《财务管理》第一次作业
1.利率10%，第三年末需用5000元，第五年末需用3000元，第六年末需用8000
元。
现在应存入银行多少钱才能满足各年末的提款需要？
2.某人准备在第五年底需要10000元，年利率10%，试计算：
（1）每年计息一次现在应存入多少钱？
（2）每半年计息一次现在应存入多少钱？
3.某人计划从银行借款10000元，年息率12%，每半年计息一次。
这笔借款四
年内分期等额摊还，每半年还款一次。
首次还款从今天起的6个月后。
问：（1）贷款的实际年利率是多少？
（2）计算每半年应付的偿还额。
（3）计算第二个半年所付的本金和利息。
4.某商店新开辟一个服装店，为此要增加商品存货，商店现在借入银行短期贷
款一笔，用于购货支出，计划第一年末偿还30000元，第四年末偿还15000元，即可将贷款还清。
由于新商店的销售势头很好，商店经理准备将债务本息在第二年末一次付清，若年利率为4%，问此时的偿还额为多少？
财务管理第二次作业
5.某企业试制B产品，已成功，拟正式投产进入市场。
预测可能会出现“好”、
“中”、“差”三种情况，其概率一可能获得的收益率如下：
概率收益率
好0.3 20%
中0.5 12%
差0.2 －10%
要求：计算期望收益率及其标准差。
6.信达公司对其上市的普通股在不同的增长情况下的价值估算如下表。
该公司
上一期已发放的股息D
0＝1.0元，股东要求收益率K
S
＝15%。
状态股息增长率股价估算值（元）（1）g＝0固定股息 6.67 （2）g＝10%稳定增长股息 22.00
（3）前五年股息增长率g
1-5=10%，以后按g
6-∞
＝5%稳定增长10.00
（4）g＝5%稳定增长股息10.00 问：上述股价的估算是否正确？若有错误请指出，并给出正确的估算值。
3.A project produces the following cash flows:
YEAR Cash FLOW
1432
2137
3797
If the discount rate is 15 percent,what is the project’s PV.
4.You win a lottery with a prize of ￥1.5 million.Unfortunately the prize is paid in 10 annual installments.The first payment is next year.How much is the prize really worth? The discount rate is 8 percent.
5.You have the opportunity to invest in a public project (no default primium) at 25 percent interest.The inflation rate is 21 percent.What is the real rate of interest?
6.A game of chance offers the following odds and payoffs.Each play of the
game costs ￥100,so the net profit per play is the payoff less ￥100.
PROBABILITY PAYOFF NET PROFIT
0.10 ￥500 ￥400
0.50 100 0
0.40 0 -100 What are the expected cash payoff and expected rate of return?Calculate the variance and standard deviation of this rate of return.
7.Suppose that you are offered the chance to play the following game.You start by investing ￥100.then two coins are flipped.For each head that comes up you get back your starting balancd plus 20 percent,and for each tail that comes up you get back your starting balancd less 10percent.Clearly there are four equally likely outcomes:
■Head + head: You gain 40 percent
■Head + tail: You gain 10 percent
■Tail + head: You gain 10 percent
■Tail + tail: You loss 20 percent
There is a chance of 1 in 4,or 0.25,that you will make 40 percent;a chance of 2 in 4,or 0.50,that you will make 10 percent;and a chance of 1 in 4,or 0.25,that you will loss 20 percent.
Calculate variance and standard deviation of rate of return.
1.联合公司拟发行新股，公司现已宣布：股东每持有七股股票可用40元的价格购买一股新股，配股登记日前该公司股票的市价为72元。
要求：①每股股票上的优先认股权价值及每份优先认股权的价值各是多少？
②优先认股权对股票原有市价将产生什么影响？
2.The following table shows some information of bond refunding:
Old issue New issue Size ¥10000000 ¥10000000 Interest rate 11.75% 9.5%
Total life 25 Years 20 Years Remaining life 20 Years 20 Years Call premium 10% --
Underwriting costs ¥125000 ¥200000 Other materials:
Tax bracket: 35%
Discount rate: 6%
To make refunding decision.
1.中城公司有固定经营成本1000万元，可变成本率为65%。
目前公司有200
万元的银行贷款，利率为10%和发行了600万元的息票为12%的债券。
公司有100万股优先股票（每股股利5元）及200万股普通股（面值1元）。
该公司边际税率为40%，预期销售额为8000万元。
要求：①计算在8000万元销售水平上的经营杠杆系数。
②计算在8000万元销售水平上的财务杠杆系数。
③若销售水平下降到7600万元，预测该公司的每股收益。
2. 大成公司当前的资本结构为30000000股普通股和250000000元负债（税前利率为15%）。
公司计划扩大生产，目前正在审核融资方案。
该公司的边际税率为40%。
供审核的融资方案有两套：
①普通股融融资：再以20元一股的价格发行3000000股普通股。
②负债融资：公司发行税前利率为14%的抵押债券30000000元，利率为
15%的无抵押债券，计30000000元。
问题：①计算两种融资方案的无差异点。
②该公司的财务经理认为：若以优先股融资，对公司或许更有利。
他提议计算一下负债融资方案与优先股融资方案间的无差异点。
优先股（60000元）的税后成本为16%。
若基于EPS最大化，在负债融资和优先股融资方案中，应选择哪个方案（不必作祥细计算，推论一下即可得知）。
3.Calculate the weighted-average cost of capital (WACC) for C.o F ,using the following information:
Debt: ﹩75000000 book value outstanding. the debt is trading at 90 percent of par. The yield to maturity is 9 percent.
Equity:2500000 shares selling at ﹩42 per share. Assume the expected rate of return on C.o F `s stock is 18 percent.
Taxes: Marginal tax rate is T c=.35.
What are the key assumptions underlying your calculation? For what type of project would C.o F `s WACC be the right discount rate?。
