论中国股权众筹市场的发展

-

-.

- - 总结 股权众筹概述

1、定义

众筹（Crowd Funding）作为网络商业的一种新模式，来源于“众包（CrowdSourcing）”，与“众包”的广泛性不同，众筹主要侧重于资金方面的帮助。具体而言，众筹是指项目发起者通过利用互联网和SNS（Social Networking Services）传播的特性，发动众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式。

股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者则通过投资入股公司，以获得未来收益。这种基于基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。客观地说，股权众筹与投资者在新股IPO时申购股票本质上并无太大区别，但在互联网金融领域，股权众筹主要指向较早期的私募股权投资，是天使和VC的有力补充。

2、分类

从投资者的角度，以股权众筹是否提供担保为依据，可将股权众筹分为无担保的股权众筹和有担保的股权众筹两大类。前者是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任，目前国内基本上都是无担保股权众筹；后者是指股权众筹项目在进行众筹的同时，有第三方公司提供相关权益的担保，这种担保是固定期限的担保责任。这种模式国内目前只有贷帮的众筹项目提供担保服务，尚未被多数平台接受。

3、参与主体 - -.

第 1 页 共 11 页 众筹行业分析介绍

众筹，指一种向群众募资，以支持发起的个人或组织的行为。一般而言是透过网络上的平台连结起赞助者与提案者。下面是我整理的一些关于众筹行业分析的文章，盼望对你有所关心。

分析中国众筹的进展前景

从Indiegogo融资4000万美元看中国众筹将来

在互联网金融快速进展的浪潮下，众筹模式也得到了越来越多的人的认可，与此同时，其自身的平台价值和其进展潜力也不断的受到资本市场的追捧。

近日，美国知名众筹平台Indiegogo胜利获得包括KPCB在内的几大投资方高达4000万美元的B轮融资，这对于在过去两年获得高速增长的众筹行业而言是巨大的确定，同时Indiegogo的胜利也给众筹网等国内一批“从师者”们带来肯定的启示。 众筹—互联网金融的“奇妙小子”

“站在风口，猪都能飞”。当互联网大佬抛出这句话的时候，肯定不会想到，仅仅不到一年的时间，互联网金融在国内就取得了飞速的进展，余额宝、百付宝等各种金融产品开始争奇斗艳，以众筹网引领的国内众筹行业也得到了越来越多的人的认知。

假如说互联网让金融不再是“高富帅”的专利，通过融入更多碎片化的资金和更加方便的理财环境，让更多一般人加入到理财大军，那拥有互联网金融和实现幻想双重元素的众筹模式无疑是互联网金融的“奇妙小子”——不仅让更多的人有了实现幻想的机会，同时也有更多的人能够成为投资者，得到另外一种收获。

众筹模式，顾名思义，群众筹资。目前主要的运营模式还是通过创业者将自己项目的信息上传到众筹平台，然后由众筹网站的用户——即潜在的投资者们进行评估审核，确定是否支持。项目发起人设定投资的内容，资金、物品甚至创意都可以，投资者们在项目募集资金第 2 页 共 11 页 胜利之后会获得肯定的回报。假如在规定的天数内，募集达不到预定目标，项目将会被视为不胜利，之前的投资将会返回给用户。

国内外股权众筹平台的发展分析

近两年，互联网金融在国内就取得了飞速的发展，余额宝、百付宝等各种金融产品开始争奇斗艳，以人人投引领的国内股权众筹平台也得到了越来越多的人的认知和关注。

互联网金融股权众筹行业的发展，让“屌丝们”也可以变成“高富帅”，通过融入更多碎片化的资金和更加方便的理财环境，让更多普通人加入到理财大军，不仅让更多的人有了实现梦想的机会，同时也有更多的人能够成为投资者，得到另外一种收获。

股权众筹，是指公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益，是一种基于互联网渠道而进行融资的模式。另一种解释就是“股权众筹是私募股权互联网化”。

相对于传统的融资模式，融入更多互联网元素的股权众筹模式无疑能够得到更多的关注和支持，使得资金回报不再成为投资者衡量项目的绝对标准，这给更多的创业者提供了更多实现梦想的可能。而对于众筹平台而言，随着更多创业者和投资者的涌入，或许除去现在收取项目佣金之外，众筹平台在盈利方面也会有着更多想象的空间。

国内外股权众筹平台的发展分析

股权众筹的神奇在国内外的表现更加明显，以FundersClub、人人投为首的众筹平台正在飞速的向前发展。根据资料显示，2013年全球众筹平台项目中成功融资的突破100万个，总金额突破51亿美元。

国外的股权众筹平台FundersClub也许正在创造一个关于创业融资的新神话，截止目前为止FundersClub已经吸引了3400名注册投资者，越有340个人已经进行真正的投资，每个投资者平均投资2500美元，一家公司仅48小时就完成可10万美元的融资。

而看国内，以人人投为首的股权众筹平台也在中国特色的互联网发展模式下小步慢跑。根据公开网页数据显示，人人投平台上线以来，现在共计发起众筹项目33个，累积参与人数达到8000人次，共计筹集资金超过600多万元。以线下吃喝玩乐实体店铺为主的股权众筹平台模式受到了各界人士的关注和认可，不仅适应了国内众筹模式的本土化发展，还让更多的普通投资者参与投资身边熟悉的店铺，让普通人更加放心投资。

龙源期刊网

我国众筹平台及相关法律问题

作者：高金环

来源：《科学与财富》2018年第01期

摘要：随着我国互联网的迅速发展，众筹已众所周知。众筹平台的出现虽然带动了我国经济的迅速发展，但同时出现了许多“无法可依”的问题。我国应立足于我国众筹行业的现状，解决众筹平台中所产生的问题。完善投资者的市场准入机制，保障金融行业的稳定发展。

关键词：众筹；众筹平台；互联网；金融；市场秩序

一、众筹概念及分类

众筹（Crowdfunding），顾名思义“众”即大众，对象为不特定的多数人，“筹”，即募集资金。众筹一词最初起源于美国，即大众筹资或群众筹资，香港译作「群众集资」，台湾译作「群众募资」。

众筹的分类在学术界并没有统一的定论，其实所谓的分类几乎都是大同小异，并没有什么特别之处，概括而言总体上分为四类：回报性众筹、公益性众筹、债权性众筹和股权类众筹。其中回报性众筹又称为奖励性众筹，是众筹类型中十分重要的一类，Kickstarter和Indie gogo典型；公益性众筹特征是不需要回报，纯粹体现的是道德性。如红十字会等非政府性公益组织；债权性众筹，指的是个人通过众筹平台向不特定的人提供小额借贷的融资模式，众筹平台收取一定的费用。典型代表是P2P借贷，又称民间借贷；股权众筹是指公司出让一定比例的股份，面向未知的普通投资者。投资者可以获得未来收益。这种基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。另一种解释就是“股权众筹是私募股权互联网化”。特点是风险相对较高。众筹于2009年开始出现在国外，2011年进入我国，2012年末第一个股权众筹的案例出现在我国。近些年来，随着我国网络金融的不断发展，众筹通过与网络金融的不断深入结合，使得众筹行业迅速发展。本文以回报性众筹和股权众筹为典型进行讨论。

二、众筹的运行模式

众筹的运行模式采用三方结构，分别为：投资者、项目发起人、以及众筹平台。项目发起人通过平台向投资者展示其产品，或者可称其为用“卖点”来吸引有投资意向的投资者，并向投资者承诺相关回报。其中众筹网平台模式有些许不同，众筹网会在投资人投资后项目成功之前向项目投资人收取一定的保证金，此保证金的来源是投资者的投资。当然，在三足鼎立的情况下，众筹平台对于这笔“炙手可热的意外之财”不会监守自盗，因此，一般的众筹平台会委托第三方来代为保存这些资金。第三方大多数为银行。众筹平台大多数充当的是中介。但是这个中介会参与投资者和项目发起人的后续问题，例如众筹网向项目发起人收取的保证金就是在项目成功之后在返还给项目发起人，如果项目不成功则会充当投资人的回报承诺。可以见得众筹平龙源期刊网