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一、名词解释1、资本：是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。
其涵义：可以用价值形式表示,能产生未来收益，是一种生产要素。
2、资本经营：是可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券分操作的物化资本为基础，通过兼并收购战略联盟等各种途径来提高资本营运效率和效益的经营活动。
3、生产经营：是围绕产品生产进行经营管理，包括供应生产和销售各环节的管理及相应的筹资与投资管理。
其目标是追求供产销的衔接及商品的盈利性。
4、结构性资本：指资本结构的合理配置。
如：产品形态的资本，固定资产形态的资本、金融形态的资本，无形资本形态的资本，知识形态的资历本等的结构。
5、委托—代理关系：股东、债权人和经营者之间构成了企业最重要的经济关系。
即委托—代理关系。
6、资本市场：是融通长期资金的市场，可分为中长期信贷市场和证券市场。
7、直接融资市场：资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。
8、并购：具指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。
9、敌意并购：也称非善意并购，是指并购企业在目标公司管理层对其并购意图尚不知晓或持反对态度的情况下，对目标公司强行进行并购的行为。
10、资产专用性：是指资产（交易物）在用于特定用途后，很难再移作他用的性质。
包括：场地专用性、物质资产专用性、人力资产专用性、专项投资。
11、差别效率理论：也叫管理协同理法，即一家公司具有高效率的管理队伍。
其能力超过了公司日常的管理需求，该公司便可以通过并购一家管理效率较低的公司来使其额外的管理资源得以充分利用，并通过提高目标公司的效率而获得收益。
12、要约收购：指在证券交易所的交易中，当收购者持有目标公司股份达到法定比例时，若继续进行收购，必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。
13、杠杆收购：指一个公司运用财务杠杆，主要通过借款筹集资金,并利用已被收购的目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动。
可编辑修改精选全文完整版《资本经营》平时作业（一）（第一章----第三章）一、名词解释资本经营1．资本经营是围绕资本保值与增值进行的经营管理，以资本收益作为管理的核心，实现资本盈利能力最大化，以资本的增值最大化为根本目标，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。
知识资本2．知识资本是指能够转化为市场价值的知识，是企业所有能够带来未来经济效益的知识和技能。
3.创业板市场创业板市场：又称“二板市场”，指主板市场之外的证券发行、上市及交易的市场，通常是指专门服务于中小企业特别是具有高成长性的中小企业和高科技企业的新兴证券市场，在资本市场中发挥辅助功能。
相对主板市场而言，创业板市场的上市标准和上市条件较低，但由于在创业板市场上市的企业多数处于成长期，经营状况和盈利能力的变化较大，既可能有较高的成长性，也可能有较大的风险。
4．并购并购是指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。
5．买壳上市是一家优势企业通过收购债权、控股、直接出资、购买股票等收购手段以取得被收购方（上市公司）的所有权、经营权及上市地位。
目前，在我国进行买壳、借壳一般都通过二级市场购并或者通过国家股、法人股的协议转让进行的。
6．要约收购是指在证券交易市场交易中，当收购者持有目标公司股份达到30%时，如果需要继续收购，就必须依法通过向目标公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。
二、填空1、资本就其表现的最基本形式来看，有__ _____ 和__ _____两种形式，_______是一种价值形态，是资本的实物形态。
2、知识资本包括人力资本、结构性资本和顾客资本三大部分。
3、证券流通市场一般由两个子市场构成：和_ 。
4、并购是__ 兼并、合并和收购__的统称。
5、并购交易的支付方式有、、_______和_______。
6、并购交易基本价格的确定主要有收益现值法、、_____________、重置成本法和_ 等方法。
电大天堂【资本经营】形成性考核册答案一.名词解释1.资本：是可以带来未来收益的价值，是资产的价值形态。
其涵义：可以用价值形式表达,能产生未来收益，是一种生产要素。
2.资本经营：是可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券分操作的物化资本为基础，通过兼并收购战略联盟等各种途径来提高资本营运效率和效益的经营活动。
3.生产经营：是围绕产品生产进行经营管理，涉及供应生产和销售各环节的管理及相应的筹资与投资管理。
其目的是追求供产销的衔接及商品的赚钱性。
3.结构性资本：指资本结构的合理配置。
如：产品形态的资本，固定资产形态的资本、金融形态的资本，无形资本形态的资本，知识形态的资历本等的结构。
4.委托—代理关系：股东、债权人和经营者之间构成了公司最重要的经济关系。
即委托—代理关系。
5.资本市场：是融通长期资金的市场，可分为中长期信贷市场和证券市场。
6直接融资市场：资金供应者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场合，即为直接融资市场，也称证券市场。
7.并购：具指一家公司通过取得其他公司的部分或所有产权，从而实现对该公司控制的一种投资行为。
8.敌意并购：也称非善意并购，是指并购公司在目的公司管理层对其并购意图尚不知晓或持反对态度的情况下，对目的公司强行进行并购的行为。
10、资产专用性：是指资产（交易物）在用于特定用途后，很难再移作他用的性质。
涉及：场地专用性、物质资产专用性、人力资产专用性、专项投资。
11、差别效率理论：也叫管理协同理法，即一家公司具有高效率的管理队伍。
其能力超过了公司平常的管理需求，该公司便可以通过并购一家管理效率较低的公司来使其额外的管理资源得以充足运用，并通过提高目的公司的效率而获得收益。
12、要约收购：指在证券交易所的交易中，当收购者持有目的公司股份达成法定比例时，若继续进行收购，必须依法通过向目的公司所有股东发出全面收购要约的方式进行收购。
13、杠杆收购：指一个公司运用财务杠杆，重要通过借款筹集资金,并运用已被收购的目的公司的资产和未来钞票收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动。
《资本经营》形考作业参考答案（注意：选答案时看正确内容不要只看abed选项）作业一试题1业务网络是商业模式的（）。
正确答案是：核心试题2平台商业模式指链接两个（或多个）特定群体，提供（），满足所有群体需要，并从中盈利的商业模式。
正确答案是：互动机制试题3资本的功能包括（）。
正确答案是：流动功能，激励功能试题4资本经营的目的是通过产权的流动和重组，（）。
正确答案是：实现利润的最大化试题5在融资租赁期内，由（）承担设备的保养、维修、保险等费用。
正确答案是：承租人试题6资本运营中的微观性风险包括哪些（）。
正确答案是：财务风险，经营风险，违约风险，商业风险试题7资本经营是企业获得巨大的领先一步的竞争优势，保持长足发展的基本条件。
正确的答案是：“错”。
试题8商品经营是资本经营的基础，而资本经营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。
正确的答案是：“对”。
试题9（）是资本赖以运行的必要条件。
正确答案是：资本市场试题10按证券的性质不同，可将证券市场分为（）-正确答案是：股票市场、债券市场和基金市场试题11资本运营主要是在商品市场和技术市场上运作。
正确的答案是：“错”。
试题12自有资本也称（）。
正确答案是：权益资本试题13以］证券市场属于（），是金融市场的一个重要子市场。
正确答案是：资本市场试题14日］资本经营的方式包括（）。
正确答案是*资本扩张方式，资本重组方式，知识资本经营试题15□托管经营的主要特征是（）。
正确答案是：产权不变、经营权变动试题16目］亚马逊网上书店是一家以（）业务为主的电子商务企业。
正确答案是:B2C试题17曰］反映我国企业资本收缩经营的基本方式有：（）。
正确答案是：股份回购、资产剥离、企业分立试题18曰］狭义的资本是指（）。
正确答案是：所有者投入的资本金试题19旦］业务网络的差异性往往体现在（）的差异性。
正确答案是：商业模式试题20曰1要建设高素质资本经营者队伍，离不开企业家的核心作用。
新疆开放大学《资本经营》2024年春季学期资本经营第1次平时作业-100
分
题1：以下哪些选项属于，企业为了上市而进行的改制重组的模式？（）
A.整体改组
B.整体分立
C.主体改组
D.部分改组
正确答案：ABCD
题2：以下哪些选项属于发行股票上市的不利方面？
A.融资成本高
B.管理层压力增加
C.稀释控制权
D.公司透明度提高
正确答案：ABCD
题3：国有企业改建为股份有限责任公司的发起人可以少于（）人，但应当采取（）方式。
A.5
B.6
C.筹资
D.募集
正确答案：AD
题4：收缩型资本运营的主要实现形式有？（）
A.资产剥离
B.公司分立
C.股份回购。
2024国开电大《资本经营》第10章公司财务分析自测题答案一、判断题试题1营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力，而且是整个财务分析工作的核心点所在。
（）对试题2股权资本所占比重越大，即产权比率越低，偿还债务的资本保障越小，债权人遭受风险损失的可能性就越大。
（）对试题3总资产周转率综合反映了公司整体资产的营运能力，一般来说，周转次数越多或周转天数减少，表明其周转速度越快，营运能力也就（）对试题4从理论上讲，只要流动比率等于1，公司便具有短期债务的偿还能力。
（）对试题5从长期来看，已获利息倍数比值越高，公司长期偿债能力一般也就越弱。
（）对试题6从长期偿债能力角度来看，资产负债率越低，务偿还的稳定性、安全性越大。
（）对试题7在一定时期内，流动资产周转速度越快，表明其实现的周转额越多，对财务目标的贡献程度越大。
()对试题8在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越多。
（）对试题9一般来讲，存货周转率越高，表明其变现速度越快，周转额越快占用水平越低，成本费用越节约。
()对试题10现金比率是评价公司短期偿债能力强弱最可信的指标，其主要作用在于评价公司最坏情况下的短期偿债能力。
现金比率越低，公司短期偿债能力越强，反之则越低。
()对二、多项选择题试题11财务分析主体是（）。
正确答案是：股东,政府,债权人,公司的决策管理者试题12财务分析标准大致可以（）。
正确答案是：内部标准,行业标准试题13财务分析方法主要有（）。
正确答案是：比较分析法,比率分析法,因素分析法,平衡分析法试题14下列指标当中属于营运能力分析指标的有（）。
正确答案是：人力资源劳动效率,人力资源有效规模,总资产周转率,流动资产周转率试题15下列指标当中属于短期偿债能力分析指标的有（）。
正确答案是：流动比率,现金比率试题16下列指标当中属于长期偿债能力分析指标的有（）。
正确答案是：流动比率,现金比率试题17进行因素分析最常用的方法有两种，即（）。
1.企业资本经营的外部（内部）监督主要是通过股份公司监事会、（外部监管主要是通过）证券监督管理机构等部门来进行的。
【答案】:错误2.并购支付方式不包括公司债券、可转换债券以及认股权证。
【答案】:错误3.创业板的主要目的是创造一个让从事创新性、有市场潜力行业的中小企业能够得到金融帮助的环境。
【答案】:正确4.公司海外上市的主要形式有合并与分立【答案】:错误5.与国内企业的资本管理不同，跨国资本经营企业的内部资本管理主要是指对现金进行的管理。
（及其等值物的管理）。
【答案】:错误6.下列不属于管理者具体收购方式的是（）。
A.收购资产B.收购债务C.收购股权D.收购股票【答案】:B7.可转换债券的赎回是指（）A.发行人股票价格在一段时期内连续等于转股价格时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券B.可转换债券发行人每年可行使一次赎回部分或全部未转股的可转换债券的权利C.发行人股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券D.发行人股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，转债持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人【答案】:C8.债权人让步的债务重组与正常清偿相比较，具有（）特点。
A.以高于债务帐面价值的现金清偿债务B.清偿债务的期限没有优惠C.以非现金资产清偿债务D.债权转为资本【答案】:C9.中国证券监管体制基本上是（）。
A.市场主导型B.主导自律混和型C.政府主导型D.双重自律型【答案】:C10.上市公司股票回购是实施反收购策略的有力武器是因为（）。
A.股票回购可以促使股价下降，提高收购成本B.股票回购改变持股比例，降低大股东的控制权C.股票回购可以促使股价上升，降低收购成本D.股票回购动用公司现金，可减少被收购危险【答案】:D11.从公司股东角度来看，其选择管理者收购，本质上是利用股权安排来实现（）的目的。
A.管理者掌管自己公司B.企业二次创业C.激励管理者、降低代理成本D.产权归位【答案】:C12.可转换债券按面值发行，每张面值100元，最小交易单位为面值（）。
2013电大《资本经营》期末试题及答案一、名词解释（每题4分，共20分）1、指能够转化为市场价值的知识，是企来所有能够带来未来经济利益的知上和技能。
2、指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结为和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购厅为。
3、指企业产权的所有者或其代表，通过签汀契约的法律形式，将企业的经营仅委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的另一法人或自然人，进行有偿经营的经济行为。
4、指国内企业直接以自己的名义在海外发行上市证券。
主要形式有在海外发行股票、发行存存股证，发行可转换债券。
5、指由出租人向承租人提供租赁物件的使用权，并且负责租赁物件的维修、保养及其他专门性技术服务的一种租赁形式。
二、填空题：（每空1分，共15分）l、资本的主要功能有保全功能____增值功能______、_____流动功能_____、____乘数功能______和_____激励功能_____。
2、所有者对经营者进行控制，主要通过以下方式：___监督_______、____激励______和____市场约束_____。
3、按证券的性质不同，证券市场可分为____股票市场______、___债券市场_______和____基金市场______。
4、跨国资本经营方式主要是采用______并购____和____战略联盟______方式。
5、战略联盟的基本动机是：_____防御动机_____、______追赶动机____、___保持动机_______和重组动机。
三、判断题：（对、错分别用“√”、“X”表示，每题 1分，共15分）1、资本经营强调对企业活动的管理和决策，是较为形象化的用语。
√2、通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所是间接融资市场，也称证券市场。
╳3、配股条件之一是前一次的募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔二个完整的会计年度以上。
电⼤资本经营⽹上作业答案（3412）第三次作业（第5-8章）试卷总分：100注：请20分钟以内保存⼀次。
每⼤题完成后请先保存再更换⼤题，试卷试题全部完成后提交。
第1⼤题第2⼤题第3⼤题判断题（总分45.00）1.与并购相⽐，托管经营的操作更为复杂。
（3.00分）错误正确2.债转股包括股权的产⽣和债权的消灭两个法律关系和过程。
（3.00分）错误正确3.兼容是⼀个成功的联盟所必须具备的重要条件之⼀。
（3.00分）错误正确4.资产剥离与并购是⼆回事，不存在任何联系。
（3.00分）错误正确5.破产是指债务⼈不能清偿到期债务，经债权⼈申请，法院审理，依法将债务⼈的全部财产按照清偿顺序公平地进⾏分配的制度。
（3.00分）错误正确6.股权安排是建⽴股权式合资企业过程中的重要议题。
（3.00分）错误正确7.债务重组是指债权⼈按照其与债务⼈达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。
（3.00分）8.市场型重组是指政府以资产所有者和经济调节者的双重⾝份，运⽤⾏政⼿段，通过⾏政划拨的⽅式对企业产权进⾏的重新整合⾏为。
（3.00分）错误正确9.如果公司的资产负债率较低，通过股票回购可以调整资本结构，提⾼资产负债率，利⽤财务杠杆，增强公司的未来盈利能⼒。
（3.00分）错误正确10.部分托管是从企业中划出⼏条⽣产线，⼏个⽣产车间，对其实⾏托管经营。
（3.00分）错误正确11.⽆论是承包经营还是托管经营，企业的经营⾃主权都难以落实。
（3.00分）错误正确12.美国原则上禁⽌企业回购股票。
（3.00分）错误正确13.英国原则上禁⽌企业买卖本公司股票。
（3.00分）错误正确14.战略联盟的期限⼀般都⽐较短。
（3.00分）15.分拆上市有利于消除企业盲⽬扩张所带来的负⾯效应。
（3.00分）错误正确单选（总分15.00）1.企业因终⽌事由出现⽽解散的，应当在（）⽇内成⽴清算⼩组。
（3.00分）A. 15B. 30C. 5D. 102.（）是企业产权所有者（出资者）与产权需求者双⽅在产权交易市场通过集中竞价形式，使产权由所有者向需求者有偿转让的⽅式。
最新国家开放大学电大《资本经营(本)》期末题库及答案考试说明：本人针对该科精心汇总了历年题库及答案，形成一个完整的题库，并且每年都在更新。
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《资本经营》题库及答案一一、多项选择：在下列各题的备选答案中选择２至4个正确的。
多选、少选、错选均不得分。
（每题1分，共10分）1、按并购是否取得目标公司的同意与合作分类，可以分（）。
A、友好并购B、混合并购C、纵向并购D、敌意并购2、管理者收购的目标公司的税收包括（）。
A、公司税B、资本收益税C、印花税D、利息税3、企业并购的可行性分析的具体内容包括（）A、并购依据分析B、现金流量规划C、市场风险分析D、并购风险分析4、财务状况审查包括（）。
A、财务报表B、会计政策C、财务控制系统D、税收5、资产剥离的形式有（）。
A、出售资产B、出售生产线C、出售子公司D、清算6、托管经营需明确和解决的问题有托管经营的政策定位问题和法律定位问题、防止国有资产流失、警惕逃避债务式的企业托管经营、（）A、限定托管企业的范围B、限定托管经营的期限C、限定受托人的范围D、限定托管企业的负债规模7、企业失败分为（）A 、资产重组失败B、经济失败C、管理失败D、财务失败8、中国企业开展跨国资本经营的积极效应（）A、有利于开发和利用国外自然资源B、有利于产业结构的调整C、有利于扩大出口D、可以利用国外资本9、内部资本管理主要包括（）。
A、资本移动B、资本流动的限制C、资本调度技巧D、日常的现金调度10、战略联盟形成的理论基础是（）。
资本经营作业1-4平时作业第一次名词解释（每题4分，共20分）1、资本经营以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业铁动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。
2，兼并是指一家企业吸收一家或多家企业，前者仍然保留自己的法人资格企业特征，后者则失去自己的法人实体地位，只作为前者的一部分存在。
3、收购是指一家企业以出资购买另一家企业的股权，以获得对该企业的控制权，后者的法人实体地位一般不消失。
4、合并是指两个或两个以上的企业通过一定方式，组合成一个新的企业的行为。
5、资本能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。
多项选择题（每题2分，共20分）1、资本经营环境的特征有（ABC ）。
A、系统性B、动态性C、相对性D、绝对性2、所有者对经营者进行控制的主要方式有（BCD ）。
A、管理B、监督C、激励D、市场约束3、资本重组的主要方式有（AC ）。
A、债务重组B、股权出售C、资产置换D、租赁经营4、优势企业的资本经营战略（ABCD ）。
A、上市战略B、并购战略C、联盟战略D、跨国资本经营战略5、股份有限公司所具有的特征有（AB ）。
A、承担民事责任B、资本总额平分为相等数额的股份C、不能向社会发行股票D、股东人数有上限和下限的限制6、按并购是否取得目标公司的同意与合作分类，可以分为（AD ）。
A、友好并购 B、混合并购C、纵向并购D、敌意并购7、合并的运作形式分为（BD ）。
A、债务合并B、吸收合并C、协议合并D、创设合并8、企业并购的可行性分析的具体内容包括有（ABCD ）。
9、A、并购依据分析B、现金流量规划C、市场风险分析D、经营风险分析9、并购谈判价格的确定主要有以下几种（ABCD ）方法。
A、市场需求定价B、需求差异定价C、招投标定价D、协商定价10、资本经营的原则有（ ABCD ）。
A、合理配置原则B、资本周转效率原则C、开放性原则D、成本效益原则判断改错题（每小题2分，共10分）对--资本经营是以价值形态为主的管理，要求将所有可以利用和支配的资源，即各种生产要素的使用都可以经营的价值资本，用较少的投入获得最大的收益。
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《资本经营》题库及答案一一、多项选择：在下列各题的备选答案中选择２至4个正确的。
多选、少选、错选均不得分。
（每题1分，共10分）1、按并购是否取得目标公司的同意与合作分类，可以分（）。
A、友好并购B、混合并购C、纵向并购D、敌意并购2、管理者收购的目标公司的税收包括（）。
A、公司税B、资本收益税C、印花税D、利息税3、企业并购的可行性分析的具体内容包括（）A、并购依据分析B、现金流量规划C、市场风险分析D、并购风险分析4、财务状况审查包括（）。
A、财务报表B、会计政策C、财务控制系统D、税收5、资产剥离的形式有（）。
A、出售资产B、出售生产线C、出售子公司D、清算6、托管经营需明确和解决的问题有托管经营的政策定位问题和法律定位问题、防止国有资产流失、警惕逃避债务式的企业托管经营、（）A、限定托管企业的范围B、限定托管经营的期限C、限定受托人的范围D、限定托管企业的负债规模7、企业失败分为（）A 、资产重组失败B、经济失败C、管理失败D、财务失败8、中国企业开展跨国资本经营的积极效应（）A、有利于开发和利用国外自然资源B、有利于产业结构的调整C、有利于扩大出口D、可以利用国外资本9、内部资本管理主要包括（）。
A、资本移动B、资本流动的限制C、资本调度技巧D、日常的现金调度10、战略联盟形成的理论基础是（）。
1.证券法律责任是指当事人在证券活动中违反了《证券法》的规定需要承担的法律责任。
【答案】:正确
2.引入战略投资者应注意的问题中第一条就是延长持股期限，比如1年以上。
【答案】:错误
3.资产重组是广义范畴，债务重组、产权重组、业务重组、组织重组、管理重组和人员重组都是其主要内容。
【答案】:正确
4.并购是兼并、合并和收购的统称。
【答案】:正确
5.采用代销这种承销方式，承销商要承担销售和价格的全部风险。
【答案】:错误
6.企业联盟的管理不是一帆风顺的，在各个环节都有许多不确定性因素阻碍联盟伙伴关系的发展。
【答案】:正确
7.备案制就是指在境外注册、中资控股（包括中资为最大股东）的境外上市公司分拆上市、增发股份的，中资控股股东的境内股权持有单位事后应将有关情况报告中国证监会备案。
【答案】:正确
8.资本是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。
【答案】:正确
9.目前，我国的监管结构主要是通过参与证监会国际组织、国内立法、与交易所的属国进行监管合作等方法来实施对大陆企业到海外直接上市的监管。
（√）
【答案】:正确
10.与交易所的属国进行监管合作是对企业海外间接上市的监管方法。
【答案】:错误
11.以下哪项不是跨国经营所采取的方式（）。
A.战略联盟
B.管理者收购
C.合资、合作经营
D.并购
【答案】:B
12.根据我国《公司法》规定，除国企改建为股份有限公司外，设立股份有限公司应当有发起人（）。
A.5人以上50人以下。
并购案例分析1.按存在于企业之间和所涉及的产品之间的关系分，“S T美雅”和万和集团以及“S T 美雅”和广新外贸分别属于哪种并购类型？，并说明理由。
2.企业兼并与收购后需要进行哪些方面的整合？3.请举出至少5个反收购措施。
面对万和集团，“S T美雅”采用的反收购措施有哪些？答：１、按存在于企业之间和所涉及的产品之间的关系分，“S T美雅”和万和集团以及“S T美雅”和广新外贸分别属于不同的并购类型。
（１） S T美雅和万各集团属于混合并购，具体理由如下：混合并购是指既非竞争对手又非现实的或潜在的客户或供应商的企业之间的并购，是两个或两个以上相互之间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之间所进行的产权交易。
万和集团的经营范围是制造热水器、脉冲变压器、电冰箱除臭器、空气清新器、炉具及配件、家用电器、电子产品等。
而S T美雅是做以纺织为主业的外贸生意。
（２） S T美雅和广新外贸属于横向并购，具体理由如下：横向并购是指并购双方处于相同或横向相关行业，生产经营相同或相关的产品的企业之间的并购，即交易双方属于同一产业或部门，产品相同或相似，为了实现规模经营而进行的产权交易。
“广新外贸”与“S T 美雅”业务一致，以纺织为主业。
２、企业并购之后的整合过程主要包括以下这些方面;(1)战略整合（２）组织与制度整合（３）人力资源整合（４）企业文化整合（５）财务整合３、反收购策略有多种，以下一一介绍:(1)制度安排，包括分期分级董事会制度和超多数条款。
（２）交叉持股（３）降落伞策略（４）毒丸计划，包括负债毒丸计划和人员毒丸计划。
（５）中止协议（6）资本结构变化。
（７）白衣骑士。
（８）白衣护卫。
（９）焦土战术（１０）帕克曼战略（１１）绿色邮件（１２）法律诉讼。
“S T美雅”采用的反收购措施主要有：S T美雅运用了毒丸计划，启用了负债毒丸计划和人员毒丸计划，焦土战术以及白衣骑士和白衣护卫。
2003年10月16日，“S T美雅”董事会立即披露了预亏公告：由于受市场变化及公司客观情况影响，“S T美雅”经对2003年前三季度经营及财务状况初步测算，预计其2003年1-9月的累计净利润为负数，敬请广大投资者注意投资风险。
资本经营-1（网上试题答案）题是随机抽的，顺序不一样，自己根据答案对号入座：单选：1. A、10002. C、确定性3. B、上市战略4. A、股票市场5 .B、6个月 6.控制权…交换活动7.A、30% 8.C、场外交易市场9.A、横向并购10. B、25%多选：1.资本经营的主要方式有。
ABCD2.合并的运作形式分为。
BD3.下面是股份有限公司具有的特征。
AB4.资本市场包括。
CD5.企业并购。
包括。
ABCD6.“优而无势”。
ABCD7.所有者对经营者控制主要方式。
BCD8.按并购是否取得目标。
可以分为。
AD9.内部资本管理。
ABCD10.资本经营环境的特征。
ABC判断1.收购资产指。
对2.同上。
，、。
对3.税负效应。
错4.融资在管理者收购中，，，，，，，，，，，，，，，，，。
错5.对创造业来说。
对6.引入战略投资。
错7.资本经营是以价值。
对8.如果调整后。
对9.创业板的主要目的。
对10.要约收购是指。
错资本经营-2（网上试题答案）一. 单选题（共10题,共6分）1. 国有企业所负国有商业银行债务转股，法律关系的当事人是（ B ）。
（0.6分）A.银行B.企业C.职工代表大会D.资产管理公司2. 债务重组的首要特征是（C）。
（0.6分）A.债务人对债务做出让步B.债权债务双方做出让步C.债权人对债务做出让步D.债务清偿的时间是债务重组日3. 债权人让步的债务重组与正常清偿相比较，具有（ B ）特点。
（0.6分）A.以高于债务帐面价值的现金清偿债务B.以非现金资产清偿债务C.债权转为资本D.清偿债务的期限没有优惠4. 强调产权转让的公开性和竞争性的资产重组方式是（ C ）。
（0.6分）A.出售B.置换C.拍卖D.破产5. 从单纯的资产结构变动的角度，可以把资产重组分为产品型、（ A ）。
（0.6分）A.资本流动型B.债务结构调整型C.人员流动型D.资本混合型6. 管理者收购的主要投资者是（B）。
资本经营作业1-4平时作业第一次名词解释(每题４分,共20分）1、资本经营以资本增值最大化为主线目旳，以价值管理为特性,通过企业所有资本与生产要素旳优化配置和产业铁动态调整,对企业旳所有资本进行有效运行旳一种经营方式。
2,吞并是指一家企业吸取一家或多家企业,前者仍然保留自己旳法人资格企业特性,后者则失去自己旳法人实体地位,只作为前者旳一部分存在。
３、收购是指一家企业以出资购置另一家企业旳股权,以获得对该企业旳控制权,后者旳法人实体地位一般不消失。
4、合并是指两个或两个以上旳企业通过一定方式，组合成一种新旳企业旳行为。
5、资本可以带来未来收益旳价值,是资产旳价值形态。
多选题 (每题2分，共20分)1、资本经营环境旳特性有( AＢC )。
A、系统性B、动态性Ｃ、相对性Ｄ、绝对性2、所有者对经营者进行控制旳重要方式有( BＣD )。
A、管理B、监督C、鼓励 D、市场约束3、资本重组旳重要方式有（AC ）。
Ａ、债务重组B、股权发售C、资产置换D、租赁经营４、优势企业旳资本经营战略( ＡBCD )。
A、上市战略Ｂ、并购战略C、联盟战略D、跨国资本经营战略5、股份有限企业所具有旳特性有( AB )。
A、承担民事责任B、资本总额平分为相等数额旳股份C、不能向社会发行股票D、股东人数有上限和下限旳限制6、按并购与否获得目旳企业旳同意与合作分类,可以分为( AD ）。
A、友好并购 B、混合并购Ｃ、纵向并购Ｄ、敌意并购７、合并旳运作形式分为（ BＤ）。
Ａ、债务合并Ｂ、吸取合并Ｃ、协议合并D、创设合并8、企业并购旳可行性分析旳详细内容包括有（ABCD ）。
9、A、并购根据分析B、现金流量规划C、市场风险分析D、经营风险分析9、并购谈判价格确实定重要有如下几种（ＡBCＤ )措施。
A、市场需求定价Ｂ、需求差异定价C、招投标定价D、协约定价1０、资本经营旳原则有( ABCD ）。
A、合理配置原则Ｂ、资本周转效率原则Ｃ、开放性原则 D、成本效益原则判断改错题(每题2分，共10分）对-－资本经营是以价值形态为主旳管理,规定将所有可以运用和支配旳资源,即多种生产要素旳使用都可以经营旳价值资本，用较少旳投入获得最大旳收益。
资本经营单选：作业一：B C C D B A C B D B作业二：B B C C A C A B C B作业三：A C D B D A B B A C作业四：B C D C C C A C D A多选：作业一:ABCD ACDE ABE ABC ABC BCD ABCD ABD ABCD ABCD作业二:BDE ABCD ABCDE ABCE ABD ACDE AD BCDE ABCD CD作业三:ABDE ABCD AB DE ACD ABD CD ACDE ABCDE ABCE作业四: ADE ABCD DE BCD ABCDE ABE ACD BCE ABCD ABCD判断：作业一:错对错错错错错对错对作业二:错对对错对错对对对错作业三:对错错错对错对错对错作业四:对错错错对错对错对对作业一简答：资本经营与商品经营的关系。
答：一、资本经营与商品经营的联系：1）资本经营与商品经营最初是合一的，随着企业制度的变迁，所有权与经营权的分离以及资本市场和产权市场的发展，逐渐分离。
2）资本经营并不排斥商品经营。
3）资本管理经营的原则和方法，用于商品生产和经营管理中。
二、资本经营与商品经营的区别：1）经营对象不同。
2）经营的领域和活动空间不同。
3）经营方式和目的不同。
4）经营导向不同。
5）经营风险不同。
6）企业的发展方式不同。
简述资本经营的收益风险均衡原则。
答：资本经营活动中的风险是指：获得预期资本经营成果的不确定性。
风险与收益均衡原则，要求企业在资本经营中不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能性，应全面分析其收益性和安全性，低风险只能获得低收益，高风险则往往可能得到高收益。
因此要注意把风险大、收益高的项目，同风险小、收益低的项目，适当地搭配起来，分散风险，使风险与收益平衡，做到既降低风险，又能得到较高的收益。
简述证券市场的功能。
答：1）筹资功能2）定价功能3）配置功能4）转制功能简述混合并购的形态及其目标答：混合并购的形态分为三种：1）产品扩张型产购2）地域市场扩张型并购3）纯粹混合并购混合并购的目标：在于减少长期经营一个行业所带来的风险。
作业一论述：论述资本的内涵及功能答：资本是能够带来未来收益的价值，是资产的价值形态。
其涵义是：1）资本是可以用价值形式表示的；2）资本能产生未来收益；3）资本是一种生产要素。
资本的功能：1）保全功能。
资本保全是指企业在开始营动到清算为止的全过程中，必须保证资本在安全与完整；2）增值功能。
增值是资本最基本的功能。
3）活动功能。
又叫运动功能，资本生命在于运动，资本的价值就是在不断运动中得到增值。
4）乘数功能。
5）激励功能。
在于它能使价值增值，给人们带来物质与精神方面的各种利益，因而给人以激励与推动力量。
试述与代理问题相关的并购理论1）并购是解决代理问题的一种方式。
被并购企业的代理问题可能推动企业间的并购。
2）管理主义理论。
从并购企业的角度看，并购企业的管理者所提出的并购从动机上讲，更多地体现了管理者的利益要求，这类并购只是企业管理者低效率的外部投资有关的代理问题的一种表现形式。
3）自大假说，管理者由于野心，自大或骄傲，在评估目标公司时，犯了过份乐观的错误。
4）自由现金流量假说，在企业并购活动中，自由现金流量的减少有助于化解经理人与股东间的冲突。
试述企业并购中目标企业选择的重点问题（一）行业标准。
对目标企业所在行业的发展趋势进行判断和分析，从而确定目标价值所在。
1）经济循环与行业周期性变化分析。
主要对公司在国内，国际和行业的经济循环中的各种收益的增减变化情况及其趋势进行估计。
2）产业政策对行业发展的影响分析。
3）行业生产经营性质分析是最重要的成本因素。
（二）管理质量标准。
实行友好并购的目的是为了实现经验共享与互补，提高管理效率，促进企业资源的合理配置。
在评估时将其管理计划与同行业的其他企业的计划对比分析，可以了解企业的竞争能力，举债经营状况与其主营业务之间的关系。
（三）经营状况标准。
重点放在企业与同行业其他企业相比较的情况下，尤其是控制成本，创造收益方面的能力。
1）相关市场占有率是观察公司创利的基本标志。
2）生产成本中的潜在因素不可忽视。
3）政府的扶持有利于企业增强竞争力。
4）财务状况标准。
A：公司资金流动状况和偿债能力是保持良好财务弹性的基本条件。
B：考察企业财务状况还必须评估后备流动资金的潜力作业二简答：管理者收购与企业并购有什么区别？答：:(1)买方和卖方的区别 (2)经营态度的区别 (3)融资的区别 (4)企业文化融合的区别 (5)谈判的区别战略联盟的特征主要体现在哪些方面？答：:(1)联盟各方的企业一般具有某个方面的比较优势,有可互相利用之处.(2)联盟各方都有自己的发展战略,合作是为了实现各自利益与联合体的战略目标.(3)联盟各方的经营行为只受所定协议,契约的制约,在此之外都具有独立平等的法人资格.(4)联盟的期限一般都比较长,以联盟各方的发展需要而定.(5)联盟各方都是为了追求联合的协同效应,获得预期的经济效益.简述股票回购的作用？答：第一，调整股权结构。
股票回购不仅仅为股东提供可选择的机会也为公司提供选择的机会，公司通过有目的有方向地回购某些股东的股票，降低了这些股东所占的股份，在其他股东的股份不变的情况下，改变了股权结构，也改变了股东对公司的影响力度。
第二，调整资本结构。
如果公司的资产负债率较低，通过股票回购可以调整资本结构，提高资产负债率，利用财务杠杆，增强公司的未来盈利能力。
第三，提高公司价值。
当股票价值被市场严重低估时，股票回购可能增加公司价值。
第四，实施反收购。
股份回购是实施反收购策略的有力武器。
第五，利于员工持股。
股份回购有利于建立员工持股制度和股票期权制度。
简述企业分立的动因？答：1)通过消除“负协同效应”来提高企业的价值。
2)企业分立可以满足企业适应经营环境变化的需要3) 分立可以满足企业扩张的需要4)分立可以帮助企业纠正错误的并购5)分立可以作为企业反并购的一项策略6)分立可以从实质上降低公司对债权人的承诺7)分立可以使企业避免反垄断诉讼作业二案例分析：根据《公司法》的规定，该股份公司2004年申请其股票上市应符合哪些条件？答：股份有限公司申请其股票上市必须符合下列条件：（1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；（2）公司股本总额不少于人民币5000万元；（3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改建而设立的，或者《公司法》实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；（4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司股本总数超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上；（5）公司最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；（6）国务院规定的其他条件。
中环公司的净资产收益率是否符合法律规定的配股条件？答：（1）上市公司必须与控股股东在人员、资产、财务上分开，保证上市公司的人员独立、资产完整和财务独立。
（2）公司章程符合《公司法》的规定。
（3）配股募集资金的用途符合国家产业政策的规定。
（4）前一次发行的股份已经募中，募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度（1月1日~12月31日）以上。
（5）公司上市超过3个完整会计年度的，经注册会计师核验，公司最近3个会计年度加权平均资产收益率平均不低于6%；扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；设立不满3个会计年度的，按设立后的会计年度计算。
（6）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏。
（7）本次配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应达到超过同期银行存款利率水平。
（8）配售的股票限于普通股，配售的对象为股权登记日登记在册的公司全体股东。
（9）公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募中股份后其股份总数的30%，公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目、技改项目的，可不受30%比例的限制。
(5%+11%+10%)÷=8.6%∠6%答：因净资产收益率8.6%大于6%,故符合配股条件作业三简答：从根本上解决和防止企业过度负债问题应该从哪几个方面进行改革？答：1）要深化产权制度改革，在明晰国有产权的基础上，加快股份制改革；2）要转换器乐内部经营机制；3）要加大建立健全社会保障机制的改革力度；4）要加强法规建设；5）要改革银行信贷管理制度，强化信贷资产风险管理。
简述债转股适用的债权范围。
答：范围：1）法人债权，自然人债权均可转换为股权；2）内债、外债均可转换为股权；3）到期债权可以转为股权；4）货币债权、实物债权可转为股权。
债转股须根据债务人的不同情况，转换成不同的股权，符合特定的法律要求和条件。
简述融资租赁及其标准答：融资租赁是一种贸易与信贷相结合，融资与融物为一体的综合性租赁交易方式。
标准：1）在租赁期满时，租赁资产的所有权转移给承租人；2）承租人有购买租赁资产的选择权；3）租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分；4）就承租人而言，租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于租赁开始日租赁资产原帐面价值。
简述企业失败及其主要原因答：企业失败包括经济失败和财务失败。
经济失败是指企业的经营活动不能获取盈利。
财务失败是指企业无力偿还债务。
主要原因是主观原因：1）是管理者缺少管理经验和管理才干；2）是管理者对于市场变化，行业发展，特别是不利因素估计认识不足，当客观经济环境变化时，企业处于被动地位而失败。
作业三论述：企业失败的含义及其补救措施答：企业失败包括经济失败和财务失败两大类。
经济失败是指企业的经营活动不能获取盈利。
其含义分三个方面:一是经营所得收入不足支付经营成本和费用，即通常所说地“收不抵支”；二是投资收益率小于资本成本；三是实际收益小于预期收益。
财务失败概括地讲是指企业无力偿还债务。
可分为技术性失败和破产。
技术性失败是指尽管企业资产总额超过负债总额，但资金运转不灵、流动性差，没有足够的现金偿付到期的债务。
企业的全部负债超过其全部资产总额，即企业的资产出现负值时，就可能导致企业破产。
补救措施：一种是通过自愿和解方式；另一种是通过法定程序解决，包括企业重组和破产清算两个步骤按托管的内容来分，托管经营的类型及其含义答：托管经营是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的另一法人或自然人，进行有偿经营的经济行为。
托管经营按托管的内容分类，可以分为以下几种：（1）债权托管：是将银行或企业已经形成的或即将形成的呆滞债权，通过与托管公司签订契约合同，将该债权交由托管公司去盘活变现或有偿经营的一种经营方式。
