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2014年中国人民大学金融学考研模拟题

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人大金融学题库

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中国人民大学金融硕士+内部资料+最后押题三套卷+公共课阅卷人一对一点评=3000元金融学试题库货币需求一、单项选择题（在每小题列出的四个备选项中只有一个是最符合题目要求的，请将其代码写在题后的括弧内。

）1．在决定货币需求的各个因素中，收入水平的高低和收入获取时间长短对货币需求的影响分别是【A】A.正相关、正相关B.负相关、负相关C.正相关、负相关D.负相关、正相关2．在正常情况下，市场利率与货币需求成【B】A.正相关B.负相关C.正负相关都可能D.不相关3．货币本身的收益是货币需求函数的【B】A.规模变量B.机会成本变量C.制度因素D.其他变量4．制度因素是货币需求函数的【C】A.规模变量B.机会成本变量C.其他变量D.都不是5、下列哪个是货币需求函数的规模变量【B】A.货币本身的收益B.收入C.债券的预期收益率D.实物资产的预期收益率6．实物资产的预期收益率是货币需求函数的【B】A.规模变量B.机会成本变量C.其他变量D.都不是7．提出现金交易说的经济学家是【C】A.凯恩斯B.马歇尔C.费雪D.庇古8．M=KPY属于的理论是【B】A.现金交易说B.现金余额说C.可贷资金说D.流动性偏好说9．根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会【A】A.抛售债券而持有货币B.抛出货币而持有债券C.只持有货币D.只持有债券10．按照凯恩斯的货币理论，当市场利率相对稳定时，人们的货币需求决定因素是【D】A.预防动机B.交易动机与投机动机之和C.交易动机D.交易动机与预防动机之和11．费雪认为商品价格水平P主要是取决于【C】A.金融资产价格q的变化B.货币流通速度V的变化C.货币数量M的变化D.商品交易数量T的变化12．中国传统的货币需要量确定方法中的增长率计算法用公式表示为了【C】A.M=YB.M=PC.M=Y+PD.M=Y+P+V13、费雪的现金交易方程式是【A】A.MV=PTB.M=KPYC.M=PT/VD.MV=PY14．下列属于弗里德曼的货币数量说的是【D】A.利率是货币需求的重要决定因素。

2014年中国人民大学802经济学考研真题及答案解析

2014年中国人民大学802经济学考研真题及答案解析
2 2 2 2
MPL MPK ，得： （20－L）/（65－K）＝20/50，即：2K－5L＝30 w r 由 Lw Kr 2200 得：20L+50K＝2200
由①②得：L＝10，K＝40 （2）最大产量：q＝20L+65K－0.5L －0.5K
2 2
① ②
＝20×10+65×40－0.5×100－0.5×40×40 ＝1950 3.为什么说市场的垄断是市场失灵的主要原因之一? 答：当情况不符合竞争性市场使资源配置达到帕累托最优状态时，即市场在资源配置方面是低效率时， 就出现市场失灵。资源配置无效率是指某种产品生产太多，而其他产品生产太少，从而减少社会的总福利 或社会剩余，使资源没有达到最优配置。垄断会造成资源配置无效率。 已知完全竞争市场的一般均衡具有资源配置最优和净社会福利最大化性质。在竞争性市场中，价格等 于边际成本。但是在垄断市场上，价格高于边际成本，垄断导致了高价格和低产量。这意味着垄断厂商并 非用最低的平均成本进行生产，造成生产 资源的浪费。消费者须按高于边际成本的价格购买产品，消费者 得不到最大效用，垄断导致社会净福利损失。
全国58所经济学金融学考研全程保过视频课程同步发售最低640官方网址wwwyumingeducom北大人大中财北外教授创办集训营一对一保分视频小班少干强军2014年行政管理考研推荐参考书及教材官方网址wwwyumingeducom北大人大中财北外教授创办集训营一对一保分视频小班少干强军官方网址wwwyumingeducom北大人大中财北外教授创办集训营一对一保分视频小班少干强军官方网址wwwyumingeducom北大人大中财北外教授创办集训营一对一保分视频小班少干强军
图 1 垄断导致的福利净损失 者剩余三角形 C，也即 A－C。由此，社会剩余的变化为生产者剩余变化加上消费者剩余变化，即－A－ B+A－C=－B－C，B 与 C 之和为垄断所造成的损失。这是垄断力量造成的剩余和社会福利净损失，导致市场 失灵。因此，市场的不完全性（如垄断）是市场失灵的主要原因之一 4. 试 述 规 模报酬递减与边际报酬递减的区别。 答： （1）规模报酬递减指产量增加的比例小于要素增加的比例。设生产函数为 Q＝f（L，K） ，当劳动 L 和资本投入 K 同时增加λ倍时，产量变为 aQ f ( L, K ) ，如果 a ， 则该生产函数是规模报酬递减的，即产量变动的幅度小于要素投入的变动幅度，其总产量曲线在图形上表 现为凸向左上方。生产规模递减的主要原因是企业生产规模过大，生产各个方面难以得到有效协调，从而 降低了生产效率，它可以表现为企业内部合理分工的破坏，生产有效运行的障碍，获取生产决策所需的各 种信息不易等等。 （2）边际报酬递减指在技术水平不变的条件下，在连续等量地把一种可变生产要素增加到一种或几种 数量不变的生产要素上去的过程中，当这种可变生产要素的投入量小于某一特定值时，增加该要素投入所

2014年中国人民大学金融硕士431金融学综合考试科目 考研重点 考研真题 3

2014年中国人民大学金融硕士431金融学综合考试科目 考研重点 考研真题 3

育明教育中国人民大学金融硕士考研【温馨提示】现在很多小机构虚假宣传，育明教育咨询部建议考生一定要实地考察，并一定要查看其营业执照，或者登录工商局网站查看企业信息。

目前，众多小机构经常会非常不负责任的给考生推荐北大、清华、北外等名校，希望广大考生在选择院校和专业的时候，一定要慎重、最好是咨询有丰富经验的考研咨询师！考试大纲解析利率的期限结构考点1：利率的期限结构利率的期限结构：利率与金融资产期限之间的关系，一个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。

收益率曲线：在其他条件不变的前提下，横轴是金融资产的期限，纵轴是收益率。

收益率曲线的三大特征：收益率曲线有向上倾斜、平缓、向下倾斜三种形态；由于长期利率高于短期利率，收益率曲线大多数向上倾斜；不同期限债券利率的变化是同向的。

考点2：解释利率期限结构的理论（1）预期理论假设：投资者对债券期限无偏好；投资行为完全由收益率决定，所有市场参与者都有相同预期；期限不同的债券可相互替代，且具有相等收益率；金融市场完全竞争，无税收、无交易成本并无违约风险。

结论：长期利率等于人们预期的短期利率的平均数。

解释收益率曲线。

短期利率预期上升，则收益率曲线向上倾斜；预期未来下降，则收益率曲线向下倾斜。

解释长期利率与短期利率同向变动的原因。

缺陷：假设过于严格，没有考虑在长期风险的因素。

（2）市场分割理论假设：投资者对不同期限债券有不同偏好；债券之间不完全替代；期限相同的债券，投资者根据收益率选择；理性投资者对其投资组合的调整有一定的滞后性。

基本命题：期限不同的债券市场完全分离，每一种债券的利率水平由各自市场的供求决定，不受其他期限债券预期收益的影响。

主要结论：解释收益率曲线形状：向上倾斜，则对短期债券需求多（短期债券价格高，利率低），反之则结论相反。

（3）偏好停留假说假设：期限不同的债券可以相互替代，且不同期限债券不完全独立；投资者对不同期限债券有不同偏好；但是却依据收益率而不是偏好进行选择；投资者偏好短期债券，除非获得一个时间溢价。

2014人大金融专硕431金融学综合考后真题回忆及感想

2014人大金融专硕431金融学综合考后真题回忆及感想

2014人大金融专硕431金融学综合考后真题回忆及感想第一篇：2014人大金融专硕431金融学综合考后真题回忆及感想431金融学综合考后感第一感，这次考试很正式，老师细心了很多。

往届几次考试试题纸张就像是大学期末考试的试题纸一样，没有排版，貌似是手写的；这次考试，试题纸跟高考的试卷一样，看着很爽。

第二感，对于《金融学》第一，选择和判断考得很细致。

仅举一个例子，有个单选问题是：关于小额贷款公司的叙述，以下哪个选项是错误的？选项：A只存不贷B利率放开，上限是法定利率的5（3）（有点记不清了）C主要服务于三农D业务区域受限，不能跨区E个人出资投资者应是自然人。

大概就是这么个题，有点记不清啦。

考点就在利率上限这里，这样的出题思路也是对的，现在利率市场化大背景下，老师在这里出题是有用意的。

黄达书第291页明确写着是4倍，.庆幸我的笔记都做了记录q贰零陆伍零零零捌九九。

金融学90分，其实没啥超纲的，基本都是黄达书上的知识点，还有当年的热点，个人感觉不难。

第二，大题紧密结合时事热点的同时兼顾考察重要的金融理论。

比如考察了货币超发问题，房地产泡沫与通货膨胀等等，不再赘述。

第三感，对于《公司理财》第一，单选和判断出的非常好，需要思考思考才能得出答案，考察的比较细致。

第二，大题考查重点突出，还是那些（某几章和某些章的几处）最可能出题的地方，公式会了，找适当的资料练习一下就搞定了。

第二篇：其他学校金融专硕真题上海财经大学金融专硕单项选择：30个，每个2分。

计算：6个，每个10分。

1、已知公司原流通股、本次配股价格和数量、配股后股价，求配股前股价。

2、投资一个项目，知道初始投资额、投资期限、每年广告费用、产品单价和成本、贴现率、公司税率，求会计盈亏平衡点和净现值盈亏平衡点。

3、给出A、B两公司面对的固定利率和浮动利率。

（1）哪家公司在浮动利率市场上有竞争优势？（2）给出合适的贷款和互换方案，使两家公司受益相同。

（3）在此方案下，A公司5年内能节省多少利息费用？4、给出三种商品的数量，以及基期和报告期的价格。

2014中国人民大学金融硕士考试大纲解析及历年考研真题解析

2014中国人民大学金融硕士考试大纲解析及历年考研真题解析
Ms M L1 ( y) L2 (r ) ，完整表达式： s k y hr P P
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8.政府预算赤字 如果其他因素不变，政府预算赤字与利率水平将会同方向运动，即政府预算赤字增加，利率将会上升；政 府预算赤字减少，利率则会下降。 9.国际贸易和国际资本流动状况 国际贸易状况的变化通过产品市场与货币市场两方面影响利率的变化。在产品市场上，当净出口增加时， 会促进利率上升；当净出口减少时，会促进利率下降。国际资本流动状况对利率的影响与国际贸易状况的 变动在货币市场上对利率变动的影响相类似。当外国资本（无论是直接投资还是短期的证券投资）流入本 国时，将引起中央银行增加货币供应量，导致利率下降；当外国资本流出本国时，将引起货币供应量的减 少，导致利率上升。 10.国际利率水平 由于国际间资本流动日益快捷普遍，国际市场趋向一体化，国际利率水平及其趋势对一国国内的利率水平 的确定有很大的影响作用，二者体现出一致的趋势。具体表现在两方面：一是其他国家的利率对一国国内 利率的影响；二是国际金融市场上的利率对一国国内利率的影响。而欧洲货币规模的增大和范围的扩大， 国际金融市场上竞争的加强，也会降低国内利率水平或抑制国内利率上升的程度。 考点 2：利率决定理论 1. 马克思的利率决定观 主要观点：利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间；利率的高低取决于总利润在贷款人和借款 人之间的分割比例；利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降趋势，影响利率出现相同的趋势；利 润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具有一定的偶然性。 2.西方经济学利率决定理论观点 （1）古典学派储蓄投资理论（了解） 主要观点：投资是利率的反函数，储蓄是利率的正函数，均衡利率是由投资和储蓄共同决定的。 优点：从投资、储蓄实质因素考虑利率的决定因素。 缺点：忽略了货币因素对利率的影响。 主要学派： 庞巴维克——时差论 马歇尔——资本收益说 维克赛尔——自然利率说 费雪——时间偏好和投资机会说 主要内容：该理论强调非货币的实际因素——生产率和节约在利率决定中的作用。其中，生产率用边际技 资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示。投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量会因利率的提高而增

2014年中国人民大学802经济学综合考研真题及详解

2014年中国人民大学802经济学综合考研真题及详解

2014年中国人民大学802经济学综合考研真题及详解第一部分：政治经济学（50分）一、（10分）怎样理解社会必要劳动时间两种含义及其相互关系？答：（1）社会必要劳动时间的第一种含义社会必要劳动时间是在现有的正常的生产条件下，在社会平均的劳动熟练程度和劳动强度下制造某种使用价值所需要的劳动时间。

上述社会必要劳动时间的含义，包含了以下几点内容：①社会正常的生产条件是指一定时期某一生产部门大多数生产者普遍使用的生产条件，其中最主要的是劳动工具。

②正常的生产条件不是过去的，也不是将来的，而是现有的正常的生产条件。

③在现有正常生产条件下，由于劳动者的劳动熟练程度和劳动强度存在区别，同种商品生产所需要的时间也会不同。

④在商品经济条件下，生产是一个不断扩大规模的再生产过程。

（2）社会必要劳动时间的第二种含义社会必要劳动时间还有另一种含义，即在生产不同商品的生产者之间形成的社会必要劳动时间，它涉及的是社会总劳动时间在各种商品上的分配，其作用的是不同商品的使用价值量被社会接受的程度。

这是指社会总劳动中按一定比例用来生产社会需要的某种商品所耗费的劳动时间。

不同商品的供求状况会直接影响决定社会必要劳动时间的生产条件，如果供给超过需要过大时，优等生产条件就会成为平均生产条件，引起商品价值下降，结果平均生产条件将向上移动；反之，如果需要超过供给过大时，劣等生产条件就会成为平均生产条件，引起商品价值上升，结果平均生产条件将向下移动。

供求关系对价值的影响是通过生产条件的变化实现的，因此，决定价值的仍是社会必要劳动时间。

（3）两种含义的相互关系①社会必要劳动时间的两种含义具有相关性：共同决定商品的价值。

如果说第一种含义是价值决定的基础，那么，第二种含义则是价值的实现。

②两种含义在分析角度上又各有区别：第一种含义是从社会生产条件的角度来说明社会必要劳动时间的，第二种含义则是从社会需要的角度来说明社会必要劳动时间的；第一种含义所决定的是单位商品的价值，第二种含义所决定的则是部门总商品的价值；第一种含义涉及劳动消耗，第二种含义则涉及社会规模的使用价值。

2014年中国人民大学金融硕士考研真题讲解

人大金融——2014年中国人民大学金融硕士考研真题讲解各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学国际学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的真题，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。

17。

首先，我们需要构建在solaris今年年底资产负债表。

自公司成立以来留存收益，股票帐户将增加，这必然意味着资产也将增加同样数额。

因此，资产负债表将在今年年底在solaris：资产负债表（在solaris）负债$ 9,000.00股本15,250.00资产24,250.00美元总负债及股东权益24,250.00元现在，我们需要将美元资产负债表账目，这给我们：资产= solaris上24,250×（美元/ solaris下1.24）= $ 19,556.45债务= solaris的9000×（美元/ solaris下1.24）= $ 7,258.06股票= solaris上15,250×（美元/ solaris下1.24）= $ 12,298.3918。

了。

国内的费雪效应是：1 + RUS =（1 + RUS）（1 + HUS）1 + RUS =（1 + RUS）/（1 + HUS）这种关系必须保持对任何一个国家，那就是：1 + RFC =（1 + RFC）/（1 + HFC）国际费雪效应，指出实际利率各个国家都是平等的，所以：1 + RUS =（1 +俄罗斯）/（1 + HUS）=（1 + RFC）/（1 + HFC）= 1 + RFC 二。

公正的利率平价的确切形式是：E [圣] = FT = S0 [（1 + RFC）/（1 + RUS）] T三。

相对购买力平价的确切形式是：E [圣] = S0 [（1 + HFC）/（1 + HUS）] T四。

对于本国货币的方法，我们计算了预期的货币即期汇率在t时刻为：E [圣] =（0.5）[1.07/1.05] T =（0.5）（1.019）吨然后，我们将欧元现金流，每次使用这个公式时，找到的现值。

2014人大金融硕士考试大纲重点难点解析及历年真题

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①远期利率协定可以锁定利率。 ②远期利率协定中没有本金的交换，贷款或存款只是名义上的资金，双方没有义务在市场上实际地贷出或 存入他们的资金。 ③所涉及的风险只是利率风险，不会对本金安全构成威胁。 远期利率协议的作用： ①固定将来实际交付的利率，避免了利率变动的风险。 ②资金流动量较小 （利率是差额结算，为银行利率管理的有效工具）。 ③简便，灵活，不需支付保证金。 ④信用和流动性风险，但风险有限的（支付的仅为利差）。 2.期货 （1）定义：期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格，交割地点，交割 方式等）买入或卖出一定标准数量的某种标的资产的标准化协议。 合约规定的价格为远期价格。 （2）期货合约的特点 ①交易所进行，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算。 ②对冲交易以结束期货头寸（平仓），而无须进行最后的实物交割。 ③期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的。 ④每天进行结算，经纪公司开立专门的保证金账户 ，实行逐日盯市制度。 （3）期货合约的分类 根据标的物可以将期货合约分为：利率期货，股价指数期货，外汇期货。 利率期货：标的资产价格依赖于利率水平的期货合约 股价指数期货：标的物是股价指数 外汇期货：标的物为外汇。 （4）期货市场的功能 ①转移风险：这是期货产生的最主要功能。对个体而言是个人风险的转移。对整个社会而言，是风险的再 分配。 ②价格发现功能：期货价格是所有参与期货交易的人，对未来某一特定时间的现货价格的期望或预期。 期货价格与预期的未来现货价格之间存在着密切的联系，从而使得期货市场具有价格发现的功能。 随着期货合约的交割月份的逼近，期货的价格收敛于现货的价格。当到达交割期限时，期货的价格等于或

人大金融硕士考研真题汇总与答案解析

人大金融硕士考研真题汇总与答案解析（1）金融学部分（50分）一、名词解释（每题5分，共20分）。

1、金融压抑；2、流动性陷阱；3、私募基金；4、宏观审慎监管二、利率补偿有哪些构成要素。

（10分）三、引用周小川关于存款保险制度的答记者问的话，问题大致是，我国为什么要实行存款保险制度？实施存款保险制度过程中应防范那些不利影响？（20分）（2）公司理财部分。

（50分）一、简单说明股东和债权人利益发生冲突时如何影响公司的决策，以及如何解决其代理成本。

（10分）二、（20分）第二题是关于一中小板上市企业，X、Y、Z三股东各占15%的股份，其余为社会公开交易股票，然后貌似公司一科研成果，如果要运用并扩大生产需要融资。

但三大股东不想引进新股东，便将这一科研成果卖掉。

然后关于这笔资金的处理，三个股东都有不同的意见，然后讨论对股价或者公司价值的影响。

（1）X提倡全部用来发放一次特殊股利，请问这对股价和公司价值的影响。

（2）Y主张偿还债务，或者用于扩大再生产，请问对公司价值的影响。

（3）Z建议用于回购股票，其认为有利于提高P/E和ROE，你认为是否正确？对公司价值有什么影响。

（4）只记得前三问，貌似有四问。

欢迎补充。

三、（20分）这一题关于公司理财第三章，财务报表分析与财务模型的题，题目给的是各种财务报表。

（1）求各种财务指标的值，8个。

（2）求可持续增长率，外部融资需要量（EFN），对（1）中哪些财务指标有影响。

（3）公司不断算实行权益融资，且股东决定下一年的增长目标比率定为20%，你对该决策的建议和观点吧。

（4）公司打算投资一项目，初始投资3000万元，按照第二问求出的可持续增长率，求需要的外部融资需要量（EFN）。

（欢迎研友补充）市面上考研辅导班众多，但是真正懂人大金融硕士的机构寥寥无几，让学生无法辨别，您不妨问一句，人大金融硕士考研参考书有哪些？很多机构的人就哑口无言了，这就是从一个侧面了解到他们是不是真的对人大金融硕士有辅导，有没有人大金融硕士考研辅导经验的积累。

14年真题回忆与答案

2014年人大金融专硕专业课431金融学综合——真题回忆整理与独家答案题型：金融学部分：选择（1*20）、判断（1*20）、简答（2*13）、论述（24）公司理财部分：选择（1*10）、判断（1*10）、简答（10）、计算（2*15）金融学一、单项选择1、实行通货膨胀目标制的国家不包括（）？——英美日等国实行，我国不实行2、三元悖论的“三元”不包括以下哪一项？——货币政策独立性，汇率稳定，资本自由流动不能同时实现3、泰勒规则的因素不包括以下哪一项？——包括通胀率、利率、失业率4、以下哪项不属于贷款五级分类中的类别？——包括正常、关注、次级、可疑和损失5、国际清算银行BIS成员国中不包括以下哪一国？——会员中央银行或货币当局有：阿尔及利亚、阿根廷、澳大利亚、奥地利、比利时、波斯尼亚和黑塞哥维那、巴西、保加利亚、加拿大、智利、中华人民共和国、克罗地亚、捷克共和国、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、希腊、匈牙利、冰岛、印度、印度尼西亚、爱尔兰、以色列、意大利、日本、韩国、拉脱维亚、立陶宛、马其顿共和国、马来西亚、墨西哥、荷兰、新西兰、挪威、菲律宾、波兰、葡萄牙、罗马尼亚、俄罗斯、沙特阿拉伯、新加坡、斯洛伐克、斯洛文尼亚、南非、西班牙、瑞典、瑞士、泰国、土耳其、英国、美国、另外还有欧洲中央银行。

6、1943年召开的布雷顿森林会议确立了1盎司黄金等于多少美元？——357、《1933银行法》第Q条规定非常著名，q条例表示对什么的管制？——存款利率上限8、以下哪位经济学家认为货币流通速度稳定且货币需求对利率不敏感？——弗里德曼9、1995年成立的中国国际金融公司是由以下哪家银行与美国摩根斯坦利国际公司合作创办？——建设银行10、马歇尔-勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）是指：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和（），贸易收支才能改善？——大于111、以下哪位经济学家不是期权定价的相关人物？——B-S模型的提出者是布莱克、斯科尔斯和莫顿12、《中华人民共和国商业银行法》于下列哪一年公布？——199513、我国于哪一年取消贷款限额规定？——199814、以下哪项不属于小额信贷公司的特征？——特征有：只贷不存，利率放开（不超法定利率4倍），服务三农（高于70%），不能跨区，个人出资（大于1500万）15、以下哪项不属于引起金融创新的因素？——资产证券化（属于结果）16、货币数量论最早的提出者是（）？——休谟二、判断题1、逆回购为央行向市场上投放流动性的操作。

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D. 资金成本高于内含报酬率时，NPV 将出现负数
15．某投资方案的年营业收入为 100 万元，年营业支出为 60 万元，其中折旧为 10 万元，所得税率为
40%，该方案每年的年营业 NCF 为（ ）。
A.40 万元 B.50 万元
C.34 万元 D.26 万元
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该公司要求的最低报酬率为 10%。要求：
（1）计算确定该项目的税后现金流量；
（2）计算该项目的净现值；
（3）计算该项目的回收期；
（4）你认为该项目是否可行？
3. 航运公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资 20000 元，
使用寿命为 5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值。5 年中每年销售收入 8000 元，每年的付现成
4.光华公司两个投资项目的现金流量如下表所示，该企业的资本成本为 10%
单位：元
年限
0
1
2
3
4
5
方案
甲方案
固定资产投资
营业现金流量
-6000
合计
乙方案 固定资产投资 流动资金垫支 营业现金流量 固定资产残值 营运资金回收
-6000
-8000 -2000
2200 2200
2800
220பைடு நூலகம் 2200
2500
17．如果公司每年提取折旧 2000 元，所得税率为 40%，付现成本为 3000 元，则由于计提折旧而减少的
所得税额为（ ）。
A.800
B.1200
C.2000
D.3000
四、多选题
1. 未考虑资金时间价值的主要指标有（ ）。
A.IRR
B.PP
C.PI
D.ARR
2. 评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（ ）。
C. 投资报酬现值与总投资现值的比率
D. 使投资方案 NPV=0 的贴现率
E. 现值指数为 1 时的贴现率
9. 下列计算净现值正确的有 （ ）。
A.NPV=未来报酬总现值—原始投资额现值
B. NPV=现金流入量现值－现金流出量现值
C.NPV=经营期现金流量现值－建设期现金流量现值
D.NPV=所有现金流量现值之和
C.当 NPV＞时，PI＜1
D.当 NPV＞0 时，说明方案可行
13．（ ）只反映投资回收速度，不能反映投资收益的多少。
A.投资回收期 B.利润指数 C.净现值 D.内含报酬率
14. 对同一投资方案，下列叙述中错误的是（ ）。
A. 一项投资方案只有一个内含报酬率
B. 资金成本越低，NPV 越大
C. 资金成本与内含报酬率相等时，NPV=0
现金流量。
A.增量现金流量 B.现金流入量 C.现金流出量 D.净现金流量
3．下列属于决策相关成本的有（ ）。
A.沉没成本
B.机会成本 C.账面成本 D.过去成本
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北大、人大、中财、北外 、中传教授创办
集训营、一对一保分、视频、小班
4．某公司当初以 100 万元购入一块土地，目前市价为 80 万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应
（ ）。
A.10
B.6
C.4
D.2.5
6．某投资项目贴现率为 15%时，净现值为 500，贴现率为 18%时，净现值为—480，则该项目的内含报
酬率是（ ）。
A.16．125%
B.16．53%
C.22．5% D.19．5%
7．某公司投资方案 A 的年销售收入为 180 万元，年销售成本和费用为 120 万元，其中折旧为 20 万元，
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第三节 项目投资
一、名词解释
1.投资 2.投资项目 3.现金流量 4.相关成本 5.机会成本 6.净现值 7.内含报酬率 8.投资回 收期
二、判断题
1．机会成本不是一种支出或费用，而是失去的收益。因而离开被放弃的方案它就无从计量确定。 （）
C.互补投资
D.先决投资
E.后决投资
7. 一项投资方案的现金流入量通常包括（ ）。
A.固定资产投入使用后计提折旧
B.投产后年营业收入
C.固定资产报废时的残值收入
D.收回流动资金垫支
E.投产后每年降低成本数
8. 内含报酬率是指（
）。
A. 投资报酬与总投资的比率
B. 能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率
C. 资金成本越低，NPV 越大
D. 资金成本同 IRR 相等时，NPV=0
E.资金成本高于 IRR 时，NPV 将出现负数
5. 必要投资报酬率实质上由（ ）组成。
A.货币的时间价值
B.借款利率
C.额外利润
D.现金流入量
E.风险报酬率
6. 按投资项目之间相互关系，可以分为（ ）。
A.独立投资
B.互斥投资
（ ）。
A.以 100 万元作为投资分析机会成本考虑
B. 以 80 万元作为投资分析机会成本考虑
C.以 20 万元作为投资分析机会成本考虑
D.以 100 万元作为投资分析的沉没成本考虑
5．已知某投资项目的项目计算期是 10 年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项
目经营期每年现金净流量相等，包括建设期的静态回收期是 4 年，则求内部收益率确定的年金现值系数是
五、计算分析题
1. 某公司拟添置一条自动化生产线，需要原始投资 200 万元。该生产线预计可使用 10 年，每年企业
可增加营业现金净流量 35 万元，期满时有残值变现收入 20 万元。已知公司要求的最低报酬率为 10%，投资
分析时不考虑所得税因素， 计算该项投资的净现值和内含报酬率（精确到小数点后 2 位，如 10.15%）。
所得税率为 30%，则该投资方案的年现金净流量为（ ）。
A.42 万元 B.62 万元
C.60 万元
D.48 万
8．净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当 NPV＞0，PI（ ）。
A.＜0
B.＞0 且＜1
C. =1
D.＞1
9．评价投资方案经济效果的方法中，（ ）是属于非贴现的现金流量法。
A.IRR 法
本为 3000 元。乙方案需投资 24000 元，采用直线法折旧，使用寿命为 5 年，5 年后有残值收入 4000 元。5
年中每年销售收入为 10000 元。付现成本。第一年为 4000 元，以后逐年增加修理费 200 元，另垫支营运资
金 3000 元。假设所得税率为 40%。试计算两方案的现金流量。
5．在计算投资回收期时，如果每年的现金净流量不相等，应先计算年平均现金净流量，再算回收期 。 （）
6．营业期的年现金净流量就是年净利润。（ ） 7．在评价互斥方案时，现值指数与净现值比较两者不一致，没有资本限量条件下，应以现值指数为准 选择方案。（ ） 8．沉落成本是指过去发生的成本。（ ） 9．现值指数是反映投资回收速度的指标。（ ） 10.按照投资方向，可以把投资分为固定资产投资、流动资产、其他资产投资等等。（ ）
B. 前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与 IRR 法不一致
C. 前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案间比较
D. 前者用途不广泛，后者用途较广
12．下列表述不正确的有（ ）。
A.NPV 是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差
B.当 NPV 为零时，说明此时的贴现率为内含报酬率
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10. 已知甲乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是：“无论从什么角度看甲方案均优于 乙方案”，则必然存在的关系有（ ）。
A.甲 NPV 大于乙方案 NPV B.甲 NPVR 大于乙方案 NPVR C.甲投资回收期大于乙方案 D.差额 IRR 大于设定折现率
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16．某公司投资 10 万元于一项设备研制，但它不能使用；又决定再投资 5 万元，但仍不能使用。如果
决定再继续投资 5 万元，应当有成功的把握，并且取得现金流入至少为（ ）。
A.5 万元
B.10 万元
C.15 万元 D.20 万元
A.不能衡量公司的投资风险 B.没有考虑资金时间价值
C.没有考虑回收期后的 CF
D.不能衡量投资报酬率的高低
3. 下列几种因素影响 IRR 的有（ ）。
A.存款利率
B.货款利率
C.投资项目有效年限
D.初始投资金额
4. 对于同一投资方案，下列论述正确的有（ ）。
A. 不可能同时出现几个 IRR 现象
B. 资金成本越高，NPV 越大
2．一个项目能否维持下去，不取决于一定期间是否盈利，而取决于有没有现金用于各种支付。 （）
3．净现值法假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定贴现率借入的。 （）
4．方案互斥，用净现值可以评价，选择投资效益高的方案；方案独立，用现值指数可以评价，优先选 择投资效率较高的方案。（ ）
B.NPV 法 C.PP 法
D.PI 法
10．计算营业现金流量时，每年 NCF 可按下列公式（ ）来计算。
A.NCF=净利+折旧
B.NCF=净利+折旧—所得税
C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=年营业收入—付现成本
11．NPV 与 PI 法的区别主要是（ ）。
A. 前者考虑了货币时间价值，后者没有考虑
三、单选题
1. 某公司购进一新设备，要支付 40 万元，该机器使用寿命为 4 年，无残值，采用直线法计提折旧，