2017年我国兽药行业市场综合发展态势图文分析报告

2017年我国动保疫苗行业综合发展态势图文分析报告（2018.01.07）一、政策、周期交织，下游亏损严重1、强免政策调整，招标市场承压强免政策调整，疫苗市场化大势所驱。

农业部 2016 年 8 月发文，拟从两方面对强免政策进行调整：（1）猪瘟、蓝耳退出强制免疫，对重点地区布病、包虫病纳入强免范围。

（2）强免补贴计划由改财政直补改为先打后补。

该调整从 2017 年 1 月开始实施。

我们认为该调整将大大冲击既有招标市场，一方面，蓝耳、猪瘟苗招标占比较大（约为 22%），而布病、包虫病疫苗贡献的增量市场有限（预计占比仅为 5%）。

另一方面，先打后补从某种程度上鼓励企业自行选购优质疫苗，未来优质市场苗将加大对招标苗的替代。

蓝耳、猪瘟疫苗 2016 年市场份额合计约为 21.9 亿元，其中，招标市场约为 10.4 亿元。

招标疫苗 2016 年市场份额合计约为10.6 亿。

预计 17 年行业约下滑70%-80%。

较之猪瘟招标苗实现了部分向市场苗的转换，蓝耳苗由于一直存在争议，招采下滑并未能如期转换成市场苗的增长。

此外，今年以来，政府招标核查更为严格，不少省份严格按照存栏数量确定补助规模，杜绝浪费。

由于公开统计的存栏规模存下滑趋势，导致口蹄疫苗行业招采也出现了一定下滑。

生猪、母猪存栏持续低位2、下游亏损，叠加疫情影响，禽苗受累17 年上半年，下游养禽亏损叠加禽流感疫情，禽苗经销商采购的积极性重挫。

草根调研了解到，不少经销商在三季度均放慢了采购步伐，主要上市公司禽苗业务受到一定影响。

较之 16 年高达 49.33%的增速，普莱柯禽苗业务 Q2 单季度同比下滑 6.93%，Q3 单季度同比下滑 17.25%；瑞普生物禽苗业务增速也由 2016 年的 30.58%下滑至半年报的 2.99%，Q3 单季度预计增速约为-10%-0%。

此外，中牧股份等禽苗业务均受到不同程度的冲击。

龙头收入增速下滑，非龙头企业尤甚。

二、行业分化态势明显政策和周期交织下，行业分化态势明显。

2017年农药行业市场分析报告2017年7月出版文本目录1、农药行业分析：需求回暖、供给改善，行业景气持续回暖 (5)2、2016 年年报总结：下半年行业复苏态势初步确立，企业盈利逐渐改善 (10)2.1、营业收入增速改善 (11)2.2、净利润同比下降，但增速略有改善 (13)2.3、资产负债率小幅提升，在建工程恢复正增长 (15)2.4、库存周转天数下降较多，经营性现金流略有提升 (17)2.5、国内环保趋严促供给端改善 (19)3、2017 年一季报总结：景气延续回暖，盈利显著提升 (20)3.1、营业收入增速显著提升 (20)3.2、净利润同比大幅增长 (21)3.3、资产负债率同比持平，在建工程有所提升 (23)3.4、库存周转天数同比减少，经营性现金流下降较多 (26)4、投资策略：行业景气延续回暖，重点关注三类投资机会 (28)图表目录图表 1：先正达库存持续下降 (5)图表 2：我国化学农药产品库存情况 (5)图表 3：2016 年以来海外农化“六巨头”收入同比增速显示出环比改善趋势 (6)图表 4：2015 年以来我国农药单月出口量 (7)图表 5：2015 年以来我国农药单月出口金额 (7)图表 6：我国化学农药原药产量同比增速 (8)图表 7：我国不同类别农药原药产量同比增速 (8)图表 8：我国化学农药行业收入增长情况 (9)图表 9：我国化学农药行业利润增长情况 (10)图表 10：农药行业上市公司单季度收入增长情况 (11)图表 11：农药行业上市公司单季度利润增长情况 (12)图表 12：农药行业上市公司 2016 年收入同比增速情况 (12)图表 13：农药行业上市公司 2016 年利润率情况 (14)图表 14：农药行业上市公司 2016 年费用率情况 (14)图表 15：农药行业上市公司 2016 年净利润情况 (14)图表 16：农药行业上市公司总资产及负债率 (15)图表 17：农药行业上市公司固定资产、在建工程 (16)图表 18：农药行业上市公司固定资产及在建工程同比 (16)图表 19：农药行业上市公司固定资产、在建工程占比 (16)图表 20：农药行业上市公司 2016 年年末在建工程较年初增加额 (17)图表 21：农药行业上市公司存货 (18)图表 22：农药行业上市公司经营性现金流净额 (18)图表 23：农药行业上市公司 2016 年经营现金流量净额情况 (19)图表 24：农药行业上市公司 2017 年一季度收入同比增速情况 (21)图表 25：农药行业上市公司 2017 年第一季度盈利能力汇总 (21)图表 26：农药行业上市公司 2017 年一季度利润率 (22)图表 27：农药行业上市公司 2017 年一季度费用率 (22)图表 28：农药行业上市公司 2017 年一季度净利润情况 (23)图表 29：农药行业上市公司单季度总资产及负债率 (23)图表 30：农药行业上市公司单季度固定资产、在建工程 (24)图表 31：农药行业上市公司单季度固定资产及在建工程同比 (24)图表 32：农药行业上市公司单季度固定资产、在建工程占比 (25)图表 33：农药行业上市公司 2017 年一季度在建工程较去年同期增加额 (25)图表 34：农药行业上市公司单季度存货 (26)图表 35：农药行业上市公司单季度经营性现金流净额 (27)图表 36：农药行业上市公司 2017 年一季度经营现金流量净额情况 (27)表格 1：23 家样本上市农药公司列表及其农药业务收入占比 (10)表格 2：农药行业上市公司 2016 年行业运行数据 (11)表格 3：农药行业上市公司 2016 年盈利能力汇总 (13)表格 4：农药行业上市公司 2016 年存货周转天数和经营性现金流量净额 (17)表格 5：农药行业上市公司 2017 年第一季度行业运行数据 (20)表格 6：农药行业上市公司 2017 年第一季度存货周转天数和经营性现金流量净额 (26)报告正文1、农药行业分析：需求回暖、供给改善，行业景气持续回暖农药行业历经2014 年下半年至2016 年两年多的景气低迷，海外农化巨头去库存接近尾声，下游需求明显恢复；供给方面，国内农药行业经历较长时间低迷加之近年来环保趋严，产能持续收缩。

2017年兽药行业分析报告2017年3月目录一、行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策 (4)1、行业主管部门 (4)2、行业协会 (4)3、行业监管体制 (5)4、行业主要法律法规 (7)5、行业主要政策 (8)二、兽药行业发展状况 (10)1、兽药行业概况 (10)（1）全球兽药行业情况 (10)（2）我国兽药行业情况 (11)2、兽药行业竞争格局 (15)（1）全球兽药行业竞争格局 (15)（2）我国兽药行业竞争格局 (15)3、兽药行业发展趋势 (16)三、细分市场情况 (17)1、杆菌肽类产品市场情况 (17)（1）杆菌肽类产品概况 (17)（2）杆菌肽类产品的替代品及其比较 (18)（3）杆菌肽类产品的市场规模 (20)2、硫酸黏菌素类产品的市场情况 (22)（1）硫酸黏菌素类产品概况 (22)（2）硫酸黏菌素类产品的市场规模 (22)四、进入行业的主要障碍 (23)1、资质准入壁垒 (23)2、技术壁垒 (24)3、产品质量壁垒 (24)4、资金壁垒 (25)五、行业利润水平的变动趋势及原因 (25)六、影响行业发展的因素 (26)1、有利因素 (26)（1）产业政策支持 (26)（2）下游畜牧业和饲料业的持续发展提供了良好的市场机遇 (27)（3）集约化养殖方式促进本行业较快发展 (29)2、不利因素 (30)（1）使用安全问题 (30)（2）食品安全问题 (31)七、行业技术状况及经营模式 (31)1、行业的技术状况及发展趋势 (31)2、行业经营模式 (32)八、行业周期性、区域性或季节性特征 (32)1、周期性 (32)2、区域性 (33)3、季节性 (33)九、行业关联性、上下游行业发展状况对行业的影响 (34)1、本行业与上、下游行业的关联性 (34)2、上游行业对本行业及其发展前景的影响 (34)3、下游行业对本行业及其发展前景的影响 (34)十、行业主要企业简况 (35)1、杆菌肽类产品 (35)2、硫酸黏菌素类产品 (36)兽药，是指用于预防、治疗、诊断动物疾病或者有目的地调节动物生理机能的物质（含药物饲料添加剂）。

2017年兽用疫苗行业分析报告2017年1月目录一、行业管理 (5)1、行业监管体制 (5)2、行业主要法律法规 (5)3、行业主要政策 (6)二、行业发展概况 (7)1、行业概况 (7)（1）全球兽用生物制品市场现状 (7)（2）我国兽用生物制品行业发展状况 (8)2、行业产业链情况 (10)（1）主要上下游行业 (12)（2）行业上下游之间的关联 (12)3、行业特点 (12)（1）行业技术特点 (12)①建立和发展生物反应器悬浮培养工艺 (13)②蛋白纯化技术应用于动物疫苗生产 (13)③灭活疫苗的配苗佐剂和乳化工艺进一步优化 (13)④新型动物疫苗研究进展迅速 (14)（2）行业研发特点 (14)（3）行业的区域性特点 (15)（4）行业季节性特点 (15)4、行业发展趋势 (15)（1）随着监管力度的不断加强，行业加速整合实现规模化 (15)（2）企业将更注重产品研发和产业化应用 (16)（3）从研发、生产和销售等环节整体实施品牌战略将是未来行业内企业的发展趋势 (16)1、当前国内畜牧业、国内宠物行业市场规模 (17)（1）国内畜牧业市场规模 (17)（2）国内宠物市场规模 (18)2、驱动我国兽用疫苗行业发展的因素 (20)（1）下游畜牧业稳定增长带动需求数量增加 (20)（2）畜牧业养殖的规模化程度提高促使免疫费用上升 (21)（3）宠物行业进入高速增长期，宠物疫苗将是一片蓝海 (22)四、进入行业的主要壁垒 (25)1、政策准入壁垒 (25)2、品牌和市场进入壁垒 (25)3、技术壁垒 (26)4、人才壁垒 (26)五、影响行业发展的因素 (27)1、有利因素 (27)（1）政府对动物疫病的重视，保障了兽用疫苗市场的发展 (27)（2）广阔的市场是兽用疫苗持续增长的动力 (27)（3）严格的行业监管为兽用疫苗行业提供了健康的环境 (28)2、不利因素 (29)（1）行业内企业整体研发水平较低 (29)（2）行业规范和产品质量有待提高 (29)六、行业风险特征 (30)1、兽用生物制品生产的环保风险 (30)2、市场波动的风险 (30)3、产品和技术研发的风险 (30)1、海利生物 (33)2、正业生物 (34)3、普莱柯 (34)4、和元生物 (35)5、瑞普生物 (36)一、行业管理1、行业监管体制农业部兽医局及其下属各级兽医行政管理部门是兽用生物制品行业的主管部门。

中国兽药行业发展现状分析（附兽药注册数量、市场规模、重点企业市场竞争格局）兽药工业是20世纪中叶迅速崛起和发展的产业。

经过多年的发展，兽药行业对畜牧业预防、治疗和控制各类动物疫病发挥了重要作用，为人类安全和食品供应的可持续提供了坚实的保障。

经过多年的发展，国外兽药市场已进入稳步发展时期。

近年来，在全球人口的持续增长和食品需求的推动下，全球兽药行业市场规模稳步扩大，2019年全球兽药市场规模达到362.7亿美元。

2018年8月农业农村部公布中国辽宁发生非洲猪瘟疫情，疫情的到来在中国养猪业引起了轰动，生猪养殖总量逐渐减少，由此引起的连锁反应是兽药消费量下降。

同时，2018年12月，农业和农村事务部依照《兽药管理条例》发布了关于对兽药违法行为进行重处罚的通知。

今后，要加强兽药行业的监督管理，严厉打击违法行为。

生猪生产能力的降低导致同行业之间的竞争加剧，行业监管的严格引导兽药行业走向规范。

我国兽药工业起步晚于欧美等发达国家，自上世纪90年代以来，水产养殖业的发展带动了兽药工业的快速增长。

2006年以来，随着兽药GMP、兽药GSP等法律法规的实施，兽药行业的生产经营逐步规范，产品质量大幅度提高。

从2014-2019年中国新兽药的注册数量情况开始，中国新兽药数量出现波动，2017年明显下降，但2018年大幅增加，达到71种。

2019年数量与上年相同。

《2020-2026年中国动物保健品行业发展前景与投资规划分析报告》指出：兽药的分类方面，由于兽药品种繁多，根据不同的分类方法可以分为不同的品种。

一方面，根据现行的兽药管理办法，我国兽药可分为五类，即一、二、三、四、五类。

2019年，中国注册数量最多的新兽药是二类和三类，分别为22种和37种。

这两种药物的共同点是，我国开发的原料及其制剂已获准在国外生产，但未列入国家药典、兽药或国家法定药品标准。

此外，四类药物最少，只有3种。

中国的兽药产能利用率保持在较低的水平，2019年的产能利用率仅为30%左右，但依然有众多企业积极布局进入这一领域，主要是由于兽药市场前景广阔。

2017年我国医药生物行业综合发展
态势图文分析报告
（2018.02.28）
一、政策频发指明方向，医改持续稳步推进
随我国医改逐步深入，相关政策依然持续高频发布，各一级部门从药械、医疗服务、医保和医药流通等方面全面配合医改推进。

十九大报告更是提出了“实施健康中国战略”的号召，对我国医药行业后续发展提出了具体的发展方向：包括从疾病预防到治疗保健的全过程管理、医疗服务体系改革、加强药品质量和供应保障、大力支持中医药产业发展、促进儿童和老年人健康水平提升等。

我们认为医药行业将在政策指引下加速进入结构性分化阶段。

医改相关政策多方面推进
二、医药创新研发产业：环境逐渐成熟，迎来黄金发展期
我国医药行业将进入以创新药为导向的新阶段。

我国医药行业经过几十年的发展和累积，市场规模快速稳定提升的同时，产业结构也在逐渐发生变化。

由之前仿制药占据绝大部分市场份额的阶段开始进入了以创新药为导向的新阶段，国产创新药将在未来几年内迎来收获期。

主要推动力来自政策大力支持，行业发展趋势，自身研发实力提升和消费需求旺盛等几个方面。

2017年兽药行业分析报告2017年1月目录一、行业主管部门、监管体制及主要法律法规及政策 (5)1、行业主管部门及监管体制 (5)（1）中华人民共和国农业部 (5)（2）中国兽医药品监察所 (5)（3）中国动物保健品协会 (6)2、行业管理体制 (6)（1）兽药生产质量管理规范（GMP） (6)（2）兽药生产许可证 (7)（3）兽药产品批准文号 (7)（4）兽药国家标准 (7)（5）兽药经营质量管理规范（GSP） (7)3、行业相关主要法律法规及政策 (8)二、我国兽药行业发展概况 (10)1、兽用生物制品行业现状及特点 (12)2、兽用制剂行业现状及特点 (13)3、我国兽药行业的发展趋势 (14)（1）兽药行业整体发展趋势 (14)①兽药行业发展模式整体上由数量型向质量型过渡 (14)②具有突出创新能力的企业将占据更有利的竞争地位 (15)③品牌营销与技术营销策略更加适合行业特性 (15)（2）兽药产品发展趋势 (16)①动物疫病新型疫苗开发 (16)②联合疫苗开发 (16)③基因工程疫苗开发 (17)④细菌性疫苗开发 (17)⑤动物专用原料药开发 (18)⑥高新制剂开发 (18)⑦多层次中兽药开发 (19)三、国外兽药行业发展概况 (19)四、行业进入壁垒 (20)1、制度壁垒 (20)2、技术壁垒 (21)3、生产工艺和质量控制壁垒 (21)4、人力资源壁垒 (22)5、资金壁垒 (22)6、品牌壁垒 (23)五、行业市场规模及前景 (23)1、行业市场容量及规模 (23)2、行业发展前景 (24)六、行业风险特征 (25)1、技术研发风险 (25)2、产品质量风险 (26)3、市场波动风险 (26)4、外企竞争风险 (26)七、上下游产业链结构 (27)1、与上游的关联性 (27)2、与下游的关联性 (27)八、影响行业发展的因素 (27)1、有利因素 (27)（1）国家政策支持 (27)（2）畜牧业、渔业规模化发展对兽药市场具有促进作用 (28)（3）行业监管趋严有利于合法合规兽药企业发展 (28)2、不利因素 (29)（1）研发水平偏低 (29)（2）行业规范和产品质量有待提高 (30)九、行业竞争格局 (30)1、北京赛孚制药股份有限公司 (31)2、广东腾骏动物药业有限公司 (31)3、广州利洋水产科技股份有限公司 (31)4、齐鲁动物保健品有限公司 (31)十、行业周期性、区域性和季节性特点 (32)1、周期性 (32)2、区域性 (32)3、季节性 (32)一、行业主管部门、监管体制及主要法律法规及政策1、行业主管部门及监管体制行业行政主管部门、监察机构及行业协会共同构成了兽药行业的管理体系。

2017年中国动物疫苗市场分析报告目录第一节强免与市场苗各有突破，跨越式增长有新动力 (4)一、强免苗价格逐步回归，政策或引发总量波动 (4)1、质量需求带动价格上扬 (4)2、强免政策引发总量波动 (6)二、规模化养殖催生大市场，工艺升级引领行业进阶 (7)1、规模化养殖催生大市场 (7)（1）下游养殖规模的提升直接增加疫苗的销量 (7)（2）规模化程度的增加在深度上提高疫苗覆盖率 (9)2、工艺升级引领行业进阶 (12)三、宠物疫苗成潜在突破口，追赶未来空间缺口 (13)四、并购或为扩张新动力，将成就动保大龙头 (15)1、案例一：硕腾的并购整合情况 (16)2、案例二：默沙东的并购整合情况 (16)第二节业内公司群雄逐鹿，各自优势百花齐放 (18)一、金宇集团：迈向口蹄疫+战略，巩固动保龙头地位 (18)二、中牧股份：强免苗领军者，募投项目打开发展空间 (20)三、瑞普生物：公司内外双管齐下，利润突破指日可待 (22)四、普莱柯：研发雄厚，营销突破，比翼齐飞 (24)五、海利生物：市场开拓后劲充足，新品储备蓄势待发 (25)图表目录图表4：我国疫苗规模增速基本符合生猪出栏量的增长趋势 (7)图表5：2009-2015H1我国生猪出栏量及其增速 (8)图表6：2013.11-2015.08我国生猪存栏量及其增速 (8)图表7：2007年以来我国生猪规模化程度逐步提高（年出栏量500头以上） (9)图表8：2005-2013年我国规模生猪医疗翻译费及其增速 (10)图表9：不同养殖规模下的生猪医疗防疫费占比 (10)图表10：不同养殖规模下的肉鸡医疗防疫费占比 (11)图表11：中小规模养殖户的疫苗使用情况 (12)图表12：2001-2012年美国宠物用制品支出及其增速 (14)图表13：默沙东与英特威的历史演变 (17)表格目录表格4：我国强免疫苗种类及市场竞争分析 (4)表格5：关于动物疫苗强制免疫质量提升的政策 (4)表格6：我国部分地区口蹄疫招标价格情况 (5)表格7：近年有关我国动物疫苗强制免疫改革的政策 (6)表格8：我国口蹄疫疫苗市场空间预测 (6)表格9：转瓶培养与悬浮培养的解释说明 (12)表格10：两种毒株不同培养工艺数据对比 (13)表格11：我国宠物疫苗企业及产品 (14)表格12：我国部分动保企业宠物用制品研发 (15)表格13：硕腾（Zoetis）并购历程 (16)表格14：上市动保公司并购情况 (17)表格15：金宇集团盈利预测简表 (18)表格16：中牧股份盈利预测简表 (20)表格17：瑞普生物盈利预测简表 (22)表格18：普莱柯盈利预测简表 (24)表格19：海利生物盈利预测简表 (25)第一节强免与市场苗各有突破，跨越式增长有新动力一、强免苗价格逐步回归，政策或引发总量波动近5年，我国强免苗市场规模保持10%左右的复合增长率，目前强免苗规模在67亿元左右。

2017年我国农药行业综合发展态势图文分析（2017.10.16）一、我国农药行业市场发展现状我国农药工业经过多年的发展，现已形成了包括科研开发、原药生产和制剂加工、原材料及中间体配套的较为完整的产业体系。

到2014 年底，获得农药生产资质的企业有近2,000 家，其中原药生产企业500 多家。

我国2010 年农药原药产量为234.25万吨，2012 年我国农药总产量已达到354.9 万吨，居世界第一。

2014 年，我国累计生产（折算百草枯）农药374.40 万吨，比2013 年同期增加了17.4%，2016年已达到377.80 万吨，比2015 年同期增加了0.74%。

按农药用途分，2016 年我国除草剂总产量为177.3 万吨，与2015 年同期相比增加0.06%，占当期化学农药总产量的46.93%；杀虫剂总产量为50.69 万吨，比2015 年同期下调2.15%，占当期化学农药总产量的13.42%；杀菌剂总产量为19.89 万吨，比2015 年同期下调9.19%，占当期化学农药总产量的5.26%3。

2016 年我国国内化学农药行业实现营业收入2,936.6 亿元，同比增长5.3%；利润总额214.7 亿元，同比增长7.5%。

2017 年一季度我国国内化学农药行业实现营业收入670.6 亿元，同比增长0.8%，利润总额54.1 亿元，同比增长24.5%。

未来农药行业整体受经济新常态影响，将继续呈现平稳发展状况。

二、我国农药行业市场发展趋势及前景2016 年5 月26 日，中国农药工业协会发布《农药工业“十三五”发展规划》指出：农药原药生产进一步集中，到2020 年，农药原药企业数量减少30%，其中销售额在50 亿元以上的农药生产企业5 个，销售额在20 亿元以上的农药生产企业有30 个。

国内排名前20 位的农药企业集团的销售额达到全国总销售额的70%以上。

建成3-5 个生产企业集中的农药生产专业园区，到2020 年，力争进入化工集中区的农药原药企业达到全国农药原药企业总数的80%以上。

2017年宠物医疗行业市场现状及发展研究报告2016年2017年宠物医疗行业市场现状及发展研究报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录第一节宠物医疗——宠物行业的核心环节 (5)一、宠物行业市场空间大、增速快 (5)二、宠物医疗—未来宠物行业的整合者 (6)第二节宠物医疗的组成元素：宠物医院、执业兽医和宠物主人 (7)一、品牌—宠物医疗的核心 (7)二、宠物医院—宠物医疗的主要形式 (8)三、执业兽医—宠物医疗的执行者 (9)四、宠物主人—群体年轻化，消费意识增强 (10)第三节宠物医疗的行业痛点 (13)一、宠物医疗的发展历程 (13)二、我国宠物行业的特点 (14)第四节行业发展的驱动因素和连锁宠物医院的盈利模式 (15)一、宠物医疗行业未来增长的驱动因素 (15)二、盈利模式和单店投入产出分析 (16)第五节美国宠物医疗市场——成熟市场的标杆 (18)一、VCA——美国最大的宠物医疗服务提供商 (18)二、Banfield——美国第二大宠物医院连锁机构 (19)第六节宠物医疗未来发展趋势 (20)一、宠物医院连锁化 (20)二、“社区+电商+O2O”综合服务模式崛起，打造全产业链整合 (21)三、行业集中度逐步提升 (22)第七节重点相关公司分析 (22)一、瑞普生物 (22)二、瑞鹏股份 (24)图表目录图表1：中国宠物行业市场规模（亿元） (5)图表2：中美宠物行业细分格局对比（亿美元） (5)图表3：宠物行业产业链解析 (6)图表4：宠物医院、执业兽医和宠物主人的关系图 (7)图表5：国内宠物医院按固定资产分类 (8)图表6：国内宠物医院按建筑面积分类 (9)图表7：中国历年执业兽医报考人数 (10)图表8：宠物主人性别分布 (11)图表9：宠物主人年龄分布 (11)图表10：宠物主人的婚姻状况分布 (11)图表11：宠物主人对待宠物的态度分布 (12)图表12：宠物主人的消费区间分布 (12)图表13：宠物主人消费意愿占比 (13)图表14：宠物行业相关的法律法规一览 (15)图表15：中美人均GDP 和人均宠物数对比. (16)图表16：2015 年瑞鹏股份营业收入结构 (17)图表17：瑞派宠物连锁无锡崇宁路店成本分析 (17)图表18：连锁宠物医院投资成本回收周期 (18)图表19：VCA 营收及净利润增速 (19)图表20：VCA 主营业务占比 (19)图表21：Banfield 宠物连锁门店分布 (20)图表22：宠物医院的客户粘性分析 (21)图表23：“社区+电商+O2O”综合服务模式 (21)图表24：瑞派宠物医院管理架构 (23)图表25：瑞派宠物医院国内分布情况 (23)图表26：瑞鹏宠物医院管理架构 (24)图表27：瑞鹏营业收入和净利润(万元) (25)图表28：2015 年瑞鹏主营业务占比 (25)图表29：瑞鹏宠物医院国内分布情况 (26)第一节宠物医疗——宠物行业的核心环节一、宠物行业市场空间大、增速快2014 年中国宠物行业市场规模为1058 亿元，2004-2014 年年均复合增长率为59.5%。