述评 国际原油市场

价在月 中旬 下挫 。１月 国际原 油价格整体呈ｖ型走 势。 ｌ月 ２ ２
美 国ＷＴ 、英 国布伦特原油以及亚洲迪拜原油 的现货 价格 平 Ｉ 均为９ ．８ ８５ 美元／ 、１７８ 美元／ 、１６４ 美 元／ ，每桶分 桶 ０ ．３ 桶 ０ ．３ 桶
美 国原油 库存水平较上 月有所下 降 ，汽油库存较 上月
国际原油市场
● 李 春霞
机 的解决并没有实质性 的进展 ，油价应声下挫 ，但随后传 出 伊 朗将在霍尔木兹海峡进行军演的消息 ，令 市场担忧供应 中
断 的紧张情 绪骤 增 ，油价再度 回弹至 １０ ０ 美元／ 以上 。 １ 桶 ４日
欧洲经济的低迷 以及欧佩克达成新的限产协议令 油价重挫逾
动 。美 国经 济复苏动力加速 ，提振ＷＴ价 格 ，而布伦特油价 Ｉ
格受欧债危机影响油价上涨幅度受限 ，美国原油较布伦特溢 价逐步缩小 。１月来溢价 基本 维持在９ ２ 美元， 桶水平左右 上下 波动。２ 日，两者结算价价差跌至７ ９ ７ ． 美元桶 。 （ ６ 参见 图２ ）
末投资者 了结获利 ，以及欧佩克提高供应 目标等因素 ，令 油
空 间的任何行动 。调查显示 。ｌ月欧佩克石油产量将从 １月 ２ １ 修订后３ ６ 万桶／ ０２ 日增至３７ 万桶／ ０４ 日。 市 场 以看空 为主 ，非 商业 净多 仓量继 连续 ５ 周下 降后
油 价运行 的主线 ，欧债危 机和美 国经济 增长成 为扰动世 界
经 济 的主要 因素 ，投机 者利用此题 材做 空动力 明显大 于做
５ ％，ＷＴ近月期货 结算价 至９． 美元／ ，￣９ ２ Ｉ ４５ ９ 桶 ＇ 月２ 日以来 Ｊ ｔ
最大单 日百分 比跌幅 。随后市场受哈萨克斯 坦石油工人举 行
抗议活动 、伊朗或将面临更多制裁 、伊 拉克 国内发生 连环爆 炸 ，令局势紧张 ，以及美 国较好 的的经 济数据 的支撑 ，国际 油价连续六个交 易 日上涨 ，２ 日，ＷＴ近月期货价格再次 回 ７ Ｉ
别较１月份 上升 １ １ １ ． 美元 、下降２ 美元 和下 降２ ２ ４ ． ７ ． 美元 。 ５ １月初 ，受伊 朗与西方关系 日 紧张 、美 国较好 就业 ２ 趋
数据支撑 ，国际原油价格连涨３ 日，６ 日ＷＴ 近月期货 合约结 Ｉ 加 、欧盟峰会结果基本符合预期 ，且市场认为其针对欧债危
小 幅增加 。尽管 美 国经 济复苏有 加速 迹象 ，但 欧债危 机持
续 恶化 ，欧洲经 济陷入 衰退 ，令 市场 对计将 呈阶段 升值与 阶段贬值 交替局 面 ，油价 将
随之 出现几波升降 。预计２ １ 年油价总体将呈震荡走势 ，平 ０２ 均水平将 低于２ １年 ，ＷＴ 均价为９ ０ １ Ｉ ０～１０ 元／ ，布伦 特 ０美 桶 为９ ５～１ ５ 元／ 。预计 ＷＴ 与布伦特之 间的价差将有所 缩 ０美 桶 Ｉ
￣ ０． Ｕ ９ 算价升至１１８ ０． 美元／ ２ 桶。随后由于美国原油和成品｝』存增 末增） ５ ８ 万桶。 由幸
口 本刊网址 ： Ｗ． ｒｉ － ｈｎ ．ｏ ｗＷ ｍａｉ ｔ ｍｅ ｃ ｉ ｃ ｒ ａ ｎ
来稿信箱 ：ｍａ ｎ ５ ｉ．６ ． ｍ ｃ ９ ＠ｖｐ１３ｃ ｏ
朗 、安哥拉和尼 日利亚产量略有下滑外 ，欧佩 克其他 国家均 量上 升至９ ０ ８ 万桶／ 日，１月 仅略降至９ ０ ２ ７ 万桶／ 日。 目前并未
国成 品油 日均供 应总量约 １５ ．万桶 ，同比下 降７２ ８６ ４ ．％，较 １ １ 月２ 日四周 降２１％；汽油 日均需求量为 ８５６ ５ ．４ ７ ．万桶 ，同比降
４９ ．％，较 １月２ 日四周升 １ ６ ５ １ ． ％；馏 分油需求为３ ２１ ０ ９． 万桶 ，
同比升０９ ． ％，较 １月２ １ ５日四周降１１％。 ．１
走低走势 。但伊朗局势愈演愈烈 ，加重 了人们的恐慌情绪 ， 预计 ２ １年 非欧佩克 供应增长 ，以及利 比亚产量恢 复 ０２ 等 因素将导致石油供应增长明显大于需求 ，世界供需基本面
将较去年好转 ，对油价形成利空。世界经济形势变化将成为
有不 同程度 的增产 ，其 中利 比亚增产幅度最大 ，１ 月沙特产 将对油价形成一定支撑 。 １ 看 出欧佩克成员 国大幅削减产量 以便为利 比亚生产恢复 留出
回 顾
１ 原油 ． ２ １年 １ 月 由于全球 主要央行 联手行 动阻止全 球流动 ０ ２ １
１ 月份石 油市场 特点 ２
ＷＴ较 布伦特溢价水平维持在９ Ｉ 美元／ 桶水 平左右窄幅波
性危机 、伊 朗核 问题 逐步恶化 、伊拉克局势 紧张 以及 哈萨克
斯坦石油工人举行抗议 活动 ，美 国较好 的经济数据支撑 ，国 际油价震荡上升 ，但 市场对欧债危机仍然疑虑重重 ，加之年
末有 所增 加 。Ｅ Ａ 存 报告显 示 ，１ 月３ Ｉ库 ２ ０日的一 周美 国原 油库存 为３ ９ 亿桶 ，较 １月末 下降５ ５８ ．７ ２ １ ０ ．万桶 。库欣库 存为 ２２． ９ ９６ 万桶 ，较１ 月末减 少２ ０５ １ ０． 万桶 。汽油库存为２ 亿桶 ， ． ２ 较 １月末： ［０ ４６ １ ｔ １ ３． ￣Ｊ１ 万桶 ，馏分 油库存为 １ ３ 亿桶 ，较 １月 ．６ ４ １ 欧 佩克产量 达到三 年最 高水 平 。路 透调查 显示 ，除伊
弹至 １０ ０ 美元上方 ，至 １ １ ７ ０ ． 美元／ 。３ ２ 桶 ０日，中国制造业数 据疲弱及持续担忧 欧洲经济及债务 问题打压油价 ，ＷＴ 近月 Ｉ
期 货价格小跌至９ ．３ ８ 美元 ， 。 （ ８ 桶 参见图 １ ）
２ 成 品油 ． １ 月欧美 成 品油 价格受 原油价格 的影 响呈震荡走 势 。 ２ １ 月欧洲 鹿特 丹９ 号无 铅 汽油月 均价 较上 月降 ０３ ％，至 ２ ５ ．５ １ ０ ３ 元／ ；美国纽约９ 号无铅 汽油较上月 降００ ％，至 ． 美 １０ 桶 ３ ．８ １８ ２ ． 美元／ １３ 桶。欧美地 区成 品油需求较与去年 同期水平均有 所 下降 ，ＥＡ 布的数据显示 ，截 至 ｌ月３ Ｉ公 ２ ０日，过 去 四周美