(4)资金时间价值

专题四资金时间价值八、分期付款购买固定资产（长期应付款）购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，如采用分期付款方式购买固定资产，固定资产的成本以购买价款的现值为基础确定。

实际支付的价款与购买价款的现值之间的差额，应当在信用期间内采用实际利率法进行摊销，摊销金额除满足借款费用资本化条件的应当计入固定资产成本外，均应当在信用期间内确认为财务费用，计入当期损益。

【例题1·案例分析】20×7年1月1日，甲公司与乙公司签订一项购货合同，甲公司从乙公司购入一台需要安装的特大型设备。

合同约定，甲公司采用分期付款方式支付价款。

该设备价款共计900万元（不考虑增值税），在20×7年至2×11年的5年内每半年支付90万元，每年的付款日期分别为当年6月30日和12月31日。

20×7年1月1日，设备如期运抵甲公司并开始安装。

20×7年12月31日，设备达到预定可使用状态，发生安装费398 530.60元，已用银行存款付讫。

假定甲公司的适用的6个月折现率为10%。

（1）购买价款的现值为：900 000×（P/A，10%，10）=900 000×6.1446=5 530 140（元） 20×7年1月1日甲公司的账务处理如下：借：在建工程—××设备 5 530 140未确认融资费用 3 469 860贷：长期应付款—乙公司 9 000 000借：在建工程—××设备未确认融资费用→未来应付利息贷：长期应付款→未来应付本金和利息（2）确定信用期间未确认融资费用的分摊额，如表1所示：表1 未确认融资费用分摊表（3）20×7年1月1日至2007年12月31日为设备的安装期间，未确认融资费用的分摊额符合资本化条件，计入固定资产成本。

20×7年6月30日甲公司的账务处理如下：借：在建工程—××设备 553 014贷：未确认融资费用 553 014（应付本金×实际折现率10%）借：长期应付款——乙公司 900 000贷：银行存款 900 000【提示1】第一期未确认融资费用的摊销=5530140×10%=553 014.00（元）。

4资金时间价值及折算公式资金时间价值是指由于资金拥有者能够利用资金进行投资或贷款，从而获取一定的利息或回报，因此它具有时间价值。

换言之，相同金额的资金在不同时间段拥有不同的价值。

在实际生活中，我们通常会面临到期收款或借款的情况，因此需要计算资金的时间价值，以便做出正确的决策。

资金时间价值的核心在于“时间”，即钱在不同时期的价值是不同的。

未来的一定金额的收入或支出在现在的价值称为现值，而现在的一定金额在未来一些时间段内的价值称为未来值。

资金的时间价值有三种基本形式：现值、未来值和年金。

1. 现值（Present Value，PV）：现值是指将未来的一定金额或一系列的现金流，根据其中一种给定的折现率计算其现在的价值。

现值的计算公式如下：PV=FV/(1+r)^n其中PV表示现值，FV表示未来的一定金额或一系列的现金流，r表示折现率，n表示时间段。

2. 未来值（Future Value, FV）：未来值是指将现在的一定金额或一系列的现金流，按照一定的利率或增长率计算其未来一些时间点内的价值。

未来值的计算公式如下：FV=PV*(1+r)^n其中FV表示未来值，PV表示现在的一定金额或一系列的现金流，r表示利率或增长率，n表示时间段。

3. 年金（Annuity）：年金是指在一定的时间段内，按照一定的期末利率或增长率，等额定期地支付或收取的一系列现金流的组合。

年金分为普通年金和延期年金。

普通年金是指固定的金额按照一定的期末利率或增长率在一系列等长的时间段内连续地支付或收取的现金流。

普通年金的计算公式如下：PV=PMT*[1-(1+r)^(-n)]/rFV=PMT*[(1+r)^n-1]/r延期年金是指在一定的时间段内，延迟一定时间再开始支付或收取的一系列现金流。

延期年金的计算公式如下：PV=PMT*[(1-(1+r)^(-n))/r]*(1+r)^(-m)FV=PMT*[(1-(1+r)^(-n))/r]*(1+r)^(m-n)其中，PV表示现值，PMT表示每期支付或收取的金额，FV表示未来值，r表示期末利率或增长率，n表示总期数，m表示延期期数。

第四章 资金的时间价值一、单选题1．资金时间价值的习惯表示方式是（）A. 利率B. 利息C. 利润D. 净现值2．两项等额的资金，由于时间价值的存在，发生在前的资金价值（）发生在后的资金的价值。

A ．高与 B.低于 C.等于 D.无法确定3．使用工程经济分析的方法处理现金流量图时，发生在第3计息期的现金流出应标在（）。

A ．3时点上 B.2时点上 C.1时点上 D.0时点上4．现金流量图的三大要素包括（）A ．资金数额、方向、期间 B.资金数额、流入、时间点D.大小、流向、时间点 D.大小、流出、时间5．有一笔50 000元的3年期借款，年利率为8%。

在工程经济分析中，其到期应归还的利息为（）。

A.12 985.608元B.62 985.60元C.62 000元D.12 000元6．某人储备养老金，每年年末存款100元，已经银行存款年利率为10%，10年后他的养老金总数为（）元。

A.1 000B.1 594C.1 548D.2597．若A 为n 期期初年金，求P ，可以用（）计算。

A. ())1()1(11i i i i A n n +⨯+-+ B. ()i i i An n )1(11+-+C. ()i i i An n 11)1(11--+-+ D. ()i i i A A n n )1(11+-++8．某企业向银行借入1 000万元，期限3年，到期需还本付息合计1 300万元，已知（F/P , 9% , 3）=1.295, (F/P , 10% , 3)=1.331, (F/P , 11% , 3)=1.368,则银行贷款利率为（）。

A.小于9%B.9%、10%之间C.10%、11%之间D.大于11%9．已知某项目，计息周期为半年，名义年利率为8%，则项目的有效年利率为（）。

A. 4%B. 8%C. 8.16%D. 16.64%10．利率为r,按月计息，则半年的有效利率为（）。

A. 2rB.[（1+12r ）12－1]/2C.( 1+12r )6－1 D . (1+12r)12－1二、多选题1. 利率是重要的经济杠杆，决定利率高低的因素有（ ）。

资金的时间价值名词解释资金的时间价值是指在特定的时间点上一定数量的资金在未来的某一时点上具有的价值。

简单来说，它是由于时间的推移，资金的价值会发生变化，从而导致同样金额的资金在不同时间点上具有不同的价值。

资金的时间价值是金融学中的一个重要概念，在投资、贷款、计算净现值等方面起到重要的作用。

资金的时间价值通常受到以下几个因素的影响：1. 时间因素：资金的时间价值随着时间的推移而发生变化。

由于通货膨胀和机会成本的存在，时间越长，资金的价值越低。

因此，未来的一定数量的资金在现在具有的价值要小于同样数量的资金在未来具有的价值。

2. 机会成本：资金的时间价值还受到机会成本的影响。

机会成本是指将资金投资到最有利可图的项目上所放弃的其他潜在收益。

因此，在特定时间点上，资金的时间价值应该考虑放弃的机会成本。

3. 通货膨胀：通货膨胀是指物价水平的不断上涨。

由于通货膨胀的存在，一定数量的资金在未来能购买的商品和服务越来越少，因此它的价值会逐渐下降。

资金的时间价值要考虑到通货膨胀的因素。

资金的时间价值可以通过几种不同的方法来计算：1. 现值：现值是指未来一定时间内的一定数量的资金在当前时间点的价值。

它可以通过将未来的资金折算为现值来计算，考虑到时间的影响。

现值的计算需要考虑到贴现率，即投资的风险和预期收益率。

2. 未来值：未来值是指当前时间点上的一定数量的资金在未来某一时间点上的价值。

未来值的计算可以通过将当前的资金投资到收益项目上，并考虑到时间价值的因素来计算。

3. 净现值：净现值是指将一系列未来的资金流量折算为当前时间点的价值，并与投资成本进行比较的计算方法。

它考虑了资金的时间价值和投资的风险，可以帮助评估投资项目是否值得进行。

资金的时间价值在金融决策中起到重要的作用。

在投资决策中，我们需要考虑到不同投资项目的现值和未来值，以确定最佳的投资方案。

在贷款决策中，我们需要考虑到贷款的利率，以及未来所需支付的款项的现值，来确定是否值得进行贷款。

资金时间价值的概念资金时间价值（The Time Value of Money，TVM）是现代金融学中的一个重要概念，强调了时间对资金的价值的影响。

一、概念和背景资金时间价值是指在特定时段内持有的一定量的资金或资产，由于时间的推移而发生的价值变动。

即相同数量的资金，在不同的时间点具有不同的价值。

这是由于时间的不同导致了不同的风险、收益和机会成本。

TVM是金融学的基础概念之一，常用于金融决策中的现金流量分析、投资估值和风险评估。

TVM的概念源于经济学中的机会成本理论，即放弃一种投资选择所失去的收益。

可在特定时间点获取的一定数额的现金，因为具有投资收益的潜力，而具有较高的价值。

另外，资金的时间价值还与通货膨胀和货币利率等因素相关。

二、资金时间价值的原理资金时间价值的核心原则是“一分早期的钱等于一分晚期的钱与投资利率之间的可交换关系”。

也就是说，具有同样价值的现金流，早期到来的现金流的价值较高。

这是因为早期的现金流可以用于投资或赚取收益，从而增加资金的价值。

相反，晚期到来的现金流由于无法利用时间来赚取收益，因此价值相对较低。

资金时间价值的原理可以通过计算和比较现金流的净现值（Net Present Value，NPV）来体现。

净现值是指将未来的现金流折现到现在，然后减去投资成本，来比较不同时期现金流的价值。

如果净现值为正，意味着资金的时间价值超过了投资成本，表明该项目是可接受的。

相反，如果净现值为负，则意味着资金的时间价值低于投资成本，表明该项目是不可接受的。

三、资金时间价值的应用资金时间价值的概念在金融决策中有广泛的应用。

1. 现金流量分析：在做出决策时，需要考虑资金流动的时间价值，将未来现金流转化为当前价值，以便比较和评估不同时期的现金流。

2. 投资估值：通过考虑资金流的时间价值，可以为投资项目进行估值。

例如，在股票投资中，使用现金流折现模型（Discounted Cash Flow, DCF）来计算股票的内在价值。

《工程经济学》练习题及答案一、名词解释(答案略）1。

工程经济学2.现金流量3。

净现金流量4.资金时间价值5.名义利率6。

实际利率7。

工程项目投资8.工程项目总投资9.经营成本10.利润总额11.静态评价指标12.动态评价指标13。

净现值14。

内部收益率15。

基准收益率16.独立方案17。

互斥方案18.机会成本19.资金成本20.敏感系数21。

临界点22.项目融资23.融资租赁24。

BOT项目融资模式25.PPP融资模式26.市场调查27。

市场预测28.财务分析29。

费用效益分析30.价值工程二、单选题1.利率与社会平均利润率两者相互影响，（ )。

A．社会平均利润率越高，则利率越高B．要提高社会平均利润率，必须降低利率C．利率越高,社会平均利润率越低D．利率和社会平均利润率总是按同一比例变动2.在下列关于现金流量图的表述中,错误的是（）。

A。

以横轴为时间轴,零表示时间序列的起点B。

多次支付的箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位初C.在箭线上下注明现金流量的数值D.垂直箭线箭头的方向是对特定的人而言的3。

某施工企业现在对外投资200万元，5年后一次性收回本金和利息,若年基准收益率为8％，则总计可以收回资金（ )万元。

已知：(F/P，8％,5）＝1。

4693 (F/A，8%，5)＝5。

8666 （A/P，8％，5）=0。

2505A．234.66 B．250.50 C．280.00 D．293.864。

某施工企业向银行借款100万元，年利率8%，半年复利计息一次，第三年末还本付息，则到期时企业需偿还银行（）万元。

A．124.00 B．125。

97 C．126.53 D．158。

695.在资金等值计算中，下列表述正确的是（）。

A。

P一定,n相同,i越高,F越大B。

P一定，i相同，n越长，F越小C。

F一定，i相同，n越长，P越大D。

F一定，i越高,n相同，P越大6。

现在的100元和5年后的248元两笔资金在第2年末价值相等，若利率不变,则这两笔资金在第3年末的价值（）.A．前者高于后者 B．前者低于后者C．两者相等 D．两者不能进行比较7。

什么是资金时间价值1.资金时间价值的含义。

日常生活中，我们经常会遇到这样一种现象，例如现在有IOoO元，存入银行，银行的年利率为5%,1年后可得到1050元。

1000元经过1年的时间增值了50元，增值的50元就是资金经过1年时间产生的价值。

因此，资金的时间价值是指一定量的资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为货币时间价值。

一定量的资金在不同时点上具有不同的价值，人们将资金在使用过程中随时间的推移而发生增值的现象，称为资金具有时间价值的属性。

资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。

2.资金时间价值的表示。

资金时间价值的大小通常有两种表现形式，一种是绝对数形式即资金时间价值额，资金在生产经营中带来的真实增值额；另一种是相对数形式即资金时间价值率。

为了便于不同数量货币资金之间时间价值大小的比较，在实务中，人们常使用相对数表示资金的时间价值。

由于资金时间价值率经常以利率的形式表示，很多人认为它与一般的市场利率相同，实际上资金时间价值率与市场利率是有区别的。

市场利率除了包括时间价值因素外，还包括风险价值和通货膨胀因素。

在资金时间价值的学习过程中还应注意以下几点：(1)时间价值产生于生产领域、流通领域，消费领域不产生时间价值。

因此，企业应将更多的资金或资源投入生产领域和流通领域而非消费领域。

（2）时间价值产生于资金运动中。

只有运动着的资金才能产生时间价值，处于停滞状态的资金不会产生时间价值，因此企业应尽量减少资金的停滞时间和数量。

（3）时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢。

时间价值与资金周转速度同方向变动，因此企业应采取各种有效措施加速资金周转，提高资金使用效率。

资金时间价值一、资金时间价值的含义资金时间价值是一定量资金在不同时点上的价值量差额。

资金的时间价值来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值。

通常情况下，它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。

根据资金具有时间价值的理论，可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额。

二、现值和终值的计算现值是未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额，通常记作P。

终值又称将来值是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。

现值和终值是一定量资金在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为资金的时间价值。

现实生活中计算利息时所称本金、本利和的概念相当于资金时间价值理论中的现值和终值，利率（用i表示）可视为资金时间价值的一种具体表现；现值和终值对应的时点之间可以划分为n期（n≥1），相当于计息期。

（一）单利现值和终值的计算 1.单利现值P＝F／（1＋n×i）其中，1／（1＋n×i）为单利现值系数。

2.单利终值F＝P（1＋n×i）其中，（1＋n×i）为单利终值系数。

（二）复利现值和终值的计算复利计算方法是每经过一个计息期，要将该期所派生的利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。

这里所说的计息期，是相邻两次计息的间隔，如年、月、日等。

除非特别说明，计息期一般为一年。

1.复利现值P＝F／（1＋i）n 其中，1／（1＋i）n 为复利现值系数，记作（P／F，i，n）；n为计息期。

2.复利终值F＝P（1＋i）n 其中，（1＋i）n 为复利终值系数，记作（F／P，i，n）；n为计息期。

（三）年金终值和年金现值的计算年金包括普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金、永续年金等形式。

普通年金和即付年金是年金的基本形式，都是从第一期开始发生等额收付，两者的区别是普通年金发生在期末，而即付年金发生在期初。

产能经济377资金时间价值在工程项目投资决策中的应用张宗旭　杨　洁 河北农业大学摘要：在工程经济活动中，时间就是经济效果。

因此，在进行工程项目投资决策时我们应该考虑资金时间价值的因素。

本文通过研究资金时间价值在净现值法中的应用案例，得到资金时间价值在投资决策中的作用，旨在强调资金时间价值在工程项目投资决策中的重要性。

关键词：资金时间价值；工程项目投资决策；净现值法中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)006-0377-01一、资金的时间价值的概念资金的时间价值，又称货币的时间价值，是资金随着时间的推移而产生的增值。

1.资金的时间价值是社会资源稀缺性的体现。

随着科技进步，未来生产产品比现在消耗的劳动力和资源要少，所以现在持有一定量的资金的价值要高于未来持有的等量资金。

2.不考虑风险因素和通货膨胀时，资金的时间价值反映了社会平均利润率。

不存入银行的“闲置”资金是不会产生时间价值的。

3.资金时间价值反映了人们的认知心理。

由于人们认知的局限性，通常对现在的需求感知比较强，所以人们会认为现在的资金价值高于未来的资金，而忽视资金的时间价值。

[1]4.资金时间价值是资金使用权被占用的代价。

资金投入一个项目，也就意味着放弃了投入另一个项目的资格，所以资金时间价值的存在还是为了补偿机会成本。

二、投资决策阶段在工程项目建设中的地位投资决策阶段是建设的前期工作，主要起指导性作用。

它是确定投资项目，然后对其进行分析、研究和方案选择的过程。

投资决策是否正确往往会影响整个项目的经济效果。

其他阶段如果发现出现失误，可以通过及时的补救来挽回，而投资决策阶段特殊在投资者一旦作出决定，便不能更改，投资决策失误将会付出一定的代价。

因此投资决策阶段贯穿整个工程项目建设，直接或间接地影响着其他六个阶段。

所以投资者在进行投资时更要慎重，为了全局要考虑资金时间价值等各种客观因素，万不可只凭主观意识去选择方案。

资金的时间价值及其计算一、资金时间价值的概述把资金投入到生产和流通领域，随着时间的推移，会发生增值现象，其所增值的部分称为资金的时间价值。

例如，利润、利息。

(1)从投资者角度看，是将货币用于投资，通过资金的运动而使货币增值(利润)(2)从消费者角度看，是将货币存入银行，相当于个人失去了对这些货币的使用权，按时间计算这种牺牲的代价(利息)。

资金时间价值的影响因素主要包括资金数量、资金使用时间、资金投入和回收的特点、资金周转速度。

单位时间资金增值率在一定的条件下，资金的使用时间越长，则时间价值越大；反之，时间价值越小；因此，资金的时间价值与使用时间成正比。

在其他条件不变的情况下，资金数量越多，则时间价值越多；反之，时间价值越少；因此，资金的时间价值与资金数量成正比。

投入资金总额一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；后期投入的资金越多，资金的负效益越小。

资金的周转速度越快，资金的时间价值越多；反之，时间价值越少。

二、衡量资金时间价值的尺度公发发因衡量资金时间价值的尺度有绝对尺度和相对尺度。

绝对尺度包括利息、利润，反映资金的盈利能力；相对尺度包括利率、利润率，反映资金随时间变化的增值速度。

(一)利息1.概述利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬，它来自生产者使用该笔资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。

其数量取决于使用的资金量、使用资金的时间长短、利率。

利息的计算公式如下：I= F - P式中I ——利息；F ——还本付息总额，即本金与利息之和；P——原借贷款金额，又称为本金。

在工程经济分析中，利息又可被看作资金的一种机会成本。

例如，资金一旦用于投资，就不能进行现期消费，而牺牲现期消费乂是为了能在将来获得更大的收益，以便有更多消费的本钱，从这个意义上讲，利息是指占用资金所付出的代价或是放弃近期消费所得到的补偿。

而建设项目的建设期利息是指筹措债务资金(银行借款和其他债务资金、融资费用)时在建设期内发生并按规定在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。

《技术经济学》考试试卷一、单项选择题（本大题共6小题，每小题2分，共12分）1、机器设备在使用或闲置过程中所发生的实体的磨损称（ A ）。

A。

有形磨损 B. 第一种有形磨损C. 第二种有形磨损 D. 无形磨损2、当多个工程项目的计算期不同时，较为简便的评价选优方法为（ C ）.A。

净现值法B。

内部收益率法C. 年值法 D. 费用现值法3、在多方案决策中，如果各个投资方案的现金流量是独立的,其中任一方案的采用与否均不影响其他方案是否采用，则方案之间存在的关系为（C)。

A。

正相关B。

负相关C。

独立D。

互斥4、在复利系数的关系式中，(A/P，i，n）=（D)+i。

A。

(F/P, i，n）B。

（P/F，i，n）C。

(F/A，i，n) D. （A/F，i，n）5、某人以单利方式借款5000元,年利率为6。

7％，则第一年末的利息额为( B ）元。

A. 160 B。

335 C. 332.8 D. 53356、某项目，当折现率i=10％时，净现值NPV=5。

6万元，当i=12%时，NPV=-1.8万元,用线性内插求其内部收益率为( A )。

A。

11。

51％B。

11。

3% C。

10％D。

12％二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）1、我国企业资金来源渠道主要有（ABCD ）。

A．财政资金B．企业自留资金C．外商资金D．非银行金融机构资金2、影响资金等值的因素主要有（ABD ）,它们也是构成现金流量的几个要素。

A．资金额大小B．资金发生的时间C．资金的收益D．资金适用的利率3、下列选项中，属于互斥方案可比原则的是（ABC ).A．满足消耗费用可比性B．满足价格指标可比性C．满足计算时间可比性D．满足资源限制可比性4、在进行方案的选优时，各方案的寿命不等，为了使之具有时间上的可比性，常采用（AB ）的办法。

A. 以寿命期最小公倍数作为计算期B。

采用年值法进行比选C. 采用内部收益率法D.采用增量分析法5、下列经济评价指标中,不是用来考察项目单位投资对国家积累的贡献水平的是（ACD）。