世界经济发展的新变化及2015年展望剖析

2015我国经济形势分析报告内容摘要： 2014 年，全球经济复苏步伐弱于预期，美国经济复苏势头较好，但欧元区和日本经济出现停滞不前现象；受金融动荡及乌克兰危机影响，新兴经济体增速继续放缓，但改革力度较大的印度经济表现较好；全球就业市场出现积极变化，但青年失业率仍处较高水平；发达国家物价低位徘徊，新兴经济体仍存在较大通胀压力；全球贸易低速增长。

2015 年，再工业化有望推动美国经济继续扩张，结构调整将会促进全球经济复苏，但美国货币政策正常化将会对新兴市场形成一定冲击，发达国家高负债及主要经济体潜在增长率下移也将对世界经济构成一定不利影响。

预计2015 年世界经济表现将好于2014 年，但仍属缓慢复苏，IMF 预计增速将在3.8%左右。

一、2014 年世界经济形势分析1、全球经济复苏步伐弱于预期，增长格局出现新变化2014 年以来，全球经济活动弱于预期，IMF、世界银行等国际组织和机构不断下调世界经济增速预期。

与此同时，全球经济增长格局又出现新变化。

发达国家经济一改前两年经济低迷状态，复苏速度有所加快，但发达经济体内部出现分化，美国经济表现出较强的韧性，欧元区和日本经济基本上陷入停滞状态，新兴经济体经济增速则进一步放缓。

美国经济呈现先抑后扬的趋势。

受严寒天气影响，一季度GDP 下降2.1%。

但受商业投资和国内需求快速增长影响，二季度GDP 增长4.6%，创2013 年三季度以来最快的扩张速度，三季度GDP 增速也达到3.5%。

重视实体经济发展是美国复苏的重要原因，为提升国际竞争力，次贷危机后奥巴马提出重振制造业、能源自给等计划，再工业化步伐虽然缓慢但已初现端倪。

事实上，从2010 年1 月份开始，美国工业就恢复增长，截至2014 年9 月，已实现持续57 个月同比增长，且从2013 年8 月份开始持续一年超过危机前水平（图1）。

显然，工业复苏对推动美国经济增长起到了至关重要的作用。

二季度为零增长，三季度略有改善，但也只有0.2%。

2015年国际经济形势与国内经济形势预估预计 2014 年我国国内生产总值将达 61.7 万亿元，折合美元将首次超过 10 万亿美元，这是重要的规模变化。

主要经济指标处于合理区间内，GDP 增长 7.3%，城镇新增就业超过 1300 万人，调查失业率稳定在 5% 左右，居民消费价格指数增长 2.1%, 实现了年初预期的目标。

中国经济正在全面向新常态转换，2014 年的变化是房地产结束了长达 15 年的超级繁荣期，进入调整期，这也是导致 2014 年经济下行压力明显增大的主要因素，由之带动投资增长明显下滑。

新常态不仅意味着经济增长转向中高速，而且伴随着深刻的结构变化、发展方式变化和体制变化。

而结构、方式和体制的变化不断推进、显现，正是新常态下中国经济新动力所在，机遇所在。

与此同时，新的适应新常态发展的宏观经济政策也逐步成型，成为保持经济平稳增长、促进经济活力增强、结构不断优化升级的有力支撑。

面对经济持续下行的压力，新一届政府坚持 2013 年以来的探索，继续创新调控思路和方式，在加强区间管理的基础上，推出定向调控措施，宏观经济运行总体平稳，主要指标处于合理区间，特别是在经济增速稳中缓降的同时，结构优化效应增强。

对 2015 年的经济，大家最关心的是四个问题：国际经济形势如何？国内经济增长趋势是向上还是向下，向下是微调，还是大幅调整？会不会再现通货紧缩问题？改革突破口有哪些？一、国际经济形势短期向好，但内生动力依然不足当前和今后一段时期，世界多极化、经济全球化深入发展，国际大环境总体对我国有利，和平发展、互利共赢成为全球共识。

但国际关系错综复杂，来自外部的风险和挑战不可小视。

从短期看，2015、2016 年世界经济虽仍将保持周期性温和复苏态势，但不稳定不确定性仍然较多。

一是美国经济将保持回升态势。

其复苏基础在不断稳固，尽管政府支出和私人投资仍显不足，但就业好转、个人消费支出增加说明经济增长的内在动力在增强。

2015年经济形势及政策展望在“三期叠加”的背景下，2011年以来，经济运行总体呈持续下行态势。

2014年，受房地产转折性变化影响，经济下行压力进一步加大。

党中央、国务院坚持底线思维，对短期经济波动表现出足够定力，对以改革促转型展现出较大决心，采取一系列宏观调控和体制改革举措，经济运行基本平稳，全年经济增长处在预期目标区间。

根据近年来经济结构调整的趋势和节奏，新阶段均衡增长点有望逐步确立，明年增长预期目标确定为7%左右比较适宜。

宏观政策应顺势而为，坚守底线，坚持速度服从质量，注重改革释放活力，为我国经济平稳转入新常态和“十三五”顺利开局奠定良好基础。

1.主要经济指标短期出现整体下滑。

今年以来，经济运行呈下行态势。

进入三季度特别是8月份后，下行压力有所加大，主要经济指标出现整体下滑。

从需求侧看，除了消费基本稳定、受价格因素影响实际增速略有提高外，投资、出口增速降幅较大。

从供给侧看，工业增加值增速月降幅达个百分点，创2008年国际金融危机以来新低;工程机械、发电量、化肥、原煤等工业产品产量负增长，汽车、集成电路、钢铁、水泥等增幅出现明显下降。

同时，受风险控制和市场预期影响，银行惜贷与部分企业贷款需求收缩并存，新增贷款规模和贷款余额增速均出现回落。

实体经济与货币信贷都呈下降态势，供给侧降幅超过需求侧。

2.房地产转折性变化是下行压力加大的重要原因。

根据国际经验，户均住房达到1套左右，房地产新开工面积往往达到峰值。

2013年我国城镇户均住房已达到1套，住房市场格局已从供不应求转向供求基本平衡和局部供给过剩。

根据我中心测算，在2013年我国房地产新开工面积达到峰值后，从2014年开始逐步下降。

今年以来房地产主要指标全面回落，其中新开工面积、销售面积、新建商品住宅销售均价等指标同比出现负增长。

房地产投资增速持续下降，相对于去年同期和年初降幅均达到个百分点。

仅此一项就直接拉低固定资产投资和GDP增速约个和个百分点。

2015年中国经济形势分析2015年中国经济形势分析班级：31332学号：3133208姓名：123关键词：短期调控宏观政策稳增长内容提要：当前经济下行业压力加大，是结构性、周期性和机制性三重因素叠加形成的，从短期调控政策来看，既与前期政策力度不够有关，也与政策传导机制不畅、执行不力导致政策效应难以发挥作用有关。

以及对2015年经济形势的展望。

2015中国经济形势运行分析当前经济下行业压力加大，是结构性、周期性和机制性三重因素叠加形成的，从短期调控政策来看，既与前期政策力度不够有关，也与政策传导机制不畅、执行不力导致政策效应难以发挥作用有关。

1、短期需求减弱与中期结构调整叠加从短期因素来看，世界经济复苏缓慢，我国外部需求明显不足，固定资产投资大幅减速，房地产市场继续调整，以及工业企业去库存化等因素，使得我国经济延续了减速下行态势。

从中期因素来看，当前我国经济发展新常态特征更加明显，经济增速换挡的压力和结构调整的阵痛相互交织，新兴产业增长难以弥补传统产业下降的影响。

要素投入支撑作用减弱、结构升级要求提高、化解前期过剩产能、强化生态环境保护等都会影响经济增速。

2、宏观政策协调性不足加剧经济下行趋势从财政政策来看，去年底以来国家出台的减税降费措施，对支持小微企业发展和创业起到了一定作用，保持了就业稳定，促进了服务业发展。

但是，财政支出政策总体上偏紧，2014下半年财政支出仅增长2.5%，较上半年大幅放缓了13.3个百分点，其中四季度财政支出下跌1.4%。

2014年实际财政赤字率仅为1.8%，低于2.1%的预算目标。

虽然今年初财政支出较去年四季度明显加快，一季度财政支出增长7.8%，但增幅同比放缓4.8个百分点，国家预算投资到位资金增长11%，同比放缓7.2个百分点。

财政支出减缓通过乘数作用对经济增长具有较强的紧缩效应。

由于财政支出传导到经济增长一般需要一个季度左右的时间，去年四季度的财政支出紧缩对当前经济增长带来不利影响。

2015年趋势研究报告在时光的长河中，每一年都有其独特的特征和趋势，2015 年也不例外。

这一年，全球经济、科技、社会等多个领域都发生了显著的变化，呈现出一系列引人注目的趋势。

经济领域，全球经济增长呈现出不均衡的态势。

一些新兴经济体面临着增长放缓的压力，而发达国家的经济复苏步伐也不尽相同。

美国经济表现相对强劲，就业市场持续改善，消费支出稳步增长。

然而，欧洲仍在努力摆脱债务危机的阴影，经济增长较为缓慢。

亚洲的新兴经济体，如中国，经济增速有所放缓，但仍在通过结构调整和改革来实现可持续发展。

在科技领域，移动互联网的发展进一步深化。

智能手机的普及程度越来越高，移动应用的种类和数量也不断增加。

移动支付逐渐成为一种常见的支付方式，改变了人们的消费习惯。

大数据技术在企业中的应用更加广泛，帮助企业更好地了解市场和客户需求，优化业务流程，提高决策的科学性。

云计算服务也得到了更广泛的应用，为企业降低了 IT 成本，提高了灵活性和可扩展性。

社交媒体在 2015 年继续保持快速发展的势头。

社交平台不仅仅是人们交流和分享的场所，更成为了企业营销和品牌推广的重要渠道。

社交媒体的影响力不断扩大，一些热点事件通过社交媒体迅速传播，引发了广泛的社会关注。

同时，社交媒体也在一定程度上改变了新闻传播的方式，自媒体的兴起让每个人都有机会成为信息的发布者。

在能源领域，可再生能源的发展受到了更多的关注。

太阳能和风能等清洁能源的成本逐渐降低，市场份额不断扩大。

各国纷纷制定了更加积极的可再生能源发展目标，以应对全球气候变化和能源安全问题。

同时，能源存储技术的发展也取得了一定的突破，为可再生能源的大规模应用提供了支持。

教育领域也在发生着变革。

在线教育的发展势头迅猛，为人们提供了更加便捷和灵活的学习方式。

大规模开放在线课程（MOOC）的出现，让优质教育资源能够更广泛地传播。

此外，个性化教育的需求不断增加，教育机构和企业开始利用大数据和人工智能技术，为学生提供更加个性化的学习方案。

2015世界发展报告中发展经济问题解读-发展经济学论文-经济学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——2014 年12 月2 日，世界银行最新报告发现，基于对人类实际如何思考和决策的深入理解制定发展政策，会有助于政府和更有效地实现发展目标。

对人类行为更充分和准确的理解，可以降低应对发展挑战的难度，诸如提高生产率、打破贫困的代际传递和遏制气候变化等艰难的发展挑战。

《2015世界发展报告：思维、社会与行为》审视了令人兴奋的初步研究结果以及籍此提出的诊断和解决影响发展的心理与社会因素的思路。

新思路是对一系列其他的标准经济手段的补充。

报告发现，人们并非总是基于对一己私利的斤斤计较而做出谨慎的、的决策。

相反，他们往往会快速思考并使用心智捷径和共同心态。

考虑到这一因素，政府及其他行动者在设计规划时可以设法让个人之间更容易合作以追求共的目标。

例如，在哥伦比亚的一个改良型现金转移支付计试点中，先把用于受益人的部分资金自动储存起来，然后根据研究人员所了解的下一年入学决定通常已做出的时间一次性付清。

这一旨在鼓励人们重视入学决定的调整提高了下一年的入学率。

世界银行集团行长金墉说：理解人们如何做出选择，不仅有助于那些卖肥皂或者卖新车的人，也有助于我们发展领域的从业者更有效地让项目惠及贫困弱势人群。

以埃博拉病毒为例，我们必须应对、对疾病传播的不准确理解、错误的恐慌以及其他种种偏见和误解。

加深对人类如何思考的理解，可以确保我们提升现在和未来的应对能力，无论是应对流行病还是应对气候变化之类的全球性挑战。

为了激发对如何进行发展工作的重新审视，报告阐述了人类决策的三原则：自动化思考，社会化思考，使用心智模式思考。

人类的许多思考是自动化的，依靠最不费力所想到的任何事。

所有人都深深植根于社会，许多人只要别人合作就愿意合作，他们受到社交网络和社会规范的影响。

最后，大多数人并不发明新概念，而是使用来自他们所处社会的心智模式和共同的历史来诠释他们的自身经验。

2015宏观经济分析及政策展望一．美元指数上升重塑世界经济增长格局随着美国经济的持续复苏，从去年12月开始，美联储开始缩减购债规模，直到今年10月，美国正式退出QE。

走出货币宽松周期的美国，预计将在明年3季度进入加息周期。

美元指数也在这样的预期下不断走强，将给全球经济将带来以下4个方面的影响：1. 大宗商品价格的进一步下跌压力。

12月11日，国际原油价格跌破60美元，比年内高位跌幅逾4成，非能源类的大宗商品平均跌幅也超过2成，由于国际大宗商品的主要计价货币为美元，美元升值将导致大宗商品的价格面临进一步下跌的压力。

2. 欧元、日元及新兴国家的货币贬值。

欧洲央行从去年以来，四次下调主要利率，2015年预计将在负利率的政策下，进入购买主权债务的阶段，日本在2015年也将持续进一步宽松的货币政策，12月上旬，摩根大通新兴市场货币指数刷新了自2000年该指数创立以来的最低记录。

2015年，贬值，可能成为大多数国家货币在劫难逃的普遍命运。

3. 大量资本流回美国、购买美元资产，导致新兴国家的资本外流。

从2013年开始，流入发达国家股市的资金就不断增加，预计2015年这个趋势仍将持续。

资金持续外流将导致这些国家的市场融资成本面临上升压力。

因此，2015年，全球经济的增长将面临分化格局：美国经济一枝独秀，全球经济却面临下行压力。

二.中国在转型的蜕变中寻求新的生机2015年，制造业在结构调整的状态下继续出清过剩产能，工业生产总值的增幅将继续维持下行趋势，GDP等经济总量指标的增速也会相应放缓。

于此同时，服务业尤其是信息产业和智能技术相关的生产性服务业在国民经济中的比重将继续上升，产业结构将有所优化。

从增长动力来看，随着房地产增速的放缓和政府部门淡化直接投资者的角色，投资对国民经济增长的贡献度会有所下降，而随着劳动力供不应求状况的持续、产业工人工资收入的增长以及政府民生支出的增加，消费将保持较为稳定的增长，成为2015年经济增长的主要动力。

缓中趋稳稳中向好——2015年上半年经济形势分析与下半年展望2015年上半年，在复杂的国际国内环境下，各地区各部门认真贯彻中央决策部署，创新宏观调控方式，以全面深化改革促进经济发展、结构调整、民生改善，国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中向好的发展态势。

同时，新的增长动力正在形成之中，外部需求收缩，内部多种矛盾聚合，经济运行走势分化，下行压力仍然较大。

中国经济发展有巨大的潜力、韧性和回旋余地，我们完全有信心有能力保持经济运行在合理区间，实现经济社会发展预期目标。

一、当前宏观经济形势判断——新常态下的减速换挡初步核算，2015年上半年，我国国内生产总值...同比增长...分季度看，一季度同比增长...二季度...三季度...分产业看，第一产业同比增长...第二产业...第三产业...总体来看，上半年我国经济发展态势平稳，主要指标企稳向好，符合增长预期。

我们来看具体的数据。

一是农业生产形势较好。

...二是工业生产基本平稳。

...三是固定资产投资增速有所回落。

...四是商品消费稳健增长。

...五是对外贸易顺差继续增加。

...六是居民消费价格基本稳定。

...尽管有一些数据出乎一些机构的预料，但符合我们的预期目标，应该说还是不错的。

我更想说的是，其实不要拘泥于数据本身，数值的大小没有想象的那么重要。

那什么更重要呢？一个是趋势，趋势比数值本身更重要。

一季度是7%，二季度也是7%，三季度呢，是7.2%还是6.8%？这个非常重要，它代表着经济的动向。

二是在今天的中国，比趋势更重要的数据是结构。

我们有非常多的结构数据，更真切地反映了中国当前的结构变化。

从趋势来看，2014年第四季度GDP增长7.3%，2015年第一、第二季度增长均为7.0%，这说明什么？说明尽管趋势是往下的，但波动越来越平缓，而且目前仍在合理区间平稳运行，企稳的态势比较明显，这从主要指标增速今年第二季度以来出现逐月回暖的走势也能看出。

2015年经济形势及政策展望2014-12-29 10:24来源:《中国经济时报》作者:刘世锦、余斌等1269次点击:我要评论根据近年来经济结构调整的趋势和节奏，新阶段均衡增长点有望逐步确立，明年增长预期目标确定为7%左右比较适宜。

在“三期叠加”的背景下，2011年以来，经济运行总体呈持续下行态势。

2014年，受房地产转折性变化影响，经济下行压力进一步加大。

党中央、国务院坚持底线思维，对短期经济波动表现出足够定力，对以改革促转型展现出较大决心，采取一系列宏观调控和体制改革举措，经济运行基本平稳，全年经济增长处在预期目标区间。

根据近年来经济结构调整的趋势和节奏，新阶段均衡增长点有望逐步确立，明年增长预期目标确定为7%左右比较适宜。

宏观政策应顺势而为，坚守底线，坚持速度服从质量，注重改革释放活力，为我国经济平稳转入新常态和“十三五”顺利开局奠定良好基础。

经济运行基本平稳，结构调整取得新进展(一)短期经济下行压力有所增加1.主要经济指标短期出现整体下滑。

今年以来，经济运行呈下行态势。

进入三季度特别是8月份后，下行压力有所加大，主要经济指标出现整体下滑。

从需求侧看，除了消费基本稳定、受价格因素影响实际增速略有提高外，投资、出口增速降幅较大。

从供给侧看，工业增加值增速月降幅达2.1个百分点，创2008年国际金融危机以来新低;工程机械、发电量、化肥、原煤等工业产品产量负增长，汽车、集成电路、钢铁、水泥等增幅出现明显下降。

同时，受风险控制和市场预期影响，银行惜贷与部分企业贷款需求收缩并存，新增贷款规模和贷款余额增速均出现回落。

实体经济与货币信贷都呈下降态势，供给侧降幅超过需求侧。

2.房地产转折性变化是下行压力加大的重要原因。

根据国际经验，户均住房达到1套左右，房地产新开工面积往往达到峰值。

2013年我国城镇户均住房已达到1套，住房市场格局已从供不应求转向供求基本平衡和局部供给过剩。

根据我中心测算，在2013年我国房地产新开工面积达到峰值后，从2014年开始逐步下降。

2015世界经济形势分析与展望作者：张宁来源：《人民论坛》2015年第35期【摘要】文章首先分析了2015年全球宏观经济总体形势，表现为整体复苏情况较为疲软，不同国家和地区情况分化明显，美国经济一枝独秀，欧洲经济温和复苏，日本和新兴市场国家的经济增长面临较大挑战，国际大宗商品价格持续低位运行。

其次，分析了2015年影响中国经济未来发展的重大国际经济事件，包括TPP协议的达成以及人民币纳入SDR等。

文章还总结了2015年国内外有重要影响的经济学理论和思想，包括：关于贫困与社会福利的研究、供给侧改革与供给学派思想、过渡经济学理论等。

最后，对2016年世界形势进行了预测和展望。

【关键词】世界经济 TPP 供给侧改革 SDR 过渡经济学【中图分类号】F1 【文献标识码】A2015年，全球主要经济体经济运行分化加剧，新兴经济体增长放缓，世界经济复苏依旧艰难曲折。

预计2016年世界经济形势可能好于2015年，但不确定因素增多。

整体来看当前世界经济面临较复杂局面。

2015年全球宏观经济形势分析2015年全球经济运行呈现出的主要特点是：整体复苏情况较为疲软，不同国家和地区情况分化较为明显，全球经济三轨运行：美国经济持续复苏，开始引导加息；欧洲经济筑底改善，继续实施量化宽松货币政策；日本和新兴经济体的增长面临较大挑战。

受美元升值和全球需求趋弱等因素影响，国际大宗商品价格持续下滑，低位运行。

IMF（国际货币基金组织）在2015年10月最新发布的《世界经济展望》中预计全球经济2015年将增长3.1%，比2014年低0.3个百分点，比2015年7月的预测值低0.2个百分点。

国际权威评级机构穆迪在2015年11月最新发布的《全球宏观经济展望》中预计2015年二十国集团GDP增长率为2.6%。

在大宗商品和全球贸易方面，2015年国际石油价格低位运行，并呈现进一步下跌的态势，大部分石油产出国如沙特、伊朗、俄罗斯都没有选择减产保价。

2015年世界经济分析报告2015年3月目录一、世界经济复苏进程分化 (4)1、美国经济一枝独秀 (4)（1）美国经济为什么一枝独秀 (5)①彻底地推动QE 去杠杆，恢复私人部门资产负债表 (5)②更多地借助QE 恢复市场力量，而不是依赖政府财政刺激 (6)③大力推动再工业化、页岩油气革命、3D 打印、互联网等供给侧创新 (6)④部分地利用了美元霸权 (7)（2）其他国家能学到什么 (7)2、欧元区经济筑底 (8)（1）消费和出口增长稳健 (8)（2） PMI 连续3 个月增加 (8)（3）希腊危机暂时缓解 (9)3、日本经济温和复苏 (10)4、新兴市场印度成亮点 (10)二、货币政策分化 (12)1、美国将率先加息 (12)2、全球陷降息潮 (13)3、货币政策不同步引发资本流动 (13)三、大宗价格低位企稳 (14)1、大宗商品自身属性 (14)2、周期品价格低位反弹 (14)四、对中国的影响：人民币存贬值压力 (16)国际金融危机至今已经7 年过去了，随着美国经济复苏，欧日筑底，印度增长强劲，那么，世界经济是否已经筑底？未来将走向何方？中国扮演什么角色？世界经济复苏进程分化。

1）美国经济一枝独秀。

第四季度实际 GDP修正值年化环比2.2%，超市场预期。

美国给我们的启示是：必须坚决彻底地去杠杆；必须痛下决心推动供给侧改革；股市房市的适度修复有利于增强消费和投资信心；必须更多地依靠市场力量复苏，激发全民创新创业活力，而不是财政刺激。

2）尽管欧元区经济复苏乏力，但我们认为QE 对欧元区经济仍有一定积极作用，欧元区经济可能正在筑底：受益于QE 和欧元贬值，消费和出口增长稳健；PMI 连续3 个月增加；希腊危机暂时缓解。

3）日本经济温和复苏，私人消费温和增长，出口增幅大，跟QE 和日元贬值有关。

4）印度成新兴市场亮点。

2015 年印度经济增速有望超8%。

自莫迪2014 年出任印度总理以来，先后抛出了多项经济改革措施。

2015年世界经济形势与展望asdf联 合 国纽约，2015年摘要全球宏观经济发展展望全球增长将略有改善，但仍仅持续在中等水平2014年全球经济预计增长幅度仅为2.6％。

经济复苏受到一些新的挑战的阻碍，包括世界各地地缘政治冲突加剧等一系列意想不到的冲击。

大多数经济体国内生产总值(GDP）增幅与危机发生前相比明显较低，提高了经济长期平缓增长的忧虑。

在发达经济体中，虽然对2015年和2016年的经济预测有所改善，但依然存在显著的下行风险, 特别是在欧元区与日本。

在2014年，发展中国家和转型经济体的增长速度变得更加分岐，一些大型新兴经济体经济增长大幅减速，尤其是在拉丁美洲和独联体国家。

其中一些经济体遇到各自不同的挑战，包括结构性失衡和地缘政治紧张局势。

在展望期内, 全球经济增长速度将仍以较稳健的步伐略微加快，世界生产总值（WGP）在2015年和2016年预计将分别增长3.1％和3.3％。

就业低迷和工资疲弱仍然是主要挑战就业形势仍然是宏观经济形势的一个主要弱点; 在世界许多地方GDP增长持续低迷甚至低于潜在水平，因此并没有创造出足够数量的富有成效的工作岗位。

在发达经济体中，一些国家尤其是欧元区失业率居高不下，同时工资水平又持续受到金融危机的影响。

在发展中经济体，尽管就业率增长较慢，从2013年起失业率却一直相对稳定，部分原因是由于劳动力增长较低，然而非正式和弱势就业仍然非常普遍。

无论如何，高失业率仍在很多国家持续，尤其是在北非和西亚以及一些东南欧的转型经济体。

全球通货膨胀温和：欧元区面临通货紧缩风险，一些发展中国家面临通货膨胀全球总体通货膨胀率仍然是温和的，但这并不能掩盖个别情况的广泛差異。

值得注意的是，大约有十几个发展中国家和转型经济体通货膨胀率高升，而越来越多的欧洲发达经济体正面临通货紧缩的风险。

从前景来看，全球通货膨胀率预计将与过去两年观察到的水平非常接近，大约维持在3％左右。

虽然预计到2016年发达经济体的总平均通货膨胀率会小幅增长，但发展中经济体和转型经济体的总体通货膨胀率都会下降。

我国经济下行压力明显——2015年国内外宏观经济形势分析与展望进入2014年下半年以来，我国经济下行的压力更为明显。

究其原因，我国现阶段正处于向经济新常态转变的过渡期，经济由高速增长向中高速增长的转换过程还没有完成，周期性产能过剩尚需要时间消化，调整失衡的经济结构、优化升级产业结构寻求新的经济增长动力迫切需要全面深化改革。

整体来看，经济增速放缓甚至持续下滑的态势不会改变。

三驾马车的拉动作用趋稳2014年下半年以来，投资收缩成为经济增速持续放缓的根本原因。

近期内，尽管基建投资尚有一定扩张空间，但增速高峰已过，对投资增长的稳定器作用将变小，再加上制造业、房地产行业的投资增速继续回落，投资对经济增长的拉动贡献将下降。

目前及未来一段时间内，投资仍将在稳定经济增速、调整优化产业结构、提升劳动生产率等诸多方面发挥重要作用，关键是优化投资结构，其对经济增长的拉动贡献不会波动过大。

从出口来看，考虑到刺激出口的政策效应减弱，尤其是全球经济增速再次放缓、不同国家的增长动能分化，以及美、日、欧盟等发达经济体都在努力调整进出口格局，预计未来一段时间内，我国出口增速很难持续维持两位数的增长，基本维持在5%~10%，净出口对GDP同比增长的贡献率与拉动作用将大大减弱。

从消费来看，房地产销售回落以及对公消费、汽车、住房等传统消费的边际消费需求出现阶段性下降，成为压缩相关居民消费的重要因素，而教育、养老、医疗、信息等居民新兴消费领域支出不断扩大，成为稳定消费增长的重要因素。

考虑到目前下行因素的作用力更大些，我国居民消费增速平稳下滑的态势不会改变，预计2015年将降至10%左右，对GDP增长的拉动与贡献率相对上升。

CPI温和上涨、PPI跌幅收窄尽管收入增长放缓、投资消费需求不足、供给能力阶段性过剩等抑制物价上行的因素仍会发挥主导作用，但随着货币环境的逐渐宽松，以及结构性、季节性、中长期成本上涨等物价上行因素的作用逐步显现，预计2014年我国CPI （居民消费价格指数）涨幅为2.3%~2.4%，2015年CPI涨幅会略大于2014年，温和通胀的态势不会改变。

我们预期2015年全球经济将改善，增长率从2014年的2.9%提升至3.4%。

但很多时候，仅有数据的改善往往不够，信心，无论是投资者、企业抑或家庭的信心，尤为关键，且比数据的改善更为迫切需要。

正如约翰?梅纳德?凯恩斯在《就业、利息与货币通论》中所述：“或许，我们积极做某事的大多数决定……只能作为动物精神的结果――这是一种自发采取行动、而不是无为的渴求，也不是量化概率相乘得出的量化收益加权平均的结果。

”引导采取积极行动的动物精神正是当前世界经济所欠缺的。

世界经济中存在着积极的一面，全球经济增长有望加快，中国经济增速虽然放缓，但2015年仍有望保持在7%左右。

印度成功地控制了通胀和经常项目赤字，有望在2015年大放异彩。

欧元区尽管需求缺乏的根本性问题仍然存在，也应会有一定幅度的改善。

非洲和中东经济有望延续强劲增长的势头。

我们预计，在2015年，欧洲央行和中国央行将进一步放松货币政策，日本央行将继续量化宽松机制。

美联储将通过加息推动货币政策向常态化回归。

货币政策常态化需要对时点的审慎把握和精心管理。

我们预期美国经济将加快增长速度。

美国经济复苏迟迟未来，过早紧缩或冒令美国经济复苏脱轨的风险，尤其在当前还没有显示出通胀迹象的时候。

美国――升息之年以历史标准来衡量，当前美国经济复苏显得力道不足，2009年中以来平均GDP增长2.3%（低于1990―2007年的平均增速3.0%）。

我们估计2014年增长2.2%，下半年增长动力较上半年所有增强。

我们预计2015年在有利的金融状况、杠杆上升和汽油价格回落支撑消费作用下，美国经济增长将加快到2.8%，并且，由于美联储2015年加息导致金融状况收紧，继而对消费和投资产生影响，尤其是在企业杠杆已经显著上升的情况下，预计2016年经济增长可能适度回落。

石油和天然气行业的发展对于美国经济前景至关重要。

美国已跻身产油大国行列，同时美国也是传统的石油消费大国。

原油价格下跌对美国而言有赢（从消费层面说）有输（从生产层面说），假如不同时出现股价下跌、企业债券息差上升和美元升值等金融状况收紧，积极影响远大于消极影响。