三一重工成功案例分析资料.

二.2011年度社会责任报告
环境保护 和可持续 发展 供应商、 客户权益 保护 股东和债权 人权益保护 社会关系和社会公 益事业
积极保护员工权 益，帮助员工实 现价值
股东和债权人权益保护
持续改善公司治理， 真实、准确、及 规范公司运作，保 时、完整履行信 护股东利益 息披露义务，恪 守对股东的诚信 与勤勉责任
社会关系和社会公益事业
Ａ
持续推行“三 一圆梦行动” 以高增长业绩促进所在地社 会经济发展
Ｇ
Ｂ
提供大量岗位缓解 社会就业负担
组织员工无偿献 血，热情奉献社 会
公 益
Ｆ Ｄ Ｅ
Ｃ
积极参与抢险救 灾承担社会责任
关注流浪儿童，传承 社会温暖
无偿捐赠62 米臂架 泵车驰援日本福岛
三.国家之责大于企业之利
爱心拯救生命
案例：三一重工的社会责任
目录
1
2
公司简介 2011年度社会责任报告 国家之责大于企业之利 企业宣传片之全心篇
3 4 5
案例启示 问答讨论
6
一.公司简介
三一集团有限公司始创于1989年。二十一年来，三一集团秉持“创建 一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业宗旨，打造了业内知名 的“三一”品牌。 三一集团主业是以“工程”为主题的机械装备制造业，目前已全面进 入工程机械制造领域。主导产品为建筑机械、路面机械、挖掘机械、桩工 机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列产品。 其中混凝土机械、桩工机械、履带起重机为国内第一品牌，混凝土泵车全 面取代进口，国内市场占有率达57%，为国内首位，且连续多年产销量居 全球第一。 三一是全球工程机械制造商50强、全球最大的混凝土机械制造商、中 国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶 尖企业”，中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机 械行业标志性品牌、亚洲品牌500强。 在国内，三一建有上海、北京、沈阳、昆山、长沙等五大产业园。在 全球，三一建有30个海外子公司，业务覆盖达150个国家，产品出口到110 多个国家和地区。

第五章案例分析——以三一重工股份有限公司为例5.1案例目标本案例以三一重工股份有限公司为例，利用2009-2011年的部分财务数据，通过两种财务分析体系的比较，选取一些指标，说明运用现金流量指标体系进行财务分析的重要作用，旨在为采用现金流量信息进行财务分析提供一个可资借鉴的思路。

5. 2公司简介三一重工股份有限公司（以下简称“三一重工”）由三一集团投资创建于 1994 年，总部坐落于长沙经济技术开发区。

三一重工属于我国最大的的传统装备制造业企业之一，主要从事工程机械的研发、制造、销售，产品包括建筑机械等 25 大类 120 多个品种，主导产品有混凝土输送泵、混凝土输送泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站等。

目前，三一混凝土输送机械、履带起重机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌，混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位，泵车产量居世界首位，是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业。

5.3运用传统财务指标体系分析的结果（1）净利润和每股收益指标2010年度大唐发电的净利润总额为61.64亿元，每股收益为1.11元。

2012年3月，三一重工公布了2011年的年度报告，净利润飙升至93.62亿元，比上年增长51.88%。

而每股收益则增长了2.7%，达到1.14元。

从中看出企业的盈利能力较强。

（2）净资产收益率2010年度公司的净资产收益率约为49%，2011年约为44%，每年的净资产收益率都远超过了 10％的配股线，而且大大高于同行业的同期平均水平。

该指标反映出股东权益的收益水平较高，也衡量出公司运用自有资本的效率很高。

（3）主营业务收入增长率公司主营业务收入增长率2009年为20.01%，2010年为105.84%，2011年为49.54%，三年平均收入增长率为58.46％，体现了企业很好的成长性。

（4）总资产报酬率公司总资产报酬率 2010年为 18％，2011 年为 17％，超过了一般公司的净资产收益率的平均值，说明企业运用全部资产的总体获利能力较强。

三一重工的关联方交易
优点：
1.充分利用企业内部资源； 2.降低交易成本； 3.提高经营效率； 4.开拓公司的经营规模
缺点：
1.调节利润，粉饰经营业绩； 2.降低税负，逃避应尽义务； 3.伪造交易披露信息失真。
三一重工的关联方交易
三一重工关联交易金额占其同期营业收入比例图
三一重工的关联方交易
三一重工与同行业其他企业的财务对比
三一集团有限公司 始创于1989年，是全球
装备制造业的领先企业之一，其主主导产品为混凝土机械、 筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、风电设备、港 口机械、石油装备、精密机床等全系列产品。
梁稳根
职位：董事长
主要高管
梁稳根1956年1月出生于湖南娄底的一个山村里。1983年毕业于中南 矿冶学院（现中南大学）材料学专业，高级工程师。1983年至1986 年在兵器工业部洪源机械厂工作，曾任计划处副处长、体改委副主任。 1986年下海创办涟源特种焊接材料厂。1991年将企业更名为“湖南 三一集团有限公司”，源于“创建一流企业，造就一流人才，做出一 流贡献”，并担任董事长。
全球 第一
2009年 公司混凝土机械年销售收入超 越德国普茨迈斯特，成为全球 第一
国际化
“第三次 创业”
2010年 三一正式提出将“国际化”视为 “第三次创业”
处于成熟期的三一重工
三一重工的销售量达到最高峰 采取主动出击的策略 使成熟期延长，并努力使产品生命周期出现再循环。
2011 三一挖掘机销量超越所有外资品牌跻身中国市场第一。同年，三一重 工以215.84亿美元市值荣登英国《金融时报》全球市值500强
三一重工目前还没有进入衰退期
国际化
世界 泵王
创新

三一重工案例三一重工是一家中国领先的工程机械制造企业，成立于1989年，总部位于湖北省。

公司主要生产销售各种工程机械设备，包括起重机、挖掘机、装载机、混凝土机械等，产品远销全球多个国家和地区。

三一重工以其卓越的品质和技术，赢得了国内外客户的信赖和好评。

三一重工的成功案例可以追溯到多个领域，其中最为引人注目的是在国际市场上的发展。

公司充分利用自身技术优势和品牌影响力，积极开拓国际市场，取得了一系列成功的案例。

例如，三一重工在巴西市场上的表现备受瞩目，公司产品在当地市场占有率领先，成为了巴西工程机械市场的领军企业。

这一成绩得益于三一重工在产品质量、售后服务、技术支持等方面的全面优势，赢得了众多客户的信赖和支持。

另外，三一重工还在非洲市场上取得了一系列成功案例。

公司积极参与非洲各国的基础设施建设项目，为当地经济发展和社会进步做出了积极贡献。

三一重工的产品在非洲市场上备受好评，得到了当地客户和合作伙伴的认可，为公司在非洲市场的拓展奠定了坚实基础。

除了国际市场，三一重工在国内市场上也有着丰富的成功案例。

公司产品在国内各大工程项目中广泛应用，为国家重大基础设施建设提供了有力支持。

三一重工的产品不仅在市场份额上保持领先地位，更在技术创新、品质提升、绿色制造等方面不断引领行业发展方向。

在企业发展过程中，三一重工始终坚持以客户需求为导向，不断优化产品结构，提升产品性能，满足客户多样化的需求。

公司不断加大研发投入，提高技术创新能力，推动产品不断升级换代，为客户创造更大的价值。

总的来说，三一重工凭借卓越的产品品质、全面的技术支持和优质的售后服务，取得了一系列成功的案例。

公司在国际市场和国内市场上都有着显著的竞争优势，为中国工程机械制造业的发展树立了良好的榜样。

未来，三一重工将继续秉承“品质改变世界”的理念，不断创新，为客户创造更大的价值，实现可持续发展。

工程机械行业现有竞争对手众多，国内企业有柳工、三一重 工、徐工、中联重科以及山推等众多竞争者，国际则有美国卡 特彼勒，日本小松以及德国西门子等公司。就国内而言，虽然 三一重工为中国最大的工程机械制造商，但其实力与中联业务 等相当，所以中联重科是其近期最大的竞争对手。可见在工程 机械企业制造行业的竞争是有多激烈。
业作为高新技术产业
代化经济不可缺少的战略性产
化我在国推的动工整程个机社械会制技造行业的出业现，了即明使显是的迈拐进点"信，息市化场社的会需"求
量术和进整步个和行产业业的升产级量中明显冲突的，工供业过化于国求家现，象也日无益不明高显度。重虽
然不工可程替机代械的制基造础业作颓用势。明显，视但机是械其制在造机业械的制发造展业。中的重要
国际市场对中国工程机械的需求旺盛，出口量值高速增长。 但是和其他行业相比，以基础设施建设为重要市场需求的机械 工程行业的需求仍然很大。2012年，除保障房建设投资、农田 水利建设投资继续增长外，铁路等基础设施建设投资逐渐回暖， 物价逐步回落，资金压力趋缓，预计2012年工程机械市场需求 和2011年持平。 同时，交通基础设施建设的大发展，必将 带来基础设施、土建工程的繁荣，这将给工程机械行业带来大
机械制造业是老牌的
地位基础化发达国家重视装备
工业产业，发展历史
制造业的发展，不仅因为其在
悠久，技术成熟度较
本国工业中所占比重、积累、
高。各个国家和地区，
就业、贡献均占前列，更在于
特别是发达国家更重
装备制造业为新技术、新产品
视发展机械制造业，
的开发和生产提供重要的物质
充分体现了机械制造
基础。工程机械制作行业是现
传统工程机械配件业的优势在于它们拥有实体店，在线上购物的客户可以亲自到实体店对

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三一重工股份有限公司案例分析
资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比 例关系，也称之为债务比率。资产负债率的计算公式如下：资产负债率=（负债总额÷资产 总额）×100% 公式中的负债总额指企业的全部负债，不仅包括长期负债，而且包括流动 负债。公式中的资产总额指企业的全部资产总额，包括流动资产、固定资产、长期投资、 无形资产和递延资产等。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。一般认 为，资产负债率的适宜水平是40-60%。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选 择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负 债率。三一重工的资产负债率远远高于同行业的，是由于公司的扩大再生产同进行并购而 举债的，在制造业中60%是比较合理的，但公司长期在70%以上就应多加注意了。公司在
• 3、关联董事和内部董事都是18.1%，占的比例最小;从而就不能在董 事会中架空管理层，做些损害公司和股东的决策；
• 4、总经理和董事长的兼任也有利于董事会权利的均衡； • 5、公司只有董事长持有公司的股份，其会考虑公司的经营业绩和公
司的长远发展。
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三一重工股份有限公司案例分析
（三）.对公司公司治理的建议
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三一重工股份有限公司案例分析
（三）、董事会构成分析
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三一重工股份有限公司案例分析
董事会结构结论：
• 1、占比例最大的是独立董事，能监督公司管理人员，防止内部人控 制的弊端；同时可以制约大股东维护公司整天利益，特别是中小股东 的利益。
• 2、股东派出的董事占较大的比例，不能对公司形成的独立性的影响， 同时一方面可以为公司提供战略资源关系，是公司经理和大股东沟通 的桥梁，能确保公司业务发展、重大决策方面与大股东取得一致的意 见；第二，有利于部人控制，形成对董事会的权利均衡；第三，大股 东派出的董事熟知公司的核心业务，在决策中能提出真知灼见，有利 于提高公司业绩。

•
•
产品系列
风 机
旋 挖 钻 机
挖 掘 机
皮带 输送 车 压 路 机 港口 堆高 机
混凝 土搅 拌运 输车
汽车 起重 机
摊 铺 机
港口 起重 机
泵 车
布 料 杆
三一收购
. 2012年1月30日三一发布公告以26.54亿收购德国 普茨迈斯特公司100%股权，成为全球泵送行业老大。 （3.6亿欧元收购，其中三一3.24亿欧、中信基金0.36
三一困境
政策支持 三一的发展得益于前些年政策、铁路、公路、基础设施建 设、房地产的发展，金融危机后中国政府的4万亿刺激计划极大 的促进了三一的发展。三一采用人海战术，业务模式极大的扩 张。 现今政策撤出，调控加大
市场、人员 状况
当前宏观经济及政策调控，工程机械需求大幅下降，市场 行情不好。同样的营业收入，三一人员比例高于同行。
三一重工案例分析
பைடு நூலகம்
综合市场处—谢影 20120904
三一简介
• • 三一集团有限公司始创于1989年。主导产品为混凝土机械 、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设 备、港口机械、风电设备等全系列产品。其中混凝土机械、桩 工机械、履带起重机械为国内第一品牌，混凝土泵车全面取代 进口，国内市场占有率达57%，为国内首位，且连续多年产销 量居全球第一。 三一是中国最大、全球第六的工程机械制造商。三一集团 主业是以“工程”为主题的机械装备制造业，目前已全面进入 工程机械制造领域。 国内产业基地 国外产业基地 上海 印度 北京 美国 沈阳 德国 昆山 巴西 长沙 21个海外子公 司
财务困境
三一营业收入317.6亿，净利54.33亿，应收账款230亿， 流动负债307亿，非流动负债163.66亿，负债率高达66.52%。 （营业收入320亿，仅到账90亿）

——三一重工案例分析2010年11月10日三一重工三一是全球工程机械制造商50强、全球最大的混凝土机械制造商、中国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”，中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌500强。

三一重工股份有限公司由三一集团投资创建于1994年，总部坐落于长沙经济技术开发区。

自公司成立以来，三一重工每年以50%以上的速度增长。

2008年，尽管受金融危机影响，三一重工仍然延续了以往的增长，全年实现营业收入137.45亿元，较上年增长50.3%。

2009年公司实现销售收入164.96亿元，同比增长20.01％，利润总额26.29亿元，同比增长70.65%。

2010年上半年，公司实现营业收入169.46亿元，同比增长98.43%；利润总额36.18 亿元，较上年同期增长159.33%；净利润28.75亿元，同比增长162.39%。

三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售，产品包括建筑机械、筑路机械、起重机械等26大类200多个品种，主导产品有混凝土输送泵、混凝土输送泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站、压路机、摊铺机、平地机、履带起重机等。

目前，三一混凝土输送机械、搅拌设备、履带起重机械、旋挖钻机已成为国内第一品牌，混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位，泵车产量居世界首位，是全球最大的长臂架、大排量泵车制造企业。

2002年，三一重工在香港国际金融中心创下单泵垂直泵送混凝土406米的世界纪录。

2007年12月，三一重工在上海环球金融中心以492米再次创造单泵垂直泵送的世界新高。

三一重工还研制出世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车。

2007年10月，由三一重工自主研制的66米臂架泵车问鼎吉尼斯世界纪录。

2008年底，三一推出72米世界最长臂架泵车，实现了对混凝土泵送技术的又一次跨越。

案例：三一重工的成功摘自：中国经济和信息化梁稳根的愿望提前实现了。

8年前，三一重工股份有限公司（下称三一重工）刚刚登陆A股时，梁稳根曾提出自己的构想——计划用10年的时间，把当时还像“个体户企业”的三一重工打造成一个世界级、有品牌影响力的跨国集团，并跻身全球工程机械企业前三强。

而这一切的实现仅仅用了不到8年的时间。

2003年，三一重工初登A股市场之时，公司净资产只有6亿元。

8年后，三一重工总资产达到了497.52亿元（截至2011年6月30日），市值超过了1000亿元——至少是上市之初的130倍。

三一重工的产品在国际一系列大型救援活动中，以中国品牌的名义高调亮相，无疑三一重工已经成为具有国际影响力的大型公司。

而今年6月，三一重工在德国建设的工厂正式投入运营，三一重工完成了跨国企业的“质转变”。

海外战略：去德国开厂2011年6月21日，三一重工在德国开设的工厂投入运营，这是梁稳根向世界装备制造大企业迈进的一大步。

这位已近花甲的湘商对此表示，三一重工在强手如林的德国投资建厂，旨在将三一重工的成本优势与德国的技术优势结合，通过与强手过招，在这一全球工程技术的心脏地带拥有一席之地。

而这需要回溯到2007年，那年三四月份的一天，德国北莱茵-威斯特法伦州（Nordrhein-Westfalen，下称北威州）投资促进署接到三一重工发送的一封电子邮件，表达了想在德国寻找一块空地投资建厂的意愿。

这封电子邮件，成为北威州和三一重工联姻的起点。

不过，北威州，甚至德国，并不是三一重工最初唯一的选择。

三一重工此前考察了欧洲其他国家，但最终选定德国，这个代表当今工程机械最高端技术的国度。

魏德曼（FrankWeidtmann），给人的第一印象是神情严峻，不苟言笑。

作为北威州投资促进署负责中国项目的经理，他说起话来有些低沉，但却不乏德国式幽默，而且落实三一重工这个项目也成了他个人野心的一部分：“我们重视三一重工项目，必须是在这里，除了它的投资规模大，还有就是我不允许我的竞争对手得到这个项目。

三一重工案例分析摘要：三一重工股份有限公司（以下简称三一重工）是一家工程机械制造企业。

由于缺少一个清晰、明确的融资策略，三一重工在融资过程中存在许多问题和障碍，这严重制约了公司的长远发展。

无论从企业自身的发展目标，还是从行业发展前景来看，科学的融资策略可避免企业高速发展带来的财务危机，因此，研究三一重工的融资策略有助于三一重工的可持续发展，可以实践和丰富现代企业融资理论和可持续发展理论，是三一重工落实科学发展观的有益探索和努力，同时对其他上市公司也有一定的借鉴意义。

关键词：融资策略；内源融资；外源融资一、三一重工基本情况介绍三一重工股份有限公司(简称三一重工)是一家工程机械制造企业。

注册资金148，800，0000元人民币。

总部位于湖南省长沙经济技术开发区。

上市时间为2003-07-03，发行数量6000万股。

2009年，三一集团实现销售209.36亿元，三一重工主营业务收入137.45亿。

2008年，三一集团实现销售135.02亿元，三一重工主营业务收入91.44亿。

2006年，三一集团实现销售78.09亿元，三一重工主营业务收入52.10亿。

2005年，三一集团实现销售57.92亿元，三一重工主营业务收入25.37亿。

2004年，三一集团实现销售58.47亿元，三一重工主营业务收入9.27亿。

二、融资的必要性与紧迫性分析三一重工正处于快速发展和扩张时期，如何通过融资获得更多的资金来促进企业的发展显得越来越重要。

三一重工进行融资的必要性和紧迫性主要体现在以下六个方面。

1.融资是实现公司未来发展展望的保证工程机械行业近几年受国内和国际市场的拉动，一直保持快速增长势头，但从2009年三季度开始，受国际金融危机冲击影响，产品销售增幅明显回落，国际金融危机对工程机械行业滞后影响逐步显现。

从短期来看，我国工程机械行业将受到不利影响，但从长期形势来看，由于城镇化、工业化加速，我国工程机械行业长期向好格局将维持不变。

三一的成功之道铁血“DNA”“原来也有一些企业挖走三一的员工，但并没有做成大事，根源就在于三一的企业文化。

我经常说，就是有人把我易小刚挖走，没有三一这样的土壤，我也不一定能够成就一番事业。

”三一重工执行总裁易小刚说。

企业文化无疑是企业成功的重要内核。

但不同于大多企业发展先行，文化跟上，“先有企业文化，后有企业实体”，正是三一的特殊所在。

当员工们还在集团大门口熙熙攘攘，三一的董事们已经端坐于餐桌前。

“一日之计在于晨”，一天中最好的工作时间是早上。

梁稳根于是将高管会议搬到了早餐桌上。

坐到这里，是荣耀，更是压力。

如果你负责的工作有问题，会遭到梁稳根的仔细“盘问”，让你在半小时的早餐会上，根本“连筷子都不敢伸”。

因此，据说很多人都是吃完早餐再过去的。

三一要求“事不隔夜”，早餐会上提出今天要解决的问题，必须回去开会组织讨论，安排相关人员落实。

因此不仅是早餐吃不好，如果事情完成不了，睡觉都不踏实。

如此压力并不是每个人都能扛得住的。

一位三一高管对《中外管理》表示，他到三一工作两年多，比在原来工作节奏很快的外资公司7年的工作量总和还多。

针对早餐会，三一还有专门的“董字方针”。

董事们会抛出各种针对企业发展的症结问题或者行业前端亟需解决的问题，相关部门会记录下来，并加以具体落实，落实情况有专人跟进。

“董字方针”，保证了董事会的智慧结晶能真正落地，转化为成果。

嫉慢如仇，已经成为三一的“DNA”。

在梁稳根等人看来，不讲速度和效率的“错失良机”，简直就是犯罪。

卓越的管理团队与管理体系早餐会上的“折磨”，是以一句呐喊结束的。

所有人起立，立正，跟随梁稳根喊一声：品质改变世界!实际上，这种几近偏执的做法，正是三一的第一文化。

“品质”二字，内涵众多。

人品、产品、企品均包括在内。

在人品上，三一要求“先做事，后做人”，“嫉慢如仇、心存感激”，讲求诚信，有高度的敬业精神。

而在追求产品的品质上就更不含糊，甚至销毁过刚刚下线的整批不合格泵车。

案例评述:三一重工收购德国大象2012年4月17日，中国三一重工股份有限公司与德国普茨迈斯特控股有限公司（即大象）在德国埃尔西塔举行新闻发布会，正式宣布前者对后者的收购已办理交割手续。

双方已顺利完成了中德两国政府对并购的审批手续。

此次收购，三一重工和中信基金联合出资3。

6亿欧元（其中三一重工出资3.24亿欧元,折合26。

54亿元人民币），收购普茨迈斯特100％股权。

三一重工股份有限公司由三一集团投资创建于1994年.自公司成立以来，三一重工每年以50%以上的速度增长。

2011年，公司实现营业收入507.76亿元.净利润86。

49 亿元.2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值，首次入围FT全球500强，成为唯一上榜的中国机械企业。

三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售，是中国最大、全球第六的工程机械制造商。

目前，三一混凝土机械、挖掘机、履带起重机、旋挖钻机已成为国内第一品牌，混凝土输送泵车、混凝土输送泵和全液压压路机市场占有率居国内首位,泵车产量居世界首位。

成立于1958年的德国普茨迈斯特有限公司是一家拥有全球销售网络的集团公司。

总部设在德国斯图加特附近。

该集团公司已在世界上十多个国家设立了子公司。

普茨迈斯特集团从事开发、生产和销售各类混凝土输送泵，工业泵及其辅助设备,这些设备主要用于搅拌和输送水泥、沙浆、脱水污泥、固体废物和替代燃料等粘稠性大的物质。

这次收购是内部外部因素协同作用的结果，推动力来自于几个方面，第一、三一通过在中国市场上的快速发展，积累了巨大的资本和生产能力，形成在国际上的重大影响力,需要通过国际并购实现公司的国际化和进一步跨越式发展。

“大象”成功的国际化实践经验，能提升三一的整体效益、品牌、国际影响力、筹融资平台,加速国际化进程。

同时，中国政府4万亿元投资拉动，许多资金投入到工程机械行业，三一也一定程度上配合国家实现“中国企业走出去”的战略。

背后有中德两国政府的支持。

课程序号：《我对三一公司的投资价值分析》期末论文学院: 经济与管理学院专业: 市场营销姓名：韦亚学号: 09800245授课教师:冯潮前提交时间:2011年 05月 25日成绩:我对三一公司的投资价值分析一、宏观分析（一）经济周期经济全球化下世界经济周期的新特征表现为经济周期波动幅度减小，经济周期趋同化。

展望未来我国经济周期的走势，表现为：第一，中国经济周期逐渐从过去的短周期向中周期过渡，周期持续时间不断延长，波动幅度减缓，波峰和波谷的位势从“高位型”向“中位型”转变。

第二，中国经济周期仍以增长型周期为主，经济增长率将继续保持较高水平，但随着市场经济体制和政府宏观调控的不断完善，实际经济增长率难以越过潜在增长率水平实现超常增长，而会保持在一个合理范围。

第三，我国加入WTO以后，世界经济周期对我国经济周期的影响进一步增强。

特别是在若干年后我国实行浮动汇率制及放开对资本帐户的管制后，我国的经济周期将越来越与世界经济周期紧密联系在一起。

（二）国内生产总值国内生产总值是在一定时期，在一国领土范围内生产的产品和劳务的总值，GDP指标在宏观经济分析中占有重要地位。

当国内生产总值持续、稳定的增长，社会总需求与总供给协调增长，则经济发展势头良好，企业盈利水平持续上升，人们生活水平改善，股票的内在含金量以及投资者对股票的需求增加，促使股票价格上涨，股市走牛。

而经济结构不合理，高通胀下呈现的GDP高速增长是泡沫经济的表现，经济形势在矛盾激化中有恶化的可能，企业成本上升，重复建设最终导致供大于求，居民实际收入下降，各种因素引发股票价格的大跌。

2010年我国经济去年平稳快速增长，GDP为397983亿元，比上年增长10.3%;CPI比上年上涨3.3%。

全社会固定资产投资278140亿元，比上年增长23.8%。

社会消费品零售总额156998亿元，比上年增长18.3%。

初步测算，2010年内需拉动GDP增长9.5个百分点;净出口扭转了2009年对经济增长的负拉动趋势，拉动GDP增长0.8个百分点，显示内外需对经济增长的支撑比2009年更加协调。

主要高管
袁金华
职位：高级副总裁
湖南涟源人。三一集团四大创始人之一，现任三一重工高级副总裁、 三一集团董事、三一巴西有限公司董事长。历任三一重机董事长、三 一经营计划总部总监等。
中南大学
梁稳根
毛中吾
唐修国
袁金华
1984年，28岁的梁稳根带着唐修国、毛中吾、袁金华在湖南涟源卖羊，那时他们的正式身份都只是涟源洪源机械厂的普通职工。袁金华怀揣着宰羊 刀、麻布袋和几件破衣服首先上路了。一时，“大学生成了羊贩子”成了洪源机械厂的爆炸性新闻。但由于他们并没有对信息进行详细的分析，待买 回了一大批羊才得知，看涨的行情是由于外贸部门跟日本签了一个合同，过了元旦就会取消，价格就会跌。于是，他赶紧把羊以低价卖给了当时的一 个肉贩子，总算没把钱赔进去。1986 年元旦，贩羊失败的唐修国、毛中吾、袁金华等人呆在新晃火车站一个小旅馆里不知下一步该怎么办。在电话 机跟大熊猫差不多的年代里，一下子没法同梁稳根联系上，几人度日如年，焦灼不安，好不容易等到了梁稳根发来的电报，电报上却是让人莫名其妙 的几个字：“羊不要，毛留”，他们百思不得其解。原来，梁为节约电报费，将“羊不要了，毛中吾暂时留下”一句给省略成5个字。这5个字不仅让 他们几人不明白，还被电报局当成了特务的暗号，报告到当地派出所。好在派出所对这些早出晚归的年轻人进行了准确的调查才没闹出更大的误 会。 4人团队的“出头”受到了诸多非议。梁稳根的父亲更是怒不可遏，拿着扁担追着梁稳根要把他撵回洪源机械厂。 但他们并没有放弃自己的追求。 后来，他们通过多种渠道了解到，当时的焊接材料在市场上供不应求，而选择特种焊接材料作为创业的突破口，这正是他们的特长所在。要知道他们 4人中有3人是学材料专业的，再加上在中南大学材料专业方面颇有建树的梁稳根的恩师翟登科教授，他们的底气从来没有这么足过。1986年，4人从 亲戚朋友那里凑齐6万元钱，成立了涟源茅塘焊接材料厂。经过无数次的实验和失败，他们的第一个产品——105铜基焊料问世。他们把它寄给辽宁一 个工厂，可不久，他们便收到了第一批退货——105铜基焊料的质量不过关。 为确保来之不易的创业结出成果，梁稳根回到母校，请恩师翟登科教授 来现场指导。经过多次实验和失败，105铜基焊料的各项指标抽样检查终于达到了国家质量要求，并填补了省内的一项空白。

三一重工收购普茨迈斯特案例分析1.背景介绍1.1 公司简介1.1.1 三一重工股份有限公司三一集团始创于1989 年，是中国最大、全球第六的工程机械制造商。

在国内，三一集团建有上海、北京、沈阳、昆山、长沙五大产业基地。

在全球，三一集团建有 30 个海外子公司，业务覆盖达150 个国家，产品出口到110 多个国家和地区。

三一重工股份有限公司是三一集团旗下的核心企业，系中国工程机械龙头企业。

三一重工于 1994 年正式创建，并通过自主创新迅速崛起。

2003 年 7 月 3 日，三一重工在上交所上市； 2005 年 6 月 10 日，三一重工股权分置改革试点成功，为中国股改打响第一枪； 2011 年 7 月，三一重工以 215.84 亿美元的市值入围 FT 全球500 强，成为唯一上榜的中国机械企业； 2012 年末，三一重工宣布将公司注册地迁往北京。

1.1.2 普茨迈斯特有限公司成立于 1958 年的德国普茨迈斯特有限公司是一家拥有全球销售网络的集团公司，其总部设在德国斯图加特附近。

该集团公司已在世界上十多个国家设立了子公司。

普茨迈斯特集团从事开发、生产和销售各类混凝土输送泵，工业泵及其辅助设备，公司产品包括：安装于拖车或卡车上的各种混凝土泵、拌浆机、用于隧道建设和煤矿工业的特种泵以及最新研制的机械手装置等。

1995 年，普茨迈斯特在中国建立起了世界销售网络的又一中心：茨迈斯特机械（上海）有限公司，主要生产各类混凝土泵车和拖式泵。

普茨迈斯特公司一直创造并保持着液压柱塞泵领域的众多世界纪录，如排量，输送距离，扬程，产品的种类，可输送物料的多样性等。

目前，在全球最高建筑——阿联酋的迪拜塔，普茨迈斯特已经创造了 603 米的最新的混凝土输送高度世界纪录。

1.2 收购过程2011 年 12 月 20 日，普茨迈斯特公司访问三一重工集团并表达了竞购邀约的意愿。

2011 年 12 月 23 日，普茨迈斯特公司向各家企业发出正式的竞购邀标函，其中包括美国的机械巨头卡特彼勒公司。

三一集团是全球工程机械制造商50强、全球最大的混凝土机械制造商、中国企业 500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”，中 国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、 亚洲品牌500强。2012年1月，三一重工与世界混凝土巨头德国普茨迈斯特 (Putzmeister）在德国宣布，两家公司已达成正式协议，将在通过监管部门审核之 后正式完成合并。
三一重工集团案例分析
——并购普茨迈斯特
• 第十五组 • 制作人：许权 刘将 杨阳 陈紫薇 黄夏洋 石小宁 侯世忠
三一重工并购普茨迈斯特
案例背景
三一重工
亚 洲 品 牌 强 。 500 福 布 斯 “ 中 国 顶 尖 企 业 ” 全 球 最 大 的 混 凝 土 机 械 制 造 商 机 械 制 造 商 强 50
梁稳根和詹纯新都很清楚，在全球混凝土泵车领域的冠亚季排名上，只剩下两家 德国公司：积50多年历史，生产“大象”牌泵车的普茨迈斯特；其次是施维英。其 中，施维英已被徐工锁定，只剩普茨迈斯特这个悬念。 从徐工、中联重科的高速扩张路径看，无一不是通过国际、国内的双重并购实现 。对此，唐修国表示，如果当初能够获取CIFA，三一至少将并购战略的落地提前4年 。而此次普茨迈斯特到中国寻找买家，这无疑是三一的一次重大机遇。 首先是借此在国际化上扳回对手一局，为三一艰难的国际化打开新通道。三一重 工2009～2011年（上半年）海外销售收入占整体销售收入比重，已连续出现下滑， 分别为9.02%、6.46%、3.98%，这一下滑趋势虽与中联重科相似，但和徐工相比， 差距巨大，徐工占比近14%（如图1）。因此，利用这次并购，收获“大象”分布于 全球110多个国家和地区的市场，借此甩开中联重科，和徐工拼国际化，具有重要的 战略价值。

2011.12.20
“大象”访问三一并表达竞购邀约
2011.12.21
“大象”访问中联重科同意表达了竞购邀约
2011.12.22
中联重科向湖南省发改委提交了正式文件进行申报
2011.12.23 “大象”向各家企业发出了正式的竞购邀标函 2011.12.30
中联重科先于三一收到了国家发改委关于 收购普茨迈斯特的批复 三一重工董事长梁稳根向“大象”创始人施莱希特寄 出了一封“情书”信中表达了合作意愿,随后定下收 购初步意向, 三一重工发布公告称将联合中信产业投资 基金收购普茨迈斯特公司100%股权
一、事件概述
德国普茨迈斯特简介
在一些国家重点工程(如黄河小浪底工程 、二滩水电站工程)以及亚洲第一的上海 “东方明珠”电视塔等工程中，普茨迈斯 特均发挥了不可代替的巨大作用。普茨迈 斯特公司一直创造并保持着液压柱塞泵领 域的众多世界纪录：排量、输送距离、扬 程、产品的种类、可输送物料的多样性等 等。目前，在全球最高建筑——阿联酋的 迪拜塔，普茨迈斯特已经创造了603米的 最新的混凝土输送高度世界纪录。
2012.1
2013.1.31
三一重工“闪电吞象”大事记
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一、事件概述 德国普茨迈斯特简介
1.成立于1958年，是一家拥有全球销售网络 的集团公司。 2.总部设在德国斯图加特附近。已在世界上 十多个国家设立了子公司。 3.普茨迈斯特集团从事开发、生产和销售各 类混凝土输送泵，工业泵及其辅助设备，这 些设备主要用于搅拌和输送水泥、沙浆、脱 水污泥、固体废物和替代燃料等粘稠性大的 物质。
一、事件概述
收购事件概述
德国当地时间4月17日上午11:00点，中国民营企业 三一重工股份有限公司与德国普茨迈斯特控股有限 公司在德国埃尔西塔正式对外宣布收购完成交割。 在我国企业海外并购鲜有成功案例的今天，三一重 工和中信基金联合出资3.6亿欧元(其中三一重工出 资3.24亿欧元,折合26.54亿元人民币),收购普茨迈 斯特100%股权,完成了此次“狮吞象”式并购。