中石化分析

一概述中国石油化工股份有限公司是由中国石油化工集团公司于2000年2月25日独家发起成立。

集团公司将其附属公司的石油石化的主营业务连同有关资产及负债于1999年12月31日投入公司，并由公司分开独立经营管理。

公司于2000年10月以H股或美国存托股份的形式向全球发售了15，102，439，000股外资股，公司H股发行价最终定为每股H股1.61港元（其中香港公开发售的H股含联交所每股征费0.02港元），每单位ADS的发行价为20.645 美元。

其分别于10月18日和19日在香港、纽约和伦敦三地证券交易所成功上市；而集团公司也同时将其所持有公司的1，678，049，000股内资股进行全球发售，转成在上述三地证券交易所上市的外资股。

经批准，公司已于2001 年 6 月22日以网下簿记建档和7月16 日以上网定价发行方式成功地公开发行了人民币普通股280，000万股，每股面值1 .00元，每股发行价4.22元。

本次成功发行后，公司注册资本将变更为8，670，243.9万元人民币。

经营范围：石油、天然气的勘探、开采、储存、管道运输、陆路运输、水路运输、销售；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发业务及零售（限分支机构经营）业务；润滑油、液化气、燃料油、溶剂油、沥青的销售；乙烯、丙烯、丁二烯、石脑油、重油、乙二醇、精对苯二甲酸、乙内酰胺、涤纶、腈纶、橡胶及其他石油化工原料和产品的生产、销售、储存、陆路运输、水路运输；化肥生产；电力生产；日用百货便利店经营；定型包装食品、零售卷烟、汽车装饰用品（限分支机构经营）、汽车清洗服务；石油石化机器、设备的制造、监造、安装；石油石化原辅材料、设备及零部件的采购、销售；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）；承包境外机电、石化行业工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。

本文通过对中集集团2008、2009、2010三年的年度财务会计报告以及其他企业资料进行分析考察，从企业战略分析、企业会计分析与财务分析、企业前景分析以及综合评价分析四个方面对中集集团进行较为详尽的财务分析。

二企业战略分析（一）行业分析1公司概况公司背景公司是一家上中下游一体化的大型石油企业，是中国最大的石油产品和主要石化产品生产商和供应商，也是中国第二大原油生产商。

公司拥有比较完备销售网络，现有全资子公司、控股和参股子公司、分公司等共80余家，包括油气勘探开发、炼油、化工、产品销售以及科研、外贸等企业和单位，已在境内外上市。

公司主要从事业务包括：石油与天然气勘探开发、开采、销售；石油炼制、石油化工、化纤、化肥及其它化工的生产与产品销售、储运；石油、天然气管道运输等。

2竞争者（1.）现有企业间的竞争1）国内企业间的竞争：一方面，在国内，石油是关乎国家命脉的行业，因而必须由国控制，除经国家授权外，私人或私有企业不得经营。

故主要是由国家控股或独资，有家的财政力量作后盾，无论是财力还是规模自然不言而喻。

所以就国内而言，现有企业的竞争主要集中于国有大规模油气公司间的竞争，具体体现在中石油和中石化两大油气综合利用公司间的竞争；另一方面，油气行业包括勘探开发、炼制化工、销售储运、装备制造等多项业务，每项业务又有不同的多家分公司或子企业经营，每项业务内部、每家公司之间自会展开激烈的竞争，可见此行业竞争领域多、范围广、幅度大、竞争激烈。

下面是其主要竞争对手（a）中石油中国石油天然气股份有限公司（简称“中国石油”）是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司（简称“中国石油集团”）重组过程中按照根据《公司法》和《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》成立的股份有限公司。

中国石油天然气股份有限公司是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。

中国石油是中国销售额最大的公司之一，广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，包括：原油和天然气勘探、开发和生产；原油和石油产品的炼制、运输、储存和营销（包括进出口业务）；化工产品的生产和销售；天然气的输送、营销和销售。

中石油上游业务强于中石化，对原有的开采储存明显较强，自有资源量大，进口依赖度小，有源头优势，受国际油价的影响小，不易受国际原油供应商掣肘。

另外中石油市场分布的地域性较广，尤其是北方市场的开拓和利用，（b）中海油简介：中国海洋石油总公司（China National Offshore Oil Corporation,CNOOC，简称中国海油）是1982年2月15日成立的国家石油公司。

依据《中华人民共和国对外合作开采海洋石油资源条例》，负责在中国海域对外合作开采海洋石油、天然气资源。

中国海油自成立以来一直保持了良好的发展态势，由一家单纯从事油气开采的纯上游公司，发展成为主业突出、产业链完整的综合型企业集团，形成了油气勘探开发、专业技术服务、化工化肥炼化、天然气及发电、金融服务、综合服务与新能源等六大良性互动的产业板块。

近年来，通过改革重组、资本运营、海外并购、上下游一体化等战略的成功实施，企业实现了跨越式发展，综合竞争实力不断增强，逐渐树立起精干高效的国际石油公司形象。

中海油占据中国近海油田服务市场的主导地位优势。

其成本控制领先全球，通过先进的设备、深海油气技术的发展及科学的管理制度，中海油的成本控制十分得宜。

公司是中国近海最具规模且占主导地位的综合油田服务供应商，操作着中国最强大的海上石油服务装备群2）国际企业间的竞争：就世界范围而言，各国油气行业已存在的企业同时都要面对该行业其他国家企业的强烈竞争，这种竞争不仅体现在规模、财力较大的综合公司上，更体现在具体的每项业务内部，而且随着经济全球化的加强，这种竞争会愈来愈明显、愈来愈激烈。

可见，油气行业现有企业间的竞争，体现出不仅集中在大规模的综合公司上，而且在各项项业务中，具有竞争领域宽、范围广、国际化、竞争激烈的特点。

（2）潜在竞争者的进入油气行业在我国国民经济中的地位，决定国家必须对该行业进行控制，因而该行业的进入壁垒相当高，除非国家投资、出资设立新的企业或对企业进行改组以满足相关业务外，行业内很难再有新的竞争者。

而国际市场则不然，绝大多数国家一定时间内都有可能设立新的油气公司或增添与某分支业务相关的企业，使得世界范围内的潜在竞争者相对较多。

总之，该行业国际潜在竞争者较多，国内潜在竞争者相对较少。

（3）.潜在替代品的开发油气作为矿物燃料，其使用给环境造成了相应污染，随着经济的发展，世界各国越来越认识到环境的重要性，可持续发展战略日益受到高度关注。

为此，在使用矿物燃料的同时，世界主要国家都在积极开发和利用新的能源，如风能、太阳能、地热、沼气等。

随着新能源利用范围和程度的加大，油气及与油气有关的产成品、燃料等的替代品日益增多。

同时，政府鼓励绿色清洁能源的使用，加之新能源利用还远不够，其市场前景广阔，随着产品的增多，新能源的价格势必下降，会进一步提高其市场份额，这无疑给油气行业带来了巨大的竞争压力，而且随着社会的发展，这种替代品的开发会越来越多，竞争也会逐渐加剧。

潜在替代品的开发将是未来油气行业竞争的主要来源。

（3）顾客讨价还价的能力1）当前经济形势下，油气作为重要的战略资源，在各国的发展中占有举足轻重的地位，甚至关乎到民族的生死存亡。

一旦某国自身油气资源不足，对其购买方的重要性尤其明显，特殊情况下，就算付出再大的代价也必须购买，尤其是当油气这一资源成为经济发展的瓶颈，顾客讨价还价的能力就谈不上了。

2）油气是非可再生资源，其储存量是固定且有限的，随着开采使用的加大，世界上的油气资源只会逐渐减少，供应量的减少必然会影响供求关系，价格也会有所上升，逐渐向卖方市场倾斜，顾客讨价还价的能力就会降低。

3）油气资源的分布受一定的地域限制，因而油气资源只是集中在一部分供应商手上，这就决定市场上的供应商有限，油气资源的需求者并没太多的选择，形成不了较大的买方市场，因而顾客讨价还价的能力低。

4）新能源的开发利用程度不够，使得目前替代品带来的竞争力较小，顾客对替代品的选择少，对油气资源的依赖仍较大，也使得顾客讨价还价处于被动不利的境地。

5）该行业一些联合组织的出现（如石油输出国组织）也使得某一范围内产品的价格口径一致，顾客则不容易进行讨价还价。

可见，该行业整个市场倾向于卖方，顾客讨价还价的能力极弱。

（4）供应商讨价还价的能力1）就整个行业而言，该行业所有业务均是以油气这种能源本身为中心，而该行业也多被国家所控制，行业内的主要竞争者多是大规模的国家集团公司，从原油勘探到油品销售或石油贸易，整个都是一体化作业、“一条龙”服务，行业本身无需进行纵向一体化战略，对大型国有油气公司而言，企业不存在独立的供应商，原料都由自身供应或各油气企业之间互相供应，供应商讨价还价的能力可视为不存在。

2）具体业务方面，由于每项业务需要相应的机器设备，而许多机器设备必须由外购进，因而存在机器设备的供应商。

随着机器制造业的发展，机器设备制造商逐渐增多，加上该行业内的企业大多本身具有石油装备制造业务，不需设备供应，或通过进行后向一体化战略、增加机器制造研发业务获得对机器制造商的控制权，所以这方面供应商讨价还价的能力也是微乎其微。

总体而言，该行业供应商讨价还价的能力极其微弱，甚至不存在。

（5）政策为维护良好的政治局势与稳定的市场经济秩序，规范市场经济行为，政府出台了一系列政策措施，包括对各种企业、团体、组织机构等的规范和要求，中石化作为国有企业，必然受到相关政策的约束及影响。

企业竞争战略分析（1）低成本竞争战略方面：（a）强化管理，减员增效，降低人工成本和管理费用、财务费用（b）发展规模经济，建立一批千万吨级炼厂和百万吨级乙烯装置，实行炼化一体化，提高中石化的集中度，推行集中供暖供电供汽，共用公用工程（c）加大技改力度，加快老企业技术改造，消除瓶颈制约，提高原油深加工能力，提高中间体和石化产物的综合利用程度，提高装置开工率，延长检修周期，开发和推广节能技术（d）优化投资结构、调整投资方向，走“低投入，高产出，适时投入，快速产出”的集约投资发展之路（e）依靠科技进步，降低油气成本，降低炼油和石化生产成本（f）通过市场营销战略的实施和推行，大大降低流通领域的费用，降低销售成本（g）强化资产经营，适时进行兼并联合，关停并转一批小炼厂，盘活国有资产存量，节约开支，突出核心优势业务，提高竞争力（h）实施可持续发展战略，走循环经济之路。

（2）差异化战略方面（a）不局限于国内勘探，要积极与国外公司合作或合并国外公司，开发国外原油；（b）要努力开拓海外市场，走向向国际化（c）做到价值观的差异化（d）在包装、设计方面努力创新（三）SWOT分析（1）优势：①中石化经营品种比较多，主要经营石油的加工和分解，下游业务较中石油强。