习题三答案
1.（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。
（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2 000元左右。
2.（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。
（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。
（3）我将增加该股票的存货。因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。相反，卖压较轻。
3.你原来在账户上的净值为15 000元。
若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；
若股价维持在20元，则净值不变；
若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。
令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：
（1000X-5000）/1000X=25%
所以X=6.67元。
此时X要满足下式：
（1000X-10000）/1000X=25%
所以X=13.33元。
一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300元。
若股价升到22元，则投资收益率为：
（1000×22-5300-15000）/15000=11.33%
若股价维持在20元，则投资收益率为：
（1000×20-5300-15000）/15000=-2%
若股价跌到18元，则投资收益率为：
（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33%
投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：
投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值－利率×所借资金/投资者原有净值
4.你原来在账户上的净值为15 000元。
（1）若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；
若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；
若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。
（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y，则Y满足下式：
材料1、在《新巴塞尔协议》下对银行的资本充足率进行市场约束监管,将会产生货币政策传导的银行资产负债表渠道。其原因主要是在信息不对称的市场中,在银行和存款人之间将会产生道德风险,这将影响到银行从存款人那里吸收存款,进而影响银行的贷款。因此,在对银行的资本充足率进行市场约束监管,公开银行的资本充足率等关键信息的情况下,当银行的资本越充足时,在银行和存款人之间产生的道德风险越少,银行就会越容易从存款人那里吸收到资金,进而会发放更多的贷款。反之,则相反。
材料2：货币政策传导渠道包括货币渠道和信贷渠道,由于金融市场不发达、利率管制等原因,中国货币政策主要通过信贷渠道传导。20世纪90年代后期,受金融制度改革和信贷需求萎缩影响,信贷渠道受阻,导致货币政策传导不畅,货币政策效应下降。
——摘自徐倩“小议中国货币政策传导的信贷渠道”一文
要求：在阅读上述材料及教材相关章节内容的基础上，围绕货币政策传导机制写一篇学术小短文，题目自拟，字数控制在800字左右。
写作思路：
1、说明什么是货币政策的传导渠道及其主要理论解释；
2、说明资产负债表渠道和银行贷款渠道两种理论的区别与联系；
3、可以结合当前我国金融市场的发展，说明金融资产价格在货币政策传导机制中可以发挥什么作用。
4、可以结合我国货币政策传导进行实证分析。
研究我国货币政策的传导机制
货币政策是中央银行实现其职能的核心所在，货币政策的传导机制是中央银行货币政策的最终实现的整个过程，与中央银行的职能实现密切相关。但是，我国货币政策的传导机制还不完善，滞后的金融体系市场化进程、货币政策传导主体和传导客体尚未充分发挥自身职能及宏观外部环境的不利都影响到货币政策的传导效率。在我国金融市场对世界的全方位开放之际，疏通货币政策传导机制的梗阻，使央行的货币政策得以有效实施，对我国的经济体制和金融体系的改革发挥着重要的作用。
2001年我国加入WTO，金融业进入了一个新的历史阶段。在开放的五年中，我国顺应国际经济大潮流，采取一系列措施推进金融体制的改革。国有银行的改制上市初见成效，银行从分业到混业经营的趋势逐步加强，人民银行的货币政策与银行监管职能分离，一行三会的金融管理体制正式形成，而十届全国人大常委会第六次会议审议通过了《银行业监督管理
第三章 利息和利率
单选题（每题1分）
1、 按利率是否考虑通货膨胀的影响可以划分为( )。
A 实际利率、名义利率
B 市场利率、官定利率、行业利率
C 基准利率、无风险利率
D. 其他
2、 降低利率会使企业利润相对( )。
A.减少 B.增加 C.不变 D.无关
3、 认为利息是牺牲眼前消费，等待将来消费而获得的报酬的经济学家是( )。
A 威廉·配第 B 欧文·费雪 C 西尼尔 D 庞巴维克
4、 某国某年的名义利率为25%，而通货膨胀率达14%，那么根据费雪的方程式实际利率应为( )。
A 9.6% B 11% C 39% D 38%
5、 某公司向银行贷款1000万元，年利率为6%，期限五年，按年计息，复利计算，则到期后应偿付银行利息( )。
A 300万元 B 1338万元 C 338万元 D 1300万元
6、下列哪些因素是促使贷款利率上升的原因( )。
A 预期通货膨胀率上升
B 商业周期处于经济萧条阶段
C 资本边际效率下降
D 以上均是
7、 月息5厘，是指月利率为( )。
A 5% B 5% C 0.5% D 0.05%
8、 决定市场利率水平的直接因素是（ ）。
A 平均利润率 B 物价水平 C 汇率水平 D 资金供求状况
9、下列利率决定理论中，( )强调投资和储蓄对利率的决定作用。
A 马克思利率理论 B 古典利率理论
C 可贷资金利率理论 D 流动性偏好利率理论
10、关于现值的特征，以下说法错误的是( )
A 终值越大，现值越大
B 未来支付的期限越短，现值越大
C 利率越低，现值越小
D 现值和终值的变动方向是一致的 11、下列描述中正确的是( )。
A 当息票债券平价发行时，其到期收益率高于息票利率
经济金融基础知识——多项选择题
1．流动性最强的货币有(DE ) 。
A．储蓄存款B．票据 C．定期存款 D．现金 E.活期存款
2. 从资金供应者和需求者是否直接发生关系 , 融资可以划分为
(AB ) 。
A. 直接融资 B. 间接融资 C. 借贷性融资 D. 投资性融资 E. 货币性融资
3. 直接融资主要包括 (ABCE ) 。
A. 商业信用 B. 国家信用C.消费信用 D.企业信用E.民间个人信用
4. 以下属于商业信用的是 (ABC ) 。
A. 企业间的商品赊销 B.企业间的分期付款 C. 商品交易基础上发生的预付定金 D.国库券 E.信用卡
5. 间接融资主要包括 (AB ) 。
A. 银行信用 B. 消费信用 C. 民间个人信用 D．国家信用 E．企业信用
6. 以下属于间接融资特征的有 (ACDE ) 。
A. 间接性 B. 分散性 C.信誉差异较小 D. 全部具有可逆性 E. 主动权主要掌握在金融中介手中
7. 从融资的形态不同 , 融资可以划分为 (AB ) 。
A. 货币性融资 B. 实物性融资 C. 本币融资 D. 外汇融资 E.长期融资
8. 在有限追索权项目融资中 , 其有限追索性主要表现在(ABC ) 。
A. 时间上的有限性 B. 金额上的有限性 C. 对象上的有限性
D. 资金使用范围上的有限性 E 期限上的有限性
9. 项目融资与传统公司融资方式的区别包括 (ABCD ) 。
A. 贷款对象不同 B. 筹资渠道不同 B. 追索性质不同
C. 还款来源不同 D. 贷款期限不同
10. 构成项目的基本模块包括 (ABCD ) 。
A. 项目的投资结构 B. 项目的融资结构
C. 项目的资金结构 D. 项目的信用担保结构
E. 项目的决策结构
11. 以下属于特许权协议主要内容的有 (ADE ) 。
A. 就特许权范围做出规定 B. 就贷款结构做出规定 C. 就担保结构做出规定
