入二十世纪90
年代之后，关于股票指数期货的争议逐渐消失，投资者的投资行为
更为明智，发达国家和部分发展中国家相继推出股票指数期货，使
股指期货的运用更为普遍。
股指期货的发展还引起了其他各种指数期货品种的创新，如以消费者物价指数为标的的商品价格指数期货合约、以空中二氧化硫排
放量为标的的大气污染期货合约以及以电力价格为标的的电力期货
合约等等。
可以预见，随着金融期货的日益深入发展，这些非实物
交收方式的指数类期货合约交易将有着更为广阔的发展前景。
