货币政策对金融市场的影响与调控

金融调控政策对房地产市场的影响及对策

摘要：我国房地产行业自改革开放以来得到了快速发展，并逐渐成为国民经济的支柱产业。房地产市场的持续、稳定、健康发展是当前国民经济实现快速增长的重要条件，也是人民生活改善的重要前提。然而,当前房地产市场在表面的繁荣下存在着很多隐患,促使国家出台了一系列调控房地产市场的金融政策。面对中央和地方政府的金融调控政策，房地产公司应对金融调控政策对本企业的影响进行分析，并根据公司自身的特点，制定行之有效的对策。

关键词：金融调控政策；货币政策；利率政策；房地产市场；影响；对策

一、金融调控政策的内容及目标

金融调控政策是中央银行以实现宏观调控目标为目的，采取各种手段调节货币、利率和汇率，从而影响宏观经济的政策和措施的总称。一般而言，金融调控政策主要包括：货币政策、利率政策等。以下将从它们的内容，目标，调控机制等方面进行分析。

（一）货币政策

货币政策分为广义货币政策与狭义货币政策。狭义货币政策是指中央银行运用各种具体手段控制和调节货币供应量与社会信用额度，以实现其经济目标的政策和措施。广义货币政策指的是所有相关的货币政策，是央行等相关部门针对金融市场采取的一切措施。

根据货币政策对总产出的影响，可将货币政策分为两类：扩张性货币政策（积极货币政策）和紧缩性货币政策（稳健货币政策）。

（二）利率政策

1. 内容

利率政策是中央银行控制和调节市场利率，从而影响社会资金供求的方针和措施。它是中央银行对信贷规模进行间接控制的重要手段。

利率政策工具包括调整中央银行基准利率；调整金融机构法定存贷款利率；制定金融机构存贷款利率的浮动范围；制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整。

二、我国金融调控政策对房地产市场的影响

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货币政策对金融市场的调控效应分析

作者：司蕊

来源：《中国集体经济》2018年第07期

摘要：宏观调控是我国在经济新常态下调节经济的重要方式，而货币政策作为干预和调节宏观经济的手段，必须是建立在市场经济的基础上。每个国家的市场经济与制度不同，实施的货币政策也不同。随着我国经济的发展，货币政策在调节经济上起着越来越大的作用。文章在阐述我国货币政策涵义和特点的基础上，分析了货币政策对金融市场的调控效应，说明了货币政策对我国金融市场发展和经济发展的重要影响及其意义。

关键词：货币政策；金融市场；调控

一、货币政策

（一）货币政策的涵义

货币政策指的是中央银行运用各种调控工具与手段，通过调节货币的供给量来调整市场利率，利用利率的变化来影响市场主体的总需求进而影响宏观经济，从而达到实现既定的经济目标的目的。

（二）货币政策的特点

根据我国的货币政策环境，货币政策进行实施和制定。随着我国内外部经济环境的变化，货币政策的特点也处在不断的变化中。具体表现在以下方面。

1. 量价分离

中央银行在实施货币政策前不仅要考虑资金面，保证流动的资金总量的适度性，还要平衡资金和金融的不利影响与经济增长和物价间的关系。因此，为了应对不同的目标，货币政策就出现了量价分离的特点。一方面，“量”主要是为了稳定资金面，及时供给资金需求避免出现风险，同时在流动资金充裕的情况下及时调节，做到资金的回笼。另一方面，“价”主要是为了去杠杆和基本面，缩放或者是放长并利用政策利率来影响市场利率，这样就能够降低资金市场的波动性，实现资金市场的稳定。

2. 短期走廊和长期走廊日益明确

从2015年，中央银行就确定了新的政策利率体系，由之前传统的商业银行存贷款利率向公开市场操作利率转变。现在，我国处在供给侧改革的背景下，中央银行的政策利率走廊，主要是短期走廊和长期走廊日益明确。一方面，短期走廊主要以公开利率为主，SLF利率作为上龙源期刊网

山西农经//2020年9期

基金项目：沈阳师范大学2019年大学生科研基金资助项目“关于非遗文化产品市场化品牌化发展的相关研究”。DOI：10.16675/14-1065/f.2020.09.009

浅谈货币政策对金融市场的调控作用及影响

□田抒运

摘要：阐述了货币政策对金融市场的作用，并对货币政策作用于金融市场所面临的新形势和我国货币政策存在的问题进行分析，提出了货币政策调控金融市场的建议。关键词：货币政策；金融市场；宏观经济文章编号：1004-7026（2020）09-0024-02中国图书分类号：F822；F832.5文献标志码：A（沈阳师范大学国际商学院辽宁沈阳110000）

经济新常态下，宏观调控是我国调节经济的重要

方式。货币政策作为干预和调节宏观经济的手段，必

须建立在市场经济基础上。随着市场经济发展，稳定

金融市场秩序成为促进现代社会发展的主要动力之

一，也是市场有效调控的表现之一。从总体上讲，引起

金融市场变化的因素很多。其中，在宏观上发挥重要

作用的是国家货币政策。

根据金融市场的根本形式，进行全面货币政策管

理和调整，是国家货币政策的基本操作方向。根据货

币政策的不同表现形式与分类标准，采取具有科学依

据和针对性目的货币政策，是适应金融市场变化的主

要方法。为适应金融市场快速变化的新形势，我国采

取了许多措施，促进货币政策发挥调控作用，有利于

促进金融市场稳定和发展。

1货币政策作用金融市场面临的新形势

1.1..货币政策有效性受社会融资总量管理体系的影响

信贷规模是我国货币政策重点监测和调控的目

标。近年来，随着非银行金融机构的快速发展，利率市

场化，商业银行表外业务发展以及多种金融创新，促

进直接融资比例提高。金融产品不断创新，直接融资、

商业银行表外业务正逐步替代传统贷款业务。想要全

面反映实体经济融资总量，现有监测口径与调控目标

已不能满足需要，产生的问题极为突出。

1.2..货币政策对国际金融市场影响具有不确定性

纳税Taxpaying经济纵横

金融脱媒对我国货币政策调控的影响分析

雷锐

（华南理工大学经济与贸易学院，广东广州510006）

摘要：金融脱媒现象伴随着金融市场的发展而出现，会对货币政策的调控效果产生影响。文章构建了金融脱媒指标，对我国的金融脱媒程度进行测度，并运用结构向量自回归SVAR模型分析了金融脱媒对货币政策调控的影响。结果显示，在数量型货币调控下，金融脱媒会弱化基础货币对M2的调控，提高基准利率对M2的调控；在价格型货币调控下，金融脱媒会弱化行政调控效果，但会增强市场化调控效率。基于研究结论，文章提出了相关政策建议。关键词：金融脱媒；SVAR模型；数量型货币调控；价格型货币调控

近年来，我国金融体制的改革不断推进，多层次资本市场

发展迅速，各种形式的金融创新层出不穷。金融体系的变革促

进了社会融资结构的改变，加速了金融脱媒的发展，使得实体

经济开始绕开传统银行类金融中介，直接通过非银类中介或资

本市场进行融资。金融脱媒对我国以间接融资为主导的融资

结构产生冲击，同时也影响着货币传导机制和货币调控模式。

基于此，本文将首先介绍现有文献对于金融脱媒的测度及其与

货币政策关系的主要研究结论，随后利用社会融资规模指标构

建金融脱媒指数，测度我国金融脱媒的程度，在此基础上使用

结构向量自回归（SVAR）模型分析金融脱媒对我国货币政策数

量型调控和价格型调控两种调控模式的影响并形成基本结论，

最后提出相关政策建议。

一、相关研究文献评述Hester（1969）最早将资金不通过传统银行类中介机构而直

接通过其他类金融机构以及金融市场进行配置的现象称之为

金融脱媒，Harmes（2001）及Tan和Goh（2009）等也做了类似的

描述。国内学者李杨（2007）对于金融脱媒的定义被使用的较

为广泛，他认为金融脱媒就是资金的供给者和需求者直接进行

资金交易而不再需要通过银行等金融中介进行供需配置的现

象。从文献中对于金融脱媒的定义描述可以看出，要研究该现