项目资金来源与筹措方式 ppt课件
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资金来源及筹措方式159页PPT
51、 天 下 之 事 常成 于困约 ，而败 于奢靡 。——陆 游 52、 生 命 不 等 于是呼 吸，生 命是活 动。——卢 梭
53、 伟 大 的 事 业，需 要决心 ，能力 ，组织 和责任 感。 ——易 卜 生 54、 唯 书 籍 不 朽。——乔 特
55、 为 中 华 之 崛起而 读书。 ——周 恩来
谢谢！
资金来源及筹措方式
11、获得的成功越大，就越令人耕耘。如同种树 ，先有 根茎， 再有枝 叶，尔 后花实 ，好好 劳动， 不要想 太多， 那样只 会使人 胆孝懒 惰，因 为不实 践，甚 至不接 触社会 ，难道 你是野 人。(名 言网) 13、不怕，不悔(虽然只有四个字，但 常看常 新。 14、我在心里默默地为每一个人祝福 。我爱 自己， 我用清 洁与节 制来珍 惜我的 身体， 我用智 慧和知 识充实 我的头 脑。 15、这世上的一切都借希望而完成。 农夫不 会播下 一粒玉 米，如 果他不 曾希望 它长成 种籽； 单身汉 不会娶 妻，如 果他不 曾希望 有小孩 ；商人 或手艺 人不会 工作， 如果他 不曾希 望因此 而有收 益。-- 马钉路 德。
53、 伟 大 的 事 业，需 要决心 ，能力 ，组织 和责任 感。 ——易 卜 生 54、 唯 书 籍 不 朽。——乔 特
55、 为 中 华 之 崛起而 读书。 ——周 恩来
谢谢！
资金来源及筹措方式
11、获得的成功越大，就越令人耕耘。如同种树 ，先有 根茎， 再有枝 叶，尔 后花实 ，好好 劳动， 不要想 太多， 那样只 会使人 胆孝懒 惰，因 为不实 践，甚 至不接 触社会 ，难道 你是野 人。(名 言网) 13、不怕，不悔(虽然只有四个字，但 常看常 新。 14、我在心里默默地为每一个人祝福 。我爱 自己， 我用清 洁与节 制来珍 惜我的 身体， 我用智 慧和知 识充实 我的头 脑。 15、这世上的一切都借希望而完成。 农夫不 会播下 一粒玉 米，如 果他不 曾希望 它长成 种籽； 单身汉 不会娶 妻，如 果他不 曾希望 有小孩 ；商人 或手艺 人不会 工作， 如果他 不曾希 望因此 而有收 益。-- 马钉路 德。
工程项目资金来源与融资方案素材课件
案例四：某商业地产项目融资
总结词
详细描述
案例五：某污水处理项目融资
总结词
详细描述
THANKS
感谢观看
企业自筹
企业自筹是指企业通过自身经营 积累的资金来投资工程项目。
企业自筹资金具有自主性、灵活 性和低成本等优势，但同时也面 临着资金规模和稳定性的限制。
企业自筹资金可以通过银行贷款、 发行股票、债券等方式筹集。
银行贷款
银行贷款是工程项目融资的重要方式之一，具有资金规模大、融资成本低等特点。 银行贷款通常需要借款人提供担保或抵押物，并且需要符合相关法律法规和监管要求。
其他资金来源 01 02
股权融资
优点 缺点
债权融资
优点
缺点
会增加企业的负债率，还款压力较大， 可能会对企业的经营产生影响。
融资租赁
优点
缺点
其他融资方式
融资风险识别
融资风险定义
融资风险是指工程项目在融资过程中， 由于各种不确定因素的影响，导致项 目不能按期筹集到所需资金，从而影 响项目的正常进行。
融资风险类型
融资风险来源
包括项目内部因素、、 汇率风险等。
融资风险评估
融资风险评估方法
融资风险评估步骤 融资风险评估结果
融资风险控制与应对
融资风险控制策略
融资风险应对措施
融资风险监控与反馈
案例一：某高速公路项目融资
总结词
详细描述
案例二：某水电站项目融资
银行贷款的还款期限和利率通常较为灵活，可以根据工程项目的实际情况进行调整。
利用外 资
利用外资是指通过引进外国资金 和技术来投资工程项目。
利用外资可以弥补国内资金和技 术不足的问题，同时也可以促进
项目资金来源及筹资方案评估-PPT精选文档
③ 考虑资金筹集成本时的资金成本 （2）债券资金成本 发行债券的成本主要是指债券利息和筹资费用。
( 1 T ) ( R V d) K d 1 f
例题
I b (1 T ) Kb B(1 f b )
或
Rb (1 T ) Kb 1 fb
式中，Kb为债券资金成本； B为债券筹资额； fb为债券筹资费率 ;Ib为 债券年利息；Rb为债券利率。 若债券溢价或折价发行，为了更精确地计算资金成本，应以其实际发 行价格作为债券筹资额。
建设项目所需资金的来源 项目资本金
是指在项目总投资中，由投资者 认缴的出资额。投资者可以转让 其出资，但不能以任何方式抽回。 ◆ 我国除了公益性项目等部分特殊 项目外，大部分投资项目都实行 资本金制度。
◆ ◆
债务资金
其融资能力取决于股东能对项目 公司借款提供多大程度的担保 ◆ 在项目本身的财务效益好、投资 风险可以有效控制的条件下，可以 考虑采用项目融资方式。 制作：黄云
③ 商业银行贷款金额 贷款金额是银行就每笔贷款向借款人提供的最高授信额度，借款金额 由借款人在申请贷款时提出，银行核定。
借款人在决定贷款金额时应考虑三个因素：
1 2
贷款种类、贷款金额通常不能超过所规定的最高限额 客观需要
3
偿还能力
制作：黄云
§2 项目资本金及债务资金的融通
三、国外债务筹资
外国政府贷款 短期贷款 中期贷款 长期贷款
指投资者在资金筹措过程中支付的各种费用。主要包括向银行借 筹集成本 款的手续费；发行股票、债券而支付的各项代理费用。一般属于 一次性费用，筹资次数越多，筹资成本就越大。
又称资金占用费，包括支付给股东的各种股利、向债权人支付的
使用成本 贷款利息及支付给其他债权人的利息费用等。其与所筹资金的多 少、使用时间有关，具有经常性、定期支付的特点
( 1 T ) ( R V d) K d 1 f
例题
I b (1 T ) Kb B(1 f b )
或
Rb (1 T ) Kb 1 fb
式中，Kb为债券资金成本； B为债券筹资额； fb为债券筹资费率 ;Ib为 债券年利息；Rb为债券利率。 若债券溢价或折价发行，为了更精确地计算资金成本，应以其实际发 行价格作为债券筹资额。
建设项目所需资金的来源 项目资本金
是指在项目总投资中，由投资者 认缴的出资额。投资者可以转让 其出资，但不能以任何方式抽回。 ◆ 我国除了公益性项目等部分特殊 项目外，大部分投资项目都实行 资本金制度。
◆ ◆
债务资金
其融资能力取决于股东能对项目 公司借款提供多大程度的担保 ◆ 在项目本身的财务效益好、投资 风险可以有效控制的条件下，可以 考虑采用项目融资方式。 制作：黄云
③ 商业银行贷款金额 贷款金额是银行就每笔贷款向借款人提供的最高授信额度，借款金额 由借款人在申请贷款时提出，银行核定。
借款人在决定贷款金额时应考虑三个因素：
1 2
贷款种类、贷款金额通常不能超过所规定的最高限额 客观需要
3
偿还能力
制作：黄云
§2 项目资本金及债务资金的融通
三、国外债务筹资
外国政府贷款 短期贷款 中期贷款 长期贷款
指投资者在资金筹措过程中支付的各种费用。主要包括向银行借 筹集成本 款的手续费；发行股票、债券而支付的各项代理费用。一般属于 一次性费用，筹资次数越多，筹资成本就越大。
又称资金占用费，包括支付给股东的各种股利、向债权人支付的
使用成本 贷款利息及支付给其他债权人的利息费用等。其与所筹资金的多 少、使用时间有关，具有经常性、定期支付的特点
《工程项目资金筹措》PPT课件
3.3 工程融资
✓ 3.3.3 工程融资的适用范围 ✓ 1〕资源开发工程 ✓ 2〕根底设施工程 ✓ 3〕大型工业工程
本章结束
东北财经大学出版社 ——专业性、开放式、国际化的财经教育出版机构
?工程工程资金筹措?PPT 课件
本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！ 本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！ 本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！ 本课件PPT仅供大家学习使工程资金筹措的主要方式 3.3 工程融资
3.2 工程工程资金筹措的主要方式
✓ 3.2.1 银行贷款 ✓ 3.2.2 发行股票 ✓ 1〕股票的性质和特点 ✓ 2〕股票的类型 ✓ 〔1〕按股东的权利和义务分 ✓ 〔2〕按股票是否记载股东姓名分 ✓ 〔3〕按是否标有票面金额分
3.2 工程工程资金筹措的主要方式
˙3〕普通股工程筹资的特点 ˙〔1〕改善工程财务状况。 ˙〔2〕股利支付灵活，筹资风险较小。 ˙〔3〕筹资本钱较高。 ˙〔4〕具有公开性。 ˙〔5〕引起股权稀释。
3.2 工程工程资金筹措的主要方式
✓ 3.2.3 发行债券 ✓ 1〕债券的性质和特点 ✓ 2〕债券的类型 ✓ 〔1〕按债券发行者不同分 ✓ 〔2〕按债券归还期限不同分 ✓ 〔3〕按有无特定担保分 ✓ 〔4〕按债券是否记名分
3.2 工程工程资金筹措的主要方式
• 〔6〕按债券能否转换分 • 〔7〕按债券还本付息方式分 • 〔8〕按债券发行方式不同分 • 〔9〕按债券的利息支付方式不同分 • 3〕债券筹资的特点 • 〔1〕本钱较低 • 〔2〕保障筹资者的控制权 • 〔3〕风险较大 • 〔4〕筹资数量有限
3.1 概述
✓ 3.1.1工程工程资金筹措主要渠道 ✓ 1〕国家财政资金 ✓ 2〕银行信贷资金 ✓ 3〕非银行金融机构资金 ✓ 4〕自留资金 ✓ 5〕个人资金 ✓ 6〕企业资金
工程项目资金的筹集概述(PPT 31张)
2 负债
负债亦即企业对外筹措的资金，是指以企业名 义从金融机构和资金市场借入，需要偿还的用于固 定资产投资的资金。包括国内银行贷款、国际金融 机构贷款、外国政府贷款、出口信贷、补偿贸易、 发行债券等方式筹集的资金。
资金筹集的方式
1．直接筹资与间接筹资
（1）直接筹资：委托证券公司办理或在企业内部 筹集； （2）间接筹资：由金融机构直接参与的筹资活动 ；
（3）两种方式的比较
2．权益筹资与债务筹资 （1）权益筹资：构成项目资本金； （2）债务筹资：项目所有权不发生变化； （3）两种方式的比较
项目资本金的融通
项目资本金是指投资项目总投资中必须包含一 定比例的、由出资方实缴的资金，其性质属于非负 债资金，投资者可以将其转让，但不能抽回。 投资者可以用现金、实物和无形资产等进行投资 项目资本金的比例有专门的要求。
融资租赁
也称金融租赁或资本租赁，是指不带维修条件 的设备租赁业务，与分期付款购货相类似，实质 是承租者通过设备租赁公司筹集设备投资的一种 方式。
自营租赁 回租租赁 转租赁
利用债券筹集资金
我国发行的债券种类
(1)国家债券。
又称公债、国库券，是国家以信用方式从社会上
筹集资金的一种重要工具。 (2)地方政府债券。 是由地方政府发行的债券，筹措的资金主要用于 地方的能源、交通、市政设施等重点工程建设，发行
(1)资本金是指新建项目设立企业时在工商行政 管理部门登记的注册资金。根据投资主体的不同， 资本金可分为国家资本金、法人资本金、个人资本 金及外商资本金
(2)资本公积金是指企业接受捐赠、财产重估差 价、资本折算差额和资本溢价等形成的公积金。
第5章——建设项目资金筹措PPT课件
项目的资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业 产权、非专利技术、土地使用权作价出资。对作为资 本金的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权， 必须经过有资格的资产评估机构按照法律、法规评估 作价，不得高估或低估。以工业产权、非专利技术作 价出资 的比例不得超过投资项目资本金总额的20%， 国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。 投资者 以货币方式认缴的资本金，其资金来源有：
股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司 重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益， 通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司 决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从 实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结 果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。
3）收益性
建设项目资金筹措可以按照所筹资金性质、资金使 用期限的长短、是否通过金融代理机构以及出资者对 资金的追索性质等角度作不同的划分，如图5-1所示。
图5-1 建设项目资金筹措的分类
建设项目资金筹措
按所筹资金性质债权务益资资金金筹筹措措 按按资按 是金资 否使金 通用的 过期金追限索 融性 机短 长构企 期 期项间直业 资 资目接接融 金 金融筹筹资 筹 筹资措措措 措
4.企业融资和项目融资
按照资金所有者对资金的追索权的不同，可以分为企 业融资和项目融资。
企业融资也叫公司融资，指依赖于一家现有企业的资 产负债表及总体信用状况（通常企业涉及多种业务及 资产）,为企业（包括项目）筹集资金。以企业融资方 式为项目筹措资金属于追索权融资，即当该项目的净 运营收益不能满足 同规定的报偿或偿还贷款资金时， 可 追索企业其他项目、业务收益及资产来偿还。
第5章 建设项目资金筹措
主要内容
第一节 概述 第二节 建设项目资金来源及筹措 第三节 项目融资模式 第四节 资金成本分析
股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司 重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益， 通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司 决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从 实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结 果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。
3）收益性
建设项目资金筹措可以按照所筹资金性质、资金使 用期限的长短、是否通过金融代理机构以及出资者对 资金的追索性质等角度作不同的划分，如图5-1所示。
图5-1 建设项目资金筹措的分类
建设项目资金筹措
按所筹资金性质债权务益资资金金筹筹措措 按按资按 是金资 否使金 通用的 过期金追限索 融性 机短 长构企 期 期项间直业 资 资目接接融 金 金融筹筹资 筹 筹资措措措 措
4.企业融资和项目融资
按照资金所有者对资金的追索权的不同，可以分为企 业融资和项目融资。
企业融资也叫公司融资，指依赖于一家现有企业的资 产负债表及总体信用状况（通常企业涉及多种业务及 资产）,为企业（包括项目）筹集资金。以企业融资方 式为项目筹措资金属于追索权融资，即当该项目的净 运营收益不能满足 同规定的报偿或偿还贷款资金时， 可 追索企业其他项目、业务收益及资产来偿还。
第5章 建设项目资金筹措
主要内容
第一节 概述 第二节 建设项目资金来源及筹措 第三节 项目融资模式 第四节 资金成本分析
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机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为 30%； ➢ 铁路、公路、城市轨道交通、化肥（钾肥除外）项目，最 低资本金比例为25%； ➢ 保障性住房和普通商品住房项目，最低资本金比例为20 ％，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30％ ； ➢ 其他项目的最低资本金比例为20％。
项目资金来源与筹措方式
1
融资成本
2
融资期限
3
融资风险
4
方便程度
项目资金来源与筹措方式
一、融资成本
＊商业信用是一项短期负债，短期负债所发生的利息要低于长期负债融资。
Ⅰ
商
业
＊如果没有现金折扣或使用不带息票据，利用商业信用不会发生筹资成本。
信
用
＊与其他融资渠道相比，筹资成本是最低的。
项目资金来源与筹措方式
2、债务融资与股权融资的比较
债券低。
银行借款可在税前支 付利息，减税。
融资成本：银行借款 < 债券融资
项目资金来源与筹措方式
4、租赁融资
＊ 一般来说，融资租赁的资金成本率比其他筹资方式 如债券和银行借款的资本成本率更高一些。融资租 赁的租金比举债利息高，总的财务负担重。
＊ 融资成本：债券融资 < 融资租赁
项目资金来源与筹措方式
项目资金来源与筹措方式
项目资本金
• 资本金的出资方式：
➢ 货币 ➢ 实物 ➢ 工业产权 ➢ 非专利技术 ➢ 土地使用权 ➢ 资源开采权
项目资金来源与筹措方式
项目债务资金
• 债务资金的特点：
➢ 到期必须偿还； ➢ 需按期还本付息； ➢ 资金成本一般比权益资金低，且不会分散投资者对项目
公司的控制权。
（1）比较标准：回报率 回报率=无风险回报率+风险贴水
无风险回报率在各融资方式下都相同，所以投资回报率，即 融资单位成本的高低，就取决于风险贴水的高低。
风险贴水（也称风险溢价），是指风险规避者为规避风险而愿意 付出的货币数额。 • 风险贴水的大小取决于风险状况，风险越大，则风险贴水越高， 反之亦然。
外商投资项目注册资金比例的规定
投资总额
注册资本 比例
附加条件
300万美元及以下
≥70％
300万美元以上至l000万 美元
1000万美元以上至3000 万美元
3000万美元以上
≥50％ ≥40％ ≥1/3
其 中 投 资 总 额 在 420 万 美 元以下的，注册资本不得 低于210万美元
其中投资总额在1250万美 元以下的，注册资本不得 低于500万美元
＊ 总的来说，商业信用筹集资金的风险最小。
项目资金来源与
其中投资总额在3600万美 元以下的，注册资本不得 低于1200万美元
项目资金来源与筹措方式
融资渠道
资本公积金、公益金
内部积累－外部积累
折旧费、摊销费
未分配利润及其它
融
资
资本金融资－发行股票融资
渠 道
发行企业债券和国债 发行债券融资
发行外国债券
外部融资
金融机构融资
出口信贷融资 租赁融资
项目资金来源与筹措方式
No.3
在进入破产清算程 序时，股权投资者 仅能取回偿还各种 债务后的剩余值。
项目资金来源与筹措方式
（4）结论
融资成本：债务融资 < 股权融资
项目资金来源与筹措方式
3、银行借款与发行债券比较
银行借款 VS 发行债券
银行借款不需印刷证
券,且不需支付发行费 用，筹资费用低。
银行借款利率低，资 金的占有费用较发行
项目资金来源与筹措方式
• 债务资金的来源：
➢ 商业银行贷款 ➢ 政策性银行贷款 ➢ 外国政府贷款 ➢ 国际金融组织贷款 ➢ 出口信贷
➢ 银团贷款 ➢ 债券融资 ➢ 国际债券 ➢ 融资租赁
项目资金来源与筹措方式
项目资本金比例的规定
• 国家规定，不同行业项目资本金最低比例:
➢ 钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为40%； ➢ 水泥项目，最低资本金比例为35%； ➢ 煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、
5、结论——融资成本
商业信用 < 银行借款 < 发行债券< 租赁融资 < 发行股票
项目资金来源与筹措方式
二、期限
融资渠道
1、五种融资渠道期限的比较 商业信用 发行股票 银行借款 发行债券 租赁融资
期限
商业信用期限
最短，应付 账款，一般 的偿付期限 为30天。
无固定
还款期， 筹集永 久性资 金。
银行信
＊ 在所有的融资渠道中，发行股票的风险是最大的。
项目资金来源与筹措方式
2、商业信用 ＊ 利用商业信用筹资风险比较小，只有在下列两种情况下存在着
某种程度的风险：
①在规定的期限内没能及时付款，将影响企业的信用，降低 了企业的信用等级。
②过多集中地使用商业信用，当企业现金不充分时，由于付 款时间比较集中，将会出现不能及时付款的风险。
第四章 项目资金结构
项目资金来源与筹措方式
资金结构分析
项目资本金 与项目债务 资金的比例
项目债务资 金内部结构 的比例
项目资本金 内部结构的 比例
项目资金来源与筹措方式
精品资料
项目资本金
• 资本金的特点：
➢ 由投资者认缴； ➢ 非债务性资金（项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务）； ➢ 投资者按其出资的比例依法享有所有者权益； ➢ 可转让其出资，但一般不得以任何方式抽回。
贷期限 较短， 金额少。
发行债
券所筹 集资金 的期限 较长。
租赁期
为所租 赁资产 大部分 使用寿 命周期。
项目资金来源与筹措方式
2、结论
商业信用 < 银行借款 < 租赁融资 < 发行债券 < 发行股票
短
长
项目资金来源与筹措方式
三、风险
1、发行股票
＊ 发行股票的资金成本较高，在公司破产清算时，最后偿还 的是股东的资本。
国内金融机构融资 国外金融机构融资 买方信贷、卖方信贷 政府混合信贷
五种融资渠道的比较
(发行股票、发行债券、银行借款、租赁融资、商业信用）
商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款的方式进行 购销活动所形成的借贷关系。 商业信用的形式主要有应付账款、预收账款、应付票据和票据贴现。
项目资金来源与筹措方式
项目资金来源与筹措方式
（2）债务融资
债务融资
债券和银行贷款， 都必须按事先议定 的债息率定期支付 本息。
在企业发生债务危 机甚或破产时必须 优先偿还银行贷款 和债券债务。
项目资金来源与筹措方式
（3）股权融资
No.1
股权投资者投资收 益随企业经营状况 而上下波动。
No.2
利息是在税前支付 的，债务利息要计 入成本，可冲减公 司所得税，但股息 则无此优惠。
项目资金来源与筹措方式
1
融资成本
2
融资期限
3
融资风险
4
方便程度
项目资金来源与筹措方式
一、融资成本
＊商业信用是一项短期负债，短期负债所发生的利息要低于长期负债融资。
Ⅰ
商
业
＊如果没有现金折扣或使用不带息票据，利用商业信用不会发生筹资成本。
信
用
＊与其他融资渠道相比，筹资成本是最低的。
项目资金来源与筹措方式
2、债务融资与股权融资的比较
债券低。
银行借款可在税前支 付利息，减税。
融资成本：银行借款 < 债券融资
项目资金来源与筹措方式
4、租赁融资
＊ 一般来说，融资租赁的资金成本率比其他筹资方式 如债券和银行借款的资本成本率更高一些。融资租 赁的租金比举债利息高，总的财务负担重。
＊ 融资成本：债券融资 < 融资租赁
项目资金来源与筹措方式
项目资金来源与筹措方式
项目资本金
• 资本金的出资方式：
➢ 货币 ➢ 实物 ➢ 工业产权 ➢ 非专利技术 ➢ 土地使用权 ➢ 资源开采权
项目资金来源与筹措方式
项目债务资金
• 债务资金的特点：
➢ 到期必须偿还； ➢ 需按期还本付息； ➢ 资金成本一般比权益资金低，且不会分散投资者对项目
公司的控制权。
（1）比较标准：回报率 回报率=无风险回报率+风险贴水
无风险回报率在各融资方式下都相同，所以投资回报率，即 融资单位成本的高低，就取决于风险贴水的高低。
风险贴水（也称风险溢价），是指风险规避者为规避风险而愿意 付出的货币数额。 • 风险贴水的大小取决于风险状况，风险越大，则风险贴水越高， 反之亦然。
外商投资项目注册资金比例的规定
投资总额
注册资本 比例
附加条件
300万美元及以下
≥70％
300万美元以上至l000万 美元
1000万美元以上至3000 万美元
3000万美元以上
≥50％ ≥40％ ≥1/3
其 中 投 资 总 额 在 420 万 美 元以下的，注册资本不得 低于210万美元
其中投资总额在1250万美 元以下的，注册资本不得 低于500万美元
＊ 总的来说，商业信用筹集资金的风险最小。
项目资金来源与
其中投资总额在3600万美 元以下的，注册资本不得 低于1200万美元
项目资金来源与筹措方式
融资渠道
资本公积金、公益金
内部积累－外部积累
折旧费、摊销费
未分配利润及其它
融
资
资本金融资－发行股票融资
渠 道
发行企业债券和国债 发行债券融资
发行外国债券
外部融资
金融机构融资
出口信贷融资 租赁融资
项目资金来源与筹措方式
No.3
在进入破产清算程 序时，股权投资者 仅能取回偿还各种 债务后的剩余值。
项目资金来源与筹措方式
（4）结论
融资成本：债务融资 < 股权融资
项目资金来源与筹措方式
3、银行借款与发行债券比较
银行借款 VS 发行债券
银行借款不需印刷证
券,且不需支付发行费 用，筹资费用低。
银行借款利率低，资 金的占有费用较发行
项目资金来源与筹措方式
• 债务资金的来源：
➢ 商业银行贷款 ➢ 政策性银行贷款 ➢ 外国政府贷款 ➢ 国际金融组织贷款 ➢ 出口信贷
➢ 银团贷款 ➢ 债券融资 ➢ 国际债券 ➢ 融资租赁
项目资金来源与筹措方式
项目资本金比例的规定
• 国家规定，不同行业项目资本金最低比例:
➢ 钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为40%； ➢ 水泥项目，最低资本金比例为35%； ➢ 煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、
5、结论——融资成本
商业信用 < 银行借款 < 发行债券< 租赁融资 < 发行股票
项目资金来源与筹措方式
二、期限
融资渠道
1、五种融资渠道期限的比较 商业信用 发行股票 银行借款 发行债券 租赁融资
期限
商业信用期限
最短，应付 账款，一般 的偿付期限 为30天。
无固定
还款期， 筹集永 久性资 金。
银行信
＊ 在所有的融资渠道中，发行股票的风险是最大的。
项目资金来源与筹措方式
2、商业信用 ＊ 利用商业信用筹资风险比较小，只有在下列两种情况下存在着
某种程度的风险：
①在规定的期限内没能及时付款，将影响企业的信用，降低 了企业的信用等级。
②过多集中地使用商业信用，当企业现金不充分时，由于付 款时间比较集中，将会出现不能及时付款的风险。
第四章 项目资金结构
项目资金来源与筹措方式
资金结构分析
项目资本金 与项目债务 资金的比例
项目债务资 金内部结构 的比例
项目资本金 内部结构的 比例
项目资金来源与筹措方式
精品资料
项目资本金
• 资本金的特点：
➢ 由投资者认缴； ➢ 非债务性资金（项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务）； ➢ 投资者按其出资的比例依法享有所有者权益； ➢ 可转让其出资，但一般不得以任何方式抽回。
贷期限 较短， 金额少。
发行债
券所筹 集资金 的期限 较长。
租赁期
为所租 赁资产 大部分 使用寿 命周期。
项目资金来源与筹措方式
2、结论
商业信用 < 银行借款 < 租赁融资 < 发行债券 < 发行股票
短
长
项目资金来源与筹措方式
三、风险
1、发行股票
＊ 发行股票的资金成本较高，在公司破产清算时，最后偿还 的是股东的资本。
国内金融机构融资 国外金融机构融资 买方信贷、卖方信贷 政府混合信贷
五种融资渠道的比较
(发行股票、发行债券、银行借款、租赁融资、商业信用）
商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款的方式进行 购销活动所形成的借贷关系。 商业信用的形式主要有应付账款、预收账款、应付票据和票据贴现。
项目资金来源与筹措方式
项目资金来源与筹措方式
（2）债务融资
债务融资
债券和银行贷款， 都必须按事先议定 的债息率定期支付 本息。
在企业发生债务危 机甚或破产时必须 优先偿还银行贷款 和债券债务。
项目资金来源与筹措方式
（3）股权融资
No.1
股权投资者投资收 益随企业经营状况 而上下波动。
No.2
利息是在税前支付 的，债务利息要计 入成本，可冲减公 司所得税，但股息 则无此优惠。