格力电器筹资案例分析(2008-2009)

珠海格力电器股份有限公司价值评估案例一、公司概况成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年实现销售收入 420.32亿元，净利润19.67亿元，2010年营业额608.07亿，利润42.76亿，2011年上半年营业收入402.39亿。

连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。

格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。

1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。

2008年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构——世界品牌价值实验室举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，格力凭借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖，赢得广大消费者普遍赞誉与支持。

作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。

在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利数千项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、新型高效离心式大型中央空调、G10变频空调、超高效定速压缩机等一系列国际领先产品填补了行业空白，成为从“中国制造”走向“中国制造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。

二、行业分析与竞争战略分析1、行业分析1.1行业特征分析家电行业PEST分析1）政治从1998 年开始，我国相继出台了一系列扩大内需的消费政策，包括家电在内的耐用消费品已被列入银行创办的个人消费信贷新品种，在一定程度上刺激了城市的消费需求，也推动了家电行业的蓬勃发展。

美的和格力财务分析、案例介绍以下是美的电器和格力电器2008年和2009年的各项财务指标，以及美的2008年至2011年的财务指标。

请分析比较。

美的电器、格力电器财务指标美的电器000527 格力电器0006512008 年2009 年2008 年2009 年流动比率0.86 1.12 1.01 1.04速动比率0.54 0.81 0.80 0.90 资产负债率% 68.81 59.80 75.16 79.33已获利息倍数8.26 28.39存货周转率 6.13 6.74 5.61 6.02 存货周转天数58.71 53.38 64.12 59.78 应收账款周转率20.49 12.44 57.58 57.37 应收账款周转天数17.57 28.95 6.25 6.27 流动资产周转率 3.45 2.71 1.91 1.29固定资产周转率10.99 8.82 12.04 9.57 总资产周转率 2.23 1.72 1.50 1.04销售净利率% 3.42 5.32 4.74 6.90销售毛利率% 19.16 21.79 19.74 24.73 营业费用/营业总收入% 10.18 12.12 10.43 13.60 管理费用/营业总收入% 3.81 3.51 3.01 3.67 财务费用/营业总收入% 1.06 0.47 0.20 -0.23 资产减值损失/营业总收入% 0.24 0.36 0.01 0.07 总资产净利率% 7.62 9.13 7.10 7.14净资产收益率% 21.19 28.74 30.36 33.48总资产报酬率% 9.81 10.37 8.36 8.00 经营活动产生的现金流量净额0.08 0.04 0.01 0.22/营业收入%美的2008年~2011年财务指标2008.12.31 2009.12.31 2010.12.31 2011.12.31流动资产137.9 211.3 280.2 399.8速动资产85.7 152.0 172.8 269.0流动负债160.2 188.6 251.9 329.3流动比率0.86 1.12 1.11 1.21速动比率0.53 0.81 0.69 0.82负债160.9 189.3 256.7 343.9资产233.8 316.6 420.5 595.5资产负债率0.688 0.598 0.610 0.577净资产r.-j-t-、人—T-72.9 127.3 163.8 251.6权益乘数 3.21 2.49 2.57 2.37平均 2.75 2.53 2.45净资产收益率0.251 0.278 0.219资产周转率 1.718 2.023 1.8330.251 0.278 0.2192008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011营业收入453.1 472.8 745.6 931.1营业成本366.3 369.8 621.1 756.2 80.84% 78.21% 83.30% 81.22%营业税金及附加0.4 0.6 0.9 3.5 0.09% 0.13% 0.12% 0.38%销售费用46.1 57.3 69.4 85.9 10.17% 12.12% 9.31% 9.23%管理费用17.3 16.6 26.6 31.9 3.82% 3.51% 3.57% 3.43%财务费用 4.8 2.2 4.6 10.5 1.06% 0.47% 0.62% 1.13%资产减值损失 1.1 1.7 -0.2 0.4 0.24% 0.36% -0.03% 0.04%公允价值变动收益-0.2 0.3 1.2 0.4 -0.04% 0.06% 0.16% 0.04%投资收益0.4 0.3 1.3 7.2 0.09% 0.06% 0.17% 0.77%营业利润17.3 25.2 25.6 50.2 3.82% 5.33% 3.43% 5.39%营业外收入 1.2 3.9 25.7 6.8 0.26% 0.82% 3.45% 0.73%营业外支出0.9 1.6 1.6 1.4 0.20% 0.34% 0.21% 0.15%利润总额17.6 27.5 49.6 55.6 3.88% 5.82% 6.65% 5.97%所得税费用 2.1 2.4 9.2 10.2 0.46% 0.51% 1.23% 1.10%净利润15.5 25.1 40.4 45.4 3.42% 5.31% 5.42% 4.88% 、案例分析（一）美的电器1．流动比率、速动比率上升，主要原因：货币资金、应收票据、应收账款大幅增加。

案例分析格力电器案例分析：格力电器一、综合浏览1、企业提供的年度报告总体结构的详略情况在指定信息媒体披露，既有母公司的自身个别报表，也有以上市公司为母公司的集团合并报表。

附注在重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司的报表附注。

信息详细，对系统分析财务报表十分有利。

2、企业所处的行业及生产经营业绩从年度报告的有关信息，可以了解到，公司主要从事空调生产和销售，兼营其他业务。

2007年公司实现营业收入380亿元，比上年同期增长44.33%，实现归属于母公司所有者的净利润12.70亿元，比上年周期增长83.56%，全面摊薄净资产收益达22.55%。

公司继续保持稳健、快速、健康的良好发展态势，行业龙头地位巩固。

3、企业对自身财务状况的表述从主要财务数据和财务指标看，与2006、2005年比较，公司的盈利方面的指标继续朝着好的方向发展。

在对主要财务指标变化的情况说明中，公司主要从资产规模与结构、费用规模与结构、现金流量规模与结构及资产利用状况进行了分析。

从公司的分析可以看出，公司认为主要项目的变化均与业务变化有关，且属正常变化。

4、企业的控股股东的持股及背景情况公司的控股股东一直是珠海格力集团。

格力集团是一家以工业为主导、商贸和房地产为两翼综合发展的集团公司。

格力集团属于集体所有制企业，受珠海国有资产监督委员会管理。

格力集团的持股比率例为25%5、公司沿革格力电器于1996年11月18日在深交所上市。

截至2007年底，公司的注册资本和实收股本均为人民币83493万元。

二、关于公司审计报告的措辞（1）会计报表编制符合《企业会计准则和国家其他财务会计法规》（2）会计报表在所有重大方面反应了公司的财务状况和经营成果和资金变动（3）会计处理方法遵循了一致性原则（4）CPA按照独立审计准则的要求，完成预定的审计程序，在审计过程中未受阻碍和限制（5）不存在影响会计报表的重要未确定事项（6）不存在应调整而被审计单位未予调整的重大事项。

格力电器筹资案例分析（2008-2012）一，公司基本情况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。

公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股421.18万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。

1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。

同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。

至此, 公司总股本为 1200万股。

其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。

1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的1.18 万股股份进行了确认。

同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。

1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股1598.82万股,每股面值1元,平价发行。

其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股362.82万股。

经珠海经济特区会计师事务所珠特会验字（1991）第477号验证,此次扩股后,公司总股本为 2800 万股。

企业可持续发展的财务分析——以格力电器为例容少华1赵珊花程丽娟（五邑大学经济管理学院 529020）内容摘要：产品和服务溢价能力、成长性、资产管理水平、资本收益、债务能力和品牌形象是企业可持续发展不可或缺的财务要素，在这些财务要素的推动下，只有把握好、控制好、配置好和管理好企业的资源和能力，才能实现企业可持续发展目标。

关键词：可持续发展溢价能力品牌形象一、公司溢价能力当产品和服务有溢价能力时，公司发展才具有可持续性。

幸福的家庭家家相同，不幸的家庭各有各的不幸。

可持续发展公司有着相同的经营特质：溢价能力高、市场占有率高和品牌知名度高。

像可口可乐的差异性和沃尔玛的成本领先都是溢价能力的杰出代表。

在销售成长中，持续稳定的销售毛利率是衡量公司溢价能力最典型的财务指标。

家电业是一个竞争比较充分的行业。

从财务角度看，格力电器销售毛利率一直稳定在17%以上（表1），波动性小。

在金融危机下，销售毛利率还累创新高，没有下滑，展示了格力利用危机控制成本的能力。

2009年格力85%的收入来自国内市场，海外市场下滑了38%。

在正常经济环境下，格力销售可以保持30%的增速，毛利率却没有因此而下滑，公司溢价能力可以窥见一斑。

从经营角度看，格力在产品服务溢价方面有一套自己的做法，通过“淡季贴息返利”和“年终返利”的财务策略提高市场占有率。

通过推陈出新，利用新产品稳定溢价。

通过资本纽带建立营销渠道，凭借卓越的品质和营销，确立了空调行业领导者的地位。

二、公司成长性成长性为公司溢价能力提升了话语权，为可持续发展增加了抵御风险的筹码。

资产价值是公司经营规模及其多样性的财务表现。

拥有亿万资产的公司也是从小到大发展起来的，经历过无数经济周期和危机的洗礼，在风雨中成长，在沉沦起伏中把管理做得更加规范，把抵抗风险能力锤炼得更加坚强。

经营规模小，投资机会少，抵御风险能力弱。

经营规模大，收入来源多，可以减轻公司财务对经济周期的依赖性，度过经济萧条的严冬。

格力电器筹资案例分析(2008-2009)格力电器（000651）筹资案例分析（2008-2012）一，公司基本情况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。

公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股421.18万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。

1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。

同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。

至此, 公司总股本为 1200万股。

其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。

1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的1.18 万股股份进行了确认。

同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。

1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股1598.82万股,每股面值1元,平价发行。

其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股362.82万股。

---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要随着经济的发展，我国企业作为经济建设的主力军，其作用愈发的重要，生存于社会主义市场经济体制下的国内企业已经担当起了国家经济建设助力的角色。

而这些企业的筹资行为在企业飞速扩张的大环境下已经日渐关乎企业正常运行的持续与否，更是和企业长期化平稳发展休戚相关，因此对筹资问题持续报以关注的企业管理者也是与日俱增，他们的关注焦点也放在了企业所筹集资金的来源和筹措的方式上面。

加之近些年我国“引进来”和“走出去”步伐的加快，国内的各行各业的竞争压力越来越大，家电企业自然也是如此，在变幻莫测的市场行情中，家电企业应对可能会对筹资方式和资金来源产生主要干扰的因素加以重点分析，并以此采取相应的遴选对策，促使企业不断发展，成为行业的领先者。

基于此，本文以国内家电企业的领导品牌——格力集团作为典型的案利，着重剖析了该企业进行筹资活动的相关方式及其资金来源。

具体来说，首先对筹资方式、筹资渠道的相关理论进行归纳，为论文的写作奠定理论基础，然后具体分析格力集团的筹资方式和筹资渠道，以发掘格力集团在筹资过程中存在的问题，最后结合格力集团的实际情况以及当前国内家电行业的现状提出针对性的优化建议，以完善格力集团的筹资方式及筹资渠道，为解决企业资金问题提供参考建议。

关键词：筹资方式；筹资渠道；格力集团ABSTRACTSince the reform and opening up in 1978, Chinese enterprises have become the force of economic construction in the environment of market economy. With the rapid development of China's enterprises, enterprise financing activities as the lifeline of the production and business activities, is directly related to the enterprise's survival andlong-term development, more and more managers will focus on the financing problem, namely the enterprise financing channels and financing options. And in recent years China's "bringing in" and "going out" to speed up the pace, the pressure of competition is more and more big domestic industries, household electrical appliance enterprises as well as in the market, change unpredictably, to analysis on the main factors influencing the financing channels and financing options is bound to the household electrical appliance enterprises, and then make a selection of the best strategy that prompted the development of the enterprise, become the industry leader.Based on this, this paper takes GREE group, the leading brand of domestic appliance enterprises as a typical case, and makes a detailed analysis of the way of financing and financing channels for the company. Specifically, first, relevant theories of financing, financing channels are summarized, which lays the theoretical foundation for the writing of this thesis, and then specifically for GREE group financing and the financing channels of detailed analysis, existing in the financing process based on the excavation of the GREE group, GREE group, based on the actual situation and the current situation of domestic the home appliance industry puts forward the optimization recommendations, in order to improve the GREE group financing mode and financing channels, to provide suggestions for solving the problems of enterprise funds.Keywords:fund-raising methods; fund-raising channels; GREE group目录摘要 (1)1 绪论 (1)1.1研究背景 (1)1.2 研究意义 (1)1.3 国内外研究现状 (1)1.3.1国内研究现状 (1)1.3.2国外研究现状 (2)1.4 研究内容及方法 (2)1.4.1 研究内容 (2)1.4.2研究方法 (2)2 相关理论分析 (4)2.1 筹资的相关定义 (4)2.1.1筹资的定义 (4)2.1.2筹资原则 (4)2.2 筹资方式 (4)2.3 筹资渠道 (5)2.3.1筹资渠道的定义 (5)2.3.2筹资渠道的分类 (5)3 格力集团筹资方式和筹资渠道 (7)3.1 格力集团简介 (7)3.2 格力集团筹资方式分析 (7)3.2.1格力集团的商业信用筹资方式 (8)3.2.2格力集团吸收直接投资的筹资方式 (9)3.2.3格力集团的股票筹资方式 (9)3.2.4格力集团的银行借款筹资方式 (10)3.2.5格力集团发行债券筹资方式 (11)3.3格力集团筹资渠道分析.............................................................................. 错误!未定义书签。

格力电器筹资案例分析(2008-2009)格力电器（000651）筹资案例分析（2008-2012）一，公司基本情况珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。

公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股421.18万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。

1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。

同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。

至此, 公司总股本为 1200万股。

其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。

1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的1.18 万股股份进行了确认。

同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。

1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股1598.82万股,每股面值1元,平价发行。

其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股362.82万股。