资本项目开放成熟

人民币在资本项目下可自由兑换问题研究摘要：1996年12月，我国政府正式接受国际货币基金组织协定第八条的义务，实现经常项目下的人民币自由兑换.我国外汇体制改革的长远目标是在经常项目可兑换的基础上，进一步实现人民币的完全兑换。

人民币资本项目可兑换是我国融入世界经济的必然选择，国际资本流动是一把双刃剑，为中国经济融入世界经济大环境带来机遇的同时，也潜在一定的金融和资本市场风险。

因此，对待资本项目可兑换问题要非常谨慎。

关键词：人民币资本项目自由兑换资本管制资本外逃Abstract：In December 1996,our government announced to accept No.8 provision of the International Monetary Fund agreement and realized the Renminbi current account convertibility .The long _term objective ofthe reform of foreign exchange administration system in China is to realize the convertibility of Renminbi capital account on the basis of current account convertibility.Renminbi capital account liberalization is the necessary choice for China to join the international economy,capital account liberalization is a double-side sword ,which can both bring new opportunities for China to join the international economic enviroment and financial risks in capital market.So it will be cautious for the issue of capital account convertibility.Key words：RMB ，Capital account convertibility，Capital Restriction，CapitalOutflow一、资本项目及货币自由兑换的内涵（一）资本项目的内涵又称狭义的资本项目，分为资本转移以及非生产性非金融资产的收买和放弃。

《个人理财》银行从业资格综合检测卷一、单项选择题(共50题，每题1分)。

1、中国居民的境内工资、薪金所得，以每月收入扣除()元费用后的余额。

为应纳税所得额。

A、3500B、1200C、800【参考答案】：A【解析】：《中华人民共和国个人所得税法》第6条规定，中国居民的境内工资、薪金所得，以每月收入额减除费用3500元后的余额，为应纳税所得额。

2、一般来说，债券的价格与到期收益率成，债券的市场交易价格与市场利率成。

O[2013年6月真题]A、反比；反比B、正比；反比C、反比；正比【参考答案】：A【解析】：一般来说，债券价格与到期收益率成反比。

债券价格越高，从二级市场上买入债券的投资者所得到的实际收益率越低；反之则相反。

债券的市场交易价格同市场利率成反比。

市场利率上升，债券持有人变现债券的市场交易价格下降；反之则相反。

3、在商业银行集合境内机构和居民个人的人民币资金购汇投资境外金融产品的理财业务中，商业银行成为OOA、合格的境内机构投资者C、战略投资者【参考答案】：A【解析】：合格境内机构投资者的定义。

由于目前我国法律不允许个人投资境外金融产品（限制资本外逃），因此需要批准审批合格境内机构投资者作为资本项目完全开放的过渡手段。

合格境外机构投资者是指经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司、其他资产管理机构。

战略投资者是指具有资金、技术、管理、市场、人才优势，能够促进产业结构升级，增强企业核心竞争力和创新能力，拓展企业产品市场占有率，致力于长期投资合作，谋求获得长期利益4、下列关于信托产品的表述错误的是OoA、信托机构通过管理和处理信托财产而获得的收益，全部归受益人所有B、信托资产管理人的信誉状况和投资运作水平对资产收益有决定性的影响C、通常情况下，信托资金可以提前支付【参考答案】：C【出处】2014年上半年《个人理财》真题【解析】在通常情况下，信托资金不可以提前支取。

2024年我国实现国际金融一体化的发展方向及策略分析一、国际金融一体化背景随着全球化的深入发展，国际金融一体化已成为不可逆转的趋势。

在这一背景下，各国金融市场日益紧密地联系在一起，资本流动更加自由，金融机构的跨境业务不断拓展。

国际金融一体化不仅有助于提升全球金融资源的配置效率，还促进了各国经济的共同繁荣。

然而，这一进程也伴随着风险和挑战，如金融市场波动加剧、资本无序流动、监管套利等问题。

因此，如何在国际金融一体化的进程中把握机遇、应对挑战，成为各国政府和金融机构面临的重要课题。

二、国内金融市场现状我国金融市场在近年来取得了显著的发展，市场规模不断扩大，市场结构逐步优化，产品创新日益活跃。

然而，与国际成熟市场相比，我国金融市场仍存在一些不足，如市场化程度不够、金融工具种类有限、市场参与者结构单一等。

这些问题在一定程度上限制了我国金融市场的国际竞争力，也影响了国际金融一体化的进程。

三、国际一体化发展的必要性实现国际金融一体化对于我国而言具有重要的战略意义。

首先，国际金融一体化有助于提升我国金融市场的国际地位，增强我国金融业的国际竞争力。

其次，通过参与国际金融一体化，我国可以更好地利用国际金融资源，推动经济转型升级和高质量发展。

此外，国际金融一体化还有助于我国构建开放型经济新体制，加强与世界各国的经济合作与交流。

四、国际一体化面临的挑战在推进国际金融一体化的过程中，我国面临着一系列挑战。

首先，国际金融市场的波动性加剧，可能对我国金融市场造成冲击。

其次，跨境资本流动的无序性增加了金融风险管理的难度。

此外，国际金融监管规则的不统一和监管套利等问题也可能影响我国金融市场的稳定和发展。

五、国家层面发展战略规划为了应对挑战、把握机遇，我国政府在国家层面制定了一系列发展战略规划。

这些规划包括完善金融市场体系、推进金融改革创新、加强金融监管和风险防范等方面。

通过这些战略规划的实施，我国将进一步提升金融市场的国际竞争力和风险防范能力，为国际金融一体化进程提供有力支撑。

人民币国际化及其国民经济和宏观经济效应我们认为，人民币国际化包含着两大重要含义，即基本可兑换性以及人民币成为国际储备货币的一员。

这样的框架下，人民币国际化则需要从四个方面稳步推进，即①资本项目逐渐、有序开放；②人民币境外流通及离岸市场发展；③利率市场化以及④一个基于市场化原则的有弹性的汇率机制。

人民币国际化意义重大，而在今年国际国内双重变革的背景下，任务显得更加紧迫。

国际方面，美元贬值以及欧洲主权债务危机的进一步深化，使得中国巨大的外汇储备面临两难选择；国内方面，刘易斯拐点的出现使得劳工成本上涨以及“年轻劳力”的不断减少，使得产业转型以及结构调整成为一个重要的任务。

人民币国际化有助于推进中国经济几大关键转型。

其一，贸易成本的降低，更平衡的经常项目盈余以及本地居民获得更多投资海外的机会，会促使本国经济逐渐转向内需-外贸并重的经济模式；其二，服务贸易以及金融服务业的大力发展，会使得服务业占比逐渐提升；其三，提高金融市场化水平，使目前行政为主的管理手段所造成的资源分配扭曲得到缓解。

近期人民币出现贬值预期，使得人民币国际化应该停止、资本管制应该加强的呼声高涨。

对于这一观点，我们并不赞同。

首先，对于人民币汇率的走势问题，我们一直强调，由于人民币贸易顺差正在下降、打压房地产资产泡沫会减少热钱流入、中国的高通胀导致人民币实际汇率升值等原因，人民币升值压力未必会长期存在。

其次，推动人民币国际化的四大改革，资本项目开放、离岸市场建设、利率与汇率改革不应单一来看，或者用先后顺序来区分，而是应该循序渐进、同时并举。

汇率贬值预期的出现，是人民币汇率体制改革的好时机，也是推进人民币国际化的好时机。

再次，从国际经验来看，20世纪80年代的“广场协议”教训十分深刻。

日本80年代推动国际化是失败的，究其原因是由于当时日本决策者希望通过各种保护措施，使日本免受国际金融市场波动的巨大影响，但这种“隔离”式的保护却与日元国际化的初衷相互矛盾。

人民币资本项目可兑换的前景和路径一、本文概述随着全球经济一体化的深入发展和我国改革开放的不断推进，人民币资本项目可兑换已成为我国金融改革的重要目标之一。

本文旨在探讨人民币资本项目可兑换的前景和路径，分析当前人民币资本项目可兑换的现状，以及面临的挑战和机遇，进而提出推动人民币资本项目可兑换的政策建议。

文章首先介绍了人民币资本项目可兑换的基本概念及其在全球经济中的地位，然后分析了人民币资本项目可兑换的必要性和可行性，接着探讨了人民币资本项目可兑换可能带来的风险和挑战，最后提出了推动人民币资本项目可兑换的政策建议和未来展望。

本文旨在为我国金融改革和开放提供有益参考，促进人民币国际化进程，提升我国在全球经济中的地位和影响力。

二、人民币资本项目可兑换的现状随着中国经济持续的高速增长和金融市场的不断深化，人民币资本项目可兑换的进程正在稳步推进。

然而，尽管在贸易和投资等方面已经取得了显著进展，人民币资本项目可兑换仍然面临诸多挑战和限制。

目前，人民币资本项目可兑换的现状呈现出一种渐进式开放的态势。

在直接投资领域，人民币跨境投融资的限制已经逐步放宽，例如允许符合条件的企业在境外发行人民币债券，以及放宽对境内企业境外直接投资的资金汇出限制等。

在债券市场方面，人民币债券市场的开放也在逐步推进，例如允许境外机构在中国银行间债券市场发行人民币债券，以及允许境外投资者投资中国债券市场等。

然而，人民币资本项目可兑换仍面临着一些挑战和限制。

在跨境资本流动管理方面，中国政府仍然保持着较为严格的管制，例如对跨境资本流动的规模和方向进行限制，以及对跨境资本转移进行审批等。

在金融市场深度和广度方面，尽管中国金融市场已经取得了长足发展，但与国际金融市场相比，仍然存在较大的差距，例如市场规模较小、品种不够丰富、市场参与者不够多元化等。

因此，未来人民币资本项目可兑换的前景和路径将取决于多个因素的综合作用。

一方面，中国政府将继续推进金融市场改革和开放，提高金融市场的深度和广度，为人民币资本项目可兑换提供更为坚实的基础。

案例：泰国的金融危机一、泰国金融危机的爆发1971 年到1991 年，泰国经济年均增长率达7. 9 %，1991 年至1996 年的年均增长率则达到8 %，这种持续高出世界经济平均水平的增长速度使得泰国成为继“亚洲四小龙”之后的“第五小龙”。

而且长期以来，泰国通胀率一直有效地控制在3%～6%之间。

国民经济增长和运行绩效可谓骄人。

然而，1997年，泰国却爆发了金融危机。

1997 年2月初,国际投资机构掀起抛售泰铢风潮,引起泰铢汇率大幅度波动。

于1997 年2 月开始向泰国银行借入高达150 亿美元的数月期限的远期泰铢合约, 而后于现汇市场大规模抛售, 使泰铢汇率波动的压力加大, 引起泰国金融市场动荡, 泰国央行为捍卫泰铢地位, 仅在1997 年2 月份就动用了20 亿美元的外汇储备, 才初步平息。

3 月4 日,泰国中央银行要求流动资金出现问题的9 家财务公司和1家住房贷款公司增加资本金82. 5 亿铢(合3. 17 亿美元) ,并要求银行等金融机构将坏账准备金的比率从100 %提高到115 % ～120 % ,此举令金融系统的备付金增加500 亿铢(合19. 4 亿美元) 。

泰国央行此举旨在加强金融体系稳定性并增强人们对金融市场信心, 然而不但未能起到应有的稳定作用, 反而使社会公众对金融机构的信心下降,从而发生挤提,仅5 日、6 日两天,投资者就从10 家出现问题的财务公司提走近150 亿泰铢(约兑5. 77 亿美元) 。

与此同时，投资者大量抛售银行与财务公司的股票, 结果造成泰国股市连续下跌，汇市也出现下跌压力。

在泰国央行的大力干预下,泰国股市和汇市暂时稳定下来。

进入5 月份,国际投资机构对泰铢的炒卖活动更趋猛烈。

5 月7 日,货币投机者通过经营离岸业务的外国银行,悄悄建立了即期和远期外汇交易的头寸。

从5月8 日起,以从泰国本地银行借入泰国铢,在即期和远期市场大量卖泰铢的形式,在市场突然发难,沽空泰国铢,造成泰国铢即期汇价的急剧下跌,多次突破泰国中央银行规定的汇率浮动限制,引起市场恐慌。

人民币资本项目可兑换条件已成熟作者：陈炳才庄芳来源：《中国经济报告》2013年第06期中国在非储备货币国家中，相对是强者。

在储备货币之外也基本没有对手，因此，不必担心开放对中国的经济和金融产生冲击中国国务院总理李克强5月6日主持召开国务院常务会议，研究部署2013年深化经济体制改革重点工作，要求稳步推出利率汇率市场化改革措施，提出人民币资本项目可兑换的操作方案。

推动资本项目可兑换，有其必要性，但也要看风险和可行性，尤其是要看条件是否成熟。

一般说来，由于本币不是可兑换货币，或者说不是国际货币、储备货币，在资本项目可兑换以后，可能出现无法满足货币兑换的数量要求的情况，因此，必然要有数量限制或者项目限制。

故严格意义来说，不存在资本项目完全可兑换和自由可兑换，只存在资本项目的开放、管制放松、取消。

即使国际货币国家，也还没有做到资本项目完全取消和放松管制。

当然，如果约定某些方面的管制和限制不作为可兑换的限制条件，发达国家的资本项目基本可兑换，而发展中国家基本不可兑换。

中国是部分资本项目可兑换，将来可能趋向大部分可兑换。

资本项目可兑换的实质要推进人民币资本项目可兑换并不那么容易，争论比较多，认识也不一致，最大的担心在于可能出现经济和金融危机。

要弄清晰资本项目可兑换的风险，必须明晰可兑换的实质。

1.传统意义上，可兑换货币是指本币与储备货币可兑换。

货币可兑换，是指储备货币可以自由兑换为非储备货币，而非储备货币不能自由兑换为储备货币。

比如，外资进入中国进行证券投资，这实际是拿储备货币来中国投资。

如果我们出去进行直接投资或证券投资，也是拿美元等储备货币。

拿人民币进行境外投资，就不被美国接受。

指出这一点非常重要，因为现在的可兑换理论完全是从西方来的，是发达国家或者说储备货币国家对发展中国家、对非储备货币国家提出来的要求。

发展中国家或非储备货币国家基本是要求被兑换，而不是可兑换。

也就是说，发达国家要求发展中国家允许美元资本在其境内兑换为本币，而发展中国家的本币在发达国家不能兑换为美元，发达国家的企业可以拿美元、英镑等收购发展中国家的企业，但发展中国家的企业不能拿本币去收购美国、英国的企业。

跨国公司外汇资金集中运营管理改革试点相关问答国家外汇管理局发布决定，自2014年6月1日起实施《跨国公司外汇资金集中运营管理规定（试行）》（汇发[2014]23号，以下简称《规定》），在前期试点基础上，深化跨国公司外汇资金集中运营管理改革试点。

就国家外汇管理局有关负责人接受记者采访及相关问答整理如下：一、深化跨国公司外汇资金集中运营管理改革试点的目标是什么？答：深化跨国公司外汇资金集中运营管理改革试点的目标，一是切实服务实体经济。

大力促进贸易投资便利化，进一步降低企业经营成本，方便企业充分利用两个市场、两种资源，支持跨国公司总部经济发展，为产业转型升级创造条件。

二是进一步简政放权。

推进外汇管理理念和方式转变，充分发挥市场对资源配置的决定性作用。

三是探索可复制、可推广的资本项目可兑换体制和机制。

促进企业和银行业务创新，探索投融资汇兑便利，降低外汇管理成本，增强企业和银行国际竞争力，不断释放改革红利。

四是综合监管加强风险防控。

实施宏观审慎管理，健全跨境资本双向有序流动机制，加强数据申报与监测分析，牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

二、据了解，跨国公司外汇资金集中运营管理改革自2012年底开始试点，此次深化改革试点有什么考虑？答：为加大对跨境贸易投资的金融支持，2012年12月1日以来，国家外汇管理局在全国12个省市开展了三批跨国公司外汇资金集中运营管理试点，参与试点企业73家（包括2247个境内外成员单位），12家中外资银行成为试点合作银行。

试点充分尊重市场需求，取得明显成效。

一是大幅降低了企业财务成本，实体经济受益显著。

如北京地区1年累计为试点企业带来上亿元人民币综合收益。

二是进一步优化“总部经济”政策环境，促进产业结构升级。

试点过程中，有的跨国公司将中国区财务管理中心提升为亚太区财务管理中心，有的在中国设立了全球区域结算中心。

三是提升银行国际竞争力。

通过为跨国公司提供资金管理创新服务，有的试点银行稳步增加市场份额，实现银企互利共赢。

资本项目的自由兑换问题随着人民币国际化程度的不断提升, 资本项目的自由兑换问题日益受到广泛关注. 资本项目的自由兑换是指在国际收支中, 资本项目的流动无需受到无条件限制, 个人和企业可以自由地转移资本, 而领导只能间接地通过货币、税收和监管措施等手段来影响资本流动. 本文将从资本项目自由兑换的概念、优劣势以及实现的条件和方法等方面进行分析和研究.一、资本项目自由兑换的概念对于国际金融市场而言, 资本的自由流动是至关重要的, 它可谓是衡量市场的成熟度和金融系统的开放度的重要指标, 一旦资本项目的自由兑换被限制, 无论是对国内经济还是对国际金融市场都将产生不利影响.资本项目自由兑换是指在国际金融市场中, 个人和企业可以自由地进行资本的投资、融资、转移和兑换等操作, 对其他国家的资本市场同样享有平等的开放和参与权利, 而领导则不得干预个人和企业的资本活动. 资本项目自由兑换无疑是国际收支中最为自由和开放的项目之一, 它不仅是国际金融市场的重要特征, 也是现代经济体系中最为重要的组成部分之一.二、资本项目自由兑换的优势资本项目自由兑换的实施有许多优势, 如:1. 增强国际金融市场的吸引力资本项目自由兑换使得资本可以自由地进出国家或地区, 这有助于提高国际金融市场的流动性, 增加了投资产品的供给量, 并且也有助于增加对各国或地区市场的信心, 提高市场的吸引力, 进而对吸引外资和投资产生积极的作用.2. 提高资本市场的效率资本项目自由兑换不仅为投资者提供了灵活选择资产的机会, 还能促进国际资本的流动和转移, 加快了资本市场的调节和改善, 提高了市场效率和透明度, 并有助于减少市场波动和风险.3. 加强国际贸易的支持资本项目自由兑换可以加强国际贸易, 为扩大对外贸易提供更多的机会, 帮助企业获得更多的国际经济资源, 促进货物的流通和交流.4. 促进国际投资资本项目自由兑换对能够吸引外资和外国直接投资有着积极的作用, 它使得国际投资更容易进行, 提高了企业进行国际投资的自主性和决策能力, 与此同时, 它还有助于提高投资的质量和效益.5. 增强国家经济竞争力资本项目自由兑换有助于提高经济的国际竞争力, 因为它能使企业和投资者选择自己喜好的国家进行投资, 从而提高了企业的决策能力和市场来源, 促进了产业的全球化发展, 增强了国家在国际市场上的竞争力.三、资本项目自由兑换的劣势资本项目自由兑换虽然具有响当当的优势, 但它同样也存在劣势:1. 风险加倍资本自由兑换增加了金融市场的灵活性和效率, 但它同样也使得金融市场的风险加倍, 容易带来不稳定性和风险, 尤其是在趋势性的萎缩和调整期间, 风险更加肆意, 因此, 机构与领导必须严密监控资本流,加强流动风险的控制.2. 限制不足资本项目自由兑换的实施, 最大的特点是依赖于市场力量, 领导有限制的能力, 容易出现外借迅速,投机等问题, 这些问题对于发展中的经济体来说具有特定的风险, 建设一个清洁的资本市场的压力非常大.3. 不稳定因素增加资本项目自由兑换会增加金融市场的不稳定因素, 它使得外资侵入企业的过程加速, 货币波动和投资不稳定是不可避免的, 也就是说, 资本项目的自由兑换只是”稳定性和安全性”的一个方面, 如果不做好监控管理, 风险和危机就会变得更大.四、实现资本项目自由兑换的条件资本项目自由兑换的实现, 需要具备以下条件:1. 经济体系的成熟在实现资本项目自由兑换之前, 需要在国内建立一个完整的金融市场体系, 并确保该体系可以稳定而有序地运作, 以便在开放后更好地发挥作用.2. 领导的稳健领导作为国家经济的管理者, 构建资本项目自由兑换的条件建立在他的稳定性之上, 合适与恰当的与管理体系需要配套到位, 健全的法规、制度、监管措施以及治理机制都必须考虑进来, 以便在实现资本项目自由兑换的同时, 带来正面且持久的影响.3. 成熟的金融市场资本项目自由兑换需要在健全的金融市场基础上运作, 这个市场应该有完善的股票、债券、期货等金融品种, 以便为投资者提供灵活和全面的投资选择, 而一个健全的监管机制应该降低不因外部因素造成内部整治困难的风险.4. 财务状况稳固资本项目的自由兑换需要保证财政和货币的稳定性, 在货币管理、金融管控、资本运动等方面, 构建一套稳健有效的体系.5. 整体经济实力的提升资本项目的自由兑换依赖于整体经济实力的提升, 这意味着国家或地区应该提高其GDP, 贸易率和外汇储备等经济指标, 以便在资本项目自由兑换的进程中充分发挥作用.五、实现资本项目自由兑换的方法实现资本项目自由兑换的方法多种多样, 不同的国家也有不同的做法. 具体方法包括:1. 金融体系规范化通过规范金融体系, 健全法规、制度和监管措施, 可以构建一个透明、健康和有序的资本市场, 从而实现资本项目的自由兑换.2. 完善化领导需要制定适当的, 以确保资本项目自由兑换的顺畅实现, 同时, 支持外汇市场, 推出金融创新, 减少市场风险, 以便更好地吸引国际资本的投资.3. 金融数据公开提高金融数据的透明度和公开性, 以便投资者更好地了解市场的情况, 同时促进更具市场竞争力的金融创新, 和更健全的市场机制,以增加投资者的信心.4. 贸易自由化推动贸易自由化, 扩大贸易金融的渠道, 有助于解决资金匮乏、缩小货币风险等问题, 为金融市场的跨国融资提供便利和支持.5. 引进异国金融企业和技术开放国际市场, 引进外国投资者、金融机构和技术, 提高国际合作水平, 推进互利双赢, 打造更为开放和具有吸引力的投资环境.六、结论资本项目自由兑换具有丰富的优点和有限的缺陷, 这其中最大的劣势是风险加倍. 为实现资本项目自由兑换, 我们需要建立一个健全、完整、规范的金融体系, 完善和监管措施, 推进国际合作, 并提高贸易自由化程度, 这样才能进一步提高我国的国际金融市场地位, 提高投资者信心, 从而创造出更具市场竞争力的环境, 实现资本项目自由兑换的目标.。

我国为什么不能在近期对外开放证券市场？证券市场的对外开放主要包括：开放外资投资证券市场、开放外资设立证券公司、基金公司等中介机构从事证券市场业务。

到目前为止，中国仅开放了B股市场供外国人投资，而且B 股市场与A股市场是完全分割的，外国人也不能介入中国的债券市场。

以下几个方面的原因决定了我国不能在近期开放证券市场：（1）中国证券市场发展历史较短，法规建设及监管机制相对滞后。

《证券法》尚未颁布，发行、交易、信息披露、风险管理的法规还不完善，尚未做好开放市场的准备工作。

（2）中国证券市场在许多方面与国际证券运行惯例尚未完全接轨。

如目前中国依投资者的不同将股票分为国家股、法人股和个人股。

国家股、法人股尚不能上市流通，其与个人股在认购成本、流通条件方面都存在较大差异。

（3）市场规模、市场容量、市场运作，特别是上市公司运作尚不具备开放的基础。

到1997年底沪、深两个证券交易所的流通市值仅5000多亿元人民币，尚不及香港汇丰控股一家的市值。

上市公司的运作还不规范，不少公司尚未真正实现经营机制转换。

（4）中国还缺乏一批成熟的机构投资者。

投资基金刚刚放开。

保险基金、社会保障基金、住房基金规模还不大，且不允许进入股市。

在国内证券市场缺乏稳定的投资机构的情况下，贸然开放市场必然导致证券市场的剧烈动荡，不利于保护小额投资人利益。

（5）国内证券中介机构尚属规范整顿和培胄阶段。

除了商业银行与证券公司脱钩以外．信托投资公司也在清理规范，目前的证券中介机构规模尚小，还不能与国外的证券机构站在同一起跑线上竞争。

（6）中国还缺乏证券风险管理的人才和技术。

东南业金融危机的一个重要启示，就是要加强对国际游资冲击的防范，加强对短期资本流动的管理，在我们着手进行人才培养及强化股市风险控制之前。

不宜盲目对外开放市场。

（7）人民币尚未成为完全可自由兑换的货币，资本项目的开放尚需时日。

以上因素决定了中国证券市场在相当长的一段时间内上妥任务仍是搞好国内证券市场的建设，壮大证券市场的规模和机构的实力并规范中场行为，搞好制度建设。