中央银行存款准备金率调整对股市的影响
- 格式：docx
- 大小：37.87 KB
- 文档页数：8
下载文档原格式
合集下载
2023上调外汇存款准备金率有何影响
2023上调外汇存款准备金率有何影响2023上调外汇存款准备金率有何影响存款准备金：指中央银行金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例即存款准备金率。
下面给大家带来上调外汇存款准备金率有何影响，希望大家喜欢!上调外汇存款准备金率有何影响最简单的说，这是各家银行需要交给中国人民银行的存款的一部分，以确保居民将来提款。
如果押金比以前多，银行可用于自身向外贷款的资金将减少。
上调外汇存款准备金率的主要影响:1、银行：由于资金减少，贷款利润将减少，这将对仍以存贷利差为主要利润****的银行业绩产生一定影响;另一方面，它将促使银行更快地跟进其他利润****，如零售业务、国际业务和中间业务，这将进一步加强银行的稳定性和盈利能力。
2、企业：由于资金短缺，银行会更加谨慎地选择贷款对象，倾向于规模大、盈利能力强、风险低的大企业，这将对一些严重依赖银行贷款的大企业和众多中小企业的融资能力产生一定影响。
强者更强。
3、股市：影响非常有限，幅度低于预期，多数银行资金仍相对充裕，贷款业务能力相当有限;另一方面，市场早就预期中国人民银行的紧缩政策，因此股市在早期阶段就被消化了，这只是在消息发布的那一刻表现出了而已。
4、基金：无影响。
它基本上与股票市场和债券市场相关。
5.期货：短期有负面影响，会对部分商品期货产生较大负面影响。
目前中国还没有这样的金融期货，所以基本上影响不大。
6、存款：银行将加大力度吸引存款，但对普通人来说没有影响。
什么是外汇场内交易和场外交易1、场内交易也称交易所交易，是指所有供应商和供应商集中在交易所进行竞争性交易的交易方式。
这种交易方式的特点是交易所向交易参与人收取保证金，同时负责结算并承担履约担保责任。
此外，由于每个人都有不同的需求，交易所提前设计标准化的金融合同，个人选择最接近自己交易需求的合同和数量。
所有交易者在一个地方交易，这增加了交易密度，通常形成一个流动性很高的市场。
降准对什么板块利好
降准对什么板块利好降准对什么板块利好首先投资者要知道降准是指中央银行降低法定存款预备金率，是一种扩张性货币政策。
下面是我整理的降准对什么板块利好，仅供参考，期望能够挂念到大家。
降准对什么板块利好通过降准的好处进行分析，降准首先利好的是银行板块的个股。
由于中央银行降低法定存款预备金率后，表示银行上交的预备金下降，银行的资金压力降低，有更多的资金可以开展银行方面的业务业绩。
加上宽敞投资者也深知这个道理对银行板块预期较大，所以会优先利好于银行板块。
然后降准就会影响到房地产、证券板块、保险板块。
房地产板块和银行同属于资金敏感型板块，降准对于房地产板块来说，会使流淌性预期有所好转，缓解资金压力。
对于证券板块来说，降准将会供应市场的炒作性，从而刺激股市成交量增加，投资者活泼度，而股市成交量增加最为受益的就是证券板块。
对于保险板块来说，通常的状况下消灭降准会增加降息的市场预期，进而推动债券的资产价格上涨，然而债券是保险公司的主要投资标的，来变相利好于保险板块。
通过降准对市场的特性影响，同样也会优先影响到市场蓝筹板块和钢铁板块、煤炭板块、有色金属板块等这些大宗商品类板块。
总体而言，降准对于股票市场属于利好性消息。
但是，投资者在关注降准这类利好消息的同时也需要留意关注整体的市场走向趋势，不要盲目交易，需要冷静的分析市场。
降准对股市的影响对此，央行解释称，此次下调将释放约1.5万亿元资金，加上即将推出的定向中期贷款业务释放的资金，以及普惠金融对定向下调存款预备金率的动态评估，并考虑到今年第一季度到期的中期贷款将不会展期等因素，长期资金净释放约8000亿元。
值得留意的是，央行的减息力度比以前更大：一方面，这是一次全面的RRR减息，而不是有针对性地下调存款预备金率。
这也意味着央行的货币政策偏向宽松。
另一方面，降息幅度总计为1个百分点，而且历史上大多数降息幅度都是0.5个百分点。
这一次，一个月内下跌了两个0.5%(2021年1月15日和1月25日分别下跌0.5个百分点)，为历史最高。
央行存款准备金率对股市的影响
本科毕业论文（设计）题目（中文）：关于央行准备金率调动对股市影响的研究Title: The Analysis on The Influence of The Adjustment of Central-Bank Reserves to Stock Market学院金融学院年级专业2009级保险学学生姓名郑逸洲学号090142876指导教师茆训诚完成日期2012 年5月股市被喻为是反映宏观经济状况的“晴雨表”。
然而，我国经济强劲增长，股市却在达到6000多点以后一直萎靡不振，实体经济和虚拟经济相背离反映中国股市具有弱的“晴雨表”功效。
07 年至08 年前后两年间，我国的股票市场经历了前所未有的剧烈波动，与此同时，为调控宏观经济，中央银行连续调整存款准备金率，次数频繁，幅度之大，前所未有。
法定存款准备金率作为央行行使货币政策的三大工具之一，主要直接针对货币市场的流动性，进而通过信贷等机制影响实体经济。
但事实上，存款准备金率的调整也间接地影响着虚拟经济，特别是股票市场。
本文借用相关宏观经济学的理论对存款准备金率变动的股票市场影响和传导机制进行规范研究，旨在探究股价变动随准备金调动之间的规律。
关键词：存款准备金率、股市、货币政策1、引言 (4)1.1研究的背景 (4)1.2研究的目的和意义 (4)1.2.1研究目的 (4)1.2.2研究意义 (4)2、相关理论与文献综述 (5)2.1相关概念和理论回顾 (5)2.1.1存款准备金 (5)2.1.2 股票价格 (5)2.1.3货币政策 (6)2.2文献综述 (6)3、分析 (8)3.1存款准备金率对股市影响的现状及其面临的问题 (8)3.1.1存款准备金率对股市影响的现状 (8)3.1.2民间资本进入金融机构所面临的问题 (9)4、存款准备金率调动对股市影响分析 (10)4.1准备金调动无法刺激股市的原因分析 (10)4.2相关建议及措施 (10)5、结论 (11)1、引言1.1研究的背景中国的宏观经济增长自03 年来进入了新一轮上升周期，特别是从07 年开始，经济运行开始出现逐渐由偏快演变为过热的倾向。
存款准备金率调整对我国股市流动性影响分析
存款 准备金率 ； 培养和完善 其他货 币性政策 ， 应 逐步减 小对存款准备金 率政 策的依 赖。
【 词 】 存款 准备金 率 ； 市流动性 ； 关键 股 影响 ； 建议 ［ 图分 类 号】 Ｆ２ 中 ６０ ［ 标识 码 】 Ａ 文献
Ｔｈ ｆ ｅ ｃ ｆ ｈ ｊ ｓ ｅ ｔ ｆ ｓｒｅｅ ｕｒｍ ｅ ｔ ｔ ｏｔ ｅＦｕ ｄｔ ｆＣ ｉ ａｓＳｏ ｋ Ｍａｋ ｔ ｅＩ ｌ ｎ ｅｏ ｅＡｄｕ ｔ ｎ ｅ ｖ ｑ ｉｅ ｎ ｉ ｔ ｌｉｉｙｏ ｈｎ ’ ｔ ｃ ｒ ｅ ｎ ｕ ｔ ｍ ｏ Ｒｅ Ｒａ ｏ ｈ
ｔｅ ｊｓ ｎ ｗｌｏｖ ｕｌ ａｅｔ ｅ ｕｄ ｙ ｎｔ ａｓＩ ｄ ｉ ｎ ｔｅ ｈｒ ｔ ｍ ｉ ａｔ ｆ ｅ ｄｕｔ ｅ ｔｓ ｎｅｔ ｎ Ｒ Ｒｉ ａ ｈ ｕｔ ｔ ｉ ｂｉ ｓ ｃ ｔ ｉｉ ｎｄｙ．ｎａｄｔ ，ｈ ｏｔ ｅ ｃ ｏ ｊｓ ｎ ｃｒｉ． Ｒ ｄ ａ ｍｅ ｌ ｏ ｙ ｆ ｆ ｔ ｉ ｅ ｈ ｌ ｉ ｏ ｓ － ｒ ｍｐ ｔ ａ ｈ ｍ ｉｕ ａ ｓ
股市流动性指标是衡量一国股市健康发展的重要指 标 。Ｋ ｙｅ（ ３） ． ｅｎｓ ９０ ｈ １ ｉ为股市 流动性 是市 场价格将 来的波动
性 或者是 立 即执 行一 笔交 易的可 能性 。而 Ｂａｋ ９ １ ｌ （ ７） ｃ １ 提 出如果 任何数量 的证 券能够 立 即买进 和卖 出 ，且对市 场 价格 的冲击较小 ， 明股市 流动性 较好 。 则表 国际清算银 行 （ ９） １ ９ ９ 认为较 为认 可的定义 ： 一个 流动性 的市场 参与者 能 够迅 速的进行大 量 的交 易 ， 并且 随价 格 的冲击相对 较小 。 股市 流 动性有 四种 属性 ， 即市场 及 时性 、 市场 宽度 、 场 市 深度 和市场 弹性 。
浅议央行上调银行存款准备金率的影响
款准备金利率 方面 的政 策 ， 实有些 过 于激 烈。从 管理 确 层近期的表态 来看 ， 丝 毫看 不到这 种迹 象 。预 期之 中 也 的调控政策 ， 无非 是进 一步 加强 窗 口指导 和增 加央 行票
为， 央行 这一 政策 的 出台 ，有 利于 减缓房 地产 价格 的上 “ 涨 。李稻 葵还说 ， ” 央行调 高存款 准备金率 ， 目的是减 少银 行贷款增长 的趋 势 。２０ 上半 年 贷款 增加 非常 迅速 ， ０６年 促使监管方 采取 政策 抑 制。这一 新政 策 的出 台 ， 减缓 将
清华大学 中 国与世 界 经 济 研究 中心 主 任李 稻 葵 认
央行突然 提 高存 款 准 备 金率 ， 出乎 市场 预 料。他 认 为 ， ２０ 年 ５月份的经 济数 据 出来之 后 ， Ｃ Ｉ 固定 资产投 ０６ 从 Ｐ、 资和信 贷投 放 等各 方面 均表 现 出过 热 的迹 象 ， 于新一 对 轮宏观调控的到来 ， 然在预 料之 中， 虽 但短 期 内就 出台存
投 资增长过快 。 笔者总结 了央行 及各 位 专家 的观 点 ， 央行 之 所 以调
据投放。此 举肯 定会 对未 来 的股市 走 向产生 冲击 ； 于 对
固定资产投资等方面的负面影响不容忽视 。 笔者认为 ， 次政 策 的出 台有 一定 的意 外性 也显 示 这 了高层的决心 、 切性 和金 融形 势 的某种 不稳 定 性。结 迫
的同时 ， 适度加大货 币政策调控 的力度 。 国务院发展 研究 中心金 融所 副所 长 巴曙 松认 为 ， 央
、
政 策 的 分 析
（ ） 策 的意 外性 一 政
所谓意外性 ， 即市场走 势并未包 含对该政 策 的预期 。
著名经 济学 家刘 纪鹏认 为 ，０ ６年 ５月 份 的经 济数 据 出 ２０ 来之后 ， Ｃ Ｉ固定 资产投 资 和信贷 投放 等各 方 面均表 从 Ｐ、
为， 央行 这一 政策 的 出台 ，有 利于 减缓房 地产 价格 的上 “ 涨 。李稻 葵还说 ， ” 央行调 高存款 准备金率 ， 目的是减 少银 行贷款增长 的趋 势 。２０ 上半 年 贷款 增加 非常 迅速 ， ０６年 促使监管方 采取 政策 抑 制。这一 新政 策 的出 台 ， 减缓 将
清华大学 中 国与世 界 经 济 研究 中心 主 任李 稻 葵 认
央行突然 提 高存 款 准 备 金率 ， 出乎 市场 预 料。他 认 为 ， ２０ 年 ５月份的经 济数 据 出来之 后 ， Ｃ Ｉ 固定 资产投 ０６ 从 Ｐ、 资和信 贷投 放 等各 方面 均表 现 出过 热 的迹 象 ， 于新一 对 轮宏观调控的到来 ， 然在预 料之 中， 虽 但短 期 内就 出台存
投 资增长过快 。 笔者总结 了央行 及各 位 专家 的观 点 ， 央行 之 所 以调
据投放。此 举肯 定会 对未 来 的股市 走 向产生 冲击 ； 于 对
固定资产投资等方面的负面影响不容忽视 。 笔者认为 ， 次政 策 的出 台有 一定 的意 外性 也显 示 这 了高层的决心 、 切性 和金 融形 势 的某种 不稳 定 性。结 迫
的同时 ， 适度加大货 币政策调控 的力度 。 国务院发展 研究 中心金 融所 副所 长 巴曙 松认 为 ， 央
、
政 策 的 分 析
（ ） 策 的意 外性 一 政
所谓意外性 ， 即市场走 势并未包 含对该政 策 的预期 。
著名经 济学 家刘 纪鹏认 为 ，０ ６年 ５月 份 的经 济数 据 出 ２０ 来之后 ， Ｃ Ｉ固定 资产投 资 和信贷 投放 等各 方 面均表 从 Ｐ、
外汇存款准备金率下调对股市影响是什么
外汇存款准备金率下调对股市影响是什么外汇存款准备金率下调对股市影响【1】外汇存准率下调对货币流向的影响是有利于回笼货币的。
【2】释放更多的外币供给，影响银行间外汇市场的外币供需。
【3】放松银行外汇贷款的流动性约束，鼓励银行增加外汇贷款投放。
【4】增加实体部门的外汇供给，并通过结汇来进一步增加银行间外汇市场上的外币供给，进而影响人民币汇率。
【5】汇率贬值趋势通常指向的是实际增长放缓的阶段，后续，外资流入会放缓。
外汇存款准备金率下调对股市是一个中性影响。
汇率与股票市场有一定的相关性，汇率贬值趋势通常指向的是实际增长放缓的阶段，对应企业盈利预期调整。
汇率后续若趋于稳定，则对于股票市场来说亦是一个正面信息。
外汇存款准备金率下调对老百姓来说有什么影响首先，外汇存款准备金率下调对老百姓的直接影响是比较小的。
一方面，我国的外汇存款相对较少，外汇存款准备金率下调后，对货币供给市场的影响较小。
我国的外汇存款大概在1万亿美元左右，折合人民币6万多亿元，虽然看起来也很多，但相比240多万亿元的人民币存款来说，就显得比较少了。
外汇存款占我国存款总额的比例仅不到2.7%。
假如外汇存款准备金率下调1%，释放的外汇存款也就100亿美元，平均分到每个国人身上还不到10美元，显然是构不成太大的影响。
另一方面，大多数的老百姓平时也很少接触外汇，而且就算是有外汇需求的，去银行兑换外汇也都能换到，银行多没多这100亿美元，都不影响换汇。
其次，外汇存款准备金率的下调，对老百姓的间接影响还是有的。
外汇存款准备金率下调，可以影响到人民币与外汇的汇率。
因为在外汇汇率下调之后，投放到市场的外汇增加了，也就是外汇的供应量增加了。
在市场上的外汇需求不变之下，就意味着外汇将倾向于贬值，人民币对外汇则倾向于升值。
另外，央行下调外汇存款准备金率，可能也是一个向市场传达要阻止人民币贬值的信号。
从而坚定市场投资者对人民币的信心，同样可以起到稳定人民币汇率的作用。
存款准备金调整对股价指数的影响分析
ＦＮ ＮＣ ＆ Ｅ ＯＮ ＩＡ Ｅ Ｃ ＯＭＹ 金 融 经 济
存款准备金调整对股价指数的影响分析
口 胡胜 爱
（ 珠海城 市职 业技 术 学院 ， 东 珠 海 ５ ９ ０ ） 广 １０ ０
摘 要 ：存 款 准备 金 政 策 是 我 国三 大 货 币政 策 工具 之 一 传 统理 论 认 为存 款 准 备 金 率 的 调 整 逆 向 影 响 股价 。 在 本 文 但
款 准 备 金 率 的调 整 数 据 结 合 消 息 公 布 次 日的上 证 综 指 和 深
整 与 同 股 票 市 场 的关 系 成 为 股 票 投 资 者 据 以买 进 和 卖 出股
票 的重 要 依 据 。 ２ ０世 纪 ６ ０年 代 以来 ， 币 政 策 对 股 票 价格 的 影 响 就 成 货 为 了金 融 研 究 领 域 的 热 点 问题 之一 。 文 试 图 通 过分 析存 款 本 准 备金 率 这 一 重 要 的 货 币 政策 工 具 与股 指 之 间 的 关 系 。 索 探 存 款 准备 金 率 变 动 对 股 指 的 影 响机 制 。
响 ， 文 以 ２０ 本 ０ ７年 １ 至 ２ １ 月 ０ ２年 ６月 我 国 大 型 金 融 机 构
近 年 来 ， 款 准 备 金 率 的调 整 成 为 我 国央 行 使 用 最 频 繁 存 的货 币 政 策 工 具 。 中 国人 民银 行 通 过调 整存 款 准 备 金 率 ． 可
存款 准备金 率 的 ３ ３次 调 整 为 依 据 ． 原 因 为 ： 一 、０ ７ 其 第 ２ ０ 年 我 国新 的 《 券 法 》 实 施 一 年 ， 一 步 活 跃 和 完 善 了 资 证 已 进 本市场 ； 二 、 ２０ 第 自 ０ ６年 以来 我 国 逐 渐 加 大 了 存 款 准 备 金 调 控 的 力 度 和 频 率 。 ２ ０ — ０ ２年 为 存 款 准 备 金 率 调 整 而 ０７ ２ １
存款准备金调整对股价指数的影响分析
口 胡胜 爱
（ 珠海城 市职 业技 术 学院 ， 东 珠 海 ５ ９ ０ ） 广 １０ ０
摘 要 ：存 款 准备 金 政 策 是 我 国三 大 货 币政 策 工具 之 一 传 统理 论 认 为存 款 准 备 金 率 的 调 整 逆 向 影 响 股价 。 在 本 文 但
款 准 备 金 率 的调 整 数 据 结 合 消 息 公 布 次 日的上 证 综 指 和 深
整 与 同 股 票 市 场 的关 系 成 为 股 票 投 资 者 据 以买 进 和 卖 出股
票 的重 要 依 据 。 ２ ０世 纪 ６ ０年 代 以来 ， 币 政 策 对 股 票 价格 的 影 响 就 成 货 为 了金 融 研 究 领 域 的 热 点 问题 之一 。 文 试 图 通 过分 析存 款 本 准 备金 率 这 一 重 要 的 货 币 政策 工 具 与股 指 之 间 的 关 系 。 索 探 存 款 准备 金 率 变 动 对 股 指 的 影 响机 制 。
响 ， 文 以 ２０ 本 ０ ７年 １ 至 ２ １ 月 ０ ２年 ６月 我 国 大 型 金 融 机 构
近 年 来 ， 款 准 备 金 率 的调 整 成 为 我 国央 行 使 用 最 频 繁 存 的货 币 政 策 工 具 。 中 国人 民银 行 通 过调 整存 款 准 备 金 率 ． 可
存款 准备金 率 的 ３ ３次 调 整 为 依 据 ． 原 因 为 ： 一 、０ ７ 其 第 ２ ０ 年 我 国新 的 《 券 法 》 实 施 一 年 ， 一 步 活 跃 和 完 善 了 资 证 已 进 本市场 ； 二 、 ２０ 第 自 ０ ６年 以来 我 国 逐 渐 加 大 了 存 款 准 备 金 调 控 的 力 度 和 频 率 。 ２ ０ — ０ ２年 为 存 款 准 备 金 率 调 整 而 ０７ ２ １
论存款准备金率的上调对股市需求的影响
在 这 里 ， 文 以 股 市 指 数 和 成 文 量 来 本 表 示 股 市 的表 现 ，其 中 ，股 市 指 数 以上 海 沪市 的新上证综 合指数为 依据 。２ ０ ０ ７年 ｌ ２ 上 调 至 １ 。 ％公 布 当 日股 市 上 ２月 ５１ ３ ４ ５ 涨 １４ ．％，调 整 当 日下跌 ０ ６ ％。２ ０ ．５ ０ ８年 ６月 ２ ５日上调至 １ ．％ 公布 当 日股 市下 ５ ７ 降 ７ ７ ％，调 整 当 日上 涨 ３ ６ ％。 从 中 ．５ ．３ 可 以 看 出 ， 央 行 一 般 选 在 傍 晚 时 分 发 布 上 调 存 款 准 备 金 率 的 消 息 ， 目 的 在 于 避 免 股 市 的 大 起 大 落 ， 因 为 央 行 也 明 显 感 受 到 了 股 民 的 盲 目热 情 ， 同 时 也 要 更 加 打 击 热 钱 的 涌 人 等 相 关 因 素 。 央 行 与 投 资 者 在 进 行 一 场 博 弈 游 戏 ， 但 是 这 是 一 场 零 和 博 弈 ，现 在 的 情 况 也 说 明 了 当 初 盲 目冲 动 的小 股 民的 骑 虎难 下 的窘状 。 投 资 者 的投机 心理 随着 存款 准 备 金率 的 上 调 而 潮 起 潮 落 ， 在 消 息 刚 刚 发 布 出 来 的 当 口或 次 日交 易 上 ， 投 资 者 的 心 态 在 牛 市 的 情 况 下 是 兴 高 采 烈 的 ，存 款 准 备 金 率 的 上 调 非 但 没 有 导 致 股 市 的 大 跌 反 将是一个 待解 决的难题 。 圈 而 如 一 把 旺火 烧 红 了 股 市 ，２ ０ ０ ７年 第 一 季 度 基 本 上 就 是 这 样 。 而 在 牛 市 的 势 态 【 考文献】 参 下 ，调整 当 日更 是 活 跃 于 发 布 当 日，这 是 １ 米什金 ． 《 币金融学》 】中国 （ 货 美） ［ ． Ｍ 股 民 对 股 市 的 预 期 造 成 的 ， 股 民 听 得 小 人 民 大 学 出版 社 ， ９７ １ ９ 道 消 息 ，一 有 风 吹 草 动 立 马 减 仓 或 加 仓 ， 而 类 似 基 金 管 理 这 样 的 基 金 机 构 也 在 把 【 者 简介 】 作 脉股 民对 股 市的 预期 择机 做 出交 割行 为 １ 王 倩 （９ ４ ） 女 ． 、 １８ 一 ． 汉族 ． 徽 大 学 安 并 在 财 经 新 闻 中 大 放 厥 词 来 干 扰 股 民 的 经 济 学 院 ２ ０ 级 产 业 经 济 学 专 业硕 士 ０７ 心 理 预 期 ，进 行 着 双 重 博 弈 。
分析当前中央人民银行调整存款准备金率带来的影响(1)
分析当前中央人民银行调整存款准备金率带来的影响(1)[摘要]存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金结算需要而准备的在中央银行的款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。
2003年9月21日起，央行决定将存款准备金率调高1个百分点，即存款准备金率由现行的6%调高到7%。
此次调整的原因是什么，会产生那些方面的影响，以及存款准备金率未来的发展趋势会是什么？这就是本文所要阐述的问题。
[关键词]货币政策、存款准备金率、备付率、货币信贷总量一、相关理论综述存款准备金制度作为一般性货币政策工具，是在中央银行体制下建立起来的。
所谓存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金结算需要而准备的在中央银行的款。
在现代金融制度下，金融机构的准备金分为两部分，一部分以现金的形式保存在自己的业务库，另一部分则以存款形式存储于中央银行，后者即为存款准备金。
存款准备金又分法定准备金和超额准备金两部分。
中央银行在国家法律授权中规定金融机构必须将自己吸收的存款按照一定比率交存中央银行，这种比率就是法定存款准备金率。
按法定存款准备金率交存中央银行的存款为法定准备金存款，金融机构在中央银行存款超过法定准备金存款的部分为超额准备金存款。
超额准备金存款与金融机构自身保有的库存现金，构成超额准备金。
超额准备金与存款总额的比例是超额准备率。
金融机构缴存的法定准备金，一般情况下是不准动用的。
而超额准备金，金融机构可以自主动用，其保有金额也由金融机构自主决定。
如刚刚公布招股说明书的华夏银行2003年中期的超额准备率为%。
在实践过程中，人们发现法定存款准备金率的提高或降低，对商业银行和其他金融机构的资产业务规模变化，从而对货币供给有重大影响。
也就是说，中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。
存款准备金率下调是什么意思？
存款准备金率下调是什么意思？存款准备金率下调是什么意思存款准备金率下调0.25个百分点是指央行下调金融机构存款准备金率0.25%，其中存款准备金率是指金融机构为了保证客户提取存款和资金清算需要在央行的存款与金融机构的总存款之比，比如，在下调之前的存款准备金率为10%，下调0.25个百分点之后的存款准备金率则为9.75%。
下调存款准备金率是一种宽松的货币政策，这意味着金融机构有更多的可贷资金，会增加社会上的流动资金。
比如，如果存款准备金率为10%，就意味着金融机构每吸收1000万元存款，要向央行缴存100万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为900万元，如果下调0.25个百分点，即存款准备金率为9.75%，则意味着金融机构每吸收1000万元存款，要向央行缴存97.5万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为902.5万元。
那么，存款准备金率下调0.25个百分点对股市有什么影响呢?存款准备金率下调0.25个百分点是一宽松的货币政策，会增加市场上的流动货币，对股市来说是一种利好，可以推动股市上涨，其中对以下板块来说是利好：1、利好房地产板块存款准备金率下调会提高银行可贷资金，从而增大信贷规模，提高货币供应量，这有利于房地产企业向银行融资，从而推动房地产发展。
2、利好金融板块对银行板块来说，存款准备金率下调后有助于银行负债成本的缓释，对券商板块来说，存款准备金率下调会使更多的资金流向证券市场，证券账户里的资金增加，间接地刺激券商板块的拉升。
3、利好消费板块存款准备金率下调使社会上的流动资金增加，变相地会使消费的钱增加，从而刺激消费行业拉升，比如，酒、零售板块的拉升。
4、利好有色金属板块有色金属的价格主要受经济环境的影响，即当经济好转时，往往伴随着有色金属的增加，同时，充裕的流动性也会刺激商品价格的上涨。
当然存款准备金率下调对这些板块短期内会产生一定的影响，其长期走势，还得结合市场上的其他因素来考虑。
如何选择黑马股一、有远景题材。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
中央银行存款准备金率调整对股市的影响
［摘要］本文通过运用事件分析法和趋势分析法，对2011年和2012年中央银行调整存款准备金率对股市的影响进行了实证分析，得出了存款准备金率变动消息发布日会引起股市波动，但波动方向不明，而在调整之后的一段时间内，对股市有负相关的影响，同时具有滞后性和累积效应。
［关键词］存款准备金率；事件分析法；异常收益率
［中图分类号］F832 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-
6432
(2014) 20-0053-03
1引言与文献综述
存款准备金是现阶段我国中央银行传统的三大货币政
策之一，它是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而
准备在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总
额的比例就是存款准备金率。
存款准备金率的调整直接影响着市
场中流通的货币供给，从而影响着社会经济的发展。
从1984年到2012年，28年的时间里，中央银行总共调整了45次存款准备金率。
虽然存款准备金率的调整并非是仅针对股市，但由于其改变
了货币供应虽、利率等指标，而股票市场的供求和投资者的投资
意愿必然受到上述指标的影响，因此，研究存款准备金率变动对股市的影响不仅有
助于指导投资者未来的投资行为，而且有助于分析货币政策
传导机制的途径和有效性。
国内外学者对于存款准备金率的变动对股市的影响做
过不少研究，Haedouvelis (1987)利用事件研究法对两个时间段1979 —1982年、1982 —1984年股市进行了检验，结论是：货币供应虽突然增加，会引起股票价格上涨；易纲、王召(2002)认为存款准备金率的提高对资产价格有一定影响，货币数虽与通货膨胀的关系不仅取决于商品和服务的价格，
而且一定意义上还取决于股市；刘德红( 2009)运用干预分
析模型对2007年至2008年前后两年间存款准备金率调整对股市的影响进行分析，得出结论是：存款准备金率的变动对股市的影响具有滞后性和累积效应。
2事件研究法
2.1事件研究法
所谓的事件研究法(event study)是指当市场上发生某一事件时，排除其他影响股票价格的因素后，统计股价会不会产生较大的波动，以及是否会产生“异常报酬率”(abnormal returns),由此，可以通过这种分析方法知道某一事件的发生，是否会引起股价的波动。
根据此原理我们可以选择一个时间并统计此事件发生
前后股票的实际收益率的变化，事件研究法的基本原理是根据研
究目的选择某一特定的事件，研究事件发生之前和发生之后样本
股票收益率的实际变化，进而解释这一特定事件对样本股票价格
变化与收益率之间产生的影响。
事件研究法的理论假设前提是基
于有效市场假说的，即所有已知的公共信息都已经被股票价格所
反映。
因此，在样本股票实际收益中剔除假定在某个事件没有发
生的情况下而估计出来的正常收益(normal return ),那么就可以得到异常收益(abnormal return),异常收益可以衡H股价对事件发
生或信息披露异常反应的程度。
本文选取调整金融机构人民币存款准备金率消息发布为事件，通常情况下，中国人民银行会在傍晚宣布消息，此时交易时间已结束，对市场的影响会发生在下一个正常交易日，因此，以消息发布日下一交易日为事件日，研究调整存款准备金率消息宣布后对股市的影响。
2.2事件研究法的假设前提一一有效市场假说
有效市场假说是指市场价格可以充分地并且迅捷地反
映所有相关信息的市场状况。
它包括三个前提：①投资者数目众多，投资者都以利润最大化为目标；②任何会影响到价格的信息都是以随机的方式进入市场；③投资者对新的信息的反应和调整可以迅速完成。
有效市场的结果是：当前的价格已经反映过去的所有信息，投资者无法根据过去的信息得知价格变化的方向，因为新的信息何时出现以及是利空还是利多，都是无法预知的，所以凭借已有信息。