关于证监会主席郭树清讲话的讨论心得体会

关于郭树清讲话的学习心得第一篇：关于郭树清讲话的学习心得北京营业部基础服务部关于郭主席讲话的心得体会春节前夕，公司召开视频会议，组织全体员工学习了证监会郭树清主席在全国证券期货监管工作会议上发表的《坚持稳中求进，改善资本市场结构，促进实体经济健康成长》的重要讲话，会上大家认真学习、热烈讨论，深刻领会了郭树清主席的讲话精神。

通过学习郭树清主席的讲话，结合当前我国经济的整体研究分析和判断，我们可以看到我国经济正面临一个重要的转型期。

随着人口红利的消失，之前过于依靠资源和廉价劳动力的产业结构亟需调整。

随着经济环境的调整变化，实体经济以及资本市场都面临着深刻的变革。

参考和借鉴国外资本市场多年以来的发展路径和实践经验我们可以看到，目前我们国家的资本市场，尤其是证券市场，在市场制度、法规建设、专业化程度、市场组成机构、上市公司和投资方博弈等方面都存在着诸多的缺陷。

对于券商来说，整体规模不大，盈利能力薄弱，金融服务市场品种匮乏，单个券商力量薄弱等问题较为突出。

证券行业目前仍然未能摆脱靠天吃饭的局面，而2012年在外围区域政治混乱，欧美经济充满变数的大背景下，国内经济在结构转型和政府换届过程中恐怕也将承受较大的压力，同时国内投资者对A股市场长期诟病的一些问题正在逐步爆发，如新股发行制度、内幕交易控制不力、市场投资缺乏理性引导、上市公司缺乏监管等问题恐怕也将面临着非改不可的局面。

此外，人民币国际化、国际板上市、新三板扩容等金融改革问题也都提上了日程，因此A股市场在2012年整体恐怕不容乐观。

从发展趋势看，未来券商行业竞争将越趋激烈，随着资本市场不断的开放走向国际化，未来我们面临的竞争一方面来自于目前已存在的百余家国内券商，未来可能还将面临着一些外资参控的券商，尤其是综合性券商的竞争，随着WTO承诺的不断兑现，未来这种政策放开的可能性不断加大。

同时国内金融机构整合做大的趋势十分明显，以近期平安保险与深发展银行的联姻作为突出代表，未来金融机构跨界经营，多元化经营的可能也在加大，因此未来客户资源共享合作经营可能也是我们将面临的竞争之一。

郭树清：中国金融业有韧性、抗击打作者：来源：《中国经贸》2019年第10期继上周末在2019清华五道口全球金融论坛发表近7000字的书面演讲后，27日，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清就美对我新一轮加征关税影响接受了媒体采访。

美方不断升级中美经贸摩擦，将对中国经济产生哪些影响？中国金融业是否有足够抵御外部冲击的能力？金融业将如何应对市场变化？郭树清表达了自己的看法。

谈中美经贸摩擦影响：影响有限，中国完全有能力应对经贸摩擦郭树清表示，“从中国来看，美国固然可以把关税加到极限水平，但这对中国经济的影响有限。

经贸摩擦的影响完全可控，我们有能力、有信心做好应对。

”他说，中国国内消费已经成为拉动经济增长的最重要动力。

绝大多数输美产品都非常适合内销，中国正处于消费升级时期，快速扩展的庞大市场会消化其中很大一部分。

美国无法完全限制中国产品对美出口。

相当一部分中国产品还会出口到美国，有的是因为找不到替代品，有的是因为美国进口商愿意分摊加征关税成本。

“金融市场往往比较敏感，容易反应过度，去年有较强的波动。

2019年中国经济开局良好，能对金融市场形成有效支撑，目前的韧性显著增强，进一步的影响会更小。

”谈中国金融体系：稳健运行，经得起外部变化冲击市场有担心，在美方升级中美经贸摩擦的背景下，我国金融体系能否扛得住外部环境变化？郭树清对此表示，担心没必要。

近年来，我们持续深化改革扩大开放，完善公司治理结构，优化机构体系，规范市场秩序，防范化解重点领域金融风险，金融乱象治理效果明显，行业运行平稳，风险总体可控。

“坦率地说，去年中美经贸摩擦刚发生的时候，大家思想准备不足，有点心里没底，金融市场反应有些过度，股市、汇市出现较大波动。

但经过一年多，大家看下来问题没那么严重，实际对经济的影响很有限。

经济走势稳中向好，结构调整有序开展，新旧动能转换持续推进。

到目前为止，今年的金融市场，无论是股市、债市，还是汇市都是比较稳定的，相信后面的影响会更小一些。

个人总结的郭树清对股市的语录供朋友们参考● 对大多数人来说，投资股市遵循常识是最可靠的。

一是购买绩优大盘股；二是适当分散；三是买入价格不要过高。

● 我国股市估值长期偏高，但是现在已降低到历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，具备了长期投资价值，倡导理性投资遇到了最好时机。

● 把买新股当做不该错失的机会，甚至直接称之为享受发展的成果，这种观念和说法可能需要纠正或抛弃。

● 市盈率为40 倍、50 倍的股票，绝大多数会成为“有毒的金融资产”，除非你确定它就是苹果或微软式的公司。

● 我们倡导理性投资理念，就是要鲜明地反对赚快钱、赚大钱、“一夜暴富”的投资心态。

●称审核或注册制不是核心问题；新股审查重点转向保护投资者权益昨日，记者从证监会获悉，证监会主席郭树清近日接受新华社和人民日报专访，对目前市场热议的取消审核制、“股指十年归零”等说法作出回应。

郭树清称，发行体制改革的要害是降低不正常的超高价格；去年底上证综指数值和十年前一样，但并不意味着投资者十年无收益。

●股指归零不等于没有回报2011年下半年股市惨跌，以沪市指数计，2011年下半年股指低点与2001年高点接近，投资者遂有“十年零涨幅”的看法。

在接受新华社采访时，证监会主席郭树清首度对此作出了回应。

郭树清称，去年底上证综指数值确实和十年前一样了，但是这不意味着投资者十年无收益。

理由是，第一，股指是时点数也即存量，收益是区间数也即流量，不具可比性。

上证综指从1991年创立以来，大幅波动，如果选择在最高点，就增长了61.2倍，这并不意味着对应时段里买了股票的人收益达到那么多倍。

第二，上证指数的成分和权重其间有很大调整。

如采用绝对可比口径计算，过去十年股指累计涨幅为28%，年均涨幅为2.5%；加上分红等因素，指数投资收益率为40%，年化投资收益率为3.4%。

第三，由于指数的不可比性，相同指数水平反映的上市公司估值水平完全不同。

2001年6月平均市盈率接近60倍，而2011年12月只有约13倍。

惶然不知所措香港特别行政区政府与香港贸发局携手合办的“亚洲金融论坛”，于2013年1月14至15日在香港举行，本届论坛主题为“亚洲：缔造全球新形势”。

15日，中国投资有限责任公司副总经理汪建熙(申银万国董事长)在2013第一财经（微博)(香港)金融峰会上表示，郭树清主席和证监会推出很大力度的改革但是效果不是太明显，问题在于，去年中国经济经历了比较快的下行，连续7个季度GDP增长速度减缓，对投资者的信心造成了很大影响。

以下为文字实录：各位来宾早上好，非常感谢第一财经邀请我参加亚洲金融论坛，和各位同仁朋友聊聊天。

我主要想从资本市场的改革方面来谈关于中国金融改革的想法。

第一我想大家有目共睹，在过去十多年资本市场的改革一直是很静悄悄的情况之后，郭树清先生担任了证监会主席，掀起了一轮资本市场改革的高潮。

作为证券公司来说，都在急急忙忙适应监管机构不断推出的新的改革措施，有一点惶惶然不知所措，关于具体的措施，过去一年推出了很多，昨天郭树清主席亲自向大家介绍改革措施，我也有一个简单的summary，但是为了节省时间我就不说了。

我想说一说，一年多时间过去了，我们的改革成效如何呢?我个人看法认为呢，改革还没有见到很大成效。

首先我有这样几点的看法：一个是改革方向之一是希望能够建立起市场化的定价机制，我个人觉得这个定价机制还没有建立起来。

第二是2012年在股票融资IPO方面较以前年度有相当减少。

三是在股指方面去年表现比较差，在相当长的时间里面，以上海股指说明，很长时间在2000点上下，甚至有一段时间跌破1时代。

四是投资者，不管是机构投资者还是个人投资者，去年负的收益为多，赚钱的不多。

再有一个是证券公司去年收入也有相当大的下降。

问题何在?郭树清主席和证监会推出很大力度的改革但是效果不是太明显，问题何在。

我个人看，第一去年中国经济经历了比较快的下行，连续7个季度GDP增长速度减缓，对投资者的信心造成了很大影响。

第二是改革措施有很多涉及到长期的方面，它需要时间才能够见到效果。

不能创新是中国经济和金融的最大风险——在证券公司创新发展研讨会上的讲话中国证券会主席郭树清(2012年5月7日)同志们、朋友们：大家上午好！今天召开的证券公司创新发展研讨会，备受各方关注。

市场期待了很久，我们也做了充分准备。

一个会议如果想要真正取得实效，做充分的准备很重要。

陈云同志曾经说过，要用90%以上的时间做调查研究，解决问题不到10%的时间就可以了。

为准备这次会议，庄心一同志带领机构部、证券业协会、沪深两家交易所，做了大量调研工作。

这次会议下发的文件，会前也广泛征求了意见，文件内容很丰富，希望大家在会议期间继续认真讨论，提出修改意见，把文件改好。

会上很多同志要作专题讲话，在座的证券公司老总也会发表非常专业的意见，我就扬长避短，讲几个综合性、一般性的问题。

为什么要开这个会议？经过20多年的快速发展，证券行业现在到了历史上最好的时期。

有人将过去的发展概括为“野蛮生长”、“清理整顿”和“规范发展”三个阶段，现在还处于规范发展阶段，希望从这次会议开始，进入到创新发展的新阶段。

为什么证券业要创新发展？是为了行业繁荣？为了让公司有更多业务？为了适应市场需求？都有一定道理，但不完全，不充分。

真正的大背景是，中央经济工作会议、全国金融工作会议都提出，金融一定要提高为实体经济服务的能力。

我们的金融服务业虽然有了很大发展，但仍然是一个瓶颈部门。

其表现在于，中国储蓄向投资的转化还不够顺畅、不够理想。

作为一个储蓄大国，中国每年的储蓄占GDP比例高达40%以上，那就是说有大约20万亿元，按现在的汇率计算也有3万多亿美元，位列世界第一。

但是资金的闲置、浪费以及重复建设等问题还很突出，很多企业得不到资金。

从总量看，储蓄率非常高，但资本配置的效率不够高。

从结构看，大量的资本没有配置到最合适的地方，存在严重的浪费。

我们必须正视这个现实：全社会的资金配置，不仅不能说是最优，恐怕也不能说是次优，远远没有达到这个水平。

要解决这些问题，在很大程度上就是证券行业和资本市场的责任了。

郭树清：铁肩担道义柔隋驻心间作者：暂无来源：《金融理财》 2017年第6期刚刚走马上任，一系列监管政策就密集出台，监管亮剑、雷厉风行。

他就是郭树清，一个敢想敢干，走在金融改革前沿的思想者、执旗者。

在他的身上有着怎样的故事？让我们一起走近中国证监会主席郭树清。

刻苦学习功底扎实生于1956年的郭树清曾是一个知青，而插队是那个年代知青不可回避的命运之一。

郭树清也不例外。

但是和一般知青不同的是，他不光爱劳动，还是个爱学习、爱读书，尤其喜欢经济学的知青。

每到冬天，内蒙古草原卜大雪纷飞，寒冷彻骨。

有些知青会通过抽烟喝酒来打发寂寞艰苦的岁月，但是郭树清对付寂寞和劳累的方式却是读书。

这些书有的是他自己存下来的，有的是跟别的知青借米的。

再后米，很多知青都调走同城了，而郭树清通过自己的努力考上了大学。

刚入学时，大家都知道郭树清是从内蒙古农村来的，教学基础不好。

但是很快，郭树清凭借勤奋好学，在大学崭露头角。

那时候，同学们学习都很努力，教室晚上从来不熄灯。

后来大家约定，谁走得最晚，谁负责锁门。

平时走得晚的同学会学到凌晨一两点，郭树清就是其中的一个。

据他的同学说，“一半时问都是郭树清锁门”。

由于拿走了钥匙，第二天一早，郭树清要第一个米教室丌门。

功夫不负有心人。

他不光主业哲学学得好，他还经常捧着经济学著作读，这都为他以后的工作打下了良好的基础。

改革先锋学术达人 1985年，29岁的郭树清从中国社科院马列系研究生毕业后成了一名助理研究员，同时攻读法学专业博士学位。

这一年的9月2日清晨6点，一声汽笛长鸣，“巴山”号游轮缓缓驶出了重庆朝天门码头，朝着长江三峡的方向驶去，航程日的地是武汉。

历时6天的“宏观经济管理国际研讨会”就在船上召开，这就是后来经常被人们说到的著名的“巴山轮会议”，受邀的参会嘉宾堪称世界一流经济学家。

郭树清也参与其中，虽然他只是社科院的一个年轻人，但是在讨论到改革问题时，“他非常积极和投入，话也多了许多。

”同行者社科院副所长赵人伟说道。

金融街论坛演讲綱北ii觀吉宁市长、易纲行长、何平社长、会满主席、功胜局长，女士们、先生们、朋友们：很高兴参加2020年金融街论坛。

首先对本次论坛的举办表示热烈祝贺，并预祝论坛取得圆 满成功！面对内外部环境深刻变化，中国金融业始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想 为指导，全面深化改革，严守风险底线，服务实体经济，助推高质量发展。

我们将按照刘鹤副总 理刚才致辞中提出的要求，在构建新发展格局中重塑金融发展新优势。

下面，我讲四点意见。

―、全面增强金融的普惠性中国特色社会主义的性质，决定了我们的金融必须面向亿万人民群众。

在资本主义社会，金融是造成两极分化的重要原因。

疫情下的一些国家穷者愈穷、富者更富，很大程度是其金融 市场严重背离实体经济的变化所致。

例如有的国家股市亢奋，今年以来，5家大企业市值增长 占市场上涨总额的80%以上。

在我们这里，恰恰要更加坚持新发展理念，更好地发挥金融在调 整产业结构、改善收入分配和增进社会福利方面的作用。

我国基本金融服务已覆盖99%的人口，银行网点乡镇覆盖率达96.6%。

全国人均拥有8.06 个银行账户、持有6.01张银行卡，农村开立的个人结算账户占全国40%。

三分之二的中小微企 业，数以千万计的个体工商户和普通农户，都能够获得银行贷款。

政府出资或补助的各种医疗 和健康保险已经覆盖全部城乡居民。

这些绩效放在世界上都是了不起的成就。

但是我们并不能 就此满足。

金融供给不平衡不充分与金融需求多层次多样化的矛盾仍然比较突出，实现金融的 普惠性目标还需要做许多工作。

必须坚定推进金融供给侧结构性改革。

既要发展大型超大型金融企业，也要培育中小型金 融机构。

既要有综合经营的一站式机构，也要有特色化的专业机构。

不同类型的金融主体坚守 定位，取长补短，相互竞合，共同构筑茂盛的金融森林。

所有金融机构都要抓紧数字化转型，唯有如此，才能切实提高我们服务大众的本领。

深化金融机构的内部治理改革仍然十分紧迫。

郭树清主席一行与广东投资者和上市公司座谈中国证监会 时间：2012年04月20日来源：规范市场凝聚共识以更好的业绩回报投资者——证监会主席郭树清一行与广东投资者和上市公司座谈近日，证监会主席郭树清一行到广东调研。

在紧张的日程中，郭树清一行走访了当地证券公司营业网点，与投资者代表进行了面对面的交流，邀请部分上市公司代表进行座谈，认真听取投资者和上市公司对证券市场规范发展的意见和建议。

在广州证券珠江西路营业部举行的投资者代表座谈会上，郭树清首先简要介绍了我国证券市场发展的情况。

他说，20多年来我国证券市场发展迅速，与实体经济水平大体相称。

投资者与证券市场一起成长，做出了巨大的贡献。

但是，现阶段我国证券市场仍然处于“新兴加转轨”阶段，证券市场上还存在各种不规范行为，其中炒新、炒小、炒差现象非常严重，不仅使股价结构不合理，而且对投资者的利益造成了严重的损害。

一是新股价格过高。

2010、2011年新股发行平均市盈率分别为58倍和47倍，新股上市后经过“击鼓传花”式的炒作，参与炒新的投资者遭受较大损失。

二是小盘股价格畸高。

到去年底今年初，小盘股市盈率平均是大盘蓝筹股的2.8倍。

三是炒作绩差股问题比较严重。

一些绩差股上市公司的净资产已经为负数，丧失了基本价值，但市场上炒作重组题材的现象依然经常可见。

每年有二、三百万的新股民进入市场，同时也有数以百万计的投资者损失惨重，因而决定退出市场或不再交易。

这种情形绝不是监管机构所愿意看到的，我们必须如实地向社会公众报告。

郭树清指出，证监会综合运用法律、行政、经济等手段，采取了一系列的监管措施，包括加强投资者教育，规范各类市场主体行为，及时查处操纵市场、内幕交易等违法违规行为，并出手抑制过度的炒作现象。

近期，为进一步完善新股发行体制，沪、深交易所采取了一系列措施，目的都是为了保护投资者的利益，希望大家能够理解。

我们注意到一、二级市场价格正趋向协调，一季度新股发行平均市盈率回落至30余倍，4月上旬以来更是降至20倍左右。

关于证监会主席郭树清讲话的讨论心得体会（定稿）第一篇：关于证监会主席郭树清讲话的讨论心得体会（定稿）关于学习郭树清主席讲话的心得体会3月16日，我营业部专门就郭树清主席近期讲话举办了一次学习讨论会。

会场气氛十分热烈，一上来大家就各抒己见，侃侃而谈。

可惜2个小时的学习时间实在太短，每位同事都只能把自己的学习心得简短的展示一段。

会后大家都意犹未尽，借此机会，正好将所学所想整理一番，抒发胸臆。

本次讨论会主要涉及三个话题：一，如何将我们的经纪业务贯穿于投资者保护适当性原则实施当中；二，怎样理解低收入者不适合投资股市及劝退低收入者离开股市；三，如何理解发行体制改革是当前资本市场发展的重中之重。

以下就本次的讨论学习，谈谈我的一些心得体会：一，通俗的说，投资者适当性就是投资人要“买对适合自己的投资产品”。

无论进行何种投资，投资人都应该确保这项投资与自己的风险承受能力、生命周期、财富增长周期相吻合，能更有效的接近自己的理财目标，从而在客观收益和心理感受上都能有一个较为理想的结果。

投资者适当性包括了投资者对风险和收益正确的认识，合理规划投资目标，进行资产配置和分散投资，选择合适的时机进行投资等方面。

因此，不仅要求投资者，更要求从业人员①树立正确的投资理念，②做出的投资决定要匹配可以承受的风险。

因此，在我们的经纪业务中，必须针对客户的理性需求和风险承受能力，对客户做出相应的指导并推介适合客户的产品。

总结起来便是将合适的产品销售给合适的客户。

二，资本市场的安全运行和功能发挥，不仅需要透明高效的市场机制、经营稳健的市场主体、适度有效的市场监管，更离不开结构合理、成熟理性的投资者群体。

低收入者远离股市，并不是简单的理解为低收入者远离投资。

而是要建立健全一种理性投资的氛围。

一方面，中国的股票市场还不够成熟，其中蕴含的风险较大，整个市场充斥着投机氛围。

另一方面，普通的中小投资者由于专业知识以及风险承受能力的不同，更难以承受市场的波动。

郭树清主席在第九届中小企业融资论坛上的讲话各位来宾，女士们、先生们：大家上午好！非常高兴参加今年的中小企业融资论坛。

首先，我代表中国证监会，对第九届中小企业融资论坛的召开表示热烈的祝贺！同时，也请大家允许我，对接下来还要开幕的基金论坛和国际期货大会表示热烈的祝贺！大家知道，我刚刚从间接融资领域转岗到直接融资战线，对资本市场并没有多少成熟的想法。

因此，虽然同时接到了三个会议的邀请，其实并没有那么多话要说，所以将有限的几点感想整理成一篇发言，算是与参加三个会议的朋友们一起来讨论交流。

我讲三个问题。

一、全面正确地看待我国资本市场发展取得的伟大成就中国资本市场的发展和整个经济体制的转轨密切相连，实际上就是后者不可分割的一个有机组成部分。

由计划经济转向市场经济，在农村是从联产承包责任制开始的，在城市则是从对企业松绑和放权让利渐进展开的，其共同之处都是优化资源的配置方式，逐步强化市场机制在经济活动中的作用。

20多年来，中国资本市场在探索中前进，在改革中创新，走出了一条符合市场规律和中国国情的发展道路。

一是坚持市场化导向，积极培育和完善证券期货运行机制。

中国的证券期货是在城市改革启动后才出现的新生事物，按照邓小平同志“大胆试、大胆闯”的方针，我们充分发挥市场主体自身的积极性和相互间的制衡约束作用，逐步建立起了一套比较完整的以信息披露为核心的市场运行规则体系。

特别是最近一些年里，集中力量推进了股权分置改革、证券公司综合治理和股票发行体制改革，成功推出了股指期货、融资融券等创新业务。

二是坚持法治化导向，切实维护“三公”原则。

不断完善市场体系、产品结构、投资融资、并购重组、资产管理、监管执法等方面的制度规范。

一个包括法律、法规、部门规章在内的市场法制体系基本形成。

与此同时，我们始终坚持依法监管、依法治市，严厉打击财务造假、内幕交易、“老鼠仓”等违法违规行为。

三是坚持公开化导向，着力增强市场透明度。

主动公开证券期货立法、稽查执法、常规监管、行政许可等信息，建设资本市场诚信档案数据库，持续强化上市公司、证券公司、基金公司的信息披露责任和义务。

《关于郭树清投资者保护讲话的学习心得》日前公司组织了对郭树清主席关于投资者保护讲话的学习，感觉受益颇多，对于投资者保护也有了更深的认识，对于目前投资者保护方面的问题和工作的方向也有了更多的了解，接下来我来谈下学习的心得与大家共勉。

一、投资者教育的重要意义投资者是证券市场发展的根本力量，作为重要的参与主体，投资者构成证券市场赖以生存和发展的核心基础，由于信息的不对称，中小投资者在证券市场这个高风险市场里，天然地处于弱势地位，因此，在市场经济比较成熟的国家，对中小投资者权利保护是证券市场的重要课题，“投资者教育”概念也被人们普遍接受。

二、投资者教育的优化建议今后几年，我国资本市场将由初级阶段过渡为成长成熟阶段，会不断出现新的金融衍生产品，营业部需要在教育对象和内容上要突出“新”字。

即在投资者教育对象上，特别要针对新股民、新基民等投资经验较少的中小投资者，向他们讲解和宣传证券市场基础知识，讲解开户和交易流程、证券投资尝试与风险控制以及识别合法证券经营机构和基金代销机构等。

在教育内容上，要侧重与对基金投资产品、集合理财等新产品、新知识、以及融资融券、股指期货、权证等新业务的普及和教育，尤其要想光大普通老百姓讲清楚股票、基金产品、集合理财产品等与储蓄、债券等其他投资工具之间的差异，向投资者提示其中蕴含的风险、让他们充分了解基金等投资产品的风险所在，改变以往基金包赚不赔的错误思想，懂得低风险不等于无风险，纸上要领不等于切实收益，买债券型基金不等于安全投资。

在风险教育工作中注重突出两个重点和一个效果，两个重点即：对新近入市投资者、中小投资者、中低收入者、中老年投资者等风险承受能力相对较弱的群体作为关注重点，对一些偏好“高风险高手”的客户采取一对一的服务，强化客户风险意识，对老客户、中大户投资者，集中开展以股指期货风险教育宣传委重点，帮助投资者提高风险意识掌握投资技巧，依据其投资偏好和客户的承受能力，推荐啊适合的投资产品，引导投资者证券人士当前资本市场形势，推荐适合的投资产品，引导投资者证券人士当前资本市场的形势，提高对市场分析、判断能力，摈弃侥幸心理，避免盲目投资，一个效果即：注重投资者风险教育的实际效果，在引导投资者在投资，交易过程中树立证券的投资理念和风险意识，与此同时还明确了逐步引导和培养投资者主动学习投资知识意识的工作思路，如我们可以利用休市时间以论坛的形式和闺女沟通，大家分析目前我国的资本市场发展状况，提高投资者对目前市场的认识；编印一些投资者风险教育问题的扑克牌等系列精美的宣传资料，免费发放给每一位投资者。

能力，但是大家不愿相信。

美国虚拟经济中的不良循环体，就像我们中国实体经济中的不良循环体，有很强的自发性和顽固性。

后者是指低水平的钢铁、水泥、煤炭、有色金属等产业有相当一部分是自我循环的，对社会消费的影响作用不大。

中国经济目前之所以遇到罕见的困难，是因为我们既受到美国虚拟经济不良循环体发生断裂的影响，又受到了自身实体经济中不良循环体发生断裂的影响，而且后者的影响要大许多倍。

美国的问题是金融过度，中国的问题是金融欠缺此次发生问题的衍生产品与过去传统的股权、期权、期货这些产品有区别，本来人们以为住房贷款这种资产不会太离谱，然而这次恰恰是住房按揭贷款这种标的物很真实的产品出了问题。

从这个意义上讲，美国的虚拟经济和实体经济的关系又是非常密切的。

美国住房按揭贷款的余额到去年年底是12万亿美元，相当于GDP的90%以上；而中国去年年底是3万多亿人民币，相当于GDP 的12—13%。

在欧洲是40—50%。

这次金融危机百年不遇，因为华尔街倒闭的几家银行都是经历过大萧条存活下来的，在这个意义上确实非常严重。

可是从另一个方面看，美国实体经济的产出2008年第三季度才下降了0.3—0.5%的水平，第三季度失业率比2007年同期提高一个百分点，达到6.5%左右，对实体经济的影响远不是过去的概念。

过去要有一家华尔街的大银行倒闭那就不得了了，大萧条的时候美国国民生产下降了50%。

现在预测美国的失业率，明年第四季度是7.8%或8.2%，而七十年代末八十年代初经济滞涨时期美国失业率就曾经上到10%左右。

所以说，虚拟经济对实体经济的影响没有过去那么大。

实体经济肯定还会继续受影响，11月份的裁员将有很多，投行的盈利模式很可能也将有所改变，但是发生大萧条那样的危机似乎不大可能了。

可见，在不同的经济发展阶段，金融在经济中的地位是变化的。

实际上，在最发达的经济体中，金融的作用呈相对弱化的趋势。

很多人都说美国的经济这次可能要垮台了，但实际上美国的经济实力仍然是世界第一。

增强。
散和承受 能力不强 ；理性投 资和长期投 资的基础 尚不厚实 ，
有些 时候投 机炒作 、 追涨杀跌 、 大起 大落的现象仍然 比较 突 出 ；监管理念和方式还 不能适应市场发展 的需要 ， 执法的及
时 陛、 有效性和权威 Ｉ 生迫切需要增强。 这些发展过程中的问题
只能在发展 中 到解决。 得 郭树 清认 为 ， 转变经 济发 展方式需要更加充分地发挥资 本市场功能 。 对于资本市场如何落实 “ 十二五 ” 划 ， 规 重点集
台交易的可行性 、 切实加强资本市场诚信建设 、 防控和打击内
幕 交易等 。 郭树 清指出 ， 全面正确地看待我 国资本市场发展取得 要 的伟 大成就 。 ０ ２ 多年来 ， 中国资本市场在探 索中前进 ， 在改革 中创新 ， 走出了一条符合市场规律 和中国国情的发展道路 。 一 是坚持市场 化导 向， 积极培育和 完善证券期货运行机 制 ；二 是坚持法治化导 向， 切实维护 “ 三公” 原则 ；三是坚持公开化 导向 ， 着力增强市场透 明度 ；四是坚持 国际化导向 ， 稳步提升
带 头讲诚信 ， 推进政 务信 息公开和 阳光作业 ， 搞好 主动沟通 和 解疑释 惑 ， 提高监管工 作的透 明度。 升级和 完善 资本市 将 场 诚信档 案数据库 ， 富诚信监管 和约束手段 ， 丰 积极 督促上 市 公 司 、 券公 司 、 金公 司 、 证 基 期货公 司和其 它 中介 机构不 断 提升商务诚信 水平 ；加强投资者教育 工作 ， 增强投资者 的 契约精神 、 险意识和理 性参与能 力 ；密切 与司法机关 、 风 相
对 外 开 放水 平 。
慎评估 ， 理性参 与 ， 确保 将合适 的产 品卖给 合适 的投 资人 。
例如 ， 管国 内外 许 多权威 研 究机 构一 致认 为 ，中国 的股 尽 票市 场蕴 藏着 罕见 的增长 潜力 ， 是 低收入 人群 和 以退 休 但 金为 生 的人群就 可能 不太 适宜 参 与其 中 ， 当建 议他们 更 应 多考 虑风 险较 低 的投 资 和储蓄 工具 。在强化 对广 大 中小投 资者 服务 的同时 ， 鼓励和 引导证 券投 资基金 、 老基金 、 要 养

郭树清：相信资本市场会越来越好欢迎媒体监督……千度神探整理于2012年03月06日07:50证监会主席郭树清5日在列席十一届全国人大五次会议期间承受记者采访时说，相信中国资本市场会越来越好。

他同时欢迎媒体对资本市场进行监督。

郭树清说，资本市场是一个公开公平公正的市场，公开是第一位的，媒体发挥了很大的作用。

希望大家一如既往地支持资本市场的工作，大家一起努力，相信市场会越来越好。

自去年10月底郭树清到任证监会以来，中国证监会接连推出了包括分红创业板退市等新政策，同时大力推进投资者教育，提倡长期投资和价值投资，并强调对幕交易等严重违规行为零容忍。

郭树清回应资本市场六大关注中国股市注重“消息”听信“题材”闻风炒作追涨杀跌等现象盛任职仨月证监会主席郭树清首次承受专访：关注一民间资金投资难，小企业借钱难记者：您从间接融资领域“转型”到直接融资战线，履新三个多月来最深的感受是什么？郭树清：到证监会工作以来，我更加深切地感受到资本市场与实体经济之间紧密的相互依存关系。

实体经济是基础，是根本，“百业兴，金融兴；百业稳，金融稳”。

同时，资本市场作为优化资源配置的重要平台，对于引导社会储蓄转化为有效投资促进产业结构调整升级具有不可替代的作用。

历经20多年风雨，我们已建立起一个市值排名全球第三的股票市场，一个余额居世界第五的债券市场，还有一个交易量名列前茅的期货市场。

我国资本市场服务实体经济的能力不断增强，有力推动着发展方式转变和创新型国家建设。

但要看到，我国直接融资仍严重滞后于实体经济发展的需要。

间接融资占比还是太高，集中了过多的风险。

如果把政府债和政策性金融债扣除，直接融资的增长确实相对较慢。

2011年企业部门通过证券市场筹措的资金只占20%左右，甚至比上年还有所下降；全部贷款余额56万亿元，全部股票市值和公司债券余额约26万亿元；金融机构资产规模，银行业为92%，保险业和证券基金业只占8%左右。

国际经验说明，这种过度依赖信贷的金融体系在一定环境下会形成系统性风险。

郭树清证监会一年记郭树清证监会一年记：在掌声和质疑中前行/ 2012年10月15日14:04 证券市场周刊一年时间，郭树清完成了从管理者到监管者的角色转变。

制度改革、监管零容忍、主体创新的系列新政，郭树清在掌声与质疑中前行，面对一场改革，郭树清别无选择。

本刊记者赵静王赫／文2012年10月29日，将是证监会主席郭树清任职满一周年的日子。

郭树清主政证监会一年期间，证监会推出诸如强制分红、内幕交易零容忍、IPO制度改革、创业板退市制度等各项政策、办法高达70条之多，在保障股民权益、严打违规行为、释放证券市场主体创新活力方面进行了全方位的改革。

一年时间弹指一挥间，郭树清一改学者型官员风格，气势磅礴地对证券市场进行大刀阔斧地改革，可是二级市场却依旧低迷。

截至2012年10月8日，郭树清主政证监会的11个月，上证综指下跌了近400点，深成指下跌近2000点，上证综指盘中一度跌破2000点。

“不改革创新，我们将无路可走。

”原证监会副主席、中国国际金融公司董事长李剑阁公开表示，股市要革除多年积弊，绝非一日之功，大家要有足够的耐心，给监管层足够的时间。

郭树清的证券市场改革之路任重而道远。

创纪录的外科手术尚福林履新证监会的时候，有人认为他坐上了火山口。

尚福林在证监会的9年，具有划时代意义的股权分置改革成功完成，资本市场的深度和广度得到了大幅提升。

郭树清走马上任的时候，股市的创新、监管改革空间仍然广阔。

郭树清自上任以来公布推出的各项政策、办法高达70条之多，几乎接近尚福林在任期间数年的总和。

从强制分红、加强监管到三板建设、发行改革，郭树清新政几乎触动了市场每一个层面的神经。

据本刊不完全统计，郭树清主席上任一年以来查处内幕交易案件42起，案件数创历年新高。

他提出“内幕交易零容忍”口号，严厉打击和查处内幕交易案，一大批明星基金经理丑形现身。

履新_郭树清履新近来，股市有涨有跌，处于强势盘整之中，但是个股行情缤纷灿烂，令人目不暇接：有一天出现50个涨停板，一派春意盎然的景象；但创业板跌的厉害，像春寒中的冰雹，令人痛心。

这就是不成熟的证券市场系统性风险，因此大家要关注管理层政策引导，选好个股，做好差价。

新任证监会主席郭树清，以清新、儒雅、学者型气质出现，接替尚福林。

人们普遍对其抱有厚望。

确实，他在担任中国外管局局长时，在朱镕基的直接领导下，使人民币缓缓升值，最后稳定在1：8.28很多年。

据说朱镕基自豪地说：“一个利率，一个汇率，一个股市；我管得最好的还是汇率。

确实，人民币汇率“1:8.28”的10年是中国经济大发展的10年，外汇储备从少到多的10年，城市房价稳定不涨的10年，GDP高速增长的10年，中国经济实力、GDP总量不断追赶世界各大强国的10年——郭树清功不可没。

后来他去担任中国建设银行行长，我一度担心有大材小用之嫌。

”现在，让我们来盘点一下，郭主席担任证监会首席长官以来的言行、举措。

总的感觉是：积极、努力、要干一番事业，但具体做法上有待商榷。

低收入人群和以退休金为生的人群别来股市冒险郭主席上任伊始，称中国股市风险很大，并不是任何人都适合进来的，低收入人群和以退休金为生的人群不宜进入。

这番实话是前任主席们明明知道而不敢讲的。

因为从长期、超长期来讲，中国股民75%～80%是亏损的，此前，有文章称，20__年平均每人亏损2万元以上。

经济学家华生也真实的指出，近10年来，大部分上市公司是亏损的，即使是蓝筹股，其实际分红收益也低于国债及银行长期存款收益。

但当时的股市点位和现在差不了多少，2374点，比现在的略低，那现在的股市风险大不大呢？力图制止新股“三高”发行郭主席上任伊始，认为新股“三高”发行不对，上市后乱炒更不对，提出：以20倍市盈率发行较合理。

在郭主席的指示下，沪深证交所立即着手改变了持续多年的新股上市制度，特别是深圳，几乎是矫枉过正地、不顾一切地、投其所好地改变原制度，规定新股交易到50%则必须停牌（沪市交易到75%停牌），结果出现了世界上100多家证交所从未有过的奇观：交易5～20分钟，就被迫停牌，使新股市场浪费了3个多小时无交易。