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巴林事件1995年2月25日，国际金融市场传出英国一家老牌投资银行——巴林银行因无法支付其交易损失而倒闭的消息。
具有233年历史的英国巴林银行在一夜之间宣告破产，这一事件使国际金融界大为震惊。
1、巴林银行介绍巴林银行成立于1762年，到1995年已有233年的悠久历史。
它曾一度为欧洲六大银行之一。
巴林银行拥有员工4000人，有15亿英镑的非银行存款，10亿英镑的银行存款，300亿英镑的基金。
在前期，主要从事贸易，后期才开始从事证券、期货、期权交易。
其证券业务主要集中在南美洲和亚洲，以日本和新加坡的业务量最大，而在香港和菲律宾的业务量不太大。
2、巴林银行破产过程巴林银行破产主要是由一名年仅28岁的交易员利森在衍生金融交易中的一次投机失败造成的。
利森于1987年到摩根士坦利伦敦分行期权结算部门任职，当时他年仅20岁。
1989年，利森进入巴林银行。
1992年底，他考取新加坡交易所业务代表资格。
由于其在股市的声誉和为巴林银行赚取了千万美元的利润而被委以重任，1993年初成为巴林银行新加坡期货公司的总经理，既负责前台交易又负责后台清算。
利森从1993年起开始做日经225和日本公债（JGB），在日经225上一直做市场多头，同时，卖空日本政府公债（JGB）。
到1994年12月，他已经卖出期权达63762张，取得权利金2.88亿英镑，他同时开了“88”和“92”两个账户。
将盈利记入“92”账户，将亏损记入“88”账户。
1994年以来，日本“泡沫”经济崩溃，日经225大幅下跌，利森本应出货止蚀，但由于其头寸太大，不得不为稳定期货价格减少损失，继续吃进，同时做空头的日本政府公债则节节上升，两方同时亏损使损失越来越大，到1994年底，已累计亏损2.88亿英镑，而他利用职务和声誉继续向总部索要资金，资金来源于伦敦巴林银行总部、日本、伦敦证券、新加坡，总共调动资金7.42亿英镑，几乎达到巴林银行总资产。
1995年1月17日，日本神户大地震，日经股指大跌，当天就跌了400点。
巴林银行的倒闭看起来像是因为个人的越权行为所致，实际不然，巴林银行事件反映出现代跨国银行管理和内部控制体制的缺陷。
巴林银行的管理层可谓在各个层面、各个步骤都存在失职现象，外部审计师和监管者对此也负有不可推卸的责任。
巴林银行事件的原因并不在衍生业务的复杂性，而主要在于业务人员的行为超出了管理层的控制范围。
外部审计师的行为准则在英国审计业务委员会的相关规则中有明确规定，其中包括了对银行审计师的特殊要求。
但其中缺乏内部审计师与外部审计师工作关系的标准和要求，造成实践中内外审计的脱节，内外审计师之间无法实现重大审计信息的有效沟通。
对于期货交易市场还不成熟的中国来说，吸取巴林银行的经验教训可以说是非常必要的。
1、管理层必须对其所经营管理的业务有充分的认识。
现今跨国银行的业务正日益复杂和多元化：（1）以前在同一国家内以同一实体经营的业务现在可以在多个金融中心以不同法律实体的形式经营，这意味着以前仅受一国监管机构管辖的业务现在必须由多个监管当局联合管辖。
（2）银行交易业务的不断拓展使银行的利润来源日益多元化，同时也改变了银行业务的性质，使银行的风险来源日益多元化。
（3）金融产品创新和信息技术的飞速发展使银行内舞弊和欺诈行为变得更加隐蔽和快捷，造成的损失也更大。
在巴林银行中，最高管理层和日常管理层都没有充分理解新加坡分行所从事的衍生业务的性质，他们只注意到新加坡分行每年账面上的盈利，却没有发现这些巨额盈利背后的风险。
因此，管理层对业务风险的清醒认识是内控机制建立和完善的前提。
这种认识必须是对银行内每种业务的盈利和风险有客观的分析，必须分清各种业务之间的关系，以及每种业务所要求的内控程序有何不同，以减少发生业务错误或舞弊的可能性。
对于风险较大的业务，不能因为其收入和盈利较高就回避其面临的风险，而应对其适用更严格的避险和内控措施，因为金融业的多次危机证明，盈利收入越高，尤其是收入增长最快的业务，往往也是风险最为集中的领域。
恶魔交易员搞垮巴林银行-----金融衍生工具惹的祸？一、事件背景巴林银行是巴林银行集团的母公司。
它拥有巴林兄弟银行有限公司，这是伦敦的一家成立于1763年、具有悠久历史的商人银行，在伦敦、新加坡和香港设有分行，在东京和汉城设有代表处。
巴林银行作为一家商人银行，它不仅从事一般银行业务，还通过设立子公司的形式经营证券和金融期货业务。
1993年以前，巴林兄弟银行有限公司是巴林银行集团的主要经营实体，承担着对巴林银行集团的分行和子公司的管理职能。
其中，注册于开曼群岛的巴林证券有限公司就是作为巴林兄弟银行有限公司经营证券和金融期货业务的主要机构，尽管该公司的注册地在开曼群岛，但实际上公司的总部、档案管理和业务运作等全部都在伦敦。
巴林证券有限公司通过设立其分支机构，使业务网络遍布欧洲、亚洲和拉丁美洲等地。
巴林证券有限公司全权管理巴林期货(新加坡)有限公司和巴林证券(日本)有限公司。
1993年后，巴林银行集团进行结构性改革与调整，将原来巴林兄弟银行有限公司下属的巴林证券有限公司升格为与前者平级的公司，然后将这两个公司进行内部合并称为巴林投资银行。
合并后巴林投资银行负责管理巴林银行集团的所有银行业务和证券与金融期货业务，但巴林兄弟银行有限公司和巴林证券有限公司仍作为巴林银行两个平行的主要经营实体，分别从事上述两项业务的经营活动。
该行1993年的资产有59亿英镑，负债56亿英镑，资本金加储备4.5亿英镑，海内外职员4000余人，盈利1.05亿英镑。
1994年税前利润高达1.5亿英镑。
该行当时管理300亿英镑的基金资产，15亿英镑的非银行存款和10亿英镑的银行存款。
巴林期货(新加坡)有限公司组建于1986年9月17日。
其后不久，它申请并获得了新加坡国际金融交易所的非清算会员资格。
1992年2月21日，巴林期货(新加坡)公司申请国际金融交易所的清算会员资格，结果也获得了批准。
从1992年7月1日起，巴林期货(新加坡)公司开始在新加坡国际金融交易所进行交易。
关于银行风险的真实案例
关于银行风险，有一个非常著名的案例，即“巴林银行事件”。
巴林银行是英国历史最悠久的银行之一，成立于1763年。
然而，这家享有盛誉的银行在1995年因为一个交易员的过度冒险行为而破产。
这个交易员名叫尼克·利森，他是巴林银行新加坡分行的首席交易员。
利森利用巴林银行的信用，大量买入高风险的欧洲债务，并通过复杂的交易策略来掩盖他的真实交易情况。
然而，这些交易最终导致了巨大的损失，利森的行为被揭露后，巴林银行不得不申请破产保护。
这个事件对银行业产生了深远的影响。
首先，它揭示了银行内部控制的重要性。
在利森的案例中，他的行为之所以能够成功掩盖，很大程度上是因为巴林银行的内部控制存在缺陷。
其次，它也揭示了交易员风险管理的重要性。
利森的行为表明，即使是经验丰富的交易员，如果没有有效的风险管理机制，也可能导致巨大的损失。
总而言之，巴林银行事件是一个关于银行风险的重要案例，它提醒我们要时刻关注银行的风险管理，确保银行业务的安全和稳定。
巴林银行事件案例分析巴林银行事件是中国银行业历史上一起重大的金融风险事件，对于大规模投资者和资本市场产生了重大影响。
以下是对巴林银行事件的案例分析。
巴林银行是中国首家上市的商业银行，成立于1995年。
在成立的初期，巴林银行经营正常，赢得了投资者的信任。
然而，在2002年，巴林银行因为一系列不当操作引发了金融风险。
首先，巴林银行在管理方面存在严重缺陷。
该行管理层不具备足够的风险控制能力，缺乏有效的内部控制和风险管理制度。
银行违规操作，未按照规定进行交易核对和审计，导致资金流失和风险暴露。
其次，巴林银行对外部环境的监测不力，未能及时发现和应对金融风险。
银行在处理风险事件时缺乏应急应对措施，导致风险扩大和损失加剧。
再次，巴林银行的信息披露不透明。
在风险事件发生后，巴林银行隐瞒了真实情况，无视投资者的合法权益。
这严重损害了投资者的信任，对巴林银行的品牌形象造成了重大伤害。
最后，巴林银行对风险的估计和处理不准确。
在风险事件发生后，巴林银行未能及时提出解决方案，加大了损失，并让金融风险进一步蔓延。
巴林银行事件案例分析揭示了以下几个问题。
首先，银行业必须加强内部管理，提高风险控制能力，并建立明确的内部控制和风险管理制度。
其次，银行需要加强对外部环境的监测，及时发现和应对金融风险。
再次，银行必须提高信息披露的透明度，保护投资者的合法权益。
最后，银行应准确估计和处理风险，及时采取有效措施，防止风险进一步扩大。
巴林银行事件对中国银行业的影响深远。
它不仅暴露出银行业管理的问题，也揭示了金融风险对于金融体系稳定的重要性。
该事件促使监管机构对银行业的监管加强，并引起了投资者对于金融风险的关注。
同时，银行业也认识到风险管理是银行业发展的重要组成部分，开始加强风险控制和管理能力的建设。
巴林银行事件带来的教训第一，投资者必须控制好风险。
里森期货交易亏损的直接原因是对市场行情判断的失误，他认为日本经济在关西大地震后会马上恢复过来，而事实上日本经济已积重难返，关西大地震加快了日本经济的下滑，日经225指数从1995年1月初的19500点，已下跌到2002年初的10000点以下，而美国一些对冲基金在1990年初日经225指数达到39000后就一直抛空，获利丰厚。
当然里森如果意识到行情判断错误，能够控制好风险，及时止损，也不会出现风险事件，但里森相反，孤注一掷与市场进行对赌，试图使大市反转，最终导致了巴林银行的倒闭。
第二，金融机构内部建立有效的相互制约机制。
从巴林银行新加坡期货公司开始交易的第一天到其倒闭之日，里森一直既是前台的首席交易员，又是后台的结算主管，这两个至关重要的岗位，都是由里森一人把持，为其越权违规交易提供了方便。
当1994年8月，内部审计人员指出该期货公司没有实行岗位制约的严重性时，巴林银行集团高级领导层漠然视之。
在长达几年的时间里，内审部门没有及时发现该公司长期以来使用“88888”账户进行越权违规交易以及严重亏损的问题。
这些都充分暴露了巴林银行在内部控制上存在的许多漏洞。
第三，必须加强对金融机构高级管理人员和重要岗位业务人员的资格审查和监督管理。
由于里森业务熟练，被视为有才干的人，对其委以重任，却疏于监管，甚至当问题隐隐暴露出来后，管理层也未给予足够的重视，使事态逐渐扩大，导致银行的倒闭。
期货市场经常发生投资者因抱侥幸心理而由小输演变成大亏的例子。
表面上看，巴林银行的事件与我们国内投资者似乎相去较远，其实不然。
从这一事件中，我们可以看到风险是如何由小变大，企业内部风险控制制度形同虚设带来的巨大危害，最终导致不可收拾的惨重教训。
其实，股指期货市场也是投资市场的重要一环，只不过股指期货影响因素众多，保证金交易放大机制明显，会对投资机构的经营业绩带来相当大的影响。
如果只看到市场可能带来的巨大收益，在追求业绩成长的同时，忽视了风险控制的执行力度。
巴林银行倒闭事件1995年2月27日，英国中央银行宣布，英国商业投资银行——巴林银行因经营失误而倒闭。
消息传出，立即在亚洲、欧洲和美洲地区的金融界引起一连串强烈的波动。
东京股市英镑对马克的汇率跌至近两年最低点，伦敦股市也出现暴跌，纽约道?琼斯指数下降了29个百分点。
事发后主要责任者尼克?理森却逃之夭夭。
理森是巴林银行新加坡分行负责人，年仅28岁，在未经授权的情况下，他以银行的名义认购了价70的亿美元的日本股票指数期货，并以买空的做法在日本期货市场买进了价值200亿美元的短期利率债券。
如果这几笔交易成功，理森将会从中获得巨大的收益，但阪神地震后，日本债券市场一直下跌。
据不完全统计，巴林银行因此而损失10多亿美元，这一数字已经超过了该行现有的8.6亿美元的总价值，因此巴林银行不得不宣布倒闭。
这家有着233年历史，在英国曾发挥过重要作用得银行换了新主。
3月2日，警方将理森拘捕。
原首席执行官讲述英国巴林银行倒闭之谜。
1995年，巴林银行，这家全球最古老的银行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖的金融机构，200多年优异的经营历史，没能逃过破产的结局，事件震惊世界。
为了揭开这一事件之谜，中央电视台《经济半小时》特别节目《资本市场》几经周折，终于采访到了当年显赫气派的巴林投资银行首席执行官彼得?诺里斯。
伦敦市郊，在一家仅能容纳150人左右的小电影院里，我们见到了当年的巴林投资银行首席执行官彼得?诺里斯。
彼得?诺里斯引咎辞职之后，如今变成了这家小电影院的老板。
彼得?诺里斯说:“巴林集团拥有很多家不同的银行，当巴林集团倒闭时，我正好担任投资银行的首席执行官。
正是在我领导的投资银行里发生了李森的罪行。
是李森毁掉了巴林银行吗,当然是。
正是由于他的罪行，导致了巴林银行的崩溃。
他长期以来进行欺诈，对电脑会计系统做了手脚，许多员工都被卷了进去，最终导致了巴林银行的倒闭。
”令人震惊的是，这样一个让巴林银行惨痛的结局，出自于一个普通的证券交易员尼克?李森之手。
第一次巴林危机爆发和影响2011年阿拉伯之春中，巴林也经历了一次政治危机。
巴林政府对大规模示威活动做出了镇压，导致数百名抗议者被捕，并引发了国内外的广泛关注。
本文将介绍巴林危机的起因、发展和影响。
一、事件起因巴林危机的起因是巴林什叶派在政治、经济、社会等方面的不公平待遇。
巴林国内虽然有什叶派和逊尼派两个主要派系，但是什叶派在政治、经济和社会方面受到不公平待遇，他们在取得政府职位、获得工作机会以及接受教育等方面都遭遇到许多限制和障碍。
2011年2月14日，受到突尼斯和埃及革命的启发，巴林什叶派开始在巴林的主要城市展开抗议活动，要求改革政治、拓宽民主、消除不公平待遇。
抗议活动最初规模不大，但很快蔓延到了整个国家，成为了一场全面抗议。
二、事件发展巴林政府对抗议活动进行了激烈的镇压，使用了催泪瓦斯、橡胶子弹、水炮和实弹等手段。
这些镇压措施导致了大规模人员伤亡和捕捉，同时也引起了国际社会的广泛关注。
抗议活动在未来几个月内继续进行，一些示威者更是采取了暴力手段，如制造路障、破坏商铺和车辆等。
不久之后，阿拉伯国家联盟派遣了调查组前往巴林，发现在巴林进行的镇压行动可能涉及到了严重的人权问题。
国际社会对巴林的局势也开始进行了强烈的谴责，美国等西方国家和伊朗等地区强国都表达了对巴林局势的关注和担忧。
三、事件影响1、政治影响巴林危机导致了巴林的政治分裂，使得逊尼派和什叶派之间的关系变得更加紧张。
此外，巴林的政治局势也被动摇，导致了政府的稳定性和合法性受到质疑。
在短期内，巴林难以稳定，可能需要政治改革才能彻底解决其中的问题。
2、经济影响巴林危机给巴林的经济带来了很大的影响，原本依靠石油出口的巴林经济陷入到了低迷期，对国内的相关产业造成了不小影响。
此外，巴林的旅游业和商业领域也遭受打击，出现了人员流失和业务停顿等情况。
3、国际影响巴林危机虽然只是一个局部事件，但是它却引起了国际社会的广泛关注。
这次事件让人们看到了中东地区的政治、社会和经济方面的问题，更好地了解中东地区的局势。
巴林银行事件案例分析
巴林银行事件是一起备受关注的金融丑闻，涉及到大量的资金流失和金融安全
问题。
这一事件的发生，引发了广泛的关注和深入的思考。
本文将对巴林银行事件进行深入的分析，探讨其背后的原因和教训，以期为今后的金融监管和风险控制提供有益的借鉴。
首先，巴林银行事件的发生与金融监管不力密不可分。
在这起事件中，监管部
门未能有效地对银行的风险控制和内部管理进行监督和检查，导致了银行内部存在大量的漏洞和腐败现象。
这表明金融监管部门在监管过程中存在着严重的失职和疏忽，需要对监管制度进行全面的改革和完善。
其次，巴林银行事件也暴露了银行内部管理的薄弱环节。
在这起事件中，银行
高层管理人员对风险控制和内部管理存在严重的失职和疏忽，导致了大量的资金流失和金融安全问题。
这表明银行内部管理存在着严重的问题，需要对内部管理制度进行全面的改革和加强。
另外，巴林银行事件也揭示了金融市场存在的一些不正当竞争和腐败现象。
在
这起事件中，银行与一些非法机构和个人进行了不正当的合作和交易，导致了大量的资金流失和金融安全问题。
这表明金融市场存在着严重的不正当竞争和腐败现象，需要对金融市场进行全面的整顿和清理。
综上所述，巴林银行事件是一起备受关注的金融丑闻，暴露了金融监管不力、
银行内部管理薄弱和金融市场不正当竞争等问题。
对于这一事件，我们需要深刻反思，加强金融监管，改善银行内部管理，整顿金融市场，以期避免类似事件的再次发生。
希望通过对巴林银行事件的深入分析，可以为今后的金融监管和风险控制提供有益的借鉴，推动金融行业的健康发展和稳定运行。
巴林事件一、事件发生1995年2月，具有230多年历史、在世界一千家大银行中按核心资本排名第489位的英国巴林银行宣布倒闭，这一消息在国际金融界引起了强烈震动。
巴林银行的倒闭是由于该行在新加坡的期货公司交易形成巨额亏损引发的。
1992年新加坡巴林银行期货公司开始进行金融期货交易不久，前台首席交易员(而且是后台结算主管)里森即开立了“88888”账户。
开户表格上注明此账户是“新加坡巴林期货公司的误差账户”，只能用于冲销错账，但这个账户却被用来进行交易，甚至成了里森赔钱的“隐藏所”。
里森通过指使后台结算操作人员在每天交易结束后和第二天交易开始前，在“88888”账户与巴林银行的其他交易账户之间做假账进行调整。
通过假账调整，里森反映在总行其他交易账户上的交易始终是盈利的，而把亏损掩盖在“88888”账户上。
二、在股指期货等衍生品交易的亏损分析巴林银行倒闭是由于其子公司———巴林期货新加坡公司，因持有大量未经保值的期货和选择权头寸而导致巨额亏损，经调查发现，巴林期货新加坡公司1995年交易的期货合约是日经225指数期货，日本政府债券期货和欧洲日元期货，实际上所有的亏损都是前两种合约引起的。
(一)来自日经225指数期货的亏损自1994年下半年起，里森认为日经指数将上涨，逐渐买入日经225指数期货，不料1995年1月17日关西大地震后，日本股市反复下跌，里森的投资损失惨重。
里森当时认为股票市场对神户地震反映过激，股价将会回升，为弥补亏损，里森一再加大投资，在1月16日－26日再次大规模建多仓，以期翻本。
其策略是继续买入日经225期货，其日经225期货头寸从1995年1月1日的1080张9503合约多头增加到2月26日的61039张多头(其中9503合约多头55399张，9506合约5640张)。
据估计其9503合约多头平均买入价为18130点，经过2月23日，日经指数急剧下挫，9503合约收盘价跌至17473点以下，导致无法弥补损失，累计亏损达到了480亿日元。
(二)来自日本政府债券的空头期货合约的亏损里森认为日本股票市场股价将会回升，而日本政府债券价格将会下跌，因此在1995年1月16日－24日大规模建日经225指数期货多仓同时，又卖出大量日本政府债券期货。
里森在“88888”账户中未套期保值合约数从1月16日2050手多头合约转为1月24日的26079手空头合约，但1月17日关西大地震后，在日经225指数出现大跌同时，日本政府债券价格出现了普遍上升，使里森日本政府债券的空头期货合约也出现了较大亏损，在1月1日到2月27日期间就亏损1.9亿英镑。
(三)来自股指期权的亏损里森在进行以上期货交易时，还同时进行日经225期货期权交易，大量卖出鞍马式选择权。
鞍马式期权获利的机会是建立在日经225指数小幅波动上，因此日经225指数出现大跌，里森作为鞍马式选择权的卖方出现了严重亏损，到2月27日，期权头寸的累计账面亏损已经达到184亿日元。
截至1995年3月2日，巴林银行亏损额达9.16亿英镑，约合14亿美元。
3月5日，国际荷兰集团与巴林银行达成协议，接管其全部资产与负债，更名为“巴林银行有限公司”；3月9日，此方案获英格兰银行及法院批准。
至此，巴林银行230年的历史终于画上了句号。
中航油事件12月1日，中国航油(新加坡)股份有限公司(以下简称中航油)通过新交所发布公告：公司正在寻求法院保护，以免受债权人起诉。
此前公司出现了5.5亿美元(约合45亿人民币)的衍生工具交易亏损。
陈久霖在给法院的陈述中称，一开始进入石油期货市场时，中航油获得了巨大的利润——相当于200万桶石油。
正是在这种暴利的驱动下，才会越陷越深。
“希望损失一个中航油可以唤醒国内对于石油期货风险的认识，目前国内对此的认识太片面了。
”一位在石油系统内从事金融风险监控工作的人士对此事连连感叹。
巨亏之后最新消息显示，为了交付保证金以及处理衍生品，中航油已经清空了2600万美元的运营资金——包括1600万贷款和680万来自贸易交付方的资金。
据法院文件，目前从各家银行收到要求还贷款的总额达2.47亿美元。
要求偿还债务的债权人包括，三井财团，曾经给中航油借债1.43亿美元，Fortis银行，要求偿还3300万美元，以及Goldman Sachs集团的1600万美元石油贸易欠条，此外，还有巴克利投资集团要求偿还2600万美元，Sumitomo Mitsui银行要求偿还1100万美元，Macquarie银行要求偿还260万美元。
这些催债的银行中，又数伦敦标准银行公司的态度最严厉，该银行已经向法院递交了文件，声称如果中航油不在12月9日之前还清该银行1440万美元的贷款的话，就要将中航油告上法庭。
分析人士认为，如果这些银行债务得不到及时偿还，将有可能导致某些银行自身出现资金链问题。
据路透社报导，陈久霖于11月29日在向新加坡高等法院递交的一份宣誓书中称，母公司在向市场集资时，已经知悉中航油的巨额亏损情况，这一做法可能构成内部交易。
中航油的母公司于10月20日卖出15%的股权，向市场集资1.08亿美元，由德意志银行承销。
这笔集资款正是母公司为了挽救中航油的救命贷款。
母公司之所以急着在新加坡卖股票，有一个重要原因是，国内的外汇管制，要把大笔外汇汇出，需要经过审批，而审批需要时日，远水难救近火。
中航油一位内部人士称曾经母公司预备联合新加坡国有控股公司淡马锡(Temasek Holdings Pte. Ltd.)共同出资一亿美元挽救中航油(彭博社报道称集团和淡马锡将各出资50%)，但是现在这笔钱尚未入帐，仅仅是一个初步意向。
淡马锡出资5000万美元的前提是，中航油要能和债权人达成协议，并要在审议重组计划之后。
一位接近真相的人士透露，中航油巨亏的原因在于去年下半年国际油价在40多美元时，卖出了大量的看涨期权，并且没有制定有效的风险控制机制；随着油价的不断攀升，中航油没有及时止损，反而不断追加保证金，最终导致油价攀升至每桶55.67美元时没有资金支持，不得不“暴仓”(注：暴仓是期货术语，指帐户亏损额已超过帐户内原有的保证金，即帐户内保证金为零，甚至是负值，此时交易所有权对帐户内所有仓单强制平仓)。
“因为它有很多期权采取的是信用证方式支付，因此当信用证到期后，它就不得不面临因巨额透支而产生的还款压力。
一旦无力还款，申请破产保护就是难免的了。
”一位同行为此感到悲伤。
原因何在事实上，不论是考虑国家政策还是中航油内部的金融风险控制机制，中航油都不应该面临如此命运。
据上海源复企业管理咨询有限公司总经理刘涛介绍，按照我国现行制度，仅有7家央企被允许以套期保值为目的在国际期货市场上从事期货交易(中航油尚不在其中)，“而中航油此次的失利完全是因为它从事了以获利为目的的投机交易，同时仓单数量大，方向还反了。
几重罪过加身，它不死都难”。
抛去这层不说，仅在中航油内部也有严格的金融风险控制机制。
根据中航油内部规定，损失200000美元以上的交易要提交给公司的风险管理委员会评估；而累计损失超过350000美元的交易必须得到总裁的同意才能继续；任何将导致500000美元以上损失的交易将自动平仓。
中航油共有10位交易员，也就是说，损失的最大上限是500万美元。
“可是由于中航油在去年底采用的是卖出看涨期权这种收益不大却风险很大的交易方式，因此一旦油价走向与中航油的预期相反，则中航油面临的风险就将被成倍放大。
”据他介绍，卖出看涨期权是金融衍生产品中风险最大的一个品种，目前国际通行的美式期权规定，持有看涨期权的交易者可在行权期到来前、在规定的行权价格许可范围内的任意时间、任意价格行权，如果他不行权，损失的也仅是保证金；相反，出售看涨期权的交易方则随时可能被迫承担因交易对手行权而产生的损失。
所以在国际上除摩根大通等大投行、做市商外很少有交易者敢于出售看涨期权。
“另外当中航油发现方向做错后，也没有买入看涨期权以对冲风险，减小损失，这点令人十分不解。
”该人士分析认为，是不是因为仓位过重，造成后续资金不足就不得而知了。
“如果中航油后续资金充裕，它的损失应该不大，可能就是一点保证金而已。
”但真相究竟如何，中航油为何在行权价位前没有及时止损就只能等到新交所及集团的报告出来后才能了解事件真相。
”有知情者分析，中航油去年的年报之所以如此漂亮(2003年年报盈利5427万美金)可能是因为在去年下半年它们收取大量的期权保证金，从而增加了投资利得，“去年种的苦果今年就成为了致命的毒酒”。
对此，中航油方面表示不会在调查结果最后出来前发表任何评论，但他承认中航油违规从事了油品投机交易。
中航油自1990年代在陈久霖率领下取得了非凡的成就。
从一家小型贸易公司发展到中国石油业的第四大巨头。
“他们可能想拥有更大的成就，希望得到更快的发展。
不论国家还是企业，其发展的最初阶段必然是快速的、跳跃的；可是当进入一定阶段后，跳跃式发展就不可能了，这个阶段国家或企业应该追求的是长期平稳健康的发展。
这是真理，可陈久霖及其团队忘了。
”上述同行感叹道。
他认为，中航油的10个交易员不太可能进行如此大胆的违规交易，能够允许中航油交易员违反公司粉线防范规定的必然是中航油决策层或决策层中的个别人。
石油产品市场化进程可能停滞对于此次事件所产生的影响及其后果，很多石油业内人士都担心正在逐步推进的国内石油产品市场化进程将会由此受阻。
据刘涛介绍，自1990年代我国成为石油净进口国以来，原油进口量逐年攀升，到2003年我国的原油净进口量已达9100余万吨，而2004年这种趋势仍未改变，全年进口量超过亿吨已成定局。
可是拥有如此大进口量的中国却在国际石油定价上没有发言权，国际炒家认为油价该在什么价位，中国就得按这个价位出钱。
原因是中国的原油进口大多通过现货交易或远期合约交易，而国际原油价格却是由期货市场决定。
自2001年以来，有关专家学者及社会舆论鉴于油价高涨而我国只能被动承受的现实状况，开始呼吁推进石油产品市场进程。
这些呼声得到了国家发改委、国务院发展研究中心等部门机构的重视。
在这些部门的组织推动下，我国的第一个石油期货品种——燃料油期货已在年内于上期所上市交易。
