《公司财务管理》总复习资料答案
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《公司财务管理》总复习资料一、考试题型：1、单选题 10分（每题1分）2、多选题 20分（每题2分）3、判断题 10分（每题1分）4、简答题 15分（每题5分）5、计算题 45分（每题15分）二、总复习内容提示（一）单选题复习内容提示1．普通年金是指（B ）收付等额款项的年金。
A．每期期初 B. 每期期中 C. 一次性 D. 每期期末2.下列证券种类中，违约风险最大的是（ B ）。
A.股票B.公司债券C.国库券D.金融债券3．某市场无风险报酬率10%，市场平均报酬率14%，某普通股投资风险系数为1.2，该普通股资本成本为（ B ）。
A. 14%B. 14.8%C. 12%D. 16.8%4. 下列反映股利支付程度的指标是（ B ）。
A.每股收益B.每股股利C.市盈率D.股利支付率5．既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（ A）。
A. 发行债券B. 发行优先股C. 发行普通股D. 使用内部留存6. 根据投资风险价值观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（ A ）。
A.普通股、公司债券、银行借款B.公司债券、银行借款、普通股C.普通股、银行借款、公司债券D.银行借款、公司债券、普通股7. 企业置存货币资金的原因主要是( C )。
A.满足交易性、预防性、收益性需要B.满足交易性、投机性、收益性需要C.满足交易性、预防性、投机性需要D.满足交易性、投资性、收益性需要8．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ D ）。
A.产品销量B.产品价格C.固定成本D.利息费用9.现金流量表中的现金不包括（ B ）。
A.存在银行的外币存款B.银行汇票存款C.期限为3个月的国债D.长期债券投资10.下列财务比率反映营运能力的是（ D ）。
A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.资产报酬率11．某企业发行普通股600万元，预计第一年股利率为14%，以后每年增长2%，筹资费用率为3%，该普通股的资本成本为（ B ）。
A. 14.43%B. 16.43%C. 16%D. 17%12. 公司法规定，若用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本（ C ）。
A. 10%B. 5%-10%C. 25%D. 50%13.下列经济活动不会影响企业的流动比率的是（ B ）。
A.赊购原材料B.用现金购买短期债券C.用存货对外进行长期投资D.向银行错款（二）多选题复习内容提示1.证券投资收益包括( ABC )。
A.资本利得B.债券利息C.股票股利D.租息2．通常在存货模型下确定存货经济批量时，应考虑的成本是( BC )。
A.采购成本B.订货成本C.储存成本D.缺货成本3. 用存货模式分析确定最佳货币资金持有量时，应考虑成本费用项目有( BC )。
A.货币资金管理费用B.货币资金与有价证券的转换成本C.持有货币资金的机会成本D.货币资金短缺成本4.财务管理的目标一般具有如下特征( BCD )。
A.综合性B.相对稳定性C.多元性D.层次性5. 在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( ABC )。
A.银行借款B.长期债券C.优先股D.普通股6. 应收账款信用条件的组成要素有( ABC )A.信用期限B.现金折扣期C.现金折扣率D.商业折扣7. 应收账款周转率提高意味着( BCD )A.销售成本降低B.短期偿债能力增强C.收账费用水平降低D.收账期缩短8．影响财务杠杆系数的因素有( BCD )A.息税前利润B.财务费用C.优先股股利D.所得税税率9.下列属于加速折旧方法有（ CD ）A.工作量法B.估计法C.双倍余额递减法D.年数总和法10.现金流出是指由投资项目所引起的企业现金支出额，包括（ ABD ）A.建设投资B.经营成本C.年折旧额D.所得税11.下列项目中，能引起现金流出的是（ ACD ）。
A.支付工资B.计提折旧C.支付材料价款D.垫支的流动资金12.缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来损失。
包括( ABCD )。
A.商誉(信誉)损失B.延期交货的罚金C.采取临时措施而发生的超额费用D.停工待料损失13. 最优资金结构的判断标准有( BC )A.企业价值最大B.加权平均资金成本最低C.资本结构具有弹性D.筹资风险最小（三）判断题复习内容提示1.杜邦财务分析体系的核心指标是净资产利润率。
（对）2.赊销是扩大销售的有效手段之一，企业尽可能放宽信用条件，增加赊销额。
（错）3.短期偿债能力的强弱往往表现为资产的多少。
（错）4.给客户提供现金折扣的主要目的是扩大企业的销售。
（错）5.经营风险就是商业风险。
( 对 )6. 企业的自有资金都属于长期资金；而债务资金则既有长期的，也短期的。
（对）7. 当债券的票面利率高于市场利率时，债券可折价发行。
（错）8.“接收”是市场对企业经理人的行为约束。
( 对 )9.留存收益是企业利润所形成的，非外部筹资所得，所以留存收益没有成本。
（错）10.在个别资金成本一定的情况下，企业综合资金成本的高低取决于资金总额。
（错）（四）简答题复习内容提示1、企业财务管理的基本内容是什么？企业财务管理的主要内容包括长期融资决策、长期投资决策、以及营运资金管理决策。
2、什么是现金流？现金流与会计利润有何区别？现金流是指企业在一琮会计期间按照收付实现制，通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业在一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
会计利润是企业在一定会计期间的经营成果。
会计利润是按照权责发生制（也称为应收应付制）、收入费用配比的基本原则确认。
而现金流，是收付实现制下的概念，按实际收到或支出的现金计算现金流量。
3、哪些手段可以防范汇率风险？主要通过选择合适的融资方式和改善企业内部经营来实现。
防范措施主要包括选择国际结算币种、改变产品出口比重、调整进出口产品价格、修订贸易合同相关条款以及贸易融资等。
4、战略型并购价值评估如何采用增量现金流量法？战略型并购，是指并购企业以各自核心竞争优势为基础，通过优化资源配置的方式在适度的内继续强化主营业务，产生一体化的协同效应，创造大于各自独立价值之和的新增价值的并购行为。
实现并购后并购双方能获得大于并购前双方收益之和的经营效益，这部分新增的效益即是协同效应的体现。
增量现金流量法首先计算并购所产生的增量现金流收益。
其次，在估计出寿命期内各年的增量净现金流之后，选取适当的折现率通过折现得到协同效应所带来的现值。
5、什么是资本成本？资本成本的具体内容有哪些方面？资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，它包括筹集费和占用费两部分。
资金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行股票、债券所支付的印刷费、手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。
资金占用费是指资金支付的费用，如股票的股息、银行借款和债券的利息等。
6、内部收益率的含义？内部收益率法的使用法则。
内部收益率又称为财务内部收益率、内部报酬率、内含报酬率等，是资金流入与资金流出差额的现值等于零时的折现率。
使用法则：（1）、如果备选方案的内部收益率高于预定的贴现率，则方案可行；（2）、如果备选方案的内部收益率低于预定的贴现率，则方案不可行；（3）、内部收益率高的方案比内部收益率低的方案要好。
7、财务管理与会计有何区别？（1）、从存在基础看。
财务管理，其存在的客观基础是财务活动，它非自有生产活动就存在，而是人类生产活动发展到商品货币经济条件下所进行的一种经济管理活动。
而会计，其原始形态可以追溯到人类社会的早期，它是为有效地组织和管理生产服务的，它是一种经济活动的记录工具。
（2）、从工作对象看。
财务管理的目的是价值运动规律，获取尽可能大的收益，其管理的对象就是资金运动本身。
会计的处理对象是资金运动所呈现的信息。
（3）、从基本职能看。
会计的最基本职能是反映，而财务管理的基本职能主要表现为价值评估。
8、汇率风险一般有哪些？有三种：（1）、交易风险。
指在约定以外币计价的商品交易过程中，由于结算时的汇率与交易发时的汇率不同而产生收益或损失的可能性。
（2）、会计风险。
也称折算风险，是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。
（3）、经济风险。
又称经营风险，是指由于意料之外的汇率变动而影响生产成本、销售价格以及产销数量，从而引起企业未来一定期限收益或现金流量变化的潜在风险。
（五）计算题复习内容提示1、某公司正在考虑4个投资项目，有关信息见下表。
公司资本成本为14%，融资结构为：债务40%，普通股权益资本60%，可用于再投资的内部资金总额为70万美元。
表1请问应选择哪项投资？根据剩余股利政策，还剩多少可用于支付现金股利？由于该公司融资结构为债务40%，普通股权益资本60%，所以投资规模不应超过70/60%＝116.67（万美元）公司酱成本为14%，D项目收益率低于这个最低要求，故先排除D项目，剩下的A、B、C项目的投资规模低于116.67万美元，所以选择这三个项目。
剩余资金为70-（27.5+32.5+55）*60%＝1（万美元）2、A、B两家公司的有关财务资料如下表，试比较两家公司的经营风险。
A公司的期望值为：120*0.2+100*0.6+80*0.2＝100B公司的期望值为：120*0.2+100*0.6+80*0.2＝100A公司的经营杠杆系数为：100*（10-6）/100*（10-6）-200＝2B公司的经营杠杆系数为：100*（10-4）/100*（10-4）-400＝3由于B公司的经营杠杆系数大于A公司，所以，B风险大于A风险。
3、国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。
（1）计算市场风险报酬率。
（2）如果一项投资计划的风险系数为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？（3）如果某股票的必要报酬率为14%，其风险系数为多少？（1）、12%-4%＝8%（2）、必要报酬率＝4%+0.8*（12%-4%）＝10.4%由于大于期望9.8%，投资不应该。
（3）、设系数为B，则14%＝4%+B*（12%-4%）则B＝1.254、某公司需要增加营运资金600万元，现有两方案选择（假定一年360日计算）：（1）放弃现金折扣（3/20，n/90），并在最后到期日付款。
（2）按10%向银行借款600万元，保持12%补偿性余额，假设该公司银行没有余额。
要求：选择一种方案，并说明理由。
（计算结果请保留两位小数）（1）、放弃现金折扣的成本为：3%/（1-3%）*360/70＝55.67%（2）、向银行借款的成本为：600*10%/（600*（1-12%）＝11.36%通过计算，银行的成本比放弃现金折扣的成本低，故应向银行借款。
5、某公司现金收支平稳，预计全年现金需要量为40万元，现金与有价证券转换成本每次为200元，有价证券利率为10% 。
