公募基金发展现状

龙源期刊网

我国公募基金行业发展策略建议

作者：周煊 邵彦明

来源：《人民论坛》2012年第29期

【摘要】仅仅历经十多年的发展，我国公募基金规模便不断壮大，类型逐步丰富。但当前，公募基金行业也面临着银行尾随佣金过高、基金经理离职频繁、私募基金挑战等问题。我国公募基金公司应该积极发展独立第三方销售机构、推广持股激励与持基激励、加快人才队伍建设与培养、把握时机发展多品种小基金。

【关键词】公募基金 尾随佣金 持股激励

公募基金行业现状

公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。公募基金受《基金法》约束，政策框架清晰，法律监管严格。公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配等方面均有严格的行业规范。

1998年3月27日，南方基金向社会公开募集设立了我国第一只证券投资基金―基金开元，该基金是封闭式股票基金，规模20亿元。历经14年的发展，我国公募基金规模不断壮大，类型逐步丰富。我国公募基金类型可划分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币型基金、指数型基金和QDII（合格境内机构投资者）基金六种。截至2012年7月底，我国已有公募基金公司72家，各类基金总数1362支，资产净值约为2.4万亿元人民币。现有基金公司呈现出“大中小”三级梯队结构。第一梯队为排名前十的十大基金公司，管理资产总规模在800亿元以上，如华夏基金、易方达基金、嘉实基金等。第一梯队管理资产总规模占公募基金总体资产一半以上。第二梯队以长盛基金、中邮创业基金为代表，管理资产总规模为约200～800亿元，规模和收益较第一梯队均有差距。第三梯队管理资产总规模在200亿元以下，以天弘基金、东吴基金为代表，成立时间较短，资产规模较小。

公募基金行业当前面临的问题

一是银行销售渠道尾随佣金过高。公募基金的销售渠道有银行、券商、基金公司直销（包含网络直销）以及第三方销售。其中银行占据绝对领导地位，银行渠道销售的比例超过90%。公募基金公司通常会对客户收取1.5%管理费，基金公司会将其中一部分作为“尾随佣金”支付给销售机构以示奖励。2008年之前基金公司尾随佣金比例普遍不高，最高占管理费收入的25%。自2008年下半年起，基金公司支付给销售渠道的尾随佣金比例大幅提高。64家基金公司旗下809只基金的客户维护费占管理费的比例为17.29%，同比增长1.18个百分点。其中22只基金的客户维护费超过50%。其中于网点较多的工行建行等大型银行新发基金的客户维护费比例已经提高到60%～70%，部分老基金客户维护费比例也提高至30%以上。 龙源期刊网

一、公司组织架构

公募基金公司通常分为总部和分公司两个层级。总部通常设有董事会、监事会、经理层、各类部门和办公室。总部负责统筹公司整体运营和管理，决策公司的发展方向和战略规划。分公司则设立在各大城市，负责具体业务开展和市场拓展。

董事会由公司的股东代表和独立董事组成，负责监督公司经营管理，审计公司的财务状况，监督公司的风险管理和合规情况。监事会则是对董事会的监督机构，确保公司各项业务合法合规运作。经理层则是公司的决策执行者，负责根据董事会的决策和指示，实施公司的各项经营管理措施。

各类部门如投资部、销售部、风险管理部、后勤部门等则负责公司的具体业务和职能，比如投资部门负责管理公司的投资组合，销售部门负责销售公司旗下的基金产品，风险管理部门负责监控和控制公司的风险暴露等。办公室则是协调各个部门之间的工作，保障公司各项业务的顺利开展。

二、部门职能

1.投资部门：负责公司的资产配置和投资管理，根据市场情况和公司的投资策略，进行证券和其他金融工具的投资操作，包括选股、择时、配置等。

2.销售部门：负责公司基金产品的销售和营销，开发渠道、制定市场策略、推广公司产品等。

3.风险管理部门：负责全面监控和评估公司的风险情况，采取相应措施进行风险控制，确保公司的资金安全和运营稳健。 4.后勤部门：负责公司的行政管理、人力资源管理、财务管理等后勤工作，确保公司各项工作的顺利进行。

5.信息技术部：负责公司的信息化建设，包括软件开发、数据管理、网络安全等，保障公司信息系统的正常运转和数据安全。

三、商业模式

公募基金公司主要通过管理基金资产赚取管理费和手续费来获取盈利。管理费是按照基金资产总额的一定比例收取的，手续费则是在基金买卖交易中收取的费用。公司通过管理资产实现稳定的盈利，同时通过扩大基金规模、提高基金绩效来吸引更多投资者，增加公司的规模和收入。

公募基金公司还可以通过其他途径获取盈利，比如设立投资子公司、提供财富管理服务、参与公司重组等。此外，公司还可以通过合作、联盟、收购等方式进行业务拓展，提高公司的盈利水平。

一、行业概述

2024年是公募基金行业发展的关键一年。随着中国金融市场的不断深化，公募基金市场的竞争格局也在发生变化，越来越多的参与者进入市场，行业竞争加剧。同时，随着投资者教育水平的提高和金融消费理念的转变，投资者对公募基金的要求也越来越高。

二、市场现状

目前，中国的公募基金规模已经达到了一个较高的水平，市场竞争十分激烈。根据数据统计，截至2024年底，中国公募基金规模超过了20万亿元人民币。其中，货币市场基金和债券基金仍然是规模最大的两个类别，但股票基金和混合基金的规模增速更快。

三、发展趋势

在2024年，公募基金行业发展的几个趋势可见一斑。首先，投资者对投资透明度和风险控制能力的要求越来越高。这意味着公募基金公司需要加强其产品的信息披露能力和投资研究能力。其次，随着互联网的普及，线上销售渠道的发展为公募基金公司提供了更多的发展机遇。线上销售的快速增长为公募基金行业提供了更大的客户群体，也带来了更多的竞争。最后，投资主题的个性化需求越来越明显。投资者希望通过公募基金的投资来实现个性化需求，如环保、科技等。

四、挑战与机遇

公募基金行业未来的发展既面临着挑战，也面临着机遇。首先，市场竞争加剧带来了运营成本的压力。公募基金公司需要提高自身的运营效率，降低成本。其次，不断变化的监管政策对公募基金公司的发展产生了一定的影响，公司需要密切关注政策变化，及时调整自身的经营策略。最后，随着投资者的教育水平提高，投资者的风险防范意识也在增强。这对于公募基金公司来说是一种机遇，他们可以通过加强风险控制能力来满足投资者的需求。

五、发展建议

鉴于公募基金行业的发展趋势和面临的挑战，以下是一些建议：

1.加强投资研究能力，提高产品的风险控制能力。

2.发展线上销售渠道，扩大市场份额。

3.关注投资者需求，推出更有个性化的产品。

4.控制运营成本，提高运营效率。

5.密切关注监管政策变化，及时调整经营策略。

六、结论

贝尔金融，A股T+0双向交易

贝尔金融：1、100元即可开户，1.1－100倍杠杆。2、7*24全天候存取。

私募基金的发展史

一种事物，我们了解了它的发展历史，这样我们才能更好的分析他们的特点，更好的把握其操作。下面我们来了解一下私募基金的发展历史：

私募股权基金起源于美国。20世纪末，有不少富有的私人银行家通过律师、会计师的介绍和安排，将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业，这类投资完全是由投资者个人决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。

现代PE产业先后经历了4个重要时期的发展。1946～1981年的初PE时期，一些小型的私人资产投资以及小型企业对私募的接触使PE得到起步。1982～1993年的第一次经济萧条和繁荣的循环使PE发展到第二个时期，这一时期的特点是出现了一股大量以垃圾债券为资金杠杆的收购浪潮，并在20世纪80年代末90年代初在几乎崩溃的杠杆收购产业环境下仍疯狂购买著名的美国食品烟草公司雷诺纳贝斯克（RJR Nabisco）中达到高潮。PE在第二次经济循环（1992～2002年）中得到洗涤并经历了其第三个时期的进化。这一时期的初期也就是20世纪90年代初期逐渐浮现出一系列金融和经济现象，比如储蓄和贷款危机，内幕交易丑闻以及房地产业危机。这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业，并在1999～2000年的互联网泡沫时期达到了发展的高潮。2003～2007年成为PE发展的第四个重要时期，全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱，杠杆收购也达到了空前的规模，从而使私募企业的制度化也得到了空前的发展。从2007年美国黑石集团（Blackstone Group）的IPO中我们可以得到充分的印证。

国际私募股权投资基金经过50多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国际私募股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。西方国家私募股权投资基金占其GDP份额已达到4%～5%。迄今为止，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。