自考财务管理学练习题(第八章 项目投资决策)

思考题1．答题要点：在进行投资项目现金流量的估计时，需要考虑的因素很多，并且可能需要企业多个部门的参与。

例如需要市场部门负责预测市场需求量以及售价；需要研发部门估计投资的研发成本、设备购置、厂房建筑等；需要生产部门负责估计工艺设计、生产成本等；需要财务人员协调各参与部门的人员，为销售和生产等部门建立共同的基本假设条件，估计资金成本以及可供资源的限制条件等。

为了正确计算投资方案的现金流量，需要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出只是引起某个部门的现金流量的变动。

在进行这种判断时，要注意以下几个问题：（1) 区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。

与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本，例如沉没成本等。

（2) 机会成本在投资决策中，我们不能忽视机会成本。

在计算营业现金流量的时候，需要将其视作现金流出。

因此机会成本不是我们通常意义上的支出，而是一种潜在的收益。

机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量。

（3) 部门间的影响当我们选择一个新的投资项目后，该项目可能会对公司的其他部门造成有利的或不利的影响，决策者在进行投资分析时仍需将其考虑在内。

2．答题要点：根据我国的税法，在固定资产投资过程中，公司通常会面临两种税负：流转税和所得税。

流转税包括两类，分别是营业税和增值税，其中由于固定资产的变价收入由于需要缴纳营业税，所以营业税与固定资产投资决策有关，而投产的产品所取得的销售收入所交纳的增值税由于是价外税，通常就不需要额外地加以考虑了。

所得税是指项目投产后，获取营业利润以及处置固定资产的净收益（指变价收入扣除了固定资产的折余价值及相应的清理费用后的净收益）所应交纳的所得税，由于所得税会对项目的未来现金流量产生影响，在固定资产投资决策时应该加以考虑。

涉及固定资产变价收入所要上缴的流转税和所得税只发生在取得变价收入的当期，是一次性的。

全国自考财务管理学（证券投资决策、项目投资决策、营运资本决策）模拟试卷1(总分：42.00，做题时间：90分钟)一、简答题(总题数：10，分数：20.00)1.债券投资的风险有哪些？（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)违约风险。

(2)利率风险。

(3)购买力风险。

(4)变现力风险。

(5)再投资风险。

)解析：2.简述债券投资的优缺点。

（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：债券投资的优点：(1)本金安全性高。

(2)收入稳定性强。

(3)市场流动性好。

债券投资的缺点： (1)购买力风险较大。

(2)没有经营管理权。

)解析：3.作为一种现代化投资工具，证券投资基金所具备的特点是什么？（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)集合投资。

(2)分散风险。

(3)专业理财。

)解析：4.项目投资的主要特点有那些？（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)项目投资的回收时间长。

(2)项目投资的变现能力较差。

(3)项目投资的资金占用数量相对稳定。

(4)项目投资的实物形态与价值形态可以分离。

14年版自考串讲财务管理学(第八章项目投资决策)第八章项目投资决策学习目的与要求通过本章的学习，了解项目投资的概念与项目投资的分类，了解项目投资的步骤；掌握项目投资现金流量的分析与计算，理解确定项目现金流量的基本假设，了解现金流量估计应该注意的问题；掌握项目投资决策的评价指标的计算方法和决策规则，了解各种评价指标的优缺点；掌握项目投资决策方法的应用。

本章重点、难点本章的重点是掌握项目投资现金流量的分析、项目投资决策方法的应用。

难点是项目投资折现现金流量指标的计算和项目投资决策方法的应用。

第一节项目投资概述一、项目投资的概念及特点——概念（识记）项目投资是指以特定项目为对象，对公司内部各种生产经营资产的长期投资行为。

项目投资的目的是保障公司生产经营过程的连续和生产规模的扩大。

一、项目投资的概念及特点——特点（领会）（1）项目投资的回收时间长。

（2）项目投资的变现能力较差。

（3）项目投资的资金占用数量相对稳定。

（4）项目投资的实物形态与价值形态可以分离。

二、项目投资的分类按项目投资的作用，可分为新设投资、维持性投资和扩大规模投资。

按项目投资对公司前途的影响，可分为战术性投资和战略性投资两大类。

按项目投资之间的从属关系，可分为独立投资和互斥投资两大类。

按项目投资后现金流量的分布特征，可分为常规投资和非常规投资。

三、项目投资的步骤（领会）1.项目投资方案的提出。

2.项目投资方案的评价。

3.项目投资方案的决策。

4.项目投资的执行。

5.项目投资的再评价。

第二节项目现金流量的估计一、现金流量的概念（识记）项目投资决策中的现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体的概念。

现金流量是指一个项目引起的公司现金收入和现金支出增加的数量。

这里的现金是广义的现金，它既包括各种货币资本，又包括需要投入的公司现有的非货币资源的变现价值。

例如，在一个设备更新决策中，现金流量就包含原有旧设备的变现价值，而不是其账面价值。

第八章项目投资决策一、单项选择题1、下列关于一组独立备选方案中某项目的净现值小于0，则下列说法中对的的是（）。

A.项目的现值指数小于0B.项目的内含报酬率小于0C.项目不可以采纳D.项目的会计平均收益率小于02、某投资方案，当折现率为15%，时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－20元。

该方案的内含报酬率为（）。

A.14.88%B.16.38%C.16.86%D.17.14%3、在拟定投资项目的相关钞票流量时，所应遵循的最基本原则是（）。

A.考虑投资项目对公司其他项目的影响B.区分相关成本和非相关成本C.辨析钞票流量与会计利润的区别与联系D.只有增量钞票流量才是相关钞票流量4、某投资项目的钞票净流量数据如下：NCF0＝－100万元，NCF1＝0万元，NCF2－10＝30万元；假定项目的折现率为10%，则该项目的净现值为（）万元。

A.22.77B.57.07C.172.77D.157.075、独立投资和互斥投资分类的标准是（）。

A.按投资项目的作用分类B.按项目投资对公司前程的影响分类C.按投资项目之间的从属关系分类D.按项目投资后钞票流量的分布特性分类6、A公司投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为2023，无残值。

设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的投资回收期为（）年。

A.2B.4C.5D.107、相关成本是指与特定决策有关的成本，下列选项中不属于相关成本的是（）。

A.未来成本B.重置成本C.淹没成本D.机会成本8、某项目的钞票流出现值合计为100万元，现值指数为1.5，则净现值为（）万元。

A.50B.100C.150D.2009、下列选项中不属于净现值缺陷的是（）。

A.当各方案的经济寿命不等时，最佳用净现值进行评价B.不能动态反映项目的实际收益率C.当各方案投资额不等时，无法拟定方案的优劣D.净现值的大小取决于折现率，而折现率的拟定较为困难10、已知某投资项目的计算期是2023，资金于建设起点一次投入，当年竣工并投产（无建设期），若投产后每年的钞票净流量相等，经预计该项目的投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数（P／A，IRR，10）等于（）。

自考财务管理学真题及答案解析一、单项选择题1. 下列财务活动中，形成甲公司与债权人之间财务关系的是（）。

2. 以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是（）。

3. 每年复利计息一次时，下列关于名义利率和实际利率说法正确的是（）。

4. 下列属于市场风险因素的是（）。

5. 可用于衡量公司短期偿债能力的财务比率是（）。

6. 下列不属于企业年度财务报表的是（）。

7. 在盈亏临界点分析中，不需要考虑的因素是（）。

8. 下列不属于企业日常业务预算的是（）。

9. 下列属于长期借款筹资优点的是（）。

10. 债务人无法按时偿付本息给债权人带来的风险是（）。

11. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。

12. 某公司股票的市场价值为2000万元，债务的市场价值为1200万元，则公司的市场价值是（）。

13. 某股票预计未来保持每年现金股利2元/股，必要报酬率为10%，则该股票的价值是（）。

14. 下列不属于证券投资基金费用构成的是（）。

15. 某企业10年前以250000元的价格购入一仓库，该仓库目前出售可得净收入400000元。

企业将此仓库改建为车间的机会成本是（）。

16. 计算下列投资决策评价指标时，受折现率影响的是（）。

17. 在不考虑保险储备的前提下，计算存货再订货点需考虑的因素是（）。

18. 关于紧缩型流动资产投资策略，下列表述正确的是（）。

19. “上市公司不能用资本市场上募集的资金发放股利”，所反映的股利政策影响的因素是（）。

20. 股票分割带来的影响是（）。

二、多项选择题1. 下列属于公司财务管理内容的有（）。

2. 下列属于年金形式的有（）。

3. 下列能够反映企业盈利能力的财务比率有（）。

4. 影响资本结构的主要因素包括（）。

5. 下列属于股利理论的有（）。

三、简答题1. 简述财务分析的主要内容。

2. 简述项目现金流量估计时应注意的问题。

3. 简述加速应收账款回收的措施。

四、计算题1. 某证券投资组合由甲、乙、丙三种股票构成，投资比重分别为50%、30%和20%，β系数分别为2.0、1.0和0.5。

2024年10月高教自考《财务管理学》试题一、单项选择题1、公司发放股票股利后，引起的变化是（）（A）股东持股比例减少（B）股东持股比例增加（C）股东持股数量减少（D）股东持股数量增加2、下列不属于股利理论的是（）（A）税差理论（B）投资组合理论（C）信号传递理论（D）“一鸟在手”理论3、以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是（）（A）没有考虑货币的时间价值（B）没有考虑风险与收益的权衡（C）带来了企业追求利润的短期行为（D）对于非上市公司，准确评估企业价值较困难4、下列选项中，决定股票内在价值的是（）（A）股票当前的市场价格（B）股票当前的账面价值（C）股票带来的未来现金流量之和（D）股票带来的未来现金流量的现值之和5、公司发放股票股利后，引起的变化是（）（A）股东持股比例减少（B）股东持股比例增加（C）股东持股数量减少（D）股东持股数量增加6、下列属于债务资本筹集方式的是（）（A）留存收益（B）长期借款（C）发行普通股（D）发行优先股7、下列不属于股利理论的是（）（A）税差理论（B）投资组合理论（C）信号传递理论（D）“一鸟在手”理论8、下列各项中，属于财务预算的是（）（A）生产预算（B）现金预算（C）产品成本预算（D）制造费用预算9、公司采用股票分割所带来的影响是（）（A）每股收益增加（B）每股收益不变（C）发行在外普通股股数增加（D）发行在外普通股股数减少10、我国规定，股东领取股利的权利与股票相互分离的日期是（）（A）除息日（B）股权登记日（C）股利宣布日（D）股利支付日11、甲乙两方案投资收益率的期望值相等，甲方案的标准离差为10％，乙方案的标准离差为8％，则下列说法正确的是（）（A）甲乙两方案的风险相同（B）甲方案的风险大于乙方案（C）甲方案的风险小于乙方案（D）甲乙两方案的风险无法比较12、计算资本成本时，不需要考虑筹资费用的筹集方式是（）（A）优先股（B）长期债券（C）留存收益（D）长期借款13、下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是（）（A）向银行支付借款利息（B）向股东支付股利（C）向租赁公司支付租金（D）向员工支付工资14、本量利分析是一种利润规划分析方法，其内容是（）（A）对成本、投资和利润之间的互相依存关系进行综合分析（B）对投资、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析（C）对成本、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析（D）对成本、销售量和投资之间的互相依存关系进行综合分析15、某公司债券的资本成本为8％，相对于该债券的普通股风险溢价为3％，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（）（A）3％（B）5％（C）8％（D）11％16、根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是（）（A）选择股权筹资方式更有利（B）选择债务筹资方式更有利（C）选择股权和债务筹资无差别（D）无法选择更有利的筹资方式17、某公司2015年营业收入为6000万元，应收账款平均余额为1000万元，则应收账款周转率是（）（A）0．17次（B）1．2次（C）5次（D）6次18、公司发行债券取得资本的活动属于（）（A）筹资引起的财务活动（B）投资引起的财务活动（C）经营引起的财务活动（D）股利分配引起的财务活动19、某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为（）（A）125件（B）200件（C）333件（D）500件20、某公司经营杠杆系数为4，财务杠杆系数为2，则复合杠杆系数为（）（A）0．5（B）2（C）6（D）8二、多项选择题21、下列属于存货成本的有（）（A）购置成本（B）缺货成本（C）储存成本（D）沉没成本（E）订货成本22、下列属于股利政策类型的有（）（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）稳定增长股利政策（D）固定股利支付率政策（E）低正常股利加额外股利政策23、下列属于引起非系统风险的因素有（）（A）通货膨胀（B）税制改革（C）公司新产品研发失败（D）公司工人罢工（E）公司失去重要的销售合同24、关于公司杠杆，下列表述正确的有（）（A）在实际工作中，只有经营杠杆可以选择（B）在实际工作中，财务杠杆往往可以选择（C）经营杠杆系数较低的公司可以在较高程度上使用财务杠杆（D）经营杠杆系数较高的公司可以在较低程度上使用财务杠杆（E）公司通过调节经营杠杆和财务杠杆可得到理想的复合杠杆25、在计算资本成本时，需要考虑筹资费用的筹资方式有（）（A）优先股（B）普通股（C）长期债券（D）留存收益（E）长期借款三、简答题26、简述全面预算的含义及其构成。

全国自考财务管理学（项目投资决策）模拟试卷1一、简答题1 简述项目投资的概念及特点。

2 简述项目投资的步骤。

3 简述确定项目现金流量的基本假设。

4 简述现金流量估计应注意的问题。

二、填空题5 项目投资按其对公司前途的影响可分为__________、__________。

6 将项目投资划分为独立投资和互斥投资的依据是__________。

7 一般而言，公司的最高管理层提出的投资项目多是__________的。

8 项目投资方案的评价主要涉及如下几项工作：__________、__________、__________、__________。

9 分析项目投资方案最重要、最困难的步骤是__________。

10 一个项目引起的公司现金收入和现金支出增加的数量是指__________。

11 项目投资决策中的现金流量包括__________、__________、__________。

12 现金流出量包括__________、__________、__________、__________、__________。

13 现金流入量具体包括__________、__________、__________。

14 在确定项目投资方案相关的现金流量时，应遵循的最基本原则是__________。

15 项目投资现金流量分析涉及项目的整个计算期，具体包括__________、__________、__________。

16 建设期现金流量一般包括__________、__________、__________、__________。

17 对通货膨胀的处理方法包括__________、__________。

18 通过项目的现金净流量来收回初始投资的现金所需要的时间是__________。

19 投资项目年平均收益与该项目平均投资额的比率是__________。

20 一个项目的净现值与折现率的关系通常为__________。

21 某一项目理论上认为会提高公司价值，则其净现值应该是__________。

2024年4月高教自考《财务管理学》试题一、单项选择题1、公司发行债券取得资本的活动属于（）（A）筹资引起的财务活动（B）投资引起的财务活动（C）经营引起的财务活动（D）股利分配引起的财务活动2、某公司经营杠杆系数为4，财务杠杆系数为2，则复合杠杆系数为（）（A）0．5（B）2（C）6（D）83、某公司2015年年末流动资产合计2000万元，流动负债合计1200万元，则其狭义的营运资本为（）（A）800万元（B）1200万元（C）2000万元（D）3200万元4、关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是（）（A）存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1（B）存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1（C）存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1（D）不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于15、下列不属于股利理论的是（）（A）税差理论（B）投资组合理论（C）信号传递理论（D）“一鸟在手”理论6、下列不属于变动成本的是（）（A）财产保险费（B）产品包装费（C）直接材料费（D）按加工量计算的固定资产折旧费7、反映公司在某一特定日期财务状况的报表是（）（A）利润表（B）资产负债表（C）现金流量表（D）现金预算表8、反映公司在某一特定日期财务状况的报表是（）（A）利润表（B）资产负债表（C）现金流量表（D）现金预算表9、某公司债券的资本成本为8％，相对于该债券的普通股风险溢价为3％，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（）（A）3％（B）5％（C）8％（D）11％10、某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是（）（A）20000件（B）80000件（C）100000件（D）180000件11、某公司债券的资本成本为8％，相对于该债券的普通股风险溢价为3％，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（）（A）3％（B）5％（C）8％（D）11％12、公司发行债券取得资本的活动属于（）（A）筹资引起的财务活动（B）投资引起的财务活动（C）经营引起的财务活动（D）股利分配引起的财务活动13、下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是（）（A）向银行支付借款利息（B）向股东支付股利（C）向租赁公司支付租金（D）向员工支付工资14、下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是（）（A）净现值（B）现值指数（C）内含报酬率（D）投资回收期15、下列关于内含报酬率的表述，正确的是（）（A）内含报酬率没有考虑时间价值（B）内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率（C）内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率（D）内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率16、无限期等额收付的系列款项称为（）（A）后付年金（B）递延年金（C）永续年金（D）先付年金17、关于信用条件“4／20，n／50”的表述，正确的是（）（A）20天内付款可享受4％的折扣，50天内付款可享受20％的折扣（B）20天内付款可享受4％的折扣，如不享受折扣须在50天内付清（C）20天内付款可享受40％的折扣，50天内付款可享受20％的折扣（D）20天内付款可享受40％的折扣，如不享受折扣须在50天内付清18、非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是（）（A）计算简单（B）考虑了货币时间价值（C）反映了投资的真实收益（D）反映了项目寿命期间的全部现金流量19、下列属于债务资本筹集方式的是（）（A）留存收益（B）长期借款（C）发行普通股（D）发行优先股20、通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是（）（A）票面收益率（B）收益率的期望值（C）到期收益率（D）收益率的平均值二、多项选择题21、下列属于公司长期资本筹集方式的有（）（A）发行股票（B）商业信用（C）融资租赁（D）短期借款（E）留存收益22、下列属于存货成本的有（）（A）购置成本（B）缺货成本（C）储存成本（D）沉没成本（E）订货成本23、下列关于投资组合β系数的表述，正确的有（）（A）反映了投资组合系统风险的大小（B）反映了投资组合非系统风险的大小（C）投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响（D）投资组合的β系数受组合中各证券投资比重的影响（E）投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均24、下列属于公司长期资本筹集方式的有（）（A）发行股票（B）商业信用（C）融资租赁（D）短期借款（E）留存收益25、下列属于股利政策类型的有（）（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）稳定增长股利政策（D）固定股利支付率政策（E）低正常股利加额外股利政策三、简答题26、简述全面预算的含义及其构成。

财务管理学自考试题一、选择题1.财务管理的基本职能包括（）。

A.投资决策B.筹资决策C.资产负债管理D.成本管理2.以下不属于财务管理职能的是（）。

A.财务规划B.风险管理C.财务报告D.市场营销3.以下关于财务报表的说法正确的是（）。

A.资产负债表反映了公司某一天的财务状况B.利润表反映了公司某一周期的经营成果C.现金流量表反映了公司某一段时间的现金流入流出情况D.以上都正确4.财务管理中，投资决策的主要目标是（）。

A.获得最大利润B.降低风险C.提高流动性D.增加市场份额5.以下属于资本预算决策方法的是（）。

A.会计利润率法B.投资回收期法C.净现值法D.以上都是6.负债与所有者权益之和等于（）。

A.资本B.借贷C.负债D.收入7.以下关于财务杠杆的说法正确的是（）。

A.财务杠杆可以增加盈利能力B.使用财务杠杆会增加公司的风险C.财务杠杆只影响股东收益D.财务杠杆不会改变公司的偿债能力8.资本结构理论中，存在着（）的观点。

A.债务与股权成本存在关联B.债务与股权成本无关C.债务成本始终高于股权成本D.债务资金融资方式无法改变公司价值9.债券的发行价等于（）。

A.票面价值B.债券面值C.票面利率D.市场利率10.以下属于短期借款来源的是（）。

A.商业信贷B.债券融资C.股票发行D.长期贷款二、问答题1.请简要叙述资本预算决策的基本原则。

资本预算决策的基本原则包括：1）现金流量原则：以现金流入流出情况作为评估投资项目的依据，重点关注净现金流量。

2）时间价值原则：考虑到货币在时间价值的影响，通过折现计算，将未来的现金流量转换为当前价值。

3）综合效益原则：综合考虑投资项目的财务效益、战略效益、市场竞争力等因素，维护公司整体利益。

4）风险原则：评估投资项目的风险水平，包括市场、技术、政策等方面的风险，并与预期收益进行比较。

2.简述财务杠杆的概念及其作用。

财务杠杆是指通过借入资金来影响公司盈利能力和股东收益的一种财务手段。