南开大学20秋学期《金融工程学》在线作业2

单选题多选题判断题一、单选题共20题，40分12分()是目前各国衡量通货膨胀程度的主要指标。

A物价指数B利率指数C收入指数D信用指数我的得分：2分我的答案：B解析：暂无内容22分下列不属于金融衍生工具产生原因的有()。

A套汇B对冲C投机D套利我的得分：2分我的答案：A解析：暂无内容32分证券经纪商向客户收取的佣金(包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等)不得高于证券交易金额的()。

A3‰B5‰C7‰D10‰我的得分：2分我的答案：A解析：暂无内容42分“在期货市场以适当的抵销性衍生交易活动来减少或消除某种基础资产或商品的风险”。

上述指的是期货市场的()功能。

A风险转移B价格发现C套利保值D投机我的得分：2分我的答案：A解析：暂无内容52分“保险公司应该对相关市场的总量、性质、变化趋势、影响因素等一系列问题进行广泛考察和研究之后,来实现保险计划的准确性、有效性和精确化,保证企业资源在各个险种之间的最优配置”,上述表述指的是保险公司的()功能。

A经济补偿、风险保障B储蓄投资C防灾防损D计划管理我的得分：2分我的答案：D解析：暂无内容62分按金融资产进入市场的时间划分,金融市场可以分为()。

A货币市场和资本市场B一级市场和二级市场C国内金融市场和国际金融市场D现货市场和期货市场我的得分：2分我的答案：B解析：暂无内容72分下列哪种保险产品不属于人寿保险()。

A定期寿险B年金保险C投资连结保险D农业保险。

《金融工程学》作业参考答案一、选择题1.C2.B3.A4.C5.D6.C7. D 8. B 9. A 10.B 11.A 12.B二、填空题1.系统性风险2.资本市场3.多头4.风险5.股票价格指数6.美式期权7.信息 8.融资方式 9.创造价值10.期权 11.可转换债券12. 公司债券三、判断题（T代表正确，F代表错误）1.T2.F3.T4.F5.T6.F7.F 8. T 9. T 10.T 11.T 12.F四、简答题1.答：狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险和收益性的新的金融产品.广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面.（3分，注重设计新的金融产品进行套利和风险管理等，点到即可酌情给分）金融工程技术可以用于：①公司理财：设计适当的融资方案为公司经营活动筹措资金.②金融交易工具：开发具有套利性质的交易工具和交易策略.③投资管理④风险管理.（2分）2.场外交易市场之利：①按需定制，满足特殊需要；②适合大型投资者，降低交易成本；③避免暴露交易动身.弊：①在交易双方互不信任情况下，会出现信用风险；②流动性差；③合约在规定日期之前完成有难度.交易所交易市场之利：①交易效率高，流动性强；②市场信誉好，可减少金融风险；③交易公开，特别关注一些大交易商的交易活动及动向.弊：①交易品种缺乏灵活性；②政府管制会提高交易成本；③公开性时常受到异议.（每小点0.5分，酌情扣分）3.答：期权的要素包括，①敲定价，即敲定价格（标的物的执行价格），期权合同规定的购入或售出某种资产的价格；②到期日，期权合同规定的期权的最后有效日期为期权的到期日，③标的资产，期权合同规定的双方买入或卖出的资产为期权的标的资产；④权利金，买卖双方购买或出售期权的价格称为权利金或期权的价格.（3分）功能：①套期保值功能；②发现价格功能.（每小点1分，共2分）4.答：CAPM 模型的假设条件：资本市场没有摩擦；所有投资者依据期望和方差来评价证券组合的收益和风险水平；每个投资者对预期收益率及其标准差、证券之间的协方差有相同的预期.（3分，每小点1分）表达式： )][(][f m im f i R R E R R E -+=β其中m R 为市场组合的收益，f R 为无风险资产的收益或无风险利率.（2分）5.答：债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券.(2分)债券包含的因素有：（1）债券的面值；（2）债券利率；（3）债券的偿还期限；（4）债券发行者名称. (3分，酌情扣分)6.答: 影响期权价格（期权费）的因素有：(1)标的物的市场价格；(2)标的物的协定价格；(3)期权的有效期；(4)标的物价格的波动率；(5)无风险利率；(6)标的物的收益.（每小点1分，酌情扣分）7.答：期货与远期很类似，但期货是在交易所进行标准化交易的远期，主要区别如下：（1）远期在场外柜台市场交易，而期货在期货交易所交易，这使得期货的流动性更好；（2）远期合约的条款由双方在签定时协商确定，而期货的所有条款都高度标准化，由期货交易所规定，如每一份期货合约的交易单位，交易金额，交割日等都是由期货交易所事先规定好的；（3）远期合约是由一方对另一方直接负责，信用风险很大，而期货交易则全部经过交易所，信用风险有交易所承担；（4）远期合约只在交割日结算，而期货合约则采用逐日盯市的方式，要求每日进行盈亏的保证金结算，从而保证各方都不违约.（每小点1分，酌情扣分）8.答：金融工程运作的六个步骤为（1）诊断:识别遇到的金融问题的本质和根源;（2）分析:分析寻找解决问题的最佳方案,这种方案一般是一种（一系列）新的金融工具,也可以是一个新的金融中介;（3）开发:根据分析运用工程技术方法开发新的金融产品;（4）定价:确定所开发的金融产品的价格；（5）修正:依据不同客户的需求进行修正；（6）商品化：将方案标准化，面向市场推广.（前四点每点1分，后两点每点0.5分）9．答：股指期货的功能有：①套期保值功能；②发现价格功能；③投机功能；④套利功能.（每小点0.5分）影响股指期货的因素：①股票指数值本身的高低；（1分）②成份股股票的股息率或红利收益率；（0.5分）③市场利率水平；（1分）④距期货合约到期时间等（0.5分）.10．答：（一）标的物不同期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利.（二）投资者权利与义务的对称性不同期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务.如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲.（三）履约保证不同期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力.（四）现金流转不同在期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化.在期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金.（五）盈亏的特点不同期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的.期货的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损.（六）套期保值的作用与效果不同期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果.期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值.（每小点1分，酌情扣分）五、计算题1.解：买入1亿日元远期合约，该交易商支付0.008亿美元；若到期时汇率为0.0074美元/日元，则该交易商的1亿日元价值1×0.0074=0.0074亿美元，交易商亏损=0.008-0.0074=0.0006美元；若到期时汇率为0.0090美元/日元，则该交易商的1亿日元价值1×0.0090=0.0090亿美元，交易商盈利=0.0090-0.0080=0.001美元.2.解：到期时，投资者有三种选择：①不执行看跌期权且不履行看涨期权，就意味着到期时黄金价格为430美元/盎司.这时，投资者的期货合约盈利=430-428.5-5.5+4.5=0.5美元/盎司.②执行看跌期权，就意味着到期日黄金价格下跌，期货和约多头头寸用于执行看跌期权.这时总盈利=430-428.5-5.5+4.5=0.5美元/盎司.③履行看涨期权，意味着到期日期权价格上涨，期货合约多头用以履行看涨期权.这时总盈利=430-428.5-5.5+4.5=0.5美元/盎司.可见，在任何情况下，投资者的净收益均为0.5美元/盎司.3.解：首先，根据股票现金流估价模型中的不变增长模型，得出Ａ公司股票当前的合理价格P 为：Ｐ＝0.5／（ｋ－0.10），其中ｋ为必要收益率，其次，根据CAPM 模型有：ｋ＝f R ＋β（Ｅ（mR ）－f R ）＝0.03＋0.08*1.5＝0.15 （5分） 最后，得出Ａ公司股票的当前价格：Ｐ＝0.5／（ｋ－0.10）＝0.5／（0.15－0.10）＝10元 (5分)4.解：贴现债券的发行价格为：Ｐ＝1000×（１－10.5％×180／360）＝947.5元（5分）到期收益率为：Ｙ＝（1000－947.5）／947.5×180／360×100％＝11.24％（5分）5．解：首先，根据股票现金流估价模型中的不变增长模型，得出Ａ公司股票当前的合理价格Ｐ为：Ｐ＝0.9／（ｋ－0.10），其中ｋ为必要收益率，其次，根据ＣＡＰＭ模型有：ｋ＝f R ＋β（Ｅ（m R ）－f R ）＝0.04＋0.12＊1.5＝0.22最后，得出Ａ公司股票的当前价格：Ｐ＝0.9／（ｋ－0.10）＝0.9／（0.22－0.10）＝7.5元6．解：组合P 的期望收益率为E(Rp)=Xa*Ra+ Xb*Rb =10%*30%+5%*70%=6.5%（5分）组合P 方差为：Var(P)= Xa^2 * Sa^2+ Xb^2 * Sb^2+ Xa * Xb * Sa * Sb *=0.3^2 * 0.06^2 + 0.02^2 * 0.7^2 + 0.3 * 0.7 * 0.06 * 0.02 * 0.12=0.0327（5分）．7.解：题中，在到期日，甲方以6.80元人民币/美元的价格买入美元，然后在市场上以6.85元人民币/美元的价格卖出美元，则甲方是获利的（2分），且获利为：100000*（6.85—6.80）=5000元人民币（3分）乙方以6.80元人民币/美元的价格卖出美元，再以6.85元人民币/美元的价格在市场上买入美元，则乙方是亏损的（2分），且损失为5000元人民币（3分）.六、论述题（一）投资人可以通过下述三种方式来表达看好该项资产的“多方头寸”：（1） 买入该资产或者远期合同；（2） 买入该资产的买方期权（多头买权）；（3） 卖出该资产的卖方期权（空头卖权）.图4—3（a ）表示投资人直接买入某项资产，这是我们最常见的表达“多方寸头”的方式.比如：买入股票、房产和其他具有不确定性的资产.因为我们“看好”其升值前景.这是三种做多方式中最保守、最安全的一种“做多”方式.因为投资人直接买入某项资产后，即使该资产价格下跌一定幅度，投资人手中的实际资产仍然有一定的价值.买入该资产(a) 多头买权 (b)空头卖权 (c)买图4—3（b ）表示投资人买入该资产的卖方期权（或称看涨期权），设施一项多头买权，这项买方期权允许投资人在该项资产升值的情况下，按照事先固定的低价买入该资产，进而抛售获利.如果该资产在未来一段时间内不仅没升值，反而价值缩水，那么，投资人就要承担相当于这个买方期权价格的损失.在图4—3（a ）中表示为低于水平线以下的黑色粗线.这种做法的风险是预先可见的，即便该项资产价格下跌很多，投资人的损失也就是期权价格而已，不会有更大的损失.图4—3（c ）表示投资人卖出该资产的卖方期权（称看跌期权）,或称设施一项空头卖权.在这种情况下，投资人确信该项资产未来必然升值，故而向其他投资人出售了一项权力：当该项资产的价格跌破某一事先协议价格时，允许其他投资人有权将该项资产按照该协议价出售该投资人.投资人事先不需要任何资金的投资人，只要该项资产的价格上升，投资人就可以获得相当于卖方期权价格的利润.但是，这种做法在三种做多方式中，风险最大，因为投资人事先承诺在资产价格下跌时，要按照原先的价格收购那些已经缩水的资产.这种做法的收益是事先可见的（就相当于卖方期权的价格），而损失却是无法预见的，因此，具有最大的风险.（二）投资人也有三种方法来实现对某项资产的空方头寸：（1）卖出该资产或者远期合约；（2）卖出该资产的买方期权（空头买权）.（3图4—4（a ）表示投资人直接卖出某项资产，或者出售某项资产的远期合约，这是我们最常见的表达“空方寸头”的方式.比如：卖出股票、房产和其他具有不确定性的资产.因为我们“看空”其升值前景，判断该项资产未来价值有可能下跌.这是三种做空方式中最保守、最安全的一种“做空”方式.因为投资人直接卖出某项资产后，即使该资产价格上升，投资人手中已经握有现金，损失的只是该项资产的升值部分的价值.图4—4（b ）表示投资人卖出该资产的买方期权或称实施一项空头买权，这项买方期权允许其购买者在该项资产升值的情况下，按照事先固定的低价从该投资人手中买入该资产，进而抛售获利.如果该资产在未来一段时间内不仅没升值，反而价值缩水，那么，投资人就赚取了这个买方期权价格的部分.在图4—4（b ）中表示为高于水平线部分的黑色粗线.这种做法的收益是预先可见的，就是该资产的买方期权的价格，而其损失确实是不可预见的.如果该项资产的价格大幅上升，投资人就必须承担该资产上涨之后的价格和其买方期权价格的差价，因而有可能卖出该资产(a) 空头买权 (b) 多头卖权 (c)承担比较大的损失.这是三种做空方式中，风险最大的一种，一般不推荐普通投资人采用，而是往往被机构投资者中的套利交易商大量采用.这些套利交易商确定自己对某项资产价格的判断是正确的，从而采用这种方式以便获得高额的收益.图4—4（c）表示投资人买入该资产的卖方期权或称设施一项多头卖权.该项卖方期权允许投资人在未来该项资产价格下跌时，按照事先固定的比较好的价格出售该资产.在这种安排下，如果该项资产未来价格下跌，那么投资人就获利.而如果该资产价格上涨，投资人的损失也是预先确定的：就等于是损失了原先购买卖方期权的价格.普通投资人往往采用这种方法配合其对该资产的多方头寸，以锁定该项资产的价格风险.（三）金融工程是金融深化和金融创新发展到相当程度的产物，金融工程的迅猛发展是一系列因素综合作用的结果。

20秋学期（1709、1803、1809、1903、1909、2003、2009 ）《国际金融》在线作业
试卷总分:100 得分:100
一、单选题 (共 20 道试题,共 40 分)
1.英镑的货币代码为()
A.CHF
B.EUR
C.GBP
D.SGD
答案:C
2.货币互换起源于()
A.20世纪80年代
B.20世纪70年代
C.20世纪60年代
D.20世纪50年代
答案:B
3.在远期外汇综合协议基本术语中代表在交割日市场上,到期日汇率与当日的汇差的是()
A.OER
B.CFS
C.SSR
D.SFS
答案:D
4.A公司在美元和英镑的借款利率为7%和9%,B公司在美元和英镑的借款利率为
5.5%和8.3%,则两公司互换的总收益为()
A.2.8%
B.0.6%
C.0.8%
D.1.3%
答案:C
5.外国发行人(加拿大除外)在美国市场上发行的以美元计价的债券称作()
A.欧洲美元
B.扬基债券
C.外国债券
D.猛犬债券
答案:B
6.一国可实际动用的特别提款权数额平均不能超过其在基金组织中份额的(),但可以持有()倍于自身配额的特别提款权。

A.50%，2。

1.假设总人口为195.4，成年人口为139.7，失业人口为5.7，就业人口为92.3，失业率为()。

A.3.2%B.5.8%C.5.7%D.6.2%答案：B2.如果1980年的消费物价指数是200，而今天的是300，那么，1980年的600美元和今天的()美元购买力相同。

A.400B.500C.700D.900答案：D3.预期通货膨胀的上升会使()。

A.长期菲利普斯曲线向右移动B.短期菲利普斯曲线向右移动C.既不是长期菲利普斯曲线向右移动也不是菲利普斯曲线向右移动D.长期菲利普斯曲线和短期菲利普斯曲线都向右移动答案：B4.如果一家美国的衬衣制造商从埃及购买棉花，则美国的()。

A.净出口上升，资本净流出上升B.净出口上升，资本净流出下降C.净出口下降，资本净流出上升D.净出口下降，资本净流出下降答案：D5.当经济进入衰退时，真实GDP()，而失业()。

A.上升，上升B.上升，下降C.下降，上升D.下降，下降答案：C6.自然失业率的下降如何影响长期菲利普斯曲线?()A.导致长期菲利普斯曲线向右移动B.导致长期菲利普斯曲线向左移动C.导致长期菲利普斯曲线向上移动D.导致长期菲利普斯曲线向下移动答案：B7.一个经济由于总需求不足陷入衰退。

政府增加1200美元购买支出。

假设中央银行调整货币供给，以使利率不变，投资支出是固定的，而且边际消费倾向是2/3。

总需求会增加多少?()A.400美元B.800美元C.1800美元D.3600美元答案：D8.牧羊农民A以20美元把羊毛卖给织毛衣者B。

B织了两件毛衣，每件的市场价格为40美元。

C买了其中一件，另一件仍在B的商店货架上等待以后卖出。

这里的GDP是多少?()A.40美元B.60美元C.80美元D.100美元答案：C9.在其他条件不变的情况下，如果政府购买增加，则会使()。

A.总需求曲线向右移动B.总需求曲线向左移动C.总供给曲线向右移动D.总供给曲线向左移动答案：A10.假设一国的国民储蓄为80亿，政府支出为40亿，国内投资为60亿，资本净流出为20亿，可贷资金的需求为()。

1.英镑的货币代码为()。

A.CHFB.EURC.GBPD.SGD答案：C2.货币互换起源于()。

A.20世纪80年代B.20世纪70年代C.20世纪60年代D.20世纪50年代答案：B3.在远期外汇综合协议基本术语中代表在交割日市场上，到期日汇率与当日的汇差的是()。

A.OERB.CFSC.SSRD.SFS答案：D4.A公司在美元和英镑的借款利率为7%和9%，B公司在美元和英镑的借款利率为5.5%和8.3%，则两公司互换的总收益为()。

A.2.8%B.0.6%C.0.8%D.1.3%答案：C5.外国发行人(加拿大除外)在美国市场上发行的以美元计价的债券称作()。

A.欧洲美元B.扬基债券C.外国债券D.猛犬债券答案：B6.一国可实际动用的特别提款权数额平均不能超过其在基金组织中份额的()，但可以持有()倍于自身配额的特别提款权。

A.50%，2B.30%，3C.60%，2D.70%，3答案：D7.当交易者根据预期对币种相同而交割月份不同的期货合约在某一交易所进行交易时，买进某一交割月份的期货合约，同时卖出另一交割月份的同种期货合约进行套利的行为为()。

A.跨市场套利B.跨币种套利C.跨月份套利D.跨时间套利答案：C8.在进行跨市场套利时，当两个市场都进入熊市，A市场的跌幅高于B市场，则在A市场()，在B市场()。

A.卖出、买入B.卖出、卖出C.买入、买入D.买入、卖出答案：A9.套利者预期交割月份相同而币种不同的期货合约价格将出现不同走势时，买入一种币种的期货合约同时卖出另一币种的期货合约的行为是()。

A.跨市场套利B.跨币种套利C.跨月份套利D.跨时间套利答案：B10.本国货币贬值后，最初经常项目收支状况会先恶化，进口增加而出口减少，经过一段时间，贸易收入才会增加，贸易得到改善，我们将这种现象称为()。

A.二八定律B.马太效应C.破窗理论D.J曲线效应答案：D11.下列属于路透3000货币对的是()。

南开大学智慧树知到“金融学”《金融工程学》网课测试题答案（图片大小可自由调整）第1卷一.综合考核(共15题)1.远期利率协议中，国际通用惯例计算一年转换天数时，()按360天计算。

A.美元B.日元C.英镑D.人民币2.上、下限股票期权组合交易策略的收益或损失是有限的。

()A.错误B.正确3.利率掉期的作用有()。

A.获得低于市场利率的贷款，降低筹资成本B.改变资产收益特征，提高资产管理灵活性C.规避汇率市场风险D.改变债务利息支付特征，降低偿债成本4.外汇风险又可被细分为()。

A.交易风险B.折算风险C.流动性风险D.操作风险5.多头是投资者在预计未来资产价值将会上升时，将资产低价买入，高价卖出，对资产的购买形成一个资产的多头。

()A.正确B.错误6.在基差掉期中，是浮动利率对浮动利率的掉期，但所参考的浮动利率基础是不同的。

()A.错误B.正确7.比率回廊股票期权套利组合是在回廊股票期权套利组合的基础上，再加买买权或卖卖权形成的新组合。

()A.正确B.错误8.看跌期权的实值是指()。

A.标的资产的市场价格大于期权的执行价格B.标的资产的市场价格小于期权的执行价格C.标的资产的市场价格等于期权的执行价格D.与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关9.当标的资产价格远远高于期权执行价格时，应该提前执行美式看涨期权。

()A.错误B.正确10.金融衍生工具所涵盖的基础工具包括利率、汇率、商品、期权和其他指数等。

()A.错误B.正确11.与金融期权相比，实物期权的特性有：()。

A.非交易性B.非独占性C.先占性D.复合性12.互换包括利率互换货币互换。

()A.错误B.正确13.割月的第()个星期三为该月的交割日。

A.四B.二C.三D.一14.已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为：()A.0.24美元B.0.25美元C.0.26美元D.0.27美元15.掉期交易合约的生效日一般在交易日的()。

1.对久期的不正确理解是()。

A.用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间B.是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算C.是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等D.与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关答案：D2.金融工程学起源于80年代()国的投资银行家。

A.美B.英C.法D.荷兰答案：B3.通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为()功能。

A.风险转移B.商品交换C.价格发现D.锁定利润答案：C4.在一个以LIBOR为基础2×5的FRA合约中，2×5中的5是指()。

A.即期日到到期日为5个月B.即期日到结算日为5个月C.即期日到交易日为5个月D.交易日到结算日为5个月答案：A5.美国经济学家凯恩认为金融创新是()的结果。

A.制度创新B.技术推进C.规避管制D.应付体制和税法答案：C6.当基差(现货价格-期货价格)出人意料地增大时，以下哪些说法是正确的?()A.利用期货空头进行套期保值的投资者有利B.利用期货空头进行套期保值的投资者不利C.利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利D.这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响答案：A7.最早提出金融工程学概念的是()。

A.瓦尔拉斯B.芬那提C.托宾D.默顿答案：B8.远期利率协议中，国际通用惯例计算一年转换天数时，()按360天计算。

A.美元B.日元C.英镑D.人民币答案：A9.一般来说，用以进行套期保值的期货合约与现货在价格变动上的相关性越低，则基差风险()。

A.越小B.越大C.一样D.不确定答案：B10.1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为()个月贷款的远期利率。

A.1B.2C.3D.4答案：C11.已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为()。

20秋学期（1609、1703）《金融工程学》在线作业试卷总分:100 得分:100一、单选题 (共 20 道试题,共 40 分)1.期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（）A.提高期货价格B.降低期货价格C.可能提高也可能降低期货价格D.对期货价格没有影响答案:B2.通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（）功能。

A.风险转移B.商品交换C.价格发现D.锁定利润答案:C3.第一张标准化的期货合约产生于（）。

A.芝加哥商品交易所B.伦敦国际金融期货交易所C.纽约期货交易所D.芝加哥期货交易所答案:D4.芝加哥交易所交易的S&P500指数期权属于（）。

A.欧式期权B.美式期权C.百慕大式期权D.上述三种均存在答案:A5.最早出现的金融期货是（）A.外汇期货B.股票指数期货C.利率期货D.黄金期货答案:A6.看涨期权的实值是指（）A.标的资产的市场价格大于期权的执行价格B.标的资产的市场价格小于期权的执行价格C.标的资产的市场价格等于期权的执行价格D.与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关答案:A7.按购买者行使期权的时限划分，下列不属于期权划分为（）。

A.欧式期权B.美式期权C.放弃期权D.百慕大式期权答案:C8.期货交易的真正目的是（）。

A.作为一种商品交换的工具B.转让实物资产或金融资产的财产权C.减少交易者所承担的风险D.上述说法都正确答案:C9.第一份利率期货合约以（）为标的物。

A.T-bondB.GNMA抵押贷款C.存款凭证D.商业票据答案:B10.标准的FRA出现于（）年。

A.1983B.1984C.1986D.1988答案:B11.掉期交易合约的生效日一般在交易日的（）。

A.同一日B.后一日C.后二日D.后三日答案:D12.IBM股票1月期权指的是1月份（）的期权。

A.开始B.交易C.到期D.上述三种均可答案:C13.已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为：（）A.0.24美元B.0.25美元C.0.26美元D.0.27美元答案:C14.割月的第（）个星期三为该月的交割日。

金融工程学作业2（一）一、名词解释1.基差：现期（即期）价格和期货价格之差。

基差=现期（即期）价格-期货价格2.趋同：趋同是指当期货合约愈益临近交割日时，现货价格与期货价格的差额渐趋缩小。

这一过程，就是所谓趋同现象3.利率期货：利率期货是对未来的固定利率存款先确定成交价格和成交条件的一种金融期货工具。

4.欧洲美元：欧洲美元是欧洲货币市场交易的美元，欧洲货币市场是全球全部离岸金融市场的统称。

二、问答题利率期货标价有什么特点，请举例说明。

合约的最终结算价不是由交易池内的价格确定，相反它是参照现货市场上通行的利率水平面来确定的。

如：伦敦国际金融期货交易所上市交易的短期英镑合约的交割结算价等于100减去当天11时整3月期英镑存款的英国银行家协会结算利率。

（二）一、名词解释1.股票价格指数：是指反映整个股票市场在不同时点上股价总水平变动状态的尺度。

2.股指期货合约：是指参与交易的双方按事先约定的价格同意在未来某一特定时间进行股指交易的一种标准化协议。

3.β系数：表示一种股票的价格随整个股市变化而上下波动的幅度。

β系数越大，系统风险就越大。

二、问答题1、影响股票指数期货的因素是什么？股指期货合约是参与交易的双方事先约定的价格同意在未来某一特定时间进行股指交易的一种标准化协议。

影响因素：传统因素有政治、经济、预期等方面。

具体决定因素（1）股指本身值的高低；（2）（500种）成份股股票的股息率或红利收益率；（3）市场利率水平；（4）距期货合约到期时间。

2、计算股票指数期货价格的方法有哪些？两种方法:方法1:股价指数期货EP=I0*[1+t*(r-d)]I0:交易之初的股票指数值t:期货距交割的时间r:国库券收益率d:股息收益率方法二:股价指数期货EP=Se^[t*(r-d)]Se:现行指数值3、简述股票指数期货的功能。

保值作用投机作用套利作用三、计算题假定现行某股价指数值1335.68，短期国债收益率4.5%，该股指平均收益率2.1%，距交割天数122天。

《金融工程学》作业二第2章第四节结束时布置教材46页1、2、3、4、5、61.2007年4月16日，某中国公司签订了一份跨国订单,预计半年后将支付1000000美元。

为规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1000000美元远期，起息日为2007年10月18日，工商银行的远期外汇牌价如案例2.1所示。

半年后（2007年10月18日），中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为749.63和752.63。

请问该公司在远期合约上的盈亏如何？答：2007年4月16日，该公司向工行买入半年美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元在价格2007年10月18日向工行买入美元，合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000*（752.63-764.21）= -115,8002.设投资者在2007年9月25日以1530点（每点250美元）的价格买入一手2007年12月到期的S&P500指数期货。

按CME得规定，S&P500指数期货的初始保证金为19688美元，维持保证金为15750美元。

当天收盘时，S&P500指数期货结算价为1528.90，该投资者的盈亏和保证金账户余额各为多少？在什么情况下该投资者将收到追缴保证金通知？答：收盘时，该投资者的盈亏=（1528.9 -1530.0）*250= -275美元；保证金账户余额=19,688-275=19,413美元。

若结算后保证金账户余额低于所需的维持保证金，即19,688+（S&P500指数期货结算价-1530）*250＜15,750时（即S&P500指数期货结算价＜1514.3时），投资者会收到追缴保证金通知，而必须将保护金账户余额补足至19,688美元。

3.一位跨国公司的高级主管认为：“我们完全没有必要使用外汇远期，因为我们预期未来汇率上升和下降的机会几乎是均等的，使用外汇远期并不能为我们带来任何收益。