财务管理第三章习题

第三章资金时间价值与风险价值课堂习题1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。

已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。

A公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。

B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。

假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？(时间不一样)重做2. 钱小姐最近准备买房。

看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。

已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？(利率6%)10万的资金时间价值3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。

假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？课后习题1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分）4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：要求：（1）计算资产利润率的期望值。

（2）计算资产利润率的标准离差。

（3）计算资产利润率的标准离差率。

=标准差/预期值5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。

财务管理第三章习题财务管理第三章习题篇一：第三章财务管理练习题第三章财务管理习题一、单项选择题1. A 2. D 3A 4.A 5.C 6.C 7.D1、企业的筹资渠道有（）。

A、国家资本B、发行股票C、发行债券D、银行借款 2、企业的筹资方式有（）。

A、民间资本B、外商资本C、国家资本D、融资租凭 3、国家财政资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（）。

A、投入资本筹资B、发行债券筹资 C、发行融资券筹资 D、租赁筹资 4、企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（）。

A、发行股票筹资B、商业信用筹资 C、发行债券筹资D、融资租赁筹资 5、外商资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（）。

A、银行借款筹资B、商业信用筹资 C、投入资本筹资D、发行债券筹资 6、利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是（） A、银行信贷资金B、居民个人资金 C、其他企业资金D、企业自留资金 7、不存在筹资费用的筹资方式是（）A、银行借款B、融资租赁C、发行债券D、企业自留资金二、多项选择题1、企业的筹资动机主要包括（）。

A、扩张筹资动机B、偿债动机C、对外投资动机D、混合动机E、经营管理动机2、企业的筹资渠道包括（）。

A、国家资本B、银行资本C、民间资本D、外商资本3、非银行金融机构主要有（）。

A、信托投资公司B、租赁公司C、保险公司D、证券公司E、企业集团的财务公司 4、企业筹资方式有（）。

A、吸收投资B、发行股票C、发行公债D、内部资本E、长期借款5、国家财政资本渠道可以采用的筹资方式有（）。

A、发行股票B、发行融资券C、吸收直接投资D、租凭筹资E、发行债券6、非银行金融机构资本渠道可以采取的筹资方式有（）。

A、商业信用B、发行股票C、吸收直接投资D、租赁筹资E、发行融资券7、企业内部筹资的资本是（）。

A、发行股票B、发行债券C、计提折旧D、留用利润E、银行借款8、长期资本通常采用（）等方式来筹集。

A、长期借款 B、商业信用 C、融资租赁 D、发行债券 E、发行股票9、企业的短期资本一般是通过（）等方式融通的。

第三章价值评估基础一、单项选择题1.一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，有效年利率会高出报价利率（）。

A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%2.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%，下列关于终值计算的表达式中正确的是（）。

A.100×（P／A，10%，5）×（P／F，10%，2）B.100×（P／A，10%，5）×（P／F，10%，3）C.100×（F／A，10%，5）D.100×（F／A，10%，5）×（P／F，10%，7）3.下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是（）。

A.证券投资组合能消除大部分系统风险B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢4.下列关于两种证券组合的说法中，不正确的是（）。

A.两种证券之间的相关系数为0，投资组合不具有风险分散化效应B.两种证券报酬率的相关系数越小，投资组合的风险越低C.两种证券之间的相关系数为1，机会集曲线是一条直线D.两种证券之间的相关系数接近－1，机会集曲线的弯曲部分为无效组合5.甲企业采用偿债基金法计提折旧。

若A设备的原值为180万元，使用年限为5年，预计净残值为20万元，假定平均利率为8%，则A设备的年折旧额为（）万元。

已知：（F/A，8%，5）＝5.8666，（P/A，8%，5）＝3.9927A.27.27B.40.07C.45.08D.30.686.某企业面临甲、乙两个投资项目。

经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。

有关甲、乙项目的说法中正确的是（）。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬7.王先生在某希望小学设立一笔奖学金，每年末能从银行取出2000元奖励三好学生，假设银行利率为4%，那么王先生现在应该一次性存入（）元。

选择:1、某公司的经营杠杆系数为1、８,财务杠杆系数为1、5,则该公司销售额每增长1倍,就会造成每股利润增加( D)。

A。

1、2倍B、1、５倍C、0、３倍D。

２、7倍依照复合杠杆的概念和复合杠杆系数的计算公式得出1、8*１。

5＝2、７。

２、某企业取得３年期长期借款300万元,年利率为1０%,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率为0。

5％,企业所得税率为25％。

则该项长期借款的资本成本为( C)。

A、10％B、7、54%Ｃ。

6％D。

6、7％1０%＊(１—2５％)/(1－0、５％)＝7、54%3、ﻩ采取商业信用筹资方式筹入资金的渠道是(Ｄ)。

A、国家财政B、银行等金融机构Ｃ。

居民D。

其他企业４、一般而言,企业资金成本最高的筹资方式是( Ｃ)、Ａ。

发行债券B、长期借款C、发行普通股D、发行优先股5、某企业发行普通股100０万股,每股面值１元,发行价格为每股5元,筹资费率为4％,每年股利固定,为每股０、２０元,则该普通股成本为( B )。

A、4％B、4、17％C。

1６。

１7% D、20％０、2/5*(１－4%)=4。

17%6、某企业经批准发行优先股股票,筹资费用率和股息年利率分别为6％和9％,则优先股成本为( Ｃ)、A。

10％Ｂ、6％C、9、５7%D、９％9％／(1—6%)=9、57％。

７、ﻩ某公司计划发行债券,面值５00万元,年利息率为１０％,估计筹资费用率为5%,估计发行价格为600万元,所得税率为25％,则该债券的成本为( D)、Ａ、1０％B、７。

05％C。

5、3％Ｄ、6。

5８％50０＊10％*(1-２5％)/60０*(１-５％)=6、５8%、8、在比较各种筹资方式中,使用( A )。

A、个别资本成本B、加权平均资本成本Ｃ、边际资本成本Ｄ、完全成本9、某公司财务杠杆系数等于1,这表明该公司当期(A)、A、利息与优先股股息为零B、利息为零,而有无优先股股息不行确定C。

利息与息税前利润为零D、利息与固定成本为零依照财务杠杆系数计算公式DFL=ＥBIT/((EＢIＴ-I)-D/(1—T))可知,当利息与优先股股息为零时财务杠杆等于1。

预计留存收益增加额=5000*2.75%*40%=55万元
外部融资需求=[（240+65）/4000-（18+25+7）/4000]*1000-55=[（6%+1.625%）-（0.45%+0.625%+0.175%）]*1000-55=8.75万元
（2）预计留存收益增加额=5000* *[1- (1+10%)]=42.5万元
（5）实际年利率=10%÷（1-20%）=12.5%
实际借款额=13.75÷（1-20%）=17.1875万元
（6）该公司股票的预期报酬率=6%+2*（10.5%-6%）=15%
D0=60万元÷30万股=2元/股
该公司股票的每股价格=2*（1+5%）÷（15%-5%）=21元
《财务管理》参考答案
第三章
1．单项选择
1.B 2.C 3.B 4.B 5.D 6.D 7.A 8.D 9.C 10.B 11.D 12.A 13.A 14.C 15.C
2．多项选择
1.BC 2.AC 3.ABCD 4.BD 5.ABC 6.AD 7.ABCD 8.ABCD 9.BD 10.ABCD 11.AB 12.ABC
3．判断
1.×2.×3.×4.×5.√6.√7.√8.√9.√10.√ 11.× 12.√ 13.√ 14.√ 15.√ 16.× 17.√ 18.√ 19.√ 20.√21.×
4．计算
1.商业信用成本= =36.7%>12%所以，应享受商业折扣。
2.（1）预计销售净利润率= =2.75%
预计留存收益= =40%
外部融资需求=（6%+1.625%）*1000-（0.45%+0.625%+0.75%）*1000-42.5=21.25万元>20万元所以，不可行。

第三章习题一、单项选择题1.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（）元。

A.18114B.18181.82C.18004D.180002.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（）元。

A.1100B.1104.1C.1204D.1106.13.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（）元。

A.4466.62B.656.66C.670.56D.4455.664.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。

A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.345.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。

A.55256B.43259C.43295D.552656.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。

A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.647.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（）年。

A.4B.3C.2D.18.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10％，则目前的投资额应是（）元。

A.10000B.11000C.20000D.210009.某人在第一年、第二年、第三年年初分别存入1000元，年利率2％，单利计息的情况下，在第三年年末此人可以取出（）元。

A.3120B.3060.4C.3121.6D.313010.已知利率为10％的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10％，3年期的年金现值系数为（）。

假设A项目的风险报酬系数为8%，B项目的风险报酬系 数为9%， C项目的风险报酬系数为10%。
要求： （1）计算三个投资项目的期望值、标准差、标准差系数 （2）计算三个项目的Hale Waihona Puke 险报酬率 （3）判断三个项目的优劣。
四、计算题 1.某企业投资于一个项目，需连续3年于每年年初向银 行借款1000万元，年借款利率为5%，投资项目于第四 年年初建成投产。 要求： （1）计算该项目3年后的投资总额。 （2）若项目投产后，分5年等额归还银行全部借款的本 息，计算每年年末应归还的数额。 （3）若企业在项目建成后，连续5年每年可获净利分别 为1000万元、1000万元、 1000万元、 1200万元、 1300万元，计算相当于项目建成时的现值。
2.企业需用一设备，买价为3600元，可用10年，如租用， 则每年年初需付租金500元，除此以外，买与租的其 他情况相同。假设利率为10%，则企业采取哪种方案 较优。
3.某企业现有A、B、C三个投资项目可供选择，预计这 三个项目年收益及概率如下：
市场状况 繁荣 正常 疲软 预计年收益（万元） A项目 B项目 C项目 100 110 90 50 30 60 20 50 30 概率 0.3 0.4 0.3
市场状况预计年收益万元概率aa项目bb项目cc项目繁荣1001109003正常50605004疲软30203003假设aa项目的风险报酬系数为8bb项目的风险报酬系数为9cc项目的风险报酬系数为10
第三章 习题
一、判断题 1.资金的时间价值是指随着时间的推移而发生的增值（） 2.对于不同的投资方案，其标准差越大，风险越大；标准 差越小，风险越小。（） 3.单利与复利是两种不同的计息方式，因此单利终值与复 利终值在任何情况下都不同。（） 4.永续年金可视作期限无限的普通年金，终值与现值的计 算可在普通年金的基础上求得。（） 5.只要是货币就具有时间价值。（） 6.优先股的股利可视为永续年金。（）

财务管理练习题（第三章）1．某企业年初投资100万元生产一种新产品，预计每年年末可得净收益10万元，投资年限为10年，年利率为5%。

要求：(1) 计算该投资项目年净收益的现值和终值。

(2) 计算年初投资额的终值。

项目年收益的现值＝10×（P/A，i，n）＝10×（P/A，5%，10）＝10×7.7217≈77.22项目年收益的终值＝10×（F/A，i，n）＝10×（F/A，5%，10）＝10×12.578≈125.78年初投资额的终值＝100×（F/P，i，n）＝100×（F/P，5%，10）＝100×1.6289≈162.892．某人准备5年后支付一笔10 000元的款项，年利率为5%。

要求：计算这人现在应存入银行多少钱，5年的复利利息为多少。

现在应存入银行的钱数＝10 000×（P/F，i，n）＝10 000×（P/F，5%，5）＝10 000×0.7835≈78355年的复利利息＝10 000－7835＝21653．某企业2003年年初投资一个项目，预计从2006年起至2010年每年年末可获得净收益20万元，年利率为5%。

要求：计算该投资项目年净收益的终值和现值。

投资项目年净收益的终值＝20×（F/A，i，n）＝20×（F/A，5%，5）＝20×5.5256≈110.51投资项目年净收益的现值＝20×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，n）]＝20×[（P/A，5%，8）-（P/A，5%，3）]＝20×（6.4632-2.7232）≈74.804．某企业投资一个项目，每年年初投入10万元，连续投资3年，年利率为5%。

要求：（1）计算该项目3年后的投资总额。

（2）若3年的投资额于年初一次性投入，投资总额是多少？（1）项目3年后的投资总额＝10×[（F/A，i，n+1）-1]＝10×[（F/A，5%，4）-1]＝10×(4.3101-1)≈33.10或＝10×（F/A，i，n）×（1＋i）＝10×（F/A，5%，3）×（1＋0.05）＝10×3.1525×1.05≈33.10（2）=33.10×（P/F ，i ，n ）＝33.10×（P/F ，5%，3）＝33.10×0.8638≈28.595．某企业现有三个投资项目可供选择，预计A 、B 、C 三个项目年收益及概率如下：R A ＝0.3×100/C ＋0.4×50/C ＋0.3×30/C ＝59/CR B ＝0.3×110/C ＋0.4×60/C ＋0.3×20/C ＝63/CR C ＝0.3×90/C ＋0.4×50/C ＋0.3×20/C ＝53/C标准离差为CC C C C C C CC C C C C C CC C C C C C A B A /22.273.0/20/534.0)/50/53(3.0)/90/53/94.343.0/20/634.0)/60/63(3.0)/110/63/09.283.0/30/594.0)/50/59(3.0)/100/59222222222=⨯-+⨯-+⨯-=⨯-+⨯-+⨯-=⨯-+⨯-+⨯-）（（＝）（（＝）（（＝δδδ标准离差率为%36.51%100/53/22.27%46.55%100/63/94.34%61.47%100/59/09.28=⨯==⨯==⨯=C C Q CC Q CC Q A B A 风险报酬率为R rA ＝a ×47.61%R rB ＝a ×55.46%R rC ＝a ×51.36%风险价值为P rA ＝C ×a ×47.61%P rB ＝C ×a ×55.46%P rC ＝C ×a ×51.36%。

财务管理学第三章练习题一、单项选择题1. 下列关于货币时间价值观念的说法，错误的是（）。

A. 货币的时间价值是货币在无风险和通货膨胀情况下的价值B. 货币的时间价值与风险和通货膨胀无关C. 货币的时间价值是指货币随着时间的推移而产生的增值能力D. 货币的时间价值观念要求我们在进行财务决策时，要考虑资金的时间价值2. 在下列各项中，属于现值的是（）。

A. 未来某一时点的现金流量B. 已知终值求年金C. 已知年金求终值D. 已知现值求终值3. 假设年利率为5%，则3年后的100元按单利计算的现值是（）元。

A. 90.00B. 85.00C. 95.00D. 100.004. 某企业预计未来5年每年的现金流量均为100万元，如果折现率为10%，则未来5年现金流量现值总和为（）万元。

A. 379.08B. 400C. 375D. 5005. 下列关于永续年金的说法，正确的是（）。

A. 永续年金没有终止时间B. 永续年金的现值与折现率无关C. 永续年金的现值计算公式为：P = A / rD. 永续年金终值等于年金乘以期限二、多项选择题1. 下列关于货币时间价值的说法，正确的是（）。

A. 货币的时间价值是指货币随着时间的推移而产生的增值能力B. 货币的时间价值与风险和通货膨胀无关C. 货币的时间价值观念要求我们在进行财务决策时，要考虑资金的时间价值D. 货币的时间价值观念适用于所有类型的投资和融资活动2. 下列关于现值和终值的说法，正确的是（）。

A. 现值是指未来某一时间点上的现金流量折现到当前时点的价值B. 终值是指当前时点的一笔现金流量在未来某一时间点上的价值C. 现值和终值的计算与折现率无关D. 现值和终值的计算方法相同3. 下列关于单利和复利的说法，正确的是（）。

A. 单利是指利息不再产生利息B. 复利是指利息可以产生利息C. 在相同利率和期限下，单利和复利的终值相等D. 在相同利率和期限下，复利的终值大于单利的终值4. 下列关于年金的说法，正确的是（）。

第三章财务预测与计划（答案解析）一、单项选择题。

1.某企业2003年新增留存收益为300万元，所计算的可持续增长率为10％，若2004年不增发新股，且能保持财务政策和经营效率不变，预计2004年的净利润可以达到1210万元，则2004年的股利支付率为（）。

A.75.21％B.72.73％C.24.79％D.10％2.企业的外部融资需求的正确估计为（）。

A．资产增加—预计总负债—预计股东权益B．资产增加—负债自然增加—留存收益的增加C．预计总资产—负债自然增加—留存收益的增加D．预计总资产—负债自然增加—预计股东权益增加3.某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通过膨胀率为5％，销售量增长10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25％，则相应外部应追加的资金为（）万元。

A.38.75B.37.5C.25D.25.754.企业2002年的可持续增长率为10％，股利支付率为50％，若预计2003年不增发新股并保持目前经营效率和财务政策，则2003年股利的增长率为（）A．10％B．5％C．15％D．12.5％5.甲公司的变动资产销售百分比为50％，变动负债销售百分比为10％。

设甲公司的外部融资销售增长比大于0但不超过0.2，销售净利率为10％，股利支付率为30％，其他条件不变，则甲公司销售增长率的可能区间为（）。

A.0～20％B.21.21％～53.85％C.20％～53.85％D.0～21.21％6.下列表达式不正确的是（）。

A.实际增长需要资金＝实际销售/本年资产周转率B.持续增长需要资金＝可持续增长销售/上年资产周转率C.超常部分销售所需资金＝实际增长需要资金－持续增长需要资金D.持续增长需要资金＝可持续增长销售/本年资产周转率7.在计算可持续增长率时，下列说法不正确的是（）。

A.不增发新股，意味着股东权益本期增加等于本期形成的留存收益等于留存收益本期增加B.总资产周转率＝本期销售/平均总资产C.资本结构不变意味着资产负债率不变D.经营效率体现于资产周转率和销售净利率，财务政策体现于资产负债率和收益留存率二、多项选择题。

第三章一、单项选择题1.某企业于年初存入银行10000元，期限为5年，假定年利息率为12％，每年复利两次。

已知（F/P，6％，5）＝1.3382，（F/P，6％，10）＝1.7908，（F/P，12％，5）＝1.7623，（F/P，12％，10）＝3.1058，则第5年末可以收到的利息为（）元。

A. 17908B. 17623C.7908D.76232.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（）。

A.（P/F，i，n）B.（P/A，i，n）C.（F/P，i，n）D.（F/A，i，n）3.已知（F/A，10％，9）＝13.579，（F/A，10％，11）＝18.531。

则10年、10％的即付年金终值系数为（）。

A. 17.531B. 15.937C. 14.579D. 12.5794.在10％利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的即付年金现值系数为（）。

A.3.7907B. 4.7907C. 5.2298D. 4.16985.有一项年金，前4年无流入，后6年每年年初流入100万元，假设年利率为10％，其现值为（）万元。

A.297.47B. 327.21C.435.53D.316.996.某企业购买A股票100万股，买入价每股5元，持有3个月后卖出，卖出价为每股5.4元，在持有期间每股分得现金股利0.1元，则该企业持有期收益率为（）。

A. 10％B.40％C. 8％D.32％7.A公司股票股利的固定增长率为6％，预计第一年的股利为1.2元/股，目前国库券的收益率为4％，市场风险溢酬为8％。

该股票的β系数为1.5，那么该股票的价值为（）元。

A.30B.12C.31.8D.10.68.甲在2004年4月1日投资12000元购买B股票1000股，于2007年3月31日以每股15元的价格将股票全部出售，持有期间没有收到股利，则该项投资的持有期年均收益率为（）。

一、单项选择1．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且容易取得的资金，以下较适合的融资方式为（)。

A 发行普通股B 发行长期债券C 短期借款融资D 长期借款融资2．我国公司法规定，股份有限公司的公司股本不得少于人民币（）万元，才能申请股票上市.A 3 000B 500C 5 000D 6 0003．按照公司法的规定，有资格发行公司债券的公司，其累计债券总额不得超过公司净资产的（）。

A 50％B 35%C 40％D 30％4．放弃现金折扣的成本大小与(）。

A 折扣百分比的大小呈反方向变化。

B 信用期的长短呈同方向变化。

C 折扣百分比的大小、，信用期的长短均呈同方向变化.D 折扣期的长短呈同方向变化.5．某企业以名义利率15％取得贷款600万元，银行要求分12个月等额偿还,每月偿还57.5万元，则其实际利率为（)。

A 10％B 20％C 30％D 40％6．不能作为长期借款抵押品的是(）。

A 股票B 债券C 不动产D 应收帐款7．下列各项中,不属于融资租金构成项目的是（）。

A 租赁设备的价款B租赁期间利息C租赁手续费D租赁设备维护费8．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。

A经营租赁B 售后回租C杠杆租赁D直接租赁9．下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（）.A融资租赁、发行股票、发行债券B融资租赁、发行债券、发行股票C发行债券、融资租赁、发行股票D发行债券、发行股票、融资租赁10．长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( ）。

A 利息能节税B筹资弹性大C筹资费用大D债务利息高11．某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为100元,票面利率为12％，到期一次还本付息,当时市场利率为10％,那么，该公司债券发行价格应为（）元。

A 107。

58B 100C 105.35D 99.3412 相对于股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是（）.A筹资速度慢B筹资成本高C限制条款多D财务风险小13．一般而言，企业资金成本最低的筹资方式是（）。

一：单项选择题4.下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（）A.现金流量比率B.资产负债率C.偿债保障比率D.利息保障倍数5.下列财务比率反映企业营运能力的有（）A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.资产报酬率6.下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（）A.销售产成品B.收回应收账款C.购买短期债券D.用固定资产对外进行长期投资7.下列各项经济业务不会影响流动比率的是（）A.赊购原材料B.用现金购买短期债券C.用存货对外进行长期投资D.向银行借款8.下列各项经济业务会影响企业资产负债率的是（）A.以固定资产的账面价值对外进行长期投资B.收回应收账款C.接受投资者以固定资产进行的投资D.用现金购买股票9.某企业2005年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元，假定没有其他资产，则该企业2005年的总资产周转率为（）次A.3.0B.3.4C.2.9D.3.210.企业的应收账款周转率高，说明（）A.企业的信用政策比较宽松B.企业的盈利能力较强C.企业的应收账款周转率速度较快D企业的坏账损失较多11.影响速动比率可信性的最主要因素（）A.存货的变现能力B.短期证劵的变现能力C.产品的变现能力D.应收账款的变现能力12.企业大量增加速动资产可能导致的结果是（）A.减少资金的机会成本B.增加资产的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率13.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（）A,1.65 B.2 C.2.3 D.1.4514.股权报酬率是杜邦分析体系中综合性最强、最具有代表的指标，通过杜邦分析可知，提高股权报酬率的途径不包括（）A.加强销售管理，提高销售净利率B.加强资产管理，提高总资产周转率C.加强负债管理，降低资产负债率D. 加强负债管理，提高产权比率15.其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致资产报酬率下降的是（）A:用银行存款支付一笔销售费用 B.用银行存款购入一台设备C.将可转换债券转换为普通股D.用银行存款归还银行借款16.某企业去年的销售净利率为5.5%，资产周转率为2.5，今年的销售净利率为4.5%，资产周转率为2.4。

第三章筹资管理(一）单项选择题1．企业的筹资渠道有（)。

A．发行股票B发行债券C．国家资本D银行借款．2企业的筹资方式有（).A.融资租赁B．民间资本C。

外商资本D．国家资本3。

企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有( )。

A发行股票筹资B．商业信用筹资C．发行债券筹资D．融资租赁筹资4．在经济周期的（)阶段，企业可以采取长期租赁筹资方式。

A．萧条B．复苏C．繁荣 D. 衰退5．可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）.A．个别资本成本 B 边际资本成本C．综合资本成本 D 资本总成本6可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）。

A．个别资本成本B边际资本成本C综合资本成本 D. 资本总成本7普通股价格10 50元，筹资费用每股0. 50元,第一年支付的殷利为1 .50元，股利增长率为5％，则该普通股的成本最接近于（).A。

10。

5％B。

15%C。

20％D。

19%8.符合筹资数量预测的因素分析法的计算公式是（)。

A 资本需要量=上年资本实际平均占用量×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率）B。

资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）X（1±预测期资本周转速度变动率）C资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额)×（1+预测年度销售增减率)×（1+预测期资本周转速度变动率)D资本需要量=(上年资本实际平均占用量±不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率)9. ( ）是指发行公司通过证券商等中介机构，向社会公众发售股票,发行公司承担发行责任与风险,证券商不负担风险而只收取一定的手续费。

A.发行。

B.直接公募发行C.间接公募发行D. 股东优先认购10．（)是指股份公司自行直接将股票出售给投资者,而不经过证券经营机构承销。

财务管理-第三章练习题因为66>45>40；即方案C 的总成本最低，该企业的最佳现金持有量为400万元。

2.某公司现金收支平衡，预计全年（以360天计）现金需要量为25万元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。

计算：（1）最佳现金持有量；（2）最佳现金管理相关总成本、转换成本、持有机会成本；（3）有价证券交易次数；（4）有价证券交易间隔期。

答：T=250000;F=500;K=10%;（1）.K TF Q 2=由公式=%105002500002⨯⨯=50000即是最佳现金持有量。

（2）.有价证券交易次数=次550000250000=； 最低总成本=TFK 2=5000%105002500002=⨯⨯⨯元；转换成本=500×5=2500元；机会成本=5000-2500=2500元。

（3）.有价证券交易次数=次550000250000=。

（4）.有价证券交易间隔期=360/5=72天。

3.某公司预计全年需用现金2000万元，预计存货周转期为90天，应收账款和应付账款周转期均为60天。

要求：计算该公司的最佳现金持有量。

答：现金周转期=90+60-60=90天；现金周转率=360/90=4次；最佳现金持有量=2000/4=500万元。

4.某公司每年耗用钢材4500吨，该钢材的计划单价为2000元，每次订货成本为1500元，每吨钢材的储存成本平均每年150元。

计算：（1）经济进货批量；（2）每年最佳订货次数、订货周期；（3）最佳存货总成本。

答：A=4500;B=1500;C=150(1).经济进货批量Q=C AB /2=150/150045002⨯⨯ =300吨；（2）.最佳进货次数=A/Q=4500/300=15次；订货周期=360/15=24天；（3）.最佳存货总成本=ABC T 2==150*1500*4500*2=450005.某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失率为赊销额的10%，年收账费用为5万元。

第三章财务分析一、单项选择题1、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是( )。

A、销售库存商品B、收回应收账款C、购买短期债券D、用固定资产对外进行长期投资2、下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是( )。

A、平均收款期B、销售利润率C、市盈率D、已获利息倍数3、下列不属于偿债能力分析指标的是（）。

A、资产负债率B、现金比率C、产权比率D、安全边际4、下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是（）。

A 、资产周转率B、净值报酬率C 、资产负债率D 、资产净利率5、流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会( )。

A、增大流动比率B、降低流动比率C、降低营运资金D、增大营运资金6、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，不包括( )A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况B、部分存货已抵押给债权人C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D、存货可能采用不同的计价方法7、不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是( )。

A、销售折让与折扣的波动B、季节性经营引起的销售额波动C、大量使用分期付款结算方式D、大量使用现金结算的销售8、ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。

年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为( )。

A、30%B、33%C、40%D、44%9、在杜邦财务体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )A、权益乘数大则财务风险大B、权益乘数大则权益净利率大C、权益乘数等于资产权益率的倒数D、权益乘数大则资产净利率大10、下列公式中不正确的是( )。

A、股利支付率+留存盈利比率=1B、股利支付率×股利保障倍数=1C、变动成本率+边际贡献率=1D、资产负债率×产权比率=111、市净率指标的计算不涉及的参数是( )。

A、年末普通股股数B、年末普通股权益C、年末普通股股本D、每股市价12、一般认为，流动比率保持在( )以上时，资产的流动性较好。

中级财管第三章习题一、计算题1. 你正在分析一项价值250万元，残值为50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。

该资产折旧期为5年。

a. 假设所得税率为40%，估计每年从该资产折旧中可得到的税收收益。

b. 假设资本成本为10%参考答案：（1）年折旧额4年，初始支出为100 000元。

在这4年中，字母机将以直线法进行折旧直到帐面价值为零，所以每年的折旧额为25 000元。

按照不变购买力水平估算，这台机器每年可以为公司带来营业收入80 000元，公司为此每年的付现成本30 000元。

假定公司的所得税率为40%，项目的实际资金成本为10%，如果通货膨胀率预期为每年8%，那么应否购买该设备？参考答案：NCF0=-100 000NCF1-4=（80 000-30 000-25 000）*（1-40%）+25 000 NPV=NCF1-4/(P/A,18%,4)+NCF0若NPV>0，应该购买，否则不应该购买该项设备。

3.甲公司进行一项投资，正常投资期为3年共需投资600万元。

第4年~第13元，（1）计算不同投资期的现金流量的差量（单位：万元）（2）计算净现值的差量20%,120%,220%,320%,13 120120*********1201200.8332000.6942100.5792100.09320.9(NPV PVIF PVIF PVIF PVIF∆=--⨯+⨯+⨯-⨯=--⨯+⨯+⨯-⨯=万元）2、分别计算两种方案的净现值进行比较（1）计算原定投资期的净现值（2因为缩短投资期会比按照原投资期投资增加净现值20.27（24.38-4.11）万元，所以应该采用缩短投资的方案。

4．某建筑工程公司因业务发展需要，准备购入一台设备。

现有A，B 两个方案可供选择，其中A方案需要投资21万元，使用寿命为5年，采用平均年限法计提折旧，五年后有残值1万元，五年中每年的营业)(11.4579.0192.4210528.1200200210200--2003%,2010%,202%,20万元原=⨯⨯+⨯--=⨯⨯+⨯=PVIFPVIFAPVIFANPV20%,120%,1020%,2NPV-320-3202103203200.833210 4.1920.69424.38PVIF PVIFA PVIF=⨯+⨯⨯=--⨯+⨯⨯=缩短收入为8万元，每年的付现成本为3万元；B方案需要投入资金25万元，也采用平均年限法计提折旧法，使用寿命与A方案相同，五年后有残值4万元，5年中每年营业收入为10万元，营业成本第一年为8万元，以后随着设备的不断陈旧，逐年增加日常修理费支出2100元，开始使用时另需垫支营业资金4万元，项目清理时收回。