利率理论与利率风险管理3

（风险管理）第三章时间价值与风险价值第三章资⾦的时间价值与风险分析资料：资⾦在⾦融市场上进⾏“交易“，是⼀种特殊的商品，它的价格是利率。

利率是利息占本⾦的百分⽐指标。

资⾦的利率通常由纯利率，通货膨胀补偿和风险回报率三个部份组成。

利率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险回报率1 纯利率是指⽆通货膨胀，⽆风险情况下的平均利率。

纯利率的⾼低受平均利润率资⾦供求关系和国家调节的影响。

在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率。

2 通货膨胀补偿率。

通货膨胀使货币贬值，投资者真实报酬下降。

因此投资者在把资⾦交给借款⼈时会在纯利率的⽔平上加上通货膨胀补偿率，以弥补通货膨胀造成的购买⼒损失。

⼀般地，每次发⾏国库券的利率随预期通货膨胀率变化，它近似等于纯利率加预期通货膨胀率。

3 风险回报率。

⼀般的，风险越⼤，要求的投资收益率也越⾼，风险和收益之间存在对应关系，风险回报率是投资者要求的除纯利率和通货膨胀率之外的风险补偿。

问题：1.假设现在有1 000元，以每年8%的利息计算，10年后我们将得到多少钱？2.如果我们在10年后需要1 500元⽤于孩⼦的⼤学教育费，现在要投资多少钱呢？3.假设100元的5年到期储蓄公债销售价为75元。

在其他可供选择的⽅案中，最好的⽅案是年利率为8%的银⾏存款。

这个储蓄公债是否是⼀个好投资？你可以⽤⼏种办法进⾏分析你的投资决策？4.如果你每年计划存1 0000元，10年后你能够买多⼤⾸付的房⼦？5.如果你计划在10年后还清200 000的房屋贷款，你现在起每年都等额存⼊银⾏⼀笔款项，每年需要存⼊多少元？6.如果你打算现在在银⾏存⼊⼀笔钱供你明年读研究⽣，（每年需要花费12000元，）你现在应存⼊多少元？第⼀节资⾦时间价值⼀、时间价值的含义1．时间价值的概念货币时间价值，是指货币（即资本）在周转使⽤中随着时间的推移⽽发⽣的最低增值。

2．时间价值的性质（1）资本的价值来源于资本的未来报酬，时间价值是⼀种资本增值，（2）时间价值是⼀种投资的未来报酬，货币只有作为资本进⾏投资后才能产⽣时间价值。

企业财务风险防范的基本理论企业财务风险防范是企业经营管理中不可或缺的一个环节，它是企业集资、资金运用、资金管控、投资有效性和流动性等多方面的重要内容。

企业财务风险防范是通过识别潜在风险、实施控制措施、实施营运活动、实施实施报警系统等多项控制力度甚至是应急控制策略，来实现企业控制财务风险的目标。

一、财务风险的概念财务风险是指企业在进行金融活动中可能遭受损失的因素，又称为金融风险。

这种风险有时对企业灭亡看来是灾难性的，可能降低企业的价值并对其股东造成重大损失。

企业财务风险主要包括汇率风险、利率风险、信用风险、市场风险和流动性风险等。

1、汇率风险汇率风险是指由于国际外汇市场的波动而引起的财务风险，以维持企业的合理财务状况，需要企业充分分析汇率的波动性，并采取一定的防范措施，以防止因汇率变化而引起的损失。

2、利率风险利率风险是指在实践中可能因利率变动而引发的损失，利率变动会导致企业成本增长，从而增加企业的经营成本，并带来损失。

3、信用风险信用风险是指由于客户信用的波动，而对企业造成的损失，这种损失一般与客户的偿付能力有关，因此，企业需要对客户的偿付能力进行详细的分析，以便更好地控制信用风险。

4、市场风险市场风险是指由于市场价格波动而引起的财务风险，市场价格的上涨和下跌会影响企业的经济利益，对企业而言，此类风险具有重大影响，因此，企业在经营活动中必须采取有效的防范措施来抵御此类风险。

5、流动性风险流动性风险是指企业因短期流动资金不足而带来的潜在风险。

流动性风险可能导致企业无法按时付款，从而增加违约风险，甚至导致企业的破产。

企业应对流动性风险采取适当的融资措施，主要包括债务融资、股权融资等。

二、企业财务风险防范的基本理论1、财务风险管理机制实施财务风险管理需要建立一整套有效的财务风险管理机制，包括财务风险识别机制、财务风险控制机制和财务风险报警机制，以确保企业财务风险得到及时发现、及时处理和有效防范。

2、企业控制财务风险的基本原则企业控制财务风险的基本原则主要包括财务审查原则、财务管理原则和财务监督原则。

有关利率的著作
以下是一些有关利率的著作：
1. 《货币银行学》(Principles of Money, Banking and Financial Markets) - 由Frederic S. Mishkin著作的经济学教材，其中包含了对利率的详细解释和分析。

2. 《利率、股市与货币政策》(Interest Rates, Stock Returns, and Monetary Policy) - 由Antulio N. Bomfim著作的研究性书籍，探讨了利率对股市回报和货币政策的影响。

3. 《利率风险管理》(Interest Rate Risk Management) - 由Jean-Paul Louisot和Yuriy Sverdlik合著的专业书籍，讲述了利率风险管理的理论和实践方法。

4. 《国际利率》(International Interest Rates) - 由Chris Higson
著作的研究性书籍，研究了国际利率的变动原因和影响。

5. 《理论利率》(The Theory of Interest Rates) - 由Irving Fisher 著作的经济学理论书籍，深入探讨了利率的理论基础和影响因素。

这些著作涵盖了从基础的理论解释到应用实践的不同方面，适合从不同角度深入研究利率的读者。

利率市场化背景下商业银行利率风险管理策略分析袁佳瑜罗彦杰近年来，中国人民银行相继推出了促进利率市场化改革的相关政策，而利率市场化正如一把“双刃剑”，在给商业银行带来更多发展机会的同时，也加大了商业银行的利率风险。

在利率市场化条件下，利率水平会表现出多变性和不确定性。

而我国长期以来实行利率管制的特点，使商业银行利率风险管理意识薄弱，缺乏相应的管理风险的手段和工具。

因此，面对利率多变的市场，如何有效地管理利率风险成为商业银行面临的重要课题。

一、利率市场化：一个理论综述通常来说，利率市场化是指政府逐步放松对利率水平的直接管制并取消间接影响利率水平的行政措施，以形成一个在国家间接调控下，以市场供求为基础、以中央银行基准利率为核心、以市场利率为主体的多元化利率体系，并最终实现利率在资源配置中的基础作用。

美国经济学家麦金农和肖分别在《经济发展中的货币与资本》和《经济发展中的金融深化》中提出了金融抑制和金融深化理论，对发展中国家金融体系的特征进行了深入分析，同时这一理论也成为发展中国家以利率市场化为核心金融改革的理论基础。

通过对发展中国家经济状态及金融体制的考察，麦金农和肖发现发展中国家普遍存在金融抑制现象。

主要表现在：第一，利率管制。

发展中国家的实际利率被政府限制在非常低的水平甚至为负值；第二，实行利率差别待遇。

过低的利率水平导致储蓄水平低下和资金需求强烈，政府为抑制廉价资金的过度需求并引导有限资金流向政府计划优先部门而采取计划分配资金投向，造成社会投资质量低下。

政府管制下的低利率水平是金融抑制的根源。

在金融抑制下金融市场被分割为两个部分：一是政府管制的市场，其资金主要流向国有企业及政府机构；二是“地下”自由市场，例如民间借贷等。

这种严重的价格歧视和市场资金配置效率低下，寻租行为导致腐败滋生，影响发展中国家的经济发展。

发展中国家应实施利率自由化政策，放弃对金融市场的过分干预，使利率能真正反映社会资金供求状况，强调资金能够得到合理的配置和利用，从而促进经济的发展。

金融理论与政策知识点总结1. 金融市场与金融机构金融市场是金融机构和个人之间进行资金交换的场所，它包括货币市场、资本市场、信贷市场、金融衍生品市场和保险市场等多个部分。

而金融机构则是指从事金融业务的组织或者机构，包括商业银行、证券公司、保险公司、基金公司、信托公司等。

金融市场和金融机构的作用是为资源的配置提供了一个有效的平台，促进了经济的发展。

2. 货币与金融政策货币是国家流通中的一种特殊物品，它具有一般等价物的功能，是社会生产和交换的媒介。

货币政策是中央银行通过调节货币供应量、利率水平、汇率制度等手段来实现宏观经济调控的一种政策。

货币政策的主要目标是保持物价稳定、促进经济增长和维护金融稳定。

3. 利率理论与政策利率是金融市场上资金借贷的价格，它取决于货币供求关系、通货膨胀预期、国际市场利率水平等因素。

利率政策是国家通过调整利率水平来影响金融市场和经济的一种政策。

利率的变动对经济活动、消费和投资行为产生重要影响，因此利率政策也是宏观经济调控的重要手段之一。

4. 货币供给与需求货币供给是指一定时期内央行向金融市场提供的货币数量，它取决于中央银行的货币政策和政府的财政政策。

货币需求是指经济主体为了持有商品、进行交易和进行投资活动而需要持有一定量的货币。

货币供给与需求的平衡关系决定了货币的价值和经济的稳定。

5. 金融风险与风险管理金融风险是指金融机构在进行金融业务活动中所面临的各种不确定性和潜在损失的可能。

金融风险主要包括信用风险、市场风险、操作风险、利率风险和流动性风险等。

风险管理是指金融机构通过建立风险管理体系和制定风险管理政策来规避和控制各种金融风险，保障金融机构的安全和稳定。

6. 投资理论与证券分析投资理论研究投资者的投资行为和投资组合的构建，包括有效市场假说、资产配置理论、现代投资组合理论等。

证券分析是指通过对企业、行业和市场的分析，来评估证券的价值和风险，为投资者提供投资建议和决策依据。

7. 金融会计与金融报表金融会计是指金融机构和企业对其财务活动进行记账、核算和报告的一种会计学科。

财务风险管理的理论和实践研究随着企业的规模不断扩大和经济的不稳定性加大，财务风险管理日益成为企业管理的重要问题。

财务风险管理是指企业为了规避和控制自身面临的财务风险而采取的一系列措施，其目的是快速发现和解决财务风险，维护企业的财务稳定和健康发展。

一、财务风险的类型财务风险的类型包括汇率风险、利率风险、信用风险、流动性风险和市场风险等。

汇率风险是企业面临的最主要的财务风险之一，特别是那些经营跨国业务的企业会受到汇率波动的影响。

利率风险在企业借贷、投资和筹资等活动中尤为显著。

信用风险是指企业交易的对手方无法按约定履行合同义务而导致的亏损。

流动性风险是指企业资产负债表上的现金流量不能满足企业短期或长期偿债需要的风险。

市场风险是指企业面对的经济和金融市场波动引起的价值或收益损失的风险。

二、财务风险管理的理论财务风险管理的理论主要包括风险识别、风险测量、风险管理和风险监控四个方面。

其中，风险识别是指企业必须识别自身面临的各种财务风险，并对其进行细致分析，确定具体应对措施。

风险测量是为了确定企业面临的风险的大小和概率，以便企业可以据此采取更好的风险管理措施。

风险管理的核心是要设计风险管理策略，对各种风险制定相应的应对方案，以便有效控制风险。

风险监控是财务风险管理的最后一环，它是一项持续不断的工作，可以在风险发生之前及时发现风险并采取措施避免风险的实现。

三、财务风险管理的实践财务风险管理的实践是指企业将风险管理理论应用到实际经营中，参考财务风险类型和状况，制定合理有效的风险管理策略，并进行实际操作。

企业可以从多个方面入手，如为汇率风险制定外汇套期保值方案、为利率风险设计利率交易策略、采取多样化的融资渠道以抵御信用风险等。

四、财务风险管理的研究现状和趋势财务风险管理研究已经成为金融、会计与管理学科的重要组成部分。

目前，国内外学者已经在财务风险管理的理论、模型、方法和工具等方面取得了一系列的研究成果，并且财务风险管理的理论和实践已经成为企业家、投资者、学者和政策制定者广泛关注和研究的焦点。

我国商业银行存在的利率风险及防范对策一、引言商业银行是我国金融体系的重要组成部分，其业务涉及广泛，其中包括存款业务、贷款业务、投资业务等。

然而，在经营过程中，商业银行也面临着各种各样的风险，其中之一就是利率风险。

利率风险是指商业银行在进行活期业务和长期业务中，由于利率的波动而导致经济损失的风险。

由于我国市场化程度的不断提高，利率市场化进程的逐渐推进，商业银行的利率风险也越来越突出，迫切需要采取有效的对策。

本文将从利率风险的概念和特点入手，分析我国商业银行存在的利率风险及其对策，以期为商业银行的风险管理提供参考和借鉴。

二、利率风险的概念和特点利率风险是指商业银行在进行活期业务和长期业务中，由于利率的波动而导致经济损失的风险。

利率波动会直接影响商业银行的净利润，从而影响其经营业绩。

利率风险有以下几个特点：1.不可控性。

利率波动是由市场供求和宏观经济因素所决定的，商业银行无法预测和控制。

2.风险程度不同。

不同的资产和负债工具受到利率波动的影响程度不同，风险也不同。

一般来说，长期、固定收益类资产和负债受到的利率波动风险更大。

3.持续性。

利率波动是一个长期的过程，商业银行需要对其进行长期的管理和控制。

4.杠杆效应。

商业银行经营业绩的变化会对其资本充足率产生影响，进而影响其经营能力和信誉度。

综上所述，商业银行的利率风险需要引起足够的重视和防范。

三、我国商业银行存在的利率风险我国商业银行存在多种类型的利率风险，主要包括以下方面：1.资产负债管理风险。

商业银行在进行资产负债管理时，需要根据市场情况和自身经营情况选择合适的资产和负债结构，但是短期内市场利率波动的大幅度变化会对其造成影响，其中最具代表性的是存款利率和贷款利率的变化。

2.固定收益证券投资风险。

商业银行投资固定收益证券时，需要考虑未来市场利率的变化对投资收益的影响，同时还要考虑到债券期限、信用风险等因素。

如果市场利率上涨，那么投资人一般会转向债券更好的利率，以及高级租售市场，从而导致 marketable securities 的价格下跌。