轻资产公司价值评估
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轻资产企业价值评估影响因素探析
轻资产企业是指相对于重资产企业而言,其资产主要以无形资产(如品牌、技术、专
利等)、人力资本和网络资产为主。
轻资产企业与重资产企业在企业价值评估上存在一些
不同之处。
本文将探讨轻资产企业价值评估的影响因素。
第一,品牌价值。
轻资产企业通常依赖品牌营销来获得竞争优势。
品牌价值是指企业
在市场上的知名度、声誉和忠诚度。
品牌价值的高低直接影响着企业的市场地位和竞争力。
在轻资产企业的价值评估中,品牌价值是一个重要的影响因素。
第二,技术能力。
轻资产企业通常依靠技术创新来推动企业发展。
技术能力包括企业
的研发实力、创新能力和技术积累。
技术能力的强弱影响着企业的产品竞争力和市场表现。
在价值评估中,技术能力是一个重要的影响因素。
专利和知识产权。
轻资产企业通常具有一定的专利和知识产权。
这些专利和知识产权
是企业在市场上的核心竞争力和护城河。
专利和知识产权的多少、质量和保护情况直接影
响着企业的价值。
在价值评估中,专利和知识产权是一个重要的影响因素。
第五,网络资产。
轻资产企业通常依赖互联网和数字技术来拓展业务和市场。
网络资
产包括企业的在线平台、用户数据和社交媒体影响力等。
网络资产的多少、质量和活跃程
度直接影响着企业的市场渗透和用户获取能力。
在价值评估中,网络资产是一个重要的影
响因素。
浅谈轻资产类公司的并购估值随着互联网的快速发展,轻资产类公司在市场上变得越来越受关注。
轻资产类公司是指资产规模相对较小、资产的价值主要是以知识产权和社交关系为主的公司。
这种类型的公司通常具有高速发展的潜力和良好的盈利能力。
对于一些已经发展成熟的公司来说,收购轻资产类公司是一个不错的战略选择。
对于轻资产类公司的估值却变得更加困难。
轻资产类公司的估值具有一定的主观性和不确定性。
一般来说,轻资产类公司的价值主要来自于其知识产权和社交关系,这些资产的价值在很大程度上是主观的。
由于这些资产的特殊性,没有一个标准的模型可以准确地衡量其价值。
在进行轻资产类公司的估值时,需要依赖专业人士的经验和判断力。
轻资产类公司的估值需要考虑到其发展潜力和盈利能力。
这种类型的公司通常具有较高的增长速度和较低的成本结构。
估值时需要考虑到其未来的盈利能力,并给予相应的溢价。
还需要考虑到公司的竞争环境、行业趋势等因素,以便准确地估计其未来的市场份额和盈利增长率。
轻资产类公司的估值需要考虑到其商业模式的可持续性。
由于轻资产类公司的盈利主要来自于知识产权和社交关系,其商业模式可能更容易受到市场的冲击和变化。
在进行估值时,需要评估公司的商业模式的可持续性及其面临的风险因素,以便准确地衡量其价值。
轻资产类公司的并购估值需要考虑到市场的预期。
轻资产类公司通常具有较高的估值,因为市场对其发展潜力和盈利能力有较高的期望。
进行并购估值时,需要考虑到市场的预期,以便合理地确定价格和交易结构。
轻资产类公司的并购估值是一个复杂的过程,需要综合考虑各种因素。
在进行估值时,需要依赖专业人士的经验和判断力,并综合考虑其发展潜力、盈利能力、商业模式的可持续性以及市场的预期。
只有在充分了解和考虑这些因素的基础上,才能进行准确的并购估值。
轻资产企业价值评估的探讨摘要轻资产企业是指以不动产、设备等实质性资产投入较少的企业。
与重资产企业相比,轻资产企业在市场竞争中具有灵活性和高效性的优势。
然而,对于轻资产企业的价值评估常常存在挑战。
本文将探讨轻资产企业价值评估的重要性、方法以及应用案例,旨在提供参考和借鉴。
1. 引言近年来,随着互联网、移动互联网的快速发展,越来越多的企业采取轻资产模式。
这种模式的企业通常以技术创新为核心,通过外包生产、租赁设备等方式降低资本投入,实现高效运营。
然而,由于轻资产企业缺乏实质性资产,传统的资产负债表等评估手段难以准确评估其价值。
因此,寻找适合轻资产企业的评估方法具有重要意义。
2. 轻资产企业价值评估的重要性轻资产企业的价值评估不仅对投资者和金融机构具有重要意义,也对企业自身的发展和战略决策起着至关重要的作用。
首先,价值评估可以帮助投资者了解企业的潜在风险和收益,从而决策是否投资。
其次,对于轻资产企业来说,准确评估价值有助于指导企业的发展战略和资本运作。
因此,探索适合轻资产企业的价值评估方法具有重要的现实意义。
3. 轻资产企业价值评估的方法3.1. 直接市场比较法直接市场比较法是一种常用的评估方法,主要通过比较同行业同类型企业的交易价格来确定轻资产企业的价值。
这种方法的优势在于简单易行,但也存在着局限性,比如需要有足够的样本量、样本之间的可比性等。
3.2. 基于收益的方法基于收益的方法主要是通过对企业未来的盈利能力进行估计,从而确定企业的价值。
这种方法的优点是能够充分考虑企业的盈利能力和增长潜力,但对未来收益的预测存在不确定性,需要依赖较多的预测数据和假设。
3.3. 实物资产评估法实物资产评估法是对轻资产企业进行评估的一种常用方法,主要通过对企业拥有的设备、知识产权等实物资产的价值进行评估。
然而,对于轻资产企业来说,其实物资产的价值相对较低,不能完全体现企业的价值。
4. 轻资产企业价值评估的应用案例4.1. 以消费电子企业为例以一家以研发消费电子产品为核心业务的轻资产企业为例,可以采用基于收益的方法进行价值评估。
浅谈轻资产类公司的并购估值随着经济的发展和市场竞争的加剧,企业并购成为了一种常见的发展战略。
轻资产类公司,即相对于重资产类公司而言,其资产规模相对较小,主要依赖技术、品牌、客户关系等无形资产来支撑业务运营和价值创造。
而对于轻资产类公司的并购估值,其特点和方法则有所不同。
一、轻资产类公司的特点1. 无形资产为主导:轻资产类公司的主要价值来源于品牌、技术、专利、客户关系等无形资产,相对于实物资产来说,其价值更多地体现在无形资产的质量和价值。
2. 高增长潜力:由于轻资产类公司通常以技术和创新为核心竞争力,具有高增长潜力,市场定位和发展空间更为广阔。
3. 资本投入较少:相对于重资产类公司,轻资产类公司的资本投入较少,而其投入主要用于技术研发、品牌推广等领域。
4. 风险相对较大:轻资产类公司的盈利能力通常更加脆弱,依赖于市场需求变化和技术创新;无形资产的价值也更易受到竞争、法律规定等因素的影响。
1. 基于现金流量估值:通过对轻资产类公司未来现金流量的预测和估值,来确定其企业价值。
在估值时,需要通过对公司技术、品牌和市场前景等因素进行综合考量,从而确定未来现金流量的合理预测。
2. 基于市场对比法:通过对同行业、同类业务的公司进行对比,来确定轻资产类公司的估值水平。
需要分析对比的公司在技术、品牌、客户关系等无形资产方面的差异,并进而对轻资产类公司的估值进行修正。
3. 基于成本法:根据轻资产类公司的无形资产成本,来确定其估值。
这种方法通常比较适用于刚刚起步的公司或者拥有大量自主研发技术等情况的公司。
4. 基于市场交易法:通过对轻资产类公司市场上类似交易的价格进行比较,来确定其估值。
通常需要考虑到交易的特殊性和合理性,从而确定适用的市场交易法估值模型。
1. 无形资产估值的不确定性:轻资产类公司的价值主要依赖于无形资产,而无形资产的估值存在较大的不确定性,涉及到市场定位、技术更新等因素。
2. 技术风险的考量:轻资产类公司的技术更新和发展具有较高的不确定性,如何合理预测和估值其未来技术发展和相关风险成为了估值过程中的挑战。
浅谈轻资产类公司的并购估值随着经济的发展,轻资产类公司的并购交易在中国市场上逐渐增长。
轻资产类公司通常指那些不需要大量固定资产投入的企业,比如互联网、软件开发、咨询服务等行业。
这些公司常常以其高速增长和创新性而吸引投资者的注意。
由于轻资产类公司的特殊性质,对其进行并购估值时需要考虑一些特殊的因素。
由于轻资产类公司通常没有大量的实物资产,其价值往往主要体现在其品牌、技术、人力资源和客户关系等无形资产方面。
在估值时需要更多地关注这些无形资产的价值。
通过对公司的品牌知名度、独特技术和专利、员工的技能和经验以及客户关系的稳定性等因素进行分析和评估,进一步确定其估值。
轻资产类公司通常处于高速发展阶段,其收入和利润往往增长迅猛。
在估值过程中,需要注重对其未来收入和利润的预测。
这包括对公司市场前景的分析、竞争对手的评估、行业发展趋势的研究等。
也需要考虑公司在过去几年的增长速度以及预测未来的增长率。
轻资产类公司的估值还需要考虑其盈利模式和商业模式的可持续性。
由于这些公司往往以创新和差异化为核心竞争力,其盈利模式可能相对较为复杂。
在估值时需要对公司的商业模式、盈利来源、竞争优势等进行深入研究和评估,以确定其可持续性。
在轻资产类公司的并购估值中,还需要考虑到市场的投资需求和期望回报率。
由于这些公司通常具有较高的成长潜力,投资者往往对其寄予较高的期望。
在估值过程中需要考虑到投资者的风险偏好、市场的投资需求和对类似公司的估值水平等因素,来确定合理的回报率和估值。
轻资产类公司的并购估值需要关注其无形资产价值、未来收入和利润的预测、盈利模式和商业模式的可持续性以及市场的投资需求等因素。
只有综合考虑这些因素,才能得出客观、准确的估值结果,为并购交易提供决策依据。
轻资产企业价值评估论文怎么写一、引言在当今数字化时代,轻资产企业变得越来越普遍。
这些企业依靠技术、创新和灵活性,比传统企业更具竞争力。
然而,对于轻资产企业的价值评估一直是一个具有挑战性的问题。
本文旨在探讨轻资产企业的价值评估方法,并给出一些写作建议。
二、轻资产企业的特点1.资产轻–轻资产企业往往几乎不需要大规模的资产投入,主要依赖技术和人才。
–这使得轻资产企业在扩张、创新方面更具灵活性。
2.高估值–尽管资产较轻,但由于市场预期和技术壁垒,轻资产企业的估值常常较高。
3.创新性–轻资产企业通常以创新和技术应用为主要优势,不断引领市场潮流。
三、轻资产企业价值评估方法对于轻资产企业的价值评估,一般可以采用以下几种方法:1.市盈率法–市盈率法是估值方法中常用的一种,在评估轻资产企业时,需要考虑其未来盈利能力和增长空间。
2.现金流量折现法–对于依赖技术和创新的轻资产企业,现金流量折现法可以更好地反映其长期价值。
3.行业比较法–通过对同行业其他企业的估值比较,可以辅助评估轻资产企业的价值。
4.专家意见法–请相关领域的专家给出对轻资产企业的估值意见,从不同角度得到评估结果。
四、撰写轻资产企业价值评估论文的步骤在撰写轻资产企业价值评估论文时,可以按照以下步骤进行:1.选定研究对象–选择一个具有代表性的轻资产企业作为研究对象,收集相关数据和信息。
2.确定价值评估方法–根据所选企业的特点和市场环境,确定适合的价值评估方法,可以结合多种方法进行综合评估。
3.分析估值结果–对估值结果进行分析,探讨轻资产企业的价值主要来源和风险因素,为后续结论提供支持。
4.撰写论文–在撰写论文时,应清晰地描述研究目的、方法、数据分析过程和结论,合理组织论文结构,确保逻辑连贯。
五、结论在撰写轻资产企业价值评估论文时,研究者应充分了解轻资产企业的特点和价值评估方法,结合实际情况选择合适的研究对象和方法,以提高研究质量和论文的学术价值。
通过深入研究和客观评估,我们可以更好地了解和评价轻资产企业的价值,为投资和战略决策提供参考依据。
浅谈轻资产类公司的并购估值轻资产类公司是指其主要价值来源于网络平台、技术支持、用户数据等虚拟资产,相对于传统实体资产类公司来说,其固定资产和物质资产较少。
轻资产类公司在当前经济环境下越来越受到市场关注,例如互联网公司、科技创新企业等。
在进行轻资产类公司的并购估值时,需要考虑以下几个方面。
对于轻资产类公司来说,最重要的资产是其技术、用户、品牌等无形资产。
在进行并购估值时,需要对其无形资产进行充分的评估和定价。
一种常用的方法是根据公司的盈利能力和市场地位来估算其品牌和用户价值。
还应考虑到技术的创新性和保护性,以及用户的黏性和增长潜力,这些因素对于未来的盈利能力具有重要影响。
轻资产类公司通常具有高速增长和高风险的特点。
由于其业务模式和盈利能力尚未完全成熟,其估值相对较难确定。
在进行并购估值时,需要对其成长性和风险进行合理的评估和定价。
可以采用多种方法,例如市场比较法、收益法等,结合公司的具体情况和行业的特点,综合考虑估值结果,确定合理的估值范围。
由于轻资产类公司的估值相对较难确定,同时也存在一定的不确定性和风险。
在进行并购交易时,需要对其估值进行谨慎评估,并考虑到交易的风险和回报。
一种常用的方法是在估值基础上进行风险调整,以确定交易的合理价格。
还应重点关注并购交易的战略价值和协同效应,以提高交易的价值和成功的可能性。
轻资产类公司的并购估值还需要考虑到公司的财务状况和运营能力。
传统的财务指标,如利润、现金流等,在轻资产类公司的并购估值中仍然具有一定的参考意义。
还应关注公司的管理团队和组织架构,以及市场竞争的情况。
综合考虑这些因素,可以更准确地进行并购估值,并为公司决策提供参考依据。
轻资产公司并购估值方法探析轻资产公司是指相对于传统重资产公司而言,其资产负债表上所列的资产规模相对较小。
这些公司通常是依靠技术创新、创意或信息服务等能力来实现增长和利润。
由于轻资产公司的特殊性,传统的估值方法对其并购估值有一定的局限性。
下面将探析一些适用于轻资产公司并购估值的方法。
1.直接估值方法:直接估值方法是根据公司的经营业绩和财务状况,对公司的价值进行估计。
对于轻资产公司来说,其价值主要体现在其创新能力、技术和品牌价值等软性资产上。
因此,直接估值方法需要根据公司的核心能力和潜在增长机会进行分析和评估。
2.基于收益的估值方法:基于收益的估值方法是根据公司的未来盈利能力来估计其价值。
对于轻资产公司而言,其未来盈利能力可能会受到市场变化、技术变革等因素的影响。
因此,需要对公司的竞争优势、市场前景以及公司自身的运营能力进行分析,以预测公司未来的盈利能力。
3.市场比较法:市场比较法是通过对类似公司的市场交易进行比较,来估计目标公司的价值。
对于轻资产公司而言,由于其特殊性和较小的资产规模,可能难以找到与之类似的市场交易。
在应用市场比较法时,需要考虑到轻资产公司的特殊性,选择与之相似的公司进行比较,并进行适当的调整。
4.实物资产法:实物资产法是通过对公司实物资产的评估来估计其价值。
对于轻资产公司来说,其实物资产可能相对较少,其价值主要体现在软性资产上。
因此,在应用实物资产法时,需要根据公司的核心能力和软性资产的价值进行适当的评估。
需要指出的是,轻资产公司的估值具有一定的主观性和不确定性,因此在进行估值时需要综合运用多种方法,并充分考虑市场行情、行业发展趋势以及公司内部的特殊情况。
同时,对于轻资产公司的并购估值,还需要考虑到公司的增长潜力、创新能力以及其他非财务因素的影响。
浅谈轻资产类公司的并购估值轻资产类公司是指拥有少量实物资产或者无实物资产的企业。
这种类型的公司通常以技术、专利、品牌、用户或市场份额等无形资产为主要资产。
在进行并购时,对于轻资产类公司的估值较为复杂,需要综合考虑多个因素。
对于轻资产类公司的估值,需要考虑其技术和专利的价值。
技术和专利是轻资产类公司最重要的资产之一,因为它们体现了公司的核心竞争力和创新能力。
如果轻资产类公司拥有具有竞争优势的技术和专利,那么其估值会相应提升。
品牌是轻资产类公司的另一个重要的资产。
品牌可以为公司带来长期的竞争优势和市场份额,并提高公司的盈利能力。
在进行估值时,需要综合考虑公司品牌的知名度、市场份额以及品牌对于公司业绩的影响。
对轻资产类公司的用户和市场份额也需要进行估值。
用户和市场份额是衡量公司竞争力和潜在市场规模的重要指标。
如果轻资产类公司拥有大量的用户和较高的市场份额,那么其估值会相应提高。
财务指标也是估值轻资产类公司的重要参考。
尽管轻资产类公司的实物资产相对较少,但其财务指标可以反映公司的盈利能力和偿债能力。
在进行估值时,需要对公司的财务报表进行详细分析,并考虑盈利能力、成长潜力以及资产负债比等指标。
市场环境和行业竞争状况也需要考虑。
轻资产类公司所处的行业竞争激烈程度、市场前景以及市场增长率等因素都会对其估值产生影响。
如果行业前景良好,市场增长率高,那么公司的估值会相应提高。
对于轻资产类公司的并购估值需要综合考虑多个因素,包括技术和专利的价值、品牌的价值、用户和市场份额、财务指标以及市场环境和行业竞争状况等。
通过对这些因素的综合分析,可以对轻资产类公司的价值进行客观准确的评估,为并购决策提供参考。
轻资产类公司并购如何估值
“手游并购风生水起” 、“蓝色光标并购狂奔” ,醒目标题背后是近年来中国资本市场轻资产类公司风起云涌的并购浪潮。
在产业转型的大背景下,成长型公司为紧抓新兴产业高速发展机遇,利用资本力量快速实现外延式增长。
一、轻资产类公司并购估值争议不断
每一个并购交易披露之后,外部行业观察者、财经媒体、专业投资机构等都会围绕交易价格进行多角度分析,通过对比行业类似收购,以判断并购的出价是否合理。
比如同样使用收益法估值,掌趣科技在收购动网先锋时,后者的资产增值高达15 倍;而此前博瑞传播收购漫游谷时,后者的资产增值不过6.49 倍。
是什么原因造成了相同行业中不同的公司收购价值增值的评估差异如此巨大?
2013 年2 月美盛文化出资1980 万元收购缔顺科技51%股权,而截至2012 年底缔顺科技总资产为4392 万元,净资产为-2493 万元,2012 年营业收入751 万元,净利润-839 万元。
收购“资不抵债”的公司其价值评估的基础是什么?
2013年7月16日,百度与网龙签订谅解备忘录,以合计19亿美元的代价购买91 无线的全部已发行股本,超过2005 年雅虎对阿里巴巴的10 亿美元投资,成为中国互联网有史以来最大的并购交易。
91无线真值19 亿美元吗?
一个个争议背后,围绕着一个核心问题:如何对轻资产类公司进行并购估值?
表1 并购事件中公司价值评估结果的争议
资料来源:赛迪经智2013,08
二、如何对轻资产类公司估值?就轻资产类公司而言,典型如公关类、广告类、互联网类、游戏类等公司由于其有形资产在总资产中所占
比例较低,公司价值更多体现为品牌影响力、核心技术、持续研发能力、业务拓展力、渠道覆盖度等无形资产。
并购本质上也是交易,交易成功的基础之一是双方在交易价格上达成一致。
对此类公司进行并购价值评估时需要考虑该类公司的特点,以获得买卖双方共同认可的价值基础。
公司价值评估有收益法、市场法、资产法三大类评估方法。
轻资产类公司有形资产占比低、无形资产实际价值难以评估,因此在并购估值时通常都不使用资产法,比较常用的是以收益法作为评估基础,同时辅以市场法进行交叉验证。
表2 公司价值评估方法
资料来源:赛迪经智2013,08
(一)收益法估值应用最为广泛
轻资产类公司股权账面价值通常都比较低,公司价值主要体现在著作权、管理团队、推广渠道等盈利能力上,在进行并购价值评估时通常都会使用收益法,实际交易价格也多以此为基础进行微调。
近年来轻资产类游戏公司如掌趣科技收购动网先锋、博瑞传播收购漫游谷、华谊兄弟收购银汉科技、大唐电信收购要玩娱乐、浙报传媒收购杭州边锋中,最终交易价格都是以收益法评估价值为基础。
图1 游戏类公司收益法估值与交易价格比较
资料来源:赛迪经智 2013,08
实际上,掌趣科技在收购动网先锋 100%股权时分别采取了收益法和资产法 进行评估, 最终采用了收益法的评估结果作为交易价格的基础。
博瑞传播收购漫 游谷 70%股权也同时采用了上述两种方法, 最终也选择以前者作为交易基础。
资 产法对价值的评估更多基于其历史价值, 而收益法则是基于资产未来盈利能力的 评估,后者更符合收购者持续运营该资产的初衷。
图2 收益法、资产法估值与实际交易价格比较
资料来源:赛迪经智 2013,08
而蓝色光标在收购博杰广告和分时传媒时, 都分别采取了收益法和市场法 (市盈率法) 进行评估,最终也选择了以收益法评估结果作为最终交易价
格。
同 样是市场法评估, 对博杰广告的市场法评估值和收益法评估值差异不大,
而分时
传媒的市场法评估值高于收益法评估值66.68%,主要原因是可比公司业务领域与评估对象并不完全相同,即便对财务杠杆进行调整,也难以消除业务差异的影响;特别是一些轻资产类公司缺乏可比的上市公司,造成了市场法评估结果应用受到限制。
图3 收益法、资产法估值在蓝色光标收购中的应用
资料来源:赛迪经智2013,08
收益法评估的核心是用于评估的收益类型、收益增长率和折现率,收益类型和折现率相对容易达成共识,而增长率是并购双方评估的焦点,也是决定最终收购价格的关键。
由于收益法能够对标的公司的收益特性、未来成长性和风险特征进行综合考虑,评估被收购标的长期的盈利能力,因此成为并购操作中价值评估的常用方法。
(二)市场法适合与对赌相结合很多轻资产类公司属于近年来快速兴起的新兴产业,历史波动性较大,未来增长率难以预期;而不同公司财务结构和风险特征也各不相同,如何确定合适的折现率也是问题。
上述原因导致收益法评估有时双方难以达成共识,在此情况下,采取相对简单的市场法进行估值,辅以业绩承诺条款,可以将收购的风险和收益相匹配。
在2011 年7 月,蓝色光标收购精准阳光、美广互动时,采用了市场法中的市盈率法,按照精准阳光2011年承诺的税后利润的10.5倍和10 倍市盈率确定了最终的交易价格。
一旦承诺实现,即按照约定支付对价;若无法实现,支付对价将进行调整。
表3 市场法估值在蓝色光标收购中的应用
资料来源:赛迪经智2013,08 (三)战略收购需考虑协同价值估值的实质是对收购标的未来收益进行评估,但是收益法、市场法、资产法集中在对标的公司本身价值的评估,
难以评价并购整合产生后的交叉销售、渠道共享、专利互用、技术分享等产生的协同效应。
2013年7 月百度收购91 无线,给后者全部股权估值19亿美元;而此前91 无线拟在香港创业板上市时,其估值仅有10 亿美元。
百度收购的溢价如此之高,主要原因是获取移动生态和应用分发方面的资产对百度构建完整的移动互联网生态系统意义重大。
虽然业界普遍认为百度收购91 无线的出价超出预期,但是此项收购的战略意义重大,对百度的移动互联网业务有巨大的提升作用。
美盛文化收购缔顺科技控股权也出于战略层面的考虑。
尽管后者净资产为-2493万元,净利润为-839万元,已经处于严重亏损状态,但是前者依然出资1980 万获得后者51%股权。
美盛文化认为缔顺科技作为动漫产业链的重要一环,收购完成后产业链条的整合有望与公司现有业务实现协同发展。
早在2005年,雅虎以其在中国的全部资产加上10 亿美元现金获得阿里巴巴集团40%的经济利益和35%的投票权,而阿里巴巴2005 年的营业收入不过7.38 亿元人民币,税后利润只有0.7 亿元人民币。
现在来看雅虎的该项战略投资是其有史以来最成功的收购,因为2012年9月阿里巴巴回购雅虎20%股权时,支付后者近76 亿美元。
而雅虎剩余20%的股权价值在阿里巴巴上市后估计将超过200 亿美元。
事实上,轻资产类公司战略性的收购很可能在未来产生极大的协同价值,导致此类并购常常出现大幅溢价。
对此类并购标的的估值不仅仅要考虑被收购公司本身在未来产生的收益,还需要综合考虑该资产经过整合后与公司既有资产之间的联动效应,以综合评估收购价值。