专业投机原理原版手抄第11章

专业投机原理<作者：维克多·斯波朗迪>市场新手或专业老手都通过尝试错误的途径，花费无数的宝贵时间学习市场的知识，或试图将某种方法运用在市场中。

作者希望寻找一本可以避免上述无谓浪费的书籍，它包含所有的市场基本观念与获利知识。

如果，他找不到一本适当的书，所以决定自己写一本。

另外，他也希望提供给读者对市场的观察与发现。

作者简介维克多·斯波朗迪，专业证券操盘手，作了25年的基金管理人。

RAND管理公司的投资管理人，是《华尔街日报》、《巴伦财经》杂志关注的金融焦点人物。

维克多被华尔街金融界人士戏称为“操盘手维克”和被《巴伦财经》杂志誉为“华尔街的终结者”。

他曾在华尔街创下了从1978年到1989年连续12年投资赢利，没有任何一年亏损的骄人战绩。

前言上卷第一篇建立基本的知识第1章由赌徒到市场宗师：一位专业投机者的历程第2章鳄鱼原则：重点思考的必要性第3章一致性成功的事业经营哲学第4章在混沌的市场中寻找秩序：道氏理论简介第5章趋势的精义第6章技术分析的优点与缺点第7章创造财富的契机：辨识趋势的改变第8章失败可能来自于分析报告未提供的资料第9章世界真正的运作方式：经济学的基本知识第10章繁荣与衰退：谁拿唧筒？谁拿刺针？第11章衡量风险以管理资金第12章让你发生亏损的方法至少有50种第二篇迈向成功的决心：情绪的纪律第13章史波克症候群：理性与情绪之间的战争第14章成功之道第15章改变才能坚持第16章克服谬误的自尊第17章追寻个人的自由下卷第三篇基本分析第18章健全投资哲学的基本原则第19章市场预测的经济原则第20章货币，信用与经济循环第21章政治对于经济循环的影响第22章20世纪90年代的展望：总体基本分析的经济预测（略）第23章美元的历史走势与未来发展（略）第四篇技术分析第24章波动程度，交易机会以及GNP的成长第25章股票市场是一项经济预测指标：历史的启示第26章风险-报酬分析的技术性基础第27章市场分析的技术性原则第28章技术分析原则的运用第五篇选择权交易第29章选择权：三位数报酬率的交易工具第30章当日冲销的专业交易方法第六篇交易者的心理架构第31章交易者的特质与个性术语一览表后记财富的道德观。

［专业投机原理维克多·斯波朗迪]精载我想我最大的长处是我的一致性表现.我为自己设定一个目标，在非常稳定的情况下，经年累月的赚钱。

知识的本身绝对不是成功的保证，除了知识外，你还需要一套执行知识的管理计划,以及严格遵守计划的心理规范，如此才可以免除情绪的干扰。

我坚决相信，任何买卖行为如果不了解进出市场的重要性，或不根据中期趋势调整投资组合的结构，都是相当愚蠢的。

根据一套有效性始终不变的根本理念与知识拟定决策。

如果金融交易有一个最致命的缺失，那便是根据单一的事件拟定投资或交易的决策，在不了解整体风险的情况下投入资金。

投机是在掌握有利胜算的情况下才承担风险。

精确的解释当时的情况，掌握胜算,知道如何下赌注，即使是在输的情况下,你仍能参与下一盘赌局，具备心理的纪律，执行客观的知识，而不是由情绪主导决策。

拟定交易决策时，你必须绝对相信自己的正确性，但你还必须接受一项事实：市场可以证明你错误。

你必须根据原则与法则交易，任何感觉或愿望都不得干涉这项程序.在哪个价位上，市场将证明我为错误?一旦你决定这项价格，市场又触及此价位时，没有任何理由可以阻止你出场。

这是根本的法则：迅速认赔。

不可基于帮助朋友的立场，免费提供任何有关市场的建议.在我所采用的各种策略中,判断正确时,我可以获得巨额的利润，若发生错误,损失却相当有限。

那些在工作中不能控制自己情绪的交易员，会付出严重的个人代价.当你知道自己犯错时，立即了结出场，不可再找借口、期待、祷告或采取其他任何动作,赶紧离场，不可试图调整头寸、避险或其他无谓的措施，赶紧认赔出场。

经年累月地稳定赚钱。

我一向都把自己的交易生涯视为是一种事业经营，而一位谨慎的企业家首先便希望能够维持他的经常开销,然后再追求盈余的稳定成长。

我从来不执着于大捞一票的机会，首要之务是保障资本，其次再追求一致性的报酬，然后以一部分获利进行较有风险的交易.在任何潜在的市场活动中，风险是我最重要的考虑因素。

《专业投机原理（典藏版）》读书笔记2作者撰写本书的时候来说（1992年2月），股票市场正处于多头市场的主升段——多头市场的中期上升走势（期间为数个星期至数个月）。

1、第一篇总结:将你的交易方法与经过时间考验的原理整合起来，那么你可以适应不断变化的任何市场情况。

虽然你会针对行情的变化调整短期的策略，但基本原理始终有效。

研读道氏理论，那么你对市场（所有市场）行为的领悟将不是其他理论所可以比拟的。

你将了解到，市场活动基本上是一种心理现象，无法从绝对的角度衡量，但在概率的层次上却有很高的可预测性。

如果你了解何谓趋势，它们何时发生变化，那么你所具备的知识可以节省许多无谓的探索。

你可以避免随意进出市场并掌握顺势操作的诀窍。

如果你了解技术分析，包括其优点与缺点，它们将协助你判定交易的时效。

如果你仅采用少数基本技术分析工具，那么你可以避开大多数技术分析者陷入的困境——过多指标造成的无所适从。

如果你了解经济学的一些基本原理，包括货币与信用如何影响经济循环，那么你可以预测市场如何对政府的干预政策做出反应，并从中获利。

如果你了解如何管理资金，并根据合理的风险-回报关系从事交易，那么你永远都不会被市场三振出局。

如果你可以严格遵循交易准则，那么就能够稳定地达到你的交易目标，这是优秀交易者的典型特质。

以一致的态度运用知识。

2、第二篇迈向成功的决心：情绪的纪律学习的对象毕竟不是我们是否失败，而是我们为何失败，并如何根据失败改进，汲取我们过去所不会运用的知识。

就某种微妙的意义来说，失败即是胜利。

——理查德·巴赫（Richard Bach）本书的宗旨是协助你获取真正的成功，而不仅仅是赚钱而已，因为实现经济目标与成功的人生两者之间存在相当大的差异。

根据多年来在华尔街的经验，我看过太多人为了追求财富而牺牲了他们的生活（如:在工作的时候，他已经不再具有以往的精力与热忱——他所有的努力似乎都毫无意义。

在一生中，他第一次觉得无助与失控，这不是成功）。

要想能在市场中获胜，就要拥有各个方面的整合知识：胜算、市场与交易工具、技术分析、统计概率、经济学、政治学、以及人类心理学。

将所有领域相关知识浓缩为可以直接运用在市场的原则，复杂体系可以简化为相对单纯而易于处理的根本观念。

我们的一生都在以一种模式学习：选定一个目标，阅读与观察这些杰出专业者的教诲，通过模仿而不断练习，最后我可以发展出一种属于自己的独特风格。

成功与快乐来自于自我潜能的实现，并认识到错误是不可避免的过程，甚至是生命的一部分。

——self－satisfication。

知识本身不是成功的保证。

除了知识之外，还需要一套执行知识的管理计划，以及严格遵守计划的心理规范，如此才可能免除情绪的干扰。

导论赌博例的奥秘如果你希望获胜，你必须了解规则；另外，你必须愿意坐上财桌，你才有获胜的机会。

界定赌桌上需要的知识与规则，并使你经年累月地获取稳定的利润。

除非你可以利用适当的计划将知识付诸执行，并按规则组织既定的计划，否则全世界的知识毫无用途。

在金融市场上，这意味着：到得相关的知识，界定操作的哲学，建立资金的管理方法，并严格遵守明确的规则，拟定每天的例行决策。

第一章赌徒到市场宗师——一位专业投机者的历程所有市场的投机者都是根据中期的价格趋势，希望通过买、卖行为获利。

投机者可以为市场提供不可或缺的流动性。

任何行买、卖行为如果不了解进、出市场的重要性，或不根据中期趋势调整投资组合的结构，都是相当愚蠢的。

如果金融交易有一个紧致命的缺失，那便是根据单一的事件拟定投资或交易的决策——在不了解整体风险的情况下投入资金。

若希望了解整体的风险，仅有一种方法：通过学习系统性的知识。

自由（freedom）不仅仅代表政治上的自由（liberty），它代表一种根据自己理想与希望过活的能力，这需要一种全然独立的经济条件，而惟有赤裸裸地抢劫或自身的愚蠢才可能丧失。

投机是在掌握有利的胜算的情况下才承担风险。

投机的艺术能力包括许多能力：精确地解释当时的状况；掌握胜算；知道如何下赌注，即使在输的情况下，你仍能参与下一盘赌局；具备心理的纪律，执行客观的知识，而不是由情绪主导决策。

第1章、从赌徒到市场宗师：一位专业投机者的历程任何市场都存在着三种趋势：短期趋势，它可能持续数天到数个星期；中期趋势，它可能持续数个星期至数个月；长期趋势，它可能持续数个月到数年。

任何市场中都存在着三种基本类型的参与者：交易者、投机者和投资者。

交易者的活动主要集中在盘中交易和短期趋势上，时间框架都在数分钟至数星期之内。

投机者专注于中期趋势，仓位建立市场头寸，并持有一段大约数个星期至数个月的时间。

投资者主要考虑长期趋势，持有头寸可以长达数个月至数年之久。

每一位成功的市场玩家，都必须根据一套有效性始终不变的根本理念与知识拟定决策。

在交易中不能控制自己情绪的交易员，会付出严重的代价。

第2章、鳄鱼原则：重点思考的必要性鳄鱼原则：当你知道自己犯错时，立即了结出场。

不可再找借口、期待、祷告或采取其它任何动作，赶紧离场……不可试图调整头寸、避险或其它无谓的措施，赶紧认赔出场。

腾落指数：是以股票市场每天上涨与下跌的家数作为计算与观察对象，以了解股市多空动量，研判股市未来动向的指标。

腾落指数计算方式：将每天收盘价上涨的股票家数减去每天收盘价下跌的股票家数后累积值。

腾落指数运用原则：1、股价指数与腾落指数同步上升，预示行情仍有上升动量；2、股价指数与腾落指数同步下跌，预示行情仍有下跌动量；3、股价指数与腾落指数背离，预示行情有变盘的可能；4、股价指数处于空头或多头市场中，腾落指数突然急速背离，然后又回复原有走势并创下新低或新高，预示行情将会创下新低或新高。

第3章、一致性成功的事业经营哲学首要之务是保障资本，其次是一致性的获利能力，然后以一部分获利进行较有风险的交易。

保障资本是核心原则，在任何交易活动中，风险是最重要的考虑因素。

在考虑该笔交易可实现的潜在利润之前，先要考虑该笔交易可能遭受的潜在亏损。

在风险/报酬的角度考虑，最大的可接受比率为1：3。

空头市场的最后阶段，是来自于优质股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人都不顾成本的卖出。

专业投机原理斯波朗迪生于1945年，他有超过45年的华尔街交易经验，从1978年到1989年，连续12年投资盈利，期间没有一年亏损。

于是他在华尔街就赢得了这样一个称号：“交易者维克”（TRADER VIC），VIC不仅是他名字victor的缩写，也是胜利victory这个单词的缩写，所以这个称号可谓是一语双关。

斯波朗迪能获得这个称号，就是因为他在华尔街上是一名常胜将军。

第一部分，斯波朗迪的投资哲学斯波朗迪的投资哲学可以归纳为三条，分别是：保护本金安全、具备持续的获利能力和追求卓越的回报。

第一条：保护本金安全。

在斯波朗迪看来，进行交易之前，首先要考虑的是风险。

从风险回报率来讲，他接受的比率至少是1：3。

也就是说冒一倍风险，需要有3倍的潜在收益。

比如说，在某个位置买入一只股票，潜在的风险是可能亏损10个点，那么如果预计收益没有30个点，斯波朗迪就不会在这里买入。

第二条：具备持续的获利能力。

这与第一条是相辅相成的，如果你做的交易，风险回报率都比较高，自然就为长期稳定的盈利，打下了很好的基础。

第三条: 投资哲学就不言自明了：追求卓越的投资回报。

第二部分，斯波朗迪的看盘三法则和常用的三个技术指标第一个法则：1-2-3法则。

斯波朗迪的1-2-3法则，是用来判定趋势变化的。

简单说，1、2、3代表股价运动的三个阶段，如果股价运动经历了这么三个阶段，运动趋势就会反转，比如从上涨转为下跌，或者从下跌转为上涨。

第二个法则：2B法则。

2B 是二次打破 ( 2nd Break ) 的意思，其实就是123法则，第一个B 就是法则1-----打破趋势线，第二个B 就是法则3-----打破趋势线外的高点/低点，开仓。

另外逆势是可以做2B法则的，以上升趋势线为例，条件1：趋势线内最高的高点已经背离（MACD 或者AO 或者CCI）,条件2：开仓后希望走出AB=CD，当CD走到0.886左右，移动原来止损到保本止损，以小搏大，期望行前反转，反正已经保本止损了。

《专业投机原理》详解及全节选维克多&#183;斯波朗迪，专业证券操盘手，作了25年的基金管理人。

RAND管理公司的投资管理人，是《华尔街日报》、《巴伦财经》杂志关注的金融焦点人物。

维克多被华尔街金融界人士戏称为"操盘手维克"和被《巴伦财经》杂志誉为"华尔街的终结者"。

他曾在华尔街创下了从1978年到1989年连续12年投资赢利，没有任何一年亏损的骄人战绩。

"维克多&#183;斯波朗迪是我见到的最有天赋的投资管理人。

我相信每一位投资经营者都能从他的书中学到有益的东西。

别错过这本书！"----保罗&#183;琼斯TUDOR 投资公司"对于那些在市场中经常得不到专家提示的人而言，维克多&#183;斯波朗迪的书是一部投资者的圣经。

"----约翰&#183;斯威尼《股票和商品技术分析》杂志"买一本维克多的书，反复地读他！你就不会赔钱了。

"----耶鲁&#183;希斯作者：[美]维兄多&#183;斯波朗迪（Victor Sperandeo）译者：俞济群真如校订：丁圣元出版：宇航出版社版次：2002年6月第5次印刷页码：697定价：48.00元维克多&#183;斯波朗迪，专业证券操盘手，做了25年的基金管理人。

RAND管理公司的投资管理人，是《华尔街日报》、《巴伦财经》杂志关注的金融焦点人物。

维克多被华尔街金融界人士戏称为"操盘手维克"和被《巴伦财经》杂志誉为"华尔街的终结者"。

他曾在华尔街创下了从1978年到1989年连续12年投资赢利，没有任何一年亏损的骄人战绩。

本书系统地反映了维克多的投机哲学，除了通常的市场知识，书中还包含了大量的心理学、经济学、政治学方面的知识，大大开阔了我们学习投机知识的视野。

尤其值得一提的是，维克多对经济学、经济循环的本质有着深刻的认识，这使他能够把握宏观经济脉络，从容地进行投机活动。

专业投机原理前言正如同威廉彼得汉米尔顿在他的著作《股市晴雨表》一书的前言所写的那样，前言多为一种辩解。

在这里我也有很多希望加以解释的地方。

几年前，当我第一次关注股票市场，就被市场波动所吸引，陷入其中不能自拔。

像大多数热爱投机市场的人一样，夜以继日地沉迷其中，随着时光流逝，开始逐渐了解市场变动?哪谝颉Ｔ谡鲅肮讨校胰缂⑺瓶实卦亩链罅康氖榧Ｍ梢哉业揭惶踅菥叮上д嬲档靡欢恋氖樘偬伲遣皇枪谧⒅乩砺刍褪枪诜羟场；褂幸恍┦榧悖踔磷猿莆剖さ谋Φ涿丶Ｈ疵挥腥苏嬲酝级允谐”局式衅饰觯词褂腥耸酝颊庋觯参薹ń馐颓宄炊颐堑乃悸酚执牖炻摇Ｒ虼耍蚁Ｍ约憾怨善笔谐〉鼐樘钩喜脊谋硎龀隼矗员惆镏切┫Ｍ莆照凡僮髦兜耐蹲嗜耍缛詹饺氤晒Φ牡钐茫怪僮咄渎贰?猛然看，介绍技术分析的书籍已铺天盖地，本书仍占用不小的篇幅介绍技术分析，仿佛有充斥文章的嫌疑。

事实并非如此，仔细观察不难发现，在这些大量的技术分析书籍中，很少对技术分析进行深刻的破析。

绝大多数都将技术分析当作一个简单的工具来看待，而我们在本书中对整个技术分析做了较为完整的注解，这几乎是从来没有人真正试图做过的。

通过对技术分析形成的原因进行深刻的解释，可以告诉读者每一个买进卖出的时机是怎样形成的。

只有真正地明白它们形成的原因，才能正确加以运用，否则生搬硬套必然会遭受失败，所以是不可省略的。

此外，很多投资人仅仅重视操作的方法，认为一本书中投资的方法越多就越实用，因为他们认为这样可以更直接的找到获利的方法，这是明显的误解。

真正实用的方法，完全是建立在对市场全面理解的基础上，和对市场各个方面综合研判，才能有较高的成功率。

仅仅从单一的现象着手，其结果往往是错误的，真正有效的方法是极少的。

就比如说，整个道氏理论正式命名到现在已经整整一百年了，在这百年中，尽管道氏理论在不断完善，可是买进时机与卖出时机从未改变，始终仅有一个即：“卖出时机的确认，是铁路指数与工业指数，同时向下突破多头市场最近一个修正低点的日期” “由铁路指数和工业指数，同时；买进时机的最终确认，向上突破空头市场前一个修正走势的高点，并持续上升的时候。

专业投机原理笔记目录上卷 (1)下卷 (37)上卷序论正确认知投机需要的知识与规则，并使它帮助你经年累月地获取稳定的利润。

除非你可以利用适当的计划将知识付诸于实践，并按游戏规则组织即定的计划，否则全世界的知识毫无用途。

在金融市场中，这意味着取得相关的知识、界定操作的哲学，建立资金的管理方法，并严格遵守明确的规则，拟定每天的例行决策。

（获取投机所需要的知识与交易规则，并使它帮助你长期稳定得到利润，如果不能取得到长期稳定的利润，你一切所学的知识都是无效的。

）交易者、投机者、投资者的界定任何市场均同时都存在三种价格的趋势：同时也存在三种基本类型的参与者：交易者、投机者、投资者。

如何决定趋势中的高点与低点。

这完全取决于你的交易活动是专注于短期、中期或长期的趋势。

（换言之，你是究竟是从事交易、投机或投资）短期趋势：它可能持续数天至数个星期；中期趋势：它可能持续数个星期至数个月；长期趋势：它可能持续数个月至数年。

交易者：它们的活动主要集中在盘中交易或短期趋势上，他们买卖股票、债券、商品或任何交易工具，时间框架都在数分钟至数个星期之内。

它们是当前趋势的主要推动者。

投机者：主要专注于中期趋势，他们建立市场头寸，并持有一段时间（大约数个星期至数个月），它们是当前趋势的主要跟随者。

投资者：主要考虑长期趋势，持有的头寸长达数个月至数年之久，它们是一般不考虑短期趋势变化，它们是市场的基石。

这三种行为都有相互重叠之处，投机行为的原理，经过适当的调整之后，它们也适用地交易与投资。

学会从宏观的角度进行交易。

因为金融交易有一个最致命的缺失，那便是根据单一的事件拟定投资或交易的决策--------在不解整体风险的情况下投入资金，这是一种高度危险（自杀性）的投资行为。

（若希望了解整体的风险，仅有一种方法：通常学习系统性的知识。

）赌博与投机的区别赌博是必须承担不利胜算的风险，投机是在掌握有利胜算的情况下才承担风险。

投机的理解投机者可以为市场提供不可或缺的流动性，也可以促进金融资产的平顺转移，并资产配置发挥最佳的功能。

专业投机原理—维克托•斯波朗迪大纲上卷1.作者的经历：从赌徒到交易者的心路历程2.鳄鱼原则—止损的重要性处理信息和股市信息的原则—重点思考（应建立自己的处理原则）3.投机的三原则—保障资本、一致性获利能力和追求卓越回报。

4.道氏理论：三个假设和五个定理。

5.趋势的定义。

6.技术分析只是股票投资的辅助工具，它只是从概率上给予提示。

7.绘制趋势线的方法和判断的原则。

8.指标：RSI指标、MA均线指标、振荡指标、净利润增长率。

9.经济学的基本理论—可参考其他经济学家的书。

10.11.风险/回报比率=（买入价-止损价）/（目标价-买入价）>3才可以买入。

12.15条交易准则。

13.情绪管理：你要能够坚定地执行你的知识。

14.成功的必备条件。

15.改变才能坚持。

16.克服谬误的自尊。

下卷1.2B原则：双头或双底（下穿或上穿后不持续）2.四天准则：连续四天上涨或下跌后出现反转时，趋势可能会发生变化。

3.四天辅助准则：同上。

总结：上卷主要讲的是基础知识，下卷讲到基本面分析和技术分析方法以及应用。

第一篇建立基本知识。

1.短期趋势：几天到几个星期—交易者中期趋势：几个星期到几个月—投机者长期趋势：几个月到几年—投资者2.学习系统性知识，以便了解整体趋势，而后再拟定投机决策。

3.买入股票时要设定止损点，这个止损点要能够证明我当初买入股票的决策是错误的。

当初买入股票的理由也要牢牢记在心里。

4.鳄鱼原则：如果发现自己犯了错误，那么唯一的解决方法就是止损。

5.重点思考原则：按照一定的原则过滤和赛选得到的一切信息，使信息化繁为简。

6.投机的三原则：保障资本：做好资金管理。

一致性的获利能力：核算风险与回报的比率，使风险在可控范围之内。

追求卓越的回报：当走势在自己一方时，应放大胆去坐。

7.评估风险的方法：结合技术分析、统计方法和经济基本面等因素来判断。

8.道氏理论只能确认价格的走势，而不能预测价格的走势。

9.道氏理论的假设：1）主要趋势不能被认为控制。

《专业投机原理》精华萃取——交易准则与其背后的理由许多人误以为市场行为是完全可以预测的，绝对不是如此。

在市场中交易，这是一场有关胜算的游戏，目标是要永远掌握胜算。

犹如任何有关胜算的游戏一样，为了赢取胜利，你必须了解并遵守规则。

然而，交易准则有一点最大的不同，它的最主要功能是克制你的情绪。

假定你已经具备建立头寸的必要知识，其中最困难的部分是以正确的方法执行交易。

这便是交易准则的功能。

市场行为会受到太多变数的影响，只要稍微心理的冲动，你便可能扭曲它们；只需要些许借口，你便可能承担不必要的风险，或过早获利了结。

交易准则的宗旨是在人性的允许范围内，尽量以客观而一致的态度交易。

如果没有交易准则，你的愿望可能会主导交易决策，在市场交易中，你的愿望十之八九无法实现。

交易准则准则1：根据计划进行交易，并严格遵守计划。

在任何交易之前，你务必要知道自己的目标，以及打算如何达到目标。

这表明你不仅必须了解风险/回报的关系，而且还必须界定市场可能发生的所有状况，并拟定相关对策。

换言之，在任何交易之前，你必须知道每一种可能发生的结果。

在交易的过程中，思绪混淆是你最大的敌人，它会使你的愤怒与情绪激动。

根据定义，思绪混淆来自于无知，不了解当时的情况究竟是怎么回事，不知道该如何反应。

在拟定交易计划时，首先必须确定你的时间结构。

换言之，必须决定你的头寸是属于当日冲销的交易（头寸的建立与结束都在同一天之内）、短期交易（持有数天至数个星期）、中期投机（持有数个星期至数个月），还是属于长期投资（持有数个月至数年）。

上述决定可以让你了解应该专注于什么趋势，以及如何根据相关趋势设定止损（参考准则3）。

一旦决定之后，你就可以考虑所有可能的价格发展情景，并拟定每一种情景的反应对策。

具体而言，你应该拟定如何设定止损、在何处设定获利了结的目标价位、在何处追加头寸……准则2：顺势交易，“趋势是你的朋友”。

这可能是大家最耳熟能详的交易法则。

这看起来虽然很简单，但你却很容易违背。

《专业投机原理》作者：维克托·斯波朗迪(Victor Sperandeo)政府在治理经济中会轮流扮演两种角色——有时是手拿唧筒，往气球里打气；有时是拿着刺针，往气球上刺。

何时拿唧筒，何时拿刺针，并不取决于市场本身的泡沫大小，而是取决于所要解决的当务之急是什么。

如果当务之急是反通胀，即使股市泡沫并不大，也会拿着刺针往气球上刺；如果当务之急是反失业或反通缩，即使气球已经够大，也会拿着唧筒使劲往里打气，直到哪一天发现不对，或者气球自行爆裂为止。

猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获便越多。

假定一只鳄鱼咬住你的脚，它会咬着等待你的挣扎。

如果你用手臂试图挣脱你的脚，则它的嘴巴一张一合，便同时咬住你的脚与手臂。

你越挣扎，便陷得越深。

所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你唯一的机会便是牺牲一只脚。

若用市场的语言表达，这项原则便是：当你知道自己犯错时，立即了结出场！不可再找借口、期待、祷告或采取其他任何动作，赶紧离场……不可试图调整头寸、避险或其他无谓的措施，赶紧认赔出场！你必须绝对相信自己的正确性，但还须接受一项事实：「市场可以证明你为错误。

」换言之，在被证明错误前，你绝对正确。

因此，必须根据原则与法则交易，任何感觉或愿望都不得涉入。

买卖时须扪心自问：「在那个价位上，市场将证明我为错误？」一旦触及，没有任何理由可以阻止你出场。

如果我在交易生涯中学到什么，那便是-知识本身绝对不是成功的保证。

除了知识外，你还需要一套执行知识的管理计划，以及严格遵守计划的心理规范，如此才能免除情绪上的干扰。

取得相关的知识，界定操作的哲学，建立资金的管理方法，并严格遵守明确的规则，拟定每天的例行决策。

经营事业的三项原则：保障资本，一致性的获利能力以及追求卓越的报酬。

如果你有获利，应该将一部分获利运用在新头寸上，并将其余获利存入银行；如此，你不但可以增加获利的潜能，又可以保障一部分的获利。

如果我是一位年轻的投机者，并拥有5万美元的资金交易商品期货，我最初的头寸不会超过总资本的10%--5000美元--并设定而将潜在的损失局限在10%至20%之间--500美元至1000美元之间的损失。

一、1-2-3法则：1.趋势线突破。

价格穿越绘制的趋势线。

2.上升趋势线不再创新高，或下降趋势不再创新低。

例如：在上升趋势的回档走势之后，价格虽然回升，但未能突破先前的高点，或仅稍做突破有回档。

类似情况也会发生在下降的趋势中。

通常称为“试探”高点或低点。

这种情况通常——但不是必然——发生在趋势变动的过程中。

若非如此，则价格走势几乎总是受到重大消息的影响，而向上或向下跳空，并造成异于“常态”的激烈价格走势。

3.在下降趋势中，价格向上穿越先前的短期反弹高点，或在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点。

如果仅发生前两种情况，代表可能的趋势变动，在三种情况中若出现两种，则增加趋势发生变动的概率，若三种情况同时发生，则界定所谓的趋势变动。

1.绘制趋势线。

2.在下降趋势中，绘制一条水平的直线穿越目前的最低价，再绘制另一条水平的直线穿越前一波反弹的高点。

3.在上升趋势中，绘制一条水平的直线穿越目前的最高价，再绘制另一条水平的直线穿越前一波回档的的低点。

确认原则：1.突破趋势线。

2.测试先前的高点或低点。

3.向下跌破前一波回档的低点或向上穿越前一波反弹的高点。

没有任何方法具有绝对的效果。

需要指出一种1-2-3法则并不适用的价格模式。

它是市场处于整理或出货的阶段时。

它会形成狭幅盘整的走势。

如果市场处于整理，则它会突破盘整区而恢复原来的趋势。

如果市场处于出货的阶段，它会以大成交量向下突破盘整区。

市场呈现狭幅盘整的走势，仍然可以利用纯粹的技术角度交易，基本这涉及两个步骤：1.绘制两条水平的直线，以对应交易区间的最高价和最低价。

2.如果价格以大成交量突破上方的水平线则买进，并在突破的位置设定卖出止损单。

如果价格以大成交量突破下方的水平直线则卖空，并在突破的位置设定回补止损单。

避免埃耳光的最佳方法是掌握经济面的知识，以判断市场处于盘整或出货状态，就这种情况来说，所谓的经济基本面知识，是指“索罗斯”的市场心理。

二、2B法则2B法则：在上升趋势中，如果价格已经创新高，而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能发生反转。

专业投机原理●上卷●1学习模式：选定一个目标，阅读与观察这些专业人士的教诲，通过模仿而不断练习，最后形成一种属于自己的独特风格。

●2如果人们以成为第一为主要目标，这相当于在追求挫折的人生。

●3成功与快乐来自于自我潜能的实现，并认识到错误是不可避免的过程，甚至是生命的一部分。

●4从不参与输不起的赌局。

最大的长处就是一致性的表现。

●5知识本身绝对不是成功的保证。

你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质。

●第一篇建立基本的知识●如果你希望获胜，你就必须了解规则。

●第1章从赌徒到市场宗师：一位专业投资者的历程●1自称：一位愿意投资的投机性交易者。

●2根据一套有效性始终不变的基本理念与知识拟定决策。

学习系统性的知识。

●3自由：根据自己的理想与期望生活的能力●4投机是在掌握有利胜算的情况下才承担风险。

输赢的关键在于如何管理胜算。

●5通过不断地练习对市场产生感觉。

●6相信自己的正确性，并接受市场证明你是错误的。

最根本的法则：迅速认赔。

●7不可基于帮助朋友的立场，免费提供任何有关市场的建议。

●8在交易时，我永远要求风险/回报的比率至少为1：3。

当判断正确时，我可以获得巨额的利润；若判断错误，损失却相当有限——这便是资金管理的要点所在。

●9生命应该是一种平衡而协调的过程，重点并不在于你赚了多少钱，而是你整体的快乐程度。

●10永远都会结合技术分析、统计方法以及经济基本面等因素，评估任何投机头寸的风险。

●11我既可以掌握自己的交易获利，又可以完全根据自己的方式生活。

我已经找到我需要的自由。

●12那些在工作中不能控制自己情绪的交易员会付出严重的个人代价。

●第2章鳄鱼原则：重点思考的必要性●1一个人放弃原则时……会产生两种主要结果：就个人而言，无法规划未来；就社交而言，无法沟通。

●2Alligator principle：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获便越多。

●3当你知道自己犯错时，立即了结出场。

●4根据重点思考。

成功和快乐源自自我潜能的实现,并意识到犯错是成长过程中的一部分.(专业投机原理)知识本身绝不是成功的保证,除了知识,你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质,这样才可以免除情绪的干扰.(专业投机原理)交易准则的宗旨是在人性的允许范围内，尽量以客观而一致的态度交易。

如果没有交易准则，你的愿意可能主导交易决策，在市场交易中，你的愿望十之八九无法实现。

（专业投机原理）投资如同参与赌博一样,如果你希望获胜,你就必须了解规则,另外,你还必须愿意坐上赌桌,这样你才有获胜的机会.除非你可以利用适当的计划将知识付诸实践,并按规则组织既定的计划,否则不论什么知识都毫无用途.在金融市场中，这意味着：获得相关的知识，界定操作的哲学，建立资金管理的办法，并严格遵守明确的规则，拟定每天的例行决策。

投机是在掌握有利的胜算的情况下才承担风险。

投机的艺术包括许多能力：精确地解释当时的状况；掌握胜算；知道如何下注，即使是在输的情况下，你仍能参与下一盘赌局；具备良好的心理素质、客观的知识，而不是由情绪主导决策。

在拟定交易决策时，你必须绝对相信自己的正确性，但你还必须接受这一事实：市场可以证明你是错误的。

换言之，在被证明为错误之前，你绝对正确。

因此，你必须根据原则与法则交易，任何感觉和愿望都不得干涉这一程序。

在买进或卖空时，你都必须扪心自问：“在哪个价位上，市场证明我是错误的？”一旦你确定这一价位，市场又触及此价位时，没有任何理由可以阻止你出场。

这是最根本的法则：迅速认赔。

不可基于帮助朋友的立场，免费提供任何有关市场的建议。

在职业的立场上管理他人的资金，这种情况可以接受，即使这个人是你的朋友也是如此；如果发生亏损，那只不过是职业上的协定。

然而，当你认为是在帮助朋友而提供建议时，又完全是另一回事——实际的结果通常是伤害而不是帮助。

永远结合技术分析、统计分析方法及基本面等因素，评估任何投机头寸的风险。

惟有这三个因素相互配合时，才会在市场中建立重要的头寸。

原文转载投机岛，由aka整理、配图。

曾经的那些盆友们汇总2012.04.29这是一篇难得的好文章，所有在投机市场里打滚的都应该看，缠中说禅有句至理名言：技术只是皮毛，是人用技术而不是技术用人，不成为一个人，技术越高，死得越惨。

来这里光学了技术，那是最无聊的事情了。

如果你只看到技术，那就先学技术吧，人只能先学他看到的东西。

等你看到更多东西了，或者需要更多东西了，那就继续找非技术的。

耐心和智慧其实要比技术难的多，究竟是术容易还是道容易？真正去做了才知道的。

专业投机——大局观看着那么多的人连连亏损，真是于心不忍。

我要说的是，一个聪明人，应该用智慧去做事，你们首先要给自己准确的定位！我要说的是，你们99%的人把自己定以为天才与超级天才了，你们仅仅是普通人。

普通人应该做自己力所能及的事！先了解下什么是期货吧，期货是远期交割的货物，说到底就是个贸易。

为什么期货这么残酷，因为你们没看清诱惑的代价。

首先要明白，期货是个好东西，但是期货的杠杆交易却是个极度缺德的东西！全球各大交易所的那帮渣子希望杠杆越高越好，杠杆越高，期民的血汗钱就源源不断的流进了交易所腰包，hoho...这真是无本生意，万世基业啊。

一旦你用了杠杆，那么你就要深刻明白，你做了超出你能力范围的事了，期货的本质仅仅是贸易，现货贸易年均下来，一般人也就10%-15%的利润，而且程序繁杂，辛劳无比。

如果大家都不使用杠杆，交易所的那帮渣子的收入就立即爆跌百分之几百，他们也不会那么得瑟了。

期货会产生10%左右整体的赢利或亏损，这是经济发展正常的新陈代谢可以接受的！做期货，就是把自己定义为一个做贸易事业的人！！！当你使用杠杆时，你就是个投机分子或者说赌徒了。

投机分子，总想以最少的代价获得最高的收益，一方面绝大多数是受害者，另一方面助长交易所那帮渣子的嚣长气焰。

助长整个市场的残酷。

当你们把自己定义为投机分子时，你们就要有精准的判断行情的能力，这是多么难的一件事啊。