信邦制药公司2019年财务分析研究报告

信邦制药[002390]2019年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (11)2.3.1 净利润分析 (11)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (13)2.4 现金流量分析 (14)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (14)2.4.2 现金流入结构分析 (15)2.4.3 现金流出结构分析 (19)2.5 偿债能力分析 (23)2.5.1 短期偿债能力 (23)2.5.2 综合偿债能力 (24)2.6 营运能力分析 (25)2.6.1 存货周转率 (25)2.6.2 应收账款周转率 (26)2.6.3 总资产周转率 (27)2.7盈利能力分析 (28)2.7.1 销售毛利率 (28)2.7.2 销售净利率 (29)2.7.3 ROE（净资产收益率） (30)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (31)2.8成长性分析 (32)2.8.1 资产扩张率 (32)2.8.2 营业总收入同比增长率 (33)2.8.3 净利润同比增长率 (34)2.8.4 营业利润同比增长率 (35)2.8.5 净资产同比增长率 (36)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况信邦制药2019年2季度末资产总额为10,229,895,220.13元，其中流动资产为6,001,082,241.46元，占总资产比例为58.66%；非流动资产为4,228,812,978.67元，占总资产比例为41.34%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，信邦制药2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及货币资金，各项分别占比为52.49%，49.17%和16.83%。

信邦制药公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、信邦制药公司实现利润分析 (3)（一）.利润总额 (3)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (4)（四）.利润总结分析 (4)二、信邦制药公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (6)三、信邦制药公司资产结构分析 (6)（一）.资产构成基本情况 (6)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (9)（五）.资产结构的合理性评价 (9)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、信邦制药公司负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (11)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (12)（六）.权益变化原因 (13)五、信邦制药公司偿债能力分析 (13)（一）.支付能力 (13)（二）.流动比率 (14)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (15)（五）.短期付息能力 (15)（六）.长期付息能力 (15)（七）.负债经营可行性 (16)六、信邦制药公司盈利能力分析 (16)（一）.盈利能力基本情况 (16)（二）.内部资产的盈利能力 (17)（三）.对外投资盈利能力 (17)（四）.内外部盈利能力比较 (17)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (18)（八）.资产报酬率变化原因 (18)（九）.成本费用利润率变化情况 (18)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、信邦制药公司营运能力分析 (19)（一）.存货周转天数 (19)（二）.存货周转变化原因 (19)（三）.应收账款周转天数 (19)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (20)（六）.应付账款周转变化原因 (20)（七）.现金周期 (20)（八）.营业周期 (20)（九）.营业周期结论 (21)（十）.流动资产周转天数 (21)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (21)（十二）.总资产周转天数 (22)（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)（十四）.固定资产周转天数 (22)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (23)八、信邦制药公司发展能力分析 (23)（一）.可动用资金总额 (23)（二）.挖潜发展能力 (23)九、信邦制药公司经营协调分析 (24)（一）.投融资活动的协调情况 (24)（二）.营运资本变化情况 (24)（三）.经营协调性及现金支付能力 (25)（四）.营运资金需求的变化 (25)（五）.现金支付情况 (25)（六）.整体协调情况 (25)十、信邦制药公司经营风险分析 (26)（一）.经营风险 (26)（二）.财务风险 (26)十一、信邦制药公司现金流量分析 (27)（一）.现金流入结构分析 (27)（二）.现金流出结构分析 (28)（三）.现金流动的协调性评价 (29)（四）.现金流动的充足性评价 (29)（五）.现金流动的有效性评价 (30)（六）.自由现金流量分析 (31)十二、信邦制药公司杜邦分析 (32)（一）.资产净利率变化原因分析 (32)（二）.权益乘数变化原因分析 (32)（三）.净资产收益率变化原因分析 (32)声明 (33)前言信邦制药公司2019年营业收入为66.55亿元，与2018年的65.80亿元相比有较大幅度增长，增长了1.14%。

关于对贵州信邦制药股份有限公司2019年年报的问询函之回复大华核字[2020]006197号大华会计师事务所(特殊普通合伙) Da Hua Certified Public Accountants（Special General Partnership）关于对贵州信邦制药股份有限公司2019年年报的问询函之回复目录页次一、关于对贵州信邦制药股份有限公司2019年年1-24 报的问询函之回复关于对贵州信邦制药股份有限公司2019年年报的问询函之回复大华核字[2020]006197号深圳证券交易所：贵所2020年6月20日下发的《关于对贵州信邦制药股份有限公司2019年年报的问询函》（中小板年报问询函[2020]第212 号）奉悉。

大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“本所”）作为贵州信邦制药股份有限公司（以下简称“信邦制药”、“公司”）2019年报聘请的审计机构，根据贵所发来函件中提出的问题进行了认真落实，本所对发来函件中所涉年审会计师相关问题执行了审慎核查，经核查回复意见如下：问题1、报告期内，你公司实现营业收入66.55亿元，同比增长1.14%，经营活动产生的现金流量净额为8.86亿元，同比上升505.52%。

请结合收入确认政策、应收账款信用政策以及本期经营性活动现金收付项目的变化情况，说明你公司经营活动产生的现金流量净额与营业收入增长不匹配的原因和合理性，并分析各季度间经营活动产生的现金流量净额差异较大的原因。

请你公司年审会计师核查并发表意见。

回复：一、经营活动产生现金流量情况2019年公司经营活动产生现金流量情况如下：单位：万元销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期略增长，与收入增长呈同向变动。

公司报告期内经营活动产生的现金流量净额较2018年同期大幅度增加的主要原因：1、减少支付上游供应商药品款2018年受“两票制”政策影响，公司部分供应商由商业流通公司变更为制药公司，公司采购规模较小的制药公司往往要求现款或预付的结算方式，从而导致公司2018年在结清原商业流通公司应付药品款的同时，增加对制药公司的现款或预付款支付金额。