360的业绩对赌

业绩承诺和对赌的区别1对赌协议的性质赌博协议是投融资双方对未来目标公司的合同安排。

这种合同安排在我国现行《合同法》中没有明确规定，属于无名合同。

参照相对类似的合同类型，博彩协议的投融资双方以标的公司未来业绩或实现上市为赌注。

因为标的公司未来的业绩或能否上市尚不确定，从这个角度来看，最能博彩的协议是类似的合同是谢旭基合同。

[1]社兴以不确定事项为合同标的，主观上具有可预见性，客观上具有不确定性。

[2] 《法国民法典》第1104条规定，射击合同是指当事人之间达成的协议：所有当事人，或者一方或数方，根据不确定的事件获得或遭受损失。

《美国合同法重述》第291条将“碰运气的承诺”定义为“以发生事故或当事人承担的事故发生为条件的承诺。

”射幸合同的特征如下：[4]1、射幸性：射幸性指以将来某种可能发生的不确定事件作为合同的标的。

一方当事人支付一定的代价所得到的只是一种机会。

射幸性与附条件的民事行为相似，二者区别在于附条件民事行为是将这种将来不确定的事实作为决定法律行为生效与否的条件，而射幸合同将这种不确定的事件作为合同法律行为的标的。

2、等价有偿的相对性：投融资双方订立合同时承诺一方的给付并非等价物而是根据未来的不确定的偶然性，可能获得巨额收益也可能一无所获，射幸合同就条款本身而言，是与民法中等价有偿的原则相背离。

3、射幸合同承受的风险具有不平等性：由于是对未来不确定的事件进行交易，一方支付一定的代价所得到只是一个机会，因此，一方支付一定代价所得到的预期可能落空。

4、射幸合同对当事方的诚信程度要求较高，因为射幸合同具有射幸性，射幸合同当事方之间容易做出违反公序良俗的约定，因此，承认射幸合同的国家对射幸合同一般具有严格的监督。

通过上述分析，可以用射幸合同分析对赌协议，对赌协议是对目标公司未来业绩或实现上市进行约定，而业绩波动或上市的可能性具有不确定性。

对于投资者而言，对于企业的信息及实际操作不具有控制性，其支付投资资金与获得未来业绩收益及实现上市具有不对等性，为了平衡这种不对等性。

业绩对赌方案上市公司发行股份购买资产对赌方案及奖励对价方案介绍实现方式：上市公司与标的股东签订《利润预测补偿协议》及相关补充协议。

其中对赌方案主要包括两点，一是对业绩承诺的安排，二是若业绩达不到承诺如何实施盈利预测补偿。

奖励对价方案一般是在业绩实现情况优于业绩承诺下将超出业绩承诺的一部分作为奖励，其主要要点如下，仅供参考：一、业绩承诺关注点 1、承诺期间交易双方约定的盈利承诺期间一般为重组实施完毕连续三年内，即若2021年重组完成，盈利承诺期间则为 2021 年、2021年、2021 年。

2、承诺净利润业绩承诺的净利润数一般指合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润数。

（特殊情况需根据会计准则调整，比如标的设置过股权激励，可考虑将相关费用计入非经常性损益）特殊情况下，个别并购案例也会将其他指标纳入业绩承诺中，如华谊嘉信收购迪思传媒便约定如下五大指标：（1）净利润指标 2021年、2021年和2021年，迪思传媒扣除非经常性损益后的净利润分别不低于4,000万元、4,600万元和5,290万元；且年均复合利润增长率不低于15%。

（2）应收账款指标承诺期内，各期应收账款周转率不低于1.5次/年，各期应收账款回款率不低于40%，各期坏账率不高于2%，承诺期届满且全部股份解除锁定前的应收账款回收率不低于85%。

（3）客户指标承诺期内，各期发生业务往来数量的客户不少于30家。

各期第一大最终客户毛利占总毛利比重分别不高于50%；各期前三大最终客户毛利占总毛利比重分别不高于70%。

承诺期内，各期直接客户贡献的毛利占总毛利比重不低于50%。

（4）主营业务指标承诺期内，各期主营业务毛利的80%应来源于公共关系、数字营销、活动、展览、广告、媒体投放业务。

（5）净利润率指标承诺期内，各期净利润率不低于5%。

二、盈利预测补偿实施要点1、补偿金额设定总补偿额计算公式：当期应补偿金额=（截至当期期末累计承诺净利润数-截至当期期末累计实际净利润数）÷利润补偿期内承诺净利润数总和×本次交易的总对价-已补偿金额各交易对方应补偿金额=当期应补偿金额×本次交易前各自在标的的持股比例。

与目标公司对赌的协议效力认定5篇篇1甲方（投资方）：_________________________乙方（目标公司）：_______________________鉴于甲方与乙方经过友好协商，就投资事宜展开对赌安排，双方基于平等自愿原则，达成以下协议：一、协议目的为明确双方在对赌过程中各自的权利和义务，确保双方公平、公正地执行对赌安排，维护双方的合法权益，特制定本协议。

二、对赌安排1. 对赌标的：甲方对乙方进行投资，双方以乙方未来业绩、估值等约定条件作为对赌标准。

2. 对赌期限：自本协议签署之日起至约定时间止。

三、协议效力认定1. 本协议经甲乙双方协商一致，自愿签署，且符合相关法律法规的规定，自签署之日起生效。

2. 本协议的修改、补充，必须经甲乙双方协商一致，并以书面形式作出。

未经双方同意，任何一方不得擅自变更本协议内容。

3. 本协议的效力认定以中华人民共和国法律为准。

如因本协议产生的争议，应提交双方协商解决的友好途径解决；协商不成的，任何一方均有权向有管辖权的人民法院提起诉讼。

四、双方权利义务1. 甲方权利义务：（1）按照本协议约定进行投资；（2）参与乙方的管理，监督乙方按照约定履行对赌义务；（3）在乙方达到对赌标准时，履行约定的奖励或补偿义务。

2. 乙方权利义务：（1）接受甲方的投资；（2）按照本协议约定的对赌标准，努力达成目标；（3）及时向甲方报告业绩进展，保证信息的真实、准确、完整；（4）在未达到对赌标准时，履行约定的责任和义务。

五、违约责任1. 若甲方未按照本协议约定履行投资义务，应向乙方承担违约责任，并赔偿乙方由此造成的损失。

2. 若乙方未按照本协议约定履行对赌义务，导致甲方产生损失，乙方应承担相应的赔偿责任。

六、其他条款1. 本协议未尽事宜，由甲乙双方另行协商解决。

2. 本协议一式两份，甲乙双方各执一份。

本协议自双方签字（盖章）之日起生效。

甲方（投资方）：_________________________（签字/盖章）乙方（目标公司）：_______________________（签字/盖章）日期：_________________________注：此合同仅为参考模板，具体内容需根据实际情况调整并咨询专业法律人士意见后再签署。

360上市前遭对手密集阻击360上市了，不是在纳斯达克，是在纽交所，周鸿祎说，这是投资人的建议，纽交所时间久，牌子硬。

花旗集团和瑞士银行担任此次IPO的联席承销商；上市的股票代码不是360，也不是QIHOO，而是QIHU，奇虎的拼音。

QIHU的发行价14.5美元，开盘价27美元，较发行价14.5美元上涨86.2%。

按照开盘价计，奇虎360总市值已经超过30亿美元。

几个大的股东里，周鸿祎股本18.46%，身价6.5亿；齐向东10.67%，身价也达到了3.77亿美元；360投资人王功权2006年投资500万美元，按开盘价计算已赚回2亿美元，回报达40倍。

有传言，巴菲特和索罗斯都参与了认购，周鸿祎赶紧辟谣。

不管怎么说，又一家互联网公司上市了，虽然募集的金额仅2亿美元，和当日京东商城的10亿美元超大额投资不在一个量级，但毕竟是上市了，企业的价值被资本市场认可了！360那批跟着周鸿祎苦干了5年并坚持下来的兄弟们，现在终于获得了回报。

也许，明天会有人统计，会有多少360的员工成了百万富翁或者千万富翁。

上市，就像一个互联网的成人礼，一个成为成熟企业的仪式，它又像是一场婚礼，是件大喜的事儿。

卡巴斯基的持久战但360的竞争对手们，却有着另外的想法。

下班前，我看到了数字星空CEO写的那篇《论持久战——360上市，丧钟为谁而鸣？》这篇文章360上市之前，至少已经在12家媒体上转载。

文章的标题来自毛泽东的著作，那是毛选中很经典的一篇，这这篇文章好像是专为喜欢毛选的周鸿祎而作。

数字星空是一家软件发行和运营服务商销，说白了就是卖软件的，数字星空是卡巴斯基在中国独家运营商。

在过去5年，卡巴斯基曾经一度占领了中国杀毒软件市场的头把交椅。

而在360宣布永久免费后，销量和收入都大受影响。

刘建华的这篇《论持久战》下了很大功夫，这是5年内，我见他写得最长，也是最好的一篇文章。

他在恭喜360上市同时也指出，免费杀毒和专业安全厂商之间的竞争，将是一场“持久战”，“跟进免费”和“速胜论”都不是正确的思路。

对赌协议范本（股权转让）甲方（出让方）：____________________乙方（受让方）：____________________鉴于：甲、乙双方经友好协商，就甲方持有的目标公司的股权转让给乙方相关事宜达成意向。

为明确双方权益，在对赌机制下保障双方利益，特订立本协议。

第一条股权转让1. 甲方将其所持有的目标公司_______% 的股权转让给乙方。

2. 股权转让完成后，乙方将持有目标公司_______% 的股权。

第二条对赌条款一、业绩对赌：1. 双方在股权转让后一定期限内（例如：三年），目标公司的净利润应达到预设的业绩目标。

具体为：第一年净利润不少于_______人民币；第二年净利润不少于_______人民币；第三年净利润不少于_______人民币。

2. 若未达到约定的业绩目标，甲方需向乙方进行现金补偿或采取其他双方约定的补偿措施。

若超出目标，乙方有权获得额外的奖励或权益。

二、上市对赌：1. 在约定的期限内（例如：五年），目标公司应完成上市。

若未能如期上市，甲方需向乙方支付现金补偿或采取其他补偿措施。

2. 若目标公司成功上市，乙方有权获得额外的奖励或股权权益调整。

第三条股权转让价款及支付方式1. 股权转让价款为人民币_______万元。

支付方式、时间等详见股权转让协议。

2. 本协议中的对赌条款不影响股权转让价款的确定和支付。

第四条双方权利义务及承诺一、甲乙双方的权利义务：双方应履行股权转让手续，确保股权转让合法有效；履行对赌条款约定的义务和责任；保护目标公司的稳定发展等。

二、双方的承诺：双方承诺在本协议签订后，积极履行协议内容；承诺在完成股权转让后积极参与目标公司的管理和发展等。

第五条违约责任及纠纷解决方式若一方违反本协议约定，应承担违约责任，包括不限于赔偿损失、支付违约金等。

若发生纠纷，双方应首先友好协商解决；协商不成的，可向有管辖权的人民法院提起诉讼。

本协议受中华人民共和国法律管辖并依其解释。

百度116吨现金买未来：360洽购搜狗对赌未来！一张红色百元大钞，重1克，前几天，百度用19亿美金，约合116.5亿，重116.5吨的现金，豪购网龙集团旗下的91无线业务，成就目前国内互联网最大的收购案例。

而百度这次大型收购行动，也一度在网上引发争议，有评论认为，本次收购，更大的意图是布局移动互联网，抢占移动互联入口，也有人认为，这是一次针对竞争对手360的“反围剿”之战。

据新浪科技最新报道，奇虎360在7月19日宣布，正在就收购搜狗搜索引擎与其母公司搜狐展开初期谈判，该交易的价值预计可达14亿美元，倘若达成交易，可能主要通过奇虎360的股票支付，另外再辅以一小部分现金。

截至3月底，奇虎360持有现金及现金等价物3.01亿美元，与116吨现金的豪气，还是略显小气一点，但不能掩饰360在搜索引擎市场的野心。

突破规模抢占格局 360坚定信心要吃下搜狗在互联网，从来是只有第一，没有第二。

第一的淘宝活下来了，第二的易趣死了;第一的迅雷活下来了，第二的网络蚂蚁死了;第一的OICQ活下来了，第二的MSN死了。

第一和第二的位置，都很危险，因为很多时候，螳螂捕蝉黄雀在后。

360就是这样的，通过多年的努力，终于的干掉了我们曾经耳熟能详的KV 杀毒、瑞星杀毒、天网防火墙、金山杀毒、以及后来的卡巴斯基等安全软件，成为目前PC端国内安全市场份额第一的安全软件。

电脑体检、木马查杀、漏洞修复、系统修复、电脑清理、优化加速、电脑专家、软件管家，一切看上去都那么完美，除了前段时间被《每日经济新闻》曝光，收集用户隐私，并且上传的丑闻之后，对360造成了很大的困扰，“安全软件”的形象不复存在，而手机端的发展，也屡受挫折，被苹果下架，现在又面临新的对手在产品领域竞争。

百度重金布局无线业务之后，大流量的导入导出，以及占据APP重要发布入口，基于PC和移动互联端的市场格局发生剧烈变化，变局之下，百度的对手们，尤其重金开始做搜索的360受到的影响很大，业内纷纷对360尤其搜索业务看空。

业绩对赌方案1. 引言业绩对赌方案是一种常见的合同形式，用于约束合作双方在合作期内的业绩目标，并为此设定一定的奖励或惩罚机制。

本文将介绍业绩对赌方案的定义、设计原则以及实施步骤，帮助合作双方在达成共识的基础上制定合理有效的对赌方案。

2. 业绩对赌方案的定义业绩对赌方案是指在商业合作中，双方约定在合作期内达到一定的业绩目标，并约定一定的激励或处罚措施，根据实际业绩的达成程度进行奖励或惩罚。

对赌方案可以明确绩效目标、奖励机制、履行义务等内容，确保双方在合作中保持共同的利益和责任。

3. 设计原则制定业绩对赌方案时，应遵循以下设计原则：3.1 具体明确目标对赌方案中的业绩目标应具体明确，并可以量化或计算。

这样能够使双方在合作中对业绩的达成有明确的标准，避免争议和不确定性。

3.2 公平合理对赌方案应公平合理，合作双方的权益应得到平衡。

激励和惩罚机制应基于实际情况设定，既能够激励合作双方努力工作，又能够防止不必要的损失。

3.3 灵活可行对赌方案应具有一定的灵活性，能够适应实际情况的变化。

合作双方应在方案制定时充分考虑各种可能的情况，并制定相应的调整机制。

4. 实施步骤4.1 确定业绩目标在制定业绩对赌方案之前，合作双方应共同确定一些具体的业绩目标，如销售额、市场份额、产品质量等。

这些目标应具有量化和可衡量性。

4.2 制定奖惩机制根据业绩目标的重要性和实现难度，制定奖惩机制。

可以根据实际情况设定奖金、股权或其他激励方式，同时也可以设定相应的罚金或违约金。

4.3 签订协议在制定完业绩对赌方案后，双方应签订正式的合作协议。

协议应详细列出业绩目标、奖惩机制、履行义务等内容，并明确协议的生效时间和期限。

4.4 监测与评估在合作期内，需要对业绩目标进行监测和评估，确保合作双方按照约定的目标和行为履行义务。

可通过定期报告、数据分析等方式进行监测和评估。

4.5 奖励或惩罚根据实际业绩的达成情况，按照奖惩机制对合作双方进行奖励或惩罚。

前言：充分竞争的国内投行业，正在开启一个变革维新的大时代。

两大变量，不仅促使其收入结构从承销为主向“承销+财务顾问/资本中介”的双轨并行过渡，甚至足以改变中国投行业的版图。

首要冲击来自注册制。

注册制不可能一蹴而就，实行之初，发行节奏和发行定价无可避免会受到窗口指导，此后会逐步通过制度完善和参与主体的主动调试，慢慢过渡到成熟的中国式注册制。

在并不市场化的外部环境中，投行需要贴近时代变迁的脚步，不断进行市场化的革新。

原来并不全受重视的研究、销售和风控，将构成中国投行竞争力的铁三角，投行必须从组织架构、人员配置、激励机制等方面进行全方位的重塑。

不少投行已经完成或正在进行大刀阔斧的改革，包括建立大投行制、梳理内部框架、引入合伙制、建立并完善行业分组制、建设多层风控体系等。

与此同时，监管层需要逐步出台与注册制相配套的制度，保荐机构先行赔付制度便是其一。

这一制度将使得券商产生分化，大浪淘沙下，稳健的券商将逐步吞下冒进者的市场份额。

其次是并购。

民营企业“并购成长”、国企混改与重组、中国企业走出去提速、境内外市场估值差异带来的中概股回归等潮流下，财务顾问正从边缘性业务一跃成为“投行业务的明珠”。

尤其是中国企业跨境并购，中国投行最懂中国企业，令中金公司、中信证券等券商在与国际顶级投行的同台竞技中已经具备较强的竞争实力。

新的变量冲击下，因时而变的机构将获得优势。

不过，由于各家券商业务同质化，投行的春秋战国时代仍将持续较长时间。

据投行人士预测，券商通过兼并整合，提高市场集中度的可能性不大;未来实现混业经营之后，以银行为平台整合券商的可行性比较大。

不过，由于注册制、并购潮、国际化带来新的成长机遇，戮力维新的投行，仍可望在新的版图重构中赢得先机，在投行的春秋战国时代终结之时掌握胜券。

千呼万唤的注册制，在2015年即将结束之际浮出水面。

12月27日，全国人大常委会审议通过了股票发行注册制改革授权决定。

该决定自2016年3月1日起施行，实施期限为两年。

业绩对赌方案什么是业绩对赌方案？业绩对赌方案是一种利益分配机制，通常用于合作伙伴关系中，旨在激励双方共同努力实现既定的业绩目标。

它基于一种契约关系，通过设定阶段性的业绩目标和相应的激励机制，以促使双方在合作期间共同努力，实现商定的业绩结果。

为什么需要业绩对赌方案？在商业合作中，不同的合作伙伴可能有不同的目标和利益诉求。

业绩对赌方案的出现，主要是为了解决以下几个问题：1.明确责任和义务：业绩对赌方案能够明确双方在合作关系中的责任和义务，从而避免模糊不清的责任划分导致的冲突和争议。

2.激励合作伙伴：业绩对赌方案可以有效地激励合作伙伴为实现共同的业绩目标而努力，从而确保双方充分发挥各自的优势和资源，实现合作的最佳效果。

3.降低风险：借助业绩对赌方案，合作伙伴可以根据实际的业绩达成情况来确定奖励和惩罚的机制，降低合作风险，提高双方合作的成功率和可持续性。

如何设计业绩对赌方案？设计一个合理有效的业绩对赌方案是非常重要的，以下是一些设计业绩对赌方案时需要考虑的关键因素：1. 目标的设定：明确和具体的目标设定是业绩对赌方案的核心，目标应该既具备挑战性又可以实现。

合作双方应该就目标的达成条件和时间范围等方面进行充分的协商和沟通。

2. 激励机制：激励机制是业绩对赌方案的重要组成部分，它可以包括奖励和惩罚机制。

奖励机制可以通过提供额外的报酬、提升地位或提供其他福利来激励合作伙伴；惩罚机制可以通过罚款、合同解除或其他方式对未达成目标的一方进行惩罚，从而确保双方都积极努力地实现目标。

3. 监控与评估：在业绩对赌方案的执行过程中，需要建立有效的监控和评估机制，及时跟踪和评估双方的业绩达成情况。

这可以通过设定关键绩效指标、定期进行业绩评估和解决争议来实现。

4. 协商和沟通：业绩对赌方案涉及到多方利益关系，因此在设计和执行过程中，合作双方应该进行频繁和有效的协商和沟通。

这有助于建立互信、明确期望、解决问题和及时调整方案。

业绩对赌方案的优势和风险优势：•激励合作伙伴：业绩对赌方案能够激励合作伙伴为实现共同的业绩目标而努力，从而提高合作效果和成功率。

★★★▎一、陈晓与摩根士丹利及鼎辉对赌输掉永乐电器2004年家电连锁市场“市场份额第一位、盈利能力第二位”的竞争格局下，跑马圈地的能力取决于各自的财力。

相比而言，国美与苏宁先后在港股及A 股实现上市，打通了资本市场的融资渠道，因而有力支持了各自的市场扩张。

而未实现上市的永乐电器在资金供给上则困难多了，为了配合自己的市场扩张，陈晓转而开始寻求私募股权基金（PE）的支持。

经过大半年的洽谈，永乐电器最终于2005年1月获得摩根士丹利及鼎晖的5000万美元联合投资。

其中，摩根士丹利投资4300万美元，占股23.53% ；鼎晖投资700万美元，占股3.83%。

正是这次融资，让陈晓与包括摩根士丹利及鼎晖在内的资本方签下了一纸“对赌协议”，规定了永乐电器2007年净利润的实现目标，陈晓方面则需要根据实现情况向资本方出让股权或者获得股权。

陈晓要想在这场赌局中不赔股权，意味着他2007年至少要完成6.75亿元的净利润指标。

问题是，摩根士丹利设立的利润指标是否合理？永乐电器2002年至2004年的净利润分别为2820万元、1.48亿元和2.12亿元，显然这个盈利水平与6.75 亿元的目标还差得太远。

而摩根士丹利的理由是，永乐电器过去几年的净利润增长一直保持在50% 以上的速度，按照这样的速度计算，2007年实现6.75亿元的目标不存在太大的困难。

获得融资之后的陈晓，明显加快了在全国扩张的步伐。

一方面强势扩张自营连锁店，另一方面大肆收购同行。

2005年5月至7月之间，永乐迅速收购了河南通利、厦门灿坤、厦门思文等地域性家电连锁品牌。

2005年10月14日，永乐电器登陆香港联交所完成IPO，融资超过10亿港元。

但是，在企业上市的表面光鲜背后，陈晓开始明显感觉到经营寒流的到来，其跨地域扩张的困局开始初现端倪。

上市一个月之后，永乐电器无奈对外承认“外地发展不顺”的事实。

其2005 年全年净利虽然由2004 年的2.12 亿元大幅增加至3.21 亿元，但是其单位面积销售额却下降了2.8% 、毛利率下降了0.6% 。