1/29十万种考研考证电子书、题库视频学习平台圣才电子书第五章汇率决定理论（上）一、重要概念1．金币本位制答：金本位制最初是指金币本位制，即以黄金为货币制度的基础，黄金直接参与流通的货币制度。在金币本位制度下，各国都规定金币的法定含金量。两种不同货币之间的比价，由它们各自的含金量对比来决定。在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。实际经济中的汇率则因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受制于黄金输送点。2．金块本位制答：金币本位制度发展到后期，由于黄金产量跟不上经济发展对货币日益增长的需求，黄金参与流通、支付的程度下降，其作用逐渐被以其为基础的纸币所取代。只有当大规模支付需要时，黄金才出马，以金块的形式参与流通和支付。这种形式的货币制度，我们又称它为金块本位制。金块本位制依然是一种金本位制，因为在这种制度下，纸币的价值是以黄金为基础，代表黄金流通，并与黄金保持固定的比价。黄金仍在一定程度上参与清算和支付。3．金汇兑换本位制答：在金汇兑本位制度下，纸币为法定的偿付货币，简称法币；政府宣布单位纸币的代表金量并维护纸币黄金比价；纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段，并能同黄金按政府宣布的比价自由兑换。金汇兑本位制度下，黄金储备集中在政府手中，在日常生活中，黄金不再具有流通手段的职能，输出入受到了极大限制。黄金只发挥储藏手段和稳定纸币价值的作用。一战期间以及1922--1933年资本主义经济大危机期间，各主要资本主义国家为筹集资金以应付战争和刺激经济，大量发行纸币，导致纸币与黄金之间的固定比价无法维持，金
2/29十万种考研考证电子书、题库视频学习平台圣才电子书汇兑本位制在几经反复后终于瓦解。4．法币答：在金汇兑本位制度下，纸币成了法定的偿付货币，简称法币；政府宣布单位纸币的代表金量并维护纸币黄金比价；纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段，并能同黄金按政府宣布的比价自由兑换。5．金平价答：金平价，就是两种货币含金量或所代表金量的对比。铸币平价和法定平价都是金平价的表现形式。6．铸币平价答：铸币平价是金平价的一种表现形式。指以两种金属铸币含金量之比得到的汇价。例如在1925—1931年期间，l英镑的含金量为7.3224克，1美元所含纯金则为1.504656克，两者相比等于4.8665（7.3224÷1.504656），即1英镑等于4.8665美元。7．法定平价答：金块本位和金汇兑本位制度下，货币汇率由纸币所代表的金量之比决定，称为法定平价。法定平价也是金平价的一种表现形式。实际汇率因供求关系而围绕法定平价上下波动。但这时，汇率波动的幅度已不再受制于黄金输送点。这两种制度下，黄金输送点实际上已不复存复存在。8．黄金输送点答：黄金输出点和黄金输人点统称为黄金输送点。黄金输入的界限，叫做黄金输入点；
1 《国际金融—汇率决定理论》
第三章 购买力平价理论
第二节 实证分析方法与检验结果
一、实证分析方法
购买力平价理论提出之后，曾引起了极大的轰动，人们对它给予了极高的评价，同时对该理论的争论也从来没有中断过。争论的焦点不仅仅在理论本身，更多的在于对购买力平价的检验。检验购买力平价理论最简单的方法是计算实际汇率(the real exchange rates)，实际汇率的计算公式为
SPPE (3.9)
式中E为实际汇率，S为名义汇率，P和P分别为本国和外国的物价指数。实际汇率的含义是扣除两国相对物价上涨因素之后的汇率，这和经济学中实际产出、实际货币供应量等变量的含义是一样的。
(1)当计算出不同时期的实际汇率保持不变，即01EE时，称购买力平价成立，这时名义汇率与购买力平价确定的汇率相等(这里假定基期的名义汇率是适当的)。
(2)当01EE时，名义汇率与购买力平价汇率产生偏离，出现名义汇率低估，即相对于购买力平价汇率来说本币贬值。 2 (3)当01EE时，这种偏离表现为名义汇率高估，即相对于购买力平价汇率来说本币升值。
假定年初人民币对美元的名义汇率为30.8，当时中国的物价指数为110，而同期美国的物价指数为105 (这里假设上一年为基期)，则年初人民币对美元的实际汇率为
92.730.81101050000SPPE
至年末，名义汇率下跌至50.8，这期间中国的物价指数上升到125，而美国的物价指数上升到110，则年末人民币对美元的实际汇率为
48.750.81251101111SPPE
由此可见01EE，实际汇率上升(注意是直接标价法)。如果假定年初30.8的名义汇率是合理的话，那么，相对于购买力平价汇率来说人民币对美元升值，即人民币汇率高估。则购买力平价汇率为
00.992.7110125011EPPSp
1 第九章 汇率决定理论
一、名词解释
1．一价定律（the Law of One Price）是指当贸易是开放的，并且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，其价格必然相同。
2. 开放经济条件中的一价定律：是指在自由贸易条件下，同一种商品在世界各国以同一货币表示，其价格是一样的。简言之，就是同一种商品在世界范围内卖同样的价格。用公式表示为：iaP=eibP
3．购买力平价：是两国货币的购买力之比。
4．绝对购买力平价是指在某一时点上，两国的一般价格水平之比决定两国货币的交换比率，又称绝对购买力平价。
5．相对购买力平价：购买力平价的相对形式说明的汇率变动的根据。它将汇率在一段时期内的变动归因于两个国家在这一段时期中的物价水平或货币购买力的变化。换言之，在一段时期内，汇率的变化是与同一时期两国物价水平的相对变化成正比的。
6．资本套利：当各国利率存在差异时，投资者为了获取较高的收益，愿意将低利率货币投向利率较高的国家，以套取利差收益，这就是国际间的资本套利。很显然，这种由于套利而引起的资本流动必然会对汇率产生影响。
7．抛补套利：在套利活动中，如果投资者为了避免汇率对自己的不利变动，利用远期外汇合同进行套期保值，这就是所谓的抛补套利。
8．非抛补套利：如果投资者在套利活动中相信汇率的变动会对自己有利，不采取套期保值措施，这就是所谓的非抛补套利。
9．固定借贷和流动借贷：国际借贷分为固定借贷和流动借贷两种，前者指借贷关系已形成，但未进入实际支付阶段的借贷，后者指已进入支付阶段的借贷。
10．粘性价格（Sticky-Price）是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。
11．汇率超调：汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。
二、填空题
1 第九章 汇率决定理论
一、名词解释
1．一价定律（the Law of One Price）是指当贸易是开放的，并且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，其价格必然相同。
2. 开放经济条件中的一价定律：是指在自由贸易条件下，同一种商品在世界各国以同一货币表示，其价格是一样的。简言之，就是同一种商品在世界范围内卖同样的价格。用公式表示为：iaP=eibP
3．购买力平价：是两国货币的购买力之比。
4．绝对购买力平价是指在某一时点上，两国的一般价格水平之比决定两国货币的交换比率，又称绝对购买力平价。
5．相对购买力平价：购买力平价的相对形式说明的汇率变动的根据。它将汇率在一段时期内的变动归因于两个国家在这一段时期中的物价水平或货币购买力的变化。换言之，在一段时期内，汇率的变化是与同一时期两国物价水平的相对变化成正比的。
6．资本套利：当各国利率存在差异时，投资者为了获取较高的收益，愿意将低利率货币投向利率较高的国家，以套取利差收益，这就是国际间的资本套利。很显然，这种由于套利而引起的资本流动必然会对汇率产生影响。
7．抛补套利：在套利活动中，如果投资者为了避免汇率对自己的不利变动，利用远期外汇合同进行套期保值，这就是所谓的抛补套利。
8．非抛补套利：如果投资者在套利活动中相信汇率的变动会对自己有利，不采取套期保值措施，这就是所谓的非抛补套利。
9．固定借贷和流动借贷：国际借贷分为固定借贷和流动借贷两种，前者指借贷关系已形成，但未进入实际支付阶段的借贷，后者指已进入支付阶段的借贷。
10．粘性价格（Sticky-Price）是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。
11．汇率超调：汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。
二、填空题
