2015年油价下跌对行业的影响分析报告

关于2015年国际油价走势的研判作者：坤镕来源：《西部资源》2015年第02期摘要：本文旨在透过国际油价持续下跌、低价徘徊的表象下，从美俄关系、欧美页岩气企业和石油巨头的政治游说等各利益集团的博弈层面分析油价内生的回升趋势，并预计油价会在2015年底前或重回100美元的高点。

基于这一预期，结合我国面临的能源安全新形势，本文提出了一系列举措以应对能源领域国际新格局。

2014年6月至今，全球经济界最引人瞩目的能源事件当数石油价格暴跌。

在新兴经济体经济数据疲弱、美国原油库存逼近临界、美元指数攀升高位、俄乌冲突等多空因素作用下，以WTI（West Texas Intermediate，美国西德克萨斯轻质原油）和布伦特原油为代表的国际原油期货价格低位波动。

一度达到45.9美元的最低点，较2014年6月的价格峰值，暴跌近六成。

近期回升到63美元，小幅反弹。

油价下挫过程中，为避免在激烈的市场竞争中丧失份额，沙特、科威特等OPEC国家拒绝削减产量，一方面是配合美国打压俄罗斯战略，另一方面也是顺乎了将美国的新兴油气生产商挤出市场的战术。

目前，国际油价在每桶60～65美元区间徘徊。

从供求关系上讲，油价下跌最大的诱导因素是美国油页岩、页岩气技术突破及美国石油供应格局正逐步由原油净进口国转变为净出口国，2013年美国的原油产量达日均750万桶，进口量5年内下降了15%，照此趋势下去，美国将在2016年取代沙特成为全球最大的石油生产国。

预计未来5年，全球新增石油供应的三分之一将来自美国，届时美国将成为原油净出口国，到2035年，美国国内能源将完全实现自给自足。

但这只是问题的一个方面。

另外一个方面，世界石油交易有两个重要特点，一是金融特征。

一般意义上讲的供求关系形成价格只能解释一部分石油价格形成机制，当今原油价格的涨跌除了基本面的因素外，更多地受到原油期货市场的交易影响。

特别是国际金融炒家们的操作与交易中，石油交易的金融特征已将基本面的因素成倍放大，对油价的狂涨暴跌起了推波助澜作用。

2015年石油行业分析
报告
2015年3月
目录
一、油价前景：复苏在望 (3)
1、反弹已经启动 (3)
2、一切都归咎于美国页岩油的兴起 (4)
3、油价底部在什么水平 (7)
4、积极迹象有所显现 (14)
二、中国油气行业改革 (19)
1、特别收益金起征点调高 (19)
2、成品油消费税上调 (20)
3、天然气价格深化改革 (21)
三、盈利预测 (25)
1、油价大跌将导致实现油价下降，进而损害石油公司盈利 (25)
（1）石油产量下降 (26)
（2）天然气价格下跌 (26)
（3）进口天然气成本下降 (26)
一、油价前景：复苏在望
1、反弹已经启动
自去年10 月我们发布最新一期报告以来，油价因供应过剩而急剧下跌。

美国石油输出国组织在11 月底召开的会议上拒绝通过减产支撑油价直接导致三天内油价急跌10%。

2015 年1 月中旬，布伦特原油价格跌至6 年最低，相比2014年6 月下旬的最高点下跌60%。

美国部分炼油厂开始罢工，触发了近期油价的反弹。

目前，布伦特原油现货价已反弹25%至57 美元/桶。

但是，此次罢工并未改变油价下跌的根源——供应过剩。

而一些炼油厂关闭反而使美国原油库存高企。

因此，每逢美国公布石油。

2015石油行业分析2015年，石油行业面临了许多挑战和机遇。

这篇文章将对2015年石油行业进行分析。

首先，由于全球经济增长疲软和石油供应过剩，石油价格在2015年下跌了近60％。

这对石油行业来说是一个巨大的挑战，因为低油价对石油公司的收入和利润产生了负面影响。

许多石油公司不得不削减成本，并推迟或取消一些投资项目。

此外，全球石油需求增长的乏力也使得石油市场供需失衡，进一步拉低了油价。

然而，低油价也带来了一些机遇。

一方面，低油价意味着石油公司能够以更低的成本采购石油资源，提高其竞争能力。

另一方面，低油价也刺激了消费者和企业的石油消费，推动了经济增长。

因此，在低油价的刺激下，一些石油公司的销售额和利润仍然保持了相对稳定。

此外，随着可再生能源的发展和环境意识的增强，石油行业面临着逐渐减少对化石燃料的依赖的压力。

许多国家都在加大对可再生能源的投资，并制定了政策来促进可再生能源的发展和使用。

这对石油行业是一个威胁，但同时也是一个机遇。

一些石油公司已经开始转型，增加对可再生能源的投资，并积极寻找替代石油的能源来源。

最后，2015年石油行业还面临了地缘政治冲突和不稳定的影响。

例如，中东地区的冲突导致了石油供应中断和产量下降，进一步推高了石油价格。

此外，一些国家对石油行业进行了限制和控制，限制了石油公司的发展和利润。

这些地缘政治因素对石油行业的稳定和可持续发展产生了不利影响。

综上所述，2015年石油行业面临着诸多挑战和机遇。

低油价、全球石油供需不平衡、可再生能源发展等因素都对石油行业的发展产生了重大影响。

石油公司需要通过削减成本、转型和创新等方式应对挑战，并积极寻找机遇。

在不断变化的全球能源格局下，石油行业需要保持灵活性和适应能力，以求稳定和可持续发展。

2014年食用油价格情况及2015年价格走势分析2014年，国内食用油供应充足，需求相对疲软，食用油价格整体呈下行走势。

2015年市场油料供应仍将呈宽松的格局，预计食用油价格将在低位震荡运行。

一、2014年食用油价格情况受国际市场油料价格下降、进口量增加等因素影响，年初以来，豆油和菜籽油价格持续呈下跌走势，目前豆油价格已降至近5年来新低。

花生油价格先抑后扬，8月份以后，价格出现振荡回升。

12月中旬，36个大中城市花生油、菜籽油、豆油三种食用油平均零售价格为每桶（5升，下同）81.46元，比去年底累计下降5.44%；其中，豆油、菜籽油价格分别为51.07元、63.44元，分别下降7.58%、7.74%。

花生油价格为129.88元，比年内低点(7月中旬)上涨0.82 %，但比去年底下降3.38%、二、2015年食用油价格走势分析在国际市场油料价格下行，国内油脂库存居高不下，市场需求低迷等因素的作用下，预计2015年食用油价格总体仍将弱势震荡运行。

（一）国际市场油料供应充裕、价格下行，国内市场价格继续面临下行压力。

今年美国大豆产量再创纪录，达9139万吨，比上年增加10.4%。

目前南美大豆种植已接近尾声，种植面积明显增加。

其中，巴西种植面积为3150万公顷，较上年增加140万公顷；阿根廷种植面积为2060万公顷，比上年增加60万公顷，预计2015年全球大豆供应继续保持充裕状态。

美国农业部12月份发布的世界油料供求报告显示，预计2114/15年度世界油料产量为5.31亿吨，比上年度增加4.79%；消费量为4.30亿吨，增幅为3.32%，产需关系由上年度的产大于需8970万吨增加为1.01亿吨；油料期末库存为1.04亿吨，比上年度增加2236万吨，增幅达29.12%；库存消费比达创纪录的24.22%。

全球油料产量大幅增加，供需持续宽松，预计国际市场价格将会继续下滑。

另外，国际市场原油价格持续大幅下跌，抑制了生物柴油行业对植物油的需求，将使全球植物油供应过剩的局面更加严重，进而会进一步打压植物油价格。

【头条】2015石油和化工行业经济效益情况（完整版）概述2015年，石油和化工行业效益总体回升趋稳，利润降幅不断收窄。

其中，油气开采业效益深度下滑；炼油业利润好转；化学工业效益总体保持改善态势。

全年石油和化工行业实现利润总额6484.9亿元，同比下降18.2%，占同期全国规模工业利润总额的10.2%；主营业务收入13.14万亿元，下降6.1%，占全国规模工业主营收入的11.9%；上缴税金总额1.03万亿元，增长5.0%，占全国规模工业税金总额的20.7%；资产总计12.06万亿元，增长3.6%，占全国规模工业总资产的12.1%。

主营收入利润率为4.93%；每100元主营收入成本为84.09元。

产成品存货周转天数为13.4天，应收账款平均回收期为24.6天。

石油和天然气开采效益深度下滑利润和收入双双大幅下降。

2015年，石油天然气开采业利润总额850.0亿元，同比下降73.6%，连续第四年下降，占石油和化工行业利润总额的13.1%；主营业务收入9460.4亿元，下降30.7%，占全行业主营收入的7.2%；上缴税金1210.0亿元，下降54.8%，占全行业税金总额的11.7%；资产总计2.34万亿元，增长0.8%。

单位成本持续上升，亏损企业亏损额大幅增加。

2015年，石油天然气开采业主营业务成本7047.2亿元，同比下降8.0%；每100元主营收入成本达74.49元，同比增加18.36元，比上半年上升3.24元。

其中，石油开采100元收入主营成本69.50元，同比上升21.63元；天然气开采100元收入主营成本76.28元，上升11.42元。

2015年，油气开采业亏损企业99家，亏损面为33.4%，同比扩大17.4个百分点；亏损企业亏损额529.0亿元，同比增加532.1%；行业负债合计1.10万亿元，增长2.4%，资产负债率47.06%；应收账款845.3亿元，下降11.8%。

数据还显示，全年油气开采业财务费用同比上升9.6%，管理费用下降17.5%，财务费用上升依然较快。

石油价格波动影响分析石油，作为全球最重要的能源之一，其价格的波动如同海洋中的波涛，对世界经济和我们的日常生活产生着深远的影响。

从宏观经济层面来看，石油价格的波动对全球经济增长有着显著的影响。

当石油价格上涨时，企业的生产成本会大幅增加。

特别是对于那些高度依赖石油作为能源和原材料的行业，如交通运输、化工、制造业等，成本的上升可能会压缩利润空间，甚至导致一些企业陷入困境。

这不仅会影响企业的投资和扩张计划，也可能导致就业岗位的减少，进而对整个经济的增长产生抑制作用。

相反，当石油价格下跌时，企业的生产成本降低，有助于提高企业的盈利能力，刺激投资和经济增长。

在国际贸易领域，石油价格波动也会引发一系列的连锁反应。

对于石油出口国来说，油价上涨会带来丰厚的外汇收入，增强其经济实力和国际影响力。

例如，中东地区的一些产油国依靠石油出口获得了大量的财富，并用于国内的基础设施建设和经济发展。

然而，当油价下跌时，这些国家的财政收入会大幅减少，可能导致经济增长放缓，甚至出现财政赤字和货币贬值。

对于石油进口国而言，油价下跌则意味着进口成本降低，有助于改善贸易收支状况，增强国内消费和经济活力。

但油价上涨时，进口成本增加，可能会引发通货膨胀，影响经济的稳定发展。

在金融市场方面，石油价格的波动对股票市场、债券市场和外汇市场都有着重要的影响。

石油价格的上涨通常会导致能源类股票价格上涨，因为企业的盈利能力增强。

同时，也可能导致与能源消费相关的行业股票价格下跌，因为成本上升。

在债券市场上，油价上涨可能引发通货膨胀预期上升，导致债券价格下跌。

在外汇市场上，石油出口国的货币往往会随着油价的上涨而升值，而石油进口国的货币则可能贬值。

对于普通消费者来说，石油价格波动最直接的感受就是交通出行成本的变化。

当油价上涨时，汽油和柴油价格上升，驾车出行的成本增加，人们可能会减少驾车出行的频率，或者选择更节能的交通工具。

这对于交通运输行业，如航空、公路客运等，也会带来一定的压力，可能会导致票价上涨。

石化业2015年或触底反弹2015.4目前，石油化工行业面临的形势依然严峻。

中国石油和化学工业联合会发布的数据显示，2014年石化行业利润总额约为8600亿元，与2013年持平，出现了多年罕见的利润零增长的局面。

但化工行业自身特点和外部环境变化为行业利润反弹已创造了条件。

多家机构预计，2015年上半年化工产品价格可能触底回升，部分行业产能过剩程度基本触底，呈现积极变化，效益也将随之出现好转。

从多个资讯公司监测的数据来看，2015年石化行业面临的原料市场风险已经释放，原油价格下降对下游成本利好可能显现，主要石化产品市场需求有望保持适度增长，行业价格总水平有望略增，行业利润将出现反弹。

严峻形势产能过剩、同质化竞争、销售成本居高不下，节能减排任务艰巨，这些都是石化行业目前面临的严峻形势。

中国石油和化学工业联合会2月3日发布的《2014年石油和化工行业经济效益情况》报告显示，2014年石化行业实现利润总额7911.1亿元，同比下降8.1%，创2002年以来最大降幅。

亏损企业数量和亏损额均有所扩大。

销售成本高位运行是利润额减少的主要原因。

2014年，全行业销售成本11.86万亿元，同比升幅6.4%，高出收入增长1个百分点；每100元主营收入成本84.4元，同比上升0.84元；财务费用增幅达20%，融资成本居高不下。

与此同时，石油化工产品价格仍然继续下降。

2014年全行业价格总水平降幅2.6%，连续第三年下降。

联合会重点监测的188种产品，价格下降的有144种，占比达76.6%。

产能过剩是石化行业面临的主要问题。

石化联合会4月9日发布的2015年度石化行业产能预警报告显示，部分产业产能过剩的程度有进一步加剧的趋势，如PTA、氟化氢、有机硅单体、合成橡胶等。

反弹有望尽管行业面临的形式依然严峻，但进入2015年，石化行业有望迎来利润反弹的契机。

石化联合会发布的数据显示，2015年，石化全行业利润总额预计有望达到约8800亿元，比上年增长6%。

低油价对油服企业影响及分析作者：柳科来源：《经营者》2015年第11期摘要 2015年伴随着国际油价的持续下跌，国内外油企在业绩恶化的同时，都在削减资本开支，控制成本，并购重组，暂时搁置新油田项目的开采，部分石油公司将陷入财务困境，被迫缩减支出或出售资产甚至破产等，而这也让下游油服企业股票下跌，市值缩水，收入、利润严重下滑，甚至亏损，经营风险挑战增加。

国内外各大油服公司面对经营压力增大，纷纷有针对性地调整策略，转变发展方式，将损失降至最低，以求发展。

关键词低油价油服企业影响策略发展一、业绩收入普遍下滑或者亏损（1）国内，10月份石化油服发布了2015年前三季度业绩预亏公告，据公告显示，经中石化石油工程技术服务有限公司财务部门初步测算，预计公司今年前三季度经营业绩将出现亏损。

对于业绩预亏的主要原因，公司表示，2015年第三季度，受国际原油价格继续保持低位震荡影响，国内外油公司普遍削减上游勘探开发资本支出，全球油田服务行业持续低迷，油服市场量价齐跌局面未有实质性改变。

因此，公司预计三季度净利润出现20.6亿元的亏损。

同时，中海油服也发布业绩预警称，2015年第二季度，全球油田服务行业持续低迷，市场情况进一步恶化，公司大型装备使用率和服务价格进一步下降，相关资产出现减值迹象。

受服务价格下降、工作量下降以及资产减值的影响，预计公司2015年上半年归属于母公司股东的净利润较2014年同期下降80%左右。

而国内另外一家上市油服公司仁智油服显示其三季度业绩快报显示，预计前三季度净利润为-7500万元至-7000万元。

对此，中长期看，原油供过于求的格局无法改变，原油价格仍将在低位震荡，上游油企的开发积极性不高，下游油服公司或预计将出现普遍性亏损。

（2）国际上，全球最大油田服务公司斯伦贝谢公布的第三季度利润同比大降11%，收入在过去的七个季度中五次不及预期。

该公司同时表示，对未来能源行业的前景并不看好。

斯伦贝谢公布的第三季度财报显示，该公司调整后每股盈利为0.78美元，同比下降11%，第三季度收入为84.7亿美元，同比下降6%。

油价下跌对油气行业的深度影响作者：暂无来源：《能源》 2015年第4期低油价对不同类型油气生产、公司经营和能源结构变化都带来深刻影响，石油企业面对可能长期的低迷油价，将如何做好充足的准备？文 | 张抗卢泉杰2014年6月下旬以来，国际石油价格出现大幅急剧下跌，至今年1月上旬布伦特油价下跌达59％，业界惊呼其被“腰斩”。

这次油价大跌的根本原因在于，供需关系变化的积累，使得原有的平衡被彻底打破，造成价格大幅下挫。

回顾历史，可以清晰看到油价变化的脉络。

上世纪后半期以来，世界油价变化已经历了4个阶段：二战后到1973年平稳的特低价期、以两次石油危机为主体的剧烈动荡期、1986-1999年起伏的较低价期、2000-2013年剧烈起伏的高价期。

此次油价下跌意味着油价进入了第5个阶段：动荡的较低价期。

本轮油价下跌，起因于国际石油市场供大于需的积累，高额的剩余产能和超量的石油库存，肇发于沙特阿拉伯等国不愿看到自己的市场份额被侵占而不再减产保价，同时又叠加着世界经济疲软、美元指数走高的市场形势影响。

而低油价对不同类型的油气生产、服务及油气企业的经营方式都会产生深远影响，石油市场格局也会发生变化和新一轮重组。

对不同类型油气生产的影响首先是非常规石油。

从不同类型的油气看，本轮低油价对生产成本总体较低的常规油气影响较少，中东平均约为27美元/桶，其他地区大致在50美元/桶左右。

而对总体成本高、有些技术还处在成长完善状态的非常规油气影响较大，但还须更进一步的区别对待。

加拿大油砂平均生产成本约为70美元/桶（如图）。

低油价首先影响到还在发展中的油砂产区，因为他所需的管线、出口码头等配套设施尚待完善，低油价对其能否完成投资顺利投产运营带来更大不确定性。

在加拿大油砂和委内瑞拉超重（超稠）油生产中多需掺稀油才能方便地运输，为此加拿大某些油砂产区甚至需专门管线先向其输稀油、委内瑞拉也需从国外进口部分稀油，这是其高成本的原因之一。

北美页岩油的生产成本也有相当大的差别。