2019经济学动态

2019年世界经济形势的九个特征一、全球经济增长明显放缓，发达国家经济复苏乏力无论是发达经济体，还是新兴与发展中经济体，2019年前三个季度的经济增长总体上呈现放缓态势，尤其是发达经济体明显展现出复苏动力不足。

根据IMF 预测数据，按PPP计算，2019年全球经济增长率为4.0%，比上一年下降1.1个百分点，其中发达经济体总体上下降1.5个百分点至1.6%，而七国集团（G7）更是下降1.6个百分点至1.3%。

从主要发达经济体的经济运行情况来看，经济衰退的风险不断加大。

2019年第一季度美国经济增长仅为0.4%，明显表现出经济复苏过程中二次探底的压力。

尽管第二季度美国经济增长出现反弹，上升了0.6个百分点，但从个人消费、企业投资和政府支出及外部需求的贡献等方面来看，美国经济的增长动力明显不足，经济增长的内生性亦受到一定损害。

欧洲经济在经过2019年的平衡复苏后，2019年经济增长出现较大波动。

欧洲央行数据显示，2019年第一季度欧洲经济总体表现出良好的增长态势，经济增速达到2.4%，但在第二季度出现大幅下滑，欧盟与欧元区经济增速分别降至1.7%和1.6%。

其中，欧洲三大经济体德国、法国和英国第二季度GDP增长率分别由上一季度的4.6%、2.2%和1.6%下降至2.8%、1.7%和0.6%；2019年前两个季度西班牙和意大利的经济增长率均低于1%；2019年上半年希腊和葡萄牙经济均为负增长。

2019年日本经济遭遇了金融危机之后的又一次沉重打击，经济频现萎缩迹象。

根据日本内阁府9月公布的数据显示，2019年第二季度经季节调整后GDP增长率比上一季度缩减0.5个百分点，换算为年增长率为-2.1%，已连续三个季度出现负增长。

受“3·11”日本东北部大地震、全球经济放缓及日元持续升值等因素的影响，2019年日本经济大大低于预期水平。

此外，由于持续的高失业率，无就业的复苏成为发达世界宏观经济形势的主要特征。

2019年上半年中国宏观经济形势分析及其未来展望作者：来源：《改革》2019年第08期内容提要：2019年上半年，中国经济呈现如下态势：消费增速持续回落，汽车消费大幅下降;固定资产投资中民间投资与制造业投资增速下滑明显;新增就业超额完成任务，失业率控制在目标区间内;在国际贸易和国际收支方面，外部冲击直接影响可控，但外资波动风险值得警惕;房地产投资数据上表现虚高，但实际投资也出现了下滑;股票市场尽管总体上升，但中间出现了较大的波动。

中国经济虽然短期内遇到下行压力，但仍充满潜力。

建议国家出台一批实质性的政策措施，掀起新一轮改革开放热潮，提振信心、增加活力。

长期来看，中国经济最大的增长点是中等收入人群的扩大。

中国经济完全有可能利用15年时间让目前4亿多的中等收入群体数量翻倍，这将是全球最大的中等收入群体，也是中国经济发展的有力保障。

关键词：宏观经济形势;经济增长;经济发展中图分类号：F124; ; 文献标识码：A; ; 文章编号：1003-7543（2019）08-0027-212019年上半年，中国经济遭遇了较大的下行压力，第一、二季度GDP增速分别降为6.4%、6.2%，相较于2018年同期分别下落0.4个、0.5个百分点。

科学剖析经济下行压力背后的原因，有助于对症下药、促进经济焕发活力，决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标。

这里分别从投资、消费、就业、价格、国际贸易、直接投资、房地产、股市等方面对2019年上半年中国经济运行态势进行分析，并就未来的经济形势进行研判与展望。

一、2019年上半年中国宏观经济形势分析与研判2019年上半年，中国消费增速持续回落，汽车消费大幅下降;固定资产投资中民间投资与制造业投资增速下滑严重;新增就业超额完成任务，失业率控制在目标区间内;在国际贸易和国际收支方面，外部冲击直接影响可控，但外资波动风险值得警惕;房地产投资数据上表现虚高，但实际投资也出现了下滑;股票市场尽管总体上升，但中间出现了较大的波动，反映出投资者信心不足、心态焦虑的现象。

2019年世界宏观经济形势一、当前世界经济贸易总体形势2019年以来，世界经济延续复苏态势，但复苏步伐明显放缓。

国际金融危机的深层次矛盾尚未有效解决，一些固有矛盾又有新发展，不确定不稳定因素增多，世界经济复苏进程既不平衡，又很脆弱，经济下行风险有所抬头。

得益于新兴经济体经济强劲增长，一季度，世界经济延续了上年的复苏态势，增长率达到4.3%。

进入二季度以来，世界经济遭受一系列突发事件困扰。

日本大地震和海啸严重打击日本经济，中东北非社会动荡使国际金融市场和石油市场风险加剧。

对大部分发达经济体而言，面对着巨额财政赤字和大规模政府债务的冲击，欧洲边缘国家的债务风险演变成为全球性事件，发达国家的主权信用评级纷纷遭降级考验。

实体经济受到殃及，失业率居高不下，私人投资乏力，个人消费低迷。

而经济增长较快的部分新兴经济体通胀压力不断上升。

国际货币基金组织（IMF）在最新发布的《世界经济展望》中预计，2019年全球经济增速将为4%，较上年显著放缓，其中发达经济体经济增长率仅为1.6%；2019年全球经济增速将为4%，其中发达经济体经济增长1.9%，新兴经济体经济增长6.1%，均将低于2019年的增长水平。

总体来看，世界经济未来较长一段时间内都将处于低速增长期。

国际贸易增速明显放缓。

随着世界经济缓慢复苏，国际市场需求恢复，加上补库存等因素影响，国际贸易在2019年出现恢复性较快增长，全球货物出口额比上年增长22%，成为拉动世界经济复苏的一个主要因素。

2019年一季度，在世界经济继续复苏、通胀预期强化和主要商品价格上涨等因素共同作用下，国际贸易延续上年较快增长态势，全球货物出口额同比增长22%。

进入二季度以来，受日本地震导致国际产业供应链受损、美欧等经济复苏乏力、主权债务危机不断恶化等因素影响，全球货物贸易大幅放缓。

据经合组织（OECD）统计，七大工业国和金砖五国二季度进口总额增速仅为1.1%，远低于一季度的10.1%；出口总额增速则为1.9%，低于一季度的7.7%。

2019年世界经济形势及发展趋势一、世界经济复苏势头放缓，2019年全球经济仍将呈现低速增长态势（一）当前世界经济复苏态势全球经济复苏趋缓，下行风险加大。

发达国家失业率居高不下，私人需求疲弱；新兴市场和发展中国家增速回落，宏观调控面临的局面更加复杂；欧洲主权债务危机持续升级，美国长期主权信用评级被下调，国际金融市场反复大幅波动；与此同时，大宗商品价格高位震荡，全球通胀压力依然较大。

美国经济复苏显著放缓。

今年前两季度，美国经济按年率分别增长0.4%和1.0%，远低于去年各季度增速。

经济复苏放缓的主要原因是刺激性财政政策和宽松货币政策效应减弱，同时私人部门持续疲弱，无法有效接续经济增长动力。

一季度美国私人消费按年率仅增长0.4%，拉动经济增长0.3个百分点，为复苏以来最低水平。

前两季度美国投资虽保持正增长，但增速分别仅为3.8%和6.4%，远低于去年同期31.5%和26.4%的水平。

二季度出口按年率增长3.1%，拉动经济增长0.41个百分点，也创下自复苏以来最低水平。

目前，美国就业形势依然严峻，8月失业率仍在9.1%的高位。

欧元区经济增速明显下滑，各国经济走势分化加剧。

受新兴市场国家经济增速放缓、大宗商品价格高企和主权债务危机进一步深化等因素影响，二季度欧元区经济环比增长仅为0.2%，明显低于一季度的0.8%。

其中，6月工业产出指数环比下降0.7%，降幅为2009年下半年以来最高。

三季度以来，欧元区经济增长依然乏力，7月工业产出指数仅与上半年平均水平持平。

同时，欧元区各国经济走势分化更加明显。

意大利、西班牙和葡萄牙三国工业产出指数7月环比进一步下降，降幅分别为0.7%、0.7%和3.0%；德国经济仍保持稳定增长趋势，工业产出指数7月环比增速高达4.1%。

欧元区就业形势依然严峻，经季节调整后的7月失业率仍高达10%，较去年同期仅下降0.2个百分点，其中西班牙失业率升至21.2%，为金融危机后的最高位。

经济稳定回落税改考验政府——2019年第四季度宏观经济分析天则所?中评网张曙光高辉清牛犁内容提要：2019 年的中国经济波澜起伏，有惊无险，一季度过热，二季度紧缩，三季度回落，全年GDP预计增长9.3%，而股市却出现反经济增长的倾向。

随着政策效应的继续，今年的经济运行将呈现稳定回落态势，既有通缩的危险，又有通胀的威胁，也许后者大于前者。

保持政策稳定，加快改革步伐，既非一帆风顺，更非只说不做，统一税制就是对政府治理的一大考验。

一、总量态势1、GDP 增速前高后低，工业增长稳步回落2019年，我国经济增长速度呈现出“前高后低”的特点，前三季度GDP 分别增长9.8%、9.6%和9.1%，第四季度增速继续稳步回落。

预计全年国内生产总值实际增长9.3%左右，与上年大体持平。

2019-2019 年季度 GDP 和工业增加值增长率2019 年，在投资高速增长、外部需求强劲以及消费需求回暖等因素的影响下，我国工业生产保持快速增长，1-11 月，规模以上工业增加值48911 亿元，增长16.8%，增幅与上年同期持平。

但是，高能耗、高投入、低产出的粗放式经济增长方式改变不大。

2、物价上涨呈倒U形，通胀在可承受区间2019年，居民消费价格指数出现快速增长，特别是7至10月连续5个月超过了5%的增长，使得人们普遍增加了对通货膨胀的担忧。

其原因一是粮食及食品涨价，二是国际能源、原材料价格大幅飙升。

最后两个月涨幅明显回落，11 月上涨2.8%，12 月上涨2.4%，人们对通胀的担忧有所缓解，全年预计CPI 同比增长3.9%左右，通货膨胀水平在可承受范围之内。

2019 年以来月度CPI 增长率3、劳动力需求增长较快，就业压力依然较大2019 年二季度以来，城镇就业有所增加，三季末，全国城镇单位有从业人员10944.3 万人，比上季末增加48.4 万人。

总体来看，解决900 万新增就业的目标可以实现，但是，由于我国每年有大量新增劳动力，而且大学扩招后毕业人数明显增加，2019年大学毕业生的就业签率大约为73%，比上年低10 个百分点，可见，就业压力依然较大。

2019金融考研8月13-17日全球经济热点回顾编辑：蒙蒙老师最近一直有同学问蒙蒙关于2019金融考研的金融热点问题，今天蒙蒙为大家整理了8月13-17日全球经济热点回顾，大家可要瞅仔细了，没准蒙蒙老师就压中了呢。

8月13-17日全球经济热点回顾 国内： 1、国务院常务会议 8月16日，国务院常务会议，听取吉林长春长生公司问题疫苗案件调查情况汇报并作出相关处置决定；部署以改革举措破除民间投资和民营经济发展障碍，激发经济活力和动力。

2、资本市场 （1）8月17日，上证综指下跌1.34%，报2668.97点，续创两年半新低，周跌4.52%；深证成指跌1.69%，报8357.04点，创下2014年11月以来新低；创业板指跌2.02%报1434.31点，创四年新低。

（2）8月17日，香港恒生指数收盘涨0.42%，报27213.41点，周跌4.07%；国企指数涨0.33%，报10513.83点，周跌3.92%。

（3）8月17日，证监会核发永新光学、雅运股份2家企业IPO批文，拟筹资不超过10亿元，均为上交所主板公司。

3、货币 （1）8月17日，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8815，本周累计下跌241点。

人民币兑美元中间价调升52个基点，报6.8894，本周累计调贬499个基点。

（2）8月10日，中国外汇交易中心数据，CFETS人民币汇率指数为92.91。

（3）8月7日，央行数据，中国7月外汇储备31179.5亿美元，连续两个月增长，前值31121.3亿美元。

（4）8月13日，央行数据，7月末，广义货币(M2)余额同比增长8.5%，增速比上月末高0.5个百分点。

（5）8月13日，央行数据，7月人民币贷款增加1.45万亿元，同比多增6278亿元。

7月份社会融资规模增量为1.04万亿元，比上年同期少1242亿元。

4、固定资产投资 8月14日，国家统计局数据，1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.5%，增速比1-6月份回落0.5个百分点。

目录1经济下行压力仍有，政策托底效果渐显 (5)1.1经济景气度稳中略降，下行压力仍有 (5)1.2出口仍有下行压力，经贸摩擦短期有可能阶段性缓解 (6)1.3内需依然疲弱，基建托底效果渐显 (7)1.4CPI总体温和，PPI通缩渐缓 (10)2一叶知秋以中观数据略见经济之况 (10)3欧美QE相继回潮国内继续减税降费 (16)3.1美国缩表确定终结欧洲宣布重启TLTRO (16)3.2宽信用有赖稳预期财政改革齐发力 (19)图目录图1：工业增加值累计同比回落明显 (5)图2：钢材产量同比增速回升 (5)图3：钢材社会库存同比回升明显 (6)图4：水泥产量同比增速大幅回落 (6)图5：生产指标跌破荣枯线，需求指标喜忧参半 (6)图6：原材料库存边际降幅更大，主动去库存迹象明显 (6)图7：进出口增速纷纷回落 (7)图8：大豆回升较快，铁矿砂、原油回落 (7)图9：社零增速维持低位 (8)图10：汽车跌幅收窄，地产链大幅回落 (8)图11：制造业大幅回落，房地产、基建回升 (9)图12：地产销售面积降幅明显 (9)图13：施工面积回升是地产投资的主要拉动力量 (9)图14：土地购置费支撑作用弱化 (9)图15：基建类财政支出增速远高于平均水平 (9)图16：地方政府专项债发行额大幅提升 (9)图17：CPI环比涨幅弱于去年同期，同比有所回落 (10)图18：PPI同比持平于上月 (10)图19：六大发电集团日均耗煤量与工业增加值在变化方向上具有一定相关性 (11)图20：日均耗煤量的月度均值同比增速大幅反弹 (11)图21：高炉开工率的月度均值同比增速位于较高水平 (11)图22：美欧日PMI指数震荡走弱 (12)图23：宁波出口运价指数同比增速回升 (12)图24：对市场短期变化更敏感的SCFI指数同比略有回升 (12)图25：BDI同比增速小幅反弹 (12)图26：南华工业品价格指数月度均值小幅上行 (13)图27：3月巴西铁矿石发货量月度均值同比大幅下行 (13)图28：地产销售能否改善依旧存疑 (13)图29：电影票房收入同比增速回落幅度较大 (13)图30：土地供应面积同比增速回升 (14)图31：土地成交面积同比增速仍保持下滑态势 (14)图32：挖掘机销量同比大增 (14)图33：小挖增速明显 (14)图34：挖掘机开工小时数同比回升较快 (14)图35：地方政府专项债发行力度大幅提升 (14)图36：美国失业率小幅回落 (16)图37：美国续领失业金人数震荡走高 (16)图38：美国制造业PMI指数重归回落 (17)图39：美国消费者信心指数出现反弹 (17)图40：美国通胀水平稳中有降 (17)图41：6月开始美联储降息预期逐步提升 (17)图42：欧元区制造业PMI指数加速回落 (17)图43：欧元区核心通胀水平低位徘徊 (17)图44：日本制造业PMI指数环比持平 (18)图45：日本核心通胀维持低位 (18)图46：比差模式下美元指数保持强势 (18)图47：日元对美元小幅走强 (18)图48：美元兑人民币中间价略有回落 (19)图49：CFETS人民币汇率指数先升后降 (19)图50：2月份外汇储备继续小幅增长 (19)图51：2月热钱外流规模有所降低 (19)图52：2月份票据融资扩张受限 (20)图53：信用利差略有回落 (20)图54：7日Shibor利率周均值维持震荡 (20)图55：中美十年期国债利差维持低位 (20)1 经济下行压力仍有，政策托底效果渐显2019 年经济开局稳中有缓，生产增速有所回落，降幅略超市场预期。

详解2019年4季度及12月经济活动数据2019年4季度及12月经济活动数据的详细解释：2019年4季度和12月是中国经济运行的重要时期，也是全年经济数据最后的统计时点。

本文将从GDP、外贸、就业、投资、消费、工业生产等角度详细解释这一时期的经济活动数据。

首先是GDP数据，根据国家统计局发布的数据，2019年4季度GDP达到14.42万亿元，同比增长6.0％，较2019年第三季度略有回落。

尽管增速有所放缓，但整体趋势仍然稳定，符合政府设定的目标范围。

从整年数据来看，2019年全年GDP增长6.1％，实现了“稳中向好”的经济运行目标。

这主要得益于政府积极的经济调控政策和市场需求的保持。

其次是外贸数据，2019年12月进出口总额达到3.71万亿元，同比增长3.4％。

尽管增速较低，但仍保持着稳定增长的态势。

今年外贸数据的增长主要由于进口的增加，表明国内市场对于消费品的需求仍然旺盛。

然而，贸易摩擦和全球经济下行压力依然存在，对外贸发展仍然带来一定的不确定性。

就业数据是衡量经济活动状况的重要指标之一。

2019年4季度全国城镇就业人数达到到774万人，同比增长500万人，比上年同期多增23万人。

尤其值得一提的是，新就业人数中60％以上为高校毕业生和外来务工人员，表明政府鼓励创业就业政策的有效性。

此外，就业率和失业率的稳定也为经济发展提供了坚实的基础。

投资数据方面，2019年4季度全年固定资产投资达到55.7万亿元，同比增长5.4％。

投资增速比上年回落，主要是由于政府在投资项目审批上更加注重质量和效益的原因。

而民间投资在4季度呈现出持续回升的态势，对促进经济稳定增长起到了积极的推动作用。

消费数据方面，2019年4季度社会消费品零售总额达到10.32万亿元，同比增长8.0％。

消费持续稳定增长的态势是中国经济的重要支撑力量。

这一增长既受到居民收入增加的影响，也受到电商、新零售业态推动的影响。

同时，汽车、家电等消费品销售增长也表明消费者信心的恢复，并对整体经济活动起到了积极的拉动作用。