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CFI05 SEPT. 2020062020/09中国食品工业文/本刊记者 孙永立一系列积极变化显示，中国经济正呈现出稳定复苏的态势。
其中，食品工业整体上保持稳中向好的基本面。
从宏观层面看，三个“转正”成为中国前三季国民经济的最大亮点：社会消费品零售总额增速年内首次转正，工业增加值年内累计增速由负转正，出口年内累计增速首次实现正增长。
作为国民经济各工业部门之首，中国食品工业整体上保持稳中向好的基本面，“六稳”“六保”落实成效日益显现，真正起到了为社会发展保驾护航的作用。
食品企业的潜力和活力不断显现和激发，食品类消费的表现分外抢眼。
国家统计局数据显示，1—7月份，在41个工业大类行业中，12个行业利润总额同比增加。
其中，农副食品加工业增长20.1%。
8月份商品零售达29951亿元，同比增长1.5%，其中，粮油、食品类同比增长4.2%，饮料类同比增长12.9%。
受疫情较大冲击的餐饮业收入3619亿元，下降7.0%，降幅比7月份收窄4个百分点。
随着食品行业上市公司半年报全部亮相，各细分子行业均交出了自己的“答卷”。
总的来看，肉制品、调味品、方便食品、乳制品等业绩增速明显；茅台、海天味业、伊利、双汇等多数龙头企业展现出较强的抗危机能力。
来自券商行研报告显示，食品饮料101家上市公司共实现营业收入3824.51亿元，同比增长6.17%，实现归母净利润731.79亿元，同比增长10.36%，行业整体增长高于市场预期。
国内A 股市场方面，Choice中国食品行业稳中向好成绩斐然——前三季行业龙头抗危机“双六”成效助增长本期关注CURRENT CONCERNS07SEPT. 2020CFI 本期关注CURRENT CONCERNS数据统计显示，按申万行业分类，59家上市公司中，37家实现净利增长，占比62%；22家净利出现下滑，占比38%。
方便食品增势不减，速冻休闲两头开花随着疫情好转，方便食品迎来一个高速发展期。
盐津铺子2020年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年利润总额为27,371.19万元，与2019年的13,904.39万元相比有较大增长，增长96.85%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2020年营业成本为110,024.84万元，与2019年的79,942.82万元相比有较大增长，增长37.63%。
2020年销售费用为47,132.72万元，与2019年的34,381.18万元相比有较大增长，增长37.09%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
2020年管理费用为9,607.32万元，与2019年的9,105.43万元相比有较大增长，增长5.51%。
2020年管理费用占营业收入的比例为4.9%，与2019年的6.51%相比有所降低，降低1.6个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
2020年财务费用为592.97万元，与2019年的1,338.48万元相比有较大幅度下降，下降55.7%。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
与2019年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，盐津铺子2020年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析盐津铺子2020年的营业利润率为14.20%，总资产报酬率为15.19%，净资产收益率为29.44%，成本费用利润率为16.19%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为190,657.46万元，经营资产的收益率为14.59%，而对外投资的收益率为1.30%。
盐津铺子2020年一季度管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2020年一季度盐津铺子成本费用总额为41,021.2万元，其中：营业成本为27,668.57万元，占成本总额的67.45%；销售费用为10,467.53万元，占成本总额的25.52%；管理费用为2,101.83万元，占成本总额的5.12%；财务费用为352.7万元，占成本总额的0.86%；营业税金及附加为430.57万元，占成本总额的1.05%。
成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额41,021.2 100.00 32,218.18 100.00 21,728.47 100.00 营业成本27,668.57 67.45 20,880.25 64.81 12,843.16 59.11 销售费用10,467.53 25.52 9,210.27 28.59 6,811.03 31.35 管理费用2,101.83 5.12 1,491.95 4.63 1,649.07 7.59 财务费用352.7 0.86 219.77 0.68 75.79 0.35 营业税金及附加430.57 1.05 372.01 1.15 251.31 1.162、总成本变化情况及原因分析盐津铺子2020年一季度成本费用总额为41,021.2万元，与2019年一季度的32,218.18万元相比有较大增长，增长27.32%。
以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加6,788.32万元，销售费用增加1,257.26万元，管理费用增加609.88万元，财务费用增加132.93万元，营业税金及附加增加58.56万元，共计增加8,846.94万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少43.92万元，共计减少43.92万元。
增加项与减少项相抵，使总成本增长8,803.02万元。
盐津铺子杜邦分析报告1. 简介本文将对中国知名零食品牌盐津铺子进行杜邦分析，以深入了解该公司的财务状况和经营绩效。
杜邦分析法是一种常用的财务分析方法，通过分解公司的ROE （净资产收益率）为利润率、资产周转率和资本结构三个指标，帮助分析师评估公司经营状况和财务健康度。
2. 盐津铺子的财务指标在进行杜邦分析之前，先对盐津铺子的财务指标进行概览。
根据公司的财务报表数据，截止到2020年，盐津铺子的净利润为10亿元，总资产为50亿元，股东权益为30亿元。
3. 利润率指标利润率指标反映了公司的盈利能力。
常用的利润率指标包括毛利率、净利率和营业利润率。
这些指标可以帮助分析人士判断公司的产品定价、成本控制和经营效率等方面的表现。
•毛利率 = （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入•净利率 = 净利润 / 营业收入•营业利润率 = 营业利润 / 营业收入盐津铺子的毛利率为40%，净利率为20%，营业利润率为25%。
4. 资产周转率指标资产周转率指标反映了公司资产的利用效率，包括总资产周转率和固定资产周转率。
•总资产周转率 = 营业收入 / 总资产•固定资产周转率 = 营业收入 / 总固定资产盐津铺子的总资产周转率为2，固定资产周转率为4。
5. 资本结构指标资本结构指标反映了公司的财务杠杆和负债风险，包括负债比率和权益比率。
•负债比率 = 总负债 / 总资产•权益比率 = 股东权益 / 总资产盐津铺子的负债比率为40%，权益比率为60%。
6. ROE分解根据杜邦分析法，将以上指标结合起来，可以计算出盐津铺子的ROE（净资产收益率）。
ROE = 利润率 x 资产周转率 x 资本结构将盐津铺子的指标代入计算，得到：ROE = 0.20 x 2 x 0.60 = 0.247. 结论通过对盐津铺子的杜邦分析，我们可以得出以下结论： - 盐津铺子在利润率方面表现良好，拥有较高的净利率和营业利润率； - 盐津铺子的资产周转率较高，能有效利用公司的资产； - 盐津铺子的资本结构合理，负债比率适中，权益比率较高；- 盐津铺子的ROE为24%，表明公司能够良好地利用自身资产和财务杠杆，实现较高的股东权益回报率。
盐津铺子2020年报表质量评价一、结论该公司财务报表质量轻度粉饰得分：14财报质量评价说明：(1)得分1-7无粉饰；8-15轻度粉饰；16-25中度粉饰；26-35重度粉饰；36-45严重粉饰；45以上建议退出(2)财报质量评价是通过对财务报表四十多个会计指标和科目进行分析和判断，对于变化异常和比较异常的指标、科目给予分值，分值越高，越值得关注；(3)本评价主要适用于一般工商企业，对于初创企业、项目型企业及其他变化幅度较大的企业，需要根据其实际情况判断。
二、概览异常科目项目名异常分值应付账款 4其他应付款 4应收账款 2营业收入 2借款情况 2应收款增加大于应付款增加。
其他应付款占比过高。
应收账款持续增加。
营业收入增长过快。
借款增长快于收入增长。
三、深度解读（1）应付账款。
2020年应付账款为21,043.95万元，比2019年的20,720.24万元，增长了1.56%。
本期应收账款增加额为2,687.34万元，应付账款增加额为323.7万元，且应收账款增加额占应付账款增加额比例为830.19%；应收款增加大于应付款增加。
应付账款项目名行业值2018年2019年2020年应付账款(万元) - 16,508.33 20,720.24 21,043.95应付账款增长率(%) 12.79 44.68 25.51 1.56N期应付账款/N-1期应付账款109.57 144.68 125.51 101.56 (%)营业收入(万元) - 110,755.39 139,927.5 195,885.15应付账款/营业收入(%) 10.43 14.91 14.81 10.74应收账款增加额(万元) - 2,042.28 4,024.21 2,687.34应付账款增加额(万元) - 5,098.12 4,211.92 323.7应收账款增加额/应付账款增58.46 40.06 95.54 830.19加额(%)营业成本(万元) - 67,416.45 79,942.82 110,024.84应付账款增加额/营业成本(%) - 7.56 5.27 0.29（2）其他应付款。
证券代码：002847 证券简称：盐津铺子公告编号：2020-027
盐津铺子食品股份有限公司
2020年第一季度业绩预告
一、本期业绩预计情况
1、业绩预告期间：2020年1月1日—2020年3月31日
2、预计的业绩： 亏损 扭亏为盈■√同向上升 同向下降
二、业绩预告预审计情况
本次业绩预告相关财务数据未经注册会计师审计。
三、业绩变动原因说明
1、公司于2017年2月8日上市后，经过战略转型优化调整并不断夯实基础，新的产品战略、渠道战略、区域拓展战略等已见成效，休闲零食第一曲线稳中有升，休闲烘焙第二曲线达到预期，坚果果干第三曲线正在培育，公司全渠道、全品项、全产业链的稳健经营策略经受了疫情影响的考验，整体营业收入保持正常增长。
2、公司注重规模与效益兼顾，短期效益和长期效益兼顾，坚持“高速发展、良性发展、持续发展”的高质量稳健发展路线，不断优化各项内部管理和资源配置，狠抓投入产出比，各项成本和费用管控日趋良性。
3、公司2019年限制性股票激励计划首次授予440万股后效果良好。
公司自2019年5月起按权责发生制分月列支股份支付费用，2020年一季度共列支股份支付费用1,144.35万元（税前）。
四、其他相关说明
本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经审计机构审计，具体财务数据将在2020年第一季度报告中详细披露，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
特此公告。
盐津铺子食品股份有限公司
董事会
2020年4月15日。
盐津铺子2020年上半年财务状况报告
一、资产构成
1、资产构成基本情况
盐津铺子2020年上半年资产总额为184,682.99万元，其中流动资产为74,205.26万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的32.2%、29.19%和18.85%。
非流动资产为110,477.73万元，主要以固定资产、无形资产、长期应收款为主，分别占非流动资产的73.02%、12.39%和6.98%。
资产构成表(万元)
2、流动资产构成特点
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的42.33%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的34.47%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但这种应变能力主要是由短期借款及应付票据来支持的，应当对偿债风险给予关注。
流动资产构成表(万元)
项目名称
2018年上半年2019年上半年2020年上半年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产39,689.39 100.00 43,944.36 100.00 74,205.26 100.00 货币资金11,251.37 28.35 8,683.61 19.76 23,894.64 32.20 存货15,961.47 40.22 14,717.38 33.49 21,657.71 29.19 应收账款8,220.23 20.71 9,984.1 22.72 13,988.49 18.85 预付款项2,961.5 7.46 4,934.87 11.23 9,755.08 13.15 其他流动资产886.11 2.23 3,496.01 7.96 2,087.99 2.81 应收票据0 - 976.28 2.22 1,686.18 2.27 其他应收款408.7 1.03 1,152.12 2.62 1,135.18 1.53
3、资产的增减变化
2020年上半年总资产为184,682.99万元，与2019年上半年的128,948.3万元相比有较大增长，增长43.22%。
4、资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加18,360.87万元，货币资金增加15,211.03万元，长期应收款增加7,713.59万元，存货增加
6,940.33万元，预付款项增加4,820.21万元，应收账款增加4,004.39万元，递延所得税资产增加1,148.96万元，无形资产增加906.8万元，应收票据增加709.9万元，共计增加59,816.08万元；以下项目的变动使资产总额减少：。
