中国乳业首次海外并购光明拟控股新西兰乳企

实力说话：光明食品的海外并购路作者：范博宏顾亦玮来源：《新财富》 2013年第6期范博宏顾亦玮／文光明食品收购新西兰新莱特乳业的成功和收购法国优诺食品的失败两个案例表明，找到买卖双方的利益契合点，并且在此基础上寻求一种能够照顾多方利益的合作方式，是跨国并购成功达成的核心。

更重要的，专注于实力的提升仍然是中国企业迈向国际化的基础。

“走出去”正在从一个口号变成一股浪潮。

十年前，中国企业投资海外的实例屈指可数，而时至今日，跨出国门的中国企业如雨后春笋般涌现。

从2003年起，尤其在2009年金融危机后，中国企业对外投资迅猛增长。

据中国商务部的统计，截至2012年，中国境内投资者共对全球141个国家和地区的4425家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类直接投资772.2亿美元（图1）。

跨国并购是海外投资的一个重要途经。

中国企业海外并购案的数量和金额从2006年起一直呈上升趋势，并在近两年达到高潮。

据不完全统计，2012年中国企业海外并购案例达到112起，总金额298.25亿美元。

上海光明食品集团（下称“光明食品”）可谓这股国际化潮流中的弄潮儿。

2007年，光明食品制定出战略计划，围绕乳业、糖、酒、休闲健康食品、食品分销和终端零售六大核心产业，在全球范围内展开收购兼并。

在2010年至2012年短短的三年时间里，光明食品先后参与了8项海外并购案，并购对象来自澳大利亚、新西兰、美国、英国和法国五个国家，其中4项成功达成。

2012年11月，光明食品更是豪掷70亿元成功并购英国知名食品公司维他麦，达成国内食品行业最大宗的海外并购项目。

光明乳业股份有限公司(下称“光明乳业”，600597)，作为光明食品旗下乳业领域的上市子公司，依照集团的国际化大战略，也试图通过兼并收购获取海外优质乳业资源，提升国际竞争力。

光明乳业成功收购新西兰新莱特乳业（Synlait），让新西兰的优质乳源可以为己所用。

随后，光明食品试图把全球第二大酸奶制造商法国优诺（Yoplait）迎进门，配给光明乳业，但是在出价最高的情况下仍然以失败告终。

光明乳业海外并购市场效应与影响因素研究光明乳业是中国领先的乳制品生产企业之一，也是国内第一家进入国际市场的乳制品企业。

在过去几年里，光明乳业进行了一系列的海外并购，以拓展其国际业务。

本文将探讨光明乳业海外并购的市场效应和影响因素。

光明乳业的海外并购对中国乳制品行业的市场效应有积极的影响。

通过在海外市场进行并购，光明乳业能够更好地了解国际乳制品市场的需求和动态，提高其在国内市场的竞争力。

海外并购还为光明乳业提供了更多的渠道和渠道，以将其产品销售到全球各地。

通过增加海外销售额，光明乳业能够进一步加强其在国内市场的领导地位。

光明乳业海外并购的市场效应还体现在提供了更多的机会和资源来进行技术创新和产品研发。

通过与海外企业合作，光明乳业可以获取到新的技术和专业知识，并将其应用于自己的产品和生产流程中。

这将使光明乳业能够推出更具竞争力的产品，满足消费者不断变化的需求，并在市场上取得更大的份额。

光明乳业海外并购的市场效应也受到一些影响因素的制约。

文化差异和市场环境的差异可能会给光明乳业带来一些困难。

不同的国家和地区对乳制品的需求和消费习惯有很大的差异。

光明乳业需要根据不同的市场进行定制化和定位产品，以满足当地消费者的需求。

政治稳定性和法律环境也可能对光明乳业的海外并购带来风险和挑战。

在某些地区，政治动荡和不稳定的法律体系可能会影响光明乳业在当地市场的业务。

海外并购可能还面临着一些当地政府对外国企业的限制和监管。

光明乳业海外并购的市场效应主要体现在提高其在国内市场的竞争力，拓展海外销售渠道和渠道以及提供技术创新和产品研发的机会。

光明乳业海外并购也面临着文化差异和市场环境的差异，以及政治稳定性和法律环境的风险和挑战。

光明乳业在进行海外并购之前需要充分考虑这些影响因素，并制定相应的应对策略。

57月23日，光明乳业于3年前在新西兰并购的奶粉企业新莱特在新西兰主板挂牌上市，由于中国市场巨大的想象空间，公司吸引了重量级投资人成为策略股东。

光明乳业入主新莱特之后,一方面严格质量管理，一方面在当地建立雪山牧场生产基地，其于2011年投产的高端婴幼儿奶粉培儿贝瑞,输入国内市场之后,不到两年时间,就迅速占领了中国婴幼儿奶粉高端市场10%的市场份额。

在8月2日爆发新西兰恒天然毒奶粉事件并持续发酵的大背景下，光明乳业并购新莱特，并成功向国内市场输入优质奶粉的做法，给了我们诸多启示。

对光明乳业而言，在国内奶源数量和质量频频告急的情况下，光明食品集团“上控资源、下控网络”的战略部署在上游供应链得到了稳固的保证，而其“中国市场”概念也更容易获得被收购企业的青睐。

近几年，中国食品安全问题层出不穷，行业整体陷入了消费者信任危机的困局。

在困局面前，以国企为代表的食品巨头，应该发挥作用并体现应有的担当。

我们先来看一组数据。

在经济下滑的今天，食品行业仍维持了两位数的强劲增长。

2013年第一季度，中国食品工业完成固定资产投资额1838.81亿元，同比增长光明乳业并购新莱特的启示中国食品企业开始尝试通过外向整合以突破行业负外部性约束，参与国际资源配置，以提升产品质量和品牌美誉度25.5%；全国规模以上食品工业企业35084家，完成主营业务收入22842.7亿元，同比增长16.5%。

面对巨大的市场需求，一批实力雄厚的中国食品巨头企业，抓住机遇，逆势扩张。

如上海光明食品集团一方面全力打造全产业链，另一方面大胆并购，从2010年起，连续对外发起8起并购。

通过“走出去”并购或让自己成为全产业链企业，以便全程掌控从源头到终端的所有环节。

其以122亿元人民币并购英国老牌麦片公司维他麦、光明乳业闪电并购新莱特，都是颇为典型的成功案例。

据统计，2013年以来，全球食品行业并购交易金额达到662亿美元，成为仅次于房地产行业的全球第二大并购热点行业。

并购重组财务绩效分析作者：***来源：《今日财富》2021年第23期并购重组作为上市公司实现自身战略目标的一种方式，在国内外诸多案例中显示出了很好的经济效益与优势，这引起了大家的重视。

但是企业并购重组成功与否至今没有一个很好的衡量标准。

本文选择我国乳制品行业内第一跨国并购案，光明乳业并购新西兰新莱特，分析并购原因，过程，结果。

通过运营能力，盈利能力，偿债能力，成长能力四个能力指标来对整件并购案的经济效益做出评估，从而进一步评判整个并购的成功与否。

一、光明乳业并购新莱特背景及动因光明乳業，百年上海老品牌，2000年，在政府的引导下，完成了股份制改革，正式成为上海光明乳业股份有限公司。

2002年，光明乳业在上海证券交易所A股市场挂牌上市，是目前国内最大规模的乳制品上市公司之一。

新西兰新莱特于2005年诞生，它成立以来的快速发展得益于身处在新西兰这一天然牧场。

新西兰新莱特奶源优质，加上技术设备先进，很快在市场上立足。

光明在消费者市场上所占份额也一度被蒙牛，伊利瓜分。

与此同时2008年的三聚氰胺事件打击了中国的乳制品行业，消费者对于本国奶源的不信任也迫使我国乳制品企业转战国外。

2008年世界经融危机，新莱特深受打击。

企业谋求新的发展急需大量资金的注入，同时开阔海外市场对新西兰的乳制品公司来说也刻不容缓。

二、并购过程级后果2010年5月，光明乳业与新莱特有意愿合作，于是签订了保密协议，同时递交了非约束性意向书。

2010年11月，光明乳业以8200万新西兰币认购新莱特，持股超过百分之五十。

光明乳业收购第一家境外子公司新莱特，开始了迈向全球化的重要一步。

光明乳业在并购后开始投资建设第二个工厂，生产高端婴幼儿奶粉，迅速占领中国婴幼儿奶粉高端市场10%的份额。

同时也推进了光明乳业的全球化进程。

2012年，收购两年新莱特的特销售收入3.8亿新西兰元;2013年为4.2亿新西兰元，增长率10%。

2013年新莱特在新西兰成功上市，上市完成后光明乳业持有39.12%股份，仍维持第一大股东地位。