欧元走势仍受趋势推动

欧元汇率走势探究与欧元价值评估伍贻康[内容提要]欧元问世后汇率走势出乎意料的疲软，世人其探究原因罗列了一大串，笔者强调人们对欧元和欧洲央行缺乏信任和信心这一心理因素呈恶性循环是最关键的，这是欧元汇率迄今未能强劲反弹的症结。

欧元内在价值是稳定的，欧元对欧元区国家的凝聚力是显然的，欧元作为主要国际货币已得到国际确认，但欧元呈强势地位至少还需三、五年。

随着欧盟一体化的发展和欧元区的扩大，欧元是当今世界第二大国际通用货币是毫无疑问的。

[关键词]欧元汇率；疲软原因；心理因素；实际价值。

[作者简介]伍贻康，1936年生，上海社科院世界经济所教授、博导，中国欧盟研究会会长。

欧元问世被誉为世界货币史上划时代的一项伟大创举，但与人们期待相反，欧元启动后汇率呈一路下滑态势，迄今尚未出现强劲反弹，所谓“欧元热”几乎消失殆尽。

欧元到底怎么了？连主管欧元的权威欧洲中央银行行长杜伊森贝赫也曾无可奈何地说：“欧元的疲软使我们感到很为难”。

本文就欧元汇率疲软的原因，欧洲央行工作的评估，欧元真正价值所在及其发展前景，谈点个人看法就教学术界同仁。

一、欧元汇率疲软态势的评析建立货币联盟和发行单一货币是欧盟一体化既定的方针目标，是欧盟一体化进程必然而合理的产物，但《马约》的诞生和欧洲经货联盟的实现，又是一定政治气候和国际环境的产物，尤其是90年代后期欧元的出台显然更多是欧盟成员国特别是法德首脑着重从政治和战略上考虑的结果，政治因素和政策作用可能大于经济自然的效应。

正因为如此，欧元的出台各国当权派在政治上抄作显得有点过热过头，其以美元为基准的对外汇率也因此而被高估了，同时还对于人们对欧元的接受程度和市场反应也乐观地高估了。

欧元出台后又因为一些不可预测的或偶然因素的作用，从而导致出现欧元汇率明显一路下滑和欧元汇价被严重扭曲这一事先意料不到的情况。

这对欧元诞生这一伟大创举无疑是一个重大打击，使事先预计的欧元形象和效益大为逊色，并引出很多不利欧元的评论。

欧元兑加元的走势趋势欧元兑加元是外汇市场上比较重要的交易品种之一，其走势的变化对于投资者来说具有一定的重要性。

从长期走势来看，欧元兑加元呈现出一定的波动性，但整体上存在着一些明显的趋势。

首先，从2016年到2021年的这段时间里，欧元兑加元的汇率呈现出明显的上升趋势。

2016年初，欧元兑加元的汇率在1.41左右，而到了2021年年初，这一汇率已经上涨到了1.57左右。

这表明了欧元在相对于加元的汇率上升了一定的程度。

这一趋势主要是由于欧元区经济相对于加拿大经济的强势表现所致。

欧元区经济近年来表现相对稳定，而加拿大经济则受到了全球原油价格波动的影响较大，因此欧元兑加元的汇率出现了上涨的趋势。

其次，在短期内，欧元兑加元的走势也存在一定的趋势性。

在日常交易中，投资者经常会关注欧元兑加元的技术指标，以判断短期汇率的走势。

图表分析显示，欧元兑加元的走势常常呈现出明显的上升或下降通道。

这些通道在一定程度上反映了市场对欧元兑加元的需求和供应关系。

当市场对欧元的需求较大且供应相对较少时，欧元兑加元的汇率将呈现上升趋势；相反，当市场对欧元的供应大于需求时，汇率则会呈现下降趋势。

因此，短期内的欧元兑加元走势也是由供需关系所决定的。

另外，国际经济和金融政策的变化也会对欧元兑加元的走势产生一定的影响。

例如，当欧洲央行采取宽松货币政策时，欧元的供应量将增加，这将导致欧元兑加元的汇率下降。

相反，当加拿大央行采取紧缩货币政策时，加元的供应量下降，这将导致欧元兑加元的汇率上涨。

因此，国际经济和金融政策的变化对欧元兑加元的走势具有重要的影响。

此外，全球经济环境也是影响欧元兑加元走势的重要因素之一。

例如，全球经济增长乏力时，风险偏好下降，投资者更倾向于寻求安全避险资产，如美元和日元。

在这种情况下，欧元区经济相对较稳定，欧元兑加元的汇率可能会有所上升。

相反，全球经济好转时，投资者更愿意投资于风险资产，这可能导致欧元兑加元汇率下降。

因此，全球经济环境的变化也会对欧元兑加元的走势产生重要影响。

欧元全面流通后的汇率趋势欧元全面流通后的汇率趋势作者：未知欧元1999年面世以来汇率的弱势，是九十年代中期以来欧元成员国货币汇率下跌趋势的延续。

欧元的中长期走势仍受基本经济因素支配。

另一方面,随著欧元钞票及硬币面世，各国央行肯定欧元地位，并增持欧元储备，加上欧元成员经济发展步伐较为一致，应有助巩固市场对欧元信心。

考虑到欧元汇率目前已处历史低位,多个机构估计已比「均衡」水平偏低近30％.因此，中长期而言,欧元汇率可从目前水平适度回升欧元自1999年初面世以来,汇率持续偏软，跌势超出一般预期.本文藉欧元钞票及硬币面世之际，对欧元汇率前景作一评估。

一、欧元面世以来的汇率表现欧元面世以来汇价疲弱，与1999年初欧元面世时兑美元的汇率相比，2001年底欧元的下跌幅度约为24％,而在3年内的最大跌幅则接近30%。

欧元在其面世后弱势明显加剧.根据国际货币基金的统计，按过往美元兑欧元成员国原有货币的汇率折算（以权重调整）,欧元（成员国货币)兑美元汇价在1990－1992年兑美元的折算汇率大体在11〉.2－1.4之间上落；但其后开始趋跌,1993－1998年间的主要波幅回落到1.05－1。

3之间。

1999年欧元面世后进一步转弱,波幅在0。

82－1.17之间，2000年初后大部分时间低于1.0.虽然未下试八十年代中期接近0。

70的低位,但比九十年代初期在1.40以上的高位已大幅回落。

欧洲央行编制的欧元名义汇率指数(包括12种主要贸易伙伴的货币，其中美元权重占25.05%、英镑占24。

26％、日圆占15.01％；2001年以前包括希腊货币,即共13种货币），自1999年初面世以来的跌幅则约15%。

这反映过去三年欧元兑其他主要货币的跌幅较小，如兑日圆下跌约12％，兑英镑下跌约13％。

可见，欧元弱势主要是强势美元的反差。

二、影响欧元的长期因素市场上就欧元面世以来的弱势有不少分析，指出影响欧元弱势的因素包括美国经济较强,资金倾向流入美国，欧洲利率政策未能配合经济发展需要及漠视汇率水平，欧元成员国与央行对利率有争议,市场对欧元顺利运作的疑虑（特别在欧元面世前及面世初期）,美国实施强美元政策，等等。

欧元趋势分析
当前，欧元的趋势是相对稳定的，表现出了逐步上升的趋势。

欧元作为世界上储备货币的一种，其价格受到多种因素影响。

下面将从经济、政治、货币政策等方面进行分析。

首先，欧元区经济表现良好，为欧元走势提供了支撑。

近年来，欧元区经济增长相对稳定，各成员国的经济状况得到改善，这对于欧元的稳定性具有积极影响。

同时，欧元区的制造业和服务业也在扩张，为欧元的走强提供了动力。

其次，由于欧元区的政治稳定，投资者对欧元的信心增加，从而推动了欧元的上升趋势。

相比于其他地区的政治不稳定，欧元区的政治环境相对较为稳定，这使得欧元成为投资者的首选之一。

第三，货币政策也对欧元的走势产生重要影响。

欧洲央行采取了一系列的货币宽松政策，包括降低利率和实施量化宽松等措施。

这些政策的实施无疑对欧元的贬值起到了重要作用。

然而，需要注意的是，欧元也面临一些风险和挑战。

首先，欧元区仍然存在一些结构性问题，例如成员国之间的经济差异和政治分歧等。

这些问题可能导致欧元的下跌和不稳定。

其次，全球经济的不确定性也可能对欧元构成影响。

例如，中美贸易摩擦的加剧和英国脱欧等事件都可能影响欧元的走势。

综上所述，欧元目前呈现出相对稳定的上升趋势。

这主要归因于欧元区经济的良好表现、政治稳定和货币宽松政策的影响。

然而，欧元仍面临一些风险和挑战，需要密切关注全球经济和政治的变化。

欧元一周趋势欧元一周趋势分析本周，欧元兑美元汇率呈现出震荡走势。

周一，欧元兑美元汇率开盘报1.1755，随后出现下跌，最低下探至1.1713，但最终收盘上涨至1.1785。

周二，欧元兑美元汇率延续上涨势头，最高触及1.1856，但随后受市场对美联储降息预期增强的影响下跌，收盘价报1.1798。

周三和周四，欧元兑美元汇率进一步下跌，分别收于1.1767和1.1752。

周五，受美联储宣布降息以及市场对欧元区经济疲弱的担忧加剧影响，欧元兑美元汇率出现剧烈波动，最低下探至1.1696，最终收盘价报1.1725。

在美联储降息的背景下，欧元兑美元汇率在本周呈现出一定的上涨趋势。

尽管欧元区的经济数据表现不佳，但美元的弱势依然支撑了欧元。

另外，市场对欧洲央行采取更加宽松的货币政策也带来了一定程度的乐观情绪，进一步提振了欧元汇率。

然而，尽管本周欧元兑美元汇率呈现出上涨趋势，但其涨幅有限且波动较大。

这主要是由于市场对欧元区经济前景的担忧及投资者对美联储降息的不确定性。

欧元区经济数据表现疲弱，尤其是对德国经济的担忧日益加深，令投资者对欧元区的前景感到担忧。

同时，美联储的降息预期在市场上引发了一定的波动，这也影响到了欧元兑美元汇率的走势。

展望未来，欧元兑美元汇率可能继续受到市场对美联储降息预期和欧元区经济前景的影响。

如果美联储进一步降息，将增加美元的走软可能性，从而进一步支撑欧元汇率。

然而，如果欧元区经济数据持续疲软，投资者对欧元的信心可能会进一步受到破坏，对欧元兑美元汇率形成下行压力。

总结来看，本周欧元兑美元汇率呈现出震荡上涨的趋势，受到市场对美联储降息预期和欧元区经济前景的影响。

然而，汇率涨幅有限且波动较大，显示出市场对于未来走势的不确定性。

投资者需密切关注美联储的政策变化以及欧元区经济数据的表现，以便对欧元兑美元汇率的走势有更准确的预判。

结合欧元兑人民币汇率趋势分析浅谈其对中欧进出口贸易影响以及相应对策摘要：汇率是指用一种货币表示另一种货币的价格，它的变动会影响到经济发展的许多方面，如贸易收支、资本流动、就业状况、物价水平等。

对外贸易在一国经济发展中具有非常重要的地位。

汇率是一国进行对外贸易活动时所参照的重要价格指标，它的变动可能会对一国的对外贸易产生重要的影响。

汇率的变动有时也受政府的汇率政策直接影响或控制。

当汇率发生变化，一国货币出现了升值或者贬值，立即会对该国的进出口商品价格带来影响，并会进一步影响该国的进出口商品总量。

关键词：欧元、汇率、进出口贸易欧元的问世对欧盟本身和整个欧洲，对世界经济、国际金融和国际贸易的发展产生重大影响。

对我国而言，欧盟是中国第二大进口伙伴、第四大出口伙伴。

所以欧元兑人民币汇率的波动一方面直接影响了我国对欧出口产品的竞争力，另一方面又决定了我国从欧元区乃至欧盟进口货物的成本。

所以探讨应对欧元兑人民币汇率波动的措施对我国对外贸易有重要的作用。

一、2005年至今欧元兑人民币汇率月度数据趋势分析本次数据自2005年7月始，主要是考虑到中国的汇率制度自2005年7月21日起，才开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

从图形上很容易可以看出，2005年7月到现在，欧元兑人民币汇率月线走势显示该汇率处在一个典型的下跌通道，每一次反弹都无法突破前期高点，每一次下跌都创出新低。

当然这主要是因为6年来人民币相对欧元是升值的，现在具体将欧元兑人民币汇率6年来的月度数据，分5个周期解析。

（一）第一周期——2005年7月至2008年3月此周期汇率走势呈现的形态为震荡走高，创下阶段高点。

分析如下，欧元兑人民币汇率在08年3月创下11.1714的阶段高点，而这波上升浪也是阶段内最长的。

从根本原因上来说主要是因为欧元处在强势的升值通道中，因此人民币对欧元被动贬值。

首先从政治因素上看，马耳他和塞浦路斯2008年1月加入欧元区，欧元区由先前的13国扩大为15国。

欧元汇率趋势分析报告欧元汇率是指欧元与其他货币的兑换比例。

汇率表征了一个国家或地区货币在国际市场上的价值，对于企业和个人来说具有重要的意义。

本次报告将对欧元汇率的趋势进行分析。

据统计数据显示，近年来欧元汇率呈现出不断波动的趋势。

首先，在2018年至2019年期间，欧元对美元的汇率一度持续走强。

这是由欧洲经济复苏和美国经济增长放缓等因素共同影响所致。

然而，在2019年底至2020年初，COVID-19的爆发对全球经济造成了重大冲击，导致欧元汇率大幅下跌。

不过，通过各国政策的刺激措施和经济复苏的努力，欧元汇率在2020年年底逐渐恢复，并保持相对稳定状态。

其次，欧元对英镑的汇率走势也需要重点关注。

随着英国脱欧的进行，欧元对英镑的汇率在2016年至2019年间表现出较大的波动。

英国脱欧的不确定性导致了市场的不稳定性，使得欧元兑英镑的汇率呈现出明显的波动。

然而，随着脱欧的正式实施，欧元对英镑的汇率在2020年开始呈渐渐稳定的局面。

最后，在欧元区内部，欧元对其他欧洲国家货币的汇率也存在着一定的波动。

由于欧元区内部国家的经济发展不平衡，导致了欧元区内汇率的不稳定。

例如，希腊、意大利等国家的经济困境，使得其货币的汇率相对较低。

而德国等经济强国的货币汇率相对较高。

这种不平衡不仅影响了欧元区内部国家之间的经济合作，也对整个欧元区的稳定造成了一定的影响。

综上所述，欧元汇率的趋势是由多种因素共同影响的结果。

全球经济形势、国家政策、地缘政治等都会对欧元汇率产生重要的影响。

然而，随着各国经济的逐渐恢复和政策的调整，预计未来欧元汇率将保持相对稳定的态势。

但投资者和企业在进行跨国交易时，仍需密切关注欧元汇率的变化，把握好汇率风险，以确保自身利益的最大化。

欧元兑美元长期汇率走势及原因分析一、欧元对美元汇率走势图如上图所示，自1999 年以来，欧元兑美元汇率走势大致可分为三个阶段:第一阶段: 1999 年1 月至2000 年10 月，欧元兑美元的汇率以1: 1. 18高位起始，一路下行至最低点1: 0. 82，比1999 年初跌幅超过30%。

第二阶段: 2000 年10 月至2008 年7 月，在这个阶段里，欧元兑美元的汇率大体上快速攀升，先于2000 年10 月至2002 年2 月的盘整期后持续升值，虽经过2005 年下跌至欧元最初推行时水平，但后于2006 年稳步回升且在2007 年7 月一路飙升为1: 1. 60。

第三阶段: 2008 年7 月至今，虽然此阶段内欧元兑美元的汇率波动幅度较大，但仍可看作震荡下行，从2008 年7月的最高点下行至1: 1. 30—1: 1. 40 之间。

二、欧元对美元汇率走势原因分析第一阶段:(一)经济增长率一种货币的汇价归根结底依赖于本国( 或地区) 正常经济增长的支撑。

如果一国( 或地区) 为高经济增长率，则该国( 或地区) 货币汇价高。

欧盟和美国是两个总量相近的经济体， 1999 年至2000 年，美国的GDP 增长率分别达4. 20% 和4. 40%，同期欧元区的经济表现稍弱，GDP 增长率分别为2. 30%和3. 40%。

美国较欧盟稍优的经济表现，导致“美元走强，欧元走弱”。

(二)利率实证研究说明: 利率高，汇率上浮; 利率低，汇率下浮; 利差扩大，汇差也增大。

1999 年至2000 年，为防止美国通胀抬头，以格林斯潘为首的美联储连续6 次升息，将联邦基金利率升至6. 50%，而欧洲中央银行利率先降后升，由3% 升至4. 20%，较高的利差吸引大量国际资本从欧元区流入美国，加速了欧元汇率的贬值。

(三)欧元区成员国发展不平衡由于欧元区各成员国的经济增长率、通货膨胀率不尽相同，处于经济周期的各个阶段也存在差异。

欧元汇率走势及其对我国经济的影响今年年初以来，受欧洲主权债务危机的影响，欧元对美元汇率由1月13日的1.456美元跌至6月8日的1.194美元。

虽然此后欧元汇率强劲反弹，但由于欧洲主权债务危机的后期发展以及近期世界经济明显减速可能影响到欧洲经济复苏，各界对于欧元走势的看法仍存在较大的分歧。

对欧元汇率未来走势的初步判断从短期看，欧洲主权债务危机将暂时稳定一段时间，欧元汇率继续呈反弹走势。

根据欧洲中央银行数据，从今年6月8日低点开始，欧元兑美元汇率一转颓势，连续4个多月强劲反弹，到11月4日升至1.424美元，反弹幅度达19%。

7月中旬，希腊在公开市场发行的中期国债也获得3.64倍的竞买倍数。

这表明市场对欧元汇率具有一定的信心支撑。

预计在2010年底之前，欧元汇率反弹趋势仍将持续。

作出这一判断的理由：一是欧洲各国2010财年的财政预算在2009财年已获批准，欧元区今年年底之前的财政政策和货币政策均不会出现大的变动，欧洲中央银行也将继续维持稳定的利率水平，整个欧元区都将处于相对宽松的宏观经济政策环境。

二是欧洲推出的救助计划完全可以使主权债务危机暂时稳定一段时间。

据有关统计，欧元区各国在未来三年到期的政府债务共计6000亿欧元左右，欧盟联合IMF共同提供的7500亿欧元的救助计划可以解决短期内的流动性问题。

这将为欧洲国家下一步推进削减赤字和紧缩财政计划赢得宝贵时间。

三是欧元区经济基本面没有因主权债务危机受到很大冲击，反而因欧元贬值得到了一定程度的改善。

欧元汇率走弱，刺激了德国等欧元区国家的出口。

从中期看，美国的宏观经济政策将比较宽松，而欧元区会相对偏紧；欧元区的经济增长活力仍将弱于美国，从而影响欧元兑美元的汇率2011年以后出现震荡甚至呈贬值趋势。

在财政政策方面，美国仍然将维持财政刺激政策。

美国国会预算办公室预计，截至2011年财年止，美国的财政赤字水平将达1.42万亿美元。

与此相反，由于主权债务危机的警示，欧洲各国将从2011年开始全面启动削减赤字和紧缩财政计划。