上市公司股权激励机制解析
- 格式:doc
- 大小:24.00 KB
- 文档页数:6
上市公司股权激励方案新整理版近年来,随着我国资本市场的不断发展和完善,上市公司股权激励方案也逐渐成为各大企业关注的焦点。
股权激励作为一种激励机制,可以有效地提高员工的积极性和凝聚力,推动企业的长期发展。
本文将对上市公司股权激励方案进行新的整理,以期为企业提供一些参考和借鉴。
一、股权激励的定义和目的股权激励是指上市公司通过向员工或管理层发放股票或股权,以激励其为公司的长期发展做出贡献,并与公司的业绩紧密挂钩。
其目的在于提高员工的归属感和忠诚度,增强员工的积极性和创造力,实现公司与员工的共赢。
二、股权激励的形式和方式1. 股票期权:企业向员工或管理层发放股票期权,即员工在特定时间内以特定价格购买公司股票的权利。
股票期权是最常见的股权激励形式,其优势在于可以让员工分享公司的增值收益,同时也可以有效地留住人才。
2. 股票奖励:企业直接向员工或管理层发放公司股票作为奖励,员工可以立即获得股票的所有权。
这种方式可以更直接地激励员工,但也可能导致员工对股票的过度依赖。
3. 限制性股票:企业将一定数量的股票授予员工或管理层,但在一定期限内员工无法转让或出售。
通过限制员工的流动性,可以更好地激励员工为公司的长期发展贡献力量。
三、股权激励的设计原则1. 公平公正:股权激励方案应该公平合理,不偏袒特定人群,避免引发员工的不满和不公平感。
2. 长期导向:股权激励应该与企业的长期目标相一致,避免短期行为导致的利益冲突。
3. 适度激励:激励力度应该适度,既能够激励员工,又能够保证公司的稳定运行。
4. 风险分担:股权激励方案应该合理分担风险,避免员工过度承担风险而导致离职或流失。
四、股权激励的实施步骤1. 制定激励目标:企业应该明确激励的目标和意义,将其与企业的战略目标相一致。
2. 设计激励方案:根据企业的特点和员工的需求,制定适合的股权激励方案,包括激励对象、激励形式、激励比例等。
3. 公示和沟通:将激励方案公示给员工,并与员工进行充分的沟通和解释,确保员工对激励方案的理解和认同。
上市公司股权激励新旧制度对比的解析引言股权激励是指上市公司通过向员工授予股票或股票期权等形式,作为其劳动报酬的一部分。
股权激励制度既可以促进员工的积极性和创造力,也可以对公司的长期发展和治理结构产生重要影响。
本文主要分析了上市公司股权激励的新旧制度,在制度内容、激励对象和激励效果等方面进行对比分析,以期更好地理解和评价股权激励对公司和员工的影响。
旧制度下的股权激励制度在旧制度下,上市公司的股权激励主要以股票期权为主要形式。
员工通过购买公司股票期权,在一定期限内以约定价格购买公司股票。
在购买期权时,员工需要支付一定的费用,这是一种自愿的选择。
如果股票价格上涨,员工可以通过行权期权获得差价利润。
但是,如果股票价格下跌,员工则无法行权,可能造成部分投资损失。
在旧制度下,股权激励主要针对高管和核心骨干员工,希望通过股权激励来提高员工的忠诚度和积极性,推动公司的长期发展。
但是,由于旧制度存在行权期限和行权价格等限制因素,使得激励效果受到一定的局限。
新制度下的股权激励制度随着股权激励制度的不断发展和完善,新制度下的股权激励更加灵活多样化。
除了股票期权外,上市公司还推出了股票奖励、股票补偿和限制性股票等新的激励方式。
新制度下的股票奖励是指根据员工的工作表现和业绩,由公司直接奖励给员工一定数量的股票,无需员工支付费用。
这使得员工对公司的绩效有了更直接的反馈,激励效果也更明显。
股票补偿是指公司向员工发放股票作为工资的一部分。
这种激励方式适用于一些薪资较低的员工,通过股票补偿可以提高员工的待遇和积极性,同时也能让员工分享公司的成长和利润。
限制性股票是指公司给员工分配一定数量的股票,但员工在一定期限内无法自由交易和转让。
只有满足特定条件后,员工才能获得限制性股票的所有权。
这种激励方式主要用于高管和关键员工,旨在促使他们长期参与公司发展,增强公司和员工的利益一致性。
新制度下的股权激励更加关注公司整体利益和长期发展,将激励对象扩大到更多的员工范围内。
证监会上市公司股权激励管理办法近年来,我国股票市场的规模不断扩大,股权激励也逐渐成为上市公司吸引人才和提高企业绩效的有效手段。
为了规范和促进上市公司股权激励行为,证监会出台了《证监会上市公司股权激励管理办法》。
本文将对该办法进行详细解读。
一、背景与意义随着我国经济的快速发展,企业人才的引进和留用成为各企业争夺的焦点。
而股权激励作为一种重要的员工激励手段,可以通过给予员工股票等股权激励方式,提高员工的积极性和参与度,将公司的利益与员工的利益紧密结合起来。
然而,在实践中,股权激励也存在一些问题,例如行业不平衡、制度不完善、规则不清晰等。
为了解决这些问题,证监会制定了《证监会上市公司股权激励管理办法》,旨在规范股权激励行为,提高激励制度的公平性和有效性。
二、办法的主要内容《证监会上市公司股权激励管理办法》主要包括以下几个方面的内容:1. 适用范围该办法适用于我国所有股票上市公司,包括境内和境外上市的公司。
2. 目的和原则该办法的目的是为了促进上市公司的长期稳定发展,激励股东增强公司价值和盈利能力,吸引和留住人才。
其原则主要包括公平、公正和透明。
3. 股权激励的方式根据该办法,上市公司可以通过股票期权、股票期权增持、股票期权激励基金和股票期权激励子公司等方式进行股权激励。
4. 激励对象和激励期限上市公司可以选择激励董事、高级管理人员和核心技术人员等关键岗位的员工,激励期限不得少于3年。
5. 股权激励计划的制定与实施上市公司应当制定股权激励方案,并报请股东大会审议和批准。
并应当有较为明确的股权激励实施期限和条件。
6. 股权激励的限制和退出机制为了保护股东权益和维护市场秩序,该办法规定了一系列的限制和退出机制,例如限制员工减持股票的时间和比例,并规定了公司回购股票的情况。
三、意义与影响《证监会上市公司股权激励管理办法》的出台,对于规范市场行为、保护投资者利益和促进经济发展具有积极意义和深远影响。
首先,该办法可以提高公司治理水平,增强上市公司的长期稳定发展能力。
上市公司的股权激励与员工持股计划引言股权激励与员工持股计划是上市公司中常见的一种激励制度,通过给予员工股权奖励的方式,提高员工的积极性和归属感,同时也能够与公司的长期利益相对应。
本文将对上市公司的股权激励与员工持股计划进行详细介绍。
股权激励的定义股权激励是指通过给予雇员公司股权或股票期权的方式来激励和鼓励雇员获得公司的利益和成长。
它是一种长期的激励方式,能够与公司的业绩和发展相挂钩,激励员工在公司中表现出更大的热情和投入。
员工持股计划的定义员工持股计划是指上市公司为员工提供的购买公司股份的计划。
公司通过向员工出售股权,使员工成为公司的股东,从而增强员工对公司的归属感和责任感,激励员工为公司的发展贡献力量。
股权激励的形式股权激励可以采用不同的形式,例如股票期权、限制性股票、员工持股计划等。
具体形式可以根据公司的情况和目标进行选择。
股票期权股票期权是上市公司常见的股权激励方式之一。
它是一种让雇员在未来一定时间内以事先约定的价格购买公司股票的权利。
当公司股票价格上涨时,员工可以按照约定的价格购买公司股票并获得利润。
限制性股票限制性股票是指公司授予雇员的一种特殊股票,在一定期限内无法自由转让或抵押。
雇员在获得限制性股票后需要遵守一定的条件,如满足特定的绩效目标或者工作年限要求。
员工持股计划的好处员工持股计划可以给公司和员工带来多方面的好处。
1.提高员工积极性和归属感:员工成为公司股东后,更加关注公司的发展和利益,积极为公司努力工作,忠于公司。
2.激励员工长期发展:股权激励的有效期往往是较长的,这要求员工要长期关注和参与公司的发展,同时也能够与公司长期的价值创造相一致。
3.吸引和留住优秀人才:通过股权激励,公司可以吸引和留住优秀的人才,提高公司的竞争力。
股权激励与员工持股计划的实施公司在实施股权激励与员工持股计划时,需要注意以下几个关键点:1.制定合理的激励政策:公司需要根据自身情况和目标,制定与员工进行股权激励的政策,包括激励方式、比例、条件等。
上市公司股权激励持股平台模式分析随着市场经济的发展,股权激励已成为吸引优秀人才、激励员工积极性的重要手段。
而股权激励持股平台模式作为股权激励的一种具体实践方式,受到了越来越多上市公司的青睐。
本文将从股权激励的概念入手,分析上市公司股权激励持股平台模式的特点、优势以及应用情况,指出其在企业激励机制中的重要意义,并探讨其在实践中的具体运用。
一、股权激励的概念股权激励是指通过以股份的形式激励员工对企业进行投入和服务的一种方式。
在股权激励中,员工通常以购买、获赠或者以优惠价格购买的方式获得公司股份,从而成为公司的股东。
由于员工持有公司股份,他们将与公司利益产生直接的利益联系,因此在工作中更有动力和积极性,这也就是股权激励的核心作用。
二、股权激励持股平台模式的特点1. 长期持股:股权激励持股平台模式是一种长期的股权激励方式。
员工获得公司股份后,需要在一定的锁定期后才能转让或者获得收益,这就确保了员工对企业的长期投入和服务。
2. 分级管理:股权激励持股平台模式一般会设立不同的持股级别,高级管理人员持股比例较大,普通员工持股比例较小。
这种分级管理可以更好地激励高级管理人员,也能够使普通员工感受到公司的公平和公正。
3. 基于绩效:股权激励持股平台模式通常会与员工的绩效挂钩,员工的持股比例与其绩效表现相关联。
这种模式可以更好地激励员工积极工作,提高企业绩效。
4. 风险共担:股权激励持股平台模式使员工成为公司的股东,他们将与公司一同分享风险和收益,这种共担风险的模式能够增加员工对企业的责任感和归属感。
三、股权激励持股平台模式的优势1. 增强员工凝聚力:股权激励持股平台模式使员工成为公司的股东,员工与公司利益产生了直接联系,这将增强员工的凝聚力和忠诚度,提高员工稳定性和忠诚度。
2. 提高企业绩效:股权激励持股平台模式能够激励员工积极性,提高企业的绩效表现。
员工与企业利益直接相关联,这将促使员工更加努力地工作,提高企业生产效率和绩效水平。
上市公司股权激励流程和制度上市公司股权激励流程和制度随着经济的快速发展和金融市场的不断完善,股权激励作为一种重要的激励方式,被越来越多的上市公司所采用。
股权激励可以激发员工的积极性和创造力,提高企业的竞争力和持续发展能力。
本文将介绍上市公司股权激励的流程和制度。
一、股权激励的定义和目的股权激励是指通过向员工发放公司股票或股权,以激励员工为公司创造价值、提高业绩和盈利能力的一种激励方式。
股权激励的目的是通过让员工成为公司的股东,使员工与公司利益紧密相连,形成共同成长的利益共享机制,从而提高员工的归属感、责任感和积极性。
二、股权激励的流程1. 设定目标:上市公司在制定股权激励方案之前,首先需要明确自身的发展目标和战略规划。
只有明确了公司的目标,才能更好地制定股权激励方案,使其与公司的战略目标相一致。
2. 制定方案:根据公司的目标和战略规划,制定相应的股权激励方案。
方案应包括股权激励对象、激励方式、激励期限、激励条件、激励比例等内容。
同时,还需要考虑到公司的财务状况、市场竞争情况和员工的需求等因素。
3. 股东大会审议:制定好股权激励方案后,需要提交给股东大会进行审议和投票。
股东大会是上市公司最高决策机构,对于重大事项的决策具有最终决定权。
4. 实施方案:经过股东大会的审议通过后,上市公司需要按照制定的股权激励方案进行实施。
具体包括向符合条件的员工发放股票或股权,并对员工进行相应的培训和指导,使其更好地理解和参与到公司的经营管理中。
5. 监督与评估:股权激励方案实施后,上市公司需要建立相应的监督机制,对激励对象进行跟踪和评估。
通过监督和评估,可以及时发现问题并进行调整,确保股权激励方案的有效性和公正性。
三、股权激励的制度1. 激励对象:上市公司的股权激励对象通常包括高级管理人员、核心技术人员和销售团队等。
这些人员在公司中具有重要地位和贡献,对于公司的发展具有直接影响力。
2. 激励方式:股权激励方式主要包括股票期权、限制性股票和股票奖励等。
上市公司员工股权激励最完整版在当今竞争激烈的商业世界中,上市公司为了吸引、留住优秀人才,激发员工的积极性和创造力,常常采用员工股权激励这一策略。
员工股权激励不仅是一种薪酬激励手段,更是一种将员工利益与公司长期发展紧密结合的有效方式。
接下来,让我们详细了解一下上市公司员工股权激励的方方面面。
一、什么是上市公司员工股权激励上市公司员工股权激励,简单来说,就是公司给予员工一定数量的公司股票或股票期权,使员工能够以股东的身份参与公司的决策和分享公司的利润,从而将员工的个人利益与公司的整体利益紧密联系在一起。
二、上市公司员工股权激励的主要形式1、股票期权股票期权是指公司授予员工在未来一定时期内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股票的权利。
员工在达到规定的行权条件后,可以按照约定的价格购买公司股票。
2、限制性股票限制性股票是指公司按照预先确定的条件授予员工一定数量的公司股票,但员工在一定期限内不得出售这些股票。
只有在满足解锁条件后,员工才能自由处置这些股票。
3、股票增值权股票增值权是指公司授予员工一种权利,当公司股票价格上涨时,员工可以获得股票价格上涨所带来的收益,但并不实际拥有公司股票。
三、上市公司员工股权激励的优点1、吸引和留住人才在人才竞争激烈的市场环境中,股权激励能够为公司吸引到具有创新能力和发展潜力的优秀人才,并留住公司内部的核心员工。
2、激励员工积极性员工成为公司的股东后,其工作积极性和责任心会大大增强,因为他们的个人利益与公司的业绩直接挂钩。
3、降低代理成本通过股权激励,使员工与股东的利益趋于一致,减少了股东与管理层之间的利益冲突,降低了代理成本。
4、提升公司价值股权激励能够激发员工的创造力和创新精神,推动公司的业绩增长,从而提升公司的市场价值。
四、上市公司员工股权激励的实施流程1、制定股权激励计划公司管理层需要根据公司的战略目标、财务状况、市场环境等因素,制定详细的股权激励计划,包括激励对象、激励形式、授予数量、行权价格、解锁条件等。
上市公司股权激励持股平台模式分析【摘要】本文主要围绕着上市公司股权激励持股平台模式展开分析。
首先介绍了激励机制在上市公司中的重要性,随后探讨了股权激励的发展背景。
接着分析了不同的股权激励持股平台模式,深入探讨了其优点和局限性,并结合案例进行具体分析。
最后对上市公司股权激励持股平台模式的未来发展趋势进行了展望,提出了相关建议。
通过本文的分析,读者可以更深入地了解上市公司股权激励持股平台模式的运作机制,以及未来可能的发展方向。
【关键词】上市公司、股权激励、持股平台、模式分析、激励机制、发展背景、优点、局限性、案例分析、未来发展趋势、建议、展望1. 引言1.1 上市公司股权激励持股平台模式分析上市公司股权激励持股平台模式是指利用股权激励机制,通过设立特定平台或机构,向员工提供股权激励,以激发员工的积极性和创造力。
这种模式在当前的企业管理中越来越受到重视,被认为是提高企业绩效和员工忠诚度的有效途径。
股权激励持股平台模式的核心在于通过股权激励来激励员工为公司创造更大的价值,提高公司的竞争力和盈利能力。
这种模式可以有效地激发员工的创造力和团队合作精神,提高公司整体运营效率和盈利能力。
在上市公司中,股权激励持股平台模式的应用也越来越广泛。
各公司根据自身的特点和需求,设计并实施不同形式的股权激励计划,以吸引和留住人才,增强企业核心竞争力。
通过对不同的股权激励持股平台模式进行深入分析,可以更好地了解其优点和局限性,为企业制定合适的股权激励策略提供参考。
通过案例分析,可以更直观地了解不同公司采用股权激励持股平台模式的效果和影响,为企业未来的发展提供借鉴和启示。
2. 正文2.1 激励机制在上市公司中的重要性激励机制在上市公司中的重要性不可忽视。
在当今竞争激烈的市场环境中,吸引和留住优秀的人才是上市公司的首要任务。
而股权激励是一种非常有效的方式,可以激发员工的积极性和创造力,帮助公司实现长期发展目标。
通过给予员工股权,可以让他们更加紧密地与公司利益挂钩,从而共同为公司的成功努力。
上市公司股权激励制度
上市公司股权激励制度是指为了激励和留住公司核心管理人员和关键员工,提高他们的工作积极性和责任心,公司向其员工提供股权激励机制。
该机制通过给予员工公司股票或购买优先权的方式,使员工成为公司的股东,从而分享公司成长和利润增长的获益。
上市公司股权激励制度可以通过以下方式实施:
1. 股票期权:公司向员工授予购买公司股票的期权,员工在一定期限内可以按照约定价格购买公司股票。
2. 股票奖励:公司向员工直接赠送公司股票作为激励,员工可以在一定期限后享受股票的所有权。
3. 股票计划:公司设立股票计划,员工可以通过定期购买公司股票的方式获得股权。
4. 股票持有期限限制:公司设定员工持有股票的限制期限,以鼓励员工长期持有公司股权,增强公司的稳定性和发展。
上市公司股权激励制度的好处包括:
1. 激励员工:通过股权激励,员工可以分享公司的成长和利润增长,激励其更加努力地工作,提高工作积极性和责任心。
2. 留住关键人才:股权激励可以使员工与公司利益挂钩,提高
员工的归属感和忠诚度,促使关键人才留在公司并为公司贡献更多。
3. 促进公司发展:股权激励可以吸引和留住高素质的管理人才和关键员工,促进公司的创新和发展。
4. 提高公司治理水平:股权激励可以使员工成为公司股东,更加关注公司的业绩和发展,促进公司的良好治理。
然而,上市公司股权激励制度也存在一些挑战和风险,例如会计处理、股价波动、股权分配不公等问题,因此在实施股权激励制度时需要公司充分考虑相关的法律法规和风险管理,并建立透明、公正的制度和机制,以确保股权激励的有效性和合规性。
上市公司员工股权激励整理版在当今竞争激烈的商业环境中,上市公司为了吸引、留住优秀人才,激发员工的积极性和创造力,纷纷推出员工股权激励计划。
员工股权激励作为一种长期激励机制,对于公司的发展和员工的个人利益都具有重要意义。
一、员工股权激励的定义与类型员工股权激励,简单来说,就是公司给予员工一定数量的公司股票或股权,使员工成为公司的股东,从而与公司的利益紧密相连。
常见的员工股权激励类型包括股票期权、限制性股票、股票增值权等。
股票期权是指公司授予员工在未来一定时期内以预先确定的价格和条件购买公司股票的权利。
员工在达到规定的业绩条件或服务期限后,可以行使期权,以较低的价格购买公司股票,然后在股票市场上出售获利。
限制性股票是指公司按照预先确定的条件授予员工一定数量的公司股票,但员工在一定期限内不得出售这些股票。
只有在满足解锁条件后,员工才能自由处置这些股票。
股票增值权则是一种虚拟的股权激励方式,员工并不实际持有公司股票,而是根据公司股票价格的上涨幅度获得相应的收益。
二、员工股权激励的作用对于上市公司而言,实施员工股权激励计划有着多方面的积极作用。
首先,有助于吸引和留住优秀人才。
在人才竞争激烈的市场中,股权激励能够为公司提供独特的吸引力,使员工更愿意为公司长期服务。
其次,能够激励员工努力工作,提高公司业绩。
员工成为股东后,个人利益与公司业绩直接挂钩,会更加积极地为公司创造价值。
此外,还有利于改善公司治理结构。
员工股东的参与能够增强公司决策的科学性和民主性,提高公司的治理水平。
对于员工来说,股权激励也是一种具有吸引力的福利。
它不仅为员工提供了分享公司成长成果的机会,还能够增加员工的收入,提升员工的职业成就感和忠诚度。
三、员工股权激励的实施要点要成功实施员工股权激励计划,需要注意以下几个关键要点。
1、合理确定激励对象激励对象通常包括公司的高级管理人员、核心技术人员、业务骨干等对公司发展具有重要影响的员工。
在确定激励对象时,要综合考虑员工的职位、业绩、潜力等因素,确保激励的公平性和有效性。
上市公司股权激励机制解析随着现代企业的发展,所有权与经营权相分离成为企业的基本特征,同时也导致了委托-代理问题的产生。
由此,如何妥善解决委托-代理问题也成为当前理论界讨论的热点,其中在学术界和各国企业中应用较为广泛的就是股权激励机制。
股权激励机制即经理股票期权制,又称激励性股票期权,即在未来的某个时候,通常是从赠予之日起10年内,以预先确定的价格购买公司股票的权利。
股权激励机制有效地调整了委托人和代理人之间的积极性,限制了代理人的道德风险,有助于确保代理人的行动方式能够与委托人的目标相一致。
目前,西方发达国家普遍采用股票期权作为对公司经理人及员工的激励措施,并取得相当大的成功。
据统计,目前美国45%以上的上市公司采用了股票期权计划,其中前500家大公司实施股票期权计划的比例在90%以上。
近年来,我国上市公司也逐渐采用了股权激励方式。
从首次披露股权激励方案的时间来看,股权分置改革以前出台激励案例的公司十分有限。
2006年披露激励方案或意向的上市公司骤升至106家,2007年因相关监管政策调整的因素全年仅有23家上市公司推出激励计划,2010年股权激励计划的推出又掀起一个小高潮,88家上市公司先后推出股权激励计划或意向,沪深两市有40家上市公司推出了激励方案,其中12家获股东大会通过,7家开始顺利实施。
在相关的243家上市公司中,除88家披露的是激励意向,其余155家均正式推出了激励方案,这其中公布预案的有49家,已通过股东大会决议的有22家,进入实施阶段的有40家。
一、我国上市公司股权激励模式分析我国上市公司股权激励制度的具体安排因企业而异,只要在操作细节上稍加变化,就可以变化出很多种模式。
目前常见的股权激励模式主要有以下几种:1、业绩股票。
业绩股票是指公司用普通股作为长期激励性报酬支付给经营者,股权的转移由经营者是否达到了事先规定的业绩指标来决定。
业绩股票是股权激励的一种典型模式,指在年初确定一个较为合理的业绩目标,如果激励对象到年末时达到预定的目标,则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。
业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。
激励对象在以后的若干年内经业绩考核通过后可以获准兑现规定比例的业绩股票,如果未能通过业绩考核或出现有损公司的行为、非正常离任等情况,则其未兑现部分的业绩股票将被取消。
2、业绩单位。
业绩单位模式与业绩股票模式完全相同,只是价值支付方式有差异,受让人得到的是现金,而不是股票。
在现有施行业绩股票激励模式的上市公司中,有部分企业由于对国内二级市场走势并不看好,将激励模式从业绩股票改为业绩单位的也有一些。
相比而言,业绩单位减少了股价的影响。
业绩单位支付的是现金,而且按考核期期初市盈率计算的股价折算的现金。
在业绩单位方案里,高层管理人员的收入是现金,除了有期初市盈率这一价格影响的痕迹外,不再受到股价的其他影响。
但是长期激励效果比业绩股票要差。
3、虚拟股票。
虚拟股票是指公司给予高级管理人员一定数量的虚拟股票,对于这些虚拟股票,高级管理人员没有所有权和表决权,不能转让和出售,离开企业自动失效,但是与普通股股东一样享有股票价格升值带来的收益,以及享有分红的权利。
其好处是不会影响公司的总资本和所有权结构。
对经理人员来说,在预期业绩目标达到后,可得到与虚拟股票期权对应的收入增加,但难以实现长期持股的期望。
与股票期权相比,虚拟股票的激励作用受证券市场的有效性影响要小,但公司在兑现激励时现金支出压力较大,特别是在公司股票升值幅度较大时。
4、股票增值权。
股票增值权是指公司授予激励对象与虚拟股票相类似的一种以数量来计算的权利,即经营者可以在规定时间内获得规定数量的股票股价上升所带来的收益,但不拥有这些股票的所有权,自然也不拥有表决权、配股权。
如果公司股价上升,被授予者可以通过行权获得相应数量的股价升值收益,股票增值权的实现可以是全额兑现,也可以是部分兑现。
另外,股票增值权的实施可以是用现金实施,也可以折合成股票来加以实施,还可以是现金和股票形式的组合。
与虚拟股票不同的是,股票增值权的被授予者不参与公司收益的分配,这一点与股票期权更接近些;与股票期权不同的是股票期权利益来源是证券市场,而股票增值权的利益来源则是公司。
实施股票增值权的企业需要为股票增值权计划设立专门的基金。
股票增值权的激励效果也受资本市场有效性的影响。
5、股票期权。
股票期权是指公司授予管理层在未来一段时间内,以事先确定的价格或条件认购公司股票的权利。
股票期权一方面可以锁定持有人的风险,由于管理层事先没有成本支出或支出较低,如果行权时股票价格下跌,持有人可放弃行权;另一方面股票期权是公司给予管理层的一种选择权,企业没有任何现金支出,有利于降低激励成本。
但是股票期权的使用面较窄,需要政策以及规X的证券市场的支持。
6、延期支付。
延期支付是指公司将高管人员的部分薪酬存入公司的延期支付账户,并以款项存入当日按公司股票公平市价折算出的股票数量作为计量单位,然后在一定期限后或该高管人员退休后,以公司股票形式或根据当时股票市值以现金方式支付给该高管人员。
高管人员通过延期支付计划获得的收入来自于既定期限内公司股票的市场价格上升,即计划执行时与高管人员行权时的股票价差收入。
如果折算后存入延期支付账户的股票市价在行权时上升,则高管人员就可以获得收益。
但如果该市价不升反跌,高管人员的利益就会遭受损失。
延期支付计划和股票期权的区别在于:在股票期权模式下,如果股票价格上升,激励对象可以行权;但如果股票价格下跌,则获授人可以放弃行权来保证自己的利益不受损失。
延期支付的激励对象则只有通过提升公司的业绩,促使公司股价上升来保证自己的利益不受损失。
7、管理层收购。
管理层收购即目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。
8、强制高管持股。
强制经营者持股是指规定的期限内,公司高级管理人员必须持有一定数量的公司发行在外的社会公众股,具体数量由公司董事会或薪酬与考核委员会决定,如果在规定的期限内公司高级管理人员没有完成规定持股要求,公司董事会将解除对其的聘任。
二、我国股权激励机制存在的问题1、实施中存在法律障碍。
尽管我国有较为丰富的激励形式和各种方案,但真正得到有效实施的并不多,股权激励的作用没有充分得到发挥。
导致这种问题的主要原因是我国的法律规定,主要是《公司法》和《证券法》的有关规定。
首先,我国《公司法》实行实收资本制使得上市公司无法通过正常的形式预留股份,获得实施股票期权必不可少的股票来源;其次,我国的新股发行制度限制了通过新股发行获得股权激励所需股票,在实际中很难操作;再次,我国《公司法》和《证券法》限制高管人员出售股票。
高管人员只有在离职或者退休六个月后才能将手里的股票出售,严重制约了股权激励计划的激励效果;最后,由股票期权引起的公司税务问题和个人所得税问题以及公司会计问题,国内既没有相应的税收规定,也缺乏相应会计制度内容。
2、股票市场的不完善性,股权激励制度与企业经营绩效并非完全正相关。
我国股票市场起步较晚,在二级市场上,机构投资者所占比例偏低,投机气氛明显浓于投资气氛,庄家操纵行为普遍,导致股权激励制度与企业经营绩效并非完全正相关。
首先,现行的股票期权,只要股市上扬,无论公司业绩优劣,经营者均能获得收益。
尤其是在我国,股价偏离企业业绩,炒作各种消息题材,导致很难用股价来真实反映企业经营绩效。
2007年我国股票几乎全部上扬,金融危机爆发后股价下跌。
股市的大涨大落给企业的股权激励提出了新的挑战。
股价除了受企业经营绩效影响外,还很大程度受到外部宏观经济的影响,股权激励机制就失去了其应有的作用;其次,在鼓励央企实施股权激励时,垄断性行业企业管理层个人对企业业绩提升的作用很小,股权激励制度并不会为股东带来多少额外价值,这类公司的股权激励计划意义就不复存在。
3、缺乏成熟的职业经理人市场。
目前,我国的经理人市场比较落后且发展缓慢,很多上市公司的经营者往往不是通过市场来进行配置的,而是通过行政任命或其他非市场选择的方法确定的,经营者的去留与其业绩不具有直接相关性。
这种弱竞争性的职业经理人市场及国有控股上市公司特有的“行政任命制”,不仅大大降低了职业经理人的积极性,使其缺乏“就职替代压力”和有效的监督,导致股权激励流于表面,抑制股权激励发挥其真正的功效。
4、绩效考核指标不健全。
绩效考核是实施股权激励制度的基本前提和重要内容。
我国的上市公司包括国有控股上市公司仍多采用财务会计指标作为业绩评价指标,使用最频繁的是净资产收益率和净利润增长率,但财务指标体系不够全面、细致,非财务指标涉及较少,影响了激励对象的工作成效,并会带来诸多负面影响,包括企业短期行为、高风险经营、人为篡改财务数据等。
5、缺乏有效的内部监督机制。
上市公司中内部人控制、经营者“拿黑钱”的现象严重,有近半数公司的董事长是由总经理兼任的,并且公司中存在大量的内部董事,从而使得股权激励方案变成了董事会自己激励自己的方案。
公司治理结构不完善,经营者约束机制不健全,缺乏有效的内部监督机制,导致了上市公司大量的短期行为、高风险投资的增加以及控股股东之间的不正当关联交易;对经营管理层缺乏必要的监督和约束损害了广大中小股东的利益;上市公司董事会独立性不强,董事会与经营层高度重合,董事兼任总经理或是经理的现象十分普遍,导致董事会内部监督机制不到位,甚至缺失,这些问题严重阻碍了股权激励机制的有效实施。
三、完善我国股权激励机制的相关措施1、制定和完善配套的法律法规。
我国应该结合实际情况以及《公司法》和《证券法》的有关规定,参照国外做法,对于与相关法律相冲突的地方应专门制定股权激励方面的一系列法律法规,为企业实施股权激励机制创造良好的法律环境。
如股权激励实施的会计处理问题,必须出台统一规X的会计确认核算的细则,否认会造成财务指标的不可比行,给公司内部管理和外部监管带来后患;在公司税收方面,可以考虑将用于股票期权运作的部分资金计入公司成本;在个人所得税方面,对于职工持股可以参照国外做法免除职工的所得税。
2、培育稳定、有效的市场。
现在我国的股票市场是一个弱式有效市场,波动剧烈和不成熟使企业家不能对自己的股份和经济股票期权(ESO)的收益作出明确的预期,股票的价格还不能客观反映公司经营者的经营业绩,这些都会削弱股权激励机制的激励作用。
因此,监管部门要加强对市场的规X,使市场向稳定、高效的方向发展。
应从观念、政策、制度等多方面着手来规X股市,以保障信息传递的有效性。
一方面我们要加强上市公司特别是一些采取股权激励的上市公司的信息披露,充分披露股权激励的实施对象、实施X围等信息,并对信息披露的时机进行严格控制,做到有章可循,避免经营者通过操纵股价和信息披露时机来间接增加个人的收益;另一方面我们必须对目前上市公司的股权结构进行必要的调整,加强监督和监管的力度。