国有企业改制的国有资产保值增值

如何实现国有资产的保值增值

保值增值是管理国有资产的一条红线， 这些年的一些国资 改革的争论往往是围绕这个基本原则展开的。 如何实现国有资产 保值增值是国有企业改革开放工作的重中之重。 笔者就国有资产 保值增值谈点初浅看法。

一、国有资产保值增值的概念

1、国有资产保值。国有资产保值是指企业在考核期内，期 末国家所有者权益等于期初国家所有权者权益。

2、国有资产增值。国有资产增值是指企业在考核期内，期 末国家所有权者权益大于期初国家所有权者权益。

需要注意的是， 国有资产保值增值的考核均要考虑通货膨胀 的影响。 一是要能保证原有固定资产使用价值的更新， 不致于因 为通货膨胀而发生贬值； 二是要防止因通货膨胀引起的国有资产 自动升值掩盖了企业在经营和其他方面导致的国有资产流失。

二、实现国有资产保值增值的有效措施 确保国有资产保值增值， 保证国有经济持续稳定地发挥主导 作用，是国有资产监督管理工作最核心的任务。 各级国有资产监 管部门可以采取多种有效措施， 稳步推进各项改革， 确保国有资 产保值增值。

1、国有资产要依法进行管理监督。目前，要严格按照《国 有资产监督管理条例》 对国有资产进行精心细致的监督管理， 最 大限度地防止国有资产流失。 在此基础上， 认真研究制定相应的 法律、规章，不断摸索积累经验，努力推动国有资产监督管理工 作法治化建设进程， 用法律手段和武器规范国有资产监督管理行 为，确保国有资产保值增值。

对国有资产的监督要形成为多口协 作，齐抓共管的机制。在严格监督的基础上，实行企业重大决策 失误责任追究制， 完善国有产权交易规则和监管办法规范交易行 为。建立和完善产权交易市场， 严格落实国有产权转让进场交易 制度，建立国有产权的“阳光交易”制度。严禁场外交易，进行 场外交易的、 非法转让国有产权的， 无论是否造成国有资产流失， 都要追究责任。

2、做好清产核资、产权界定和资产评估工作。国有资产保 值增值首先进行清产核资， 根据国家专项工作要求或者企业特定 经济行为需要，按照规定的工作程序、方法和政策，组织企业进 行帐务清理、财产清查，并登记造册；其次进行产权界定，依法 划分财产所有权和经营权等产权归属， 明确各类产权形式的财产 范围和管理权限的， 产权界定应当依据“谁投资， 谁拥有产权” 的原则进行。 在界定过程中， 既要维护国有资产所有者及经营使 用者的合法利益， 又不得侵害其他财产所有者的权益； 再次在清 产核资和产权界定的基础上， 进行资产评估工作。 依据国家规定 和有关资料，根据特定的目的，遵循公允、法定原则，采用适当 的评估原则、标准，运用科学的评估方法，对被评估的资产进行 评定和估算。 按照“有进有退， 有所为有所不为”的原则通过对 国家长期以来投资形成的存量资产进行清理， 盘清家底。 对资产 质量好、 有发展前景的企业设法做大做强， 对不良资产该剥离的 就剥离，该托管就托管， 将资产尽快、 尽可能地盘活； 对借（贷） 款形成的债权通过资产处置，尽可能多地追索收回。

国有资产增值保值存在的问题（国有资产保值增值的概念）

内容摘要：

国有企业作为我国国民经济的主导力量和社会主义经济的重要支柱，持有的大量基础设施资产符合开展公募reits试点工作的底层资产要求。但国有企业因其特殊性，在进行资产、股权等交易中，不仅受到《公司法》关于资产及股权转让的限制，还受到国资监管的约束。因此，国有企业在开展公募reits的工作中重点关注是否符合国资监管及相关法规文件的要求。

关键词：

国有资产 基础设施 决策程序

01 国有企业开展公募reits的优势分析

中国自改革开放以来，长期致力于对基础设施进行投资建设，到如今四十多年的时间里，已经拥有了相当数量的优质存量基础设施。随着我国经济发展方式的转变，产业也面临转型升级的挑战，与此同时，随着国内外宏观经济环境的日益复杂，如何提高投资效率，盘活基础设施领域存量资产、促进形成再投资能力，成为中国当前宏观经济改革与发展的重要考量。国有企业作为我国国民经济的主导力量和社会主义经济的重要支柱，持有大量的基础设施资产符合开展公募reits试点工作的要求。公募reits项目定位于长期限的权益性产品，有强信用主体的央企或国企产业方作为运营主体，无疑更能保证试点项目在未来几十年运营的稳定性。因此，国有企业开展公募reits对于我国经济改革与发展格局的提升具有重要的影响。

02 国有企业参与公募reits的路径

1.国有企业作为原始权益人参与公募reits

reits的基础优势之一是可将物业资产转为流动性更强的现金资产，既可用于偿还存量负债以降低融资杠杆，还可以为轻资产转型、布局新型业务提供资金支持。企业在项目建设中通常会遇到建设资金不足、投资资金回收时间较长、负债率较高等问题。长此以来，就会形成大量固化、不可流动的资产，从而形成资金沉淀，这无疑对国有资本的优化布局造成障碍。国有企业开展公募reits，可以将企业自身所拥有的优质存量资产放入资本市场，通过与投资者分享，不仅盘活了国有企业所拥有的存量资产，还可以利用融资进行新的投资，由此优化国有资本的投资布局。这对于国有企业自身来说，不仅激发了国有企业内部活力，还可以推动形成再投资能力。

国有资产保值增值考核指标是衡量国有资产运营效率、企业盈利能力、风险控制能力以及发展潜力的重要标准。通过科学合理的考核指标，可以促进国有资产的增值，提高企业的经济效益和社会效益。

一、国有资产保值增值考核指标体系

国有资产保值增值考核指标体系主要包括以下几类指标：

1. 资产负债率指标：反映企业资产结构和风险控制能力。

2. 净资产收益率指标：反映企业盈利能力和股东权益的增值能力。

3. 国有资本保值增值率指标：反映国有资产的运营效率和增值状况。

4. 营业收入增长率指标：反映企业市场占有能力和发展潜力。

5. 现金流量指标：反映企业的偿债能力和经营活动的现金流量状况。

6. 人力资源指标：反映企业的人力资源状况和员工素质水平。

二、具体指标解释及计算方法

1. 资产负债率指标：资产负债率=负债总额/资产总额×100%。该指标反映了企业的资产结构和风险控制能力，一般认为资产负债率在合理范围内越高越好，因为较高的资产负债率表明企业具有较强的融资能力和偿债能力，但也存在较高的财务风险。

2. 净资产收益率指标：净资产收益率=净利润/净资产×100%。该指标反映了企业的盈利能力和股东权益的增值能力，是衡量企业盈利能力的重要指标。

3. 国有资本保值增值率指标：国有资本保值增值率=（期末净资产-期初净资产）/期初净资产×100%。该指标反映了国有资产的运营效率和增值状况，是衡量国有资产保值增值的重要指标。

4. 营业收入增长率指标：营业收入增长率=（本期营业收入-上期营业收入）/上期营业收入×100%。该指标反映了企业市场占有能力和发展潜力，数值越大说明企业的发展前景越好。

5. 现金流量指标：现金流量结构=现金流入量/现金流出量，现金流量净额=现金流入量-现金流出量。该指标反映了企业的偿债能力和经营活动的现金流量状况，通过分析现金流量结构，可以了解企业现金流量的来源和用途，从而更好地管理现金流。

三、考核办法和评分标准

1、改革配置国企经营管理者的方式

随着社会主义市场经济体制的建立与完善，企业间的竞争越来越激烈，企业管理工作更加复杂化和专业化，这就迫切需要一批理论水平高、管理能力强、经验丰富的职业经营管理人才，迫切需要一种适应市场经济发展要求的人才配置方式。在发展市场经济的条件下，必颈通过自由竞争规律和市场机制来完成对国企经营管理人才的配置。

2.组织结构转型

随着经济全球一体化的进程和知识经济的崛起，企业组织可利用的技术手段——信息技术和专业知识技术正迅速成为企业组织运作的基础：它使企业组织应付环境不确定性的能力提高。于是，各种各样的组织形态应运而生。如：学习型组织、团队型组织、虚扭型组织、网络型组织等等。国有企业要想实现国有资产的保值增值，必须适应这一市场经济发展的要求。

3.战略性改组

一是坚决压缩长线产品的生产能力，重点对纺织、煤炭、冶金、制糖等行业的生产能力和布局进行调整，已初见成效；二是集中力量搞好一批大型企业争企业集团的工作，一批大型企业通过股份制改造、债转股等措施，充实了资本，增强了经济实力和竞争力，促进了企业经营机制的转换；三是通过加大技术改造投入和贴惠等措施，提高企业技术装备水平，加快了企业产品更新换代和产业升级的步伐，井通过海外上市、融资等促进国内新兴产业的发展；四是通过政企分开和行业改姐.形成一批跨地区、跨行业、跨所有制、跨国经营的具

有较强竞争力的大型企业集团，促进了产业结构的合理化和企业经济效益的提高；五是通过联合、兼并、承包经营和股份合作制、出售等多种形式放开搞活国有小企业迈出了实质性步伐。

4.债转股

债转胜是国家从1999年4月开始推行的一项旨在促进处于困境中的国有企业摆脱亏损状况和降低银行垒融风险的一项措施。

5、降低信息成本问题