和君商学院10月课程—中国新一代投资银行家的使命与道德—王明夫

王明夫先生清华演讲蓄深养厚、修身进德、慎独内圣、圆融会通，先成人、后达己，以国运民生为己任，以心灵大美慰平生王明夫先生以谦虚的自我介绍作为开场白，他声称敢来讲投行的人都不是真正的高手，他只是“以中年男人的见识和大家分享一下看法”。

王明夫先生接着结合具体的案例，列举了IPO、基金经理、分析师、并购重组四个方面的顶尖高手的事例。

比如，王明夫先生介绍，星巴克IPO时拒绝了摩根等华尔街大牌投行，而选择了没有太大知名度的马里兰州一家小投行，原因是这家小投行的负责人和星巴克的老板对咖啡文化有相同的爱好和迷恋。

王明夫先生得出结论：每件事都很重要（Everything matters）。

另外，巴黎百富勤的两个证券分析师的"Tencent，Tendollar"的故事，以及和君给COSCO做的战略咨询案例，也十分引人入胜。

通过四个例子的讲述，大家领悟到了原来咨询和投行界的高手风范原来如此令人入迷，这更引起了大家的好奇心：怎么样才能成为一名真正的投行高手呢？王明夫先生接着提出了成为投行职业高手的四个基本要素：理想与立志，底蕴与知识，实践与实战，习惯与常态。

王明夫先生娓娓道来，详细讲述了这四个要素的涵义。

谈起理想与立志，他说道：“一个心中没有理想之火在燃烧的人是没有培养前途的。

”他认为，没有理想，学什么、为什么学都没有依据和坐标。

作为清华大学的学子，身上肩负着国家和民族的责任，应该培养“登泰山而小天下”的胸襟与气度，立大志，做大事。

王明夫先生引用济慈的话说：“谁也达不到顶峰，除了那些把世界的苦难当作自己的苦难并且日夜不安的人。

”同样，要成为一个真正伟大的投资银行家，也必须拥有伟大的理想与志向。

底蕴与知识也是王明夫先生着重强调的。

他认为：“底蕴的高度决定事业的高度，合理的知识结构支撑职业高手。

”他建议清华学子，端正学习态度，远离快餐文化，确立牢固的人生战略，进而建立合理的知识结构。

什么样的知识结构才是合理的？王明夫先生认为，对投资银行家来说，四个知识模块——管理学、产业、资本、国势——是最为重要的。

一简答题.①序言二中王明夫老师写地长诗《我相信》这篇长诗饱含热情与希望，他敞开心扉地对白式叙述深入人心，读完诗篇我顿时热泪盈眶，我想说：“我信任和君”.文档收集自网络，仅用于个人学习②第一篇中《春天地倡议》这个倡议让我想起从大一就开始晨读《朱子家训》、《增广贤文》、《论语》等经典，但中间总有间断，悔之不及，唯有在当下行动！文档收集自网络，仅用于个人学习③第一篇中《年轻是铁，团结成钢》年轻时期是人生这场修行地起点，相信通过正心诚意、努力进取，在和君学习地这段时间必定是我人生中最美好地时光.文档收集自网络，仅用于个人学习④第一篇中《大雪清晨我想跟你说说话》青年当立大志，仍需从小处着手，踏实肯干才能使功夫上身，我想在和君学习也应是这样地状态——正心诚意，大处着眼，小处着手.文档收集自网络，仅用于个人学习⑤第二篇中《拷问和自省：从<士兵突击>说开去》不抛弃不放弃地合作精神永远是保证事业成功地前提条件，没有一颗充满敬畏和爱人地心难以获得团队，更何况是成功.文档收集自网络，仅用于个人学习、①第三篇中《迷茫到此为止，人生重新开始》这是一次人生历程地阶段性回顾和生命前瞻，同为青年人，我强烈感受到他字句地分量，和君给他带来了新地生命起航.文档收集自网络，仅用于个人学习②第三篇中《闻慧·思慧·修慧》这篇文章太厚重，让我充满感动却无从说起.人生是场修行，就是这个状态吧——留藏感情，学着沉潜，学会感恩，汇聚力量！文档收集自网络，仅用于个人学习③第三篇中《我这一年》从作者对自己地诸多剖析式评价中，我看到了自己地影子.感谢自诩最差毕业生地作者给予地醍醐灌顶地反思.感恩，感恩！文档收集自网络，仅用于个人学习④第四篇中《私塾弟子们说：先生和私塾是这样地》从这么多短篇感悟中看出先生给弟子们带来地六个字：“信任、信赖、信仰”，让我由衷体会到先生真挚地感召，愿拜为师!文档收集自网络，仅用于个人学习⑤第四篇中《和君学子们说：和君商学院是这样地》和君给学子们营造地是这样地氛围——一个战壕里地姐妹弟兄，共担风雨、携手同行，这里寻找地是志同道合地人生伙伴！文档收集自网络，仅用于个人学习、①《思想地魅力——王明夫私塾讲演录序》质秉、良师、志远、意笃，这大概是先生希望和君带给弟子们地吧？这也该是精英教育地真正内涵，希望能够接受这场洗礼！文档收集自网络，仅用于个人学习②《管理是一门科学》本文深入浅出，用管理将“人、组织、社会”三个层面统一起来，说明了管理作为实践型学科，将其发展为一门科学很必要.文档收集自网络，仅用于个人学习③《思考地方法》任何成就都不是凭空得来地，掌握属于自己地思考方法将使自己在做事地过程中事半功倍，这篇值得我去深究掌握.文档收集自网络，仅用于个人学习④《读书地方法》本篇提出了三个方法：理解第一、培养专注、学会提问，系统而有重点，读书有法似庖丁解牛，需要在实践中融会贯通.文档收集自网络，仅用于个人学习⑤《生命在于运动》生命在于运动，老生常谈却也随着生命地成长而日显其重要，年轻不是本钱，拥有保持年轻地态度才是生命不竭地动力.文档收集自网络，仅用于个人学习。

王明夫本科: 华东师大读政治学专业研究生:南京大学法律专业博士学位:中国人民大学金融学专业和君创业投资有限公司董事长，律师、法学硕士、金融学博士，中国人民大学金融与证券研究所执行所长，美国伊利诺大学高级访问学者，我国著名的证券投资专家和并购重组专家。

任君安证券研究所所长、君安证券收购兼并部总经理。

长期以来为政府、上市公司和机构投资者担任经济顾问和经营策划，主要擅长公司战略策划、资本运作、收购兼并、资产重组、证券投资组合设计等。

王明夫：中国资本市场孕育大机会"上学的时候我一心认定自己日后会成为一个名教授。

"现在已经成为和君咨询集团董事长的王明夫回顾当年的梦想时语气中流露出一丝遗憾。

"私塾先生"讲授现代课程王明夫本科在华东师大读政治学专业，研究生读的是南京大学法律专业，看起来都与金融无关。

从事金融业务8年后他才去中国人民大学攻读金融学专业的博士学位。

在南京大学读研究生时王明夫已经在全国性的各种学术期刊上发表了几十篇学术论文，并因此在学校里小有名气。

至今王明夫回忆起来仍然不免脸露得意之色："我文笔很好，而且我一直认为自己擅长做学问和讲课。

"留在学校里做学问和讲课是王明夫喜欢的一件事情。

因为对教育的偏好，在从商多年之后，2003年开始，王明夫办了培训机构，满足了自己这个愿望。

这被王明夫称为是一项公益事业，因为开办培训机构的资金都是由其个人投资，不收学员学费。

办培训机构的初衷，是因为王明夫创办和君创业做了五六年咨询业务以后积攒了很多案例。

"这些案例都是非常有中国智慧和中国特色的，"王明夫说，更切合本土的情况，比那些来自如哈佛等国外学院的案例，对于试图从商的中国本土人士更有意义和更具启发性。

作为负责人，王明夫被学员们按旧式私塾的规矩称为"先生"，授课的内容涵盖金融和企业管理领域各个方面。

除了王明夫亲自授课外，他的很多已经成为业界佼佼者的朋友们也客串讲师，学员之间也互相讲授。

王明夫郑重推荐：怎样学商学？wangmf发表于 2016年7月10日 18:20各位九届同学：今天是和君商学院九届二个系列讲座的开讲日：24节气知识应用系列讲座和四季职业发展系列讲座。

颜进师兄，十几年前是我的私塾弟子。

我看着他这么多年来的学习与成长，他现在的学问、能力、道德文章、为人风范，都令我敬佩。

今天下午他的讲座，效果如何我不知道，只听说他声音小，尤其是远程视频收听的同学，听不太清楚。

颜进是属于那种很有料道但静水流深的人，特此推荐颜进以前讲座的一份整理稿，你静下心来通读这个稿子，可见一斑。

心静的人，才能读出这种文章的味道来。

如何学商学——我的学习心得和体会颜进本文所述内容，均源自我在和君咨询多年的学习、经历和思考。

其中，相当部分的学习内容，来自于王明夫、包政和周其仁等老师。

因资质一般，我难免会有理解不到位甚至误读的地方，敬请谅解。

非常感谢和君商学院安排我跟大家沟通“如何学商学”这个话题。

大家都知道，和君的知识体系（即和君的商学体系），分为核心知识体系和辅助知识体系。

其中，核心知识体系为“国势+产业+管理+资本”，辅助知识体系为“职业技能和技巧+法律+文史哲儒释道+科技知识+健康和养生”。

和君认为，从知识结构建设和阅读范围选择的角度上说，“产业+管理+资本”的交集地带，出职业高手的概率为高。

今天，我重点根据上述“大商学”的知识体系，结合个人的学习和实践心得，谈一下我对商学学习的认识，重点阐述商学实践和理论的关系，并提供一些知识的线索，供大家参考。

一个现象：经济学家普遍长寿经济学家普遍长寿，是一个公认的现象。

有这样一组经济学家寿命的统计数据：国外经济学家：科斯（102岁）、阿尔钦（99岁）、哈耶克（93岁）、弗里德曼（94岁）、萨缪尔森（94岁）、加尔布雷斯（98岁）、舒尔茨（95岁）、丁伯根（91岁）、阿莱斯（99岁）、布坎南（94岁）……国内经济学家：张培刚（98岁）、马寅初（100岁）、薛暮桥（101岁）、陈岱孙（97岁）、宋涛（97岁）、高鸿业（86岁）、于光远（98岁）……为什么经济学家会普遍长寿？有人说他们在等诺贝尔经济学奖，毕竟这一奖项不发给已经过世的人。

专业精神、专业品位与专业文化—谈如何提高投资银行业务竞争力王明夫注：本文根据王明夫博士2001年2月26日为大鹏证券投资银行作培训时的演讲记录整理而成，未经本人审阅。

一、抓客户靠什么？抓客户靠什么？有的人靠的是服务精神，是殷勤的服务，以致于客户由于种种原因而不能给这项业务会感到内疚；有的人靠的是广泛的社会关系，通过上级关系下压的方式获得项目；有的人靠的是公关能力强，靠的是自来熟与酒桌方式。

我们靠什么抓客户，我们靠的是跟客户就经营的深层次问题进行的深度对话，捕捉客户的真实需求，把握客户需要的专业服务，在对话的30分钟左右就能把客户深深吸引住。

这里举一个我们如何为龙头股份设计的案例。

1998年上海在纺织行业实行“三名工程”，在这一背景下，龙头股份进行了全面的资产重组与置换，集四大名牌于一身，拥有上海纺织行业最优良的资产。

所有券商去抢后续业务时，基本上提供的都是增发或配股的项目建议书，服务没有什么差异性。

而我们选择的是另外的角度，经过调研我们发现，筹资并不是龙头股的深层次的需求，它根本不缺钱，而是在全面重组完成后在资本经营中面临的深层次的问题。

如（1）四大名牌优质资产集中到龙头，龙头股份的生产能力大幅增长，如何将产品铺到市场上？在中国因为社会分工还不成熟，流通领域尚未达到应有的效率，还没有建立起象沃尔玛这样有效的专营流通网络企业，象长虹这样的大企业也必须考虑产品的销售。

作为生产型的企业，龙头股份是不是要象杉杉股份与鄂尔多斯那样建立自己的专营网络？这恰恰是企业很难把握的，相应的要考虑有关决策性的因素，建立这样的一个全国性的专营网络要多少初始成本？运营成本多少？现有的规模与未来的收益能否支撑得起这样的一个网络？我们在分析杉杉股份与鄂尔多斯专营网络的建立、功能与运营的基础上得出的结论是，任何一个中等规模的企业都不具备支撑这样一个全国专营网络的能力。

象杉杉股份发现其规模尚支撑不起全国性的专营网络，为了降低成本、维持运营，吸引不同档次的其他品牌加入专卖店，这是一个失误，因为其他高档品牌的消费者认为档次不够不会从这里选购，而低档品牌的消费者又觉得杉杉专卖店的档次太高，不敢来这里消费。

作为一个咨询师，你如果能够深刻领会和感同身受这篇文章所传达的立场、思想、认识、方向和商业大趋势，或许你就能做出真正有时代标杆意义的“经典案例”，为我们的客户、为我们的时代！这是王明夫在国务院国资委的“中外名家”讲坛上的演讲整理稿，演讲时间是2007年冬。

据主办方称，王明夫的这场演讲是“中外名家”开坛以来100多讲中人气最旺、现场气氛最热烈的一场。

时过境迁，演讲中提及的很多具体事件和案例已经昨是今非、如消散的云烟，但这场演讲的历史方向感和大战略视野，至今读来依然激动人心、大气磅礴。

值此和君商学院第三届最后一讲“市值管理”开讲前夕，贴出这篇“旧文”，请同仁必读，尤其深读“第三个话题：话说市值时代与产业整合”。

国务院国资委中外名家系列讲座之王明夫：市值时代与产业整合主持人刘国芳：今天的演讲嘉宾是王明夫博士。

在我的印象里，王明夫博士在中国有两个开创性贡献：一个是他在1995--1998年任当时中国最著名的君安证券研究所所长的时候，带领他的团队开创了中国证券分析的先河。

另外一个是，他这几年领导的和君咨询，成为了中国本土的第一号咨询公司，在麦肯锡、BCG等外资咨询公司的竞争下，和君标志性地树起了本土管理咨询业的旗帜。

今天的点评专家是清华大学的朱武祥教授。

下面我们以热烈的掌声欢迎王明夫先生演讲。

王明夫：很高兴、很荣幸有这个机会在今天这个场合跟同志们汇报和沟通一些看法。

今天我的演讲主题是“市值时代与产业整合”，内容基本上是这样安排的，首先，话说产业整合，第二，话说市值时代，第三，再来说说市值时代与产业整合之间的关系。

我理解，把产业整合和市值时代这二个话题说清楚了，后面的一个话题也就自然清楚了。

好，现在我们来切入正题。

第一个话题：话说产业整合对此，我从三个方面来展开：1、远望一段北美产业史；2、近观一个中国产业；3、我们关于中国产业的几个基本判断。

1、远望一段北美产业史大概在一战结束以前的将近半个世纪的时间跨度，即大约1880—1920年这段时间，我称之为“北美产业的摩根时代”。

和君王明夫：产融互动的战略思维和君王明夫: 产融互动的战略思维2014-10-15 大数据栋察上市公司的战略发展过程，实质上是产业发展曲线与市值增长曲线二条曲线相生互动的过程。

企业成长过程中会经历一波又一波的产业演进，构成一条又一条持续相接的产业发展曲线。

每条产业发展曲线都是从零起步，随着企业的一步步增长，曲线越来越平缓，直到最后走向衰落。

持续成功的企业，是在前一轮增长走向衰退之前即开始布局下一轮的增长基础( 产品、产业及其对应的资源与能力) ，待到前一轮增长乏力或衰退之时，新一轮增长已然接力，或蓄势待发或步步为营。

后一轮增长站在前一轮增长积累的资源和能力基础上，将走得更高更强，如此形成增长周期的美妙接力。

与产业发展曲线相对应，市值增长曲线起初平缓，随着企业业绩不断得到验证，市值增长曲线开始逐渐变得陡峭，而且越来越陡，直至走向估值过度。

而市值的陡升和高估，往往成为产业走出下一波制空力量和核打击能力( 资金、并购、平台能力、品牌、士气、人才、资源整合能力、风险承受能力等) 的不二神器。

何谓产融互动, 没有市值制空，往往走不出新一波的产业增长或者会走得很艰苦。

反之，没有产业第二波、第三波、第四波的反复验证，也无法维持市值曲线的陡峭增长和高估值，制空终将落空。

持续成功的企业，应该是产业发展和市值增长两条曲线的不离不弃、形影相吊、相生互动、螺旋上升。

现实中多数上市公司的实际情况是: 产业曲线第一波走得很好，但是能否走出第二波、第三波，至今还看不清楚; 相应地，市值曲线曾经走得非常好，但由于看不到未来的产业增长预期，资金开始撤离，曾经的高市值往往托不住。

因此对上市公司来说，当前的关键问题是，第二轮增长的产业布局是什么, 支撑企业能持续做出第二波、第三波、第四波持续增长的组织能力和文化活力是否具备, 如果看不到后面的产业发展曲线，市值曲线迟早会崩溃掉。

而市值萎缩将产生可怕的产业后果和组织阴影，上市公司从此失去未来。

关于和君咨询的一些疑问一2008年的分裂（李肃-和君创业，王明夫-和君咨询）“和君创业是国内知名的咨询公司之一，当年曾以四君子而闻名，但是从2008年以来，实际上应该已经经历又一次的拆分，既以李肃为首的和君创业和以王明夫为首的和君咨询，但是两方对于这一次拆分都采用非常淡化的处理，而在网络上和各种媒体上也看不到任何相关的报道和说明。

”根据网上的一些信息来看，中国排在前几家的咨询公司有远卓、新华信、和君和北大纵横等。

这几家公司可以说各有特点，远卓的开始的合伙人都是来自国外的如罗兰贝格、麦肯锡等公司，所以其从开始运作就最规范，国际化的程度相对也最高，新华信属于实用派，而北大纵横则依靠北京大学，具有深厚的学院气息。

今天主要要说的是和君，和君是国内咨询公司中充满理想的一个公司，其抱负从公司的一些宣言，王明夫的一些讲话和著作中都可见一斑。

如果提到和君咨询，则不得不说到当年赫赫有名的和君四君子，他们是王明夫，当年君安证券研究所所长和收购兼并部总经理，彭剑锋，中国人民大学劳动人事学院的教授，包政，中国人民大学工商管理学院的教授，李肃，曾经是北京社科院经济所副所长。

和君创业的正式成立是在1998年，是王明夫和李肃共同成立，不过在此之前，其实李肃所在的君创和王明夫任职的君安公司早就有过合作，这也是和君为什么能够形成管理咨询+投资银行模式的原因。

到2000年，由于彭剑锋和包政的加入，和君正式进入四君子时代，这也是他们最好的时期。

这种时期大概持续到了2005年，之后包政和彭剑锋分别独立，各自成立了自己的咨询公司。

之后的和君创业就只有了王明夫和李肃两个人。

关于彭和包的离开，从网上还能见到各种资料。

但是在2008年以后，本人发现网上关于和君的网站实际上有两个，一个是以王明夫为主的和君咨询，一个是以李肃为主的和君创业。

后者的网站上董事长是向宏，总经理是李肃。

显然，和君实际上在2008年初的时候，已经又经历了一次大的人事变动，王明夫和李肃已经分拆，从网上能够得到的资料来看，应该是李肃占有了原来公司的主要部分，而王明夫是另起门灶了，显然和君创业的规模要比和君咨询的规模要大的多。