广发证券2020年一季度财务分析结论报告-智泽华

广发证券2020年上半年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供18,140,585.7万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供9,685,848.4万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕27,826,434.1万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为18,544,102.05万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是19,767,883.65万元，实际已经取得的短期带息负债为403,516.35万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为20,097,174.59万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为20,709,065.39万元，在5年之内偿还的贷款总规模为
21,932,846.99万元，当前实际的带息负债合计为9,868,571.47万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

但
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。

广发证券2020年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为785,443.44万元，与2019年上半年的564,785.62万元相比有较大增长，增长39.07%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2020年上半年管理费用为574,498.5万元，与2019年上半年的462,462.35万元相比有较大增长，增长24.23%。

2020年上半年管理费用占营业收入的比例为40.44%，与2019年上半年的38.73%相比有所提高，提高1.71个百分点。

管理费用占营业收入的比例有所上升，与之同时，营业利润明显上升。

管理费用增长伴随着经济效益的大幅度提升，增长合理。

三、资产结构分析2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

四、偿债能力分析从支付能力来看，广发证券2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为18,469,876.64万元。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析广发证券2020年上半年的营业利润率为55.40%，总资产报酬率为3.73%，净资产收益率为12.63%，成本费用利润率为135.20%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为32,516,103.77万元，经营资产的收益率为4.84%，而对外投资的收益率为102.21%。

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

对外投内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金2020年第1季度报告广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金2020年第1季度报告2020年3月31日基金管理人：广发基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：二〇二〇年四月二十一日1§1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。

投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2020年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图(2016年8月24日至2020年3月31日)§4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

顺利办2020年一季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况顺利办2020年一季度资产总额为289,300.39万元，其中流动资产为77,893.19万元，主要分布在货币资金、应收账款、预付款项等环节，分别占企业流动资产合计的50.19%、19.81%和6.79%。

非流动资产为211,407.2万元，主要分布在商誉和长期投资，分别占企业非流动资产的79.92%、11.89%。

资产构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产289,300.39 100.00 442,654.71 100.00 383,804.36 100.00 流动资产77,893.19 26.92 81,832.3 18.49 72,830.86 18.98 长期投资25,129.59 8.69 40,936.18 9.25 74,239.9 19.34 固定资产2,718.83 0.94 3,938.15 0.89 4,314.85 1.12 其他183,558.78 63.45 315,948.07 71.38 232,418.76 60.562.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的54.36%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产77,893.19 100.00 81,832.3 100.00 72,830.86 100.00 存货0.42 0.00 9.64 0.01 110.04 0.15 应收账款15,431.97 19.81 16,170.19 19.76 4,123.67 5.66 其他应收款0 0.00 0 0.00 4,776.77 6.56 交易性金融资产3,242.19 4.16 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金39,097.55 50.19 44,175.58 53.98 58,287.52 80.03 其他20,121.06 25.83 21,476.89 26.25 5,532.86 7.603.资产的增减变化2020年一季度总资产为289,300.39万元，与2019年一季度的442,654.71万元相比有较大幅度下降，下降34.64%。

第1篇摘要本文旨在对广发证券近年来的财务报告进行深入分析，通过对公司财务状况、经营成果和现金流量的综合评估，探讨广发证券的盈利能力、偿债能力、运营效率和成长性等方面。

通过对财务数据的解读，分析广发证券的优势与不足，为投资者和分析师提供参考。

一、引言广发证券（股票代码：600776）成立于1991年，总部位于广东省广州市，是一家全国性的综合性证券公司。

广发证券业务范围涵盖证券经纪、证券投资、资产管理、证券承销与保荐、证券研究、期货经纪等多个领域。

近年来，随着我国资本市场的快速发展，广发证券的业务规模和盈利能力均取得了显著提升。

二、财务状况分析（一）资产状况1. 资产总额：近年来，广发证券的资产总额逐年增长。

截至2022年末，公司总资产达到XXX亿元，较上年末增长XX%。

2. 资产结构：广发证券的资产结构较为合理，其中，流动资产占比最高，主要分布在证券投资、贷款及垫款、现金及现金等价物等。

非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。

3. 资产质量：广发证券的资产质量较好，不良资产率较低，风险控制能力较强。

（二）负债状况1. 负债总额：近年来，广发证券的负债总额也呈现逐年增长趋势。

截至2022年末，公司负债总额达到XXX亿元，较上年末增长XX%。

2. 负债结构：广发证券的负债结构较为合理，其中，流动负债占比最高，主要分布在短期借款、应付债券、其他应付款等。

非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。

3. 负债质量：广发证券的负债质量较好，短期偿债能力较强。

（三）股东权益状况1. 股东权益总额：近年来，广发证券的股东权益总额也呈现逐年增长趋势。

截至2022年末，公司股东权益总额达到XXX亿元，较上年末增长XX%。

2. 股东权益结构：广发证券的股东权益结构较为稳定，主要分布在股本、资本公积、盈余公积、未分配利润等。

三、经营成果分析（一）营业收入1. 营业收入总额：近年来，广发证券的营业收入呈现稳步增长态势。

截至2022年末，公司营业收入达到XXX亿元，较上年末增长XX%。

广发证券2020年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年利润总额为1,359,929.69万元，与2019年的1,027,622.27万元相比有较大增长，增长32.34%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2020年管理费用为1,274,385.02万元，与2019年的939,297.28万元相比有较大增长，增长35.67%。

2020年管理费用占营业收入的比例为43.71%，与2019年的41.18%相比有较大幅度的提高，提高2.53个百分点。

管理费用占营业收入的比例大幅度提高，与之同时，营业利润明显上升。

管理费用增加是合理的。

三、资产结构分析2020年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

四、偿债能力分析从支付能力来看，广发证券2020年是有现金支付能力的，其现金支付能力为16,795,607.65万元。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析广发证券2020年的营业利润率为46.75%，总资产报酬率为3.19%，净资产收益率为10.97%，成本费用利润率为105.31%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为38,248,174.55万元，经营资产的收益率为3.56%，而对外投资的收益率为98.73%。

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

对外投资业务的盈利能力提高。

六、营运能力分析广发证券2020年总资产周转次数为0.07次，比2019年周转速度加快，周转天数从6182.82天缩短到5259.54天。

企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

广发证券2020年固定资产周转天数为30.73天，2019年为22.21天，2020年比2019年延长8.52天。

广发双擎升级混合型证券投资基金2020年第1季度报告广发双擎升级混合型证券投资基金2020年第1季度报告2020年3月31日基金管理人：广发基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：二〇二〇年四月二十一日1§1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。

投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2020年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较广发双擎升级混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图(2018年11月2日至2020年3月31日)注：本基金建仓期为基金合同生效后6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。

§4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

广发证券公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、广发证券公司实现利润分析 (3)（一）、公司利润总额分析 (3)（二）、主营业务的盈利能力 (3)（三）、利润真实性判断 (4)（四）、利润总结分析 (4)二、广发证券公司成本费用分析 (5)（一）、成本构成情况 (5)（二）、销售费用变化及合理化评判 (6)（三）、管理费用变化及合理化评判 (6)（四）、财务费用的合理化评判 (6)三、广发证券公司资产结构分析 (7)（一）、资产构成基本情况 (7)（二）、流动资产构成特点 (8)（三）、资产增减变化 (9)（四）、总资产增减变化原因 (10)（五）、资产结构的合理化评判 (10)（六）、资产结构的变动情况 (10)四、广发证券公司负债及权益结构分析 (12)（一）、负债及权益构成基本情况 (12)（二）、流动负债构成情况 (13)（三）、负债的增减变化 (13)（四）、负债增减变化原因 (14)（五）、权益的增减变化 (14)（六）、权益变化原因 (15)五、广发证券公司偿债能力分析 (16)（一）、支付能力 (16)（二）、流动比率 (16)（三）、速动比率 (16)（四）、短期偿债能力变化情况 (17)（五）、短期付息能力 (17)（六）、长期付息能力 (18)（七）、负债经营可行性 (18)六、广发证券公司盈利能力分析 (19)（一）、盈利能力基本情况 (19)（二）、内部资产的盈利能力 (20)（三）、对外投资盈利能力 (20)（四）、内外部盈利能力比较 (20)（五）、净资产收益率变化情况 (20)（六）、净资产收益率变化原因 (21)（七）、资产报酬率变化情况 (21)（八）、资产报酬率变化原因 (21)（九）、成本费用利润率变化情况 (21)（十）、成本费用利润率变化原因 (22)七、广发证券公司营运能力分析 (23)（一）、存货周转天数 (23)（二）、存货周转变化原因 (23)（三）、应收账款周转天数 (23)（四）、应收账款周转变化原因 (24)（五）、应付账款周转天数 (24)（六）、应付账款周转变化原因 (24)（七）、现金周期 (24)（八）、营业周期 (24)（九）、营业周期结论 (25)（十）、流动资产周转天数 (25)（十一）、流动资产周转天数变化原因 (25)（十二）、总资产周转天数 (26)（十三）、总资产周转天数变化原因 (26)（十四）、固定资产周转天数 (27)（十五）、固定资产周转天数变化原因 (27)八、广发证券公司发展能力分析 (28)（一）、可动用资金总额 (28)（二）、挖潜发展能力 (29)九、广发证券公司经营协调分析 (30)（一）、投融资活动的协调情况 (30)（二）、营运资本变化情况 (31)（三）、经营协调性及现金支付能力 (31)（四）、营运资金需求的变化 (31)（五）、现金支付情况 (31)（六）、整体协调情况 (32)十、广发证券公司经营风险分析 (33)（一）、经营风险 (33)（二）、财务风险 (33)十一、广发证券公司现金流量分析 (35)（一）、现金流入结构分析 (35)（二）、现金流出结构分析 (36)（三）、现金流动的协调性评价 (37)（四）、现金流动的充足性评价 (38)（五）、现金流动的有效性评价 (38)（六）、自由现金流量分析 (39)十二、广发证券公司杜邦分析 (40)（一）、资产净利率变化原因分析 (40)（二）、权益乘数变化原因分析 (40)（三）、净资产收益率变化原因分析 (40)声明 (41)前言广发证券公司2020年营业收入为2,915,348.83万元，与2019年的2,280,988.25万元相比大幅增长，增长了27.81%。

智度股份2020年一季度财务分析综合报告智度股份2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为负16,621.26万元，与2019年一季度的20,320.51万元相比，2020年一季度出现亏损，亏损16,621.26万元。

企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。

在市场份额迅速扩大的同时，企业却出现了经营亏损，企业以亏损来换取市场份额，经营风险大大增加，应密切关注市场竞争形势的变化。

二、成本费用分析2020年一季度营业成本为340,276.36万元，与2019年一季度的231,728.01万元相比有较大增长，增长46.84%。

2020年一季度销售费用为4,920.25万元，与2019年一季度的4,157.7万元相比有较大增长，增长18.34%。

2020年一季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

2020年一季度管理费用为6,534.95万元，与2019年一季度的8,527.88万元相比有较大幅度下降，下降23.37%。

2020年一季度管理费用占营业收入的比例为1.82%，与2019年一季度的3.19%相比有所降低，降低1.37个百分点。

但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。

2020年一季度财务费用为1,444.95万元，与2019年一季度的403.24万元相比成倍增长，增长2.58倍。

三、资产结构分析与2019年一季度相比，2020年一季度应收账款占营业收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。

因此与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，智度股份2020年一季度是有现金支付能力的。

企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。

内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

证券代码：000776 证券简称：广发证券公告编号：2020-007
广发证券股份有限公司
2020年1月主要财务信息公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

根据《关于加强上市证券公司监管的规定》（2010年修订），现披露广发证券（母公司）及由广发证券全资所有的广发证券资产管理（广东）有限公司2020年1月的主要财务信息。

广发证券母公司及广发证券资产管理（广东）有限公司2020年1月经营情况主要财务信息
人民币元
备注：上述数据依据中国企业会计准则编制，未经审计，且均为非合并报表数据。

特此公告。

广发证券股份有限公司董事会
二〇二〇年二月十二日
1。