《财务分析》PPT课件

用W公司 2021.12.31的 数据计算
91 = 0.042
2,160
33
盈利能力比率
ROA比较
年份
W公司 行业平均
2021
4.2%
9.8%
2021
5.0
9.1
2007
9.1
10.8
W公司总资产报酬率严重低于行业平均（趋势为降低）
34
盈利能力比率
比率 (%)
12 10
8 6 4 2007
ROA趋势分析
总资产 股东权益
ROE2021= 4.1% x 1.02 x 1.90 = 8.0%
ROE平均 = 8.2% x 1.17 x 1.88 = 17.9%
41
债务权益比率比较
年份
W公司 行业平均
2021
0.90
0.90
2021
0.88
0.90
2007
0.81
0.89
W公司利用债务水平与行业平均水平相当
14
长期偿债能力比率
损益表比率 利息保障倍数
3、利息保障倍数
EBIT 利息费用
反映公司支付利息费用的 能力
用W公司 2021.12.31 的数据计算
210 = 3.56
9.0
7.6
W公司销售净利率严重低于行业平均水平（趋势为降低）
31
盈利能力比率
比率(%)
销售净利率趋势分析
10
9
8
7
6
5
4 2007
2008 分析年份
2009
W公司 行业平均
32
盈利能力比率
损益表 / 资产负债表
比率
资产净利率

24
云南白药
10年
09年
08年
07年
06年
总资产收益率 12.14% 11.13%
9.39%
11.81%
12.77%
销售利润率
9.14%
8.49%
8.10%
8.22%
8.72%
资产周转率
1.48
1.31
1.47
1.63
1.69
总资产收益率=销售利润率*资产周转率 由公司的资产负债表和利润表显示，2006到2021年公司的销售利润
产业环境分析
医药产业发展背景
随着经济和社会的发展，人们生活环境的变化，受各种生物和化 学物质因素的影响，人类不断需要更高质量和更高性能的药品来 抵抗疾病、保障健康；这使医药产业始终保持着高速度的发展势 头，成为国民经济中非常重要的组成部分。
医药产业特征
1、处于低级发展阶段； 2、新药研发的预期回报率低导致创新能力弱 ； 3、市场进入壁垒不同导致子行业间存在盈利能力差异性； 4、医药制造业处于内部结构调整期 ； 5、政府将继续推动药价下降 。
率和资产周转率呈递减趋势，由于净资产收益率＝销售净利率*资产周转 率*权益乘数，（权益乘数与资产负债率同方向变化）06年到09年公司资 产负债率变化不大，因此净资产收益率整体下降的原因是销售利润率和 资产周转率的下降。净资产收益率整体下降，说明近几年公司的盈利能 力在下降。 但是10年的销售净利润率和资产周转率上升了，所以净资产 收益率也上升了，公司的盈利能力增强。
10
云南白药的波士顿矩阵分析
➢ 公司目前拥有白药系列这一现金牛业务，该业务是公司利 润的主要来源，创造了稳定的现金流；
➢ 医药商业属于瘦狗类业务，但凭借占据区域性市场约 30%份额的优势，未来可望向现金牛类业务发展；

② 基本公式： 目标利润
=销售收入-变动成本-固定成本
42
第43页/共69页
③为了实现目标利润，应确定：
保利点 =
或=
固定成本目标利润 单价 - 单位变动成本
aP pb
固定成本目标利润 单位边际贡献
aP cm
保利额=保利点*单价
43
第44页/共69页
[例]上例中，出版社要保证目 标利润120000元
14
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1、盈亏临界点（保本点）
15
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概念及表现形式
• 保本及保本状态、保本点（教材） • 保本销售量x • 保本销售额px
16
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保本点的计算
图解法 方程法
17
第18页/共69页
图解法
成
本
与
销
盈亏平衡点
售
收
入
亏损区
Q*
总销售收入
盈利区
总成本
bx
固定成本 a
10
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例：经济管理出版社明年拟出版 一种《英汉会计词典》，经过成 本估算，已知每本《词典》的单 位变动成本为24元，固定成本总 额为60000元，每本定价为30元。 现通过征订，预计明年可售出 80000册，要求：预计出版社明 年出售《词典》可获多少利润？
11
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预计营业利润=销售收入-变动成本-固定成本 =px-(bx+a) =30*80000-（24*80000+60000） =420000元
36
第37页/共69页
安 全
盈利区
边
际
额
保
本
销

第一节 财务分析的产生与发展
一、财务分析与会计发展

—— 基于一个重要结论的讨论
财务分析的产生与发展是社会经济发展对财务分析需 求与供给共同作用的结果。
会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展 奠定了理论基础。
（一）财务分析与会计技术发展
1、会计技术发展与财务分析的产生和发展之间的关系
为了解释介于财务报表与业务交易之间的中间数据就 要对财务报表进行分析。
这种分析是从总体分解到具体构成因素的分析。
（2）财务报表解释要求比较
对财务报表内容构成因素的进一步检验（分解），并 不能得出关于企业财务状况和经营成果的最终结论， 必须经过比较，才能说明问题（对企业短期偿债能力 的判断就是一个典型的比较问题）。
动态分析就是要计量和研究连续报表中各项目之间的 关系 ，其作用是揭示经济活动的变动及其规律。
（二）内部分析与外部分析 1、发展过程 外部分析 → 内部分析； 2、含义与作用 内部分析是企业内部管理人员所进行的分析。 外部分析是企业外部利害关系人所进行的分析。
第3篇 财务效率分析
第8章 企业盈利能力分析 第9章 企业营运能力分析 第10章 企业偿债能力分析 第11章 企业发展能力分析
第4篇 财务综合分析评价
第12章 综合分析与业绩评价 第13章 趋势分析与预测分析 第14章 企业价值评估
第1章 财务分析理论
第一节 财务分析的产生与发展 第二节 财务分析学科发展与定位 第三节 财务分析的内涵与目的 第四节 财务分析的体系与内容 第五节 财务分析的形式与要求
基本结论：
会计汇总的发展提出了进行从具体到综合分析和进行 相关关联分析的要求。

第八页，共一百二十一页。
三、财务报表分析(fēnxī)的目的
2、一般目的
▪ 评价(píngjià)过去的经营业绩
▪ 衡量现在的财务状况
▪ 预测未来的发展趋势 3、具体目的
▪ 流动性
▪ 盈利性
▪ 财务风险分析 ▪ 专题分析
第九页，共一百二十一页。
四、财务报表分析(fēnxī)的方法
1、比较分析法
▪ 将两个或几个有关的可比数据进行对比(duìbǐ)，
$ f. 应纳税收入.
151 所得税
g. 股东所得数额.
60 税后利润g
$ 91 现
金股利(gǔlì)
38
保留盈余的增长
$ 53
第二十二页，共一百二十一页。
四、现金流量表
1、揭示的信息
▪ 企业某一时期的现金来龙去脉(lái lóng qù mài)的追踪，说明企
业支付能力的显示器。
2、编制原理
▪ 按收付实现制表现企业现金流动情况。
BW公司
资产 负债表 ---
(zīchǎn)
(资产 部分) (zīchǎn)
BW公司资产负债表
(单位：千元) 19X3.12.31a
现金及等价物. $ 90 应收帐款c
394 存货
a. 反映某一日期(rìqī)公司的财务状况.
596
b. BW拥有的.
待摊费用d
累计预付税款 流动资产e
资产 (成本价) f
二、资产 负债表 (zīchǎn)
1、揭示的信息
▪ 特定时点上公司(ɡōnɡ sī)的财务状况的快照
2、编制原理
▪ 资产=负债+所有者权益
3、理解报表需注意的问题
▪ 资产是按历史成本计价，可能与市价相差大 ▪ 同样是流动资产，流动性要相差很多 ▪ 可能存在许多未计入表中的资产与负债

21
3、流动资产垫支周转率
流动资产垫支周转次数= 营业成本
流动资产平均余额
流动资产垫支周转天数=
计算期天数 流动资产垫支周转次数
（二）计算分析流动资产周转率指标应注意问 题
22
五、固定资产周转率
固定资产周转率也称为固定资产利用率。它是 企业一定时期内营业收入与平均固定资产净值 的比值。
（一）固定资产周转率指标的计算与分析 固定资产周转率有两种表达方式，即固定资产
（一）流动资产周转率指标的计算与分析 1、流动资产周转次数 表明企业流动资产一定时期内周转的次数，或者是一
元的流动资产所支持的营业收入。通常人们习惯将周 转次数称为流动资产周转率。
18
流动资产周转次数=
营业收入
流动资产平均余额
营业成本 营业收入
= 流动资产平均×余 营额 业成本
= 流动资产垫支周转 ×成 率本收入率
19
流动资产期初 流余 动额 资产期末余
流动资产平均余额=
2
一般情况下，流动资产周转率越高越好。
20
2、流动资产周转天数
流动资产周转天数= 计算期天数 流动资产周转次数
流动资产平均 计余 算额 期天数
=
营业收入
一般来说，流动资产周转天数越少越好，越少 就意味着流动资产变现所需的时间越短。
一定时期（通常以一个会计年度为计算期，下同）赊 销收入净额与平均应收账款余额的比率，反映企业应 收账款变现速度的快慢和管理效率的高低。 （一）应收账款周转率指标的计算与分析 本项指标有两种表达方式，即应收账款周转次数和应 收账款周转天数。
9
1、应收账款周转次数
本项指标反映年度内应收账款平均变现次数， 是企业一定时期商品赊销收入净额与应收账款 平均余额的比率。

课本上，资产负债表编制实例
原材料 投入生产
在产品
加工
半成品
继 续 加 工
产成品
除填写单位名称外
还应加盖单位公章
ABC公司
根填据写库到存年现、金月、、银日行存款账户 的期末余额合计数填列：18
0列根款余0根的根付0额据 账：根的+据期据账2填应户1据期应末预款40收明列交末3收余付 所080：账 细易余票额账属00款的2性额0据直款明0000和期金1=账接和细5225预末融0户填应账40收借0资50060账方0产0账00户 户和根户填根和额的填据的据周合列将000期列其期原转计：000上000++=末 ： 他 末 材 材 数3述1610208借应余料料填600流0060方收额、账列0006动001000资0余款直库户：0++0013产0额账接存期3000项8商末00005目00品余0+合0102计+42：000254556 000+
借：库存商品 贷：生产成本
233 900 233 900 1 282 400 1 282 400
31、借：销售费用-广告费
10 000
贷：银行存款
10 000
32、借：应收票据
292 500
贷：主营业务收入 250 000
应交税费-应交增值税（销项税） 42 500
33、借：财务费用 银行存款
息、其他应付款、长期借款、应付债券、专
项应付款、预计负债、递延所得税负债、实
收资本（或股本）、资本公积、盈余公积等。
2.根据几个总账科目的期末余额计算填列：7 “期末余 个 额”栏
货币资金=库存现金+银行存款+其他货币资金

10
主 营 业 务 收 入
主 营 业 务 成 本
期 间 费 用
2019/2/21
主 营 业 务 税 附
流 动 资 产
《财务案例》——梁栋桢
长 期 资 产
我国评价企业财务状况的指标体系
企业效绩评价指标体系
评价内容 一、财务效益状况 (38) 二、资产营运状况 (18) 三、偿债能力状况 (20) 四、发展能力状况 (24)
2019/2/21
修正指标(100) 资本保值增值率12 净资产收益率(25) 主营业务利润率8 总资产报酬率(13) 盈余现金保障倍数8 成本费用利润率10 存货周转率5 总资产周转率(9) 应收账款周转率5 流动资产周转率(9) 不良资产比率8 资产负债率(12) 现金流动负债比率10 已获利息倍数(8) 速动比率10 三年资本平均增长率9 销售增长率(12) 三年销售平均增长率8 资本积累率(12) 技术投入比率7 80%
《财务案例》——梁栋桢
基本指标(100)
评议指标(100)
经营者基本素质18 产品市场占有能力16 基础管理水平12 发展创新能力14 经营发展战略12 在岗员工素质10 技术装备更新水平10 综合社会贡献8
20%
11
八、财务分析具体方法介绍
－－财务能力分析
•
• •
•
•
偿债能力分析－－流动比率、速动比率、负债比率、 产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数、现金与负债 总额比率、到期债务本息偿付比率等 营运能力分析－－存货周转率、应收账款周转率、营 业周期、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转 率等 获利能力分析－－销售净利率、销售毛利率、资产净 利率、净资产报酬率、每股收益、每股净资产等 获现能力分析－－净现金流量分析、销售现金比率、 每股营业现金净流量、全部资产现金回收比率、盈利现金 比率等 发展能力分析－－销售增长率、总资产增长度、资本 积累率、净利润增长率等