2018年日本被动元件行业分析报告

2018年被动元件MLCC行业分析报告2018年3月目录一、被动元件：用途广泛，市场规模稳步提升 (4)1、被动元件用途广泛 (4)2、智能手机及汽车电子大幅拉动需求 (5)3、汽车电子使被动元件向高端化、精细化发展 (6)4、中低端被动元件产能收缩，青黄不接 (7)二、MLCC需求侧：iPhone X和新能源汽车用量攀升 (8)1、电容器类别繁多，MLCC使用最广泛 (8)2、下游厂商迎来产品创新周期，提前备货引发市场热情 (10)3、智能手机：升级换代迅速，单机MLCC用量提升 (12)4、汽车电子：新能源汽车带动MLCC需求量猛增 (14)三、MLCC供给侧：海外厂商产品升级，中低端现缺口 (15)1、MLCC产能高度集中 (16)2、日韩MLCC巨头向小型化、大容量转移 (17)四、MLCC成本侧：增加的原材料成本造成价格上涨 (20)五、缺货涨价持续，台企率先收益加速布局 (22)六、相关企业简析 (23)1、风华高科：国内被动元件龙头，内生外延成长潜力大 (23)2、火炬电子：军用MLCC龙头，业绩稳步增长 (24)3、三环集团：国内电子陶瓷龙头，竞争优势显著 (24)4、国瓷材料：内生外延稳健增长，员工持股彰显发展信心 (25)16年Q3以来，被动元件维持涨势。

产品主要涉及MLCC(Multi-layer Ceramic Capacitors)与R-Chip（贴片电阻），MLCC 均价涨幅超20%，R-Chip 涨幅略小于MLCC，涨幅最大的是体积小，电容量大的高端MLCC产品。

台湾被动元件巨头国巨连续发布通知，低容值电容、部分中高压及手机料电容供需出现缺口，公司将延长交期，由原本一个月延长至六个月，价格也进行调涨，幅度约15%-30%。

1. 在需求侧，汽车电子、智能手机更新使得MLCC需求总量快速提升。

一方面，汽车电子市场驱动MLCC朝高端化与精细化发展。

汽车的新能源化趋势将大幅拉动高容等高端MLCC的需求量，提升单车MLCC价值占比。

2018年日本化工新材料行业分析报告2018年4月目录一、新材料市场前景广阔，日本企业占得先机 (6)1、半导体材料行业日企技术成熟占据半壁江山 (6)2、日本碳纤维企业技术优势明显 (10)二、硅晶圆龙头：信越化学工业 (13)1、硅材料行业龙头 (13)2、硅晶圆领域占比全球领先 (15)3、全球PVC行业龙头 (18)三、光刻胶及湿化学品龙头：住友化学 (19)1、全球偏光片领先厂商 (20)2、深耕半导体行业光刻胶领域 (23)四、光刻胶行业龙头：JSR株式会社 (27)1、半导体材料业务板块业务营业收入趋稳 (28)2、提早布局EUV光刻胶在7nm制程应用中量产 (30)五、溅射靶材行业龙头：东曹株式会社 (32)六、封测材料行业龙头：日立化成株式会社 (39)七、碳纤维行业龙头：东丽株式会社 (45)1、全球范围内业务分部广泛 (45)2、碳纤维产业龙头，产品成本控制技术领先 (47)八、国内重点企业简况 (53)1、上海新阳 (53)2、晶瑞股份 (54)3、江丰电子 (54)4、飞凯材料 (54)5、光威复材 (55)半导体和碳纤维材料需求旺盛，日本企业研发能力强且市场定位精准实现后发先至奠定行业领先地位。

信息技术和航空航天等高技术产业的快速发展，驱动半导体功能材料和碳纤维结构材料市场快速增长。

日本企业信越化学工业、住友化学、JRS株式会社、东曹株式会社、日立化成和东丽株式会社等在相应领域起步略晚于欧美，从20世纪70至80年代之间在日本年政府政策扶植下，凭借其优秀的研发能力和精准的市场定位实现后发先至，目前在全球半导体功能材料和碳纤维结构材料领域处于绝对领先地位。

硅晶圆材料市场份额最大，信越化学工业掌握行业定价权。

硅晶圆在半导体前端制造材料化学品市场中占比达30%以上，市场份额最大。

以信越化学工业和胜高等为代表的日本企业占据着全球硅晶圆68%的市场份额。

作为全球硅晶圆领域的龙头企业，信越化学工业在全球范围首先实现300mm的晶圆和SOI 硅片的量产，因具有技术和产能优势掌握行业硅晶圆产品定价权，2017年11月，信越化学将12寸硅晶圆价格从75美元/片提升至120美元/块，涨幅高达60%，受益于硅晶圆产品上涨，公司半导体硅晶圆板块业绩快速上升。

被动元件行业深度报告目录1. 被动元件：电子元器件的基石 (3)1.1 被动元件是电子元器件的重要组成部分 (3)1.2 被动元件上游由日系厂商主导，国内厂商在中游制造端发力62. 5G、汽车电子带动被动元件需求成长 (8)2.1 5G 手机渗透率提高带动需求增长 (8)2.2 5G 基站建设推升被动元件需求 (11)2.3 电动车需求打开长期成长空间 (12)3. 日韩台厂商主导市场，国产替代正当时 (15)3.1 小型化与高容值化提升制造工艺复杂度，陶瓷粉体需突破瓶颈实现自制 (15)3.2 日韩台厂商主导市场，本土厂商大幅扩产提升国产化率 (19)3.3 国产替代正当时，本土企业迎产能扩张期 (24)4. 相关公司 (27)4.1 风华高科（000636）：国内被动元件领军企业，积极扩产助力公司高成长 (27)4.2 三环集团（300408）：国内电子陶瓷龙头厂商，持续受益新产能扩张 (29)4.3 顺络电子（002138）：国内电感行业龙头，多元业务打开成长空间 (32)5. 风险提示 (34)1. 被动元件：电子元器件的基石1.1 被动元件是电子元器件的重要组成部分被动元件是电子元器件的一种，因其内部没有任何形式的电源，对电信号的响应是被动顺从的，只能按原来的基本特征通过电子元件，所以又称无源元件。

被动元件中最主要的有三种：电阻、电容、电感，可以看作为最基础的电子元件。

电容：电容器是电子线路中必不可少的基础电子元件，它是通过静电的形式储存和释放电能，在两极导电物质间以介质隔离，并将电能储存其间，主要作用为电荷储存、交流滤波或旁路、切断或阻止直流、提供调谐及振荡等。

根据介质不同，电容器产品可分为陶瓷电容器、铝电解电容器、钽电解电容器和薄膜电容器等。

陶瓷电容是最主要的电容产品类型，具有耐高压、耐高温、体积小、电容量范围宽等特点，根据前瞻产业研究院数据，陶瓷电容大约占电容市场份额的56%。

陶瓷电容器可以分为单层陶瓷电容器(SLCC)、多层陶瓷电容器(MLCC)和引线式多层陶瓷电容，其中MLCC 多采用多层堆叠的工艺，在成本和性能上都占据优势，下游应用较为广泛，根据中国电子行业协会电容器分会数据，其市场规模占整个陶瓷电容器的90%以上，目前已成为主要的陶瓷电容。

2018 年日本需求增长3%作者：暂无来源：《稀土信息》 2019年第10期文/ 王彦据日本新金属协会报道，2018年日本稀土需求呈五年连续增长态势，上涨了3%，达到19327吨REO，略低于2011年消费峰值20000吨REO的水平。

2018年日本对镝的需求增长了11%，达到4900吨REO，反映了日本本国钕铁硼磁体产量的增长。

2018年日本钕铁硼磁体产量增加5%，达到14000吨。

2018年日本镍金属氢化物电池产量上升了4%，容量达到1898MAh。

由于对镍氢电池的高需求，2018年日本混合金属需求增长了10%，达到4477吨REO。

日本混合电动汽车产量略微下降，减少了1%，2018年产量为159万辆。

日本对用于氧化锆陶瓷的稳定剂需求强劲，2018年该领域对钇的需求增长了12%，达到1010吨REO。

比较而言，日本用于石油精炼、铁氧体磁体以及镍氢电池的镧的需求呈现低迷。

2018年用于上述领域的镧的需求量下滑6%，降至1960吨REO。

尽管玻璃抛光材料市场有所恢复，但是由于企业转向海外汽车尾气净化剂的生产，2018年日本铈的需求降低2%，降至6350吨REO。

铕在荧光粉中的用量继续下滑，2018年需求降低8%，减少至11吨REO。

日本的稀土需求几乎全部依赖进口。

2018年，日本稀土进口量增长了9%，达到29778吨，由于稀土高价位，进口额增长17%，达到619亿日元。

日本稀土化合物进口量增长了2.6倍，达到2544吨，日本从莱纳马来西亚工厂进口量较大。

日本进口氧化钇，用作氧化锆陶瓷的稳定剂。

2018年日本氧化钇的进口量增长28%，达到1640吨。

日本稀土金属的进口量增长10%，达到8725吨，反映了镍氢电池以及钕铁硼磁体对原料的强劲需求。

由于荧光粉市场的低迷，日本铕的进口量连续七年下滑。

由于从马来西亚的进口量较低，2018年日本氧化铈进口量下降了7%，降至3441吨。

受从法国（主要是索尔维公司）进口量减少的影响，2018年日本铈化合物进口量减少8%，降至9937吨。

2018年被动元件行业
分析报告
2018年9月
目录
一、行业定义 (4)
二、行业市场容量和变化趋势 (5)
三、行业供需状况 (6)
1、电容 (8)
2、电阻 (11)
3、电感 (15)
四、行业主要技术经济特征 (19)
五、行业历史发展和技术变化 (20)
1、1935s~1980s：日系寡头最早切入抢占先机，依托创新和全球化布局巩固
市场地位 (21)
2、1970s~2000s：美韩台各展所长，“一超多强”格局形成 (21)
3、21世纪至今：中国借助消费市场和政策东风成为新晋玩家 (22)
六、行业所处的生命周期阶段 (23)
七、行业经营周期性特征 (24)
八、行业主要公司简况 (25)
1、电容 (25)
（1）火炬电子 (25)
（2）宏达电子 (25)
（3）法拉电子 (25)
2、电感 (26)
（1）顺络电子 (26)
3、综合 (26)
（1）风华高科 (26)。

2018年日本PCB产业分析报告2018年6月目录一、日本：巅峰已过，全面下滑 (6)（一）全球PCB产业转移现状 (6)（二）日本PCB产值下滑快于产量，挠性板下滑最快 (8)（三）TOP级日本公司：多元化经营下PCB业务发展存疑 (10)二、Nippon Mektron：天花板后成长存疑 (11)（一）历史沿革与股权结构 (11)（二）业绩与产品结构分析：多元化经营，成长动力不足 (13)1、业绩总体情况 (13)2、业绩按下游市场类型、地区、季节拆分 (14)3、各板块业务收入和利润、产品详细分析 (14)4、各产品特点及其应用领域 (16)（三）FPC业务：盈利能力弱，处于下行通道 (18)1、FPC业务业绩变动分析 (19)2、资本支出和折旧 (20)（四）NOK未来业绩成长性分析 (23)1、下游市场分析 (24)三、Sumitomo Electric：FPC业务在集团中的地位降低 (25)（一）历史沿革与股权结构 (25)（二）业绩与产品结构分析：产品多样，FPC业务重要性低 (26)1、业绩按地区和各业务板块拆分 (27)2、公司主要产品介绍 (29)（三）FPC业务：业绩下滑，未来可能逐渐退出 (30)1、FPC业务业绩变动分析 (31)3、FPC业务成长性分析 (33)四、Fujikura：FPC业务尚有增长 (35)（一）历史沿革与股权结构 (35)（二）业绩和产品结构分析：线缆行家，FPC业务占比有望提升 (36)1、分业务业绩分析 (37)（三）FPC业务：处于增长通道，有望进入车用FPC市场 (40)1、FPC业务业绩变动分析 (40)2、资本支出和折旧 (41)3、研发投入 (42)4、FPC业务成长性分析 (43)五、IBIDEN：占据RPCB技术至高点，但业绩不佳 (44)（一）历史沿革与股权结构 (44)（二）业绩与产品结构分析：双主业发展，PCB业务盈利贡献小 (46)1、总体业绩分析 (46)2、各业务业绩和产品结构分析 (47)（三）PCB业务分析：成本管控不佳，业务盈利性差 (48)1、资本支出 (48)2、折旧 (49)3、研发投入 (50)4、公司未来5年计划 (51)六、Meiko：产品结构和业绩成长性较好 (53)（一）历史沿革和股权结构 (53)（二）业绩和产品结构分析：优质汽车板&手机板供应商 (54)1、各工厂分工和产能规划 (56)2、资本支出和折旧 (56)4、研发费用 (57)七、专营性、成长性、盈利性、治理结构差是日本PCB公司的主要顽疾 (59)（一）旗胜、住友电工、藤仓、揖斐电这四家公司业务专营性不强，多元化经营下，PCB业务发展动力受损 (59)（二）日本TOP级PCB公司业绩处于下滑通道，营业利润率较低且波动大60（三）日本TOP级PCB公司资本支出金额、折旧压力远大于国内 (62)（四）日本TOP级PCB公司治理结构存在历史问题 (64)日本PCB产业处于全面下滑状态：产量上，除了IC 载板产量2017 年同比增长超过20%之外，日本的刚性板、挠性板产量均处于下滑通道，其总量仅相当于四个大型陆资PCB公司之和（但日本产品结构相对高端）；产值上，2016 年日本的刚性板、挠性板、模块基板产值均大幅下滑，2017 年有所缓和，但总体上仍处于下滑通道。

2018年电容行业分析报告2018年4月目录一、电容行业：被动元件主战场，规模超200亿美元 (7)1、总体特点：下游应用广泛，国内市场加速成长 (7)（1）电容用于存储电荷且应用广泛，销售额占被动元件整体的61% (7)（2）电容CAGR 近4%稳定增长，日本处于领先地位 (8)2、行业细分：主要包含四类，特点不同各有侧重 (9)3、低端供给收缩驱动产品价格上涨，国内厂商盈利改善，有望迎来产业转移 (11)二、陶瓷电容：市场规模达107亿美元，占比超50% (12)1、行业概览：市场规模占电容总体的50%以上，日厂转型引发涨价潮 (12)（1）消费电子核心部件，日系厂商占主导 (12)①市场规模达107亿美元稳增长，片式多层占主流 (12)②消费电子核心部件，日系厂商占据主导 (13)（2）供需结构失衡加剧，产品价格持续上涨 (14)①日厂转型+需求骤增，2017年MLCC供需失衡加剧 (14)②提价消息频传，17全年陶瓷电容价格上浮接近30% (15)2、需求及市场空间：传统产业需求稳定，汽车电子、无线充电推动增长 .. 15（1）存量时代，传统产业需求平稳 (15)（2）充电革新，iPhoneX引领新需求 (17)①单机用量骤增，iPhoneX引爆缺货潮，日厂加快转型步伐 (17)②“风向标”效应，手机市场迎接充电技术革新 (17)（3）汽车智能化，新领域带动新增长 (18)3、供给及竞争格局：中游日企产业升级，上游成本温和上涨 (20)（1）中游日商转战高端市场，台湾厂商扩产相对有限 (20)①看好高端市场前景，日系龙头加快产能转移步伐 (20)②台厂相对保守，短期扩产有限 (20)（2）上游原料价格温和上涨，陶瓷电容毛利有所扩大 (21)①原料构成磁粉为主，中低端产品存在差异 (21)②原料价格全面上涨，总体成本上浮15% (21)3、巨头转型，18年低端产品涨价持续；积极扩产，国内厂商市占提升有望 (23)（1）日系厂商转型升级持续，低端产品依旧看涨 (23)（2）国内工厂受益转单效应，看好龙头风华高科 (25)三、铝电解电容:市场规模达50亿美元，需求及成本带动涨价 (26)1、行业概览：市场稳中有升，18年初迎涨价潮 (26)2、需求及市场空间：传统市场稳健，矿机、充电器拉动铝电解新需求 (27)（1）消费电子、电脑进入存量时代，工业市场回暖 (27)①铝电解电容下游主要应用领域为家电、工业、照明 (28)②消费电子：智能手机季节性波动，家电需求稳步上升 (28)③电脑及周边行业进入存量时代，需求保持稳定 (29)④制造业回暖，工业电源需求复苏 (29)（2）比特币阶段性飞涨，矿机需求刺激满载产能 (30)①矿机需求猛涨，短期带动铝电解电容需求超过4亿元 (30)②全球总体产能有限，短期供需缺口难以弥合 (31)（3）快速充电市场体量庞大，带动铝电解电容新增长 (31)①智能手机市场庞大，配套充电器市场带来新增0.7亿美元铝电解需求 (31)②快速充电器渗透率攀升，16年达20% (32)3、供给及竞争格局：上游成本端压力提升，供给端满负荷运转 (33)（1）成本：主要原材料缺口显著，上游成本提升 (33)①环保监管限制铝箔产能释放，铝箔缺口达15%-25% (33)②17年铝电解上游成本提升7%-10%，稳定推动价格上涨 (35)（2）竞争格局：日系厂商产能满负荷释放，中低端业务呈收紧趋势 (35)①日企占据行业主导地位，分有56%市场份额 (35)②中低端业务壁垒低竞争激烈，日系厂商或整合或退出 (36)4、快速充电创造需求，国内厂商份额稳步提升 (37)（1）快速充电创造市场需求，上游成本驱动价格上涨 (37)①18年初比特币价格大幅下跌，后期矿机市场需关注币价 (37)②快速充电创造需求，传统行业增长稳定 (38)③日系厂商无明确扩产消息，国内厂商大幅扩大产能 (38)（2）国内厂商份额稳步提升，艾华集团、江海股份龙头地位凸显 (39)四、薄膜电容：市场规模32亿美元，新能源带动17%高增长 (40)1、行业概览：市场规模迅速增长，竞争格局两极分化 (40)（1）市场规模达32亿美元，CAGR=17%快速增长 (40)（2）变流电路重要部件，竞争格局两级分化 (41)2、需求及市场空间：照明领域需求收缩，新能源应用迎来爆发 (42)（1）照明市场需求收缩，家电领域缓慢增长 (42)①LED推广，整流电容需求减少，照明领域市场收缩 (42)②家电领域需求稳定增长，产能转移或致竞争加剧 (43)（2）光伏、风电核心元件，新能源发电前景广阔 (44)①耐压、稳定、寿命长，薄膜电容成为新能源发电领域的未来发展的新趋势 (44)②新能源发领域占薄膜电容整体达26%，增速将达CAGR=15% (45)（3）汽车领域替代铝电解，车用市场增长迅速 (46)①车用薄膜电容替代电解电容趋势明显，CAGR=31%加速增长 (46)3、供给及竞争格局：中游竞争层次分化明显，上游基膜技术是关键 (47)（1）中游垄断势力相对较弱，竞争层次分化明显 (47)①行业垄断情况不显著，国内法拉电子龙头 (47)②产品价格差异明显，竞争格局两极分化 (48)（2）上游电容膜成本占据主导，结晶技术决定公司实力 (49)①上游成本基膜占比超过50%，国内基本依赖进口 (49)②电容膜结晶度是技术壁垒，国内法拉电子领先 (49)4、新能源应用引领发展，技术壁垒将成盈利主因 (50)（1）传统产业竞争持续加剧，高端市场需求扩张依旧 (50)①传统产业需求收缩，中低端竞争持续加剧 (50)②新能源领域前景广阔，高端市场扩张持续 (51)（2）积极布局新兴领域，看好龙头法拉电子 (51)五、重点公司简析 (52)1、风华高科 (54)（1）阻容感老牌企业，产品价格上涨提振17年盈利 (54)（2）外延并购扩大业务布局，自主研发提升竞争力 (54)（3）一般型MLCC缺货持续全年，行业维持高景气 (54)（4）积极推动技改扩产，量价双增推动企业高盈利持续 (55)2、法拉电子 (55)（1）薄膜电容龙头，客户资源丰富 (55)（2）营业利润稳步提升，毛利率、期间费用基本稳定 (56)（3）家电领域稳定增长，风电光伏迎来新机 (56)（4）东孚新厂投入使用，新能源汽车加速布局 (56)3、艾华集团 (57)（1）国内铝电解龙头，17上半年营收、利润稳步增长 (57)（2）化成箔、腐蚀箔实现自给，成本控制能力显著提升 (57)（3）下游市场结构进一步优化，消费、工业领域提供新增长 (58)（4）固态叠层电容取得突破，积极布局高端应用领域 (58)电容行业超200亿美元市场，供给收缩、需求持续带动涨价潮。

2018年被动元件行业市场调研分析报告目录第一节被动元件：古老、稳健成长的行业，市场、技术与资本共同驱动 (8)一、被动元件概述：电路基石，市场稳健成长 (8)二、行业周期性相对较弱，技术与市场规模稳定进步，市场结构变化是行业重要推动力 (11)第二节全球视野市场格局：新需求拉动与日系逐步退出中低端型号，为台系和大陆厂商带来新机遇 (16)一、被动元件市场发展：日系独大，美台韩中竞相追随 (16)1、1935s~1980s：日系寡头最早切入抢占先机，依托创新和全球化布局巩固市场地位 (17)2、1970s~2000s：美韩台各展所长，“一超多强”格局形成 (19)3、21世纪至今：中国借助消费市场和政策东风成为新晋玩家 (22)二、被动元件市场面临变化：产能出现收缩，需求结构变化 (25)1、台系标的纷纷大涨，行业迎来新一轮周期 (25)2、需求端：传统应用需求稳步增长，汽车、5G、快速充电等新应用兴起. 27（1）被动元件新兴市场之一：汽车电子 (29)（2）被动元件新型市场之二：快速充电 (39)（3）被动元件新兴市场之三：智能手机与5G技术 (44)3、供给端：供给端出现收缩 (53)4、供需结构发生的变化导致了紧缺 (61)三、一体成型电感逐渐替代传统绕线电感引发行业升级 (62)第三节境外被动元件发展路径分析 (69)一、日系厂商崛起分析 (69)二、台系厂商追赶的机遇与策略分析 (70)1、历史机遇之一：日元升值 (71)2、历史机遇之二：日系厂商退出中低端市场，大陆手机品牌爆发 (72)3、发展策略之一：发挥自身优势，借力细分产品升级 (72)4、发展策略之二：收购整合，大者恒大 (73)5、发展策略之三：抓住大陆市场最大出海口，开发北美、西欧市场。

(74)6、发展策略之四：上下游全面布局 (74)第四节大陆被动元件产业发展前景良好 (76)一、给大陆的启示 (76)1、电子产业的发展离不开政府的大力扶持 (76)2、努力突破海外市场 (77)3、坚持升级创新突破核心技术 (77)4、守住国内巨大消费市场，把握未来市场趋势 (78)二、中国未来发展向好 (78)第五节部分相关企业分析 (85)一、洁美科技——国内纸质载带龙头，新业务突破在即 (85)二、风华高科——阻容感涨价最受益标的，国企改革排头兵 (90)三、顺络电子——片式电子元件龙头，新业务放量持续推动增长 (92)四、艾华集团——大力推进研发升级和市场开拓的铝电容领导者 (95)五、江海股份——主营业务发展稳定，期待新产品拓展市场 (98)六、麦捷科技——深耕片式电感及LTCC射频元器件，SAW滤波器业务效益亮眼 (100)七、法拉电子——薄膜电容领头雁，看好新能源领域的布局及发展 (103)第六节附录 (106)一、电阻基本情况介绍 (106)二、电容基本情况介绍 (107)三、电感基本情况介绍 (111)图表目录图表1：电子元件的分类与产值分布 (8)图表2：被动元件产业链 (8)图表3：被动元件应用领域 (9)图表4：RCL各元件的功用及全球主要厂商 (10)图表5：被动元件占PCB物料清单比例逐渐上升 (10)图表6：被动元件市场稳定增长 (11)图表7：奔腾处理器升级对应被动元件用量的增长率变化 (12)图表8：Paumanok对影响被动元件市场的因素占比估计 (13)图表9：下游市场爆发带动被动元件产业发展 (13)图表10：TDK、村田资本支出以及占比情况 (14)图表11：2016年全球各地区主要供应商被动元件销售额（亿美元） (16)图表12：日系龙头从收音机入手切入被动元件市场 (17)图表13：村田积极顺应时代研发生产对应的被动元件 (17)图表14：TDK也同样随着时代需求不断更新产品 (18)图表15：TDK较早便着手开始全球布局 (19)图表16：威世通过大规模高频率的收购迅速成长 (20)图表17：MLCC是三星电机的核心与关键技术 (20)图表18：三星电机被动元件销售情况（亿美元） (21)图表19：国巨上个世纪九十年代以来爆发式增长 (22)图表20：我国消费电子市场需求旺盛（亿元） (23)图表21：国内手机产量（单位：亿只） (23)图表22：国内各地区被动元件厂家 (24)图表23：台系标的17年以来股价走势（元新台币） (26)图表24：全球平板电脑出货量稳步增长（百万台） (28)图表25：消费级无人机销量和市场规模 (28)图表26：平均每辆汽车中半导体成本逐年走高 (29)图表27：全球汽车电子产业规模（亿美元） (29)图表28：被动元件在汽车电子的主要应用领域 (30)图表29：各细分领域用到的电子元件中很大一部分是被动元件 (31)图表30：高温环境下运作的电感需减少粘合剂用量 (32)图表31：Mn-Zn铁氧体磁芯构成的电感防止高温破坏性能 (32)图表32：TDK研发积层带导线陶瓷电容器用于汽车DC马达 (33)图表33：村田研发超小型电感用于车用控制电路 (34)图表34：新能源汽车成长速度十分可观 (35)图表35：半导体在不同车型中的价值占比 (35)图表36：特斯拉汽车销量走势：17年将迎来爆发 (36)图表37：AC-DC变换器构造中存在大量被动元件 (37)图表38：DC-DC电路和AC-DC电路在汽车中大量应用 (37)图表39：MLCC向着高容量小体积发展（太诱已研发出470uF容量的MLCC） (39)图表40：联发科PumpExpress3.0低压直充方案 (40)图表41：高通以智能芯片实时调整电压电流以提高充电速度 (41)图表42：传统智能手机充电模块 (41)图表43：OPPO快充充电器中主要部件（被动元件为红色标识） (42)图表44：固态电容随温度变化电容量变化幅度很小（图中红线） (43)图表45：固态电容低ESR、高容量成为快充电路首选 (44)图表46：2016年国内手机出货量对比全球品牌出货量 (45)图表47：国内手机厂家逆势增长（万台） (45)图表48：5G（IMT-2020）在各项指标中的性能将教4G有极大提升 (48)图表49：整体射频器件市场有明显增长趋势 (49)图表50：智能手机RF电路图 (49)图表512G射频前端解决方案 (50)图表52：3G射频前端解决方案 (51)图表53：4G射频前端解决方案 (52)图表54：日系被动元件两大巨头在4G时代中迅速打开上升通道 (53)图表55：国巨涨价通知 (54)图表56：全球MLCC市场占有率情况 (55)图表57：TDK退出低端MLCC市场 (55)图表58：上个世纪九十年代以来的被动元件龙头并购情况 (56)图表59：TDK三大重点领域（汽车、工控、ITC）涵盖各种被动元件 (58)图表60：村田2011年以来主营业务占比情况（亿日元） (58)图表61：威世收入结构中汽车占比逐年增加 (59)图表62：太阳诱电同样瞄准了汽车电子领域 (59)图表63：全球MLCC市场规模以及需求量 (61)图表64：国内MLCC市场规模以及智能手机行业需求 (62)图表65：一体成型电感（MoldingChoke）主要应用在电源转换领域 (63)图表66：一体成型电感制作示意图 (63)图表67：一体成型电感应用领域 (64)图表68：一体成型电感与传统绕线电感特性对比 (64)图表69：一体成型电感具有耐大电流的优点 (65)图表70：奇力新MiniMoldingChoke产能（亿颗/月） (66)图表71：一体成型电感在PC和网络领域应用率 (67)图表72：影响被动元件市场的因素占比估计 (69)图表73：上个世纪六七十年代被动元件国际市场格局 (70)图表74：历史上日元升值利好台湾被动元件厂商 (71)图表75：06年全球MLCC与晶片电阻产量 (72)图表76：台湾拥有完整被动元件产业链 (74)图表77：电子产业的政策扶持要点 (76)图表78：努力突破被动元件制造加工核心技术 (78)图表79：1982-2014全球半导体营收份额：大陆正在承接产能的转移(%) (79)图表80：2017Q1全球智能手机产业市场份额 (80)图表81：近年来五大手机供应商市占率变化情况 (80)图表82：国内被动元件出口超进口，呈现出口导向格局 (81)图表83：人民币对日元汇率变动情况 (82)图表84：日本被动元件出口额在2015年遭遇拐点（亿日元） (83)图表85：风华高科境外营收在2016年迎来大增长 (83)图表86：公司主要产品 (85)图表88：公司业绩情况 (86)图表89：由于压孔原纸外采，售价远高于其他产品（元/卷） (87)图表90：压孔纸带与打孔纸带毛利率高于分切纸带（%） (87)图表91：公司塑料载带业务于今年下半年突破原材料自供瓶颈 (88)图表92：转移胶带市场规模是纸质载带10倍以上 (89)图表93：风华高科专攻电子元器件，占比高达99.78% (90)图表94：风华高科业绩情况 (90)图表95：顺络电子毛利率逐年走高，盈利能力较好（%） (92)图表96：顺络电子业绩情况 (93)图表97：全球指纹识别模块市场规模稳定攀升（亿美元） (94)图表98：全球LCTT射频需求量（亿只） (94)图表99：铝电解电容是公司的主要产品 (95)图表100：艾华集团业绩情况 (96)图表101：公司主要下游市场增长较快，超过20%（百万元） (97)图表102：快速充电手机的占比快速提高 (97)图表103：江海股份主要产品结构 (98)图表104：江海股份业绩情况 (99)图表105：麦捷科技主要产品结构 (101)图表106：麦捷科技业绩情况 (101)图表107：一体成型电感市场容量 (102)图表108：法拉电子主要产品结构 (103)图表109：法拉电子业绩情况 (104)图表110：国内新能源汽车市场销量（万辆） (105)图表111：电阻的分类 (106)图表112：全球片式电感市场规模 (107)图表113：电容充放电示意图 (108)图表114：各电容器的优缺点 (108)图表115：各类电容的应用领域 (109)图表116：全球与国内电容市场规模（亿美元） (109)图表117：全球MLCC市场规模与产能 (110)图表118：各类电感示意图 (111)图表119：电感的基本分类 (112)图表120：LC低通滤波电路 (112)图表121：2015年国内电感市场细分 (113)图表122：国内电感需求量 (114)表格目录表格1：全球各地区主要被动元件供应商一览 (16)表格2：各个电子终端产品都离不开被动元件的支持 (27)表格3：RCL元件在汽车电子中的具体功能与应用 (31)表格4：传统铝电解电容在汽车电子中面临被替代的风险 (38)表格6：固态电容与快充电路契合度很高 (43)表格7：苹果手机各元件用量（只/台） (46)表格8：智能手机处理器发展拉动功率电感的用量 (47)表格9：2G/3G/4G射频解决方案被动元件用量对比 (52)表格10：近期台湾和大陆被动元件厂家收购情况 (57)表格11：各被动元件龙头对汽车电子领域的侧重和发展策略 (60)表格12：台湾被动元件龙头进入扩产期 (66)表格13：各被动元件龙头对汽车电子领域的侧重和发展策略 (68)表格14：近期台湾厂家收购整并情况 (73)表格15：平板电脑前五大品牌市场占有率以及排名 (81)表格16：募投项目都会在2017年完全达产，带来公司产能提升 (91)表格17：江海股份铝电解电容杀入全球前十 (100)第一节被动元件：古老、稳健成长的行业，市场、技术与资本共同驱动一、被动元件概述：电路基石，市场稳健成长被动元件区分于主动元件，指内部不需要电源驱动的器件，其本身不消耗电能，只需输入信号就可正常工作。

日本被动元件是怎样称霸全球的来源：内容来自「莫尼塔研究」，谢谢。

被动元件最初是台湾电子行业对某些电子元器件的叫法，区别于主动元件。

而国内此前则称无源器件和有源器件。

被动元件内部不需要电源驱动，其本身不消耗电能，只需输入信号就可以做出放大、震荡、计算等响应，无需外部激励单元。

各种电子产品中含有被动元件，是电子电路产业的基石。

图表1电子元件的分类资料来源：莫尼塔研究被动元件主要分为RCL（电阻、电容、电感）以及射频元器件两大类，其中RCL约占被动元件总产值的90%。

在RCL中，电阻，电容，电感是三种主要的类型，电容的主要功能是旁路，去藕，滤波和储能；电阻普遍用于分压、分流，滤波和阻抗匹配；电感的主要用途是滤波，稳流和抗电磁干扰。

图表2 RCL的功能及主要厂商资料来源：莫尼塔研究1.2 下游应用驱动新一轮全球涨价潮从2017年起被动元件市场行情持续向好，开启了新一轮涨价浪潮。

产品主要涉及MLCC (积层陶瓷电容)与R-Chip（贴片电阻）。

涨幅最大的是体积小，电容量大的高端MLCC产品，其中部分型号涨幅超数十倍，R-Chip涨幅略小于MLCC。

2018年3月28日国巨旗下奇力新发布了电感涨价通知，调涨幅度区间在45%~68%。

至此，三大核心被动元件均开启新一轮涨价潮。

图表3 2016年以来各大厂商涨价情况资料来源：莫尼塔研究下游应用是推动被动元件涨价的主因从被动元件的发展史来看，下游应用市场的变化与发展主导了被动元件市场的发展，此外，资本支出和技术升级也是被动元件发展的重要驱动力。

被动元件是电子产业发展的基石，就市场规模而言，2017年被动元件市场规模达250亿美元，预计2021年将达到328.9亿美元。

被动元件的主要应用领域有消费电子、汽车电子、家电等，其中消费电子占据行业70%以上应用空间。

消费电子技术升级、5G 带来旺盛需求消费电子升级，新技术和5G应用合力带动被动元件需求量进一步增加。

过去几年，全球智能手机市场迅速扩张，预计未来仍有一定增量，以手机为代表的终端电子产品出货量的增长对被动元件销量提升有积极带动作用。