股市投资风险包括系统性风险和非系统性风险(新)

问答题1、什么是系统性风险和非系统性风险？系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。

通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。

这些因素单个或综合发生，导致所有证券商品价格都发生动荡，它断裂层大，涉及面广，人们根本无法事先采取某针对性措施于以规避或利用，即使分散投资也丝毫不能改变降低其风险，从这一意义上讲，系统性风险也称为分散风险或者称为宏观风险。

非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。

这种风险产生于某一证券或某一行业的独特事件，如破产、违约等，与整个证券市场不发生系统性的联系，这是总的投资风险中除了系统风险外的偶发性风险，或称残余风险。

2、证券投资组合理论主要内容是什么？证券投资组合理论是由哈里·马柯威茨等人建立的，其主要内容是在投资者为追求高的投资预期收益，并希望尽可能躲避风险的前提下，阐述了一整套理论框架，并运用二维规划一套复杂的数理统计方法，以解决如何最有效地分散组合证券风险，求得最大收益。

其立论是，人们在任何投资预期收益上，宁愿证券组合的风险承受是最小的，而在任何既定的投资风险上，要追求投资预期收益的最大化。

均值方差理论奠定了证券组合理论的基本框架，通过风险测量较为准确地计算出投资者收益和成本遭受损失的可能性大小，在此基础上，经过许多学者的不断完善和发展，证券组合理论逐渐形成。

3、某人投资四个股票，组成一证券组合，四个股票有可能获得的收益率以及相对应的每一结果可能发生的概率如下表所示，计算各股的预期收益率。

假设该证券投资组合当中各种股票所占的比例为A股票占20%、B占20%、C占30%、D占30%，试计算出该证券组合的预期收益率。

4、解释β系数的涵义。

所谓β系数，是美国经济学家威廉·夏普提出的风险衡量指标。

中国股市的投资风险和风险溢价摘要：股市的投资风险是指股票投资者在未来时期内不能获得预期收益并蒙受损失的可能性。

投资专家经验总结得出，股票投资既可给投资者带来收益，也可使投资者蒙受损失，这是由股票投资的特性决定的。

投资者总希望有高收入、低风险,但实际这二者不可兼得。

因此投资者进入股市之前首先应具备充分的风险意识。

一个人在面对不同风险的高低、且清楚高风险高报酬、低风险低报酬的情况下，个人对风险的承受度影响其是否要冒风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收入，放弃冒风险可能得到的较高报酬。

确定的收入与较高的报酬之间的差，即为风险溢价。

股票是一种风险资产，中国股市给投资者带来多大的风险回报，要对风险溢价进行研究，股票市场的风险溢价定义为股票市场收益率减去无风险利率，他衡量了股票市场给投资者带来的高出无风险利率的风险回报水平。

关键字：投资风险风险溢价股票市场一中国股市的投资风险投资股市种是高收益、高风险的金融活动，对于一个理智的投资者，在追求丰厚投资报酬的同时，必须正视股票风险，采取有效的防范手段与及时的控制措施减少风险损失。

所谓股票投资风险，是指在股票投资过程中，由于不确定因素的作用而产生的使投资者达不到预期收益甚至使投入本金损失的可能性。

按风险影响的范围，可将股票投资风险分为系统与非系统风险两大类：系统风险是指影响所有股票的风险，主要包括市场风险、购买力风险、利率风险、宏观经济风险等；非系统风险则是指只影响某些个别股票的风险，主要包括财务风险与企业经营风险。

股票投资风险是客观存在的，因而投资者在进行决策时，必须正确地对待与处理股票投资风险，进行投资风险的管理。

股票投资风险的管理，主要包括两个层次的内容：在投资行为操作之前，要进行风险分析，做好风险的防范工作；当损失发生时，应该如何正确止损，将风险带来的损失控制在最低限度内。

股票投资风险包括系统性风险和非系统性风险。

系统性风险是指因某种因素对市场上所有证券都带来损失的可能性。

系统性风险和非系统性风险1、什么是系统性风险整体性风险或称系统性风险，是由基本经济因素的不确定性引起的，因而对系统性风险的识别就是对一个国家一定时期内宏观的经济状况作出判断。

就是指对整个股票市场或绝大多数股票普遍产生不利影响。

一般包括经济等方面的关系全局的因素。

如世界经济或某国经济发生严重危机、持续高涨的通货膨胀、特大自然灾害等。

整体风险造成的后果带有普遍性，其主要特征是所有股票均下跌，不可能通过购买其他股票保值。

在这种情况下，投资者都要遭受很大的损失，其中许多人都要竭力抛出手中的股票。

1929年发生的股市大崩溃就是系统风险的产物。

系统性风险中的经济周期波动等因素对股市的打击是极其严重的，任何股票都无法逃脱它的打击，每个股市投资者承担的风险基本上是均等的。

这种整体风险发生的概率是较小的。

由于人类社会的进步，对自然和社会驾驭能力的提高，对整体性风险发生的防范手段及其发生之后的综合治理办法都有很大增强。

系统性风险主要包括利率风险、购买力风险、市场风险等。

2、什么是非系统性风险个别性风险也称做非系统性风险。

指由于某种因素对某些股票造成损失的不利因素。

这主要是指某些股份公司因管理不善，或市场供求关系变化，或某一行业因产业结构调整导致某种或几种股票价格的下跌。

这类风险的主要特征一是对股票市场的一部分股票产生局部影响，二是投资者可以通过转换购买其他股票来弥补损失。

这类风险由于与股份公司的经营状况、市场情况等有较密切的关系，所以它是经常作用于股市的风险，对每一个投资者来说，这类风险是时时存在的。

因此，投资者应更多地注意这类风险，潜心研究这类风险发生的根源和与之相关的条件。

非系统性风险主要包括经营风险、财务风险等。

因整体性风险影响股票市场全局，投资者无法通过投资其他股票来分散，而个别性风险只对少数、局部的股票产生不利影响，投资者可以通过投资多元化来分散风险，通过主观努力来降低风险的程度，因此，在国外，常常把前者称做非多样化风险，把后者叫做多样化风险。

三大风险、系统性、区域性风险标题：三大风险、系统性、区域性风险引言概述：在现代社会中，风险是无处不在的。

无论是个人还是组织，都需要面对各种各样的风险。

本文将探讨三大风险，即系统性风险、区域性风险以及其他风险，并分析其对个人和组织的影响。

正文内容：1. 系统性风险：1.1 金融系统风险：1.1.1 金融市场崩盘：股市、债市等金融市场的崩盘可能导致投资者巨额损失。

1.1.2 利率风险：利率的上升会导致借款成本增加，从而影响企业的盈利能力。

1.1.3 货币政策风险：货币政策的变化可能导致通货膨胀或紧缩，进而影响经济发展。

1.2 技术系统风险：1.2.1 数据安全风险：数据泄露、黑客攻击等可能导致个人和组织的隐私和财产受到损害。

1.2.2 系统故障风险：技术系统的故障可能导致业务中断，造成巨大经济损失。

1.2.3 技术更新风险：技术的快速更新可能导致组织无法适应新的技术环境，进而失去竞争力。

2. 区域性风险：2.1 自然灾害风险：2.1.1 地震风险：地震可能导致房屋倒塌、人员伤亡等严重后果。

2.1.2 水灾风险：洪水可能导致农田被淹没、房屋被毁等损失。

2.1.3 暴雨风险：暴雨可能引发山洪、泥石流等灾害，对人们的生命和财产造成威胁。

2.2 政治风险：2.2.1 政策风险：政府政策的变化可能对企业的经营产生重大影响。

2.2.2 地区冲突风险：地区冲突可能导致战争爆发，对经济和社会造成严重破坏。

2.2.3 政治不稳定风险：政治不稳定可能导致社会动荡，对人们的生活和财产造成威胁。

3. 其他风险：3.1 人为风险：3.1.1 犯罪风险：犯罪活动可能导致人们的人身安全和财产受到威胁。

3.1.2 舆论风险：虚假信息的传播可能导致舆论的扭曲，对个人和组织形象造成损害。

3.1.3 人力资源风险：员工流失、员工不稳定等可能影响组织的正常运营。

3.2 环境风险：3.2.1 污染风险：环境污染可能对人们的健康和生活环境造成威胁。

证券投资中的风险分析内容提要在国际金融形势正发生着日新月异的变化，金融创新层出不穷的同时，我国的金融体制改革也在大刀阔斧地进行着。

其中证券投资的运营模式与国际接轨是这一改革的主导方向和主要内容。

证券投资风险是金融风险的重要组成部分，在金融市场日益国际化的今天，任何股市和汇市的崩溃，都可能引发地区或全球性的金融危机，甚至导致地区或全球性的经济危机。

因此，研究证券投资市场风险的分析与控制，对控制金融风险，稳定金融秩序，保持国际局势具有十分重要的意义和价值，同时也为投资者提供了降低风险损失的依据。

关键词：证券投资风险分析风险防范1 证券投资风险的含义所谓证券投资风险，就是收入或本金的可能损失，或者是预期的收益不能实现。

投资者在进行证券投资时，固然希望投资收益率越高越好，也希望证券投资风险越小越好。

在证券投资中，投资收益有着明显的不确定性，使投资者有蒙受损失的可能。

从投资动机来说，投入资金的目的是预期确实能得到实在的收益。

从时间上看，投入资金是在目前，其数量是确定的，取得收益是在将来，有一定的时间间隔，在这段时间内变动性很大，而引起变动的因素又很多，每种因素引起的变动都可能使本金损失，预期收益减少，或无法确定预期收益的大小。

而且时间越长，其影响因素就越多，不确定性就越大。

证券投资风险是由于未来与现在的这一段时间里与证券有关的各种因素的变动性引起的，那么引起各种因素变动的诱因与因素本身是各种各样且是复杂的，我们把与证券投资相关的所有风险称为总风险，具体又分为了系统风险和非系统风险。

2证券投资风险产生的原因证券市场是高风险和高收益并存的，其投资风险主要来自于证券价格的不确定性，而证券运作的复杂性导致了证券价格的波动性，证券市场的投机行为又加剧了证券价格的不稳定性。

三者相互影响，相互作用，形成了证券投资市场的风险。

2.1 证券投资的本质决定了证券价格的不确定性证券在本质上就是一种价值符号，其价格是市场对资本未来预期收益的货币折现。

一、投资风险的种类投资风险包含两种风险：系统性风险（Systematic Risk)：指市场中无法通过分散投资来消除的风险。

比如说：利率、经济衰退、战争，这些都属于不可通过分散投资来消除的风险。

非系统性风险（Unsystematic Risk ）：也被称做为特殊风险（Unique risk 或 Idiosyncratic risk ），这是属于个别股票的自有风险，投资者可以通过变更股票投资组合来消除的。

从技术的角度来说，非系统性风险的回报是股票收益的组成部分，但它所带来的风险是不随市场的变化而变化的。

二、资产定价理论1．股票内在价值的现金流贴现模型P 为普通股的理论价值, t D 表示第t 年的预期股息, 表示第t 年t r 的贴现率。

2、现代投资组合理论（Modern portfolio theory)现代资产组合理论的提出主要是针对化解非系统性风险的可能性。

该理论认为，个别证券的风险（非系统性风险）与其他证券无关，投资者可通过持有由多种不同证券构成的证券组合（分散投资）来达到减少非系统风险（个别风险），保证一定的盈利的目的。

虽然分散投资可以降低非系统风险风险，但却无法规避系统风险。

因此投资证券组合并不能规避系统风险。

其次，即使分散投资也未必是投资在数家不同公司的股票上，而是可能分散在股票、债券、房地产等多方面。

1、分散原理 ：一般说来，投资者对于投资活动所最关注的问题是预期收益和预期风险的关系。

投资者或“证券组合”管理者的主要意图，是尽可能建立起一个有效组合。

那就是在市场上为数众多的证券中，选择若干股票结合起来，以求得单位风险的水平上收益最高，或单位收益的水平上风险最小。

2、投资组合的收益与风险设P R 表示整个投资组合的收益率, (1,2,...,)i R i n 表示笫i 种股票的收益率, w i 是第 i 只股票的权重（占总投资的比例），则投资组合的预期收益为:投资组合的(协)方差为:ij σ，ij ρ为i ，j 两种股票的协方差和相关系数。

论文题目：证券投资风险分析论文答辩答辩问题问题1、如何界定系统风险和非系统风险？答：系统风险又称市场风险，也称不可分散风险。

是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。

系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。

它的特征表现为：它是由共同因素引起的。

经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策、货币政策、能源危机、经济周期、循环等。

政治方面的如政权更迭、战争冲突等。

社会方面的如体制变革、所有制改造等。

系统性风险对市场上所有的股票都有影响，无法通过分散投资股票来消除，它影响着绝大多数企业的经营。

非系统风险又称非市场风险或可分散风险。

是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。

公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素的变化都会影响公司的股价走势。

这种风险主要影响某一种证券，与市场的其他证券没有直接联系。

它的特征表现为：它是由特殊因素引起的，如企业的管理问题、上市公司的劳资问题等。

它只影响某些股票的收益。

它是某一企业或行业特有的那部分风险。

如房地产业投票，遇到房地产业不景气时就会出现景跌。

3、它可通过分散投资来加以消除。

由于非系统风险属于个别风险，是由个别人、个别企业或个别行业等可控因素带来的，因此，可通过投资的多样化来化解非系统风险。

问题2、证劵市场风险的成因有哪些？答：证券市场风险的成因主要可以分为两类，一类为系统性风险的成因，一类为非系统风险的成因。

系统风险的成因有以下几种：1．市场风险。

市场风险指由于市场行情的变化而引起的可能性。

影响市场行情走势的主要因素为经济的周期循环，此外，市场资金的供求变化、市场的季节变化、市场预期等也都影响市场行情走势。

2．利率风险。

利率风险是指由于银行利率水平的波动而带来的投资收益风险。

银行业从业人员资格考试个人理财模拟题2019年(4)(总分98, 做题时间90分钟)单选题1.某投资组合是有效的，其标准差为18%，市场组合的预期收益率为17%，标准差为20%，无风险收益率为5%。

根据市场线方程，该投资组合的预期收益率为______。

•**%•**%•**%**%SSS_SIMPLE_SINA B C D该问题分值: 2答案:C根据资本市场线方程，可计算得到该投资组合的预期收益率为：5%+(17%-5%)÷20%×18%=15.8%。

2.客户王女士在理财师小李的推荐下购买了一种资产配置。

几年后，在评估金额时，小李发现该配置的詹森比率为0.8%，表明该资产配置过去几年的实际收益率______。

• A.比无风险收益高0.8%• B.比无风险收益低0.8%• C.比市场平均水平高0.8%• D.比市场平均水平低0.8%SSS_SIMPLE_SINA B C D该问题分值: 2答案:C詹森指数是指在给出投资组合的贝塔及市场平均收益率的条件下，投资组合收益率超过CAPM预测收益率的部分。

如果投资组合位于证券市场线的上方，则α值大于零，说明投资组合收益率高于市场平均水平，可以认为其绩效很好；如果投资组合位于证券市场线的下方，则α值小于零，表明该组合的绩效不好。

其公式为：αP =RP-[Rf+βP(RM-Rf)]。

3.张先生请他的理财经理规划教育投资用于他儿子10年后的出国留学费用。

经测算，必要的投资回报率为7%，无风险收益率为5%，以下四组投资组合中最适合的是______。

组合一组合二组合三组合四平均收益**% **% **%7%标准差15% 12% 12% 10% • A.组合四• B.组合一• C.组合二• D.组合三SSS_SIMPLE_SINA B C D该问题分值: 2答案:A可用夏普比率来评价这四个组合的业绩。

夏普比率等于投资组合在选择期间内的平均超额收益率与这期间收益率的标准差的比值。

《保险投资》自测题参考答案一、单项选择题1.B2.D3.D4.D5.A6.B7.A8.C9.D 10.A11.B 12.D 13.D 14.D 15.A 16.C 17.B 18.A 19.B 20.C21.B 22.B 23.C 24.B 25.D 26.B 27.B 28.C 29.B 30.B31.A 32.C 33.A 34.A 35.C 36.B 37.B 38.C 39.A 40.B二、多项选择题1． CD 2． ABCD 3．ACD 4．ABCD 5． ACD6． ABC 7．ABCD 8.ABCD 9．AB 10． CD11． CD 12. ABCD 13.BCD 14．ABC 15．ACD16． ABCD 17．ABCD 18.AB 19．ABCD 20．ABC21． ABCD 22. ABCD 23. CD 24．ABCD 25．CD26． ACD 27．ABC 28.ABCD 29．BCD 30．BCD31． ABCD 32. ABD 33.CD 34．ACD 35．ABCD 36．ABCD 37．ABCD 38.CD 39．ABCD 40．AB三、判断题1． A 2． A 3． B 4． A 5． A6． A 7． B 8． A 9． B 10． B11． A 12． A 13． B 14． A 15. B16． A 17． B 18． B 19． B 20． A四、名词解释1.保险责任准备金：保险公司为了承担未到期责任和处理未决赔偿而从保险费收入中提存的一种资金准备。

2.商业票据是企业为了筹集短期资金而发行的一种无担保的短期本票或汇票，是世界货币市场上历史最悠久的金融工具。

3. 可转债是指发行人依照法定程序，在一定时期内依据约定条件可以转换成股份的公司债券。

可转债由普通的公司债券与股票的买入期权复合而成，同时具有公司或企业债券、股票和期权的有关特性。

可转债有时还会设计一些约束性的附加条款，使得可转债的特性结构更加复杂。

股市投资风险包括系统性风险和非系统性风险。

所谓系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有股票的收益产生影响。

对于今天的系统性风险是中东局势又起波澜。

据新华社今晨消息，当地时间4月23日，也门总统萨利赫宣布同意接受海湾阿拉伯国家合作委员会（海合会）所提方案，将于30天内辞职并将权力移交给副总统，以换取豁免权使自己和家人免于受审。

也门是阿拉伯世界中最贫穷的国家，全国43%的人口生活在贫困线以下，目前国内的失业率已经超过40%。

值得一提的是，也门地理位置很重要，位于红海的入口，属于传统意义上的要塞。

也门首都萨那及其他主要城市近期陆续爆发大规模反政府示威，参加者指责萨利赫将国家拖入内战并要求他立即下台。

示威者在4月22日举行了两个月以来最大的一次抗议活动，成千上万的示威者占据了萨那的一个重要十字路口从北非到西亚，中东这一条线的国家今年以来一直不太平、一个一个在动荡。

种种迹象表明，中东地区背后动荡是有预谋、有策划的。

众所周知的是，中东具有丰富的石油资源，有些帝国主义国家冲着重要资源而精心谋划。

事实再一次证明，当美帝国内稳定了，其他地方就不太稳定了对于股市而言，中东地区的不稳定带来的国际原油价格不稳定以及整个世界政局的不稳定，自然构成系统性政治风险，这是投资者不得不面对的局面。

没人能料到，突尼斯一名菜贩的死亡，会掀起整个中东地区的反叛浪潮，从利比亚到伊朗的各个政权都受到威胁。

不过，这些浪潮尽管看上去也许杂乱无章，它们实际上只是一种普遍政治现象的最新例证：J曲线即随着一个国家从封闭转向开放，它的稳定度会先下降再上升。

这一概念还解释了，为何中东地区的许多政府现在都陷入了一种可能最终不可避免的困境。

J曲线理论是这样的：如果你用图表表示一国稳定程度(在纵轴)与其社会和政治开放程度(在横轴)之间的关系，将代表开放度与稳定度所有可能的组合的点连接起来，就会得到一条形状像字母“J”的曲线。