S成建投(成都建投,600109)：国金证券借壳上市

宝鹰股份借壳上市PE欲乘机退出作者：曹丹来源：华夏时报发布时间：2013-06-05 23:10关注本报：摘要: 在IPO堰塞湖大背景下，连续两年净利润高达上亿元的深圳市宝鹰建设集团股份有限公司这次借壳上市颇有无奈之意。

本报记者曹丹深圳报道在IPO堰塞湖大背景下，连续两年净利润高达上亿元的深圳市宝鹰建设集团股份有限公司（以下简称“宝鹰股份”）这次借壳上市颇有无奈之意。

宝鹰股份2011年为上市做筹备工作，由于公司存在的股权纠纷问题导致IPO折戟。

但在重组预案中，宝鹰股份的股权诉讼案依然悬而未决。

不过，在还未解决上述纠纷问题的情况下，宝鹰股份背后的众多PE们有点按捺不住了，开始主动推进公司借壳上市，谋求实现并购退出。

宝鹰股份投资证券部副总经理吴义课在接受本报记者采访时则表示，这次借壳上市，对*ST成霖（002047）和宝鹰股份都是双赢，一方少了退市之忧，另一方多了资本市场的平台，但涉及PE相关的问题，吴义课避而不谈。

被迫借壳上市6月1日，*ST成霖发布公告称，拟以资产置换和定向增发方式收购宝鹰股份100%股份，并募集配套资金。

上述交易完成后，公司控股股东将变更为自然人古少明。

古少明也是宝鹰股份的董事长兼总经理。

公开信息显示，宝鹰股份注册资本1.65亿元人民币，成立于1994年4月，经营范围包括承担各类建筑（包括车、船、飞机）的室内外装饰工程设计与施工等。

对于*ST成霖来说，如果2013年继续亏损，公司可能面临退市的风险，宝鹰股份的介入则能扭转这一局面。

6月4日，*ST成霖证券投资部曹先生对本报记者表示，公司经济效益不好，4月刚戴ST的帽子，不能让公司退市，要引进健康资产继续经营下去，来改善业绩，宝鹰接的大部分是政府工程，发展还是不错的。

公告同时披露，宝鹰股份2011年和2012年的营业收入分别为22.71亿元和29.13亿元，对应的净利润分别为1.16亿元和1.52亿元。

交易对方还承诺，宝鹰股份2013年-2015年净利润分别不低于20550.72万元、26074.14万元和31555.62万元。

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还原涌金系掌门人魏东魏东，中国资本市场最后一个系族企业——涌金系的缔造者和掌舵者，4月29日，他选择了从自家阳台坠落的方式结束了自己41岁的生命。

面对他的突然离去，在人们猜测各种原因时，本报记者深入魏东母校及相关企业，通过深入采访，从‚学生魏东‛、‚资本魏东‛、‚老总魏东‛、‚‘病人’魏东‛等不同角度试图还原这位低调的资本大佬。

曾是桥牌高手，同学曝其有‚封闭‛心理，大学里未曾谈恋爱；离世前几天还与同学相约五一母校见魏东，中国资本市场最后一个系族企业——涌金系的缔造者和掌舵者，接触过他的人都会毫不吝啬脱口而出完美二字，而资本圈里的人亦都将金融奇才的称号给他。

然而在4月29日，这个“五一小黄金周”的前夜，他选择从家里阳台坠落的方式结束自己41岁的生命。

正如魏东生前好友所言，“他的遗书如此简单，正是他的魅力所在。

他已经将企业做到了巅峰状态，可以不用自己关心它了，惟一值得自己留恋关爱的只剩下亲情。

”但这也许是最为复杂的结局。

1 学生魏东桥牌高手魏东1967年出生在北京，其父魏振雄曾经留苏，是中央财经大学会计学院教授，母亲退休前在中央财大工作，他还有一个哥哥叫魏锋。

中学及大学时代都住在学校里。

1995年，魏东考入了厦门大学经济数学专业，大一的时候，他就因为疾病休学。

大二刚开学不久，辅导员把一个个子不高、戴副眼镜、温文尔雅的男生带到了中央财政金融学院宿舍，并给大家做了介绍。

当时同学们还纳闷，怎么放弃重点大学而来到二类大学？后来才知道，他在大一的时候，因病休学，经过医治，可以继续上学，但由于厦大离家较远，不便照顾，所以转学回到了北京。

魏东留给老师的印象是格外睿智、分寸感强、为人周到、处世低调、很有教养，在不动声色之中透露些“尊贵”和不凡气度。

偶尔和同学们一起彼此善意地嘲弄、调侃，他还会透出孩子般的顽皮和成人才会具有的直中要害的强打击力。

受哥哥魏锋的影响，他也喜欢摆弄照相机。

他一度着迷桥牌，和老师、同学组队在首都高校比赛曾经拿到过不错的名次。

涌金系上岸巴曙松王文强/文王超、李辉雨、刘润佐、孙楠、路程等参与了本文的研究在许多曾名噪一时的“系类家族企业”，如德隆系、鸿仪系、朝华系等销声匿迹后，涌金系却进入了一个快速发展阶段，目前其所持上市公司股权的总市值已超过28亿元。

尽管市场对涌金系的运作褒贬不一，但不可否认，在私募投资日渐强势的今天，它已经成为私募基金的某种典型。

涌金系的最大特点，是在刻意经营下拥有非常灵通的信息和丰富的人脉资源，根据不同阶段经济发展和政策环境变化，适时调整投资策略，而其操作手法的每一次转变，都准确把握住了中国资本市场发展的脉搏。

上世纪90年代，涌金系主要以转配股、法人股受让、配售新股等政策性的“盲点套利”方式积累资金；2000年左右，其借鉴VC的理念，投资孵化了一批高科技创业企业；2002年后，又以私募股权投资的手法，受让千金药业股权、以控股的九芝堂集团为平台控股国金证券，并在这两个公司成功上市后获得巨额投资收益。

2007年5月15日，交通银行（601328）从香港资本市场成功返A。

这一天，对涌金系这只已在证券市场征战10多年的私募基金来说，成功的意味更浓，尽管它只是交通银行“最小”的机构投资者。

因为，竞得交通银行国有法人股仅2个月，其账面盈利已超过100%；也因为，其成功地在银行上市潮中分取了一杯羹。

之前的3月23日，涌金系旗下九芝堂集团控股的国金证券成功借壳成都建投（600109），使得其持股市值暴涨至13亿元以上（按2007年5月17日收盘价计）。

这也是涌金系最成功的投资案例。

梳理涌金系的发展历程，我们发现，2002年是其重要的分水岭。

在此之前，涌金系主要是抓住中国计划经济向市场经济过渡过程中产生的一系列政策机会，根据政策热点转战各个投资市场，以“盲点套利”模式获取相对低风险下的高收益。

之后，涌金系开始进入实业领域，控股九芝堂，成为千金药业的第二大股东等。

随着其控股的成都建投成为A股市场第一高价金融股、以VC方式投资的青岛软控、北青传媒成功上市，再加上其他与九芝堂、千金药业、云南信托等资产相关联的上市公司、金融类企业、参股的一些未上市高科技企业，涌金系打造的产融结合模式已初具雏形。

广发证券--延边公路广发2006年净利润12.165亿，合并后每股收益0.48元，收益公司：吉林敖东、辽宁成大海通证券--都市股份海通证券2006年净利润6.11亿元，以增发方式完成。

收益公司：东方明珠、百联股份、兰生股份、申能股份、南方汇通、东方创业、华银电力、厦门国贸、世贸股份、深纺织西南证券--ST长运西南证券2006年一至三季度净利润0.85亿元左右，现股份计算每股收益0.35元，但可能以增发方式完成。

收益公司：九龙电力、亚盛集团、ST珠江、长安汽车、长城股份、太极集团国金证券--S成建投国金证券2006年净利润0.9亿元左右，以现股本算每股收益1.28元，但会以增发方式完成，增发7500万股，摊薄后每股收益0.6元左右。

收益公司：百联股份、九芝堂、舒卡股份首创证券--S前峰首创证券2006年净利润1.3亿元左右，拟定向增发3亿股，每股收益0.15元。

收益公司：首创股份、工大首创东北证券--S锦六陆东北证券2006年净利润1.21亿元，合并后每股收益0.375元。

受益公司：亚泰集团国元证券--S京化二国元证券2006年净利润5.58亿元，多半会以增发形式完成。

收益公司：皖能电力、皖维高新长江证券--S石炼化长江证券2006年净利润4.49亿元，合并后每股收益0.39元，多半会以增发形式完成。

收益公司：华工科技、海欣股份、锦江股份、保定天鹅、葛州坝、湖北迈亚、湖北金环、武钢股份传闻中的借壳企业：国泰君安--大众交通国泰君安2006年净利润15.07亿，目前持有大众交通1.17亿法人股和483万股流通股国海证券--SST集琦国海证券2006年净利润1.2亿元太平洋证券--爱使股份中原证券--SST鑫安东方证券--金丰投资恒泰证券--西水股份方正证券--ST大通齐鲁证券--鲁银投资。

上市公司会计应用公允价值案例分析摘要：上市公司施行新会计准则，给上市公司估值带来了新的挑战。

特别是公允价值计量的引入，尽管这是结合我国当前金融市场的实际情况做出的选择，但从上市公司实际运用公允价值的情况看，还存在一些值得思考的问题。

本文结合典型公司案例从债务重组、持有金融资产与资产置换等方面，分析了我国上市公司应用公允价值造成的公司价值的估值波动，并对公允价值计量带来的影响进行了分析。

关键词：现行会计准则公允价值上市公司案例应用分析现行会计准则的应用给上市公司估值带来了新的变革与挑战。

准则的实施将鼓励上市公司企业并购与对外投资、整体上市与企业科技创新。

尽管从长期来讲，公允价值的运用并不改变公司自身的实际价值，而只是会计计量方法的改变，但从短期看会改变公司的估值水平，有的时候对公司价值的短期评估甚至会带来巨大的影响。

一、债务重组(一)债务重组公允价值规定《企业会计准则第12号—债务重组》准则规定，以非现金资产清偿某项债务的，债务人应将重组债务的账面价值与转让的非现金资产公允价值之间的差额确认为当期损益；债权人应当对同意的非现金资产按其公允价值入账，重组债权的账面余额与同意的非现金资产的公允价值之间的差额确认为当期缺失。

以债务转为资本的，对债务人而言，股权的公允价值一定小于债务的账面价值，二者的差额为债务重组损益，计入营业外收入；对债权人而言，债权转股权的投资成本包含股权的公允价值与有关税费，股权的公允价值与债权的账面价值的差额为债务重组缺失，计入营业外支出。

现行债务重组准则意味着，作为债务人的上市公司进行债务重组时，一旦债权人让步，上市公司获得的利润将直接计入当期收益，进入利润表。

债务人会计处理的变化要紧有：一是资产与股权由以账面价值为基础计价，改为以公允价值为基础计价。

二是部分计入资本公积的改为计入当期损益。

(二)债务重组公允价值计量分析由于现行会计准则同意将债务重组收益计入净利润，ST长控(600137)因债务豁免形成2.71亿元的收益，以每股收益4.726元位居每股收益第一，正是由于估计第一季度业绩暴涨，2005年4月股改停牌长达4月的sT长控，复牌后上演神奇暴涨，复牌当日上涨850％，股价最高曾达85元。

2023年券商龙头股有哪些券商龙头股有哪些1、中信证券（600030，3211.61亿）：证券行业综合实力第一2、东方财富（300059，3069.65亿）：互联网券商龙头3、中信建投（601066，2121.46亿）：行业龙头，财富管理业务居前列地位4、中金公司（601995，1932.35亿）：首家中外合资投资银行5、广发证券（000776，1356.55亿）：主要有4块业务：投资银行、财富管理、交易及机构、投资管理6、国泰君安（601211，1290.58亿）：大型券商，主业稳居行业前列7、招商证券（600999，1269.69亿）：连续多年获评证券公司A类AA级8、海通证券（600837，1230.65亿）：综合金融服务平台，国际业务平台处于领先地位9、华泰证券（601688，1191.62亿）：涨乐财富通App排名证券公司第一10、申万宏源（000166，1054.18亿）：主营业务为金融投资、股权投资等11、中国银河（601881，1007.65亿）：是分支机构最多的一家证券公司12、东方证券（600958，937.18亿）：旗下的汇添富基金长期位居全国前列13、国信证券（002736，912.22亿）：在经纪、投资银行业务等方面处于领先地位14、光大证券（601788，750.64亿）：综合证券金融集团，竞争力强大15、兴业证券（601377，601.06亿）：证券研究业务、债券承销业务在业内领先16、方正证券（601901，574.6亿）：净资本和股票基金交易总额在中、西部地区最大17、首创证券（601136，509.77亿）：国资背景，具有全牌照18、中泰证券（600918，490.59亿）：综合类大型券商19、浙商证券（601878，418.84亿）：在资产管理、期货等方面具有较强的竞争力20、华林证券（002945，400.14亿）：投资银行业务具有较强的竞争力21、红塔证券（601236，391.49亿）：云南省昆明市的证券公司22、长城证券（002939，373.59亿）：具有全牌照，债券承销业务位居前列23、国金证券（600109，372.81亿）：具有全牌照，业务辐射全国24、财通证券（601108，366.39亿）：综合类券商，控股永安期货25、东吴证券（601555，362.04亿）：江苏地区证券公司26、国联证券（601456，344.34亿）：江苏地区证券公司27、长江证券（000783，323.5亿）：湖北地区证券公司，研究水平行业领先28、南京证券（601990，317.4亿）：江苏地区证券公司，连续三年评价结果为A类A级29、中银证券（601696，316.69亿）：依托于中国银行，是一家综合类券商30、国元证券（000728，313.76亿）：拥有以下牌照：零售经纪、投资银行、财富管理、投融资、场外市场等31、西部证券（002673，302.14亿）：陕西地区证券公司32、财达证券（600906，287.83亿）：河北地区唯一一家证券公司33、东兴证券（601198，276.05亿）：东方资管旗下金融平台34、天风证券（601162，270.37亿）：湖北地区证券公司，研究水平具有较强竞争力35、西南证券（600369，269.13亿）：重庆地区全牌照券商36、信达证券（601059，267.55亿）：中国信达旗下，主营证券经纪业务37、湘财股份（600095，262.67亿）：湘财证券母公司，是大智慧的第二大股东38、第一创业（002797，255.93亿）：核心业务为资产管理39、华安证券（600909，235.35亿）：安徽地区证券公司40、华西证券（002926，217.09亿）：西部地区地位领先的证券公司41、山西证券（002500，216.1亿）：支撑业务为FICC、期货业务42、国海证券（000750，196.55亿）：广西地区证券公司43、太平洋（601099，190.86亿）：云南地区证券公司，在云南市占率第一44、国盛金控（002670，187.51亿）：江西省交通运输厅放下，子公司了国盛证券45、中原证券（601375，182.93亿）：河南省证券公司46、东北证券（000686，165.47亿）：吉林地区证券公司，拥有全牌照47、华创阳安（600155，163.27亿）：子公司为华创证券48、华鑫股份（600621，126.67亿）：核心子公司为华鑫证券和华鑫期货49、锦龙股份（000712，124.19亿）：控股中山证券，参股东莞证券50、哈投股份（600864，106.94亿）：黑龙江地区证券公司，控股江海证券，同时拥有热电联产企业券商龙头股有哪些1、一个板块刚启动时，最强涨停板的股无疑是领头羊，比如今天在开盘15分钟就涨停的东北证券000686，而且封板后筹码锁定性非常良好，期间没有出现过开板，更重要的是封板后成交量一直是芝麻量状态，后市该股还会有上佳表现。

2023年券商股龙头有哪些券商股龙头有哪些1.兴业证券兴业证券是1991年10月29日成立的，是我国证监会核准的创新型、综合类、全国性证券公司，10年10月在上海证券交易所首次发行并上市，公司主要股东包括中国证券金融股份有限公司、福建省投资开发集团有限责任公司、福建省财政厅等。

2.财通证券公司的下属分支机构分布在浙江省各市县以及常熟、成都、重庆、无锡、南京、大连、青岛、厦门、福州、深圳、上海、北京等城市，公司下属参控股公司有浙江财通资本投资有限公司、财通证券（香港）有限公司、永安期货股份有限公司、财通基金管理有限公司、财通证券资产管理有限公司等。

3.东方证券公司在经过二十年的发展之后从一家仅仅只有36家营业网点、586名员工的证券公司变成一家员工4000余人、净资产500多亿、总资产2000多亿并且在全76个城市有153家分支机构的上市证券金融控股集团，它主要提供证券研究、投资咨询、投行、理财、资产管理、期货、证券等业务。

4.华泰证券公司是在1991年5月开业的，公司在10年2月26日于上海证券交易所上市，公司经过27年的发展，现在它的业务指标和财务指标都已经位于我国证券行业前列。

5.中信证券公司在中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，中信证券下属中信基金管理有限责任公司、华夏基金管理有限公司、中信证券国际有限公司、中信万通证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、中信建投证券有限责任公司等。

券商股龙头有哪些一览1、600061，国投资本2、600999，招商证券3、601788，光大证券4、601211，国泰君安5、601099，太平洋6、600030，中信证券7、000728，国元证券8、000776，广发证券9、600837，海通证券10、600958，东方证券11、002673，西部证券12、000712，锦龙股份13、002736，国信证券14、002500，山西证券15、601688，华泰证券16、600909，华安证券17、000783，长江证券18、601377，兴业证券19、601198，东兴证券20、000166，申万宏源21、002926，华西证券22、600109，国金证券23、002939，长城证券券商股龙头有哪些分析中信证券：公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一;海通证券：公司为国内证券行业中资本规模最大的综合性证券公司之一;华泰证券：创新类试点券商，公司前身是1991年成立的江苏省证券公司，1999年更名为华泰证券有限责任公司;西部证券：国内证券上市公司之一总部位于陕西;招商证券：公司是一家综合型的证券公司，可开展监管机构允许证券公司开展的几乎所有业务。

国金证券借壳上市案例分析1979年改革开放以来，中国经济取得了长足的发展。

伴随着经济的发展，不断的扩展融资方式加强自身竞争力是企业整个经营周期要持续考虑的问题之一，也是企业生存发展的关键。

在经济危机的大背景下，竞争环境日趋激烈，企业对于融资的需求就更加迫切。

借壳上市作为并购重组的方式之一，由于其上市门槛低、审核周期短等特点，引起了公司和研究者的极大关注。

借壳上市对于壳公司和拟借壳公司双发究竟会带来哪些影响，借壳上市究竟会不会改善公司的经营状况带来股东权益的增值都是值得我们研究的问题。

本文以国金证券借壳成都建投上市的案例为基础。

首先，对国金证券借壳上市的相关背景以及本论文的结构框架、创新和不足进行了介绍。

其次，对借壳重组过程中涉及到的相关概念和并购重组理论进行了说明，简要介绍了该领域内国内外相关研究，为本文研究借壳上市提供相关的理论和方法上的支持。

再次，本文就国金证券借壳成都建投上市过程进行了详细的介绍，通过分析上市前后公司的财务数据，具体研究了借壳事件对成都建投原控股股东成都市国资委和国金证券实际控制方“涌金”的财富影响。

得出如下结论，借壳上市并未导致成都市国资委所持有的国有资产的流失，反而成都市国资委所持有的资产通过该事件，获得了很高的溢价。

在数理分析方法，本文以事件分析方法为基础，通过引入资本资产定价模型和最小二乘曲线拟合等方法来分析借壳重组事件对于成都建投股票预期收益率和实际收益率造成的相关影响，通过对比借壳后成都建投股票的正常累计收益率和超额累计收益率，不难发现国金证券借壳事件对原上市公司成都建投的股价产生了积极的作用。

最后，本文就如何完善公司借壳上市重组相关法规提出了一些建议，作为补充简要讨论了作为资本市场另一种融资手段首次公开发行（IPO）方式的优缺点。

券商借壳上市中的财富效应分析券商借壳上市中的财富效应分析 ————以国金证券借壳上市为例以国金证券借壳上市为例以国金证券借壳上市为例2014年04月28日近年来，由于政府部门对上市资格的审批管理程序复杂、条件苛刻，不少因无法达到连续盈利、稳健财务比率等上市门槛要求的企业开始争相抢夺壳资源，进而导致股票市场上壳资源日益紧俏。

然而，目前借壳过程中还存在一些问题，如在借壳上市中，由于信息不对称，控股股东可以利用信息优势操纵置换资产价值、股权置换的比例等，通过隧道效应为自己带来额外的控制权收益，侵害中小股东的利益。

本文拟以国金证券借壳上市为例，来分析借壳上市中的财富效应。

一、国金证券借壳上市国金证券借壳上市 之所以选择券商借壳上市作为分析对象，是因为在2000～2011年间，券商借壳上市比较多，具有行业的典型性。

另外，选择国金证券作为具体分析对象是因为其借壳过程复杂，操作较为成功。

壳公司成都建投为上市公司。

2006年公司的主营业务规模急剧收缩，利润率保持在较低水平，这就使得其收购成本较低。

同时，公司的股权分布特征明显，除大股东外其他非流通股东持股比例低且较分散和稳定。

这些条件使得借壳方能够进行便利操作。

借壳方国金证券的业务模式高度依赖于经纪与自营业务，业务比较集中单一。

从利润规模来看，2006年上半年利润规模在行业中排名较后；从公司质量来看，公司属于质量较好、盈利能力较强的小型券商。

但要达到证监会IPO 的条件较困难，因此公司希望通过借壳上市。

国金证券由九芝堂集团、湖南涌金与舒卡股份共同持有51.76%的股权。

成都建投由成都国资委控股47.17%，其他非流通股占14.1%，流通股占38.74%。

此次借壳上市意在实现国金证券的整体上市，整个上市过程分为三个步骤。

首先，成都建投用全部资产、负债与九芝堂集团、湖南涌金与舒卡股份持有的国金证券51.76%的股权进行置换。

成都建投全部净资产评估作价22 224.17万元，国金证券51.76%的股权交易价格为66 252.8万元，置换差价4.41亿元部分由成都建投向交易对方发行不超过7 500万股(实际约为6 641.6万股)新股作为支付对价，每股发行价格为6.44元。

沪港通席位积极参与券商股本刊记者池子龙本统计期内（12月04日-12月10日），上证指数在高位大幅震荡，但总体保持涨势，成交量再创新高。

在资金面方面，本次牛市与之前的牛市最大的不同点首先在于有融资融券交易的助推，这部分资金在大盘局势明朗时疯狂介入，而一旦大盘大幅上涨后有任何风吹草动，这些资金马上撤离，这造就了12月9日当天大盘振幅达到惊人的8.5%。

第二个不同点是，此次房地产经历近10年牛市，房价高高在上；反观股市则遭遇7年熊市，估值优势明显。

这个反差导致了本次A股牛市有足够的诱惑力吸引炒房资金介入，而这些资金都偏爱股价在相对低位的蓝筹股。

以上两个不同点也造就了目前的“二八”分化行情。

原因首先是中小板和创业板绝大多数股票不在融资融券标的范围内，所以即使这两个板块中有足够吸引力的股票，也不会受到杠杆资金的光顾；此外，从房地产、矿业、理财产品等渠道转移过来的资金风险偏好低，所以它们也会选择估值和价位“双低”的蓝筹股。

本报告期中小板和创业板指数继续落后于沪深指数。

板块方面，低估值的银行和成长性十足的券商板块继续众望所归地吸附着市场大部分的资金，分别录得182亿和881亿资金流入。

另外值得关注的是，本报告期末（12月10日），传媒板块集体异动，资金大幅流入34亿。

高盛今日发布传媒行业研报认为，数字化和互联网将联手改变传媒行业格局，向数字化的转型和互联网作为传播内容、广告和教育媒介的前所未有的广泛应用将对中国传媒行业格局产生深远的影响。

2015年及之后数字化趋势将加速。

该行认为具有竞争优势，且已形成清晰的数字化战略的公司将会强者恒强，推荐买入中南传媒与蓝色光标。

根据Wind资讯统计数据，12月04日-12月10日，沪、深两市共有332只次个股登上交易龙虎榜，较上期增加75只次。

统计期内，上榜个股的区间总成交金额为1449.91亿元，较上期增加143.29%。

其中，营业部合计买入金额684.35亿元，合计卖出金额765.57亿元，分别比上期增加121.01%和167.39%。

证券代码：600109 股票简称：国金证券编号：临2013－19国金证券股份有限公司第九届董事会第二次会议决议公告本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。

国金证券股份有限公司第九届董事会第二次会议（临时会议）于2013年6月14日在成都市青羊区东城根上街95号成证大厦17楼会议室召开，会议通知于2013年6月7日以电话和电子邮件相结合的方式发出。

本次会议应参加表决的董事九人，实际表决的董事九人；会议由董事长冉云先生主持；会议符合《公司法》和公司《章程》的有关规定。

经审议，与会董事形成如下决议：一、审议通过《关于公司在湖南省开展区域性股权交易市场业务的议案》表决结果：同意9票；弃权0票；反对0票。

二、审议通过《关于投资基金公司专户子公司资产管理产品的关联交易议案》同意公司以不超过30,000万元自有资金投资北京千石创富资本管理有限公司发行的专项资产管理计划；授权公司经营层办理具体投资事宜并决定具体投资金额。

本议案涉及关联交易，关联董事金鹏先生、徐迅先生回避表决，实际表决董事7人。

表决结果：同意7票；弃权0票；反对0票。

三、审议通过《关于修改公司<控股子公司管理制度>的议案》表决结果：同意9票；弃权0票；反对0票。

四、审议通过《关于公司机构设置调整的议案》表决结果：同意9票；弃权0票；反对0票。

五、审议通过《关于公司开展股票质押式回购交易业务的议案》董事会审议通过如下事项：（一）同意公司申请股票质押式回购交易业务资格，授权公司经营层办理申请股票质押式回购交易业务资格的各项具体工作，在获得批准后开展股票质押式回购交易业务。

（二）同意公司以自有资金参与股票质押式回购交易业务的规模不超过10亿元人民币；同意公司上海证券资产管理分公司通过资产管理计划参与股票质押式回购交易业务的规模不超过30亿元人民币；授权公司经营层在董事会授权范围内，根据市场情况，决定公司股票质押式回购交易业务的实施方案和具体规模。

券商借壳上市案例汇总目录一、安信证券借壳中纺投资（重大资产重组，不构成借壳上市） (1)二、广发证券借壳延边公路（新增股份吸收合并） (2)三、西南证券借壳ST长运（吸收合并） (3)四、长江证券借壳STS石炼（吸收合并） (3)五、国元证券借壳SST化二 (4)六、东北证券借壳（新增股份吸收合并） (5)七、国金证券借壳S城建投（资产置换） (6)八、海通证券借壳都市股份（换股吸收合并） (6)九、国海证券借壳SST集琦（吸收合并） (7)十、首创证券借壳S前锋 (8)一、安信证券借壳中纺投资（重大资产重组，不构成借壳上市）时间：2014年11月1、交易方案包括（一）发行股份购买资产；（二）发行股份募集配套资金。

上市公司拟以非公开发行股份的方式购买国家开发投资公司等14 名交易对方合计持有的安信证券股份有限公司100%的股份。

发行股份购买资产的发股价格为 6.22 元/股，不低于市场参考价即定价基准日前二十个交易日股票交易均价，安信证券100%股份作价1,827,196.09 万元，中纺投资向国投公司等14 名交易对方发行股份的数量为2,937,614,279 股。

公司同时拟以询价的方式向不超过10 名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，总金额不超过609,065.36 万元。

本次交易拟募集的配套资金总额不超过本次交易总金额的25%。

本次募集配套资金的发行价格不低于定价基准日前二十个交易日的股票交易均价，即 6.22 元/股。

2、本次交易构成重大资产重组3、本次交易不构成借壳上市中纺投资为中国纺织物资总公司作为主发起人于1997年5月采用募集方式设立的股份有限公司，从中纺投资设立至今，国投贸易一直为中纺投资的控股股东。

中纺投资本次拟通过发行股份方式购买国投公司、投保基金等安信证券现有股东持有的安信证券100%股份，本次发行股份购买资产完成后，国投公司直接持有上市公司50.61%的股份，成为上市公司控股股东，与其全资子公司国投贸易合计控制上市公司55.64%股份；本次重组完成后，国投公司直接持有上市公司39.21%的股份，仍为上市公司控股股东，与其全资子公司国投贸易合计控制上市公司43.10%股份。

证券代码：600109 证券简称：国金证券编号：临2020－67国金证券股份有限公司第十一届董事会第十八次会议决议公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

国金证券股份有限公司第十一届董事会第十八次会议于2021年8月27日在成都市东城根上街95号16楼会议室召开，会议通知于2021年8月17日以电话和电子邮件相结合的方式发出。

会议应参加表决的董事九人，实际表决的董事九人。

会议由董事长冉云先生主持，会议符合《公司法》和公司《章程》的有关规定。

经审议，与会董事形成如下决议：一、审议通过公司《二〇二一年半年度报告及摘要》表决结果：同意9票；弃权0票；反对0票。

二、审议通过公司《二〇二一年上半年风险控制指标情况报告》截至2021年6月30日，公司净资产为22,719,189,970.35元，净资本为19,168,036,472.97元。

其余各项风险控制指标具体情况如下：注：数据均为母公司口径；“≥”为大于等于；“≤”为小于等于。

公司各项风险控制指标均符合监管标准，2021年上半年没有发生触及监管标准的情况。

表决结果：同意9票；弃权0票；反对0票。

三、审议通过《关于修订公司<全面风险管理制度>的议案》表决结果：同意9票；弃权0票；反对0票。

四、审议通过《关于修订公司<章程>的议案》本议案尚需提交公司股东大会审议。

表决结果：同意9票；弃权0票；反对0票。

五、审议通过《关于修订公司<规范性文件管理制度>的议案》表决结果：同意9票；弃权0票；反对0票。

六、审议通过《关于审议国金创新投资有限公司投资宁波国金涌富企业管理咨询合伙企业（有限合伙）暨关联交易的议案》表决结果：同意9票；弃权0票；反对0票。

七、审议通过《关于审议向国金创新投资有限公司增资的议案》为进一步夯实国金创新投资有限公司（以下简称“国金创新”）的资本实力，抓住科创板市场和汽车金融产业的发展机遇，构建差异化竞争优势，扩大国金创新的投资规模，董事会审议通过以下事项：（一）同意公司以自有资金向国金创新进行增资，增资总金额为7亿元，国金创新注册资本由8亿元增至15亿元。

涌金系作者：来源：《新财富》2017年第07期持股机构：控股4家，参股2家，合计6家布局特点：强势控制，尚缺银行魏东自杀之后，涌金系并未倒下，其遗孀陈金霞成了这个资本家族的舵手。

涌金系目前实际控制国金证券（600109）、国金期货、国金通用基金、云南国际信托4家金融机构，且在持股比例上都是强势控制，另外参股微众银行及长城人寿（图16）。

涌金系在金融领域的“基本盘”都是魏东2008年去世前所完成，而陈金霞不仅守业有成，还有所拓展。

2003年云南省国际信托投资公司改制重组，并更名为云南国际信托有限公司，涌金系麾下三家公司入股，合计持股55%，成为绝对控股股东。

2005年在证券业低迷时，涌金系旗下九芝堂（000989）及涌金投资，通过增资扩股及受让老股的方式，入股成都证券合计持有53.32%，成为绝对控股股东，旋即将成都证券更名为国金证券。

2007年3月，国金证券成功借壳成都建投实现上市。

2007年3月，涌金系麾下九芝堂与千金药业（600479）联合竞标，以6.05元/股的价格，获得长沙市财政局所持有的2791万股交通银行国有法人股。

仅在两个月后，交通银行于2007年5月15日在A股上市，当时股价超过13元/股，涌金系获得翻倍收益。

2007年10月，国金证券收购四川天元期货95.5%股权，并将其更名为国金期货。

涌金系在陈金霞时代，实际控制的金融机构又增加了国金通用基金。

2011年11月，国金证券联合其他三家股东共同发起设立国金通用基金，国金证券持股49%成为控股股东，之后涌金系持股比例又进一步提高至61%。

设立已逾5年的国金基金，目前业绩处于行业中游。

根据Wind的统计，截至2017年第一季度，国金基金发行了9只基金，基金总规模为246.6亿元，在所有已有发行基金的115家基金管理公司中排第64位。

涌金系麾下金融资产中，无疑属国金证券及云南国际信托最具含金量。

国金证券自不用说，其属于综合类证券公司，且于2008年被证监会评为A类A级，是少数实现上市的证券公司之一。