上海财大货币银行学课件Chapter1

货币银行学优秀[1]
• 二、资本市场及其工具 • 1.资本市场的含义和参与者 • 1）含义：中长期金融证券买卖市场。 • 2）资本市场金融工具 • 抵押贷款 • 债券 • 股票
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第三节 一级市场和二级市场
• 一、一级市场 • 1、含义：一级市场又称初级市场，是发行新证券的市场，
间接融资工具
直接金融(中介人）
直接融资工具
货币 资金
间接金融（金融机构）
赤字单位
货币 资金
间接融资工具
货币银行学优秀[1]
• 2).比较直接融资和间接融资 • A.直接融资的优缺点
优点:（1）获得长期稳定资金 （2）优化资金配置 （3）加速资金积累
缺点:（1）进入门槛较高 （2）需要一定的专业知识 （3）资金供给方承担了较多风险
• 多头方：损益=ST-K • 空头方：损益=K-ST
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损益
O
K
-K
合约多头
损益
K
K
O
ST
ST
合约空头
货币银行学优秀[1]
• 以外汇远期为例，某进口商将于3个月后付款100 万美元，当前的汇率是USD：RMB=1：8.3 ；在 这3个月内，如果汇率上升0.01，进口商就要多付 出1万多人民币；如果下降0.01，进口商就少付1 万多人民币，但进口商厌恶风险，为了规避风险， 进口商就会在即期做一份3个月远期美元的多头， 标的物为100万美元，协议交割汇率8.3。这样无 论汇率市场变动多大，进口商把成本锁定在830 万人民币。这种行为叫做套期保值（Hedging)。
货币银行学优秀[1]
日期 5月9日 9日 10日 11日 12日 13日 16日 17日 18日 19日 20日 23日 24日

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一、需求拉上论
（二）货币数量说
– 传统认为充分就业，货币数量导致一般物价水平等 比例增加。
– 现代货币数量论认为货币数量增长率超过产出增长 率就会引起通货膨胀。
（三）导致需求上升具体因素
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二、成本推进论
（一）主要观点
– 在总需求不变的情况下，由于生产要素价格 （工资、利率、租金等）上涨使产品成本上升， 引发一般物价水平上升。
3
一、通货膨胀的定义
• 通货膨胀是指在不兑换纸币制度和物价自由 浮动的条件下，伴随货币数量相对于真实产 量的过快增加，一般物价水平全面而持续上 涨的现象。
4
二、通货膨胀的类型
爬行通货膨胀
按物价上涨的速度可分为
中度通货膨胀
恶性通货膨胀
奔腾式通货膨胀
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二、通货膨胀的类型
根据市场机制作用
– 公开型通货膨胀
CPI增 长
2.0242 13
1.9957 63
2.0036 32
2.0175 54
2.0012 11
2.0254 24
2.1047 22
2.1422 52
三、我国CPI变动状况
2.5 2
1.5 1
0.5 0
30
日期 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
– 隐蔽型通货膨胀
根据预期
– 预期到的通货膨胀
– 未预期到的通货膨胀
根据成因
– 需求拉上
– 成本推进
– 结构性
6
– 输入型
三、衡量通货膨胀的传统指标
消费物价指数（CPI-consumer price index） 生产者物价指数（PPI-producer price） 国内生产总值物价平减指数（GDP deflator）

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第三节 存款货币银行的负债业务


负债业务 吸收存款 存款结构的变化 其他负债业务
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第四节 存款货币银行的资产业务


资产业务 贴现 贷款及其种类 贷款证券化趋向
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第四节 存款货币银行的资产业务



我国的银行贷款与对企业的资金供给 信贷原则 西方商业银行的“6C”原则 证券投资 租赁业务
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第九章 货币需求

教学要点：

货币需求理论的发展 货币需求分析的宏观角度与微观角度
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第一节 货币需求理论的发展

中国古代的货币需求思想 马克思关于流通中货币量的理论 费雪方程式与剑桥方程式
MV PT
M d kPY
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第一节 货币需求理论的发展

凯恩斯的货币需求分析
M M1 M 2 L1 (Y ) L2 (r )
通货膨胀及其度量 通货膨胀的成因 通货膨胀的经济社会效应 通货膨胀对策 无通货膨胀成长和通货紧缩
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第一节 通货膨胀及其度量


古老的通货膨胀问题 新中国成立初，对恶性通货膨胀的治理 过去我国流行的通货膨胀定义 近年来对通货膨胀的观点
6
第三节 货币的职能



价值尺度 货币单位 价格 流通手段 货币需求 价值尺度与流通手段的统一
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第三节 货币的职能


货币贮藏 支付手段 世界货币
8
第四节 货币的定义



一般等价物 社会计算的工具和“选票” 从职能出发给货币下定义 货币与财富 货币与法律 从控制货币的要求出发定义货币 生产关系的体现

M=kPy
M为货币数量； k为以货币形式持有的财富或收入在总财
富或总收入中所占的比例(相对稳定）； P为一般物价水平； y为实际产出（常数）。
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持有货币的交易动机和预防动机
交易动机的货币需求是指个人或企业为应付日 常交易的需要而持有一定数量的货币。这部分 货币需求决定于收入的数量以及从收入到支出 的时间间隔的长度，但主要决定于收入的数量， 且与收入的数量成正比。
综合考试中的《货币银行学》有独特的体系 和内容，指定教材必须精读。
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本课程的教学方法
根据指定教材的体系，结合课时安排、后 续课程及其他实际情况作适当的调整；
课堂讲授以重点和难点为主； 结合所学内容，适当阅读课外参考文献； 记住条目，理解内容； 合理安排时间，争取总分最高； 关注第三版教材中新加入的内容。
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第一章 货币供求理论
货币的供给 货币的需求 货币供求均衡
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货币的定义
• 狭义货币 M1=D+C 持这种货币定义的经济学家强调货币的交易媒 介职能。
• 广义货币 M2=M1+T 持这种货币定义的经济学家强调货币的价值贮 藏职能。
M3=M2+Dn L =M3+A n 持这两种货币定义的经济学家强调货币的高度 流动性的特性。
货币银行学
2008年6月
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本课程的研究对象
《货币银行学》（也称《货币信用学》或 《货币金融学》）,是金融专业(含保险、证券）
的专业基础课。也是财经类其他各专业的一 门重要的主干课。
本课程的研究对象是市场经济条件下的货币、 信用、银行、金融市场、金融创新及国际金 融等方面的基本理论和基础知识。

典型意义上的世界货币是原始的金银条块
世界货币的主要作用
• 国际间的支付手段 • 国际间的购买手段 • 国际间资本和一般财富的转移手段 可兑换货币、特别提款权、在IMF的储备头寸及
外汇凭证等，也执行着世界货币的职能
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第五节 现代经济中的货币量与层次划分
信用货币是现代经济中货币的主要形式 货币定义之争——狭义货币与广义货币 货币层次的划分
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五、准备制度的进一步说明
金属准备制度 • 在金属货币流通的条件下，由国家储备一定数量
的法定货币金属，作为发行辅币和银行券（本位 币的符号）并确保其价值稳定的保证。 商业信用保证制度 • 银行通过贴现商业票据而向流通中投放信用货币， 其币值的稳定由相应的商品作保证。 国家信用保证制度 • 银行通过买入政府债券而向流通中投放信用货币， 其币值稳定往往得不到保证。
本课程的研究对象是市场经济条件下的货币、 信用、银行、金融体系、金融改革、金融市 场、金融创新及国际金融等方面的基本理论 和基础知识。
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二、本课程的教学任务
以马克思主义货币银行理论为指导，研究 市场经济条件下货币金融的基本问题；
揭示货币金融体系运行的基本规律； 分析货币、信用、银行及金融市场在当前
出：“作货币之事者为货币” （Money is that the money does）。
价值尺度（价值标准） 流通手段（交易媒介） 贮藏手段（价值贮藏） 支付手段（延期支付的标准） 世界货币（争议：是否属于货币职能）
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一、货币的价值尺度职能
货币具有衡量和表现商品价值的职能 商品的价格是商品价值的货币表现 执行价值尺度职能的货币具有如下特点 必须是足值的货币 只是观念上的货币 人民币是否有价值尺度职能——争论与分析

在目前已经失灵的国际货币体系
下，核心国家的不负责任的货币政 策，尤其是美联储近期的持续降息， 将会把本已泛滥的全球流动性推至汪 洋。
第四节 货币制度的演变

五、地区货币制度和跨国货币制度 1.一国两制 的地区货币制度


2.跨国货币制度和欧元
面对外部经济的不确定性，中国难以对复杂 的国内经济问题进行决策。 当前全球经济和金融问题的祸根在美国，美 国开动印钞机向全球输出贬值的美元，带来 了全球的通胀压力。

人均GDP：2007年中国排名第104，比2005 年143位，2006年128位年进步了不少。





09年各国GDP排名情况 1美国1433万 2日本484.4万 3中国 422.2万 4德国381.3万 5法国297.8万 6英国(联合王国)278.7万 7意大利239.9万 8俄罗斯175.7万 9西班牙168.3万 10巴西1665000 11加拿大156.4万 12印度123.7万 15韩国95.35万 26中国台湾 39.32万 39香港22.38万 44新加坡19.28万
0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 5 10 15 20 25 30 35 40
目标
实际值
第三节 货币制度及其构成要素


一、货币制度的概念和形成
2005
2006
2007
2008
2009
20.8 13.6
-
2010
2011
29.7

简单地说，金融市场是资金融通的场所。 金融市场有广义和狭义之分。广义的金融市场
是指一切从事货币资金借贷的场所，包括货币 的借贷、票据的承兑与贴现、有价证券的买卖、 黄金和外汇的交易。狭义的金融市场特指证券 市场，即股票和债券的发行与流通市场。
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第一节 金融市场概述
二、金融市场的构成要素 1. 市场参加者 即资金的供给者和资金的需求者，是金融市场的主体。
3. 信用是一种借贷行为
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第一节 信用的基本内容
二、 信用的产生和发展 高利贷信用 资本主义信用 社会主义信用
21
第一节 信用的基本内容
三、信用在现代经济社会中的作用 1. 以信用制度和社会化的信用体系保证竞争
规则的有效执行
2. 以信用管理为手段 , 可以达到扩大供给与 拉动需求的双重作用
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第三节 利率与经济
一、 西方经济学的利率决定理论 1. 古典学派的利率决定理论 2. 凯恩斯的利率决定理论 3. 可贷资金利 率理论
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第三节 利率与经济
二、马克思的利率决定理论 马克思认为，利息直接来源于利润，表现为
借贷资本与职能资共同瓜分剩余价值。因此， 平均利润率是利率水平的基本决定因素。
不能兑换黄金的货币制度。在这种货币制度 下 , 政府只规定各种纸币的比价，不规定纸币 对金银的比价。
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第二章
信用
第一节 信用的基本内容 第二节 信用的主要形式
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第一节 信用的基本内容
一、信用的涵义 1. 信用是一种价值运动 , 其特征是以偿还为条
件的付出
2. 信用是一种价值单方面转移的特殊运动形式
③从可接受性的程度划分 , 可分为在本国具备一般接 受性的信用工具和在本国具备有限接受性的信用工具。

货币金融学
上海财经大学 胡乃红
naihong@
第一章
导 论
一、研究对象

1、产生：20世纪初，以货币、信用、银行和国际金融 关系为研究对象的一门学科。

2、发展：


1936年 50—60年代 60—70年代 80—90年代 1997年 2007-至今
40
8 6
35
30
25
4
20
2
0 -2
15
10
5
0
-4 -6
-5
10
CPI
8
PPI
6
4
2.49
2
0
-2
-1.6
-4
-6
30000
25000
2012年1月-2013年1月我国社会融资规模（单位：亿 元）
20000
15000
10000
5000
0
货币系统是人类社会最复杂的系统，其中包
含的信息流和知识量超出人类理性所能负荷 的极限。
应该说中国金融业用20年时间走完 了西方国家金融将近200年变化的一 个过程。只有站在这个角度来看中 国的金融，才能知道，我们今天应 该以怎样的热情和怎样的冷静，怎 样的科学和怎样的规范思路来推动 我们的金融发展。
金融学三大学科支系
宏观金融学 交叉金融学

经济学家的感慨： 金融是艺术（Art)而不是科学（Science) 金融学人生活在一个有趣的时代。

二、怎样把握方向？
货币银行学的基本理论脉络
当前金融经济发展热点问题和
突出矛盾
参考资料：

参考书： （美）米什金 《货币金融学》人大出版社2006年版 盛松成等 《现代货币经济学》

我国传统的金融体制是以商业银行为主体的，间接 融资在整个社会融资结构中占有绝对大的比重，直接 融资在20世纪90年代后才获得发展，因此，我国传统 的金融学课程就是货币银行学课程。
我国经济体制正在由计划经济(Planed Economy) 向市场经济(Market Economy, Mr. Market)转轨， 其目的在于发挥市场在资源配置(Distribute of Resource)中的基础性作用，实现资源的优化配置。
金融的三个层面
微观层面：货币、资金与资本 中间层面：金融机构、金融市场与金融工具 高级层面：金融运行机制与体制、金融调控机制 与体制
货币银行学课程的理论框架
《货币银行学》按其理论体系和逻辑规律划 分为四部分：货币(Money)、信用(Credit)、 金融机构(FI, Financial Institution)、货币供 求(Money Supply and Demand, Supply of and Demand for Money)与货币政策 (Monetary Policy) 。四部分之间的逻辑关系 可以归纳为横向和纵向两条线索。
通货膨胀
货币购买力下降，依靠固定工资生活的居民生活 水平下降
工资上调与物价水平上涨之间的关系：时间、幅 度
债权人与债务人之间利益的转移：通胀使得债务 人的债务负担减轻，却使债权人的收益受损。
1980年100万元与2000年的500万元（货币价值、 经济规模）

2.为什么研究银行? Why study banking?
货币出现后就产生了货币的融通。
金融(Finance)是资金融通的简称，社会资金融通 方式无外乎直接融资(Direct Finance)和间接融资 (Indirect Finance)两种。直接融资主要体现为各类证 券(Securities)的发行和流通，间接融资主要体现为通 过各类金融中介Financial Intermediary（其中主要是 商业银行Commercial Bank）实现资金的融通。

ir —参考利率 ie —协议利率 A—协议名义本金 T—远期利率ห้องสมุดไป่ตู้议的天数
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《货币银行学》
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第二节 金融远期合约交易 一、金融远期合约的概念及种类
• 2、远期外汇交易（FXA）
• 定义：也称远期外汇合约，是指双方约定在将来 某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种 外汇合约。
• 标的资产：双方约定买卖的资产；
• 协议价格：双方约定的价格；
• 空头：同意以约定价格卖出标的资产的一方（Short Position）
• 多头：同意以约定价格买入标的资产的一方（Long Position）
• 远期合约的交易是在柜台（OTC）市场上进行的（通常是在两家金融机构之 间或金融机构与某一客户之间）
• 第一节 金融衍生工具概述 • 第二节 金融远期合约交易 • 第三节 金融期货合约交易 • 第四节 金融期权合约交易 • 第五节 金融互换合约 • 第六节 信用衍生产品交易 • 本章作业
2020/11/14
《货币银行学》
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第一节 金融衍生工具概述
• 一、金融衍生工具的概念和基本特征 • 二、金融衍生工具的产生和发展
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第一节 金融衍生工具概述 二、金融衍生工具的产生和发展
（一）金融衍生工具产生的原因 • 金融衍生工具产生于20世纪70年代。 • 发展迅速的原因：转移风险的需要；技术进步的推动；金融业的
竞争给金融机构带来的压力所致；金融衍生工具自身的特性决定 （二）金融衍生工具的最新发展趋势 • 1、日益复杂化和多样化 • 2、利率衍生工具发展最快 • 3、银行已成为衍生工具的主要使用者 • 4、衍生工具交易地区相对集中
- 利差 (ir ie)A36或 t0365