投资学之股票投资理论与实务讲义(ppt 100页)
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第二章 股票《投资学》PPT课件
文本
文本
三、按照股票的收益能力风险特征分类
• （一）蓝筹股 文本 文本
• （二）成长股 • 文（本三）收入股 • （四）周期股 • （五）防守性股票 文本 • （六）文本投机性股票
第三节 中国现行的股票种类
一、按投资主体分类
• （一）国有股 文本
文本
• （二）法人股
• 文（本三）公众股 ➢１．公司职工股
（一)股权分置和“股改”、“对价”的含义 ➢股权分置也称为股权分裂，是指中国A股市场上 的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易， 被区分为“非流通股”和“流通股”。 ➢股改是股权分置改革的简称。一般是上市公司 的非流通股股东支付一定的对价给流通股股东， 以取得股票的流通权。 ➢对价（Consideration）一词最早出现在欧美的 法律文献中，是指一方为了得到权利、权益、益 处或是换取另一方的承诺，所付出的或所承诺的 损失、所担负的责任或牺牲。
文本
从筹资的股份公司角度看
具有文财本 务杠杆作用
累积优先股与非累积优先股
优 先 股 票文本 的 种 类
文本 文本
参加优先股与非参加优先股
可转换优先股与不可转换优先股
文本
文本 可赎回的优先股与不可赎回的优先股
（四）决议权股
决议权股指的是股份文公本司对特定股东给与多数表 决权,一般股票赋予股东一股一权，决议权股在文本其他 方面并无任何优先利益。一般在合资公司为了限制外 国持股人对本国产业的支配权而发行。
文本
优先股的股息率是事先确定的， 当公司经营良好，利润激增时，优 先文股本的股息不会因此而提高，而普 通股的收益却可大增。 文本
优先股股东一般没有选举权和 被选举权，对公司经营决策没有表 决权。再文次本，在股份公司发行新股 票时，优先股没有普通股那样的优 先认购权。
股票投资投资ppt课件
. 买房： 100万， 贷款1年还清， 1年后房价
涨到120万 . 若不用贷款，则收益率： 20/100 . 若贷款50万，则收益率： 20/50 . 若贷款80万，则收益率： 20/20 . 若贷款90万，则收益率： 20/10
6
二、保证金交易
• 2。卖空机制 • 投资的二个黄金准则 • buy low sell high • 记住第一准则 • 融券卖出，得到现金，等价格走低之后再
买回证券，还回，多余资金即为盈利
7
二、保证金交易
• 3。保证金率的计算－－买股票 • 初始保证金率 50％ • 维持保证金率 30％ • 盯市保证金率＝(初始资金＋盈亏) /证券
市值
• 例： 100股， 10元，市值1000，借500，自有500 ，50％ • 价格12：市值1200，自有700 ，58％ • 价格8：市值800，自有300 ，38％ • 价格7：市值700，自有200 ，29％，需追加150元
8
二、保证金交易
• 3。保证金率的计算－－卖空 • 初始保证金率 50％ • 维持保证金率 30％ • 盯市保证金率＝(初始资金＋盈亏) /证券
市值
• 例：卖100股， 10元，市值1000，存入500 ，50％ • 价格8：市值800，盈200，自有700 ，88％ • 价格7：市值700，盈300，自有800 ，114％ • 价格12：市值1200，亏损200，自有300 ，25％，需追加
13
三、杜邦分析
. 3 。杜邦分析的重要意义： .
分析权益收益率的源泉
.
不同行业对比分析
. 同行业内公司比较
14
300
9
三、杜邦分析
• 1。对股东权益收益率的分析 • 从股利贴现模型分析开始
涨到120万 . 若不用贷款，则收益率： 20/100 . 若贷款50万，则收益率： 20/50 . 若贷款80万，则收益率： 20/20 . 若贷款90万，则收益率： 20/10
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二、保证金交易
• 2。卖空机制 • 投资的二个黄金准则 • buy low sell high • 记住第一准则 • 融券卖出，得到现金，等价格走低之后再
买回证券，还回，多余资金即为盈利
7
二、保证金交易
• 3。保证金率的计算－－买股票 • 初始保证金率 50％ • 维持保证金率 30％ • 盯市保证金率＝(初始资金＋盈亏) /证券
市值
• 例： 100股， 10元，市值1000，借500，自有500 ，50％ • 价格12：市值1200，自有700 ，58％ • 价格8：市值800，自有300 ，38％ • 价格7：市值700，自有200 ，29％，需追加150元
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二、保证金交易
• 3。保证金率的计算－－卖空 • 初始保证金率 50％ • 维持保证金率 30％ • 盯市保证金率＝(初始资金＋盈亏) /证券
市值
• 例：卖100股， 10元，市值1000，存入500 ，50％ • 价格8：市值800，盈200，自有700 ，88％ • 价格7：市值700，盈300，自有800 ，114％ • 价格12：市值1200，亏损200，自有300 ，25％，需追加
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三、杜邦分析
. 3 。杜邦分析的重要意义： .
分析权益收益率的源泉
.
不同行业对比分析
. 同行业内公司比较
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300
9
三、杜邦分析
• 1。对股东权益收益率的分析 • 从股利贴现模型分析开始
投资学理论讲义课件
02
投资者是理性的，追求效用最大化
03
市场是完全竞争的，无摩擦
资本资产定价模型（CAPM）
01
所有投资者具有相同的预期和风险偏好
02
CAPM主要内容
03
系统性风险与非系统性风险
资本资产定价模型（CAPM）
资本市场线（CML） 证券市场线（SML）
β系数与期望收益率的关系
股票投资分析
03
股票基本面分析
02
资产配置方法
历史数据法
03
资产配置原则和方法
情景分析法
蒙特卡洛模拟法
马科维茨投资组合理论
投资组合 投资组合理论基本概念
可行集
01
03 02
马科维茨投资组合理论
有效集
1
2
马科维茨投资组合理论主要内容
均值-方差分析Leabharlann 3马科维茨投资组合理论
有效前沿
最优投资组合
资本资产定价模型（CAPM）
01
CAPM基本假设
07 投资学前沿话题探讨
加密货币与区块链技术在投资领域的应用
加密货币作为投资资 产类别的崛起
价格波动与风险管理
市值增长与投资者接 受度
加密货币与区块链技术在投资领域的应用
01
区块链技术在投资领域的应用案例
02
智能合约与自动化执行
03
提高透明度和减少欺诈
加密货币与区块链技术在投资领域的应用
01
05 衍生品市场及投资策略
期货市场简介及交易策略
01
期货市场基本概念
期货合约、交易所、交割等
02
期货交易策略
03
期货市场风险管理
套期保值、套利交易、趋势跟踪 等
投资者是理性的，追求效用最大化
03
市场是完全竞争的，无摩擦
资本资产定价模型（CAPM）
01
所有投资者具有相同的预期和风险偏好
02
CAPM主要内容
03
系统性风险与非系统性风险
资本资产定价模型（CAPM）
资本市场线（CML） 证券市场线（SML）
β系数与期望收益率的关系
股票投资分析
03
股票基本面分析
02
资产配置方法
历史数据法
03
资产配置原则和方法
情景分析法
蒙特卡洛模拟法
马科维茨投资组合理论
投资组合 投资组合理论基本概念
可行集
01
03 02
马科维茨投资组合理论
有效集
1
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马科维茨投资组合理论主要内容
均值-方差分析Leabharlann 3马科维茨投资组合理论
有效前沿
最优投资组合
资本资产定价模型（CAPM）
01
CAPM基本假设
07 投资学前沿话题探讨
加密货币与区块链技术在投资领域的应用
加密货币作为投资资 产类别的崛起
价格波动与风险管理
市值增长与投资者接 受度
加密货币与区块链技术在投资领域的应用
01
区块链技术在投资领域的应用案例
02
智能合约与自动化执行
03
提高透明度和减少欺诈
加密货币与区块链技术在投资领域的应用
01
05 衍生品市场及投资策略
期货市场简介及交易策略
01
期货市场基本概念
期货合约、交易所、交割等
02
期货交易策略
03
期货市场风险管理
套期保值、套利交易、趋势跟踪 等
投资原理与实务第7章股票投资实务简明教程PPT课件
7.1 股票简介
7.1.4 股票投资对于投资者的意义
第一，为投资者带来可观的投资收益。第二，为投资 者提供一种理财方式，即使很多人不以股票投资为收 入来源，但通过其它方式取得的财富也需要加以理财 才能保值增值。投资者的财富可以以定期存款、国债、 房地产、收藏品等形式存在，持有股票作为财富也是 一种不错的选择。第三，为投资者赢得对公司各项事 务的投票权和表决权。股票投资虽然属于金融投资， 但随着持股比例的提高，投资者将可以对实体企业产 生重大影响乃至绝对控制。以获得被投资企业的经营 权和控制权为目的的股票投资往往称为并购投资，可 以将其归为实业投资的范畴。
3．证券投资基金账户
证券投资基金账户简称“基金账户”，是用于买卖上 市基金的一种专用型账户。
7.2 股票交易规则
7.2.2 委托买卖、竞价与成交
1．委托买卖 网上委托、自助终端委托、电话委托、柜台委托等
2．竞价与成交
目前，我国证券交易所采用两种竞价方式：集合竞价 和连续竞价。上海证券交易所规定，每个交易日的 9:15~9:25为开盘集合竞价时间，9:30~11:30及 13:00~15:00为连续竞价时间。深圳证券交易所规定， 每个交易日的9:15~9:25为开盘集合竞价时间， 9:30~11:30及13:00~14:57为连续竞价时间， 14:57~15:00为收盘集合竞价时间。
7.1 股票简介
7.1.1 股票的含义
股票是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以 证明出资人的股东身份，并根据持有人所持有的股份数享有权益 和承担义务的凭证。企业发行股票的主要目的是筹集资金，筹集 资金是在一级市场上完成的。一级市场又称为发行市场，是企业 将股票出售给投资者的市场。作为投资者可以参与一级市场，即 参加新股申购；也可以参与二级市场（交易市场），即投资者之 间的股票交易。 股票的特点是：第一，没有固定期限，只要不发生公司破产解散 或者股票被回购注销等事件，那么股票就可以永远存在；第二， 企业发行股票所筹集的资金是不用偿还的，对于采用股票融资的 企业而言，财务风险较小，偿债压力较小；第三，流动性较强， 虽然一般情况下股东不能要求公司回购股票（特殊情况下除外）， 但股东可以将所持有的股票转让给其他投资者；第四，持有普通 股股票的投资者按持股比例拥有对公司各项事务的表决权、公司 资产收益分配请求权、公司剩余资产分配请求权、优先认股权等。 第五，对于股东而言，股票投资的收益具有很大的不确定性，即 股票投资的风险较大。
证券投资实务PPT课件
（3）第三根K线的阴阳与第一根K线的阴阳相反。 （4）第一根K线是长实体，第三根K线基本上也是
长实体。
早晨之星和黄昏之星
A.基本图形：
B.市场含义： ❖ 早晨之星第一根长阴线加强了原有的下降趋势；第二天价格
向下跳空低开，交易区域发生在很小的范围之内，收盘同开盘 接近持平：小实体显示了不确定性的开始；第三天价格高开， 收盘更高：趋势的反转向上已经发生。 ❖ 黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转 的组合形态。
A.基本图形:
倒锤线和射击之星
B.市场含义: 倒锤线:较长的上影线表明买方的力量逐渐加强。
与上吊线相似,下一日的开盘将是判断的准则,若下一日的开盘高 于倒锤线实体,潜在的趋势反转可能形成。
射击之星：在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最
后收盘在当天较低的位置。后面的跳空行为是看跌的熊市信号。
买方的力量占据了主要优势 •一般出现在上涨的行情当中。 •若出现在一段下跌行情的末端，
可作为上涨的信号。
B.若实体是阴线，大实体就是长阴线或大阴线。
卖方的力量占据了主要优势 •一般出现在下跌的行情当中。 •若出现在一段上涨行情的末端，
可作为跌势开始的信号。
a
13
a
14
短实体
2.短实体 实体部分相对较短，表明价格所覆盖的区域较小。
和收盘都处在全天最高点 。
最高价
收盘价
开盘价
最低价
下影线表示股票在低位受到了买方的支撑。 •价格开盘后全天在低位进行交易，但收盘又回到了开盘价， 同时也是当天的最高价格，意味着价格在底部受到买方支撑 •具有强烈的上升含义
一字线
9.一字线: 开盘价,收盘价,最高价,最低价四价合一时,会出现
长实体。
早晨之星和黄昏之星
A.基本图形：
B.市场含义： ❖ 早晨之星第一根长阴线加强了原有的下降趋势；第二天价格
向下跳空低开，交易区域发生在很小的范围之内，收盘同开盘 接近持平：小实体显示了不确定性的开始；第三天价格高开， 收盘更高：趋势的反转向上已经发生。 ❖ 黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转 的组合形态。
A.基本图形:
倒锤线和射击之星
B.市场含义: 倒锤线:较长的上影线表明买方的力量逐渐加强。
与上吊线相似,下一日的开盘将是判断的准则,若下一日的开盘高 于倒锤线实体,潜在的趋势反转可能形成。
射击之星：在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最
后收盘在当天较低的位置。后面的跳空行为是看跌的熊市信号。
买方的力量占据了主要优势 •一般出现在上涨的行情当中。 •若出现在一段下跌行情的末端，
可作为上涨的信号。
B.若实体是阴线，大实体就是长阴线或大阴线。
卖方的力量占据了主要优势 •一般出现在下跌的行情当中。 •若出现在一段上涨行情的末端，
可作为跌势开始的信号。
a
13
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短实体
2.短实体 实体部分相对较短，表明价格所覆盖的区域较小。
和收盘都处在全天最高点 。
最高价
收盘价
开盘价
最低价
下影线表示股票在低位受到了买方的支撑。 •价格开盘后全天在低位进行交易，但收盘又回到了开盘价， 同时也是当天的最高价格，意味着价格在底部受到买方支撑 •具有强烈的上升含义
一字线
9.一字线: 开盘价,收盘价,最高价,最低价四价合一时,会出现
投资学之股票投资(ppt 64张)
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
9
一、股息折现模型
◆ 多 元 增 长 模 型 (Multistage Dividend Discount Model) 该模型假设股息的变动在开始一段时间内并 没有特定的模式可以预测，但在某时点T以后， 股息按不变的比例g增长。 股息流可以分为两个部分： 第一部分包括在股息无规则变化时期的所有预期 股息的现值，用 V T 表示， 第二部分包括在时点T之后即股息增长率不变时 期的所有预期股息的现值，用 V T 表示。
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
14
三阶段增长模型—例题
例：假定某公司股票期初支付的股息为1元，前2年的股息增 长率为 15% ，然后按线性的方式下降到第 7 年的 10% ，之后股 息增长率一直维持在这一水平，折现率为 18% ，问股票的内 在价值是多少？计算如下： 解：按公式可以得到不同时期的股息增长率：
第10章 股票投资
第一节 股票定价模型 第二节 股票价格指数 第三节 股票的除息、除权和收益 率计算
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
1
第一节
股票定价模型
一、股息折现模型 二、市盈率模型
2008-2009学年
上海财经大学金融学院 金德环
2
一、股息折现模型
根据收入资本化原理，任何资产的内在价值 是由该资产在未来预期可得的现金流所决定，用 公式表示就是：
32 22 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 4 g 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 5g 3 2 71 71 52 42 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 2 g 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 3g 5 4 71 71 72 62 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 0 g 0 . 1 5( 0 . 1 50 . 1 0 ) 0 . 1 1g 7 6 7 1 71
证券投资理论与实务ppt课件
Pb tN 1(1C rc)t (1 CrcV)N
.
其中：CV——债券的转换价值；rc——可转换 债券预期收益率(rc≥可转换债券息票收益率)； N——转换前的年份数(N≤n)。
因为可转换债券在普通股票价格上涨时转换较 为有利，所以它的转换价值与能转换到的股票 价格有关。如果股票目前的市价为Po，那么， 一段时间后股票价格可用下列计算公式表示：
Pt＝Po(1十g)t
式中：Po——股票价格；Pt——t期末的股票价 格；g——股票价格的预期增长率。
可转换证券的转换价值等于预期股票价格(Pt) 乘以转换比例(R)，用公式表示：
CV=Po(1十g)t．R＝Pt •R
.
【例8-9】某一可转换债券，面值为1000元，票 面利率为8％，每年支付80元利息，转换比例 为40，转换年限为5年，若当前的普通股市价 为26元l股，股票价格预期每年上涨10％，而投 资者预期的可转换债券到期收益率为9％，则 该债券的理论价值为： CV＝Po(I十g)t·R ＝26×(1十10％)5×40 ＝l 675(元)
二、金融期权的价值评估
（一）金融期权的价值
1．内在价值 如果以EVt表示内在价值，x表示期权合约的 协定价格，S表示该期权标的物的市场价格， m表示期权合约的交易单位，则每一看涨期权 的内在价值可表示为；
.
EVt
(s 0
x)m
(如果s＞x) (如果s≤x)
每一看跌期权的内在价值可表示为：
0
EVt (sx)m
第 八章 证券内在价值评估
.
本章要点：
1、 证券价值评估方法概述 2、证券价值的评定 3、股票价格的评定 4、证券投资基金的价格决定 5、金融衍生工具价值评估
.
.
其中：CV——债券的转换价值；rc——可转换 债券预期收益率(rc≥可转换债券息票收益率)； N——转换前的年份数(N≤n)。
因为可转换债券在普通股票价格上涨时转换较 为有利，所以它的转换价值与能转换到的股票 价格有关。如果股票目前的市价为Po，那么， 一段时间后股票价格可用下列计算公式表示：
Pt＝Po(1十g)t
式中：Po——股票价格；Pt——t期末的股票价 格；g——股票价格的预期增长率。
可转换证券的转换价值等于预期股票价格(Pt) 乘以转换比例(R)，用公式表示：
CV=Po(1十g)t．R＝Pt •R
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【例8-9】某一可转换债券，面值为1000元，票 面利率为8％，每年支付80元利息，转换比例 为40，转换年限为5年，若当前的普通股市价 为26元l股，股票价格预期每年上涨10％，而投 资者预期的可转换债券到期收益率为9％，则 该债券的理论价值为： CV＝Po(I十g)t·R ＝26×(1十10％)5×40 ＝l 675(元)
二、金融期权的价值评估
（一）金融期权的价值
1．内在价值 如果以EVt表示内在价值，x表示期权合约的 协定价格，S表示该期权标的物的市场价格， m表示期权合约的交易单位，则每一看涨期权 的内在价值可表示为；
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EVt
(s 0
x)m
(如果s＞x) (如果s≤x)
每一看跌期权的内在价值可表示为：
0
EVt (sx)m
第 八章 证券内在价值评估
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本章要点：
1、 证券价值评估方法概述 2、证券价值的评定 3、股票价格的评定 4、证券投资基金的价格决定 5、金融衍生工具价值评估
.
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多权股票——向特定股东发行，意在保证 某些股东对公司的控制权；
限制表决权股票——表决权受到法律或 公司章程的限制；为防止大股东操纵公司，损害小股东 权益； 无表决权股票
指对股份公司经营管理不享有表决权的股票。 优先股股票属于无表决权股票。
按是否记名分类
股票按是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名 股票。
飞乐音响(600651) 创立于1984年11月18日，是新中国 第一家股份制上市公司。1986年11月14日，中国改革 开放的总设计师邓小平将一张飞乐音响股票赠送给来 访的美国纽约证券交易所主席约翰·范尔霖先生， “飞乐音响”由此载入中国股份制改革的历史史册。
股票特征
1、收益性 ——股票收益的大小取决于公司经营状况和盈利水平； ——收益水平高于债券，也高于银行储蓄 2、风险性 ——高回报对应高风险 ——未来公司经营的不确定性 3、稳定性 ——股东与公司之间存在稳定的经济关系 ——通过发行股票筹集到的资金在公司有一个稳定的存续期
股份公司的发起人不得少于法定最低人数。
法人或具有行为能力的符合创办公司条件的自然人都可 充当公司发起人。
人数一般为两人以上两百人以下
股份公司的股本（资本）全部划分为等额股份。
每股价值相等，一股一权、股权平等；
股份公司的所有权和经营权通常相分离。
股东是股份公司的所有者，但不直接参与公司的日常生 产经营事务，只能在股东大会上对公司的重大战略决策、 经营方向投票表决
有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。
股票的特征与种类
股票是一种有价证券，是经股份公司签发的，证明持 有者拥有公司的股份，并按其所持股份享有权利和承 担义务的书面凭证。
股票有一定的格式。我国《公司法》规定，股票采用 纸面形式或国务院证券管理部门规定的其他形式。股 票应载明的事项主要有：公司名称、公司登记成立的 日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的 编号。
——发行优先股，便于公司增发新股票，也有利于 公司在需要时，将优先股股票转换成普通股股票或公司债 务；
——对于投资者而言，购买优先股，其收益能够得 到保障，而且其收益率一般要高于公司债券以及其它债券
的收益率。
普通股与优先股股票的区别，主要注意几点：
1、优先股的优先权主要体现在优先获得股息支付和剩 余资产清偿。
第四章
股票投资理论与实务
第一节 股份公司与股票
股份公司是股份有限公司的简称，是由一定人数 的股东发起设立的，全部资本分为等额股份，股 东以所认购的股份承担财产责任的公司。
股份公司的特征
股份公司是依照公司法规定设立的企业法人。
法人是根据法律参与民事活动，享有与其业务有关的民 事权利与民事义务的组织。
间
4、流动性
5、股份的伸缩性 ——股份拆细，不改变资本总额，只增加股份总量和股
权总数；
——股份的合并，一般在股票面值过低时采用 6、价格的波动性 ——价格与经营状况、市场利率，国内政治、经济、社
会及投资者心理因素有关
7、经营决策的参与性 ——股东参与经营决策权力的大小，取决于其所持有的
股份；如果某股东持有的股票数额达到决策所需的有 效多数，就有实际的最大决策权，能实质性地影响公 司的经营方针。
对于募集设立方式设立的股份公司，注册资本等于实收 股本总额；发起人认购股份不低于35% ，其余部分向 社会公开募集。
股份发行、筹办事项符合法律规定。
发起人制订公司章程，并经创立大会通过。 有公司名称、建立符合股份有限公司要求的组织机
构。
股东大会、董事会、经理Байду номын сангаас监事会 董事、经理及财务负责人不得兼任监事。
股份公司的股票可依法自由转让。
股份公司的财产责任形式为有限责任。
股东仅以其认购的股份数额对公司债务承担有限责任
根据设立公司的方式 根据股东的国籍 根据公司的注册地 根据公司的存续性 根据股票上市地点
“发起设立”的股份公司 “募集设立”的股份公司 中资股份有限公司 中外合资股份有限公司
中国股份公司 外国股份公司
股票的种类
根据股票所代表的股东权利不同，分为：
1、普通股股票
普通股股票是股份有限公司发行的对股东不加特别限制， 股东享有平等权利，并随公司利润的大小而分取相应的 股息、红利的股票。
普通股的股权特点: （1）股份有限公司的经营参与权。
普通股股东通过股东大会来行使表决权。
(2）盈利分配权。 股东的这一权利是其股东权在经济利益上的直接体现。
2、是否参与公司经营管理。
3、股息的数额。优先股股息率是固定的，不受公司经 营状况和盈利水平影响。
劣后股股票
又叫后份股股票，指股东在普通股派息之后才享受股息 和剩余财产分配权的股票。
通常是股份公司赠与发起人及管理人员的股票 风险大，收益也高
按股票有无表决权
表决权股票
指持有人对公司的经营管理享有表决权的股票。 分类：单权股票——每张股票只享有一票表决权；
普通股股东在经董事会决定之后，有权要求从公司经营的 净利润中分取股息和红利。
(3）认股优先权。 公司为增加资本而增发新股时，现有普通股股东有权
优先认购，以保持其在公司中的股份权益比例。一般按现 有股东持股比例分配新股优先购股份额。
(4）剩余资产分配 在股份有限公司破产或解散清算时，当公司资产满足
了公司债权人清偿权以及优先股股东优先分配剩余资产的 请求权后，普通股股东有权参与公司剩余资产的分配。
2、优先股股票
指在公司收益和剩余资产分配方面比普通股具有优先权 的股票。
优先股股票是具有股票和债券某些共同特点的证券：
（1）约定的固定股息率。
（2）优先分派股息和清偿剩余资产。风险比普通股要小。 （3）表决权受到限制。
一般不参与企业经营管理，除非企业决策影响优先股 股东权益和地位时，才参加股东大会。 （4）股票可由公司赎回。
新设股份公司 改组股份公司 境内上市股份公司 境外上市股份公司
股份公司的设立条件
发起人应符合法定的人数。
发起人认缴和社会公开募集的股本应达到法定资本 最低限额。
对于发起设立方式设立的股份公司，注册资本即等于发 起人认购的股本总额；发起人首次出资额不得低于注册 资本的20% ，其余部分发起人应在两年内缴足。
限制表决权股票——表决权受到法律或 公司章程的限制；为防止大股东操纵公司，损害小股东 权益； 无表决权股票
指对股份公司经营管理不享有表决权的股票。 优先股股票属于无表决权股票。
按是否记名分类
股票按是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名 股票。
飞乐音响(600651) 创立于1984年11月18日，是新中国 第一家股份制上市公司。1986年11月14日，中国改革 开放的总设计师邓小平将一张飞乐音响股票赠送给来 访的美国纽约证券交易所主席约翰·范尔霖先生， “飞乐音响”由此载入中国股份制改革的历史史册。
股票特征
1、收益性 ——股票收益的大小取决于公司经营状况和盈利水平； ——收益水平高于债券，也高于银行储蓄 2、风险性 ——高回报对应高风险 ——未来公司经营的不确定性 3、稳定性 ——股东与公司之间存在稳定的经济关系 ——通过发行股票筹集到的资金在公司有一个稳定的存续期
股份公司的发起人不得少于法定最低人数。
法人或具有行为能力的符合创办公司条件的自然人都可 充当公司发起人。
人数一般为两人以上两百人以下
股份公司的股本（资本）全部划分为等额股份。
每股价值相等，一股一权、股权平等；
股份公司的所有权和经营权通常相分离。
股东是股份公司的所有者，但不直接参与公司的日常生 产经营事务，只能在股东大会上对公司的重大战略决策、 经营方向投票表决
有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。
股票的特征与种类
股票是一种有价证券，是经股份公司签发的，证明持 有者拥有公司的股份，并按其所持股份享有权利和承 担义务的书面凭证。
股票有一定的格式。我国《公司法》规定，股票采用 纸面形式或国务院证券管理部门规定的其他形式。股 票应载明的事项主要有：公司名称、公司登记成立的 日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的 编号。
——发行优先股，便于公司增发新股票，也有利于 公司在需要时，将优先股股票转换成普通股股票或公司债 务；
——对于投资者而言，购买优先股，其收益能够得 到保障，而且其收益率一般要高于公司债券以及其它债券
的收益率。
普通股与优先股股票的区别，主要注意几点：
1、优先股的优先权主要体现在优先获得股息支付和剩 余资产清偿。
第四章
股票投资理论与实务
第一节 股份公司与股票
股份公司是股份有限公司的简称，是由一定人数 的股东发起设立的，全部资本分为等额股份，股 东以所认购的股份承担财产责任的公司。
股份公司的特征
股份公司是依照公司法规定设立的企业法人。
法人是根据法律参与民事活动，享有与其业务有关的民 事权利与民事义务的组织。
间
4、流动性
5、股份的伸缩性 ——股份拆细，不改变资本总额，只增加股份总量和股
权总数；
——股份的合并，一般在股票面值过低时采用 6、价格的波动性 ——价格与经营状况、市场利率，国内政治、经济、社
会及投资者心理因素有关
7、经营决策的参与性 ——股东参与经营决策权力的大小，取决于其所持有的
股份；如果某股东持有的股票数额达到决策所需的有 效多数，就有实际的最大决策权，能实质性地影响公 司的经营方针。
对于募集设立方式设立的股份公司，注册资本等于实收 股本总额；发起人认购股份不低于35% ，其余部分向 社会公开募集。
股份发行、筹办事项符合法律规定。
发起人制订公司章程，并经创立大会通过。 有公司名称、建立符合股份有限公司要求的组织机
构。
股东大会、董事会、经理Байду номын сангаас监事会 董事、经理及财务负责人不得兼任监事。
股份公司的股票可依法自由转让。
股份公司的财产责任形式为有限责任。
股东仅以其认购的股份数额对公司债务承担有限责任
根据设立公司的方式 根据股东的国籍 根据公司的注册地 根据公司的存续性 根据股票上市地点
“发起设立”的股份公司 “募集设立”的股份公司 中资股份有限公司 中外合资股份有限公司
中国股份公司 外国股份公司
股票的种类
根据股票所代表的股东权利不同，分为：
1、普通股股票
普通股股票是股份有限公司发行的对股东不加特别限制， 股东享有平等权利，并随公司利润的大小而分取相应的 股息、红利的股票。
普通股的股权特点: （1）股份有限公司的经营参与权。
普通股股东通过股东大会来行使表决权。
(2）盈利分配权。 股东的这一权利是其股东权在经济利益上的直接体现。
2、是否参与公司经营管理。
3、股息的数额。优先股股息率是固定的，不受公司经 营状况和盈利水平影响。
劣后股股票
又叫后份股股票，指股东在普通股派息之后才享受股息 和剩余财产分配权的股票。
通常是股份公司赠与发起人及管理人员的股票 风险大，收益也高
按股票有无表决权
表决权股票
指持有人对公司的经营管理享有表决权的股票。 分类：单权股票——每张股票只享有一票表决权；
普通股股东在经董事会决定之后，有权要求从公司经营的 净利润中分取股息和红利。
(3）认股优先权。 公司为增加资本而增发新股时，现有普通股股东有权
优先认购，以保持其在公司中的股份权益比例。一般按现 有股东持股比例分配新股优先购股份额。
(4）剩余资产分配 在股份有限公司破产或解散清算时，当公司资产满足
了公司债权人清偿权以及优先股股东优先分配剩余资产的 请求权后，普通股股东有权参与公司剩余资产的分配。
2、优先股股票
指在公司收益和剩余资产分配方面比普通股具有优先权 的股票。
优先股股票是具有股票和债券某些共同特点的证券：
（1）约定的固定股息率。
（2）优先分派股息和清偿剩余资产。风险比普通股要小。 （3）表决权受到限制。
一般不参与企业经营管理，除非企业决策影响优先股 股东权益和地位时，才参加股东大会。 （4）股票可由公司赎回。
新设股份公司 改组股份公司 境内上市股份公司 境外上市股份公司
股份公司的设立条件
发起人应符合法定的人数。
发起人认缴和社会公开募集的股本应达到法定资本 最低限额。
对于发起设立方式设立的股份公司，注册资本即等于发 起人认购的股本总额；发起人首次出资额不得低于注册 资本的20% ，其余部分发起人应在两年内缴足。